中级财务管理第9章收入与分配管理综述

1、第九章 收入与分配管理 一、单项选择题1.下列各项中，能够反映投资与收入对等原则的是（ ）。A.企业的收入分配应依法进行 B.企业收入分配必须兼顾各方利益 C.谁投资谁受益、收入大小与投资比例相对等 D.企业收入分配应坚持积累与分配并重2.下列销售预测方法中，不属于定性分析方法的是（ ）。A.营销员判断法 B.专家判断法 C.趋势预测分析法 D.产品寿命周期分析法3.某公司20092012年的产品销售量资料如下表：根据以上资料，假定公司2012年的预测销售量为3750吨，按照3期修正的移动平均法预测公司2013年的销售量为（ ）吨。 A.3550 B.3850C.3700 D.38554.企业

2、通过为产品制定一个较高的价格，从而提高产品单位利润率，最终实现企业利润最大化。则企业定价应制定的目标是（ ）。 A.实现利润最大化 B.保持或提高市场占有率 C.稳定价格 D.树立企业形象及产品品牌5.甲公司非常重视产品定价工作，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是（ ）。 A.全部成本费用加成定价法 B.保本点定价法 C.目标利润定价法 D.制造成本定价法6.某企业生产A产品，其本期计划销售量为50000件，预计单位变动成本为100元，固定成本费用总额为3000000元，该产品适用的消费税税率为5%，销售利润率

3、必须达到20%。根据销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（ ）元。A.168.42B.213.33C.200D.133.337.A公司只生产销售甲产品，该产品的单位完全成本为8.4元，单位变动成本为5.6元。若本月产量为2500件，则该产品的固定成本为（ ）元。 A.7000 B.8650 C.9150 D.48608.A公司生产销售甲产品，当销售价格为1800元时，销售数量为6800件，当销售价格为2100元时，销售数量为3200件，则该产品的需求价格弹性系数为（ ）。 A.2.35 B.1.69 C.-3.56 D.-3.189.企业采取降价促销或维持现价并辅之以折扣等，同时积极开发新

4、产品的方法，属于寿命周期定价策略中的（ ）。A.推广期B.成长期C.成熟期D.衰退期10.股利的支付减少了管理层对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理层的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益。这种观点体现的股利理论是（ ）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论11.下列股利政策中最能反映股利无关论观点的是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策12.在下列公司中，通常适合采用低正常股利加额外股利政策的是（ ）。 A.收益显著增长的公司 B.收益相对稳定的公司 C.公司初

5、创阶段 D.盈利与现金流量很不稳定的公司13.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（ ）。 A.法律因素 B.公司因素 C.股东因素 D.债务契约因素14.下列各项中，不影响股东权益变动的股利支付形式是（ ）。 A.现金股利 B.股票股利 C.负债股利 D.财产股利15.下列选项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不会改变公司资本结构的行为是（ ）。A.增发普通股B.发放现金股利C.股票回购D.股票分割二、多项选择题1.企业收入与分配管理的意义包括（ ）。 A.收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系 B.收入与分配管理是企业再

6、生产的条件以及优化资本结构的重要措施 C.收入与分配管理是国家建设资金的重要来源之一 D.收入与分配管理会减少企业的利润2.专家判断法，是由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法，主要包括（ ）。 A.营销员判断法 B.个别专家意见汇集法C.专家小组法D.德尔菲法3.下列关于指数平滑法的表述中，正确的有（ ）。 A.指数平滑法的实质是一种加权平均法 B.在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数 C.在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数 D.该方法运用比较灵活，适用范围较广，客观性强4.企业的定价目标多种多样，主要包括（ ）。 A.

7、实现利润最大化 B.保持或提高市场占有率 C.稳定价格 D.树立企业形象及产品品牌5.下列各项属于以市场需求为基础的定价方法的有（ ）。 A.需求价格弹性系数定价法 B.保本点定价法 C.目标利润法 D.边际分析定价法6.心理定价策略是指针对购物者的心理特点而采取的一种定价策略，主要包括（ ）。A.声望定价B.尾数定价C.双位定价D.高位定价7.某公司刚刚于2013年8月成立，则其不宜采用的股利分配政策有（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.稳定增长股利政策 D.固定股利支付率政策8.下列关于股利分配政策说法正确的是（ ）。A.剩余股利政策一般适用于公司初创阶段B.固定或稳定增长的

8、股利政策有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格C.固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则D.低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定9.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（ ）。 A.控制权 B.稳定的收入 C.避税 D.现金流量10.股利支付形式主要包括（ ）。 A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利11.下列说法正确的有（ ）A.在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利B.在除息日之前，股利权从属于股票C.在股利发放日，新购入股票的投资者能分享本次股利D.从除息日开始，新购入股票的投

9、资者不能分享最近一期股利12.股票股利和股票分割的相同点有（ ）。A.会导致普通股股数增加B.都会导致每股收益和每股市价下降C.股东权益总额不变D.会导致股东权益内部结构变化13.下列各项中，属于股票回购方式的有（ ）。 A.公开市场回购 B.直接回购 C.要约回购 D.协议回购14.为了激励公司管理人员勤勉尽责地为公司的长期发展服务，公司可以采用的股权激励模式有（ ）。 A.股票期权模式 B.限制性股票模式 C.股票增值权模式 D.业绩股票激励模式三、判断题1.专家判断法具有用时短、耗费小、比较实用的特点，在市场发生变化的情况下，能很快地对预测结果进行修正。（ ）2.营销员判断法的优点在于用

10、时短、成本低、比较实用，但是这种方法客观性较差。（ ）3.利用平滑指数法预测销量时，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较小的平滑指数。（ ）4.利用过去n期历史数据预测未来销量时，移动平均法预测未来销售量比加权平均法预测未来销售量的代表性好。（ ）5.采用保本点定价法，成本需按其性态，即是否随产量变动而变动，分为固定成本和变动成本。（ ）6.在利用产品寿命周期分析法时，如果产品处于萌芽期，可以运用定性分析法进行预测；如果处于成长期可运用趋势预测分析法；如果处于成熟期销售量比较稳定，适用回归分析法进行预测。（ ）7.制造成本能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，利用制造成本定价有利于企业

11、简单再生产的继续进行。（ ）8.在制定产品价格时，某产品定价为499.9元，这种标价法属于心理定价策略中的尾数定价策略。（ ）9.信号传递理论认为未来的资本利得具有很大的不确定性，并且其风险会随着时间的推移将进一步增大，所以，投资者会偏好于当期的现金股利。（ ）10.剩余股利政策的一个缺点是股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。（ ）11.如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，那么它就很可能会考虑采用高股利支付水平的分配政策。（ ）12.企业发放股票股利会导致每股收益的下降，因此每股市价有可能会下降，从而每位股东所持股票的市场

12、价值总额也会下降。（ ）13.股票回购在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。（ ）14.股票分割不会影响公司的资本结构和股东权益，但会导致每股面值的降低，并由此会导致每股收益和每股市价的降低。（ ）15.采用股票增值权模式，激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的结合。（ ）四、计算分析题1某公司20052013年的产品销售资料如下：年度200520062007200820092010201120122013销售量（万件）300031003150325034003300345035003600权数0.030.050.07

13、0.080.10.130.150.180.21要求：（1）根据上述资料，用算术平均法预测公司2014年的销售量；（2）根据上述资料，用加权平均法预测公司2014年的销售量；（3）要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2014年的销售量（假设样本期为3期）；（4）若平滑指数a=0.6，要求利用指数平滑法预测公司2014年的销售量（假设移动平均样本期为3期）。2.某公司生产甲、乙、丙三种产品，预计甲产品的单位制造成本为120元，计划销售10000件，计划期的期间费用总额为800000元；乙产品的计划销售量为8000件，应负担的固定成本总额为200000元，单位产品变动成本为55元；丙产品本

14、期计划销售量为11500件，目标利润总额为254000元，完全成本总额为516000元；该公司对甲产品要求的成本利润率为20%，甲、乙、丙三种产品适用的消费税税率均为8%。（计算结果保留小数点后两位） 要求：（1）运用完全成本加成定价法计算单位甲产品的价格；（2）运用保本点定价法计算单位乙产品的价格；（3）运用目标利润法计算单位丙产品的价格。3.公司2013年年底利润分配前所有者权益结构见下表：2013年度公司因资金不足，决定按市价发放8%的股票股利。已知当时市价是24元，本年净利润为1080000元。要求：（1）发放股票股利后股东权益各项目有何变化？（2）发放股票股利前后公司每股收益各为多少

15、？五、综合题1.某公司2012年度实现的净利润为1200万元，分配现金股利600万元。2013年实现的净利润为1000万元，不考虑法定公积金的因素。2014年计划增加投资，所需资金为800万元。假设目标资本结构为股东权益占60%，负债占40%。要求：（1）在保持目标资本结构的情况下，公司执行剩余股利政策，那么计算2013年度应分配的现金股利；（2）在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利政策，计算2013年度应分配的现金股利、可用于2014年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；（3）在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2013年度应分配的现

16、金股利；（4）假设公司2014年很难从外部筹集资金，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算2013年度应分配的现金股利。参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】C 【解析】谁投资谁受益、收益大小与投资比例相对等，这是投资与收益对等原则的要求。2.【答案】C 【解析】营销员判断法、专家小组法和产品寿命周期法都属于销售预测的定性分析法，趋势预测分析法是销售预测的定量方法，所以应选择选项C。3.【答案】B 【解析】2014年的预测销售量=（3700+3800+3900）/3=3800（吨）。修正后的预测销售量=Yn+1+（Yn+1-Yn）=3800+3800-3750=3850（吨）。4.【答案】

17、A【解析】这种情况一般适用于企业在市场中处于领先或垄断地位，或者在行业竞争中具有很强的竞争优势，这种企业通常可以通过为产品制定一个较高的价格，从而提高产品单位利润率，最终实现企业利润最大化。5.【答案】D 【解析】制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料成本、直接人工成本和制造费用。由于它不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。利用制造成本定价法不利于企业简单再生产的继续进行。所以，选项D不正确。6.【答案】B【解析】单位产品价格（1-税率）=单位成本+单位产品价格销售利润率单位产品价格（1-5%）=（100+3000000/5000

18、0）+单位产品价格20%单位产品价格=160/（1-5%-20%）=213.33（元）。7.【答案】A 【解析】产品成本总额=固定成本+变动成本=8.42500=21000（元） 变动成本总额=5.62500=14000（元） 固定成本总额=21000-14000=7000（元）。8.【答案】D 【解析】 9.【答案】D【解析】衰退期的产品市场竞争力下降，销售量下滑，应该降价促销或维持现价并辅之以折扣等，同时积极开发新产品，保持企业的市场竞争优势。10.【答案】D【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理层对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公

19、司管理层的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。11.【答案】A 【解析】股利无关论认为公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合决定，与公司的利润分配政策无关。剩余股利政策的理论依据是MM股利无关理论。根据MM无关理论，在完全理想状态下的资本市场中，公司的股利政策与普通股每股市价无关。12.【答案】D【解析】对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，低正常股利加额外股利政策

20、也许是一种不错的选择。13.【答案】A 【解析】企业在确定收益分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、公司因素、股东因素和债务契约与通货膨胀因素。其中法律因素包括：资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束。14.【答案】B 【解析】发放股票股利不会改变所有者权益总额，但会引起所有者权益内部结构的变化，所以选项B正确。15.【答案】D【解析】股票分割会增加发行在外普通股股数，但不会改变股东权益总额，所以不会改变公司的资本结构；增发普通股会导致股数的增加同时也会导致股东权益的增加；发放现金股利不会导致普通股股数的增加；股票回购会导致普通股股数的减少。二、多项选择题1.【答案】ABC

21、 【解析】企业收入与分配管理的意义主要表现在以下三个方面：（1）收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与职工之间的利益关系。（2）收入与分配管理是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施。（3） 收入与分配管理是国家建设资金的重要来源之一。2.【答案】BCD【解析】专家判断法主要有三种不同的形式：个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法。3.【答案】ABC 【解析】平滑指数的取值大小决定了前期实际值与预期值对本期预测值的影响。采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势，采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势。因此，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指

22、数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。该方法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。4.【答案】ABCD 【解析】定价目标是指企业在一定的经营环境中，制定产品价格，通过价格效用实现企业预期的经营目标。企业的定价目标也多种多样，主要有以下几种：实现利润最大化、保持或提高市场占有率、稳定价格、应付和避免竞争、树立企业形象及产品品牌。5.【答案】AD 【解析】以市场需求为基础的定价方法主要有需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法等。6.【答案】ABCD【解析】心理定价策略主要包括声望定价、尾数定价、双位定价和高位定价等。7.【答案】BCD 【解析】

23、该公司刚刚成立处于初创阶段。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适合于公司初创阶段，所以选项A正确；固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用，所以选项B、C不正确；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展并且财务状态也比较稳定的公司，所以选项D不正确。8.【答案】ABCD【解析】剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，因此一般适用于公司初创阶段；固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格；固定股利支付率政策体现了风险与收益的对等；低

24、正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定和增强弹性与灵活性。9.【答案】ABC 【解析】在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有：控制权、稳定的收入和避税。现金流量属于应考虑的公司因素，所以选项D不正确。10.【答案】ABCD 【解析】股利支付形式可以分为不同的种类，主要包括现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。11.【答案】BD【解析】在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利。12.【答案】ABC【解析】股票分割不会导致股东权益结构的变化。13.【答案】ACD 【解析】股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购

25、三种。14.【答案】ABCD 【解析】股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。现阶段，股权激励模式主要有：股票期权模式、限制性股票模式、股票增值权模式、业绩股票模式和虚拟股票模式等。三、判断题1.【答案】错 【解析】营销员判断法具有用时短、耗费小、比较实用的特点，在市场发生变化的情况下，能很快地对预测结果进行修正。2.【答案】对 【解析】营销员判断法的优点在于用时短、成本低、比较实用，但是这种方法单纯靠营销人员的主观判断，具有较多的主观因素和较大的片面性。3.

26、【答案】错 【解析】利用平滑指数法预测销量时，在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。4.【答案】错【解析】由于移动平均法只选用了n期数据中的最后m期作为计算依据，故而代表性较差。5.【答案】对 【解析】这是保本点定价法的前提。6.【答案】错 【解析】了解产品所处的寿命周期阶段，有助于正确选择预测方法，如：萌芽期历史资料缺乏，可以运用定性分析法进行预测；成长期可运用回归分析法进行预测；成熟期销售量比较稳定，适用趋势预测分析法。7.【答案】错 【解析】制造成本一般包括直接材料、直接人工和制造费用。由于它不包括各种期间费用，因

27、此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行。8.【答案】对 【解析】尾数定价是指在制定产品价格时，价格的尾数取接近整数的小数或带有一定谐音的数等。9.【答案】错 【解析】“手中鸟”理论认为未来的资本利得具有很大的不确定性，其风险会随着时间的推移将进一步增大，所以，投资者会偏好于当期的现金股利。10.【答案】对 【解析】剩余股利政策的股利发放受投资机会和盈利水平的影响，在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多少呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向变动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司

28、树立良好的形象。11.【答案】错 【解析】投资机会会影响股利的分配。如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，那么它就很可能会考虑采用低股利支付水平的分配政策；相反，公司的投资机会少，对资金的需求量小，那么它就很可能倾向于采用较高的股利支付水平。12.【答案】错【解析】发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股收益的下降，每股市价有可能会因此而下跌。但是因为发放股票股利后股东所持的股份比例并未变动，因此每位股东所持有股票的市场价值总额会提高或保持不变。13.【答案】对【解析】股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人

29、利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。14.【答案】对【解析】股票分割会使普通股股数增加，每股面值下降，由于股数增加，会引起每股收益的下降、每股市价的下降，但是资产总额、负债总额、股东权益总额以及股东权益内部结构均不受影响，所以股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。15.【答案】对 【解析】股票增值权模式是指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额。激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。四、计算分析题1.【答案】（1）算术平均法下，公司2014年的预测销售量为：（3000+3100+3150+3250+3400+3300+3450+3500+3600）/9=3305.56（万件）（2）加权平均法下，公司2014年预测销售量为：Y2014=30000.03+31000.