何为创业板与主板中小板上市条件区别

1、何为创业板 与主板中小板上市条件区别2008年03月22日14:25:56 来源：新华网综合创业板与主板、中小板上市条件的区别板块总股本发行人关键门槛创业板PO后总股本不得少于3000万元-发行人应当主要经营一种业务-最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万 元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五 百万兀，最近一年营业收入不少于五千万兀，最近两年营业收入增长率均不低于百分之一十-发行前净资产不少于两千万元（无“无形资产占净资产的比例”的有关规定）主板、中小板发行前股本总额不少于 人民币3000万元；发行 后股本总额不少于人民币5000万兀-最近3个会计年度净利润均为正且累计

2、超过人民币3000万元-最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计 超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入 累计超过人民币 3亿元-最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%-最近一期末不存在未弥补亏损何为创业板市场创业板市场，各国的称呼不一。在有些国家叫二板市场，有些叫第二交易 系统、创业板市场等等。它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目 的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大 多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也 不突出。创业板市场主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，在促进高新技术产 业

3、的发展和进步方面起到了至关重要的作用。美国的Nasdaq是创业板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称。在Nasdaq巨大的示范作用下，世界各 大资本市场也开始设立自己的创业板市场。1 9 9 5年6月，伦敦交易所设立了创 业板市场Aim; 1 9 9 6年2月14日，法国设立了新市场Lc Nouveau March;1 999年11月，香港创业板正式成立。从国外的情况看，创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利 的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求， 以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如 两年内不得出售名下的股份等

4、，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。 此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求 即可获准上市。（来源：中国证监会）多层次资本市场构成1、深市主板、沪市主板2、中小企业板3、创业板4、代办股份转让系统（非上市公司的股份转让，主要是中关村园区企业）创业板建设大事记 2 0 0 8年3月创业板管理办法发布2 0 0 7年8月：范福春称尽快推出创业板2 0 0 7年7月：深交所称正紧张筹备创业板；权威人士称2 0 0 8年正式推出2 0 0 7年6月：创业板框架初定2 0 0 7年3月：深交所称创业板技术准备到位；尚福林要求积极稳 妥推进2 0 0 6年下半

5、年，尚福林表示适时推创业板2 0 0 6年6月，新老划段第一股中工国际在中小板发行，两市为IPO重开闸2 0 0 5年6月，中小板第5 0只股票上市，此后沪深股市停发新股, 让路股改2 0 0 4年6月，深市恢复发新股一一8只新股在中小板上市，时称 中国股市“新八股”2 0 0 4年5月，证监会同意深交所设中小板2 0 0 2年，成思危提出创业板“三步走”建议，中小板作为创业板 的过渡2 0 0 1年11月，高层认为股市尚未成熟，需先整顿主板，创业板计划搁置2 0 0 1年初，纳市神话破灭，且国内股市频传丑闻，成思危建议缓推创业板2 0 0 0年10月，深市停发新股，筹建创业版什么是创业板ip

6、o 创业板ipo什么意思 创业板ipo办法(2009-04-02 11:37:44)上标签:基金ipo 创业板市场主板市场赵小兵中国杂谈创业板市场，各国的称呼不一。 在有些国家叫二板市场，有些叫第二交易系统、创业板市场等等。它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小。美国的纳斯达克是创业板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称，培育了美国的一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、思科等等，对美国以电脑信息为代表的高科技产 业的发展以及美国前几年经济的

7、持续增长起到了十分重要的作用。在纳斯达克巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的创业板市场。1995年6月，伦敦交易所设立了创业板市场另类投资市场；1996年2月14日，法国设立了新市场；1999年11月，香港创业板正式成立。从海外的情况看，创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等， 以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准

8、上市。有些投资者担心创业板市场的设立会对主板市场形成资金分流，其实这种担心是多余的。从理论上讲，证券市场上的投资品种如果不能持续在广度和深度上取得突破，证券市场的进一步发展将会陷入停滞。因此，只看到市场扩容，看不到它给市场注入了全新的概念和题材，是一种短视行为。实际上，创业板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相 同的，在通常情况下，二者不会相互影响。，1年过去了创业板还没有开,申音：去年我们创业天使会议的主题叫做“创业板与创业家” 今年2月份我们做了一个封面故事叫做“开吧创业板”我们希望创业板更早地开出来，对于中国本土的创业企业也是一个利好。我不知道你们怎么是看的？创业板什么时候开合适

9、 ?开了以后对于中国的资本市场能不能起到一个良性发展的 作用？赵小兵：我那天看到了这个杂志的题目，我觉得这个题目写得非常非常好，给人的感觉很无奈。确实应该画上一个句号，因为我们可以看到中国风险投资VC投的份额，在前两年比以色列差。中国这么大的多少、中国的内需、中国的科技创新，以及应用于本土内需的服务的科技创新，我觉得应该有自己独特的退出渠道。过去没有，所以把纳斯达克作为一个唯 一退出的渠道，这个新的渠道一旦建立，肯定对于这个市场是有一定的帮助的。管理层考虑的时候， 资本市场推出这么一个板块， 会不会对比较萧条的主板形成一个重 创，这需要平衡一下。第二个， 我们的深交所经过了这么多年， 我们能不

10、能选出好的、 优质的科技企业拿到这 个市场来。另外，这个市场一旦出来以后，会不会很快像香港创业板那样有情况发生。 这些问题的解决需要时间， 所以我觉得现在已经是一个非常成熟的推出时间了， 对于主 板的影响不是很大，而且比去年有一个非常明显的增长。另外，像 IDG 等影响中国十几年历史的投资公司， 已经有成百上千个投资家获得了创业 资金，所以已经有了非常好的创业的氛围和理性的创业环境， 所以我们可以评选出非常优秀 的企业拿到创业板。另外交易方面， 我认为不会发生香港的情况， 因为香港是一个完全真空的金融市场， 因 为公司在那里上市，但是服务和产品都在其他的地方。香港本身主板的构成都是以服务业、

11、地产等构成，所以在中国的科技的版面是非常非常值得期待的。申音：您的意思是创业板要以科技型创新型企业为主 ? 赵小兵：对，我们的创业板核心是创新，要么是技术、要么是商业模式，一定要有一个 创新给用户一个新的模式。朱海发：关于创业板这个话题很好，我们在自己内部也讨论这个问题，一些结论是说， 我们对于创业板充满信心。 不仅充满信心， 我们也鼓励投资的企业做好一切准备， 主动地去 迎接创业板的到来。为什么会有这么一个信心和结论呢 ?主要是两点原因，第一个原因是说创业板是一种资 本环境，它对于今天经济危机的熊市环境不是客观存在的。作为一个创业者、投资者， 你的 思想要有充分的准备，如果它好你要乘势很上，

12、如果外部的环境不好你要做好充分的准备。 所以，我想外部环境要通过我们创业者和投资者努力解决。第二个，我认为创业板的这样一个号召， 它对于已经在创业路上的企业， 是 一个很好的方向。同时，它对于那些还没有创业或者是正在考虑创业的人来讲， 它是一种非常好的鼓舞。 所以，无论是已经创业的还是没有创业的， 我觉得 创业 板市场也即人们通常所称的二板市场， 即股票第二交易市场， 这里的“第二”是 相对于主板市场而言。在国外，二板市场又叫另类股票市场， 也就是针对中小型公司、 新兴企业尤其是 高新技术企业上市的市场。 二板市场主要功能是为中小型创业企业， 特别是为中 小型高科技企业服务， 一般说它的上市标

13、准与主板市场有所区别。 开设创业板市 场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法， 旨在支持那些一时不符合主 板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。因此， 它的建立将大大促进那些具有发展潜力的中小型创业企业的发展狭义上讲， 融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。 也就是公司根据自身的 生产经营状况、 资金拥有的状况， 以及公司未来经营发展的需要， 通过科学的预 测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金， 组织资金的供应， 以保证公司正常生产需要， 经营管理活动需要的理财行为。 公 司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一

14、定的方式去进行。 我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的： 企业要扩张、 企业要还债以及混合 动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币 资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不经金融机构的媒介，由政府、 企事业单位， 及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动， 其 融通的资金直接用于生产、 投资和消费。 间接融资是通过金融机构的媒介， 由最 后借款人向最后贷款人进行的融资活动， 如企业向银行、信托公司进行融资等等。在前不久召开的全国证券期货监管工作会议上， 证监会主席尚福林表示， 争

15、取 在今年上半年推出创业板， 这是管理层首次明确创业板推出的时间。 投资者想要 参与创业板，首先要明白什么是创业板。创业板市场， 各国的称呼不一。 在有些国家叫二板市场， 有些叫第二交易系 统、创业板市场等等。 它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场， 其主要目 的是为新兴公司提供集资途径， 助其发展和扩展业务。 在创业板市场上市的公司 大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小。美国的纳斯达克是创业板市场的典型， 素有“高科技企业摇篮”之称， 培育 了美国的一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、思科等等，对美国以电脑 信息为代表的高科技产业的发展以及美国前几年经济

16、的持续增长起到了十分重 要的作用。 在纳斯达克巨大的示范作用下， 世界各大资本市场也开始设立自己的 创业板市场。 1995年 6月，伦敦交易所设立了创业板市场另类投资市场； 1996年 2月 14日，法国设立了新市场； 1999年11月，香港创业板正式成立。从海外的情况看， 创业板市场与主板市场的主要区别是： 不设立最低盈利的 规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求， 以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制， 如两年内不得出售名下的股份等， 以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的 承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在

17、何地注册成立，只要 符合要求即可获准上市。有些投资者担心创业板市场的设立会对主板市场形成资金分流， 其实这种担 心是多余的。 从理论上讲，证券市场上的投资品种如果不能持续在广度和深度上 取得突破，证券市场的进一步发展将会陷入停滞。因此，只看到市场扩容，看不 到它给市场注入了全新的概念和题材， 是一种短视行为。 实际上， 创业板市场和 主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的， 在通常情况下， 二者不会相互 影响。申音：去年我们创业天使会议的主题叫做“创业板与创业家”， 1 年过去了创业 板还没有开，今年 2 月份我们做了一个封面故事叫做“开吧创业板”。我们希望创业板更早地开出来， 对于中国本

18、土的创业企业也是一个利好。 我不知 道你们怎么是看的 ?创业板什么时候开合适 ?开了以后对于中国的资本市场能不 能起到一个良性发展的作用 ?赵小兵：我那天看到了这个杂志的题目，我觉得这个题目写得非常非常好， 给人的感觉很无奈。确实应该画上一个句号，因为我们可以看到中国风险投资 VC投的份额，在前两年比以色列差。中国这么大的多少、中国的内需、中国的 科技创新， 以及应用于本土内需的服务的科技创新， 我觉得应该有自己独特的退 出渠道。过去没有， 所以把纳斯达克作为一个唯一退出的渠道， 这个新的渠道一 旦建立，肯定对于这个市场是有一定的帮助的。管理层考虑的时候， 资本市场推出这么一个板块， 会不会对

19、比较萧条的主板 形成一个重创，这需要平衡一下第二个，我们的深交所经过了这么多年， 我们能不能选出好的、 优质的科技 企业拿到这个市场来。另外，这个市场一旦出来以后，会不会很快像香港创业板那样有情况发生。这些问题的解决需要时间， 所以我觉得现在已经是一个非常成熟的推出时间 了，对于主板的影响不是很大，而且比去年有一个非常明显的增长。另外，像IDG等影响中国十几年历史的投资公司，已经有成百上千个投资家 获得了创业资金， 所以已经有了非常好的创业的氛围和理性的创业环境， 所以我 们可以评选出非常优秀的企业拿到创业板。另外交易方面， 我认为不会发生香港的情况， 因为香港是一个完全真空的金 融市场，因为

20、公司在那里上市， 但是服务和产品都在其他的地方。 香港本身主板 的构成都是以服务业、 地产等构成， 所以在中国的科技的版面是非常非常值得期 待的。申音：您的意思是创业板要以科技型创新型企业为主 ?赵小兵：对，我们的创业板核心是创新，要么是技术、要么是商业模式，一 定要有一个创新给用户一个新的模式。朱海发：关于创业板这个话题很好， 我们在自己内部也讨论这个问题， 一些 结论是说， 我们对于创业板充满信心。 不仅充满信心， 我们也鼓励投资的企业做 好一切准备，主动地去迎接创业板的到来。为什么会有这么一个信心和结论呢 ?主要是两点原因，第一个原因是说创业 板是一种资本环境， 它对于今天经济危机的熊市

21、环境不是客观存在的。 作为一个 创业者、投资者，你的思想要有充分的准备，如果它好你要乘势很上，如果外部 的环境不好你要做好充分的准备。 所以，我想外部环境要通过我们创业者和投资 者努力解决。第二个，我认为创业板的这样一个号召， 它对于已经在创业路上的企业， 是 一个很好的方向。同时，它对于那些还没有创业或者是正在考虑创业的人来讲，它是一种非常好的鼓舞。 所以，无论是已经创业的还是没有创业的， 我觉得对于 创业板的未来都充满信心。谢谢 !刘二海：首先，作为VC对于创业板是极其欢迎的，这里面有几个事情说一 下。一个是大家一直讨论的 4 万亿里面有多少钱给了中小企业， 那么中小企业中 国历来的政策是

22、支持大的， 不支持小的。 你长得比较漂亮的时候， 谁都认为这是 我的儿子，长得丑一点大家基本上都认为与我无关。所以，都是短期的行为，因 为比较大，我马上就给他钱走了。那么像植树需要有一点耐性，基本上不操心。所以，这些钱作为中小企业要得到是非常困难的，那么我们也是做VC的，所以是非常了解的。申音：你们投资的科大讯飞当年也想上创业板， 但是十年之后终于上了中小 板了。刘二海：对，她现在比发行价好，还是比较坚挺的股票。如果政府可以把社 保基金和其他保险基金的一部分，如果也能充当一个LP的角色，把钱投到这些创业机构里面，像刚才小兵也谈到了， 其实国内这么多年兴起了很多的投资机构， 对于刺激经济应该有很

23、大的好处。第二，创业板本身未来能不能成，我觉得有几个原因，第一个是机制问题， 这一次好像没有把审批制变成核准制的形式， 还是一样审批。 那么，这个事我觉 得还是保姆形式的， 这个保姆的权力太大， 中小企业本来比较难， 找这个企业寻 租更难了。所以，这是很大的事情。前一段主板大家也在谈，说为什么把IPO原来是1块钱上去变成了 5块钱呢？ 所以，要改，下次的 IPO 开启要捆绑新的发行价格的机制。为什么呢 ?为什么上 去 1 块变成了 5 块呢 ?为什么不是 2 块变成了 2 块 5 呢 ?说明价格发低了， 那么创 业板为什么不能把这个新的机制演变呢 ?所以，这里面存在很多的问题。作为 VC 来讲，没有不期望创业板早一点开，能够健康地成长。第二个问题是说这个创业板里面要长出非常健康的企业， 比如说纳斯达克有 微软、有 Intel ，他们都待里面