我国中小企业融资困难的现状与对策.doc

我国中小企业融资困难的现状与对策薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆羂蒈莈袁袇肅蒀蚄螃肄蚃袀膂肃莂螃肈肂蒅羈羄肂薇螁袀肁虿薄腿肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薃螇袇膇芃薀袃膆蒅袆膁膆薈虿肇膅蚀袄羃膄莀蚇衿膃蒂袂螅节薄蚅肄芁芄袁羀芀莆蚃羆芀蕿罿袂艿蚁螂膀芈莀薅肆芇蒃螀羂芆薅薃袈莅芅螈螄莄莇薁肃莄葿螇聿莃蚂虿羅莂莁袅袁 我国中小企业融资困难的现状与对策引 言不论在发达国家还是在发展中国家，中小企业都是国民经济的重要支柱。这是因为中小企业在促进科技进步、增加就业、扩大出口等方面，发挥着不可忽视而且不可替代的作用。对于一个社会而言，中小企业不仅为人们提供了广阔的就业机会，而且也为人们发挥创业精神、实现创业梦想提供了具有无限想象力的舞台。成功企业家的历史，无不是从一家名不见经传的小企业的小业主开始书写的；富可敌国的超级跨国公司，诸如福特、丰田、索尼、微软之类，无不以手工作坊式的小企业为起点。更重要的是，我们注意到，由于科学技术的发展和社会进步，中小企业在社会生活中的作用和地位已经发生了重大变化。在这个时代里，中小企业存在之价值，是在居民日常生活领域中“拾遗补缺”，是在零部件和配件的生产和加工的层面上为大公司提供服务。在正在到来的新经济时代，情况将发生重大变化。在信息技术突飞猛进的基础上，中小企业将日益显示出其独立的品格，并与大公司一起，构成经济发展的两大支柱。世界各国的实践表明，制约中小企业发展的首要瓶颈是融资难问题。同样，我国的中小企业也遭受融资难的“困扰”。因此，本文从剖析中小企业融资现状和成因、回顾中小企业融资基本实践着手，针对中小企业融资中的体制性、政策性及操作性障碍，研究提出缓解融资难问题的政策与途径的建议，以大力促进中小企业的健康发展。一、我国中小企业融资现状2004年，我国中小企业数量已有3000多万户，我国GDP的56%、社会销售额的59%、税收的46%、出口额的62%和就业的75%均是由中小企业创造或提供的。 中国中小企业简报2004年第59期 国家发展改革委中小企业司 2004年9月18日在市场体制健全的社会中，市场这一“无形的手”应该将银行资金等资源按中小企业对社会所作贡献的比例合理配置给中小企业。但现实并非如此：中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称，中小企业融资难的问题一直困扰着我国理论界和社会实践者。融资困难不仅抑制中小企业的发展，也不利于引发全社会的创业热情，延缓了我国经济发展的进程。目前中小企业融资困难主要表现在以下五个方面：（一）自有资金缺乏我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强、做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%。（二）民营的、地方性中小金融机构缺乏在我国现有的银行体系中，地方性中小银行只有城市商业银行和农村信用社。国有独资商业银行从基层大规模撤出后，在县域和农村经营的金融机构将大为减少。单一的金融机构，加之农村信用社普遍存在经营效益不高、资金流动性差的问题，致使相关地区的中小企业面临着无从获得金融支持的困难境地。虽然合伙投资、互助基金、民间（商业）信用等各种非正规金融是解决中国现有中小企业融资的一个重要途径，但由于认识上的障碍以及金融监管力量的薄弱，在整顿金融秩序、防范金融风险的基本出发点下，近年来中国人民银行针对各种民间非正规金融的存在与发展出现的问题出台了许多全国统一的规范政策，在取缔了很多现行法规下不规范的民间金融活动的同时，也尝试把很多民间金融纳入现有的正规金融体系。但由于现有正规金融体系在中小企业融资问题上还存在相当程度的所有制歧视、规模歧视，再加上产权不清、不良资产包袱严重以及经营不力等因素的困扰，这些措施实际上限制了非正规金融对中小企业的支持力度。（三）获得信贷支持少为支持中小企业发展，中国人民银行近年来采取了一系列有针对性的具体措施在1998年6月的加强对中小企业信贷服务的通知中，人民银行要求各商业银行成立中小企业信贷部，并先后三次提高中小企业贷款利率上浮的幅度以增强银行贷款的风险管理能力（2004年1月1日起可在基准贷款利率上上浮70%），鼓励银行开展中小企业信贷工作。2004年10月底开始进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间。央行表示，不再对贷款利率设定上限，可以使金融机构更好地根据贷款风险确定利率水平，“进一步支持中小企业发展”。截至2003年6月末，中国中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高0.7个百分点；中小企业新增贷款6558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。 应展宇中国中小企业融资现状与政策分析中国改革国际论坛（第51次）论文集，2003年11月6日但是中小企业信贷活动“两极分化”越来越明显：效益好的中小企业越来越成为金融机构争夺的客户，状况并不十分好的中小企业或者受到冷落，或者因担保或抵押条件被拒之门外，民营企业相对国有企业更难获得贷款。据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右，2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。据调查，2003年浙江省民间投资中银行贷款仅为20.1%。 中国中小企业简报2004年第59期 国家发展改革委中小企业司 2004年9月18日 （四）信用担保体系不完善，担保公司的贷款担保额有限据不完全统计，截止到2003年6月底，全国已设立各类中小企业信用担保机构966家，共筹集担保资金287亿元；累计受保企业约5万户，累计担保总额约1180亿元，受保企业新增销售收入118亿元，新增利税102亿元。 中国中小企业简报2004年第59期 国家发展改革委中小企业司 2004年9月18日就全国中小企业信用担保体系试点来看，截止2003年12月，列入试点范围的担保机构总数也达到了377家，其中城市中小企业信用担保机构与省级中小企业信用再担保机构123家，商业担保机构和互助担保机构256家。 应展宇中国中小企业融资现状与政策分析中国改革国际论坛（第51次）论文集，2003年11月6日这在一定程度上缓解了中小企业寻保难问题。围绕中小企业信用担保体系的构建这一问题，我国有关部门也出台了一系列政策措施：1999年6月14日，发布关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见，2000年12月，经贸委发布建立全国中小企业信用担保体系有关问题的通知，2002年6月中小企业促进法的颁布及其实施则为我国中小企业确定了基本指导方向，对中小企业融资体系的完善以及中小企业的发展具有深远意义。但就我国中小企业信用担保体系的发展现状而言，其制度设计与运行中的不足极为明显，不仅总体上实力过小、能力不足，在结构、经营和功能上也存在较为突出的三重缺陷，严重制约了其应有功能的发挥。目前很多担保公司在成立、经营方面都不规范，有些甚至就是企业自己出资成立的，有些关联交易很难避免，担保公司本身经营也不稳定，间接造成银行惜贷。（五）直接融资渠道缺乏我国中小企业融资的基本特征是融资渠道狭窄，大部分私营中小企业外部融资都是在寻找非正式债权和非正式股票市场融资，直接融资渠道缺乏。1998年中国票据法颁布实施之后，中国人民银行相继出台鼓励商业汇票发展的政策，票据融资逐渐成为众多企业获取短期资金的重要渠道。但自2001年中央银行调高再贴现率后，再贴现业务急剧萎缩，对票据业务的运作方式、市场规模乃至发展格局都产生了较大的影响。2003年月份中国人民银行的一份调查显示，我国中小企业融资的98.7%均来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%；由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，缺乏完备的法律保护体系和政府扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据有关数据表明，2003年前两季度股市融资仅占1.6%，前三季度股市融资占2.2%；其它融资渠道也很狭窄，虽然我国设立了科技型中小企业创新基金和国际市场开拓基金，深圳交易所也于2004年5月开通了中小企业板块，使得一批符合条件的成长性中小企业获得上市融资机会，但由于数量少、规模小、服务范围有限、投资退出机制不畅以及专业人才缺乏等原因，难以满足需求。二、我国中小企业融资困难的原因（一）中小企业自身原因1、中小企业易受经营环境的影响，变数大、风险大、难以吸引投资者的注意中小企业管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制，关联交易复杂，财务制度不健全，透明度低，资信度不高。2、中小企业资产少、负债能力低2003年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.11%，比商业银行贷款的平均不良率高出15.7个百分点，贷款质量较差也影响了银行贷款的积极性。3、中小企业类型多，资金需求一次性量小、频率高，借款的特点是“少、急、频” 虽然近年来中国的利率市场化进程有了实质性的推进，但总体上看，中国人民银行对商业银行的存贷款利率仍然拥有较为直接的控制权，进而在目前的政策下，即使银行的中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利，但这种上浮在相当程度上还无法弥补其风险，只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等等弥补这种风险。显然，银行常常因中小企业贷款的交易和监控成本高、风险大而加大了融资的复杂性，增加了融资的成本和代价，而且对中小企业而言带有较大的歧视性。4、中小企业融资过程的信息不对称问题比较突出一是在中小企业的早期阶段，通常没有经过外部审计的财务报告，其盈利能力很难预测；二是中小企业大多没有完善的公司治理结构；三是中小企业经营活动的规模小，其经营活动外界不易了解。 （二）从外部环境看中小企业融资困难的原因1、从金融政策上来看，还未形成完整的扶持中小企业发展的政策体系我国目前的经济、金融政策，主要还是依据所有制类型、规模大小和行业特征而制定的。在中国，中小企业实际上是一个复合群体，既包括国有中小企业、集体中小企业，还有大量的乡镇企业、个体私营企业和“三资”企业等。同为中小企业，国有企业和非国有企业却受到不同的待遇。大多数社会资源都通过政府的“有形之手”流向了大企业，银行的大部分贷款也是贷给大企业，其次是“三资”企业，私营企业得到的贷款最少。因此，这几年来，针对中小企业贷款难、担保难的问题，虽然颁布了一些新的政策，但是还未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，致使中小企业的融资和贷款仍然受到了束缚和影响。 2、从金融机构的设置来看，金融资源分布与中小企业布局不匹配，政策力度不强中国的商业银行体系，尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型之中，远未真正实现市场化与商业化。为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的发展战略，在贷款管理权限上收的同时撤并了大量原有机构，客观上导致了对分布在县域的中小企业信贷服务的大量收缩，使那些与中小企业资金供应相匹配的中小金融机构有责无权、有心无力。同时，政府对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新，银行自身在机构设置、产品设计、信用评级、贷款管理等方面都难以适应中小企业对金融服务的特殊需求。我国已经设立了中小企业科技创新基金和中小企业国际市场开拓基金，但每年只安排10多亿元，无法满足中小企业发展的需要。从1999-2004年5月，针对个人创业的小额担保贷款全国也只发放18亿元，相对于中小企业的巨大资金需求，只能是杯水车薪。 3、从商业银行经营管理情况来看，其稳健性原则与中小企业的高风险特点存在着矛盾银行的首要目标是安全性、流动性和收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则，导致银行不愿放贷。(1)相当一部分中小企业尚处在初创阶段，企业的经营风险往往大于收益，尤其是高新技术企业。(2)银行对中小企业贷款的成本比大企业高。与大型企业相比，中小企业每笔贷款数额相对较小，但发放程序、经营环节缺一不可，这意味着为中小企业提供相同规模的资金，银行需付出更高的成本。据测算，对中小企业贷款的管理成本，平均大于大企业的5倍左右。而且由于贷款笔数繁多，也加重了日后追债任务的负担。在追求利润最大化的前提下，银行当然乐意做大企业的“批发”业务。(3)银行放贷的坏账损失与信贷员个人责任挂钩，使信贷员感到压力沉重，不敢轻易贷款。(4)政策导向使银行面临微利经营的局面。目前国内银行因降息已进入了微利时期，加上担保机构在与银行的合作中还要求银行对贷款本金也要分担10%30%的风险损失，银行更缺乏积极性。此外，银行的风险准备金预提只有1%，与国际惯例3%差距很大。在补偿机制不完善的情况下，银行出于自身利益，不得不放弃一些资信较差的信贷业务，以致弱化了金融对中小企业扶持的力度。4、担保规模小、风险分散和补偿制度缺乏，与企业信用能力提升的需求不相适应商业银行法规定，贷款通常应当是担保贷款，而担保法规定的担保物通常是不动产，或者要有保证人；小企业通常缺少不动产，也缺少强有力的关联企业为其作保证人，因而不符合贷款条件。其次是担保机构本身的运作机制存在一些问题，既制约了资金的扩充，使民间社会资本无法进入，又使这一市场化的产物在行政管理的方式下运行不畅。中小企业通常情况下很难找到合适资产进行抵押贷款活动，即使能够找到房地产、机器设备等进行抵押，在经济落后地区也会因为产权交易市场不发达而使抵押品难于变现。再次是缺乏应对担保风险和损失的措施，政府财政资金一次下拨而没有定期的损失补偿机制和来源，基金风险只得采取简单的分担摊派而不是有效的风险分散；民营担保机构受所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另外，与信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。、多层次资本市场尚未形成，直接融资与间接融资比例不协调我国公司法、证券法对股票、债券发行规定了硬性条件，其中之一就是规模。因此目前我国中小企业难以通过证券市场筹资。证券市场以主板为主向大型企业倾斜，加上中小板个股风险较大，举步维艰，地方性股权交易市场被纷纷取缔，非正规融资缺乏法律支持，中小企业直接融资困难加剧。其主要原因首先是一部分小企业缺乏现代素质和经营理念不愿上市；其次是中小企业缺乏上市的条件和政策环境的支持而不能够上市：(1)企业发行股票上市必须根据公司法和证券法的规定通过规范的公司制改造，确立法人治理机构。而中小企业改制后的形式往往不具规范性。(2)中小企业即使改制为股份公司，也仅限于内部职工股。公司股权不易流动，也难以向企业注资。(3)受我国股市上市规模限制。(4)竞争上市的企业多。现阶段国有企业普遍资金紧张，尤其是一些大型国有企业，占用地区大部分指标，使中小企业上市困难。综上原因，我国的中小企业至今尚无法与资本市场结缘。 三、中小企业融资政策与途径的现实选择（一）完善中小企业治理，提高经营业绩，以争取尽可能的融资机会1、企业应该进入具有比较优势的行业在实际操作中，发现很多企业其实根本就不可能获得银行的资金支持，因为从始至终就不应该进入现在所处的行业或领域。企业要想长远发展，需要在一开始就考虑自己将要进入的行业的特点、地域的容纳性以及领导人的能力等基础性问题，做好长远规划。2、中小企业要想从银行取得贷款，需要在还款能力、还款意愿、担保资源和借款使用的可控程度几个方面有所改善很多中小企业刚刚经过初创期，治理结构尚不够完善，企业潜伏着一些治理方面的风险。在企业存量资产既定的情况下，好的治理结构有助于延长企业的寿命，能提高企业的还款意愿和还款能力，有助于其获得银行的信任；企业的财务信息和其他信用信息的公开，完善账簿管理，有助于银行判断其风险，提高借款使用的可控程度。否则银行会担心企业贷款时是否企图把不良资产清仓卖给银行，怀疑企业持续经营的意愿和还款意愿。（二）完善扶持中小企业发展的政策体系1、制定支持中小企业发展的政策(1)转变政府职能，规范政府行为，为中小企业提供良好的制度环境。(2)制定中小企业发展的产业规划和具体计划。(3)遵循贯彻产业政策和就业优先原则，完善针对中小企业金融服务的政策激励原则，通过税收政策支持开展创业投资，推动建立中小企业投资公司。2、加强和改善政府对中小企业的基础管理工作中小企业在国民经济中的特殊地位和存在的弱点，需要由政府出面进行适度干预和支持。因此要设立专门的中小企业管理机构，来维护中小企业的合法权益，加强宏观指导，制定发展战略，推动企业联合，提高市场竞争能力，帮助中小企业解决在发展过程中的资金、技术、信息和管理等方面的困难，以及制定全国统一的中小企业划分标准，加强中小企业的统计工作。其工作方式和工作程序与一般对国有大中型企业的工作方式有较大的区别：在具体业务上，对中小企业的贷款可以在商业票据、短期融资等方面做新的变动。在商业票据上，要针对中小企业特殊的财务状况提供特殊的承兑担保和贴现业务；在短期融资上，可借鉴英、美银行的经验，采用“透支管理方式”(给这种账户的合格申请者一个可透支额度)，并相应规定利率水平和归还时限等；还可以建立专项贷款基金，如再就业基金、西部开发基金等。 3、完善支持中小企业发展的措施(1)加快立法步伐，改善服务环境。要建立制定相应的法律法规，从法律上保护中小企业的利益；建立金融扶持制度，成立专门为中小企业服务的信贷机构；建立税收优惠政策，实行差别利率，减少或取消对中小企业不利的税收；放宽准入限制，使企业注册成为真正的登记制。(2)加快建立风险投资体系，大力发展面向中小企业的创业投资基金，为中小企业的健康发展提供创业资本。(3)积极规范地推进中小企业改革。要深化产权制度改革，加大结构调整力度，重点发展高新技术中小企业和以安置下岗职工为主的就业型中小企业。(4)建立中小企业发展的社会化服务中介体系。为中小企业提供市场、技术、出口、人才和协作等信息，从而促进中小企业健康发展。 （三）建立以中小银行为主体的金融体系 国外发展较为成功的国家经验表明，中小银行在经济运行中具有不可替代的重要作用，特别是在各国发展层次较低的阶段，中小银行的作用更为明显。即使经济已经发展得比较成熟了，与大银行合理搭配的中小银行也是银行体系的重要组成部分。由于中小银行一般来说比大银行更易受到危机冲击，而且因为分散在各地，不易监督，风险可能更大，因此更应加强金融监管，建立、健全防范和化解风险的机制。1、中国人民银行放松对成立金融机构的限制，以降低中小金融机构的市场准入门槛可以设立中小商业银行，充当中小企业专门的银行。中小商业银行的建立主要是吸收企业法人为股东的股份制银行，要依照商业银行法，独立自主，自我经营，自担风险，接受国家监管机构的监督。2、支持民营资本控股或参股地方的金融机构，以增强地方性金融机构的商业化程度，优化其资金配置，支持本地区中小企业的发展允许设立或改制为民营银行。这里所说的民营银行，是指由私人资本出资、控股经营的银行；有些资产质量较好，管理水平较高的城乡信用社，也可以在改制过程中吸收民间资本改制为民营银行。这也有助于将那些地下或半地下的私人钱庄纳入监管范围。中小城市商业银行和民营银行都要建立有效的进入和退出机制，同时建立保护存款人利益的机制，让符合条件的银行进来，经营不善的倒闭或者被兼并，这样才能真正实现充分竞争。3、有关部门建立起一整套监管措施中小商业银行、民营银行尽管具有很强的产权约束，但是由于银行业所具有的杠杆特点，仍然存在着很大的经营风险，因此需要完善中小金融机构的监管法规、制度和监督体系，对中小金融机构加强监管，督促它们改善自己的经营。例如制定严格的出资人和高层经营管理人员资信标准，设立档案并定期审查，防止资信不良、有劣迹和黑社会背景的人员进入银行业；严格审查和禁止股东的过多分红和抽逃资本金情况，防止国有银行股东的利益冲动而引致银行短期行为；设置资本金分类标准，限制地方性银行的业务范围和活动地域范围等等。 （四）构建多层次中小企业信用担保体系、建立中小企业基本信用制度中小企业信用是中小企业依法经营、履约情况、履约能力、法人信用等方面的集中体现。经贸、财政、金融、工商等部门应依据国家有关法规和政策，尽快制定符合中小企业发展需要的基本信用制度和实施细则，促进中小企业信用管理工作。 2、建立中小企业信用评价体系各地区、各部门应根据中小企业基本信用制度和不同行业的特点，按照统一规范的原则，制定和执行中小企业的信用评价标准，建立不同行业、不同地区中小企业规范、统一的信用评价体系，实行企业信用评级制度，依据担保申请人的风险等级来确定费率，建立完善担保风险内控制度。 、建立中小企业信用担保体系根据国家有关法律和规定，建立多种资金来源、多种组织形式参与的省、市、县三级担保体系，鼓励社会团体、同业公会、行业协会、企业群体共同出资设立以中小企业信用担保为主要内容的互相担保机构或商业担保机构。在组建县级信用担保机构的基础上，成立省级再担保机构，为辖区内中小企业信用担保机构提供一般再担保和强制再担保业务服务，并配合辖内人民银行、财政等部门，对中小企业信用担保机构进行监管。多渠道筹集贷款担保金，各市县财政要安排专项资金注入，鼓励企业法人、个体工商户和自然人向中小企业贷款担保金注入资金。、设立互助性的民间中介担保机构现有中介担保机构普遍存在规模小、政府干预多、经营效率差的情况，经营成功的不多。今后可以放开互助性民间担保机构的设立，在形式上多样化。也可以赋予中小企业投资公司开展担保业务，以解决担保机构激励与约束不对等的问题。建立健全中小企业的担保制度，以保证中小企业贷款的安全性，吸引更多的资金流向中小企业。5、完善动产担保制度，使中小企业有更多的担保资源可以利用按照我国的担保法，担保物主要是不动产，而在不动产中，由于我国实行土地公有，土地所有权要么属于国家，要么属于集体，不能流转，不能用于抵押；集体土