第5章货币供求与均衡

1、第5章 货币的供给与需求5.1 货币需求货币需求5.1.1 货币需求的含义货币需求的含义5.1.2 货币需求理论流派货币需求理论流派5.1.3 货币需求的决定因素货币需求的决定因素5.2 货币供给货币供给5.2.1 货币供给及其构成货币供给及其构成5.2.2 货币供给的形成机制货币供给的形成机制5.2.3 货币供给的理论模型货币供给的理论模型5.3 货币均衡货币均衡5.3.1 货币均衡的基本含义货币均衡的基本含义5.3.2 货币供求均衡与社会总供求平衡货币供求均衡与社会总供求平衡 货币是发展一切生产力即物质货币是发展一切生产力即物质生产力和精神生产力的主动轮。生产力和精神生产力的主动轮。 马克

2、思马克思 5.1 货币需求1. 货币需求的概念货币需求的概念 货币需求就是指在一定时期内社会各经济主体(包括政府、企业和个人) 为满足正常的生产、经营和各种经济活动需要而应该保留或占有一定货币的动机或行为。 要点1、货币需求是一个存量的概念；2、货币需求使一种能力与愿望的统一；3、货币需求包括对现金的需求及对存款货币的需求；4、人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值储藏手段职能的货币需求。2.货币需求的分类 （1）根据人们研究货币需求问题的视角不同，可以将货币需求分为微观的货币需求和宏观的货币需求两个层次。 （2）根据人们研究货币需求问题时是否考虑物价变

3、动因素，还可以将货币需求分为名义货币需求和实际货币需求。5.1.2货币需求的理论流派1.马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论 这一规律也可以表述为“流通手段决定于流通商品的价格总额和货币流通的平均速度。” 2.古典学派的货币需求理论古典学派的货币需求理论 古典学派的货币需求理论，是指在基本观点上仅以货币为交易媒介或认为保存货币仅为便利交易的一些货币需求。费雪的现金交易说和庇古等剑桥学派的现金金融说理论都属于这种理论流派。 3.凯恩斯学派的货币需求理论凯恩斯学派的货币需求理论 凯恩斯放弃了古典学派将货币流通速度视为常量的观点，发展了一种强调利率重要性的货币需求理论 ，并创用“流动性偏好”一词

4、来解释人们持有现金余额(货币需求量) 的心理动机。 4.货币主义的现代货币数量论货币主义的现代货币数量论 货币数量论不是关于产量、货币收入或物价的理论，而是货币需求的理论，是明确货币需求是由何种因素所决定的理论。该理论的创始人弗里德曼笼统地认为，影响其他资产需求的因素也必定影响货币需求，然后，他将资产需求理论应用到货币上来。 5.1.3 货币需求的决定因素1. 决定和影响货币需求的宏观因素决定和影响货币需求的宏观因素 （1）全社会商品和劳务的总量 。（2）市场商品供求结构的变化 。（3）价格水平 。（同向）（4）货币流通速度 。（反向）（5）信用制度的发达程度 。（反向）（6）人口数量、人口密

5、集程度、产业结构、城乡关系以及经济结构、社会分工、交通及通讯状况等客观因素 。2. 决定和影响货币需求的微观因素决定和影响货币需求的微观因素 （1）收入水平。（2）收入的分配结构。（3）价格水平及其变动 。（4）利率和金融资产收益率 。（5）心理和习惯等因素。5.2 货币供给1. 货币供给的含义货币供给的含义 货币供给是指货币供给主体向货币需求主体供给货币的经济行为。 货币供给过程一般涉及到中央银行、商业银行、存款人、借款者四个行为主体。 货币供给与中央银行和商业银行的资产负债活动密切相关。5.2.1货币供给及其构成注意：1、货币供给是向生产和流通过程注入货币（货币的产生）；2、注入货币是通过

6、信用活动实现的；（纸币的产生）3、货币是广义的；（准货币）4、货币供给的外生性和内生性；（中央银行、市场经济）2.货币供给量货币供给量是指一国银行系统通过货币乘数为一国的政府、企事业单位及居民个人所提供的现金和银行存款货币的总和。（存量/流量？）名义货币供给量/实际货币供给量合理货币供给量合理货币供给量：能够满足微观经济主体的货币需求的供给量有多少实际资源需要货币来实现其生产、分配、交换、消费的全过程3.货币供给量及其层次 货币的流动性：金融资产所具有的、能随时转变为现金或现金购买力，而又不会给持有人带来损失的能力。货币资产的流动性强弱不仅与一国的金融制度有关，而且与该国金融市场的完善程度有关

7、。流动性强的货币容易转化为现实的流通工具，其流通转手必然相对比较频繁。划分货币供给量层次的主要标准是金融资产的流动性。M0=流通中的现金M1= M0+企业存款+机关、团体存款+农村存款+个人存款M2= M1+城乡居民储蓄存款+企业存款均有定期性质的存款+外币存款+信托类存款M3= M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单其中：M1为狭义货币，M2为广义货币，M2M1为准货币。 中央银行在调节货币流通时依据相关性和可控性考虑：相关性：与宏观经济发展的密切程度。 中央银行应该选择与经济相关性程度大的货币层次作为控制重点。可控性：中央银行对某一层次的货币具有的控制能力。 西方国家以M2 （现金+

8、活期存款+定期存款）作为控制重点。5.2.2货币供给的形成机制货币供给量是通过中央银行创造基础货币供给量是通过中央银行创造基础货币和商业银行创造存款货币而注入货币和商业银行创造存款货币而注入流通的。流通的。中央银行创造现金货币，商业银行创中央银行创造现金货币，商业银行创造存款货币，非银行金融机构对货币造存款货币，非银行金融机构对货币供给也有重要影响。供给也有重要影响。银行系统供给货币三个条件：银行系统供给货币三个条件：1、实行完全的信用货币流通；2、实行存款准备金制度；3、广泛采用非现金结算方式。 1. 中央银行与基础货币中央银行与基础货币 基础货币：强力货币或高能货币，指处于流通界为社会公众

9、所持有的现金及银行体系准备金的总和。 现金是中央银行对社会公众的负债凭证，而准备金是商业银行存放在中央银行的存款。 基础货币直接表现为中央银行的负债。 中央银行的负债有两种：一是发行货币，流通中的通货，现金和金融库存现金； 二是存款负债。 中央银行发行基础货币的途径：中央银行发行基础货币的途径： 1、中央银行向财政部融资； 2、中央银行向各家商业银行银行融资，以再贴现、再贷款的形式向商业银行注入货币； 3、中央银行收兑黄金，付出货币，引起货币供给增加； 4、中央银行买进外汇，相应地供给本国基础货币，引起货币供给增加； 5、中央银行通过公开市场操作买卖有价证券。 中央银行通过调整自身资产与负债结

10、构，中央银行通过调整自身资产与负债结构，对商业银行的准备金数额施加影响，直接对商业银行的准备金数额施加影响，直接影响基础货币的大小以及变动，并间接调影响基础货币的大小以及变动，并间接调节金融机构的贷款能力，进而调整货币供节金融机构的贷款能力，进而调整货币供给量，以达到宏观调控的目标。给量，以达到宏观调控的目标。 2.商业银行与信用创造 货币流通分为四个系统：财政收支系统、企业收支系统、家庭和个人收支系统、商业银行收支系统。商业银行的信贷活动是货币供给机制运作的基础。商业银行的存款来源：原始存款和派生存款。2.商业银行与信用创造 原始存款：商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银

11、行的再贴现或再贷款而形成的准备金存款。派生存款：银行用转账方式发放贷款时创造的存款。原始存款时商业银行进行派生存款的基础，原始存款时商业银行进行派生存款的基础，原始存款数量的多少决定着商业银行派生原始存款数量的多少决定着商业银行派生存款的规模。存款的规模。商业银行创造派生存款的前期条件1、实行部分准备金制度（法定准备率）。2、实行非现金结算制度。（通过信用创造存款）商业银行通过决定在法定存款准备的基础上保留多少超额储备，从而直接决定信用创造的规模。 中央银行和商业银行共同作用，构成了货币供给的形成机制。 5.2.3货币供给的理论模型1. 简单乘数模型简单乘数模型 这一乘数模型假定货币乘数只由法

12、定存款准备金率这一因素决定，它抓住了货币供给的关键因素，为货币供给决定因素的进一步研究打下了基础，但过于简单。 2.乔顿的货币乘数模型乔顿的货币乘数模型 乔顿的货币乘数模型显示，货币乘数是由许多复杂的变量组成的，是多个变量相互作用的结果，因此得出结论：货币供应量是由中央银行、政府部门、商业银行及社会公众的行为共同决定的。 3.弗里德曼弗里德曼-施瓦兹的货币供给模型施瓦兹的货币供给模型5.3 货币均衡5.3.1 货币均衡的基本含义货币均衡的基本含义 所谓货币均衡(Equilibrium in Monetary Supply and Demand)，是指一个国家在一定时期内货币供给量与货币需求量基

13、本保持一致。 特征：1、货币均衡是一种状态。（基本适应）2、货币均衡是一个动态过程。3、货币均衡的主要标志是币值稳定。 （没有通货膨胀也没有通货紧缩）5.3 货币均衡5.3.1 货币均衡的基本含义货币均衡的基本含义 货币均衡的实质是社会总供求平衡的一种反映，社会总供求的均衡是货币供求均衡的基础，货币供求均衡是实现社会总供求平衡的条件。物价变动趋势反映了经济从失衡走向均衡的自发取向。1、商品市场物价稳定；2、商品供求平衡；3、金融市场资金供求平衡，形成均衡利率。5.3.2 货币供求均衡与社会总供求平衡 连接货币供给与货币需求的桥梁和纽带就是国民收入和物价水平。货币供求均衡同社会总供求平衡具有内在

14、的统一性和一致性。货币均衡是实现社会总供求平衡的前提条件，社会总供求平衡是货币均衡的现象表现。 5.3.3 中央银行对货币供求的调节在市场经济条件下，货币均衡的实现有赖于三个条件：健全的利率机制、发达的金融市场、有效的中央银行调控机制。利率与货币供给量之间同向变动；利率与货币需求量之间反向变动。 5.3.3 中央银行对货币供求的调节1、货币供求均衡，社会总供求处于均衡状态；2、货币供给不足，客观的货币需求得不到满足，经济萎缩萧条，资源闲置扩张性货币政策3、货币供给量过多，超过货币需求量，经济膨胀，商品供应不足紧缩性货币政策4、货币供给与货币需求结构不相适应，经济结构失调货币政策有松有紧 本章小

15、结：本章小结： 本章主要阐述了货币需求、货币供给、货币均衡等三个问题。在货币需求一节中，本章主要阐述了货币需求的基本概念，并介绍了货币需求的理论流派，以及影响和决定货币需求的基本因素；在货币供给一节中，本章从货币供给的概念及货币供给量的层次出发，详细讲述了货币供给的形成机制，重点介绍了中央银行和商业银行在货币供给机制中的作用以及发挥作用的方式。最后，阐述了货币均衡的概念，以及货币均衡与社会总供求平衡的关系。 知识实训知识实训 假定中央银行购买了某商业银行持有的价值100万元的债券，于是该商业银行的储备增加了100万元。该商业银行将增加的这100万元的超额储备全部贷放给了A企业，法定存款准备金率为10%，A企业会以签发支票的方式，用该笔贷款从其他公司或个人那里购买商品或劳务，从而使该款项从A企业的银行账户进入到商品销售者的账户中去，即：使商品销售者的开户行B银行的存款增加，B银行将扣除了法定存款准备金的余额再继续贷放出去。依此类推，问该笔收入最多会给整个银行体系创造出多大的存款增加额？ 分析与解答分析与解答： （1）该题考查的是学生对于商业银行多倍存款创造过程的理解，学生应当清楚，该笔款项贷放给A企业之后，会使A企业的开户行增加一笔100万元的存款，这就是原始