财务报表分析-半天

.,财务报表分析,课程大纲,财务管理的目标财务会计程序财务报表的核心盈余管理对财务报表的影响财务报表的构成与内在关系财务指标与分析,财务管理目标,股东价值最大化股东价值反映在股权的价值中股权估值的核心是ROE-COEROE（ReturnofEquity）COE（CostofEquity）ROE的分析独立出来成为财务报表分析的核心COE则为目前财务管理研究的核心内容,现代财务会计程序,权责发生制处理收入处理支出对支出的处理成为财务会计的核心对支出属性的判断是一种估计，可以人为地改变判断支出的收益期确定资产转化为成本费用损失的速度,支出,收益性支出,资本性支出,利润表,资产负债表,存货,固定资产,无形资产,成本,费用,损失,摊销,折旧,摊销,资产定期转化为成本费用损失,受益期为一年或一个经营周期的支出,收益期超过一年或者一个经营周期的支出,财务报表的两种产生模式,公允价值模式全部资产采用公允价值计价通过前后期股东权益的比较来确定损益只有一张资产负债表的财报系统历史成本模式全部资产采用原始成本计价资产通过摊销和折旧来计算损耗需要利润表来反映取得的收入和资产损耗之间的配比关系,财务报表的核心是资产计价,新准则下金融资产金融资产计价的核心是公允价值交易性金融资产采用公允价值计价，价格变动记入当期损益可供出售金融资产采用公允价值计价，价格变动记入资本公积持有至到期金融资产采用历史成本计价，价格变动需要披露,财务报表的核心是资产计价,新准则下经营资产经营资产计价的核心是LCM（LowerofCostandMarketValue）当历史成本高于市场价格时取市场价格，资产必须计提减值准备当历史成本低于市场价格时取历史成本，无须再提减值准备,注意：新会计准则规定，长期资产可以计提减值准备，但不允许回拨。,盈余管理手段及其对财务报表的影响,费用化与资本化的选择存货计价固定资产折旧长期投资计价合并报表范围收入确认八项计提,影响资产的计价，同时影响到当期损益。,企业环境政府有关法规劳动力市场资本市场产品市场供应商客户竞争对手,企业活动经营活动投资活动融资活动,企业战略业务范围：多元化经营专业化经营竞争定位：成本领先差异化关键致胜因素与风险,会计环境资本市场结构公司治理结构会计惯例与法规税法独立审计处理会计争端的法律体系,财务会计系统对企业活动的经济结果进行计量编制报表,会计战略会计政策的选择会计估计的选择报告表格的选择附加披露的选择,会计产品外部报表内部报表补充资料其它资料,财务报表的结构和内在关系,资产负债表报表之母利润表和利润分配表地位重要的附表现金流量表两表的变形股东权益变动表,现金是资产负债表的一个项目盈余公积和未分配利润来自利润表,财务报表基础,资产负债表损益表/利润表现金流量表利润分配表,会计信息与企业经营活动的关系怎样？财务报表分析能帮助我们做什么？报表分析要分析什么？报表分析的基本工具、方法和步骤是什么？,功能提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构关系资产=负债+股东权益作用有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策,资产负债表,资产负债表结构,资产负债表反映的管理内容,损益表（利润表）,功能提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量关系当期收入及收益-当期成本及费用=当期损益作用有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略,损益表的结构,现金流量表,功能提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息关系现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动作用有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量,现金流量表结构,各类现金流入和流出,现金流量表反映的管理内容,利润分配表的结构,利润分配表所反映的管理内容,三张主要财务报表之间的勾稽关系,资产负债表,资产,现金,应收帐款,存货,长期投资,固定资产,其他资产,负债,短期借款,应付款项,所有者权益实收资本及资本公积盈余公积及未分配利润,利润表,销售收入,销售成本,期间费用,营业利润,利润总额,所得税,税后净利润,利润分配表,税后净利润,期初未分配利润,提取公积公益金,分配股利,未分配利润,现金流量表,经营活动,投资活动,筹资活动,现金变化额,期初现金余额,期末现金余额,应付股利,资产,应收帐款,现金流量表原理,期初资产负债表,期末资产负债表,现金,现金,非现金资产,非现金资产,负债,负债,所有者权益,所有者权益,现金流量表原理,现金变动,非现金资产变动,负债变动,所有者权益变动,变动的资产负债表,现金变动=负债变动+所有者权益变动-非现金资产变动,应付帐款其他应付款应付工资应付福利费应交税金应付股利短期借款长期借款,实收资本资本公积盈余公积未分配利润,交易性金融资产应收帐款(坏帐准备)其他应收款存货长期股权投资可供出售证券持有至到期资产固定资产(累计折旧)在建工程长期投资无形资产递延资产,利润分配的程序,净利润（-）提取盈余公积（-）支付股利未分配利润,盈余公积变动（+）未分配利润净利润（-）支付股利,现金变动=负债变动+所有者权益变动-非现金资产变动,应付帐款其他应付款应付工资应付福利费应交税金应付股利短期借款长期借款,实收资本资本公积净利润-股利,每一项后面都要加“变动”,经营性应付项变动,净利润的产生过程,净利润=+营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用（利息支出-利息收入+汇兑损益+其他）-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益+营业外收入-营业外支出-所得税,财务分析的产生与发展,财务分析开始于银行家的需要1895年，纽约州银行协会经理委员会采纳要求机构贷款人提交书面的、有其签字的资产负债报表的决定使财务报表被主要银行推荐使用。1900年，纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格中包括一部分资产负债表。贷款人和投资者对财务报表信息的需要是财务分析产生的根源，并影响着财务分析的发展。,财务分析的产生与发展,现代财务分析的领域不断扩展，早已不限于初期的银行信贷分析和一般投资分析。全面、系统的筹资分析、投资分析、经营分析是财务分析的基本领域。财务分析在资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等领域的应用也越来越广泛。,财务分析技术的发展,会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展提供了理论基础财务分析的基础是财务报表，财务报表的基础是会计技术会计技术经过会计凭证记录会计分类帐记录编制财务报表财务报表解释的四个阶段发展起来。财务分析技术的发展1919年，亚历山大建立了比率分析体系1923年，JamesH.Bliss提出，在每个行业都有以行业活动为基础并辅以行业特点的财务和经营比率1925年趋势百分比出现如今预测分析技术、经验分析技术、价值评估技术等被广泛地用于财务分析,财务分析方法,财务分析的评价标准横向分析技术时间序列（趋势）分析财务报表与非财务报表信息的结合一些补充,财务分析的评价标准,经验标准历史标准行业标准预算标准,财务报表与非财务报表信息的结合,财务报表信息只是财务报表分析者所须考察的信息的一部分而非全部。在财务分析过程中,还必须结合考察其他方面的信息，包括：产品市场信息和资本市场信息。,财务指标概览,资产负债表的结构指标资产结构负债结构权益结构利润表的结构指标毛利率营业利润率EBIT率和EBITDA率净利润率,财务指标概览,商业银行信贷决策中常用的财务比率,比率重要性程度衡量的主要方面债务/权益比率8.71长期安全性流动比率8.25流动性现金流量/本期到期长期债务8.08长期安全性固定费用偿付率7.58长期安全性税后净利润率7.56获利能力利息保障倍数7.50长期安全性税前净利润率7.43获利能力财务杠杆系数7.33长期安全性存货周转天数7.25流动性应收账款周转天数7.08流动性,贷款协议中最常出现的财务比率,比率出现26%以上百分比衡量主要方面债务/权益比率92.5长期安全性流动比率90.0流动性股利支付率70.0*现金流量/本期到期长期债务60.3长期安全性固定费用偿付率55.2长期安全性利息保障倍数52.6长期安全性财务杠杆系数44.7长期安全性权益/资产41.0*现金流量/债务总额36.1长期安全性速动比率33.3流动性,公司总会计师认为最重要的财务比率,比率重要性等级衡量的主要方面每股收益8.19获利能力税后权益收益率7.83获利能力税后净利润率7.47获利能力债务/权益比率7.46长期安全性税前净利润率7.41获利能力税后总投入资本收益率7.20获利能力税后资产收益率6.97获利能力股利支付率6.83其他价格/收益比率6.81其他流动比率6.71流动性,公司目标中常用主要财务比率,比率在目标中出现公司百分比衡量主要方面每股收益80.6获利能力债务/权益比率68.8长期安全性税后权益收益率68.5获利能力流动比率62.0流动性税后净利润率60.9获利能力股利支付率54.3其他税后总投入资本收益率53.3获利能力税前净利润率52.2获利能力应收账款周转天数47.3流动性税后资产收益率47.3获利能力,注册会计师认为最重要的财务比率,比率重要性等级衡量的主要方面流动比率7.10流动性应收账款周转天数6.94流动性税后权益收益率6.79获利能力债务/权益比率6.78长期安全性速动比率6.77流动性税后净利润率6.67获利能力税前净利润率6.63获利能力税后资产收益率6.39获利能力税后总投入资本收益率6.30获利能力存货周转天数6.09流动性,特许财务分析师认为最重要的财务比率,比率重要性等级衡量的主要方面税后权益收益率8.21获利能力价格/收益比率7.65其他每股收益7.58获利能力税后净利润率7.52获利能力税后权益收益率7.41获利能力税前净利润率7.32获利能力固定费用偿付率7.22长期安全性速动比率7.10流动性税后资产收益率7.06获利能力利息保障倍数7.06长期安全性,年度报告最常出现的财务比率,比率公司数总经理信部门评述部门重点财务评论财务摘要每股收益100665984593每股股利985310854988每股帐面价值84103531863营运资本