西安新建墙布项目财务分析报告

1、一、项目发展背景我国墙纸墙布行业起步晚，中国1978年才开始生产第一卷墙纸，比欧美国家晚一百年，比日韩国家晚二、三十年。最初生产时因为没有有效地引入国外的产品环保标准，从技术到原材料选用以及铺装用的胶水都不符合环保标准，导致墙纸有气味，人们认为贴墙纸不环保，质量差。加之对花不工整、花色单调等原因，使得墙纸消费在一开始就没有被消费者普遍接受。此后，随着涂料大量进入家装市场，对墙纸消费形成挤压，使得墙纸在家居装饰装修上使用率低。进入21世纪后中国墙纸墙布的发展再次进入腾飞阶段，墙纸墙布行业有了前所未有的发展，国内墙纸墙布企业通过大批引进国际上最先进的生产设备、生产工艺，使墙纸墙布的质量和稳定性得到

2、了保障；采用环保性能良好的工艺和产品配方，使环保性得到可靠保证；在装饰效果、实用功能上，墙纸设计也更具有品位，艺术化、时尚化、更能符合个性化特点。2018年中国墙纸产量为13.21亿平方米，同比降低26.5%，墙布产量为10.8亿平方米，同比增长53.8%。中国墙纸、墙布的质量、花色、品种、档次、功能等方面已经完全可以与国外墙纸先进国家相媲美，而且领先企业在规模和实力上已经超过韩国和日本的一些企业。国产墙纸在大型装饰装修工程中逐渐取代了进口墙纸，产品甚至远销国外市场，出口欧洲及东南亚。但是墙纸行业在突飞猛进的同时，也存在一些问题。一是无序竞争，一些企业只单纯看到墙纸行业存在巨大发展空间，盲目上

3、马投资，因而引发了一些问题。墙纸是文化艺术设计感很强的产品，要有很强的知识产权概念，但目前国内墙纸行业在这方面不太规范。二是供需不平衡，产能过剩。产能超出需求，是个很突出的问题。据统计，2018年中国墙纸销量为8.17亿平方米，同比降低24.2%，2018年中国墙布销量为7.28亿平方米，同比增长72.9%。在欧美墙纸的使用率约50%以上，日韩在98%以上，而中国墙纸基本只在大城市使用，且使用率只是近10%。可见中国墙纸行业有着巨大的市场潜力以待挖掘。中国墙纸墙布使用率远远低于发达国家的平均使用率，因此中国墙纸墙布行业发展的空间非常巨大。目前国内墙纸墙布厂家的产能已远远大于需求，主要是放量得到

4、的制约。目前制约墙纸墙布市场需求的瓶颈有：首先墙纸是文化艺术设计和科技含量很高的产品，价格不可能太低。而我国人均消费水平与发达国家存在一定差距，因此我国的墙纸墙布使用率也不可能一下子追上去。再有，受房地产调控政策影响，整个装饰装修市场增长趋缓，墙纸市场也必然会受到影响。第三，墙纸行业以中小企业为主，市场竞争格局分散，各类产品过多，但同时产品独特性不够，但消费者对墙纸的认识过少，现有的宣传渠道过少。国内厂家把主要精力放在追赶先进国家生产水平，而忽视了培育开发国内消费市场。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资11840.40(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流

5、动资金2601.91万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14442.31万元，其中：固定资产投资11840.40万元，占项目总投资的81.98%；流动资金2601.91万元，占项目总投资的18.02%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4235.05万元，占项目总投资的29.32%；设备购置费5218.16万元，占项目总投资的36.13%；其它投资2387.19万元，占项目总投资的16.53%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11840.40+2601.91=14442.31（万元）。三、资金筹措

6、全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入12899.40万元，总成本11008.49万元，利润总额-3771.04万元，净利润-2828.28万元，增值税401.22万元，税金及附加224.23万元，所得税-942.76万元；第二年负荷75.00%,计划收入16124.25万元，总成本13124.40万元，利润总额-4012.00万元，净利润-3009.00万元，增值税501.53万元，税金及附加236.27万元，所得税-1003.00万元；第三年生产负荷100%，计划收入21499.00万元，总成本16650.92万元，利润总额4848.08

7、万元，净利润3636.06万元，增值税668.70万元，税金及附加256.33万元，所得税1212.02万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入21499.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=668.70万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用16650.92万元，其中：可变成本14106.07万元，固定成本2544.85万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。

8、达产年应纳税金及附加256.33万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4848.08（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4848.0825.00%=1212.02（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4848.08（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4848.0825.00%=1212.02（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4848.08万元，缴纳企业所得税1212.02万元，其正常经营年份净利润：企业净

9、利润=达产年利润总额-企业所得税=4848.08-1212.02=3636.06（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=33.57%。（2）达产年投资利税率=39.97%。（3）达产年投资回报率=25.18%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入21499.00万元，总成本费用16650.92万元，税金及附加256.33万元，利润总额4848.08万元，企业所得税1212.02万元，税后净利润3636.06万元，年纳税总额2137.05万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.47年。本期工程项目全部投资回收期5.47年

10、，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率33.57%，投资利税率39.97%，全部投资回报率25.18%，全部投资回收期5.47年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。充分抓住经济全球化、我国产业结

11、构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，主要分为覆膜壁纸、涂布壁纸、压花壁纸等类型。中国墙纸墙布行业起步较晚，但发展迅速，墙布行业的产量更是在近五年实现了高速增长。

12、据统计，截至到2018年中国墙纸产量为13.21亿平方米，同比降低26.5%，墙布产量为10.8亿平方米，同比增长53.8%。预计2019年中国墙纸产量将达15.44亿平方米;墙布产量将达12.38亿平方米。销量方面，据统计，截至到2018年中国墙纸销量为8.17亿平方米，同比降低24.2%，预计到2020年中国墙纸销量将在7.21亿平方米。2018年中国墙布销量为7.28亿平方米，同比增长72.9%，预计到2020年中国墙布销量将在12.33亿平方米左右。从墙纸销量分布来看，据统计，2018年530万平方米以下销量占比66.6%，530-1060万平方米销量占比18.6%，1060-1590

13、万平方米销量占比8.8%，1590-2650万平方米销量占比4%，2650-3710万平方米销量占比1.3%，3710-5300万平方米销量占比0.7%。从墙布销量分布来看，据统计，2018年中国20-35万米以下/年销量占比最大，占比39.6%，220万米以下/年销量占比27.2%，35-110万米以下/年销量占比23.7%，110-180万米以下/4年销量占比7.9%，180-360万米以下/年销量占比1.4%，360-700万米以下/年销量占比0.2%。随着“轻装修，重装饰”的家装理念被越来越多的人认可，墙纸这种曾经的“奢侈品”正走进寻常百姓家。目前墙纸在中国室内装修的使用率不过5%。本

14、应拥有巨大发展潜力的墙纸行业，由于进入门槛低、商家品牌意识淡薄、服务体系欠缺等原因使其发展受阻。近年来墙纸市场的管理正在逐步规范，墙纸产品也由过去的全进口逐渐向自主生产转化。国产墙纸的质量、花色、品种、档次、功能方面完全可与国外墙纸媲美，有的品牌已达到国际水平。在装饰效果、使用功效上墙纸产品的设计比其他墙面装饰材料更有品位，更具艺术化，更能符合个性特点。这奠定了行业差异化、高端化的基础。放眼现在的墙纸市场，一些时尚个性化的产品纷纷跃入人们的眼帘，比如动漫的、国画的、人物背景的和山水田园风光的，比比皆是，这些个性化图案将以往流行的欧式大马士革图案和宫廷风取而代之，吸引了消费者的眼球。同时，在色彩

15、的运用上也比以前更加的大胆了。以前墙纸的色彩主要集中于黄色、咖啡色、浅色之类，现在粉色、紫色，还有其他更加大胆的色彩在墙纸上面得到了比较广泛的运用。八、行业发展趋势2020年对于墙布行业而言，将成为家居软装行业新的发展元年。面对新的一年，我们既要对过往进行复盘总结，又要对未来进行规划解码。我们不担心明天的到来，我们只是要小心应对明天的变化。如果说过去的十年是以产品、价格、渠道、促销为驱动力的行业市场，那么未来则被定义为：产品、设计、服务和体验为核心要素的行业市场。在消费多元化的背景下，消费需求被进一步激活，对于产品和服务的认知将发生革命性的变化。环保一直是家居行业的主要关注点，而此刻对环保的要

16、求已经不仅仅是针对消费者的层面，更重要的是针对企业自我生存的层面，在这个方面，国家环保政策已经完全说明了这一点。同时，家居建材的下游客户将倒逼全行业来全面完善环保方面的要求。装饰行业在消费需求的带动下被完全激活，消费者已经能够接受装饰行业的整装/精装产品和服务，装饰行业的第二春已经到来，这与当九零后为主体的消费崛起，全市场的消费升级都不无关系。以前，专卖店的销售模式是家居建材行业的主流销售模式。但是，受到市场的影响，专卖店已经不是消费者主流选择渠道，专卖店的消费者已经呈现老龄化，更多的年轻人很少选择通过专卖店的渠道完成购买，传统的销售终端将手迫于以上方面的影响，将出现闭店潮。以设计和服务为核心

17、的终端门店将得到更为广泛的关注。消费者体验与互动，将成为门店转型的突破口。设计和设计师在当下的消费需求背景下，将被进一步的激活，消费者个性化设计需求将得到最大程度的满足，尤其以酷家乐、三维家为主的设计平台，将发挥巨大的作用。“服务、服务、服务”作为墙布行业当下最为重要的关键业务，虽然被很多企业所重视，但是，并没有产生根本性的价值。未来的市场需求下，哪家企业占据了服务的制高点，哪家企业就能够占据市场的制高点。设计服务、流程服务、安装服务、技术服务等维度的服务都将成为赢得市场的关键业务。市场是残酷的、也是无情的，从行业的发展周期来看，墙布行业已经进入了重要的拐点期，创新和变革已经成为必须，以不变应

18、万变的商业模式，已经无法应对市场的需要，墙布企业的商业模式将被重新审视和重新架构。未来，对设计、产品、服务重视的企业将在新一轮的竞争中获得一席之地，而那些仍然以渠道、促销、价格为核心竞争力的企业，将受到来自市场、消费者和行业发展的多重打击和影响。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2424.723232.963002.032886.5711546.282主营业务收入2044.192725.592530.912433.569734.252.1墙布(A)674.58899.44835.20803.083212.302.2墙布(B)470.16626.8

19、9582.11559.722238.882.3墙布(C)347.51463.35430.25413.711654.822.4墙布(D)245.30327.07303.71292.031168.112.5墙布(E)163.54218.05202.47194.69778.742.6墙布(F)102.21136.28126.55121.68486.712.7墙布(.)40.8854.5150.6248.67194.693其他业务收入380.53507.37471.13453.011812.03上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元11546.28完成主营业务收入万元9734.25主营业务收入

20、占比84.31%营业收入增长率（同比）31.81%营业收入增长量（同比）万元2786.62利润总额万元2747.27利润总额增长率15.23%利润总额增长量万元363.18净利润万元2060.45净利润增长率20.95%净利润增长量万元356.94投资利润率36.93%投资回报率27.69%财务内部收益率22.97%企业总资产万元32892.07流动资产总额占比万元30.19%流动资产总额万元9930.48资产负债率26.64%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米44022.0066.00亩1.1容积率1.181.2建筑系数61.17%1.3投资强度万元/亩179.401.4

21、基底面积平方米26928.261.5总建筑面积平方米51945.961.6绿化面积平方米3532.71绿化率6.80%2总投资万元14442.312.1固定资产投资万元11840.402.1.1土建工程投资万元4235.052.1.1.1土建工程投资占比万元29.32%2.1.2设备投资万元5218.162.1.2.1设备投资占比36.13%2.1.3其它投资万元2387.192.1.3.1其它投资占比16.53%2.1.4固定资产投资占比81.98%2.2流动资金万元2601.912.2.1流动资金占比18.02%3收入万元21499.004总成本万元16650.925利润总额万元4848.

22、086净利润万元3636.067所得税万元1.188增值税万元668.709税金及附加万元256.3310纳税总额万元2137.0511利税总额万元5773.1112投资利润率33.57%13投资利税率39.97%14投资回报率25.18%15回收期年5.4716设备数量台（套）10817年用电量千瓦时1050516.4318年用水量立方米13051.2919总能耗吨标准煤130.2220节能率28.28%21节能量吨标准煤34.6222员工数量人365区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元135218.77同期产值万元121501.28同比增长11.29%从业企业数量家994规上企业

23、家26从业人数人49700前十位企业产值万元61937.34去年同期52569.46万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元15174.652、xxx实业发展公司万元13626.213、xxx科技发展公司万元8051.854、xxx科技公司万元6813.115、xxx科技公司万元4335.616、xxx集团万元4025.937、xxx科技发展公司万元309.698、xxx科技公司万元2539.439、xxx科技公司万元2415.5610、xxx集团万元1858.12区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元34681.371.1同期增加值万元31087.641.2增长率11.

24、56%2行业净利润万元13609.212.12016年净利润万元11734.102.2增长率15.98%3行业纳税总额万元24137.373.12016纳税总额万元21257.043.2增长率13.55%42017完成投资万元45267.294.12016行业投资万元16.72%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值157451.38178922.02203320.482利润总额46645.0553005.7460233.793净利润20241.7323001.9726138.604纳税总额12917.9114679.4416681.185工业增加值542

25、11.6761604.1770004.746产业贡献率5.00%9.00%10.90%7企业数量119314551862土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程19038.2819038.2840884.2240884.223666.531.1主要生产车间11422.9711422.9724530.5324530.532273.251.2辅助生产车间6092.256092.2513082.9513082.951173.291.3其他生产车间1523.061523.062371.282371.28219.992仓储工程4039.2440

26、39.247190.137190.13468.962.1成品贮存1009.811009.811797.531797.53117.242.2原料仓储2100.402100.403738.873738.87243.862.3辅助材料仓库929.03929.031653.731653.73107.863供配电工程215.43215.43215.43215.4315.813.1供配电室215.43215.43215.43215.4315.814给排水工程247.74247.74247.74247.7414.144.1给排水247.74247.74247.74247.7414.145服务性工程2558.

27、182558.182558.182558.18166.855.1办公用房1024.511024.511024.511024.5197.065.2生活服务1533.671533.671533.671533.6793.646消防及环保工程721.68721.68721.68721.6852.956.1消防环保工程721.68721.68721.68721.6852.957项目总图工程107.71107.71107.71107.71-238.647.1场地及道路硬化7317.081568.961568.967.2场区围墙1568.967317.087317.087.3安全保卫室107.71107.7

28、1107.71107.718绿化工程2527.1388.45合计26928.2651945.9651945.964235.05节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤130.221.1年用电量千瓦时1050516.431.2年用电量吨标准煤129.111.3年用水量立方米13051.291.4年用水量吨标准煤1.112年节能量吨标准煤34.623节能率28.28%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7440.051.1完成比例51.52%2完成固定资产投资万元5657.562.1完成比例76.04%3完成流动资金投资万元1782.493.1完成比例23.96%人力资源配

29、置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2481.2人均年工资万元4.921.3年工资额万元1387.382工程技术人员工资2.1平均人数人552.2人均年工资万元5.992.3年工资额万元322.583企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元7.733.3年工资额万元93.454品质管理人员工资4.1平均人数人294.2人均年工资万元5.464.3年工资额万元148.795其他人员工资5.1平均人数人185.2人均年工资万元4.825.3年工资额万元110.536职工工资总额万元2062.73固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合

30、计占总投资比例1项目建设投资万元4235.055218.16179.4011840.401.1工程费用万元4235.055218.1615973.091.1.1建筑工程费用万元4235.054235.0529.32%1.1.2设备购置及安装费万元5218.165218.1636.13%1.2工程建设其他费用万元2387.192387.1916.53%1.2.1无形资产万元1376.701376.701.3预备费万元1010.491010.491.3.1基本预备费万元525.68525.681.3.2涨价预备费万元484.81484.812建设期利息万元3固定资产投资现值万元11840.4011

31、840.40流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元15973.099997.1910917.9715973.0915973.0915973.091.1应收账款万元4791.932875.163593.954791.934791.934791.931.2存货万元7187.894312.735390.927187.897187.897187.891.2.1原辅材料万元2156.371293.821617.282156.372156.372156.371.2.2燃料动力万元107.8264.6980.86107.82107.82107.821.2.3在产

32、品万元3306.431983.862479.823306.433306.433306.431.2.4产成品万元1617.28970.371212.961617.281617.281617.281.3现金万元3993.272395.962994.953993.273993.273993.272流动负债万元13371.188022.7110028.3913371.1813371.1813371.182.1应付账款万元13371.188022.7110028.3913371.1813371.1813371.183流动资金万元2601.911561.151951.432601.912601.91260

33、1.914铺底流动资金万元867.29520.38650.48867.29867.29867.29总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14442.31121.97%121.97%100.00%2项目建设投资万元11840.40100.00%100.00%81.98%2.1工程费用万元9453.2179.84%79.84%65.45%2.1.1建筑工程费万元4235.0535.77%35.77%29.32%2.1.2设备购置及安装费万元5218.1644.07%44.07%36.13%2.2工程建设其他费用万元1376.7011.63%11.6

34、3%9.53%2.2.1无形资产万元1376.7011.63%11.63%9.53%2.3预备费万元1010.498.53%8.53%7.00%2.3.1基本预备费万元525.684.44%4.44%3.64%2.3.2涨价预备费万元484.814.09%4.09%3.36%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11840.40100.00%100.00%81.98%5建设期间费用万元6流动资金万元2601.9121.97%21.97%18.02%7铺底流动资金万元867.307.32%7.32%6.01%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元

35、12899.4016124.2521499.0021499.0021499.001.1万元12899.4016124.2521499.0021499.0021499.002现价增加值万元4127.815159.766879.686879.686879.683增值税万元401.22501.53668.70668.70668.703.1销项税额万元3439.843439.843439.843439.843439.843.2进项税额万元1662.682078.362771.142771.142771.144城市维护建设税万元28.0935.1146.8146.8146.815教育费附加万元12.04

36、15.0520.0620.0620.066地方教育费附加万元8.0210.0313.3713.3713.379土地使用税万元176.09176.09176.09176.09176.0910税金及附加万元224.23236.27256.33256.33256.33折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4235.054235.05当期折旧额3388.04169.40169.40169.40169.40169.40净值847.014065.653896.253726.843557.443388.042机器设备原值5218.165218.16当期折旧额417

37、4.53278.30278.30278.30278.30278.30净值4939.864661.564383.254104.953826.653建筑物及设备原值9453.21当期折旧额7562.57447.70447.70447.70447.70447.70建筑物及设备净值1890.649005.518557.818110.117662.417214.714无形资产原值1376.701376.70当期摊销额1376.7034.4234.4234.4234.4234.42净值1342.281307.871273.451239.031204.615合计：折旧及摊销8939.27482.12482.

38、12482.12482.12482.12总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元11401.816841.098551.3611401.8111401.8111401.812外购燃料动力费万元706.73424.04530.05706.73706.73706.733工资及福利费万元2062.732062.732062.732062.732062.732062.734修理费万元53.7232.2340.2953.7253.7253.725其它成本费用万元1943.811166.291457.861943.811943.811943.815.1其他

39、制造费用万元453.83272.30340.37453.83453.83453.835.2其他管理费用万元514.35308.61385.76514.35514.35514.355.3其他销售费用万元793.97476.38595.48793.97793.97793.976经营成本万元16168.809701.2812126.6016168.8016168.8016168.807折旧费万元447.70447.70447.70447.70447.70447.708摊销费万元34.4234.4234.4234.4234.4234.429利息支出万元-10总成本费用万元16650.9211008.4913124.4016650.9216650.9216650.9210.1可变成本万元14106.078463.6410579.5514106.0714106