人力资本投入对浙江中小企业绩效影响的实证研究

1、    人力资本投入对浙江中小企业绩效影响的实证研究    古赞歌 卜庆军摘 要进入21世纪以来，人力资本在企业中所发挥的作用越来越大，因此企业必须重视企业对人力资本的投入。本文在相关理论的基础上，通过建立相应模型，进行了相关性分析和回归分析，结论显示，人力资本对浙江中小企业绩效会产生一定的正面影响，最后，针对企业应如何进行人力资本投入提出了对策性建议。关键词人力资本；企业绩效；浙江中小企业f276.3 a近些年来，浙江中小企业快速发展促进了浙江经济高速增长。企业绩效可以从直观上反映企业的发展状况，分析浙江中小企业绩效的影响因素，对于推动浙江中小企业的快

2、速发展，具有重要意义。而随着知识经济的到来，企业所拥有的人力资本已成为推动企业创新发展的原动力。因此，企业的人力资本成为了企业发展的重要资源。1 人力资本与企业绩效的理论基础人力资本之父舒尔茨1960年提出了人力资本的概念，他认为人力资本以人为载体，是人身上所具有的知识及技能的综合，包括经验、技能熟练程度、工作年限与资历等等。人力资本投资可以用货币进行量化，人力资本投资的方式包括卫生保健与服务、正规教育、成人教育、在职培训和人口迁徙等。企业绩效是指企业在一定经营时期内为了达到企业的目标而进行的所有工作及其取得的成果的总称。企业资源基础理论认为企业资源不同会造成企业绩效的差异。penrose（1

3、959）把企业定为一个生产资源和一个行政组织的集合体，把物质资源和人力资源区分开，并且认为人力资本还包括团队的知识和经验。almeida和carneiro（2009）认为企业的人力资本是一种特殊资源，是能给企业带来竞争优势的特殊资源，会直接影响企业绩效。并且，随着技术创新成为经济发展的核心，人力资本投资对企业绩效的贡献将越来越大。takeuchi等（2009）以高级科技型小企业作为研究对象，实证研究证明高质量的人力资本投资可以提升企业的竞争力，为其带来更高的效益。我国学者黎富兵（2005）、徐希明（2006）、赵金瑞（2007）、陈晓红（2010）、彭喜英（2010）等学者通过建立相应模型对我

4、国人力资本促进企业提高绩效进行了实证研究，得出的结论显示，人力资本对企业绩效有明显的促进左右。2 研究设计2.1 样本选取本文选取在深圳中小板中上市的浙江中小企业2014-2016年的财务数据作为研究样本。本文数据选自同花顺经济数据库。2.2 变量的描述2.2.1 被解释变量。企业绩效是指一定经营期间内的企业经营效益和经营者的业绩。企业经营效益水平主要表现在盈利能力、营运能力、偿债能力和后续发展能力等方面，在查阅了大量的文献之后，本文选择净资产收益率、总资产周转率、资产负债率以及资本积累率衡量企业的盈利能力、资产运营水平、偿债能力和后续发展能力。2.2.2 解释变量。在解释变量的选取上，本文参

5、考了黎富兵、徐希明等人的研究成果，选择的解释变量主要有企业中本科学历职工占比、职工教育经费占比、高管的薪酬占比以及人均工资及福利水平。2.2.3 控制变量。本人在阅读大量的文献中发现，montgomery（1988）、王怀明（2007）、罗楚亮和李实（2007）都认为企业绩效会受到企业基本情况的影响。因此，本文选择的控制变量主要是企业规模、企业年龄。2.3 模型的构建本文选取在深圳中小板上市的浙江中小企业作为研究对象，通过同花顺金融数据库查询2014-2016年的相关数据，分别构建多元线性回归模型：yi=0+1x1+2x2+3x3+4x4+5cn+6age+公式中y代表企业绩效，yi（i为1，

6、2，3，4）分别表示净资产收益率、总资产周转率、资产负债率以及资本积累率，x1、x2、x3和x4分别表示本科学历职工占比、职工教育经费占比、高管的薪酬占比和企业人均工资及福利（千元/人），cn代表企业规模（10亿元），age表示企业年龄（年），代表随机误差。3 实证分析3.1 研究假设企业的人力资本是一种具有稀缺性、价值性和难以替代性的战略资源，而企业绩效又是通过企业所拥有的战略资源来体现的，因此一个企业若拥有更多的战略资源，则企業绩效也会更好。假设1：企业本科学历职工占比与企业绩效呈正相关企业职工学历水平越高，其获得的知识就越多，学习能力就越强，其工作效率就会越高，因此一个企业中高等学历的员

7、工越多，相应的它的企业绩效也会越好。假设2：企业职工教育经费占比与企业绩效呈正相关企业通过为人力资本的投入能够提高员工所拥有的资源，增加企业的人力资本储存量，员工的受教育程度也因此提高，进而企业绩效也因此能得到相应的提高。假设3：企业高管的薪酬占比与企业绩效呈正相关高管人员作为一家企业中重要的领导层人物，一般来讲，能力越强的高管人员所能给企业带来的利润往往越高，而高管人员的能力常常是伴随着逐步的学习而积累以及获得的薪酬而激发的，由此来推断，企业给高管的薪酬越多，企业的绩效也能相应地提高。假设4：人均工资及福利水平与企业绩效正相关职工工资水平越高，其工作积极性就会越高，其工作效率自然提高，则企业

8、绩效也会得到相应提高。3.2 实证分析3.2.1 相关性分析。本文利用spss软件，对各变量间进行了相关性分析。从分析结果来看，被解释变量与解释变量和控制变量存在一定的相关关系，说明人力资本对企业绩效会产生一定的影响。各解释变量之间相关系数较低，或相关关系不显著，所以变量之间不存在明显的相关性，因此这些变量均可以放入模型进行分析。3.2.2 回归分析。本文利用spss软件，分别建立四个模型对人力资本与企业盈利能力、企业运营水平、企业偿债能力以及后续发展能力进行回归分析，结果如表1所示：回归结果显示，从回归结果可以看出，模型1、2和3的f值分别为7.117、2.919、12.602，f检验是显著

9、的，表明模型具有一定的解释能力。（1）企业盈利能力。人力资本对企业盈利能力具有一定正向影响，其中人均工资水平对企业盈利能力具有明显的促进作用。但职工学历水平、高管薪酬与企业盈利能力之间不存在明显相关关系，职工教育经费与净资产收益率在5%的水平上呈现显著负相关关系。（2）企业资产运营水平。人力资本对企业资产运营水平影响有限，其中职工学历水平与总资产周转率在5%的水平存在显著负相关关系，高管薪酬比与总资产周转率在5%的水平存在明显的正相关关系，但回归系数均较小，说明职工学历高低、高管薪酬水平对企业资产运营水平影响不明显。职工教育经费、人均工资及福利水平对企业资产运营水平没有明显影响。（3）企业偿债

10、能力。人力资本对企业偿债能力具有一定的正向影响。其中，高管薪酬比与资产负债率在10%的水平上存在显著正相关关系，说明高管薪酬越高，企业偿债能力越强。但本科学历職工占比、职工教育经费、人均工资水平与资产负债率间不存在显著相关关系，说明其对企业偿债能力没有明显影响。另外，从回归结果可以看出，影响企业资产负债率的主要是企业规模的大小，企业规模越大，其偿债能力越强。（4）后续发展能力。回归结果显示，f检验值为1.263，回归方程在10%显著水平不成立，回归系数结果也显示，人力资本投入的各项指标与企业后续发展能力之间不存在相关关系，即人力资本投入对企业后续发展能力没有明显促进作用。4 结论及对策建议根据

11、以上分析，我们可以看出人力资本对企业绩效会产生一定的正向影响，人均工资及福利水平对企业盈利能力具有明显的促进作用，高管薪酬的高低对企业资产运营水平以及偿债能力会产生一定的正向影响。因此若想提高浙江中小企业绩效可以从人力资本入手。例如出台相关政策不断提高浙江中小企业技术水平，鼓励企业加大对人力资本的投入，建立激励机制提高人力资本利用率，为员工提供必要的教育与培训的机会，适当提高高管薪酬，充分发挥高管在提高企业绩效中的重要作用。参考文献1 西奥多·w·舒尔茨.论人力资本投资m.北京经济学院出版社，1992.2 黎富兵.企业人力资本与企业绩效的实证研究d.重庆大学，2005.3 徐希明.企业人力资本与企业绩效的相关性研究d.南京理工大学，2006.4 付维宁.企业家人力资本与企业绩效：一个理论分析模型j.财经科学