家具行业财务分析报告财务分析报告

1、 家具行业财务分析报告_财务分析报告 导语：家具行业财务分析报告怎么写?下面YJBYS为您推荐某家具行业财务分析报告 各位董事： 大家好! 1990年家具行业的萧条期已过，虽然在萧条期内我公司的销售收入和利润仍比1989年分别增长了8.7%和27.6%，但对于我公司在今后的5年内想要实现销售收入成倍增长，势必需要作出更大的努力。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，到1993年末，使生产能力翻一番。为此，我公司管理层预计将在北洼附近耗资800万元建造一所占地18.3万平方米的工厂，这将是家具行业中规模最大、现代化程度最高的一家工厂。此外，还需要50万元整修和装备现有的厂房和设备;需要价值30

2、0万元的流动资产以补充生产规模扩大而短缺的部分;这三项合计共需资金1150万元。 对于这笔资金，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，而其余800万元部分，根据我公司管理层和投资银行的考虑，有以下两种筹资方式： 1. 以发行股票方式筹集。在证券市场上，我公司普通股每股高达33 元，扣除发行费用，每股净价31元。除非在股票发行日之前证券市场情况发生重大变化，公开发行普通股股将为公司筹措800万元。这种方案必须在董事会讨论决定后90天，即在1991年会计年度结束后方可实施。 2. 向银行借款。向银行举借年利率为7%，期限为10年的贷款。具 体内容为：从贷款取得后第3

3、0个月开始，每半年偿还本金40万元;第十年末偿还贷款本金的25%(200万元);借款的第一年。公司的流动资金必须保持在借款总额的50%，以后每年递增10%，直至达到未偿还贷款的80%;股东权益总额至少为600万元;借款利息必须在每季末支付。 针对此两种筹资方案，下面由我代表管理层向各位董事解释一下由整个管理层认真分析后所得到的分析报告，以便各位董事作出重要决定： 一、两种筹资方案的资本成本。 1. 若通过发行普通股筹资， 资本成本 = 每年每股发放股利 (每股股价 发行费用) = 0.4 31 = 1.29% (注：我们采用股利增长模型进行计算，因为公司股利分配政策保持不变，年股利率为每股0.

4、4元，故股利增长率为0。) 2. 若通过向银行借款筹资， 资本成本 = 借款利率 (1 所得税税率) = 7% (1 50%) = 3.5% (注：其中所得税税率50%是由表2中“税前利润”和“所得税”两项数据分析所得。) 从两种筹资方式的资本成本计算结果我们可以看到，发行普通股的资 本成本明显低于贷款资本成本。 二、两种筹资方式给企业的财务状况带来何种影响。 1.首先，从资本结构的角度看， 注：股东权益比率=(股东权益总额资产总额)100% 资产负债率=(负债总额资产总额)100% 长期负债比率=(长期负债资产总额)100% 由以上数据我们得到分析如下： (1)股东权益比率反映的是所有者提供

5、的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。发行普通股进行筹资时，公司的股东权益比率大于借款时的比率，这表示，发行普通股可以通过把风险转移到股民身上从而减小企业所承担的风险，但对于85%的股东权益比率，似乎有些过大，这意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。 (2)资产负债率反映的是在总资产中有多大比例是通过借款来筹资的，该指标数值较大说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。通过以上数据我们可以看到，若向银行借款会造成资产负债率过大，导致公司的偿还会存在一定的问题，若是在今后发展所需再借款时，这会成为银行拒绝借款的一个合理借口。

6、 (3)长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标。该指标不宜过大，一般在20%以下较为合适。但我们可以看到如果通过向银行借款来进行筹资会导致公司的长期负债比率高达50%，公司的偿债压力过大，势必会影响企业今后的发展。 2. 从税务筹划的角度看，若选择向银行借款，那么借款费用可以在税前进行扣除，能起到抵税的作用;而若选择发行普通股，发行费用可以税前扣除，但每年发放的股利却只能在税后进行分配。在节税方面，长期借款会比发行普通股的节税作用更加明显。 3. 结合企业的发展前景和行业特点看，我公司正处于高速发展时期，需要大量的运作资金，长期借款会加大我公司的还款压力，而发行普通股只是在每年根据盈利状况发放股利，不会有这方面的压力，可以使公司专注于公司的发展，而不再承担过多的还款