电动挖掘机项目财务分析表

1、电动挖掘机项目财务分析表一、背景分析当前时期，发展面临诸多矛盾叠加、风险增多的严峻挑战，更处于可以大有作为的重要战略机遇期，机遇挑战并存，发展前景广阔。机遇前所未有。支持经济社会加快发展，国家级新区、自贸试验区、生态文明先行示范区的优势将为发展带来众多“机会窗口”，催生政策、项目、资金等要素汇集，加快发展的动力更加强劲。在国家和全省发展大局中的战略地位更加凸显，正在成为区域经济发展增长极。挑战复杂艰巨。世界经济仍然在深度调整中曲折复苏，外部环境不确定因素增多。我国经济进入新常态，经济运行减速换挡的阶段性特征日益明显，结构调整阵痛持续，经济下行压力加大。现阶段产业结构不够优、规模不够大、层级不够

2、高、创新不够强，环境资源约束和经济发展矛盾比较突出，精准扶贫短板依然存在，这些都将给发展带来诸多挑战。在环保升级和国时代的压力下，工程机械的电动化成为一个非常重要的方向。排放标准的提高实际上是对电动转型的最大支持。国标准后将推出国标准，如果继续跟着发动机走，每过34年就要来一次灭顶之灾，电动是大势所趋。2017年12月1日期将起颁发了烟度排放标准GB36886-2018，能冒黑烟的挖机不能达标。同时这个标准不论新机还是二手机都在管控范围内，根据这些标准，预计有40万台二手机将提前退役。在这种政策背景之下，挖掘机油改电方案，为那些不得不提前退役的机械，提供了一种新的选择。中国的存量挖掘机有150

3、万台，二手机交易额超过1000亿元。但随着国家环保政策的严格化，排放标准不达标二手挖掘机交易将越来越困难，二手机的油改电将是一个能给二手机从业者赋能的重大机遇。二手机油改电可能是目前中国国情下切入市场的最佳机遇。除了能让旧挖掘机跨越不达标的政策生死线之外，还有一个更实际的经济利益。中国挖机的新机使用率高，盈利能力也很高。在市场高峰期效率显得更为重要，市场对油电差价的利益往往不敏感。但使用5年之后的挖掘机，效率低，盈利能力低，油耗却迅速增加，部分挖掘机的油耗一年要2030万元。对于这样的挖机回收，改成电动之后，其消耗的电费只相当于油耗费用的一半，大幅度增加了机械的盈利能力。挖掘机改装的技术非常成

4、熟，且具有成本优势。挖掘机电动化占整机成本的15-28%左右，机型不同占比不同，一般小型机占比较大，大型机占比较小，一般在20%左右。与电动车50%或者80%成本集中在电池与电驱系统上相比，挖掘机移动距离短，后者采用的是电网覆盖网点覆盖策略，用供电车替代电池，大大节省了挖掘机电动化的成本。电动化的优势其实远远不止于节能减排。挖掘机上发动机的燃油效率不到40%，剩下60%浪费在发热，在制造废气、噪声和振动等恶劣的工作环境。现在，工程机械中核心技术的一半以上都是在对付发动机带来的后遗症，而且这些核心技术占据了大量的制造成本，恶化了工作环境而使很多更先进的技术无法用到挖掘机上。实挖掘机电动化后，将加

5、速挖掘机向智能化、信息化发展，对挖掘机的发展将是一个质的飞跃。2019年中国将开始实施非道路机械的国排放标准，很多国家都开始了执行禁止发动机使用的时间表，这些都是电动普及的重要动力。新思界产业研究员认为，中国的存量挖掘机有150万台，工程机械700万台，如果每年只有1%的柴油工程机械可以改造成电挖，市场规模将超过70亿元，市场空间巨大。二、公司介绍公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司坚持诚信为本、铸就品牌，优

6、质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。三、项目概况贯彻落实科学发展观，转变发展方式，立足国内市场需求，以服务于产业发展需要为中心，加大结构调整力度。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资134192.59万元，其中：建设投资104596.12万元，占项目总投资的77.94%；建设期利息2492.29万元，占项目总投资

7、的1.86%；流动资金27104.18万元，占项目总投资的20.20%。项目正常经营年份每年营业收入265400.00万元，综合总成本费用201686.24万元，税金及附加1472.00万元，净利润46681.32万元，财务内部收益率27.09%，财务净现值85149.15万元，全部投资回收期5.38年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工

8、程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资104596.12万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计90998.22万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为35938.

9、00万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程48458.78185597.1325950.191.11#生产车间14537.6355679.147785.061.22#生产车间12114.6946399.286487.551.33#生产车间11630.1144543.316228.051.44#生产车间10176.3438975.405449.542仓储工程17248.0444154.983821.442.11#仓库5174.4113246.491146.432.22#仓库4312.0111038.75955.362.33#仓库4139.53105

10、97.20917.152.44#仓库3622.099272.55802.503行政办公及生活服务设施5691.8524930.303898.873.1行政办公楼3699.7016204.692534.273.2宿舍及食堂1992.158725.601364.604公共工程10677.3617297.321774.96辅助用房等5绿化工程20694.71378.34绿化率14.11%6其他工程43838.77114.20场地、道路、景观亮化等7合计146667.00271979.7335938.002、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产

11、品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为51945.72万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备46136362.002辅助生成设备534155.663研发设备594675.114检测设备393116.743环保设备332597.293其它设备131038.91合计65851945.723、安装工程费估算本期项目安装工程费为3114.50万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为11228.27万元。（三）预备费本期项目预备费为2369.63万元。六、建设期利息按照建设规划

12、，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款50863.03万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2492.29万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2492.29623.071869.221.1.1期初借款余额25431.5151.1.2当期借款50863.0325431.5125431.511.1.3当期应计利息2492.29623.071869.221.1.4期末借款余额25431.51550863.031.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2492.29623.071869.222债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2

13、当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）2492.29623.071869.223.1建设期利息合计2492.29623.071869.223.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为27

14、104.18万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资134192.59万元，其中：建设投资104596.12万元，占项目总投资的77.94%；建设期利息2492.29万元，占项目总投资的1.86%；流动资金27104.18万元，占项目总投资的20.20%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资134192.59万元，其中申请银行长期贷款50863.03万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资134192.59100.00%1.1建设投资104596.1277.94%1.2建设期利

15、息2492.291.86%1.3流动资金27104.1820.20%2资金筹措134192.59100.00%2.1项目资本金83329.5662.10%2.1.1用于建设投资53733.0940.04%2.1.2用于建设期利息2492.291.86%2.1.3用于流动资金27104.1820.20%2.2债务资金50863.0337.90%2.2.1用于建设投资50863.0337.90%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服

16、务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入265400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00185780.00225590.00265400.00265400.00265400.002

17、65400.00265400.00265400.002增值税0.009553.1611600.2712266.7212266.7212266.7212266.7212266.7212266.722.1销项税0.0024151.4029326.7034502.0034502.0034502.0034502.0034502.0034502.002.2进项税0.0014598.2417726.4322235.2822235.2822235.2822235.2822235.2822235.283税金及附加0.001146.371392.041472.001472.001472.001472.00147

18、2.001472.003.1城市维护建设税0.00668.72812.02858.67858.67858.67858.67858.67858.673.2教育费附加0.00286.59348.01368.00368.00368.00368.00368.00368.003.3地方教育附加0.00191.06232.01245.33245.33245.33245.33245.33245.33（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=122

19、66.72万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用201686.24万元，其中：可变成本170389.50万元，固定成本31296.74万元。正常经营年份项目经营成本193400.33万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第

20、4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.00112294.15136357.18160420.21160420.21160420.21160420.21160420.21160420.212工资及福利费0.009969.299969.299969.299969.299969.299969.299969.299969.293修理费0.002761.812761.812761.812761.812761.812761.812761.812761.814其他费用0.0020249.0220249.0220249.0220249.0220249.0220249.0220249

21、.0220249.024.1其他制造费用0.001460.351460.351460.351460.351460.351460.351460.351460.354.2其他管理费用0.001262.091262.091262.091262.091262.091262.091262.091262.094.3其他营业费用0.0017526.5817526.5817526.5817526.5817526.5817526.5817526.5817526.585经营成本0.00145274.27169337.30193400.33193400.33193400.33193400.33193400.3319

22、3400.336折旧费0.005673.725673.725673.725673.725673.725673.725673.725673.727摊销费0.00119.90119.90119.90119.90119.90119.90119.90119.908利息支出0.002492.292492.292492.292492.292492.292492.292492.292492.299总成本费用0.00153560.18177623.21201686.24201686.24201686.24201686.24201686.24201686.249.1其中：固定成本0.0031296.743129

23、6.7431296.7431296.7431296.7431296.7431296.7431296.749.2可变成本0.00122263.44146326.47170389.50170389.50170389.50170389.50170389.50170389.50无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.231.2当期摊销费119.90119.90119.90119.90119.90119.90

24、119.90119.90119.90119.901.3净值5875.335755.435635.535515.635395.735275.835155.935036.034916.134796.232其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.235995.233.2当期摊销费119.90119.90119.90119.90119.90119.90119.90119.90119.90119.903.3净值5875.335755.435635.53551

25、5.635395.735275.835155.935036.034916.134796.23（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1472.00万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=62241.76（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=62241.7625.00%=15560.44（万元）。（六

26、）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额62241.76万元，缴纳企业所得税15560.44万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=62241.76-15560.44=46681.32（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00185780.00225590.00265400.00265400.00265400.00265400.00265400.00265400.002税金及附加0.001146.371392.041472.001472.001472.001472.00147

27、2.001472.003总成本费用0.00153560.18177623.21201686.24201686.24201686.24201686.24201686.24201686.244补贴收入5利润总额0.0031073.4546574.7562241.7662241.7662241.7662241.7662241.7662241.766弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0031073.4546574.7562241.7662241.7662241.7662241.7662241.7662241.768所得税0.007768.3611643.6915560.4415560.4415560.

28、4415560.4415560.4415560.449净利润0.0023305.0934931.0646681.3246681.3246681.3246681.3246681.3246681.3210期初未分配利润0.000.0020974.5850315.0887296.76120580.27150535.43177495.08201758.7611可供分配的利润0.0023305.0955905.6496996.40133978.08167261.59197216.75224176.40248440.0812提取法定盈余公积金0.002330.515590.569699.6413397.8

29、116726.1619721.6822417.6424844.0113可供投资者分配的利润0.0020974.5850315.0887296.76120580.27150535.43177495.08201758.76223596.0714应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0020974.5850315.0887296.76120580.27150535.43177495.08201758.76223596.0719息税前利润0.0041334.1060710.7380294.4980294.4980294.4980294.4980294

30、.4980294.4920息税折旧摊销前利润0.0047127.7266504.3586088.1186088.1186088.1186088.1186088.1186088.11十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=27.09%。本期项目投资财务内部收益率27.09%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）

31、系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=85149.15（万元）。以上计算结果表明，财务净现值85149.15万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.38年。本期项目全部投资回收期5.38年，要小于行业基准投资回收期

32、，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测

33、算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为32.22。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为28.30。