收益率曲线应用ppt课件.ppt_第1页
收益率曲线应用ppt课件.ppt_第2页
收益率曲线应用ppt课件.ppt_第3页
收益率曲线应用ppt课件.ppt_第4页
收益率曲线应用ppt课件.ppt_第5页
已阅读5页，还剩9页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

债券收益率曲线 一 债券收益率曲线二 债券收益率曲线的制作三 债券收益率曲线的应用 一 债券收益率曲线 债券收益率曲线反映出某一时点上 不同期限债券的到期收益率水平 投资固定收益证券最重要的市场指标之一就是收益率曲线 到期收益率 剩余到期期限使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率 正向 反向 水平 波动 经济增长期 经济衰退期 经济不正常 经济未来波动 收益率曲线形状 二 债券收益率曲线的制作 代表性 采用市场全部有交易的债券为样本 扣掉极不合理债券 操作性 让曲线尽可能通过市场的观测点解释性 透过债券风险补偿的学理来设计流动性指标 曲线尽可能平滑 使期限利率变化最为平缓 平滑线的技术 三 债券收益率曲线的应用 如果某一支债券价格偏离了根据收益率曲线推算出来的理论价格 通常会有两种情况 一是该支债券流动性不足 因此偏离的价格无法透过市场机制加以修正 二是该支债券流动性足够 这种偏差将只是短暂现象 很快就会被拉回合理价位 意义 债券收益率曲线的形状可以反映出当时长短期利率水平之间的关系 是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期 包括经济增长 通货膨胀 资本回报率等 的结果 发行人 发行债券 进行资产负债管理 投资者 预测债券的发行投标利率 二级市场上选择债券投资券种 预测债券价格 如果预期收益率曲线基本维持不变 且目前收益率曲线是向上倾斜的 则可以买入期限较长的债券 如果预期收益率曲线变陡 则可以买入短期债券 卖出长期债券 如果预期收益率曲线将变得较为平坦时 则可以买入长期债券 卖出短期债券 为投资者降低风险 提高收益 在投资债券时 投资者可在当前收益率曲线上 找到剩余到期期限所对应的收益率水平 如果所选债券与参考债券存在信用等级上差别 需要适当地对该债券进行信用补偿 然后将修正后的收益率水平代入公式即可计算出相应债券的价格 这样就可以作为投资参考 投资者还可以根据收益率曲线不同的预期变化趋势 采取相应的投资策略的管理方法 如果预期收益率曲线基本维持不变 而且目前收益率曲线是向上倾斜的 则可以买入期限较长的债券 如果预期收益率曲线变陡 则可以买入短期债券 卖出长期债券 如果预期收益率曲线变得较为平坦时 则可以买入长期债券 卖出短期债券 如果预期正确 上述投资策
人人文库> 全部分类> 毕业设计 > 开题报告

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论