《高级财务管理学》第五章新

1、第5,高级财务管理学第三版,学习目标,掌握企业集团的概念 理解企业集团的形成和作用 了解企业集团各层次关系和企业集团的特征 掌握企业集团的组建模式 掌握企业集团财务管理的特点,5.1 企业集团财务管理的特点,企业集团的概念 企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体,5.1 企业集团财务管理的特点,企业集团的组建 企业集团的组建是企业集团形成的过程，是指一个单体企业通过各种方式，最终发展成为拥有若干

2、子公司、孙公司和联营企业的集团群体。 三种形式： 纵向并购形成企业集团（例5-1） 横向并购形成企业集团（例5-2） 多元化战略形成企业集团（例5-3,例5-1纵向并购形成企业集团,2015年6月8日，华西能源公告非公开发行预案：拟1838元 股发行161亿股，募集资金 295亿元，其中 168 亿元用于收购天河环境 60 的股权。 据分析，华西能源此次纵向并购天河环境，主要有以下几方面的考虑（1）开拓催化剂业务。未来几年脱硝催化剂将维持 20 的高速增长，更新需求推动行业增长。天河环境作为脱硝催化剂龙头，布局全产业链，盈利能力强，是目前国内催化剂产能第一的企业。 （2）完善节能环保拼图。收购

3、天河环境将提供能源产业链整体解决方案。华西能源基于设备制造传统主业，逐渐向工程总包、垃圾焚烧、生物发电、脱硝催化剂拓展，整体思路清晰。 （3）23亿元海外大单确认公司拿单实力。借助 “ 一路一带”暖风，公司设备和工程输出有望实现跨越式增长,例5-2横向并购形成企业集团,2014年12月30日，世界最大的两家轨道交通装备制造商 中国北车和中国南车联合发布公告，宣布双方遵循 “ 对等合并、着眼未来、规范操作”的原则，拟采用中国南车换股吸收合并中国北车的操作方式进行合并，以打造一家以轨道交通装备为核心，跨国经营、全球领先的大型综合性产业集团，推动中国高端装备制造进一步走向世界。 2015年6月1日，

4、中国中车股份有限公司正式挂牌成立。 2015年6月8日在沪港两地同步上市， 9月28日 日，中国中车集团公司正式宣告成立，这标志着历时近一年的南北车重组工程圆满结束,例5-3多元化传略形成企业集团,辽宁成大集团有限公司是1995年9月经辽宁省计委批准设立的国有独资公司，其控股子公司 辽宁成大股份有限公司是集团公司的骨干企业，主营针棉毛织品及服装的进出口及代理业务，承包境外工程和境内国际招标工程及劳务输出等，是东北地区贸易额最大的流通企业。经过近 年的发展，辽宁成大通过设立多个控股子公司，参股广发证券和国际商业零售巨头法国家乐福超市，由一个名不见经传的小型国有外贸专业公司，发展成为集商贸流通、生

5、物制药、能源开发、金融服务等多业并举、协调发展的多元化大型上市公司,5.1 企业集团财务管理的特点,企业集团的基本特征 企业集团由多个企业法人组成 企业集团的组织结构具有多样性与开放性 企业集团的规模巨大 企业集团的生产经营具有连锁性和多元性,5.1 企业集团财务管理的特点,企业集团财务管理的特点 集团财务管理的主体复杂化 集团财务管理的基础是控制 企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带 集团财务管理更加突出战略性,5.2 企业集团的组织结构,企业集团组织结构的定义 企业集团的组织结构，是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结

6、合体,5.2 企业集团的组织结构,直线制 直线制（又称为垂直式）组织结构，是在上下层企业之间的权责安排上呈直线分布的组织结构形式，上级企业全权领导下级企业，权力集中在集团的最高层，各种经营指令层层下达。 优点：权力集中、责任明确、信息传递方式简单、命令统一以及利于监督等。 缺点：缺乏合理分工和横向协调、领导管理幅度和深度过大，容易产生武断决策行为等,5.2 企业集团的组织结构,直线职能制 直线职能制（u型结构）是指企业集团中各级领导直接指挥与各职能人员（如财务、人力资源、技术人员）的业务指导相结合的一种企业集团的组织结构形式。 优点：既保证了统一的指挥和管理，又能更好地发挥各职能部门的作用，适

7、用于经营领域比较单一的企业集团。 缺点：没有从根本上改变直线制高度集权的不足之处。适应性和灵活性较差,5.2 企业集团的组织结构,事业部制 事业部制结构（m型结构）是在集团母公司下面设立若干自主营运的业务部门事业部，这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分，每一事业部都包含了相关的若干个子公司或其他集团成员。 优点：既共享资源（研发、制造、营销、分配、采购），又独立经营，对最终成果负责。 缺点：难以建立一套经营型的责任会计体系，以便既共享资源，又分清责任,5.2 企业集团的组织结构,超事业部制 在一般情况下，集团母公司只设若干个事业部。但是，有的集团公司针对业务范围广泛、事业部设置过

8、多的问题，在母公司与事业部之间设立执行部或事业本部，每一个此类部门领导若干个相关的事业部。这种通过事业本部领导事业部的组织形式，称为超事业部制,5.2 企业集团的组织结构,事业部制体现了组织结构变革的要求 首先，每个企业集团高层领导者的管理都受到管理内容、业务性质、成员企业分布和个人素质等各方面因素的影响，因此存在一个可能的管理幅度。 其次，反过来看，在 型结构下，由二级经营机构的负责人组成的议事机构往往充当许多企业集团总部的战略决策部门，高层决策班子实际上只是二级机构最高领导的联席会议。 再次，集团的规模扩大使得管理幅度过大，或者层次过多，从基层到中心决策者的信息传递速度就会变慢，甚至信号失

9、真，致使企业效率降低，出现规模不经济。 最后，事业部制的建立主要是为了解决直线职能型结构不能解决的集团经营分散化和多样化问题,5.2 企业集团的组织结构,控股制 控股制（h型结构）是一种几乎没有集中控制、相对松散、扁平的组织类型。在h型结构当中，一般设立一个小型的总办事处，负责指导整个企业集团的生产与销售活动，但基本上不对成员企业的生产和技术开发活动进行协调和评估。每个成员企业都是独立的法人，有很大的决策空间，是投资中心。 在许多混合控股型的企业集团里，组织结构是控股制和事业部制相结合的,5.2 企业集团的组织结构,矩阵制 矩阵制组织结构是指在企业集团中既有按职能设置的纵向组织系统，又有按某一

10、项目划分的横向组织系统，而这相结合形成了交叉式的组织结构。 优点：富有灵活性，对专业人员的适用富有弹性，可以不断适应战略和环境变化，最大限度地实现企业集团联合目标。 缺点：存在的两条权利线形成了双重指挥，违反了统一指挥原则,5.3 企业集团财务管理体制,财务管理体制的定义 指企业处理财务活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设立等内容,5.3 企业集团财务管理体制,企业集团财权划分体制 财务权利大致可以份为：财务决策权、财务资源调配权、财务资源使用权和财务监控权。 集权管理就是把经营权限（包括财务权）特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有

11、日常业务决策权限和具体的执行权。 分权管理就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层只集中少数关系全局利益和发展的重大问题决策权,5.3 企业集团财务管理体制,）财务决策权是宏观上经营者财务权利的最高层次，从广义上来看，它包括其他的财务权利。财务决策权还可以分解为财务战略决策权和财务运作决策权，其主要内容包括投资决策权、筹资决策权、财务收益分配权、会计政策决定权、财务领导任免权等。 （ ）财务资源调配权是依据具体项目和生产情况调动财务资源的权利，是财务决策权分化出来的权利，如预算审批权、流动资金调配权等。这种权利在分布上依据生产特点和项目性质而异，在分配上依据职务等级而异,5.3 企

12、业集团财务管理体制,）财务资源使用权是最低一级的财务权利，是财务资源调配权行使的体现，也是保证财务资源真正发挥作用的权利，如购买办公用品、支付工资等。 （ ）财务监控权是对其他几个层次的财务权利的分配过程和行使过程进行监督和控制的权利。在较低层次上，财务监控权是财务决策权派生出来的监督财务资源调配和使用情况的权利，在更高的层次上，它是企业所有者监督企业经营者的财务权利,5.3 企业集团财务管理体制,企业集团的财务机构 一般财务机构：企业集团的财务机构是直接从事财务工作的职能部门，是企业集团组织形式在财务上的体现。 财务中心：是在集团内部设置的，由集团母公司负责运作，以管理和协调集团内部各成员企

13、业资金业务的职能部门。财务中心可以分为财务结算中心和财务控制中心。 财务公司：一种隶属于企业集团并为集团内外企业或个人服务的非银行金融机构,5.4 案例研究与分析：鄂尔多斯羊绒集团的内部银行制度,案例背景 内蒙古鄂尔多斯羊绒集团公司的财务改革经历了一个循序渐进的过程。随着集团事业的迅猛发展和快速扩张,原有的管理手段已经不适应发展的需要。全集团出现了高存款、高贷款的“双高”现象,有的企业存款闲置浪费而不能实施调剂使用。财务人员单方面听命于企业领导的指挥,甚至出现欺上瞒下、违纪违规、损害集团大局利益的现象。所有这些问题的产生,都说明缺乏一套严谨、高效的财务管理机制。从1999年开始,鄂尔多斯集团公

14、司创立了以内部银行为中心、以“四统一分,两级管理”为主要内容的财务管理新机制,5.4 案例研究与分析：鄂尔多斯羊绒集团的内部银行制度,四统一分，两级管理 “四统”，即机构、人员、制度、资金的统一。 “一分”，就是核算分离。各公司的生产成本和经营成果按原有体制进行独立核算，自负盈亏。 “两级管理”，就是财务公司对各全资、控股企业进行一级管理，而企业财务机构按照四统一分的原则对内部车间（分厂）、工会、食堂及职能部门实施二级管理,5.4 案例研究与分析：鄂尔多斯羊绒集团的内部银行制度,内部银行资金进出的唯一“漏斗” 财务公司成立后，内部银行接管了成员企业原有的银行账户，银行预留印鉴、空白票据全部交存

15、内部银行，并对应开设内部账户。 企业因生产经营资金周转困难，可向内部银行申请流动资金借款。 内部银行作为集团公司资金的流转结算中心，承担着资金统一运营和有效调剂的职能,5.4 案例研究与分析：鄂尔多斯羊绒集团的内部银行制度,全方位、多层次的资金管理机制 优化资金约束机制，抓好资金结构管理 建立资金循环机制，狠抓资金流程管理 实施资金预算管理，提高整体运营效果,5.4 案例研究与分析：鄂尔多斯羊绒集团的内部银行制度,案例启示 1.内部银行的产生源于企业集团加强资金管理的需求 2.内部银行：漏斗的妙用 3.内部银行规范了企业集团的内部作业流程,本章小结,企业集团的组建可以采用纵向并购、横向并购和多元化战略等方式，企业集团由多个企业法人组成，组织结构具有多样性与开放性，规模巨大，生产经营具有连锁性和多元性。 与单个企业财务管理相比较，集团财务管理的主体更加复杂，所依赖的基础是母公司对子公司实施的控制，集团财务管理更加突出战略性。 企业集团的组织结构可以分为直线制、直线职能制、事业部制、控股制和矩阵制。 企业集团财务管理体制从总体上要解决的是集权与分权的关系问题。财务权利可以分为财务决策权、财务资源调配权、财务资源使用权和财务监控权。 企业集团财务机构包括一般财务机构、财务中心和财务公司；财务中心分