个人理财第3章

1、第3章 金融市场和其他投资市场本章教材结构及大纲要求：3.1 金融市场概述3.1 金融市场概述（了解）1. 金融市场概念以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制（主要是价格形成机制及清算和结算机制）的总和。2. 金融市场的特点（1）市场的特殊性：交易对象是货币、资金以及其他金融工具。（2）市场交易价格的一致性（3）市场交易活动的集中性（4）交易主体角色的可变性单选题：（2012年真题）以下关于金融市场特点叙述错误的是（ ）。A.交易主体角色的可变性B.交易活动的分散性C.市场交易价格的一致性D.市场商品的特殊性答案：B3. 金融市场的构成要素（1）主体：企业（重要的资金供给者和需求者）

2、、政府（发行债券筹集资金）及政府机构、央行（运用货币政策调节经济）、金融机构（中介）、居民个人（最大的资金供给者）（2）客体：金融工具（3）金融市场中介：交易中介、服务中介交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金。包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等。服务中介。这类机构本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等。以下关于金融市场主体的说法正确的是（ ）。A.企业是最大的资金供给者B.企业是重要的资金供给者和需求者C.政府参与金融市场主要是为了调节经济D.央行在金融市场中主要为了发行债券融资

3、答案：B3.2 金融市场的功能和分类3.2.1 金融市场的功能（熟悉）1 微观经济功能集聚功能：引导众多分散的小额资金汇聚成投入社会再生产的资金集合功能。财富功能：储存财富、保有资产和财富增值避险功能：保险产品；套期保值（对冲交易）、组合投资交易功能：2 宏观经济功能：资源配置功能。调节功能：金融市场的自发调节和政府实施的主动调节反映功能：国民经济的晴雨表，气象台单选题：股市是一个国家经济的晴雨表，能在一定程度上反映一国经济的景气程度，这是金融市场的（ ）功能。A.资源配置B.调节C.汇聚D.反映答案：D3.2.2 金融市场的分类（熟悉）1. 按照金融交易是否存在固定场所划分有形市场、无形市场

4、2. 按照金融工具发行和流通特征划分发行市场（一级市场）：金融资产首次出售给公众所形成的交易市场。二级市场：金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场。第三市场：证券在交易所上市，在场外市场通过交易所会员的经纪人进行交易的市场。购买者一般为机构投资者，购买量很大，价格也会低于二级市场。第四市场：大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场，中间没有经纪人的介入。单选题：（2010年真题）以下关于金融市场的说法，不正确的是（ ）。A.金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称第一市场B.第三市场又称为流通市场C.第三市场具有限制少，成本低的优点D.第四市场在交易过程中没有经纪人的

5、介入答案：B判断题：与交易所交易相比，第三市场具有限制少，成本低的优点（ ）。答案：3. 按照交易标的物划分（1）货币市场：又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内（包括一年）的有价证券市场。（2）资本市场：提供长期（一年以上）资本融通和交易的市场。包括股票、中长期债券市场和证券投资基金市场。（3）金融衍生品市场：以金融衍生品为交易对象的市场。可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。（4）外汇市场：由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与，通过中介及机构或电讯系统联结，以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。（5）保险市场：以保险单和年金单的发行与转让为交易对

6、象，是一种特殊形式的金融市场。（6）黄金及其他投资品市场多选题：按具体的交易工具类型划分，金融市场可分为：（）A、债券市场B、股票市场C、外汇市场D、交易所市场E、黄金市场答案：ABCE3.3 金融市场的发展3.3.1国内外金融市场的发展（了解）一、国际金融市场的发展全球金融市场的波动性、不确定性以及风险的传染性，促使各国监管当局加强国际间的合作与协调，规范和统一金融监管的标准。1 全球资本流动日益自由化，金融市场价格联动性增强20世纪80年代以来，发达国家纷纷放松金融管制，全球资本流动日益自由化，国际资本流动障碍逐渐消除，全球金融市场间的联系日益紧密。2. 全球金融市场监管标准与规则逐步趋同

7、3. 全球金融市场交易方式逐步融合，清算方式趋于统一4. 全球衍生品市场快速发展二、中国金融市场的发展1. 金融市场体系基本形成2. 金融市场功能不断深化（1）金融市场的宽度不断增大，金融产品与工具逐渐丰富。目前，我国金融市场已经形成了票据、债券、股票、基金、期货、黄金等比较完整的产品系列，同时还出现了债券买断式回购、债券远期交易、利率互换、远期外汇交易、外汇掉期交易、权证等新的金融工具和金融衍生品。（2）金融市场的厚度逐渐增加，金融市场规模不断扩大，资源配置能力显著提高。（3）金融市场主体参与程度不断提高，参与形式更为多样化。3. 金融市场基本制度建设日益完善首先是金融市场法律逐步建立与完善

8、，证券法、保险法等一系列金融法律清晰界定了市场各方的权责关系，各个监管部门陆续制定和发布了一系列金融市场规章和规范性文件。其次是金融市场监管体系逐渐形成，形成了以央行、银监会、证监会、保监会等市场监管部门分工合作、沟通协调，较为完整的金融市场监管架构。另外，金融市场基础建设也取得较大成果。4. 金融市场对外开放程度不断提高多选题：我国逐渐形成了包括（ ）等市场监管机构分工合作的金融市场监管架构。A.人民银行B.银监会C.证监会D.保监会E.银行业协会答案：ABCD3.4 货币市场3.4.1 货币市场概述（熟悉）1 货币市场的定义货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期

9、存单以及货币市场共同基金等。这些交易工具可以随时在市场上出售变现，被称为准货币，而融通短期资金的市场也被称为货币市场。2. 货币市场的特征（重要）(1) 低风险、低收益(2) 期限短、流动性高：一年以内(3) 交易量大，资金批发市场判断题：货币市场资金交易量大，所以风险较高。答案：B单选题：下列关于货币市场特征的说法，错误的是（ ）。A.低风险、低收益B.期限短C.流动性高D.交易量小答案：D3.4.2 货币市场的组成（掌握）（1）同业拆借市场同业拆借市场指银行等金融机构之间相互借贷在央行账户上的准备金余额，以调剂资金余缺。同业拆借利率的形成机制分为两种：一是由拆借双方当事人协定，利率弹性较大

10、；二是借助中介人，通过公开竞价确定，利率弹性较小。在国际货币市场上，最典型最有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。单选题：LIBOR是指（ ）。A.美国联邦基金利率B.伦敦银行同业拆借利率C.香港银行同业拆借利率D.上海银行同业拆借利率答案：B判断题：（2010年真题）由拆借双方当事人协定的同业拆借利率完全由市场拆借资金的供求状况决定。（ ）答案：B解析：同业拆借利率的形成机制分为两种：一是由拆借双方当事人协定，利率弹性较大；二是借助中介人，通过公开竞价确定，利率弹性较小。（2）商业票据市场是大公司为了筹措资金，以贴现（贴付一定的利息，一般高于同期银行存款利率）方式出售给

11、投资者的一种短期（一般9个月以下）无担保信用凭证。它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。（3）银行承兑汇票市场以银行承兑汇票为交易对象的市场，银行对未到期的商业汇票予以承兑，以自己的信用为担保，成为票据的第一债务人，出票人只负第二责任。特点：安全性好、信用度好。灵活性好：持票商业银行可向央行办理再贴现或向其他商业银行办理转贴现。（4）回购市场通过回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。回购是指在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原价或约定价格购回所卖债券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种以证券为质押品的质押贷款。单选题：从

12、本质上说，回购协议是一种（ ）。A.以证券为抵押品的抵押贷款B.融资租赁C.信用贷款D.金融衍生品答案：A（5）短期政府债券市场短期政府债券是政府作为债务人，承诺一年内债务到期时偿还本息的有价证券。具有违约风险小、流动性强、交易成本低和收入免税的特点。（6）大额可转让定期存单市场是银行大额可转让定期存单发行和买卖的场所。大额可转让存单的特点是不记名、金额较大、利率既有固定的也有浮动的，一般比同期限定期存款利率高、不能提前支取，但可以在二级市场上流通转让。多选题：关于大额可转让定期存单的表述正确的有（ ）。A.可流通转让B.不记名C.可提前支取D.固定面额E.利率既有固定的也有浮动的答案：ABD

13、E判断题：在银行承兑汇票中，银行是第一负责人。（ ）答案：A货币市场在个人理财中的运用货币市场基金流动性强，收益高于同期银行定期存款，是储蓄的良好替代品；人民币理财产品、信托产品投资期限固定，收益稳定，适合有较大数额闲置资金的投资者购买。判断题：货币市场基金流通性强，收益高于同期定期存款，是储蓄良好的替代品，适合有较大数额闲置资金的投资者购买。答案：B3.5 资本市场3.5.1 股票市场（了解）1. 股票市场概述（1）股票的定义股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是一种能够给持有者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书。（2）股票的分类根据股东享有权利和

14、承担风险大小不同，分为普通股和优先股（持有优先股的股东先于普通股股东享受股利分配，通常为固定股利。优先股收益不受公司经营业绩的影响。其主要特征有：享受固定收益、优先获得分配、优先获得公司剩余财产的清偿、无表决权）。根据票面是否记载投资者姓名分为记名股票（记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。过户要办理过户手续。公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票）和无记名股票。我国上市公司股票按股票是否流动分为流通股及非流通股（部分国家股和法人股）。A股、B股、H股、N股、S股2. 股票市场的交易机制（1）股票的发行与交易股票发行市场又被称为股票的一级市场

15、，是股票发行者为扩充经营资本，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新股票所形成的市场。股票二级市场交易通过经纪人（证券公司）进行。证券交易遵循时间优先和价格优先的原则。时间优先是指在买卖报价相同时，按报价先后顺序依次成交；价格优先是指最高买方报价和最低卖方报价优先于其他一切报价而成交。（2）股票价格指数简称股价指数，是用来衡量计算期一组股票价格相对于基期一组股票价格的变动状况的指标，是股票市场总体或局部动态的综合反映。3.股票市场的职能：一是集聚资本。二是转让资本。三是转化资本。四是给股票定价。4. 股票在个人理财中的运用：高风险高收益判断题：我国上市公司股票可分为A股、B股、H股、N股

16、、S股等，其中，H股为在香港上市的股票，N股为在纽约上市的股票，B股为在新加坡上市的股票（ ）。答案：B解析：B股是在中国境内上市的外资股。3.5.2 债券市场（熟悉）1. 债券市场概述（1）债券的定义 债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。（2）债券的特征作为理财产品，债券具有以下特征：偿还性 流动性 安全性 收益性债券的收益来源：利息收益 资本利得，可以通过债券交易取得买卖差价 债券利息的再投资收益（3）债券的分类根据发行主体不同，分为政府债券、金融债券、公司债券和国际债券按期限不同，可分为短期债券、中期债

17、券和长期债券按利息的支付方式不同，可分为附息债券（附息债券是在它的券面上附有各期息票的中长期债券，息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息）、一次性还本付息债券和贴现债券（贴现债券，指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券）等。（4）债券市场的功能第一，债券市场有融资功能第二，债券市场具备价格发现功能第三，债券市场是央行对金融进行宏观调控的重要场所。 单选题：下列关于债券特征的描述，错误的是（ ）。A.安全性是指债券持有人的权益相对固定，且一定可按期收回投资B.收益性是指债券能为投资者带来

18、一定的收入，即债券投资的报酬C.偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付本息D.流动性是指债券持有人可以按自己的需要和市场情况灵活的转让债券答案：A2. 债券市场发行和交易机制（1）债券的发行发行市场也称一级市场，债券流通市场也称二级市场。我国公司法规定，三类公司可以发行公司债：股份有限公司、有限责任公司和国有独资企业或国有控股企业。决定债券投资价值最为重要的三大条件为：发行利率、发行期限和发行价格。按照债券发行价格不同，可以将债券发行分为三种情况：按面值发行（平价发行），按面值偿还，其间按期支付利息；发行价格高于票值，溢价发行； 以低于面值的价格发行，即贴现发行，折价发行。

19、（2） 债券的交易债券的市场交易价格：取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通胀率的预期等。一般来说，债券的价格与到期收益率成反比。债券的价格同市场利率成反比。与其它市场形成互动关系。（3）银行间债券市场和交易所债券市场银行间债券市场，金融机构进行债券发行、交易和回购的场所，债券市场的主体。绝大多数记账式国债、政策性金融债、企业类债券均在银行间债券市场发行并上市交易。3 债券市场在个人理财中的运用目前国内银行代理的债券主要有政府债券、金融债、公司债等。国债有“金边债券”之称地方政府债发行利率略高于国债金融债利率高于国债、企业债利率高于金融债。部分企业债可以免征利息税。债券类理财产品收益稳

20、定，风险较低，适合风险承受能力较低客户。多选题：（2010年真题）根据公司法规定，以下选项中可以发行公司债券的有（ ）。A.有限责任公司B.国有独资公司C.国有控股企业D.股份有限公司E.个人独资企业答案：ABCD以下关于债券市场价格的说法正确的是（ ）。A.债券的市场价格取决于评级机构对债券的评价B.债券市场价格与市场利率成正比C.债券的市场价格与到期收益率成正比D.通胀率走高时期，债券的价格会下降E. 通胀率走高时期，债券的价格会上涨答案：AD3.6 金融衍生品市场3.6.1 金融衍生品市场概述（熟悉）金融衍生工具是从标的资产派生出来的金融工具。这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。1金

21、融衍生品市场分类按照基础工具的种类划分，可以分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。按照交易场所划分，可以分为场内交易工具和场外交易工具。按照交易方式划分，可以分为远期、期货、期权和互换。判断题：金融衍生品的价值依赖于基本标的资产的价值（ ）。答案：A2. 金融衍生工具的特性金融衍生工具的特性表现在：可复制性；杠杆特性。由于允许保证金交易，交易主体在支付少量保证金后就签订衍生交易合约，利用少量资金就可以进行名义金额超过保证金几十倍的金融衍生交易，产生“以小博大”的杠杆效应。放大了金融衍生工具的风险。判断题：金融衍生工具的可复制性放大了他的风险（ ）。答案：B解析：金融衍生工具的杠杆弹性放

22、大了他的风险。3. 金融衍生品市场的功能（1）转移风险。交易主体通过对金融衍生工具的交易实现对持有资产头寸（款项）的风险对冲，将风险转移给愿意且有能力承担风险的投资者。（2）价格发现。在金融衍生工具交易中，市场主体根据市场信号和对金融资产的价格预测，通过大量的交易，发现金融衍生品的基础金融产品价格。（3）提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性（由于可以卖空）也比标的资产相对强得多，许多投资者以投资衍生品取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。（4）优化资源配置。金融衍生工具市场扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的

23、资源配置作用。多选题：金融衍生品的市场功能包括（ ）。A.提高交易效率B.价格发现C.转移风险D.优化资源配置E.平摊成本答案：ABCD3.6.2 金融衍生品（掌握）根据交易方式分为四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场和金融互换市场。1. 金融远期合约金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。金融远期合约的优点是规避价格风险。金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约每份合约千差万别，这就给合约的流通造成了较大的不便；柜台交易。不利于信息交流和传递，不利于形成统一的价格；没有履约保证。当价格变动对一方有利时，另一方有可能无力履约，因此

24、，违约风险较高。单选题：以下不属于金融远期合约缺点的是（ ）。A. 每份合约千差万别，这就给合约的流通造成了较大的不便B. 柜台交易。不利于信息交流和传递，不利于形成统一的价格C. 没有履约保证D.交易规则严格答案：D2. 金融期货金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化的协议。期货合约的特征：标准化的合约。期货合约在商品品种、品质、数量、交货时间和地点等方面事先确定好标准条款。履约大部分通过对冲方式。期货合约只有很少一部分进行实物交割，绝大多数合约都会在交割期之前以平仓的方式了结；合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保。合约的价

25、格有最小变动单位和浮动限额。判断题：金融期货合约的交易量很大，最终都要通过实物交割履约（ ）。答案：B解析：期货合约只有很少一部分进行实物交割，绝大多数合约都会在交割期之前以平仓的方式了结。期货交易的主要制度：保证金制度。在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。每日结算制度。又称“逐日盯市”制度。每日交易结束，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。持仓限额制度。交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

26、大户报告制度。是与持仓限额制度紧密相关的防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。强行平仓制度。当会员、客户违规时，交易所会对有关持仓实行强行平仓。强行平仓的几种情形：会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足。持仓量超出其限仓规定；因违规受到交易所强行平仓处罚；根据交易所的紧急措施应予强行平仓。（3）期货交易策略多头套期保值。是指在投资者打算将来买入标的资产而同时担心将来该资产价格上涨的情况下，提前买入期货的操作策略。空头套期保值。是指在投资者持有标的资产的情况下，

27、为防范资产价格下跌的风险而卖出期货的操作策略。单选题：（2011年真题）买卖双方在交易所签订的在确定的将来时间按成交时确定的价格购买或者出售某项资产的标准化协议是（ ）。A.金融远期协议B.金融期货协议C.金融期权协议D.金融互换协议答案：B期货交易的（ ）保证金。A.双方都必须缴纳B.卖方必须缴纳C.双方都不需缴纳D.买方必须缴纳答案：A3. 金融期权金融期权实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量的某种金额资产权利的合约。（1）金融期权的要素基础资产，或称标的资产，是期权合约中规定的双方买卖的资产或期货合同。期权的买方，是购买期权的一方，

28、支付期权费，并获得权利的一方，也称期权的多头期权的卖方，是出售期权的一方，获得期权费，因而承担在规定的时间内履行该期权合约的义务。期权的卖方也成为期权的空头。执行价格，是期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格。到期日，是期权合约规定的期权行使的最后有效日期，又叫行权日。期权费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利向期权卖方支付的费用。（2）金融期权的分类按照对价格的预期，金融期权可分为看涨期权和看跌期权，当人们预期某种标的资产的未来价格上涨时购买的期权，叫做看涨期权。相反，叫做看跌期权。按行权日期不同，金融期权可分为欧式期权和美式期权。欧式期权是期权的持有者只有在期权到期日才

29、能执行期权。美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。对期权购买者来说，美式期权比欧式期权更有利。相反，对于期权出售者来说，美式期权比欧式期权的风险更大。在其他条件一定的情况下，美式期权的期权费通常比欧式期权费要高。按基础资产的性质划分，金融期权可以分为现货期权和期货期权。单选题：（ 2012年真题）下列不是现货期权的是（）。.股指期权.利率期权.股指期货期权.外汇期权答案：C（3）金融期权的交易策略金融期权有四种基本的交易策略，即买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权。买进看涨期权。当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。

30、用C代表期权费，X代表执行价格，P代表到期市场价格，可得到看涨期权买方收益的公式：买方的收益=P-X-C （如果P>=X） 买方的收益=-C （如果P<X）卖出看涨期权。与买入期权相对应的交易策略是卖出看涨期权。对于选择卖出看涨期权的交易者而言，他预期某金融资产的市场价格将下跌。期权卖出者的最大利润是出售期权所得到的期权费，最大损失随着基础金融工具价格的上涨水平而定，从理论上讲，损失无限，但发生巨额损失的概率有限。卖方的收益=C （如果P<X） 卖方的收益=C+X-P （如果P>=X）买进看跌期权。当交易者预期某金融资产的市场价格将下跌时，除了可以选择卖出看涨期权外，还

31、可以选择买进看跌期权。 买方的收益=-C （如果P>X） 买方的收益= X - P C （如果P=<X）卖出看跌期权。与买入看跌期权相对应的交易策略是卖出看跌期权。对于卖出看跌期权的交易者而言，他预期某金融产品的市场价格会上涨。期权卖出者最大利润是出售期权所得到的期权费，最大损失随着基础金融工具价格的下跌水平而定，从理论上讲，损失无限，但发生巨额损失的概率有限。卖方的收益= C （如果P>X） 卖方的收益=C+ P-X （如果P=<X）单选题：某投资者于2000年4月1日买入执行价格为60美元的美式股票看跌期权，2000年6月1日给股票价格为每股50美元，该投资者买入1

32、00股股票，并于当日行权，不考虑期权费，则该投资者获利（ ）美元。A.2500B.2000C.1500D.1000答案：D解析：获利=（60-50）*100=1000买入看涨期权，（ ）。A.投资者的潜在利润最大值为期权费B.潜在最大损失是无穷大C.当标的价格为协议价格与期权费之和时，达到盈亏平衡点D.是预期标的物价格未来下跌的操作行为答案：C4金融互换互换是两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。金融互换是通过银行进行的场外交易。互换市场存在一定的交易成本和信用风险。首先，为了达成交易，互换合约的一方必须找到愿意与之交易的另一方。如果一方对期限或现金流等

33、有特殊要求，常常很难找到交易对手。其次由于互换是两个对手之间的合约，如果没有双方的同意，互换合约是不能单方面更改或终止的。最后，对于期货和在场内交易的期权而言，交易所对交易双方都提供了履约保证，而互换双方都必须关注对方的信用。金融互换包括利率互换和货币互换两种类型。单选题：下列关于金融互换的说法，错误的是（ ）。A.金融互换是一种场内交易B.互换市场存在一定的交易成本和信用风险C.由于互换是两个对手之间的合约，如果没有双方的同意，互换合约是不能等方面更改和终止的D.对于期货和在场内交易的期权而言，交易所对交易双方都提供了履约保证，而互换市场则没有人提供这种保证答案：A3.7 外汇市场3.7.1

34、 外汇市场概述（熟悉）一、外汇市场概述1. 外汇市场的概念外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币、外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等。外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电信系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。2. 外汇市场的特点空间统一性和时间连续性。所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术进行外汇交易，因此它们之间的联系非常紧密，形成一个统一的世界外汇市场。所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局

35、。伦敦是世界最大的外汇交易中心，东京是亚洲地区最大的外汇交易中心，纽约是北美最活跃的外汇市场。3. 外汇市场的功能（1）充当国际金融活动的枢纽（2）形成外汇价格体系。（3）调剂外汇余缺，调节外汇供求（4）实现不同地区间的支付结算（5）运用操作技术规避外汇风险单选题：以下关于外汇市场说法，错误的是（ ）。A.外汇市场具有促进国际金融市场交易活动，调节外汇余缺的功能B.银行与客户之间外汇交易中，银行可以从中获得差价收益C.在外汇市场上，外汇买卖方式是公开的报价和竞价D.如果某种外汇兑换本币汇率高于预期值，央行就会从商业银行购入该种外币，推动该汇率上升答案：D3.7.2 外汇市场的分类1有形市场与无

36、形市场有形市场：指由一些指定银行、外汇经纪人和客户共同参与组成的外汇交易场所。有形市场有固定的营业日和开盘、收盘时间，这种交易市场主要在欧洲大陆国家，故也叫大陆式市场。我国外汇市场也属于有形市场。无形市场：无固定的交易场所，主要通过电话、电报和其他通讯工具，由外汇经纪人充当买卖中介进行交易的市场。最初由1929年以前伦敦银行界的一项君子协定沿袭而来，也称为英国方式。目前是世界外汇市场的主体，不受时间、空间限制。2 区域性外汇市场（我国）和国际性外汇市场3 自由外汇市场和官方外汇市场4 批发外汇市场和零售外汇市场批发外汇市场是指银行间外汇市场，决定外汇的价格。批发外汇市场：是指银行间进行外汇交易

37、的场所和行为。目的：（1）弥补银行与客户交易的差额（2）为交易差额进行汇率风险规避（3）为自主性交易进行调节零售外汇市场：是指企业和个人为了自身需要而进行外汇交易的场所，主要为当事人通过货物买卖、提供劳务或旅游等产生的外币收支活动。5 即期外汇市场和远期外汇市场即期外汇市场：该市场交易量巨大、交易笔数最多，是最主要的外汇市场形式。远期外汇市场期限一般有30、60、90、180天及1年，最常见的是90天。远期外汇交易的主要功能是发现价格，防范化解汇率风险，同时具有外汇投机功能。3.7.3 外汇市场在个人理财中的运用（1）商业银行与客户之间的外汇交易（2）商业银行同业之间的外汇交易为了规避外汇风险

38、，通过同业之间的交易，轧平外汇头寸。此外，还处于投机、套利、套期保值等目的。从事同业之间的外汇交易在外汇市场上商业银行同业市场交易额占90%以上，它决定外汇汇率的高低。（3）商业银行与央行之间的外汇交易目前我国与个人理财相关的外汇产品主要分为交易类产品和非交易类产品。交易类产品是个人通过外汇账户买卖外汇，获得价差，此类产品对客户要求较高。另一种非交易类外汇理财产品一般是商业银行发行的外币理财产品，大多是期次类产品。有投资风险和汇率风险。3.8 保险市场3.8.1 保险市场概述（熟悉）1. 保险的概念是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故及相应的财产损失承

39、担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时，承担给付保险金责任的商业保险行为。1. 保险的相关要素（1）保险合同。保险产品的直接表现形式是保险合同，保险合同是投保人与保险人约定保险权利义务关系的协议。（2）投保人。是指与保险人订立保险合同，并按照保险合同负有支付保险费义务的人。（3）保险人。是指与投保人订立保险合同，并承担赔偿或者给付保险金责任的保险公司。（4）保险费。是投保人根据保险合同的有关规定，为被保险人或收益人取得因约定保险事故发生所造成的经济损失的补偿所预先支付的费用。（5）保险标的。可以是保险对象的财产及其相关利益，也可以是人的寿命和身体。（6）

40、被保险人。是指其财产或者人身受保险合同保障，享有保险金请求权的人，投保人可以为被保险人。（7）受益人。是指人身保险合同中由被保险人或者投保人指定的享有保险金请求权的人。投保人、被保险人都可以是受益人。（8）保险金额。指保险人承担赔偿或者给付保险金责任的最高限额。单选题：下列关于保险相关要素的说法，不正确的是（ ）。.保险合同是投保人与保险人约定保险权利义务的协议.投保人按保险合同负有支付保险费的义务.保险人承担赔偿或给付保险金责任.投保人和被保险人不能是同一人答案：D3. 保险产品的功能（1）转移风险，分摊损失。（2）补偿损失。（3）融通资金。3.8.2 保险市场的主要产品分类1. 按照保险的

41、经营性质划分为社会保险和商业保险（1）社保是指通过国家立法形式，以劳动者为保障对象，政府强制实施，提供基本生活需要的一种保障制度，具有非赢利性、社会公平性和强制性等特点。（2）商业保险是基于自愿原则，与众多面临同样风险的投保人以签订合同，以盈利为目的的保险方式。2. 按照保险标的划分为人身保险、财产保险与投资型保险产品（1）人身保险是以人的身体和寿命作为保险标的的一种保险。 银保产品中人身保险新型产品（分红、万能、投资连结型保险）占据了重要地位。同时具有保障功能和投资功能，能够满足个人和家庭的风险保障与投资需要。保费中含有投资保费，由保险人的投资专家运作。投资型保险产品的最大特点就是将保险的基

42、本保障功能和资金增值的功能结合起来，其给付的保险金由两部分组成：一部分是风险保障金，另一部分是投资收益，收益水平，具有不确定性。此类产品的费用较高，流动性相对较弱。（2）财产保险是指以财产及其有关利益为保险标的，保险人对保险事故导致的财产损失给予补偿的一种保险。3.直接保险和再保险按照承保方式划分。直接保险是指投保人与保险人直接签订保险合同而建立保险关系的一种保险。再保险是指保险人为转移已承担的部分或全部风险而向其他保险人购买的保险。多选题：下列属于新型人身保险产品的有（ ）。A.意外伤害保险B.分红型寿险C.保证保险D.万能型寿险E.投资连结型寿险答案：BDE单选题：下列关于投资型保险产品的

43、说法，正确的是（ ）A.保费中的投资保费进入储蓄账户B.保费中的投资保费由基金管理公司进行运作C.投资保费的投资收益归客户所有D.保单持有人无法获得分红答案：C3.8.3 保险市场在个人理财中的运用3.9贵金属及其他投资市场3.9.1 贵金属市场及产品（熟悉）1.贵金属基础知识（1）黄金黄金是一种贵金属，也是一种特殊商品，曾在很长一段时间内担任着货币的职能。黄金稀有而且珍贵，具有储藏、保值、获利等金融属性，极易变现，这是当代黄金的货币和金融属性的一个突出表现。金条中最著名的是国际通用的伦敦交割标准金条，重量是350430盎司（1盎司等于31.1035克），最常用的是400盎司，也就是12.5千

44、克。金条含金量的多少被称为成色，通常用百分或者千分含表示，例如，上海金交所规定参加交易的金条成色有4种规格：>99.99%、>99.95%、>99.9%、>99.5%。（2）白银从投资属性上看，白银的投资门槛较低，价格波动性较为剧烈。（3）铂金产量小，铂金价格受到供给的影响较为明显。单选题：下列关于黄金特性的说法，错误的是（ ）。A.是一种贵重金属B.是一种特殊商品C.黄金仍担任货币的职能D.具有储藏、保值、获利等金融属性答案：C2. 黄金市场（1）黄金市场的主要参与者供给方主要有：产金商、出售或借出黄金的央行、打算出售黄金的私人或集团；需求方主要有：黄金加工商、购入或