spss的财务管理分析

1、2014年 6月 21日目录一、公司概况 3二、财务比率及分析 3()华发股份短期偿债指标 13()华发股份长期偿债指标 26华发股份营运能力分析 11 (3)华发股份盈利能力分析 14 (4)华发股份发展能力分析 18 (5)华发股份综合能力分析 22 (6)1、公司概况珠海华发实业股份有限公司(以下简称华发股份)成立于1992年1994年 取得国家一级房地产开发资质，2004年成为房地产上市公司。华发股份历 史的市盈率在5倍到120倍之间，当前市盈率为22,目前价值有所低估。 2008年公司PE处于所有上市公司 PE从低到高排序前16.1%,处于合理 的位置，预期PE在所有有盈利预测的上市

2、公司的PE从低到高排序前24.6%长指标华发股份过去三年平均销售增长率为78.74%,在所有上市公司排名(房地产开发行业排名为15/67，外延式增长合理。华发股份过去上市公司排名(570/1710)，在其所在的房地产开发行业排名为29/67发股份过去三年平均盈利能力增长率为81.66%,在所有上市公司排名(房地产开发行业排名 为(24/67)，盈利能力合理。华发股份过去 排名(857/1710)，在其所在 的房地产开发行业排名为 30/67。公司经营稳定合理。、财务比率及分析(1)华发股份短期偿债指标1-1表 现金比率流动比率速动比率报告日期流动比率(%)速动比率(%)(%)(%)现金比率(%

3、)(%)2013-12-31流动比率2.26相关 Pears on 性0.67 .244133.75 .1032012-12-31 (%)2.39 显著性(双侧)0.45 .44531.06 .7492011-12-312.250.5627.282010-12-312.36 N0.68 121251.34 122009-12-31速动比率2.55相关Pears on0.871.24443.51 .8492008-12-31(%)2.13 性0.3534.522007-12-311.73显著性（双侧）0.5 .44536.58 .0002006-12-312.491.0174.722005-12

4、-312.23 N0.64 121255.33 122004-12-31现金比率2.62相关Pears on1.38 .849.10367.93 * 12003-12-31(%)2.69 性0.4438.862002-12-313.34显著性（双侧）0.38 .000.74923.322001-12-311.640.2825.51N121212水平（双侧）上显著相关。.01 在*月，其前身始创198年200年一，处于合理的位置。规模121/171EP增长率29.40 , 在所，公司成长性合理。335/171EP稳定性在所有上市公2.O01-1图相关性3.图1-2由表可以看b输入/移去的变量模型

5、输入的变量移去的变量方法现金比率(%),流动 比率(%), 速动比率(%)输入a.b.已输入所有请求的变量因变量：报告日期图1-3模型汇总模型RR方调整R 方标准估计的误差1a.243.059-.294149720:09:58.156a.预测变量：(常量), 现金比率(%),流动比率 (%),速动比率(%)。图1-4bAnova模型平方和均方FdfSig.回归1残差总计8.433E 1 5 1.340E1 71.424E1 7.1682.811E13581.675E1611a.9154.bAnova长期债股东权资产负利息支付务与营模型报 告日期平方和倍数(%)df (%)债率均方 运资金F益比

6、 率Sig.回归1残差总计2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-312009-12-318.433E 1 5 1.340E 1 7 1.424E 1 7 1295.8 61027. 054660 .54414 3.3823 747.733 81176.9969.869.1667.7868.342.811E1 51.675E1 6(%)比率0.540.40.340.320.34.168(%) 23.0130.230.8432.2231 .66a.915速动比流动比率(),(常量),现金比率(),a. 预测变量：。率(%) 报告日期因变量：b.图1-5a 模型

7、非标准化系数标准系 数tSig.B误差标准试用版）（常量1流动比率（） 速动比率 （） 现金比率（%）1.354E10-53002028.9 32 1.352E82248461.9982.374E892124548.6 07 2.419E8 4514736.45 0-.208.379-.33057.037-.575.559-.498.000 .581 .592 .632报告日期 a.因变量：图1-6出华发企业的流动负债得到偿还的保障较大，且流动比率基本维持在2:1比较合适，速动比率一般认为维持在1:1比较合适然而华发企业 06年之外速动比率都偏离了该值，说明华发 企业的短期偿债能力较低，现金流

8、量比率主要来衡量本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出可有经营活动所产生的现金来偿付的程度。该项财务比率越咼，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期大债务本息的保障程度越高，企业的偿债能力越强。华发股份的现金流量比率较咼，符合正常规律。5.附产Fi轿娄蓉 乩廈丈一齡东叫梏此丕（J21.74 24 S4»2（!J 3JQ.BX 那恥）1 I*2 22 35.fia 略恥 丿祁了 *T.!r51 17衍产代悄率（）华发股份长期偿债指标（2表2-16图2-1长期债务股东利息与营 资产权益运资支付 比率金比倍数负债(%)率率() (%)(%)利息支付倍.140-.535 Pearso1-

9、.140相关n数(%)性显著性.664.664.073(双侧)12N121212资产负债率-1.236 Pearso-.140相关 n* 1.000(%)性 * 显著性(双侧)1212N1212长期债务与-.236.236Pearso -.5351相关 营运资金比n 性(%)率7.显著性（双侧）N.073.459121212.45912股东权益比Pearso 相关n率（）性显著性（双侧）N.140-.236*1.000*1212121 12水平（双侧）上显著相关。*在.012-2图模型输入的变量移去的 变量方法1股东权益 （%）,比率 利息支付 （%），倍数 长期债务 与营运资 （%）金比率输

10、入限制。已达到容差a.= .000报告日期b.因变量：2-3图模型汇总模型R方R调整R 方估计标准 的误差1a.801.641.50692503:35:45.5058.模型汇总9.模型R方R调整R 方标准估计的误差1a.801.641.50692503:35:45.505a.预测变量：（常量）,股东权益比率（）,禾I息支付倍数（%）,长期债务与营运资金比率（）。图2-4bAnova模型平方和均方dfFSig.回归1残差总计9.130E1 65.111E1 61.424E1 73.043E13686.389E15114.763a.034a.预测变量：（常量），股东权益比率（）,利息支付倍数（）,

11、长期债务与营运资金比率（） Ob.因变量：报告日期图2-5模型非标准化系数标准系数tB标准误差试用版）常量（1利息支1.382E101.222E8.040113.090付倍数（%）长期债务与营运587.3133648.638-.408.161资金比 率（%）股东权益比-1.855E8-1.162E8-.785-1.596率(%)9346836.9632597009.787-3.599Si.0076图2-6b已排除的变量a系数a.因变量：报告日期模型In BetatSig.偏相关共线性统计量:容差资产负债率1（%）a.000(%),(%),利息支付倍数股东权益比率亘a.模型中的预测变量：（常量）

12、，。长期债务与营运资金比率（）2-7图报告日期：b.因变量利息支付倍数在上表中变化幅度较大，但总体来说均值较高，企业长期增长能力较高；资 产负债率反映了企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。华发企业该值在后期偏 高，应该多注意该方面。长期债务与营运资金比率在华发股份的比率较低，不仅表明企业 的短期偿债能力较强，而且还预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。权益乘数 在华发股份中数值较大，负债比率就较小，企业的财务风险也较小，偿还长期债务的能力 就较强。权益乘数较大，说明股东投入的资本在资产中所占比重较小。（3）华发股份营运能力分析表 3-1报告日期应收账款 周转率（次）存货周转率（次

13、）固定资 产周转 率（次）总资产 周转率（次）流动资 产周转 率（次）2013-12-311282.050.1813.860.190.22012-12-311457.180.138.990.180.182011-12-317369.370.2412.60.280.292010-12-3121728.890.3115.350.310.322009-12-3117988.60.2420.580.260.282008-12-3117466.030.2976.560.310.372007-12-317762.30.3393.390.290.352006-12-313137.040.274.370.19

14、0.22005-12-31-0.2758.710.240.262004-12-31-0.3844.150.330.342003-12-31-0.3942.320.460.482002-12-31-0.3832.280.390.5210.图 3-1相关性 固定资产周总资产周转流动资产周现金流量比存货周转率转率（次）率（次）转率（次）率（%）（ 次） -.622 .598 -.328 （次）性显著性（双侧） .574 999 Pearson 总资产周转率相关 * .829 -.113）次（性显著性（双侧） .574固定资产周转率 Pearson 相关 1-.218.074.089.388N991.

15、772.732.006-.445.247（次）性显著性（双侧） .074.772.23099999Pearson 相关现金流量比率.598-.133-.445N 9 9 9 9 流动资产周转率 Pearson 相关 -.622-.113 1-.302性(%)显著性(双侧) 9.521 N1N99999相关存货周转率 )次 Pearson( * 1.829-.302-.328.247性.388.006.521.4299999显著性（双侧）N9*.在.01水平（双侧）上显著相关图3-2b输入/移去的变量模型输入的变量移去的变量方法1现金流量比率（%）,总资产周转率 （次）,流动资产周转率（次）,固

16、定资产周转率（次）,存货 周转率（次）输入a. 已输入所有请求的变量b. 因变量：报告日期图3-3模型汇总模型RR方调整R方标准估计的误差1a.812.659.09195314:50:03.076a.预测变量：（常量）,现金流量比率（）,总资产周转率（次）,流动资产周转率（次）,固定资产周转率（次）,存货周转率（次）。图3-4 bAnova模型平方和df均方FSig.回归1残差总计3.939E162.037E165.976E165381.1617.879E15 6.789E15a.48212.成本率利润率利润率率（） 利图3-4bAnova主营业务营业利润报告日期主营业务总资产净成本费用模型(

17、%)平方和（%）df (%)均方（%）FSig.回归3.939E165387.879E151.161a.48212.037E166.789E15残差总计5.976E1669.252013-12-3119.721.512.2854.842012-12-3130.663.63 4.0561.1826.552011-12-312010-12-3123.0566.81a.预测变量：（常量）， 现金流量比率（）,总资产周转率（次），流动资产周转率（次），固资产周转率（次）,存货周转率（次）Ob.因变量：报告日期图3-5模型非标准化系数标准系 数tB 40.26误差标准试用版Sia 系数 13. ）（常量

18、1）1.356E101.772E876.502次存货周转率（固定资产-7.710E81.007E9-.613 .1-.766 .2周转率）（次）总资产339376.3361562407.37316 .06417 .078周转率（次 流动资产周转68099906.9748.679E8-.275.-.483.率）（次（）现金流量-1393474.2552887313.325100231比率468042.8322028501.913996632报告日因变量a. :3-6图企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转 率或周转速度。存货周转率反映了企业销售效率和存货使

19、用效率。在正常情况下，如果企 业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资 金占用在存货上的金额也会越少一般来说，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平均短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设 备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。总资产周转率一 般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越（4）华发股份盈利能力分析表4-1M歹1315”畦挡，卩 4aal1-2 2?-44-4q 9 &应吉电鼻e£

20、;£&各t 0 - o o o OO7 o0%QC。°rtO©O.>oGCDO叽灯ZO1兔型 7O冷:P 190/Fi FS霁用常呈常芸主隔枷吹讐鮭勰犁妒壤4-1 图14主营业务 利润率总资产净利成本费用主营业务成本润率（）利润率（）营业利润率（%）率（%） （%） （%）主营业务利润率* Pears on 1相关性.000 .000.003显著性.130（双侧）N1313131313总资产净利润率（）*相关性显著性.130（双侧）.060.4421.632.648Pearson.021.017.847N1313131313成本费用利润率（%）* 相

21、关性显著性.000（双侧）N13（%）营业利润率*1相关性显著性.000（双侧）.995-.552.021131313.995Pearson .889-.548.017.000.874Pearson 1.632.000.05013.648.052N1313131313(%)主营业务成本率 * 1-.548.060-.748Pearson -.552相关性15.003.847.050.0521313131313显著性(双侧)N* 在.01水平(双侧)上显著相关 *在0.05水平(双侧)上显著相关 图4-2b输入/移去的变量16.模型输入的变量移去的变量方法1主营业务 成本率(%),总资 产净利润

22、 率(%),成 本费用利 润率(%), 主营业务 利润率(%),营业 利润率(%)输入a. 已输入所有请求的变量b. 因变量：报告日期图4-3模型汇总模型R调整R标准估计R方方的误差1a.968.938.89346514:21:36.4 76模型汇总模型R方R调整R 方标准估计的误差1a.968.938.89346514:21:36.476a.预测变量：（常量）,主营业务成本率（）,总资产净利润率（%）,成本费用利润率（）,主营业 务利润率（%）,营业利润率（%）。图4-4 bAnova模型平方和df均方FSig.回归11.699E5 73.399E21.002a.000残差1 7121 6总

23、计1.133E1.618E1 61.813E1 71 5a.预测变量：（常量），主营业务成本率（）,总资产净利润 率（%）,成本费用利润率（）,主营业务利润率（）,营业利润 率（%） Ob.因变量：报告日期图4-5a系数标准系非标准化系数数模型BtSig.标准误差试用版)常量(11.587E10 主营4.992E831.794.000 .0业务利润率 -(%)32620916.7-3.47210 .0356总资产净利润率-7-2.7021 .830(%)31121122.886 成本费用利63.23521182133.7.222.950润率4710476.43(%)0 营业利润-.064.00

24、6率(%) -2355553.223主营业务成本率-(%)23153158.04715-.7565916789.774-3.91317.a 系数 模型34.682005-12-312004-12-3135.032003-12-3135.51非标准化系数标准系数tSig.B标准误差23.23试用版)常量(11.587E10-4.992E831.794.000 .0主营业务利润率(%)32620916.79396196.10-1.063-3.47210 .03总资产净利润率(%)56-7-.448-2.7021 .830成本费用利润率(%)31121122.811519390.6.235.222.

25、950营业利润率(%)8663-.076-.064.006主营业务成本率(%)4710476.4321182133.7-.756-3.9130-742355553.2236575030.43-1523153158.05916789.77474a.因变量：报告日期 图4-6总资产报酬率用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营 效益的重要指标。总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加 收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报 酬，所以数值越大越好。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大

26、 的毛利率便不能盈利。销售净利率它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关 系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售 净利率保持不变或有所提高。成本费用净利率这一比率越高，说明企业为获取收 益而付出的代价越小，企业的获利能力越强(5)华发股份发展能力分析表 5-1报告日期主营业净利润务 收入增长率增长 率(%) (%)净资产增长率(%)总资产增长率(%)2013-12-3115.0350.972012-12-3125.8328.52011-12-3121.566.1510.892010-12-3118.4616.392009-12-3115.0829.082008-

27、12-31111.8846.42007-12-3189.3967.79Q$ %0<cjQ，紙宙.C'也5押miO Jt.ueoi*.«» W.9?C» T frim Qu.mu etwh 叫MG芒背燔妤唱长抄和測塔技率r计申衍广酣&率（蔺ML S2W润JfiK麥-主狎4外«鼻堆k率5-1 图相关性 主营业务收 总资产增长净资产增长入增长率净利润增长(%)(%)率率()率 ()相关Pearson主营业务收入增长*.247.4511.847(%)率性显著性(双侧) .44012N 12 12相关Pears on (%)净利润增长率* .

28、446 显著性(双侧) .146.0011212 12 12 (%)净资产增长率相关 Pearson*.7371.663 性.001.141121.847.663 性.019N.451.141显著性(双侧) .006.01920.N12121212相关总资产增长率（）Pearson性显著性（双侧）N.247.44012* .737.4461212.006.1461 12水平（双侧）上显著相关。在.01*水平（双侧）上显著相关。在0.05*.5-3图b输入/移去的变量模型输入的变量移去的变量方法1总资产增长 主率（）, 营业务收入（%）,增长率净资产增长净率（%）, 利润增长率（%）输入已输入所

29、有请求的变量。a.报告日期：因变量b.5-4图模型汇总模型R方R估计标准R调整的误差方1a.332.1101557-.39801:42:13.6 19主营总资产增长率(),( a.预测变量：常量),净利润 净资产增长率业务收入增长率(), (%),。增长率(%)5-5图bAnova模型平方和均方dfFSig.回归1 残1.573E4.2173.933E1a.921差总计1 671151.810E1 6总资产资1.267E产报利润1 7率酬率1.424E17 (%)主营业务收入增总资产增长率(%),常量a.预测变量：(),。(%)(%),净利润增长率长率(),净资产增长率 报告日期因变量:b.图

30、5-6a系数(%)模型非标准化系数标准系数tSig.B误差标准试用版）常量（11.346E1075628466.3.124177.99.000 .主营业务收入增长(%)率323563.63871-.4281 .175866.6（%）净利润增长率(%)-1844687.69.180-.5132478净资产增长率（）总1052093.478-.201.2826 .718资产增长率62052845.11-.377相关总资产利润率447569.5223Pears on 性-1586776.68（%）显著性（双侧）609925.7249总资产利润1619085.81(%)率 16资产报酬率(%)*.999.000a. 因变量：报告日期图5-6营业增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率，反映营业收入的增减变动情况 该指标大于0,表示营业收入比上期有所增长，该指标越大，营业收入的增长幅度越大，企业的前 越好。该指标小于0,说明营业的收入减少，表示产品销售可能存在问题。资本积累率即股东权益 长率，是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。该指标