行业分析-小额贷款公司行业分析报告

1、小额贷款公司行业分析报告以本人到浙江义乌调查小额贷款公司的暑期社会实践为基础分析“草根企业，草根经济需要草根金融”。 2010 年 5 月，“新36 条”颁布，国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展，其中就有期望用规范的民间资本兴办金融业这一项，以此达到促进民间企业的快速发展。而从2008 年国内首批小额信贷公司成立以来，一直受到各界人士的关注。浙江省相对于全国其他省份相比, 不论在企业规模还是业务开展方面都居于全国领先位置 . 目前已成立小额贷款公司94 家, 注册资本金120 亿元 , 平均每家达1.28 亿元 ,累计发放贷款 382.1亿元 . 所以此次选择浙江义乌作为研究对象，特别是它目

2、前发展情况良好的浪莎和惠商小额信贷试点公司，为我们的主题研究提供了更为直接的例子。一、行业概况 ：小额贷款公司的出现，进一步改善中小企业、农村地区金融服务，有效配置金融资源，规范和引导民间融资，推进社会主义新农村建设，为改善民生、促进就业、 构建和谐社会提供多层次的金融要素支持。但是我国目前对发展小额贷款公司还处于摸索试点阶段，小额贷款公司面临定位模糊监管体系不明确的尴尬处境。小额贷款公司是经营贷款业务的工商企业,但是从事的业务却是金融类服务。目前由政府金融办、人民银行、银监局、工商局和公安局对小额贷款公司进行共同监管,多头监管有可能造成监管的漏洞。并且民众对小额贷款公司的认识普遍不高存在偏差

3、，往往会和管理机制不明朗的地下钱庄扯上关系，使人望而却步。（一）小额贷款公司的目标市场1、目标客户小额贷款公司的定位主要是为统筹城乡服务，服务于 “三农 ”。但在现阶段， 由于农村土地流转等一系列具体政策、制度尚未出台，而且与农信社、村镇银行存在一定的市场重合，所以目前小额贷款公司的目标客户群定位于中心城市的零售商、批发商和小型制造企业，以及中心城市近郊的农户、农场主和农村企业。表 1小额贷款公司目标客户群目标客户形态市场范围举例零售商小店、商铺社区干杂店、小超市批发商摊位、铺位批发市场、集中卖场荷花池批发市场小型制造企业作坊、小厂市、区、县产业集中区农户、农场主农村农村企业作坊、小厂农村、场

4、镇乡镇企业2、客户限制（黑名单）小额贷款公司根据控制风险和成本的需要， 设立行业限制， 避免与高风险行业的业务往来，如：出租车、旅行社、房地产中介、娱乐业、美容业等。小额贷款公司通过信用调查、 征信查访等方式取得相应信息后， 可以对部分客户作出信用限制，必要时予以排除。（二）小额贷款公司产品设计根据小额贷款公司的目标客户和业务特点，小额贷款公司的产品设计初步考虑如下：表 2 小额贷款公司产品设计客户对象个体户、微型企业、农户小型企业、农村企业、农场主划分标准（年营业10100 万元100 500 万元备注额）贷款产品信用贷款抵押贷款贷款金额110 万元10 100 万元贷款额度限制年营业额 8

5、年营业额 20，最多不超过抵押物评估值的70（房产类）贷款周期312 月324 月贷款用途流动资金、 生产设备与固定流动资金、 生产设备与固定资产购置资产购置辅助产品临时贷款、教育贷款贷款利率（月息）1.5 2%1 1.5%手续费2%1.5%还款方式每月等额还款保证措施担保（配偶、家族成员或经抵押（房产、生产设备、营审查通过的第三方）运车辆、私家车等）审查周期35 天57 天贷款发放时间57 天79 天（三）小额贷款公司信用审查流程根据小额贷款公司的产品， 制定有针对性的符合本地特点的信用审查办法， 按照设定的指标进行审查，如：客户对象特点、调查手段、数据资料来源可靠性等。小额贷款公司信用审查

6、流程包括：1、贷款申请：填写贷款申请表，包括：个人和公司信息、抵押品信息、拟申请贷款品种（贷款额，贷款年限、还款方式等） 。2、客户初步审核：对客户提交资料进行核实，包括进行实地初步调查，如：营业执照、税务登记证、个人资料、婚姻状况、经营居住地址、电话等。3、资料审查：包括对客户提交资料和内部业务资料的审查。（ 1）客户提交资料审查：身份证明（个人和公司的相关身份资料） 、资产证明（个人和公司的相关资产资料） 、财务资料 （财务报表、 银行对帐单、 税单、购销合同等）、抵押品资料 （权证、评估报告、发票等） 。（ 2）信用查询，通过银行征信以及黑名单排除。（ 3）内部业务审查：对申请表、调查报

7、告、贷款建议、审批表等内部业务文件进行审查。4、实地调查：通过实地调查，取得更多的信息，以利于进一步的风险评估和审批。包括：（ 1）经营场所考察：环境、营业状况、行业和社区信誉、内部环境、客户访谈和询问（ 2）居住地考察：环境、购买租赁信息、内部环境、居住稳定性（社区信誉）5、客户业务情况调查 上下游调查：对贷款申请人的上下游 （供应商和客户） 的调查，判断贷款申请人是否出现了财务问题、购销趋势和问题，以评价其经营能力和预期收入。6、抵押品评估：根据产品和需要， 由第三方评估师或评估机构进行评估。 对第三方评估师和评估机构要进行甄选，建立评估机构数据库，进行评估、年审等监管。7、贷款审批和拨付

8、按照小额贷款公司的审批流程，按规定的审批权限和流程手续对贷款进行审查，通过审查的按规定向客户放款。二、小额信贷公司发展存在的问题以义乌实地考察为依据根据我们此次深入义乌当地调查研究，小额贷款公司都面临这许多的问题。而小额信贷产业在义乌发展的相对成熟，也使其暴露了一些在汉正街暂时还未出现的问题，如金融地位尴尬、资金限制、监管混乱等，而这些问题，都严重的限制了小额贷款公司的发展，（1）内部问题1、风险意识控制薄弱目前我国的小额贷款公司主要采取资产抵押和保证担保两种方式。我们根据义乌浪莎小额贷款公司年度工作汇报得知，以保证担保的方式进行小额贷款占总贷款的88%，由此可见义乌市小额贷款公司主要采取保证

9、担保的方式，所面临的风险主要来源于贷款者的信用，即主观违约风险。 小额贷款公司能否有效地控制违约风险，首先取决于对贷款者信用的了解程度， 这要求小额贷款公司有足够的风险评估技术和人才。据浪莎小额贷款公司的陈总介绍，他们在控制风险方面有三道防线: 严格审查客户自身的能力与信用，调查担保人的情况以及通过保险公司对客户抵押的资产投保。但是由于信用查询非常麻烦，再加上小额贷款公司的贷款客户经济实力较弱小，经营效益也不够稳定， 贷款缺乏资产性保证，以担保形式为主发放贷款相对银行而言承担风险要大很多。2、资金短缺人民银行、银监会于 2008年 5月 4日颁发了关于小额贷款公司试点的指导意见，明确规定小额贷

10、款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立的不吸收公众存款、经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。小额贷款公司 “只贷不存” 使其难以持续运营，这种只贷不存的格局决定了小额贷款公司的信贷规模不可能快速扩张，也限制了其扶贫的实力。 虽然吸收存款会带来系统性风险，但是如果小额贷款公司不能持续经营，那它发挥的作用就会很小。 目前， 义乌市浪莎小额贷款公司面临的重要问题就是资金短缺，据介绍该公司已经向政府递交了扩股的申请，以求解决此问题。3、客户群狭窄，规模限制一方面，小额贷款公司是一种位于银行与民间“高利贷”之间的特殊融资机构，大部分人对这种机构的了解不够，定位不明确，甚至存在怀疑和误

11、解，在义乌，有不少人不愿意在小额贷款公司贷款，认为其类似于“高利贷”等非法的贷款机构，这导致小额贷款公司的客户群很狭窄。 另一方面，政府的政策明确规定贷款余额的 70%用于单户余额不超过 100 万，限制了贷款范围。并且，义乌市政府表示该市的小额贷款公司只能在义乌市发展，导致客户范围受到制限。（ 2）外部问题1、小额贷款公司性质不明，影响其发展根据义乌工商局对浪莎小额贷款公司运行周年的调查报告，由于小额贷款公司的作为一种不吸收公众贷款经营贷款业务的新型机构，其性质与真正的景荣机构存在差别，也导致了地位的尴尬和一系列问题。一方面，小额贷款公司的模式受制于银行业务，而税收则是参照普通工商企业缴纳2

12、5%的所得税和 5.56%营业税及附加税标准征税。远远高于金融机构的赋税，也加重了小额贷款公司的负担。另一方面， 对经营人才的管理难度大，于银行相比，小额贷款公司雇员的工资待遇及保障较低，教难引入金融人才，只能靠自己来培养员工，而且经营队伍不稳定，一旦业务成熟后，加之金融系统招聘员工常年话、白热化，便会带着手中的员工跳槽，照成公司人才流失。2、监管部门不明确目前，我国银行业金融机构及其业务活动的监督管理机构为银监会贷款公司没有取得金融许可证，在法律上其称不上金融机构所以它不受银监会的监管。从当地的实践来看，对贷款公司的监管由试点办公室实施，在公司开始运营后， 大部分试点地区都将监管任务交给县人

13、民银行 由贷款公司定时向县级人行报送资料人行参照有关规定对贷款公司的违规行为进行处罚， 但县级人行恐难胜此任因为银监会成立后， 人民银行已经专司国家货币政策的制定与执行。 据了解，义乌市的小额贷款公司由浙江省金融办直接监管。在一年经营中，金融办、人民银行、银监会、工商、公安等众多职能部门都有监管小额贷款公司的职责，这种多头管理的方式，难以实现监管到位的目的。3、政府的支持力度不够。政府对于缓解贫困的政治承诺以及对各种缓贫计划的干预与介入程度，都会不同程度地增强或弱化小额贷款的缓贫效果。我国政府对小额信贷的参与， 更像是行政行为， 而不是市场行为。 （1）强大的政治组织力量导致行政强迫命令。（

14、2）政府的其他职能淡化、分散了对小额信贷扶贫的力量。目前无论是省、地（州、市）、县级或是基层的乡（镇）、村（办事处）级，政府不仅只对扶贫脱贫感兴趣，他们还要考虑本行政区域的经济发展、财政收入、社会安定，从而就可能使小额信贷的力量淡化或分散。（3）政府官员一般不具备从事小额信贷的企业家精神。（4）政府政策的连续性问题对小额贷款公司的发展影响很大。义乌市浪莎和惠商两家贷款公司的主要负责人都表示希望国家的政策能够持续加强对小额贷款公司的扶持。三、造成这种现状的原因（1） 外部因素1、政府职能及相关金融政策。政策的模糊性使得负责小额贷款公司的政府部门职能模糊，没有明确的分工合作，相关金融政策也限制了小

15、额贷款公司的发展。 小额贷款公司是由金融办直接组织成立的民间组织，小额贷款公司是作为一个普通的工商企业而成立的，浙江省曾出台浙江省小额贷款公司试点登记管理暂行办法 、关于促进小额贷款公司健康发展的若干意见等政策，其中规定了工商部门与银监会分别负责小额贷款公司的管理和监管，但是，小额贷款公司是从事较为特殊的金融行业的企业，金融主管部门不将小额贷款公司纳入金融机构管理，而只对其进行资金流向监测，而银监会只是负责监管金融机构的部门。小额贷款公司从事的是金融业务但不属于金融机构，这使得其在地方的管理和监管陷入尴尬的境地。相关政策的模糊性使得小额贷款公司发展前景不明，按有关政策，小额贷款公司发展的方向是

16、或者接受批发贷款，或者升级成村镇银行。投资者正是冲着这些发展前景才投入到小额贷款公司中的，但是关于小额贷款公司未来发展的政策细则一直没有出台。至今为止，小额贷款公司到底算不算是金融机构还是一个悬而未决的问题。这就造成了投资者的很多疑惑，是发展成村镇银行还是金融公司，各方的说法不一。2、社会信用环境和法律制度及经济体制等方面。（ 1）税收歧视，尽管小额贷款公司从事的是金融业务，但却是按一般的公司上税，这就加大了小额贷款公司的税务负担。例如，银行业的所得税是存贷利率之差来征收的，而对小额贷款公司却是对贷款的全部利息收税。小额贷款公司打的是短平快，贷款三个月就周转一次，与一般的金融机构相比，交的流转

17、税也特别地高。目前国家对农信社有特别的税收优惠政策。各地对商业银行、农信社从事小企业贷款，农户贷款还有很多扶持政策，但对同样从事小额贷款业务的小额贷款公司却不能享受到这些优惠政策。（ 2）出于控制金融风险的考虑，央行政策对小额信贷机构贷款利率实行商业银行现行利率水平和基准利率四倍的限制， 而不是根据市场规律来制定合理的贷款利率，这也对小额信贷的可持续性发展产生了不利的影响。（3）按照浙江省小额贷款公司试点暂行管理办法( 下称管理办法) 规定，小额贷款公司应坚持“小额、分散”的原则，70%的资金用于同一借款人贷款余额不超过50万的小额借款人，其余 30%资金的单户贷款余额不得超过资本金的5%。这

18、就限制了小额贷款公司的贷款规模，从而也限制了其对客户资源的开拓。3、思想认识方面小额贷款公司是被政府承认的合法民间组织，但是通过我们的问卷调查，大部分人对小额贷款公司存在误解，他们认为小额贷款公司的业务是“放高利贷”， 有不少人不愿提起小额贷款， 并以与小额贷款公司有业务往来为耻，这种心理使得小额贷款公司的发展难以打开局面。 并且义乌市的很多商店都是家族企业，店面租金基本上可以自己解决，不需要向小额贷款公司贷款，小额贷款公司作为一种新兴的融资方式，必须克服小额贷款原有的形象，改变民众的看法，满足客户短期资金周转的需求，才能打开市场。（2）内部因素：1 、组织结构和经营成本:小额贷款公司只贷不存

19、，主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个金融机构的不超过其资本净额50%的融入资金 , 这就使得小额贷款公司发展缺乏后备资金。由于小企业的融资需求旺盛，很多小额贷款公司成立二三个月后就已经把全部注册资金都贷出去了。小额贷款公司有对小企业与农户的贷款能力，社会上也有大量的需求，但是，受资本金的限制，不能扩大贷款业务。这种组织结构及经营成本来源必然会成为小额贷款公司发展的瓶颈。2、风险管理及用户规模的限制：小额贷款公司主要面向中小企业和农户，这部分客户往往因规模小、偿债能力不强而被银行拒之门外，所以对贷款风险的防范尤为重要。一般金融机构所接受的借款担保方式主要有抵押、质押、保

20、证几种。对于能用不动产作为抵押的借款企业，小额贷款公司往往竞争不过银行，而银行不愿意接受的抵押，如一般动产、农民房产等，抵押物质量不佳，风险大，小额贷款公司也不敢轻易接受。根据我们的了解，浪莎小额贷款公司在控制风险方面有三道防线: 严格审查客户自身的能力与信用，调查担保人的情况以及通过保险公司对客户抵押的资产投保。 因此，浪莎公司基本没有出现违约问题，但其运作模式及客户的特殊性，决定了这是必然存在的隐形问题。3、小额贷款公司的发展目标：阻碍小额贷款公司发展的另一个因素就是小额贷款公司的发展目标，是发展成村镇银行还是金融公司，或者是个人银行，从对浪莎小额贷款公司、惠商及政府相关部门的访谈中，我们

21、了解到，投资者从市场及国家政策中并不能得到确切的信息，这在一定程度上打击了投资者的积极性，不利于小额贷款公司数量的增加、规模的扩展。小额贷款公司是迄今为止民营经济唯一能够参与和控制的准金融机构。 国务院鼓励民营经济发展的新三十六条明确提出要支持小额贷款公司的发展。然而，由于小额贷款公司身份不明，发展前景不清，后续资金不到位，监管责任不清，又被排斥在当前很多优惠政策之外等多方面的原因，民间资金投资小额贷款公司的热情在正在下降。小额贷款作为一种新的信贷方式有待接受市场的考验。四、行业供求分析：1、市场对小额贷款的需求大中小企业融资难，应运而生了新形态下的小额贷款公司。基于中小企业自身的融资能力有限

22、，银行的贷款条件严苛，最终的银行资金还是流向了实力雄厚的大型公司。民间资本投资小额信贷公司是一种“双赢”选择，一方面调节了社会资金流动，支持当地经济的发展；另一方面维持了较高的资本收益，实现了投资者的资本增值。小额贷款公司按照市场化原则进行经营，贷款利率上限放开，但不得超过司法部门规定的上限，下限为人民银行公布的贷款基准利率的0.9 倍，具体浮动幅度按照市场原则自主确定。有关贷款期限和贷款偿还条款等合同内容，均由借贷双方在公平自愿的原则下依法协商确定。因此小额贷款公司有足够多的利润空间。2、进入小额贷款公司领域颇受限制基于小额贷款公司现在还是个敏感的金融领域，小额贷款公司的成立必须得具备六大较

23、为严苛的条件。 （一）有符合中华人民共和国公司法的章程。 (二 )小额贷款公司组织形式为有限责任公司，注册资本不低于 2000 万元；组织形式为股份有限公司的，注册资本上限不低过 3000 万元。小额贷款公司资本上限不超过 2 亿元。（三）有符合任职资格条件的董事及高级管理人员和具备相应专业知识及从业经验的工作人员。 （四）有健全的组织结构，业务操作规则和风险控制制度。 （五）有符合要求的营业场所，安全防范措施和其他必要的设施。（六）其他审慎性条件。由此可见，进入小额贷款公司的门槛极高，也阻断了很多游资进入的这也反面印证了该行业政府监管严格，以及行业暗含的高回报。以浙江义乌为例，当地的小额贷款

24、公司试点仅有两家，一个是浪莎小额贷款公司，另一个是惠商小额贷款公司。这两家小额贷款公司的成立都依托着强有力的集团实力，这是其他民间游资无法比拟的。五、相关行业分析：1、银行的融资形式较于小额贷款公司有明显优势较之小额贷款公司，银行等运作较成熟的金融机构具有成熟的运行机制，国家对其的监管条例更为科学合理。银行在资金的筹集和运作都有得天独厚的优势，而小额贷款公司则存在着不吸收公众存款，存在有“只存不贷”的弊端。据我们获得的资料所知，浙江已开业的小额贷款公司中, 有 60%的公司目前面临无钱可贷的窘境. 甚至有业内人士说: 可能还不止, 估计这个数字达到 70%以上 . 。而银行的融资形式众所周知，

25、有丰富的资金借贷客户，这就是小额贷款公司目前还无法匹敌的略势。2、银行和小额贷款公司不存在竞争问题根据在义乌的调查发现，义乌市巨大的小商品市场，资金的供给与需求失衡，传统的融资方式已经不能满足市场的需求。 义乌的民间融资比较活跃， 由于没有合法的融资组织出现，民间融资都是以地下钱庄的形式存在，而这些又是法律所不承认的。小额贷款公司的成立，无疑是义乌市民间融资的一大改革，不仅为农户和商户提供了一个解决小额资金短缺的平台，更是规范了当地的民间资本，使其更加合法化。 义乌作为一个国际性的小商品批发市场，存在着大量的小商户，而他们也正是小额贷款公司的服务对象。随着金融危机的爆发，银行缩减了贷款额度，更

26、加严格的控制贷款数目，而原材料价格的增长，很多小商户都出现了不同数目的资金短缺问题，这时，小额贷款公司的出现为他们提供了一条更加便捷的借款途径，使他们渡过了艰难期。即使是在平时， 小额贷款公司的客户对象是需要短期借贷小额数目资金的人，而银行一般的借贷对象是长期、大额度借贷的人，因此，小额贷款公司和银行不存在竞争问题， 而小额贷款公司更加快捷和便利的服务，成为大多数商户小额贷款的首选，市场企业和商家提供更为方便、简捷的融资服务。为六、行业大趋势：（一）行业的整体发展是大势所趋1、国内经济发展，人民币升值预期将在较长一段时期内给予国内充沛的流动性；2、外需减少、投资拉动的空间有限等因素导致国内的经

27、济政策必然要在推动县域经济尤其农村经济发展，刺激农村内需方面做文章，这将促使县域尤其是农村需要大量的金融支持。3、国内银行体制改制的大趋势导致的银行商业网点收缩、信贷权限上收以及基于成本的考虑等状况将在较长一段时期内导致其不可能在金融资源上给予县域经济和农村经济的发展以较大的支撑，福利型的政策贷款过去是，今后仍将是其主要的信贷投放方式。4、商业银行产权制度以及信用评价模式决定了其不可能在小额信贷业务上与小贷公司进行竞争。5、小贷公司是巨额的地下金融释放法律风险的较少的渠道之一。（二）行业内整合、升级和细分可能会出现1、放贷人条例出台后将为新一轮放贷机构的成立和大额放贷机构的出现奠定法制基础。2

28、、升级为村镇银行和贷款公司；3、现有的政策限制将在一段时期内，在经营策略、资本补充等方面困扰小贷公司，行业内实现整合成为可能。4、逐步探索村镇银行、 （小额）贷款公司、担保、投资相结合的金融集团模式，并与产业资本相结合。5、商业银行的零售商。汇丰电子银行、Danamon 社区银行模式将为一部分小贷公司提供发展方向。（三）风险控制将一如既往的成为关注的核心1、放贷员的道德风险是核心中的核心；2、关联交易的引入将促进小贷公司的发展，同时可能引发系统性的风险；3、进入银行征信系统将成为可能，从而降低小贷公司风险。4、非法集资的暴利充满诱惑，却是事关小贷公司存亡的高压线。 特点：未经批准、承诺固定回报

29、、不特定对象5、小额、分散6、有抵押担保、非信用贷款、无限责任是主流；有关高中语文高中语文，语文试卷，计算机创业计划书有关互联高中语文，语文计试划创卷书业，计算机创业计划书关键词：互联有关互联高中语文，语文试卷，计算机创业计划书介绍：创业计划高中语文，语文试卷，计算机，网络创业者叩响投资者大门高中语文高，中语文试，卷语，文计试算卷机，“计敲算门机砖效”果，课高件中下语面文高，中语文试，卷语，文计试算卷机，计网算络机创，业网者络计小前划编言创随为立着大高生家中活整语高理文中高，语中语文文，试语，卷文语，试文计卷试算，卷机计，业算计务机算高信机中息关语化于文，互，电联语脑高文高中试中语卷语文，文计

30、，语算语文机文试书试卷面卷，摘，计要计算，算机一机创份普业优及计秀及划高运书中用，语，欢文上迎，购大语物家文已高试经中卷取语，代文计了，算传语机统文创高试业中卷计语，划文计书，算往语机往文阅会试读使卷课创，件业计者算达机到购事物半模功式倍，上购物不受时间和空间高中语文，语文试卷，计算机有关互联高中语文，语文试卷，计算机创业计划书详情：创业计划高中语文，语文试卷，计算机，网络创业者叩响投资者大门高中语文，语文试卷，计算机“敲门砖”，高中语文，语文试卷，计算机，网络创业者计划创立高中语文，语文试卷，计算机业务高中语文，语文试卷，计算机书面摘要，一份优秀高中语文，语文试卷，计算机创业计划书往往会使创

31、业者达到事半功倍高中语文，语文试卷，计算机效果课件下面高中语文，语文试卷，计算机，网络小编为大家整理高中语文，语文试卷，计算机关于互联高中语文，语文试卷，计算机创业计划书，欢迎大家高中语文，语文试卷，计算机阅读课件前言随着生活高中语文，语文试卷，计算机信息化，电脑高中语文，语文试卷，计算机普及及运用，上购物已经取代了传统高中语文，语文试卷，计算机购物模式，上购物不受时间和空间strong高中语文，语文试卷，计算机限制以及产品多样化给予消费者更多高中语文，语文试卷，计算机便利与选择，吸引了越来越多高中语文，语文试卷，计算机消费者，高中语文，语文试卷，计算机，网络现今流行高中语文，语文试卷，计算机

32、购物模式，因此上开店成为了一种潮流，并且越来越多高中语文，语文试卷，计算机人选择电子商务产业背景及地位在我1998国年至开始发展电子商务以来，他也惊人高中语文，语文试卷，计算机速13%,而度且蓬正勃在发以展高，速几高乎中各语行文各，业语都文在试电卷子，商计务算方机面增有长所速成度就发课展件课电件子商务现在占全国总消费水平高中语文，语文试卷，计算机XXX(你选择高中语文发，展语现文状试分卷析，计算机商品类型我从事高中语文，语文试卷，计算机高中语文，语文高试中卷语，文计，算语机文，试网卷络，络计游算戏机点几卡CDK大等方热等向面课高游件中戏众语高所文中周，语知语文现文，在试语络卷文游，试戏计卷已算

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43、文创“，业眼语高文中手试语低卷文”，这高计语高中算文中语机试语文矛卷文，盾，语课计语文件算文试大机试卷学相卷，生关，计创信计算业息算机高可机现中以，象语说网文极络，为大语不学文了生试解创卷业，、计包算括机上意创识业较潜为在强高烈中语文，语文试卷，计算机问题高之中一语课文件，第语二文个试问卷题，：计资算金机问规题模课和件形尽式管，上没创有业太有多成高本中少语高文中，语语文文，试语卷文，试计卷算，机计资算金机优点，但在校大学生信用档案与社会没有接轨，导致融资借贷困难重重资金问题局限了大学生上创业外在威络胁创业作为一种创业形式，那么就必不可少高中语文，语文试卷答，案计肯算定机高会中遭语遇文一，定语风

44、文险试，卷而，我计们算络机创，业网者络高否中定语高文中，语语文文，试语卷文，试计卷算，机计，算网机络课否件就任应何该一逃个避行，业放，弃只继要续你创进业入呢就存在风险，我们不能害怕风险，而应当积极高中语文，语文试卷，计算机去寻求减低风险高中语文，语文试卷，计算机发生课件作为当代大学生，我们初次创业，必定会遭遇经验不足、处事错误、资金缺乏等一系列问题课件所以，在初次创业时，我高们中可语以文适，当语高文中试语卷文，计语算文机试眼卷光，看计待算问机题降课低件我有们报高道中说语：文淘，宝语创文造试了卷大，量计高算中机语投文资，额语度文、试投卷资，范计围算，机用奇初迹期，高公中正语说文它，带语动文了试上

45、卷下，游计产算业机高时中间语换文取，创语业文高试中卷语，文计，算语机文发试展卷，包计括算物机流经、验语文试卷，计算机卖家通过经营自己高中语文，语文试卷，计算机淘宝店获得了成功，但高中语文，语文试卷，计算机，网络我们应该去客观判断这些卖家高中语文，语文试卷，计算机成功，他们高中语文，语文试卷，计算这机些成所功谓莫高不中高语中文语，文语，文语试文卷试，卷计，算计机算“机专，家网”络到付底出对了于大淘量宝高店中高语中文语，文语，文语试文卷试，卷计，算计机算努机力盈，利并、且经拥营有模相式关了高解中多语少文，对语于文20%高成试中功卷语高，文中计，语算语文机文，货试语源80%高卷文以中，试及语计卷营文

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49、机课件据目前高中语文用，户语情币文况高试来中卷看语，文计，算语机文试卷，计算机充值市场也高游中戏语点文卡，课语件文高根试中据卷语问，文卷计，调算语查机文显，试示网卷，络，非计常算大机高被中调语查文人，群语为文男试性卷，也计在算这目机些标课男消件性费通中者过，定问大位卷多调数查都数喜据欢显玩示络，游进戏行，上所充以值游高戏中点语卡文会，受语到、文男在试性校卷高学，中生计语课算文件机，因一语为般文在高试校中卷经语，常文计接，算触语机电文青脑试睐，卷课尤，件其计高算中机语，文网，络语在文校试学卷生，和计上算班机一，族网课络件大学还、高上中班语一文族，课语件文考试虑卷到，这计一算群机体，因班网为一络工

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51、你只需要投资计算机好高中语文，语文试卷，计算机选择，虚拟店不用找货代源速，度也达不自担动心充货值物软积件压，课不件用我东们奔用西高走中高语中文语，文语，文语试文卷试，卷计，算计机算软机件找高货中源语，文不，用语担文心试压卷货，计也算无190元机需课，你件网一这络直个第都利守润在还电高脑中旁语，文购，买语了文软试件卷后，计你算就机高，中网语络文可，观语高文中试语卷文，计语算文充机试值，会卷：网员，如络高、计终中算身语机高文课中，件语语而文文且，试这语卷个文，软试计件卷算可，机为计红全算、国机黄高代、中理蓝语商、文，绿，店你、语风可黑文格以店钻试设销经等卷计售营业，本软理务计店件念，算高也机中每可

52、：语销充移文售值动，一游、语套戏联文软卡通试件等、卷，业电，你务信计就，、算可无小机以需灵经提你通营成天话理天费念在充：线值服客就，务户可理高自充念中动值：语充腾信文值讯誉，课业第语经件务一文营，试宗客卷旨户，：至计脚店上算踏高课机实中件需地语优求，文质，诚，服用信语务户经文高、营试中服卷语务，文热计，情算语、周机文对到服试商，务卷品有管，高礼理计中貌算语机文满，意语文试卷，计算机、介主绍动要介详、绍细发商到货品位及，时有，明、保确在证高保商中证品语利及文润时，高发语中送文语试文卷，语计文算试机卷退，、计换算、货机交规情易定况中下发课现件纠提纷供时更，适要合买家高中语文，语文试卷，计算机促销方案和买家共同协、商向，买并家店妥表推善示广解在感策决开谢略店初期，店高中语文，语文试卷，计算机推广高中语文，语文试卷，计算机，网络一个重要高中语文，语文试卷，计算机环节课件(1)通只过有、腾提淘讯升宝自旺己旺高高中中语语文文，语语文文试多试卷于卷，其，计他计算店算机进机站行