证券与期货基础知识培训.ppt

1、h,1,证券与期货基础知识培训,h,2,目录,证券（股票）简介,股票交易原则,优质股票选择原则,期货介绍,期货行情分析,h,3,证券的定义 是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证。其中证券具有以下几种基本特征： 财产性 流通性 收益性 风险性 股份公司与股票 股票是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权,一、证券（股票）简介,h,4,一、交易时间 周一至周五（法定节假日除外） 上午9:30至11:30 下午13:00至15:00 二、竞价机制 $ 集合竞价上海市场集合竞价时间是9:159:25；深圳市场集合竞价时间是9:159:25（开

2、盘集合竞价时间）和14:5715:00（收盘集合竞价时间）。集合竞价是按最大成交量来成交的。 集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，投资者根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格。 $ 连续竞价当集合竞价结束、交易时间开始时（上午9:3011:30，下午13:0015:00），即可进入连续竞价，直至收市。连续竞价是按价格优先和时间优先原则来成交的,二、股票的交易制度,h,5,三、交易单位 “股” 100股=一手 委托买入数量必为100股或其整数倍 四、股价涨跌幅限制 新股上市首日+- 44% 普通股票 +- 10% ST股票 +- 5% ST股票是指上市公司财务状况或其它状况出现异常

3、需要对其股票交易进行特别处理(Special treatment) 。 所谓“财务状况异常”是指以下几种情况：（1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值。（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。也就是说，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。 ST-公司经营连续二年亏损，特别处理。 *ST-公司经营连续三年亏损，退市预警。 五、交易制度 T+1交易；T表示交易日，是指投资者当日买入的股票不能即日卖出,二、股票的交易制度,h,6,一、开盘价 是指开盘后第一笔交易的成交价即为当日开盘价 二、收盘价 是指某种证券在证券交易所一天交易活动结

4、束前最后一笔交易的成交价格。 三、最高价 四、最低价 五、K线 K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化 。 日K线是根据股价一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。 六、成交量 七、成交额 八、市盈率是由每股股价除以每股盈利得出 九、市净率市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,股票名词解释,h,7,h,8,h,9,h,10,基本原则：平 靓 正 平：股价要平（1050元）个人认为 市盈率要低（2030正常） 市净率要低 靓：公司本身经营状况良好（盈利），有持续增长点（成长性），资本负债率低，现金流充足。 正

5、：行业前景看好（高新科学技术），有领先技术保障，政府大力支持行业。 - 炒股9忠告：远离垃圾股 止损和止赢的设置 不奢求买到最低卖到最高 要学会空仓 暴跌也是重大的机会 谨慎追涨 no贪婪知足常乐 优化投资组合 不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里,三、优质股票选择原则,h,11,期货与现货不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约,四、期货介绍 What is Futures,h,12,期货交易所&交易品种,上海期货交易所,大连商品交易所,郑州商品交易所,中国金融期货交易所（中金所,上海期货交易所上

6、市交易的有黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、钢材等七种期货合约,大连商品交易所交易品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、啤酒大麦，正式挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油和线型低密度聚乙烯,上市交易的期货合约有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、绿豆等，其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬白（新国标普通）小麦,上市的期货品种为股指期货沪深300股票指数期货 (IF,h,13,上海期货交易所,h,14,大连商品交易所,h,15,郑州商品交易所,h,16,期货市场的功能与作用,发现价格,回避风险,套期保值,期货交易过程实际上

7、就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期,在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期现货市场交易的损益相互抵补,在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易方式,h,17,期货合约的主要条款及设计依据,a）合约名称品种名称与交易所名称 b）交易单位每手期货合约所代表的标的商品的数量 c）报价单位元（人民币吨 表示） d）最小变动价位报价必须是最小变动价位的整数 e）每日价格最大变动限制 f）合约交

8、割月份 g）交易时间 h）最后交易日 i） 交割日期 j） 交割等级标准交割等级采用交易量大的标准品的质量等级 k）交割地点指定交割仓库 l） 交易手续费 m）交割方式现金或实物,h,18,期货合约的主要条款,h,19,1、保证金制度-买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金 2、当日无负债结算制度 3、涨跌停板制度 4、持仓限额制度-防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过于集中于少数投资者 5、大户报告制度-防范大户操纵市场价格、控制市场风险，头寸的80% 6、交割制度-商品期货以实物交割为主，金融期货以现金交割为主 7、强行平仓制度-交易违规 8、风险准备金制度-在出现

9、一些情况后，可以和高管和客户谈话 9、信息披露制度-应遵循公平、公正、公开的原则,期货交易制度,h,20,五、期货行情分析,主要掌握：期货价格、交易量、持仓量的分析和三者关系,1、交易量持仓量价格强市（新交易者做多） 2、交易量持仓量价格弱市（新交易者做空） 3、交易量持仓量价格强市 4、交易量持仓量价格弱市,h,21,期货行情分析,1)交易量和持仓量随价格上升而增加。交易量和持仓量增加，说明了新入市交易买卖的合约数超过了原交易者平仓交易的合约数。市场价格上升又说明了市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市，新交易者正在入市做多,2)交易量和持仓量增加而价格下跌。这种情况说明，此时不断有更多的新

10、交易者入市，且在新交易者中卖方压倒买方，因此市场正处于技术性弱市，价格进一步下跌,h,22,期货行情分析,3)交易量和持仓量随价格下降而减少。交易量和持仓量减少说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约。价格下跌又说明，市场上原买入者在卖出平仓时其力量超过了原卖出者买入补仓的力量，即多头平仓了解离场意愿更强，而不是市场主动性地增加空头。因此，未平仓量和价格下跌表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结,4)交易量和持仓量下降而价格上升。交易量和持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其合约。价格上升又表明，市场上原卖出者在买入补仓时其力量超过了原买入者卖出平仓的力量。因此，这种情况说

11、明市场处于技术性弱市，主要体现在空头回补，而不是主动性做多买盘,h,23,1、供给对价格的影响 2、需求对价格的影响 3、库存量对价格的影响,期货基本分析法,价格越高，供给量大，价格低，供给量小,一般地说，价格高，需求小，价格低，需求大,库存多 ，价格就会下降 ，反之上升,h,24,期货交易实例分析1,张先生为了进行期货交易，选择了一家期货经纪公司作为他的代理机构。在签合同后，把10万元的资金存入这家公司开设的交易帐户。某日他以16500元/吨的价格买入20手上海铜(1手为5吨)的多头合同，规定维持保证金为初始保证金的75%，如下问题： (1)计算张先生的履约保证金、初始保证金和维持保证金各是

12、多少? (2)如第六天价格又跌至16000元/吨，这时的浮动亏损是多少?需要追加多少保证金? 答：目前国内各家期货经纪公司的保证金比率一般都在10%左右，你这个问题没有提供具体的保证金比率数值，因此无法算出具体的各保证金数值。我在这里给你个比较详细的演算框架，具体数值你自己向里面套。 假设这家期货经纪公司上海铜的保证金比率为a，那么张先生的 (1)履约保证金=16500520a 初始保证金=16500520a 维持保证金=16500520a75% (2)浮动亏损=(16500-16000)520=50000 那么现在，张先生的保证金账户余额为100000-50000=50000 ，如果这一账户

13、余额小于维持保证金(16500520a75%)，那么张先生就需要补足保证金了，需要补交的就是追加保证金， 追加保证金=16500520a - 50000 如果你知道这家期货公司的沪铜保证金比率a，代入你就可以算出具体答案了,h,25,期货交易实例分析2,期货做多一般容易理解,做空不太容易明白。下面拿做空小麦为例，解释一下期货做空的原理: 您在小麦每吨2000元时,估计麦价要下跌,您在期货市场上与买家签订了一份(一手)合约,(比如)约定在半年内,您可以随时卖给他10吨标准麦,价格是每吨2000元.(价值200010=20000元,按10%保证金算,您应提供2000元的履约保证金，履约保证金会跟随合约价值的变化而变化。) 这就是以2000元的价格做空一手小麦。 买家为什么要同您签订合约呢?因为他看涨. 签订合约时,您手中并不一定有麦子（一般也并不是真正要卖麦子）.您在观察市场,若市场如您所愿,下跌了,跌到每吨1800元时,您按每吨1800元买了10吨麦,以每吨2000元卖给了买家,合约履行完毕(您的履约保证金返还给您).您赚了: (2000-1800)10=2000(元)(手续费一般来回10元,忽略) 这就是以1800元买平一手小麦。 实际操作时,您只需在2