精选国家开放大学电大专科《企业金融行为》期末试题标准题库及答案（试卷号：2046）

1、国家开放大学试题国家开放大学电大专科企业金融行为期末试题标准题库及答案试卷号:2046一、单项选择题1. 某企业取得20年期的长期借款700万元,年利息率为12%,每年付息一次,到期一次还本,筹资 费用率忽略不计,设企业所得税税率为25%,则该项长期借款的资本成本为。A. 3%B. 8. 5%C. 9%D. 15%2. 由于优先股股利在税后支付,而债券利息在税前支付,因此优先股成本债券成本。A. 高于B. 低于C. 等于D. 有时高于有时低于3. 不属于基本经济订货批量模型假设条件的有。A. 不允许缺货B. 不是陆续入库C. 不存在数量折扣D. 进货总量不能准确预测4. 关于存货ABC分类法管

2、理描述正确的有oA. A类存货金额大,数量多B. B类存货金额一般,品种数量相对较多C. C类存货金额小,数量少D. 三类存货金额、数量比重大致均为A: B: 00.7: 0.2: 0. 15. 市盈率等于oA. 每股市价/每股税后利润B. 每股股利/股价C. 每股股利/每股税后利润D. 每股税后利润/股市价6 .在杜帮分析体系中最具综合性的指标是。A. 资产利润率B. 股东权益利润率C总资产周转率D.销售净利润率7.A方案在五年中每年年初付款'100元,B方案在五年中每年年末付款100元,若利率为8%,则二者在第五年年来时的终值相差OA.64. 65B.146. 45C.46. 45

3、D.4. 658.进行投资组合的目的是A.为了提高期望收益B.为了分散投资风险C.为了提高期望收益率D.为了承担社会义务9.债券评级主要考虑的是。A.利率波动B.违约的可能性C.发行企业的规模D.利率风险10.某企业打算上一个新项目,通过请中介机构作可行性研究,支付咨询费2万元,后来由于发现了更好的投资机会,该项目被搁置下来,该笔咨询费已人账。三年后,旧事重提,在进行投资分析时应为oA. 相关现金流量B. 非相关现金流量C. 机会成本D. 差额成本11. 某企业取得20年期的长期借款700万元,年利息率为12%,每年付息一次,到期一次还本,筹 资费用率忽略不计,设企业所得税税率为25%,则该项

4、长期借款的资本成本为。A. 3%B. 8. 5%C. 9%D. 15%12. 某公司普通股股票的p系数为1 - 5,若证券市场证券组合的期望报酬率为16%,国库券年利率为6%,则该公司普通股的资本成木率为。A. 21%B. 12%C. 12. 4%D. 10%13. 不属于基本经济订货批量模型假设条件的是。A. 不允许缺货B. 不是陆续入库C. 不存在数量折扣D. 进货总量不能准确预测14. 在确定经济订货批量时,以下表述是正确的。A. 随着订货量越大,储存成木就越高,而订货成本就越低B. 经济批量是使储存成本最低的订货量C. 随着订货量越小,储存成本就越低,而订货成本保持不变D. 经济批量是

5、使订货成本最低的订货量15. 市盈率等于oA. 每股市价/每股税后利润B. 每股股利/股价C. 每股股利/每股税后利润D. 每股税后利润/每股市价16. 如果流动比率大于1,则下列结论成立的是oA. 速动比率大于1B. 现金比率大于1C. 净营运资本大于零D. 短期偿债能力绝对有保障17. A方案在五年中每年年初付款100元,B方案在五年中每年年末付款100元,若利率为8%,则二者在第五年年末时的终值相差oA.64. 65B.146. 45C.46.45D.4. 6518. 以下哪项投资为无风险投资？A. 股票B. 可转换公司债券C. 商业票据D. 国债19 .债券评级主要考虑的是oA. 利率

6、波动B. 违约的可能性C. 发行企业的规模D. 利率风险20. 下列各项中,属于普通股股东权利的是。A. 投票权B. 优先分配股利权C. 得到固定股息D. 将股票转为公司债券21. 当企业按照经济订货批量控制存货时,意味着。A. 订货成本达到最低B. 储存成本达到最低C. 缺货成本达到最低D. 总成本达到最低22. 以下哪项投资为无风险投资？A. 股票B. 可转换公司债券C. 商业票据D. 国债23. 优先股内在价值的计算是指。A. 各期股息之和B. 各期股息的现值C. 按单利计算的终值D. 按复利计算的终值24. 某企业打算上一个新项目,通过请中介机构做可行性研究,支付咨询费2万元,后来由于

7、发现了更好的投资机会,该项目被搁置下来,该笔咨询费已人账。三年后,旧事重提,在进行投资分析时应为A. 相关现金流量B. 非相关现金流量C. 机会成本D. 差额成本25. 如果将1000元存入银行,利率为8%,计算这1000元五年后的价值应该用oA. 复利的现值系数B. 复利的终值系数C. 年金的现值系数D. 年金的终值系数26. 某投资者用60万资金投资于期望收益率为10%的A公司股票,40万资金投资于期望收益率为20%的B公司股票,则该投资组合的收益率为oA. 10%B. 20%C. Is%D. 14%27. 可转换优先股经约定可转换为oA. 普通股B. 累积优先股C. 非累各优先股D. 公

8、司债券28. 在通常情况下,如果一个项目予以采纳,说明它的净现值oA. 为正数B. 为负数C. 大于等于零D. 小于等于零29. 息税前利润与每股收益分析法以为依据进行资本结构决策。A. 每股净利润的大小B. 加权平均资本成本的高低C. 企业价值的大小D. 个别资本成本的高低30. 在无优先股和无负债的条件下,财务杠杆系数为oA. 0B. 1C. 无穷大D. 无穷小31. 在通常情况下,如果一个项目予以采纳,说明它的净现值 。A. 为正数B. 为负数C. 大于等于零D. 小于等于零32. 某公司以每股20元的价格发行一批普通股股票,筹资费用率为5%,预计下一年发放每股现金股 剃为1元,预计股利

9、将以逐年3%的比率稳定增长,则该股票的资本成本为。A. 5. 26%B. 5%.C. 8. 26%D. 8%33. 是指每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数,或者说每股收益对企业销售量变动的敏感 性。A. 经营杠杆系数B. 财务杠杆系数C. 综合杠杆系数D. p系数34. 下面现金管理目标描述正确的是oA. 现金变现能力最强,因此不该持有现金B. 持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险,因此现金越多越好C. 现金是盈利性最差的资产,因此不该持有现金D. 现金的流动性和盈利性呈反向变化关系,因此现金管理就是要在两者之间做出合理的选择35. 2月24日,董事会通过决议:于3月15日向全体

10、在3月3日登记在册的股东支付现金股利每股1 元。则支付日为oA. 3月3日B. 3月3日始两周内国家开放大学试题C. 3月15日D. 3月15日始两周内36. 能引起总资产周转率下降的经济业务是。A. 发行债券B. 销售商品取得收入C. 用银行存款买设备D. 支付所得税37. 复利的计息次数增加,其现值oA. 不变B. 增大C. 减小D. 呈正向变化38. 如果你是一个投资者,你认为以下哪项决策是正确的。A. 若两项目投资金额相同、期望收益率相同,应选择较高标准离差率的方案B. 若两项目投资金额相同、标准离差相同,则应选择期望收益高的项目C. 若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同,

11、则应选择期望收益高的项目D. 若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同,则应选择标准离差低的项目39. 下列各项中,属于长期债券投资缺点的是oA. 分散公司控制权B. 增加公司缴纳的所得税C. 筹资成本较高D. 规定限制条款而影响筹资能力40. 沉没成本与企业要做出的决策oA. 关系密切B. 有关系,但不密切C. 无关D. 在一定条件下,三种说法都正确41. 某企业股票的p系数为1.2,无风险利率为10%,市场组合的期望收益率为12%,则该企业普通 股留存收益的资本成本为。A. 2%C. 12. 4%D. 12%42. 在通常情况下,如果一个项目予以采纳,说明它的净现值A. 为正数B.

12、 为负数C. 大于等于零D. 小于等于零43. 不属于基本经济订货批量模型假设条件的是。A. 不允许缺货B. 不是陆续入库C. 不存在数量折扣D. 进货总量不能准确预测44. 企业发生的年度亏损,可用下一年度的税前利润弥补,不足弥补的,可在五年内用所得税前利润 弥补。连续五年未弥补的亏损,则oA. 不再弥补B. 继续用税前利润弥补C. 用税后利润弥补D. 用资本公积弥补45. 下列公式中,是杠杆比率的是oA. 息税前利润十折旧/利息B. 税后净利润/平均股东权益C. 息税前利润一所得税/平均总资产D. 1-股利支付率46. 如果将1000元存入银行,利率为8%,计算这1000元五年后的价值应该

13、用oA. 复利的现值系数B. 复利的终值系数C. 年金的现值系数D. 年金的终值系数47. 某投资者用60万资金投资于期望收益率为10%的A公司股票,40万资金投资于期望收益率为20% 的B公司股票,则该投资组合的收益率为。国家开放大学试题B. 20%C. Is%D. 14%48. 可转换优先股经约定可转换为oA. 普通股B. 累积优先股C. 非累各优先股D. 公司债券49. 在通常情况下,如果一个项目予以采纳,说明它的净现值oA. 为正数B. 为负数C. 大于等于零D. 小于等于零50. 息税前利润与每股收益分析法以为依据进行资木结构决策。A. 每股净利润的大小B. 加权平均资本成本的高低C

14、. 企业价值的大小D. 个别资本成本的高低51. 把采纳项目时的企业现金流量减去没有该项目时的企业现金流量,留下来的就是oA. 相关现金流量B. 项目现金流量C. 净现金流量D. 初始现金流量52. 某公司普通股股票的8系数为1.5,若证券市场证券组合的期望报酬率为1696,国库券年利率为 6%,则该公司普通股的资本成本率为。A. 21%B. 12%C. 12. 4%D. 10%53. 企业以赊销方式卖给客户产品,为了客户尽快付款,企业给与客户的信用条件是2/10, n/30,下面描述正确的是oA. 信用条件中的10, 30是信用期限B. n是折扣率C. 客户只要在30天以内付款,就能享受现金

15、折扣D. 以上都不对54. 在确定经济订货批量时,以下表述是正确的。A. 随着订货量越大,储存成本就越高,而订货成本就越低B. 经济批量是使储存成本最低的订货量C. 随着订货量越小,储存成本就越低,而订货成本保持不变D. 经济批量是使订货成本最低的订货量55. 企业发生的年度亏损,可用下一年度的税前利润弥补,不足弥补的,可在五年内用所得税前利润 弥补。延续五年未弥补的亏损,则。A. 不再弥补B. 继续用税前利润弥补C. 用税后利润弥补D. 用资木公积弥补56. 如果流动比率大于1,则下列结论成立的是。A. 速动比率大于1B. 现金比率大于1C. 净营运资本大于零D. 短期偿债能力绝对有保障57

16、. 如果将1000元存人银行,利率为8%,计算这1000元五年后的价值应该用oA. 复利的现值系数B. 复利的终值系数C. 年金的现值系数D. 年金的终值系数58. 以下哪项投资为无风险投资oA. 股票B. 可转换公司债券C. 商业票据D. 国债59. 把企业债券分为重点企业债券和地方企业债券,这是按分类的。A. 是否附加条件B. 有无担保C. 计息方式D. 不同投资主体和用途60. 下列各项中,属于普通股股东权利的是。A. 投票权B. 优先分配股利权C. 得到固定股息D. 将股票转为公司债券二、多项选择题1. 股票价格最高化的优点有。A. 权衡了股东期望收益的时间和风险B. 是评价企业金融决

17、策可行性的标准C. 反应了市场对企业的客观评价D. 综合体现了企业金融行为管理的目标2. 按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为。A. 企业经营活动产生的现金流量B. 股利分配过程中产生的现金流量C. 投资活动中产生的现金流量D. 筹资活动中产生的现金流量3. 资本资产定价模型的主要优点是。A. 考虑了风险因素B. 适用于股利并非稳定的企业C. 依靠过去的数据预测未来D. 适用于股利稳定的企业4. 应收账款是在销售产品或提供劳务过程中应向客户收取的款项,具有的功能。A. 交易B. 减少存货C. 增加销售D. 预防意外情况5. 如果流动比率过高,意味着企业存在以下几种可能o

18、A. 存在闲置现金B. 存在存货积压C. 应由账款周转缓慢.D. 偿债能力很差6. 投资性金融机构主要包括。A. 投资银行B. 财务公司C. 投资基金D. 货币市场共同基金7. 按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为oA. 企业经营活动产生的现金流量B. 股利分配过程中产生的现金流量C. 投资活动中产生的现金流量D. 筹资活动中产生的现金流量8. 资本资产定价模型的主要优点是oA. 考虑了风险因素B. 适用于股利并非稳定的企业C. 依靠过去的数据预测未来D. 适用于股利稳定的企业9. 在现金需要总量既定的前提下,贝叭 oA. 现金持有量与现金持有的机会成本成正比,与现金短

19、缺成木成反比B. 现金持有量越多,现金持有的机会成本越大C. 现金持有量越少,现金管理总成本越低D. 现金持有量越少,现金短缺成本越高10. 应收账款周转率提高意味着。A. 销售收入增加B. 短期偿债能力增强C. 销售成本降低D. 收账迅速,账龄较短11. 下列收付形式中,属于年金收付的是 oA. 分期偿还贷款B. 发放养老金C. 支付租金D. 提取折旧12. 口系数通常用于衡量。A. 可分散风险B. 不可分散风险C. 系统风险D. 非系统风险13. 下列各项中,是普通股筹资优点的是oA. 筹得的资本具有永久性B. 保持公司经营灵活性C. 发行比较容易D. 比债券筹资风险大14. 项目风险根据

20、分析的角度和立场不同可分为。A. 项目经营风险B. 项目总风险C. 项目组合风险D. 项目市场风险E. 项目财务风险15. 股票合并的作用主要有。A. 减少股东的交易成木B. 股东可以推退纳税C. 改善股票交易的流动性D. 向投资者传递企业增长前景良好的信号E. 提升股价从而符合证券交易所对股票交易价格的限制16. 下列收付形式中,属于年金收付的是。A. 分期偿还贷款B. 发放养老金C. 支付租金D. 提取折旧17. 下列说法中,哪些是正确的oA. 发行优先股比债券风险小B. 有些优先股没有到期日C. 发行优先股比债券风险大D. 当设有偿债基金时,可有效地构成优先的最后到期H18. 资本成本的

21、作用主要表现在。A. 评价投资项目、决定投资取舍的重要标准B. 选择资金来源、确定筹资方案的重要依据C. 衡量企业经营成果的尺度D. 计算企业经营利润的重要依据19. 信用条件是指企业要求客户支付赊销款项的条件,一般包括A. 付现折扣B. 折扣期限C. 存货周转期D. 信用期限20. 应收账款周转率提高意味着。A. 销售收入增加B. 短期偿债能力增强C. 销售成本降低D. 收账迅速,账龄较短21. 企业内部约束和激励机制有oA. 管理和控制分离B. 企业内部治理结构C. 补偿计划D. 企业并购22. 债券评级有很重要的作用,它影响着 oA. 债券利率和负债成木的确定B. 债券的推销C. 债券的

22、筹资量D. 债券的面值23. 投资项目的现金流量一般由构成。A. 经营现金流量B. 营业现金流量c.净营运资木增额D.资本支出24. 下列关于股票回购的说法中,哪些是正确的。A. 股票回购与现金股利非常相似B. 相对现金股利而言,股票回购方式下股东可以推迟纳税C. 企业在市场上回购股票会使股价迅速回升D. 我国企业目前不允许进行股票回购25. 下列指标属于市场价值比率的是。A. 销售净利润率B. 市盈率C. 托宾Q比率D. 股东权益利润率26. 投资性金融机构主要包括。A. 投资银行B. 财务公司C. 投资基金D. 货币市场共同基金27. 按照收付的次数和支付的时间划分,年金可以分为。A. 先

23、付年金B. 普通年金C. 递延年金D. 永续年金28. 长期债券筹资的优点是。A. 筹资风险很少B. 负债成本固定C. 保持经营灵活性D. 减少公司缴纳的所得税29. 在现金需要总量既定的前提下,贝, oA. 现金持有量与现金持有的机会成木成正比,与现金短缺成本成反比B. 现金持有量越多,现金持有的机会成木越大C. 现金持有量越少,现金管理总成本越低D. 现金持有量越少,现金短缺成本越高30. 应收账款周转率提高意味着oA. 销售收入增加B. 短期偿债能力增强C. 销售成本降低D. 收账迅速,账龄较短三、名词解释题1. 非系统风险:又称为可分散风险或某公司特有的风险,是指那些通过!投褒组合的多

24、元化风险分散 效果可以消除掉的风险。2. 资本结构:是指企业各种长期资金来源的结构,如股票融资,公司债券等长期资金所占的比重。3. 股票分割:是指公司将面额较高股票换成面额较小股票的行为。股票分割的效果是增加股数,随着 股数的增加,单位股票的账面价值将会降低。4. 财务报表分析:是指对财务报表进行资料归集、加工、分析、比较、评价等,使财务报表在企业金 融决策过程中发挥更大作用。5. 非系统风险:又称为可分散风险或某公司特有的风险,是指那些通过投资组合的多元化风险分散效 果可以消除掉的风险。6年金:是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项。7. 财务报表分析:是指对财务报表进行资料归集、加工、分

25、析、比较、评价等,使财务报表在企业金 融决策过程中发挥更大作用。8. 股票回购:是指企业回购已发行出去的本企业股票的行为。股票回购的效果是减少了股东所持股份, 导致股价的上升。9. 机会成本:当某资源或资产用于筹建项目时,就必须放弃其他途径的利用机会,这些其他利用机 会中所能获得的最高效益就是木项目占用该资源或资产的机会成本。10. 浮动利率债券:浮动利率债券:是指利率随市场利率波动而波动的债券,是为使债券投资者避免 通货膨胀H益加剧而设计的一种新型债券。11. 股票回购:是指企业回购已发行出去的本企业股票的行为。股票回购的效果是减少了股东所持股 份,导致股价的上升。12. 股东财富最大化:是

26、指企业应该其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下,为 股东追求最大的企业价值。13. 复利:是指不仅木金要计算利息,而1L先期的利息在随后周期内也要计算利息的计算方式。14. 项目相关现金流量:是指项目的采纳所引起企业总体未来现金流入和现金流出的变化量。15. 资本成本:资本成木是指企业为取得和使用资金而付出的代价。它包括资金的占用费和资金的筹 集费用。16. 股票股利:是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果是增加股数, 随着股数的增加,单位股票的账面价值将会降低。17. 货币的时间价值:资金在周转使用过程中,由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。

27、18. 债券契约:是债券持有者与发行公司就规定双方权利和义务等有关事项所签订的法律文件。19. 信用标准:信用标准是指企业决定授予顾客信用所要求的最低条件,通常以预期的坏帐损失率来 表示,它表示企业可接受的信用风险水平。20. 流动比率:是指流动资产与流动负债之比,是衡量短期偿债能力所最重要的和最常用的比率。21. 股东财富最大化:是指企业应该在其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下, 为股东追求最大的企业价值。22. 年金:是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项。23. 机会成本:当某资源或资产用于筹建项目时,就必须放弃其他途径的利用机会,这些其他利用机 会中所能获得的最高效

28、益就是本项目占用该资源或资产的机会成木。24. 股票回购:是指企业回购已发行出去的本企业股票的行为。股票回购的效果是减少了股东所持股 份,导致股价的上升。25. 股东财富最大化:是指企业应该在其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下, 为股东追求最大的企业价值。26. 年金:是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项。27. 机会成本:当某资源或资产用于筹建项目时,就必须放弃其他途径的利用机会,这些其他利用机 会中所能获得的最高效益就是木项目占用该资源或资产的机会成木。28. 股票回购:是指企业回购已发行出去的本企业股票的行为。股票回购的效果是减少了股东所持股 份,导致股价的上升。2

29、9. 股东财富最大化:是指企业应该在其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下, 为股东追求最大的企业价值。30. 年金:是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项。31. 机会成本:当某资源或资产用于筹建项目时,就必须放弃其他途径的利用机会,这些其他利用机 会中所能获得的最高效益就是本项目占用该资源或资产的机会成本。32. 股票回购:是指企业回购已发行出去的本企业股票的行为。股票回购的效果是减少了股东所持股 份,导致股价的上升。四、计算分析题20. 某公司于年初向银行借款20万元,计划年末开始还款,每年还款一次,分3年偿还,银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？15分P/A,6%.

30、3 = 2. 673答:用普通年金的计算公式计算;P = AX P/A,i,n200000 = A X P/A,6%,3A = 200000/2. 673 = 74822元21. 红星公司发行债券一批,面值300万元,期限为5年,利率为10%,发行总价格为250 万元,资金筹集费率为3%,所得税税率为33%;发行优先股150万元,年股利率12%,资金筹 集费5万元;发行普通股80000股,每股面值10元,每股市价20元,资金筹集费率为6%,第一 年每股发放股利2元,股利增长率4%。计算加权平均资本成本。20分答:第一步先计算个别资本成本1债券资本成本为:250 X (1 - 3%) =300

31、X 10% X (PM ,K ,5) + 300 X (P/F,K,5)15%)7.2316%-1.44国家开放大学试题国家开放大学试题Kd,=15. 83%(1 33%) = 10.60%2优先股资本成本为:3普通股的资本成本为:80000 X 2&=芬+£=藏点尚府+ 4%=】464%第二步计算加权平均资本成本为:Kw = /KJW, =10. 60% X 登+ 12.41% X 黑+ 14.64% X 射= 11.71% IOuU55053020. 某公司本年销售额4000万元,销售成本2500万元。期初存货400万元,应收账款510万元,总资产3400万元,股东权益2

32、200万元。期末存货600万元,应收账款项290万元,总资3000万元,股东 权益1800万元。15分要求:1计算存货周转率;5分2计算平均收账期;5分3计算总资产周转率。5分解15分国家开放大学试题(1)平均存货=(400+600)/2 =500存货周转率= 2500/500 = 55分存货周转期= 365/5 = 73天(2)平均应收账款= (510+290)/2 = 4005分应收账款周转率= 4000/400 = 10平均收款期= 365/10 = 36.5(天)(3)平均总资产= (3400 + 3000)/2 = 3200总资产周转率= 4000/3200=1. 255分期间方案A

33、现金流量方案B 现金流量0-200000 200000138000470002450004800036600061000470000620005710007300021.设有A、B两个投资项目,其现金流量如下表所示。单位:元20分该企业的资金成本为10% O计算1项目投资回收期;2平均投资报酬率;3净现值。解:1两方案的投资回收期:5分方案A = 3 +200000-38000-45000-6600070000= 3.73(年)方案B=3 +200000-47000-48000-6100062000= 3.71(年)2平均投资报酬率:5分方案A =(38000 + 45000 + 66000+

34、70000 + 71000) + 5200000= 29%方案B=(47000 + 48000 + 61000 + 62000+73000) 于 5200000= 29. 1 %3计算净现值:10分国家开放大学试题现金流量和现值表金额单位:元方案A现金流量现值系数现值-200000. 001-20000038000.000. 909134545. 845000. 000. 82643718866000.000. 751349585. 870000. 000. 68304781071000. 000. 620944083.9NPV13213.5方案B现金流量现值系数现值-200000. 001-

35、20000047000. 000. 909142727. 748000. 000. 826439667. 261000.000.751345829. 362000. 000. 68304234673000. 000. 620945325. 7NPV15895. 9国家开放大学试题国家开放大学试题20. 某企业向银行借款建造厂房,建设期3年,银行贷款利率6%,从第四年投产起每年年末偿还木息90万元,偿还5年。计算该企业借款额是多少？15分答:1一1 + 6%一51P =9。'6%Xl + 6%3= 90X4.2124X0. 8396= 318. 31万元21. 公司目前的资金来源包括面值

36、1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公 司现在拟投产甲产品,此项目需要追加投资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。经 评估,该项目有两个备选融资方案:一是按11%的利率发行债券;二是按20元/股的价格增发普通股200 万股。该公司目前的息税前利润为1600万元,所得税率为25%,证券发行费用可忽略不计。要求:1计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。10分2计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差异点。5分3根据以上计算结果,分析该公司应当选择哪一种筹资方案,为什么？ 5分21. 解:1发行债券的每股收益= 1600 + 400一3000X 10%-4000X11 % X1-25%-r800=1.18元5分增发普通股的每股收益=1