华夏平稳增长混合型证券投资基金2007年第二季度报告.doc

华夏平稳增长混合型证券投资基金2007年第二季度报告华夏平稳增长混合型证券投资基金2007年第二季度报告一、重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年7月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2007年4月1日起至6月30日止。二、基金产品概况基金简称：华夏稳增基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2006年8月9日报告期末基金份额总额：4,947,140,857.57份投资目标：在运用TIPP投资组合保险策略进行风险预算管理的基础上，通过实施主动资产配置、精选证券投资、金融衍生工具投资等多种积极策略，追求基金资产的持续、稳健增值。投资策略：华夏稳增将基于对宏观经济/政策、证券市场估值/趋势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置。运用TIPP策略(时间不变性投资组合保险策略)，对股票资产配置的风险进行监控。以价值投资理念为基础，通过严谨、深入的基本面分析，追求具有健康、可持续增长潜力的股票；同时结合估值水平分析和技术面分析，追求合理买入价格和最佳买卖时机，从而在控制风险的基础上实现较高的回报。债券投资采取多种积极管理策略，通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会，为组合增加收益。本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。业绩比较基准：新华富时600指数收益率50%新华雷曼中国全债指数收益率50%风险收益特征：本基金是混合型基金，风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金基金管理人：华夏基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行三、主要财务指标和基金净值表现下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（一）主要财务指标基金本期净收益 1,254,069,167.42元 基金份额本期净收益0.2881元期末基金资产净值7,342,636,089.49元期末基金份额净值1.484元（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段份额净值增长率份额净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月38.82%2.34%14.56%1.30%24.26%1.04（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较华夏平稳增长混合型证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2006年8月9日至2007年6月30日）注：本基金合同于2006年8月9日生效， 2006年10月13日开始办理申购、赎回 业务。四、管理人报告1、基金经理简介张龙先生，英国南安普顿大学经济学硕士。曾任职于长江证券公司研究所、长盛基金管理公司研究部。2001年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、数量分析研究员、兴业证券投资基金基金经理（2004年9月至2006年8月）。现任华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理（2006年8月起任职）。张益驰先生，理学硕士。曾任平安证券有限公司研究所研究员。2002年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、兴科证券投资基金基金经理(2004年9月至2006年2月期间)、兴安证券投资基金基金经理（2005年8月至2006年2月期间）、兴华证券投资基金基金经理（2006年2月至2007年2月期间）。现任华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理（2006年8月起任职）、华夏优势增长股票型证券投资基金基金经理（2006年11月起任职）。2、本报告期内，本基金管理人严格遵守证券投资基金法、证券投资基金销售管理办法、证券投资基金运作管理办法、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。3、报告期内的业绩表现和投资策略（1）本基金表现截至2007年6月30日，本基金份额净值为1.484元，本报告期份额净值增长率为38.82%，同期业绩比较基准增长率为14.56%。（2）行情回顾及运作分析2007年2季度，中国证券市场在连续大幅上涨18个月后，迎来了宽幅振荡的行情，1季度曾被市场热炒和中小投资者广泛参与的低价股和题材股出现了深度回调。加息预期、印花税率大幅上升、出口退税减少、特种国债发行等政策面的变化对市场预期产生影响，市场信心受到挫伤，成交量开始萎缩，有资金开始撤离市场。调整行情中，不同行业和公司的表现出现分化，房地产、家用电器、批发零售、银行、券商、机械等板块表现理想，而电子、软件、医药、电信、交通运输、食品等行业跑输大市。一线二线蓝筹股对投资者的吸引力不断增强。在此阶段，投资基金的整体业绩战胜了市场指数，部分投资者变直接投资股票为购买基金。市场的投机气氛得到抑制。 华夏稳增基金在2季度增持了中报业绩超过预期幅度较大的房地产、券商、钢铁、有色、保险、机械等行业，适当减持了静态估值偏贵的食品、商业、化工行业的投资比例，组合逐步趋于集中，对节能降耗新能源、央企资产注入和外资并购等主题投资机会适当进行投资，取得了良好的效果。（3）市场展望和投资策略展望2007年3季度，从宏观层面上看，针对信贷增速快、CPI水平高、外贸顺差快速增长、工业能耗高和环境污染严重的情况，政府可能继续通过一系列宏观政策手段温和调节经济。从证券市场资金供求面上看，市场的剧烈调整短期内抑制了居民储蓄分流进入股市的热情，小非密集上市、大型国企回归A股发行、IPO新股发行、非公开发行以及股指期货等都将对资金产生较大的需求。预计证券市场在半年业绩报告的局部行情之后，有可能出现一次时间跨度较长的回调。华夏平稳增长基金注重成长投资，兼顾价值投资，对组合的流动性和波动性进行有效管理，加强对消费服务、节能降耗新能源、高速铁路、奥运、央企资产注入和外资并购等主题投资机会的研究和投资。华夏平稳增长基金将继续奉行华夏基金管理有限公司 “为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合情况项目金额（元）占总资产比例股票 6,807,396,955.31 89.87%债券356,229,665.604.70%权证25,364,772.00 0.33%资产支持证券-银行存款和清算备付金合计 240,141,358.14 3.17%其他资产 145,388,370.35 1.92%合计 7,574,521,121.40 100.00%（二）报告期末按行业分类的股票投资组合序号行业分类市值（元）占净值比例A农、林、牧、渔业32,244,355.600.44%B采掘业309,702,936.534.22%C制造业3,634,058,387.2349.49%C0其中：食品、饮料433,735,860.385.91%C1纺织、服装、皮毛114,822,150.001.56%C2 木材、家具-C3 造纸、印刷146,110,000.001.99%C4 石油、化学、塑胶、塑料370,717,816.635.05%C5 电子111,370,644.851.52%C6 金属、非金属587,354,767.648.00%C7 机械、设备、仪表1,285,266,788.0717.50%C8 医药、生物制品567,125,359.667.72%C99 其他制造业17,555,000.000.24%D电力、煤气及水的生产和供应业60,649,300.000.83%E建筑业82,540,811.561.12%F交通运输、仓储业343,208,682.864.67%G信息技术业79,284,442.401.08%H批发和零售贸易663,807,307.219.04%I金融、保险业578,330,718.157.88%J房地产业774,172,486.7210.54%K社会服务业93,991,207.691.28%L传播与文化产业3,562,000.000.05%M综合类151,844,319.362.07%合计6,807,396,955.3192.71%（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细序号股票代码股票名称数量（股）期末市值（元）占净值比例1000568泸州老窖8,413,427354,205,276.704.82%2002024苏宁电器5,710,661268,172,640.563.65%3600739辽宁成大7,650,000261,553,500.003.56%4000623吉林敖东4,348,889216,357,227.752.95%5600036招商银行8,249,956202,783,918.482.76%6000002万 科9,700,000185,464,000.002.53%7600026中海发展7,199,918165,454,115.642.25%8600331宏达股份3,309,831160,361,311.952.18%9600895张江高科8,787,287151,844,319.362.07%10000338潍柴动力1,800,000141,300,000.001.92%（四）报告期末按券种分类的债券投资组合序号债券品种市值（元）占净值比例1国债322,500,668.804.39%2金 融 债30,291,000.000.41%3央行票据-4企 业 债-5可 转 债3,437,996.800.05%合 计 356,229,665.60 4.85%（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细序号债券名称 市值（元）占净值比例105国债139,580,000.001.90%202国债86,453,595.001.18%307国债0959,976,000.000.82%404国开1730,291,000.000.41%520国债29,284,795.800.40%（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细截至本报告期末，华夏稳增基金未持有资产支持证券。（七）投资组合报告附注1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。3、报告期末基金的其他资产构成 单位：元应收证券清算款106,117,633.16应收申购款24,875,271.47交易保证金9,924,193.83应收利息3,796,271.89应收股利675,000.00合计 145,388,370.35 4、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细截至本报告期末，华夏稳增基金未持有处于转股期的可转换债券.5、报告期内获得的权证权证名称数量（份） 成本总额（元）主动投资权证五粮YGC13,459,98192,465,755.80侨城HQC1893,00020,764,217.90因认购新债获配权证武钢CWB1527,7771,223,004.81因持有股票配送权证南航JTP11,400,000-六、开放式基金份额变动 单位：份期初基金份额总额4,034,227,993.49报告期间基金总申购份额 3,300,625,725.19 报告期间基金总赎回份额 2,387,712,832.41 报告期末基金份额总额 4,947,140,857.57 七、基金管理人简介华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人及中国内地首只ETF基金管理人。华夏基金还是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格的投资管理机构。目前华夏基金管理资产规模超过1400亿元，累计分红超过194亿元，是国内基金业管理资产规模最大的基金公司之一，也是为投资人分红最多的基金公司之一。华夏基金旗下共有12只开放式基金，3只封闭式基金，1只亚洲债券独立组合以及多只全国社保基金投资组合。从低风险的货币市场基金到高收益的股票型基金，华夏基金已经初步建立了完善的产品线，可以满足各类风险偏好投资者的需求，是国内管理基金数目最多的基金管理公司之一。华夏基金始终坚持维护持有人利益，不断努力提高客户服务水平。今年2季度： 华夏基金通过电话线路扩容、网站稳定性改造等手段，进一步提高人工电话接通率，为客户提供稳定、便捷的网站服务。继续通过网站热点问题、服务提示、电子邮件、短信服务等方式加强主动服务工作，提高服务质量。 华夏基金的网上交易目前可支持建行卡、农行卡、兴业卡、广发卡、招行卡、ChinaPay CD卡等多种银行卡支付，方便投资人进行网上交易。为帮助投资人培养健康、理性的基金投资观念，今年2季度华夏基金在投资者教育方面做了大量工作： 华夏基金成立了投资者教育工作领导小组及投资者教育工作办公室。 华夏基金在网站开辟投资者教育专区，制作专题页面，并开展“我的基金理财故事”有奖征文活动。 华夏基金编辑出版了50万册投资者教育丛书基金投