财务管理教学案例016WLY公司财务分析案例

1、WLY公司财务分析案例一、 背景资料WLY公司是1997年8月19日经四川省人民政府以川府函(1997)295号文批准由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起于1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股采取募集方式设立的股份有限公司。公司主从事食品制造业，以生产、销售白酒为主营范围。（一）首次发行情况(单位：人民币元)： 面值 发行价 发行费用 筹集资金 每股 1.00 14.77 0.20 14.57合计 80,000,000 1,181,600,000 16,000,000 1,165,600,000（二）主要股东基准日期：2004/06/30排名股东名称持股数量（股

2、）比例（%）1YB市国有资产经营有限公司1,947,628,80071.8309862丰和价值证券投资基金15,724,3020.5799323宏源证券股份有限公司8,425,8280.3107554景宏证券投资基金3,601,2380.1328185全国社保基金106组合3,454,4830.1274066博时裕富证券投资基金3,383,7150.1247967张军3,352,3800.123648招商银行股份有限公司招商股票投资基金3,214,8390.1185679苏柏荣2,947,0480.10869110泰和证券投资基金2,942,0000.108505（三）股本结构（单位：股）基准

3、日期:2004/09/30总股本2,711,404,800    可流通股份763,776,000        流通A股763,776,000          本次流通A股763,776,000    未流通股份1,947,628,800        发

4、起人股份1,947,628,800        国家股1,947,628,800历史变更时间2004-04-132003-04-162002-04-182001-09-052001-03-23变动原因送转股转增送转股送转股配股上市总股本271,140.48135,570.24112,975.2086,904.0051,120.001 / 11流通股本流通股76,377.6038,188.8031,824.0024,480.0014,400.00高管股58.1120.1419.2916.779.86（四）历年分红方

5、案公告日分配方案(每10股)分配前股本(万股)除权日登记日上市日方案进度送红股(股)转增股(股)派现金(元)2004-04-078.002.002.00135,570.242004-04-132004-04-122004-04-13决案2003-04-080.002.000.00112,975.202003-04-162003-04-152003-04-16决案2002-04-101.002.000.2586,904.002002-04-182002-04-172002-04-18决案2001-08-284.003.001.0051,120.002001-09-042001-09-032001

6、-09-05决案2000年度无无无     1999-09-220.005.000.0032,000.001999-09-281999-09-271999-09-30决案1999-05-280.000.0012.5032,000.001999-06-081999-06-07 决案（五）历年配股方案公告日配股方案(每10股)配股价(元)除权日登记日配股缴款起止日上市日募集资金(万元)方案进度2003年度无无      2002年度无无   

7、0;  2001-01-192.0025.002001-02-192001-02-162001-02-202001-03-052001-03-2378,000.00决案（六）2003年度资产负债表及2002与2003年度利润表、现金流量表1 资产负债表（金额单位：元）项目2003年2002年货币资金1,005,084,928.001,335,725,824.00短期投资1,431,037.505,927,785.00  减:短期投资跌价准备0.000.00短期投资净额0.000.00应收票据550,460,800.00376,468,736.00应收帐款

8、2,709,674.502,926,977.75  减：坏帐准备0.000.00应收帐款净额2,709,674.502,926,977.75预付帐款201,151.1146,973,092.00其它应收款22,812,470.0014,226,681.00存货1,092,522,752.00958,709,312.00  减：存货跌价准备0.000.00存货净额1,092,522,752.00958,709,312.00待摊费用0.000.00待处理流动资产净损失0.000.00一年内到期的长期流动资产净损失其它流动资产0.000.00流动资产合计2,6

9、75,222,784.002,740,958,464.00长期股权投资3,426,600.003,656,600.00长期债权投资0.000.00长期投资合计3,426,600.003,656,600.00  减:长期投资减值准备（相当投资风险准备）0.000.00长期投资净额（或长期资产、投资合计）3,426,600.003,656,600.00固定资产原价6,100,013,056.004,536,148,992.00  减：累计折旧1,203,184,128.00933,675,712.00固定资产净值4,896,828,928.003,602,4

10、73,216.00工程物资0.000.00在建工程619,018,688.00844,818,624.00固定资产清理0.000.00待处理固定资产净损失0.000.00固定资产合计5,515,297,792.004,446,821,888.00无形资产68,832,344.0070,298,080.00开办费0.000.00长期待摊费用0.000.00其它长期资产0.000.00无形资产及其它资产合计68,832,344.0070,298,080.00资产总计8,262,779,904.007,261,734,912.00短期借款0.000.00应付票据0.000.00应付帐款49,607,

11、112.00274,372,576.00预收帐款800,467,456.00584,725,440.00代销商品款0.000.00应付工资87,660,160.0089,692,680.00应付福利费128,496,680.0098,152,824.00应付股利0.0015,606,000.00应交税金1,049,534,848.00729,957,696.00其他应交款76,190,040.0056,757,664.00其他应付款42,176,688.0067,870,160.00预提费用254,000.000.00一年内到期的长期负债0.000.00其他流动负债0.000.00流动负债合计

12、2,234,386,944.001,917,134,976.00长期借款0.000.00应付债券0.000.00长期应付款2,500,000.0022,500,000.00住房周转金0.000.00其他长期负债0.000.00长期负债合计2,500,000.0022,500,000.00递延税款贷项0.000.00负债合计2,236,887,040.001,939,635,072.00少数股东权益15,862,755.0015,044,502.00股本1,355,702,400.001,129,752,064.00资本公积金1,224,343,936.001,450,294,400.00盈余公

13、积金939,688,256.00719,760,704.00其中公益金271,140,480.00239,920,240.00未分配利润2,490,295,296.002,007,248,384.00股东权益合计6,010,030,080.005,307,055,616.00负债和股东权益合计8,262,779,904.007,261,734,912.002 2002、2003年度利润及利润分配表（金额单位：元）项目2003年2002年一、主营业务收入6,333,090,816.005,706,517,504.00  减：折扣与折让0.000.00主营业务收入净额6,333

14、,090,816.005,706,517,504.00  减：主营业务成本3,485,512,960.003,200,544,000.00主营业务税金及附加676,350,400.00771,795,776.00二、主营业务利润2,171,227,136.001,734,177,536.00  加：其它业务利润3,703,923.003,832,913.25  减：存货跌价损失0.000.00营业费用693,133,056.00490,557,856.00管理费用415,151,776.00401,004,000.00财务费用-28,

15、358,708.00-26,693,808.00销售费用三、营业利润1,095,005,056.00873,142,400.00加：投资收益-554,425.19178,932.41补贴收入0.000.00营业外收入2,029,578.751,072,112.88  减：营业外支出9,239,540.005,323,123.00四、利润总额1,087,240,704.00869,070,336.00  减：所得税383,447,936.00250,085,680.00  减：少数股东损益818,253.005,750,030.00&#

16、160; 加：财政返还（含所得税返还）五、净利润702,974,464.00613,234,624.00  加：年初未分配利润2,007,248,384.001,667,814,400.00盈余公积金转入0.000.00六、可供分配的利润2,710,222,848.002,281,049,088.00  减：提取法定公积金146,618,352.00124,597,760.00提取法定公益金73,309,176.0062,298,880.00七、可供股东分配的利润2,490,295,296.002,094,152,448.00 

17、60;减：应付优先股股利0.000.00提取任意盈余公积提取任意公积0.000.00应付普通股股利0.000.00转作股本的普通股股利0.0086,904,000.003 2002、2003年度现金流量表（金额单位：元）项目2003年2002年销售商品、提供劳务收到的现金7,601,920,000.006,083,365,376.00收到的租金0.000.00收到的增值税销项税额和退回的增值税款0.000.00收到的增值税销项税额和退回的增值税款0.0034,386,760.00收到的其他与经营活动有关的现金47,859,092.0076,771,920.00现金流入小计7,649,779,2

18、00.006,194,524,160.00购买商品、接受劳务支付的现金4,046,294,272.003,043,769,600.00经营租赁所支付的现金0.000.00支付给职工以及为职工支付的现金313,077,088.00204,368,272.00支付的增值税款0.000.00支付的所得税款0.000.00支付的除增值税、所得税以外的其他税费1,251,349,376.001,241,805,440.00支付的其他与经营活动有关的现金994,399,168.00651,290,048.00现金流出小计6,605,120,000.005,141,233,152.00经营活动产生的现金流量

19、净额1,044,659,264.001,053,290,688.00收回投资所收到的现金4,172,322.2516,056,985.00分得股利或利润所收到的现金0.000.00取得债券利息收入所收到的现金0.000.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额6,970,504.0027,193,336.00收到其他与投资活动有关的现金0.000.00现金流入小计11,142,826.0043,250,320.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金1,370,836,992.001,276,551,296.00权益性投资所支付的现金0.006,519,630.00

20、债权性投资所支付的现金0.000.00支付的其他与投资活动有关的现金0.000.00现金流出小计1,370,836,992.001,283,070,976.00投资活动产生的现金流量净额-1,359,694,208.00-1,239,820,672.00吸收权益性投资所收到的现金0.00800,000.00发行债券所收到的现金0.000.00借款所收到的现金0.000.00收到其他与筹资活动有关的现金0.000.00现金流入小计0.00800,000.00偿还债务所支付的现金0.000.00发生筹资费用所支付的现金0.000.00分配股利或利润所支付的现金15,606,000.006,120,

21、000.00偿付利息所支付的现金0.000.00融资租赁所支付的现金0.000.00减少注册资本所支付的现金0.000.00支付的其他与筹资活动有关的现金0.000.00现金流出小计15,606,000.006,120,000.00筹资活动产生的现金流量净额-15,606,000.00-5,320,000.00汇率变动对现金的影响额0.000.00现金及现金等价物净增加额-330,640,960.00-191,849,888.00以固定资产偿还债务0.000.00以投资偿还债务0.000.00以固定资产进长期投资0.000.00以存货偿还债务0.000.00融资租入固定资产0.000.00净利

22、润702,974,464.00613,234,624.00少数股东权益  加：计提的坏帐准备或转销的坏帐3,724,733.757,020,014.50固定资产折旧275,750,624.00233,663,776.00无形资产摊销处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）3,395,525.00925,739.38固定资产报废损失5,443,986.504,369,433.50财务费用0.000.00投资损失（减：收益）324,425.16282,860.50递延税款贷项（减：借项）0.000.00存货的减少（减：增加）-120,007,520.00345,7

23、59,776.00经营性应收项目的减少（减：增加）-315,522,432.00-193,149,744.00经营性应付项目的增加（减：减少）485,208,992.0037,445,916.00增值税增加净额（减：减少）0.000.00其他0.00-53,964.45经营活动产生的现金流量净额1,044,659,264.001,053,290,688.00现金的期末余额1,005,084,928.001,335,725,824.00  减：现金的期初余额1,335,725,824.001,527,575,808.00  加：现金等价物的期末余额0.00

24、0.00  减：现金等价物的期初余额0.000.00现金及现金等价物净增加额-330,640,960.00-191,849,888.00（七）WLY公司2000-2003年度主要财务指标（金额单位：万元）1资产负债表主要指标会计年度03-12-3102-12-3101-12-3100-12-31100,508.49133,572.59152,757.57170,879.00短期投资143.10592.781,622.33837.00应收帐款净额2,552.21292.7041,655.743,844.00存货109,252.2795,870.93130,872.7497,2

25、15.00流动资产合计267,522.28274,095.85312,933.45293,510.00固定资产净值489,682.88360,247.32307,465.80122,062.00长期投资342.66365.66365.66581.00总资产826,277.96726,173.50668,786.82460,092.00流动负债223,438.69191,713.50196,312.50138,620.00长期负债2,50.002,250.002,250.002,350.00资本公积金122,434.39145,029.43162,403.13104,201.00未分配利润249

26、,029.53200,724.84166,781.44135,661.00股东权益601,002.99530,705.55469,374.97318,861.002利润表主要指标会计年度2003-12-312002-12-312001-12-312000-12-31主营业务收入633,309.06570,651.74474,209.53395,364.00主营业务利润217,122.06173,417.76164,120.0358,757.00利润总额108,724.0686,907.0493,309.22100,710.00净利润70,297.4461,323.4681,140.7876,8

27、11.00营业成本348,551.29320,054.41264,392.79193,079.00销售费用69,313.3049,055.7934,546.5358,757.00管理费用41,515.1740,100.4040,019.7223,238.00财务费用（利息）-2,835.87-2,669.38-2,542.09-1,435.00其他业务利润370.39383.29218.67300.00投资收益-55.4417.891,235.00237.00营业外收支净额-721.00-425.10-240.32-99.003现金流量表主要指标会计年度03-12-3102-12-3101-1

28、2-3100-12-31经营活动现金流量净额104,465.92105,329.07107,318.79129,499.58投资活动现金流量净额-135,969.41-123,982.06-181,740.01-51,749.31筹资活动现金流量净额-1,560.60-532.0056,299.430.00汇率变动对现金的影响额0.000.000.00现金及现金等价物净增加额-33,064.09-19,184.99-18,121.7877,750.27（八）2000-2002年度主要财务比率指标会计年度02-12-3101-12-3100-12-31总资产报酬率(%)12.3316.5323.

29、64资产周转率0.810.840.93流动比率1.431.592.12速动比率0.930.931.42负债比率(%)26.7129.6930.64应收帐款周转率281.3320.8434.26存货周转率3.382.322.41每股收益(元)0.540.931.60每股净资产(元)4.705.406.64净资产收益率(%)11.5617.2924.09（九）2003年度同行业部分财务比率指标：财务指标同行业平均负债比率29.85%流动比率1.85%速动比率1.43%现金比率0.9%利息保障倍数（倍）27.59销售收入增长率29.93%应收帐款周转率（次）14.46存货周转率（次）4.27流动资产周转率1.7%总资产周转率0.81%净资产增长率71.75%毛利率33.58%主营业务利润率11.08%销售净利润率10.23%净利润增长率-4.29%净资产收益率8.57%（十）其他资料12001年3月实施完成的2000年度配股募集资金总额为78,000万元，其中：货币资金62,655万元，资产认配15,344万元，扣除发行费用1,342万元后，实际募集资金为76,657万元。配股资金于2001年3月8日全部到位。配股所募资金于2001年3月8日到位后，公司及时投入配股说明书承诺的项目有酿酒工业废糟综合利用