（统计学专业论文）北京金融业发展与经济效率的关系研究.pdf

独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京工业大学或其它教育 机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何 贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名： 刍盘盘日期：型厶：互 关于论文使用授权的说明 本人完全了解北京工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部 或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 日期：2 生石互 摘要 摘要 2 0 0 8 年金融危机的爆发为中国经济的持续发展蒙上了阴影，一方面，金融 危机使中国的出口受到打击；另一方面，金融危机使中国资源浪费、粗放增长的 经济发展方式备受诟病。转化经济增长方式、提高经济效率已经成为实现经济持 续发展的重要保障，而北京作为首都更应积极改革，为其他地区做出表率。金融 业是北京市经济转型重点发展的产业之一，近年来北京金融业的快速发展有力地 促进了地区的经济增长，但金融业的发展能不能提高北京市的经济效率是一个有 待进一步研究的问题。 本文的研究目的在于阐明北京地区金融业发展与经济效率之间的关系，为促 进北京经济和金融业的协调发展提供建议。在结构安排上，本文首先对前人的研 究成果和相关理论进行了归纳总结；其次，分析了北京地区经济与金融业的发展 现状；再次，结合相关理论和北京现状，对北京地区1 9 8 4 2 0 0 8 年的相关数据进 行了实证分析；最后，在实证分析的基础上提出对策建议；在研究方法上，本文 主要采用实证分析，具体用到了因子分析、j o h a n s e n 协整检验、格兰杰因果检验 等统计分析方法。 本文的研究结果表明：北京地区金融业的发展对经济效率提高有明显的促进 作用，金融业发展与经济效率之间存在单向因果关系，金融业发展是经济效率提 高的格兰杰原因，但反之不成立。针对这一结论本文从金融业发展、经济发展和 经济金融相互促进三个角度提出了对策建议。 关键词金融发展；经济效率；因子分析；j o h a n s e n 协整检验；格兰杰因果检验 北京- e , i k 大学经济学硕十学位论文 n a b s t r a c t a b s tr a c t t h eo u t b r e a ko ff i n a n c i a lc r i s i si n2 0 0 8c a s t sas h a d o wt oc h i n a se c o n o m i c d e v e l o p m e n t f o ro n et h i n g ，f i n a n c i a lc r i s i sr e d u c e sc h i n a se x p o r t s f o ra n o t h e r , t h e e x t e n s i v ee c o n o m i cg r o w t hp a t t e r no fc h i n a , w h i c hi sb a s e do nr e s o u r c ew a s t e ，h a s b e e nm u c hc r i t i c i z e di nt h eb a c k g r o u n do ff i n a n c i a lc r i s i s i th a sb e c o m ea ni m p o r t a n t g u a r a n t e ef o rs u s t a i n e dd e v e l o p m e n to fe c o n o m y , t h a tw es h o u l dt r a n s f o r me c o n o m i c g r o w t hp a t t e r na n di m p r o v ee c o n o m i ce f f i c i e n c y b e i j i n g ，a st h ec a p i t a lo fc h i n a , s h o u l da c t i v e l yr e f o r ma n ds e ta ne x a m p l ef o ro t h e rp r o v i n c e s t h ef m a n c i a li n d u s t r y , a so n eo fb e i j i n gk e yi n d u s t r i e s ，h a sr a p i d l yd e v e l o p e da n de f f e c t i v e l yp r o m o t e dt h e r e g i o n se c o n o m i cg r o w t hi nr e c e n ty e a r s b u ti ti sap r o b l e mt ob ef u r t h e rs t u d i e d w h e t h e rt h ed e v e l o p m e n to ff i n a n c i a li n d u s t r yi m p r o v ee c o n o m i ce f f i c i e n c y t h em a i np u r p o s eo ft h i sp a p e ri st oc l a r i f yt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf i n a n c i a l i n d u s t r yd e v e l o p m e n ta n de c o n o m i ce f f i c i e n c yi nb e i j i n ga r e a t h i sp a p e ra l s o p r o v i d e ss u g g e s t i o n so nt h ec o o r d i n a t e dd e v e l o p m e n tb e t w e e nb e i j i n ge c o n o m ya n d f i n a n c i a li n d u s t r y i ns t r u c t u r a la r r a n g e m e n t s ，t h ea r t i c l e f i r s t l ys u m m a r i z e dt h e p r e v i o u sr e s e a r c h e sa n dt h e o r i e s s e c o n d l y , w ea n a l y z e dt h ed e v e l o p m e n ts t a t u so f e c o n o m ya n df i n a n c i a li n d u s t r yi nb e i j i n gr e g i o n a g a i n ，w ee m p i r i c a l l ya n a l y z e dt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nf i n a n c i a li n d u s t r yd e v e l o p m e n ta n de c o n o m i ce f f i c i e n c yu s i n g b e i j i n ge c o n o m i cd a t af r o m1 9 8 4t o2 0 0 8 f i n a l l y , w ep r o v i d e ds u g g e s t i o n so nt h e b a s e o fe m p i r i c a la n a l y s i s i nt h er e s e a r c hm e t h o d ，w eu s e de m p i r i c a la n a l y s i s i n c l u d i n gt h ef a c t o ra n a l y s i s ，j o h a n s e nc o i n t e g r a t i o nt e s t ，g r a n g e rc a u s a l i t yt e s ta n d o t h e rs t a t i s t i c a la n a l y s i sm e t h o d s t h ea r t i c l em a i n l yd r a w st w oc o n c l u s i o n s f o ro n et h i n g ，t h ed e v e l o p m e n to f f i n a n c i a li n d u s t r yo b v i o u s l yi m p r o v e se c o n o m i ce f f i c i e n c yi nb e i j i n gr e g i o n f o r a n o t h e r , t h e r ei sao n e w a yc a u s a lr e l a t i o n s h i pb e t w e e nf i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n d e c o n o m i c e f f i c i e n c y s p e c i f i c a l l y , t h ed e v e l o p m e n to ff i n a n c i a li n d u s t r yi s t h e g r a n g e rc a u s eo fe c o n o m i ce f f i c i e n c yi m p r o v e m e n t ，b u tt h ec o n t r a r yd o e sn o th o l d b a s e do nt h e s ef m d i n g s ，t h ea r t i c l ep r o v i d e ss u g g e s t i o n sf r o mt h r e ea s p e c t si n c l u d i n g f i n a n c i a li n d u s t r yd e v e l o p m e n t ，e c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n dt h em u t u a lp r o m o t i o n b e t w e e ne c o n o m ya n df i n a n c i a li n d u s t r y k e yw o r d s ：f i n a n c i a li n d u s t r yd e v e l o p m e n t ；e c o n o m i ce f f i c i e n c y ；f a c t o ra n a l y s i s ； j o h a n s e nc o i n t e g r a t i o nt e s t ；g r a n g e rc a u s a l i t yt e s t i i i 北京t 业大学经济学硕： ：学位论文 i v 目录 目录 摘要i a b s t r a c t i i i 第1 章绪论。l 1 1 研究背景与意义。l 1 1 1 研究背景1 1 1 2 研究意义3 1 2 国内外研究现状一3 1 2 1 国外研究现状3 1 2 2 国内研究现状。6 1 2 3 对研究现状的评述9 1 3 本文研究的思路及方法。9 1 3 1 研究思路。9 1 3 2 研究方法1 0 1 4 本文研究的创新点及难点1 0 1 4 1 创新点l o 1 4 2 难点。1l 第2 章金融发展与经济效率的相关理论1 3 2 1 金融发展的相关理论1 3 2 1 1 金融发展理论的初步探索1 3 2 1 2 金融抑制理论1 3 2 1 3 内生增长理论1 4 2 2 经济效率的相关理论1 5 2 2 1 新古典经济学的效率理论。1 5 2 2 2x 一非效率理论1 6 2 2 3 新制度经济学的效率理论1 6 2 3 本章小结1 7 第3 章北京地区金融业与经济发展现状1 9 3 1 北京金融业发展概况1 9 3 1 1 北京是全国性的金融中心1 9 3 1 2 金融业发展迅速2 0 3 1 3 金融业的产业集群特征日益显著2 0 3 1 4 资本市场日益发达2 2 3 2 北京经济发展概况2 3 3 2 1 地区经济基础。2 3 3 2 2 地区产业结构。2 4 北京工业大学经济学硕l j 学位论文 3 2 3 地区经济开放程度2 5 3 2 4 地区经济增长2 6 3 4 本章小结2 8 第4 章北京金融业发展与经济效率关系的实证研究2 9 4 1 实证分析的方法2 9 4 1 1 因子分析2 9 4 1 2 协整分析。2 9 4 1 3 格兰杰因果检验。3 0 4 2 指标选取及数据来源31 4 2 1 指标选取31 4 2 2 数据及其来源3 2 4 3 实证分析3 3 4 3 1 相关指标计算3 3 4 3 2 金融业发展指数计算3 4 4 3 3 经济效率和金融发展情况3 5 4 3 4 序列平稳性检验3 7 4 3 5 协整检验3 7 4 3 6 格兰杰因果检验3 9 4 4 本章小结3 9 第5 章促进北京经济和金融业发展的对策建议4 1 5 1 促进北京金融业发展的对策建议4 l 5 1 1 稳步推进金融产业集聚4 l 5 1 2 加强金融风险内部控制4 1 5 1 3 建立多层次的资本市场4 2 5 2 促进北京经济发展的对策建议4 2 5 2 1 加强环渤海经济圈区域合作4 2 5 2 2 健全利率形成机制4 3 5 3 北京金融业与经济相互促进的对策建议4 3 5 3 1 健全农村金融体系4 3 5 3 2 加大对中小企业的金融扶持力度4 4 5 4 本章小结4 4 结论4 7 参考文献。4 9 攻读硕士学位期间发表的学术论文。5 3 致 射5 5 2 第1 章绪论 1 1 研究背景与意义 金融的定义是货币资金的融通，即指货币资金的流通和周转，它是在货币资 金盈余者和短缺者之间调剂货币资金余缺的一种手段。由于这种货币的融通，往 往同信用联系在一起，因此，金融又是货币流通的调节和信用活动的总称。金融 业则是从事金融业务的相关行业，它包括了银行业、保险业、证券业和其他一些 相关行业。经济效率是指社会利用现有资源进行生产所提供的效用满足的程度， 因此也可一般地称为资源的利用效率。它是需要的满足程度与所消耗资源之间的 对比关系。 1 1 1 研究背景 1 1 1 1 金融业在国民经济中占有重要地位金融业与经济的联系密不可分。经济 是金融业赖以生存的基础，金融业则是推动经济发展的主要动力之一。一个地区 的经济发展水平对这一地区的金融业发达程度起着决定性作用，而高效率的金融 业服务体系将极大地促进该地区经济的发展。金融业作为整个社会资金活动的枢 纽，对整个社会经济运行发挥着核心作用。因此可以说，金融业在国民经济中占 有十分重要的地位。 1 1 1 2 经济效率最终决定经济发展经济效率一直是经济学研究的重点问题。很 早以前，帕累托就提出了以帕累托最优作为经济效率衡量标准的帕累托效率：经 济效率是指这样一种状况，所进行的任何改变都不能在不给任何人带来损失的情 况下增加一些人的福利，这样一种状态就是经济的有效率状况。本文使用的经济 效率更倾向于资源的使用效率，即指效用的满足程度与耗费资源的对比关系。一 个经济体经济效率的高低，直接关系到它的发展和最终的存亡。 1 1 1 3 北京金融业发展迅速北京作为首都，不仅是中国的政治、经济和文化中 心，还是我国的金融决策、金融调控和金融监管中心，金融业主要管理机构“一 行三会 ( 一行是指中国人民银行；三会是指中国证监会、银监会和保监会) 都 设在北京，货币金融政策在这里制定和发布。北京聚集着我国最多的高等院校和 研究机构，全国8 0 以上的银行、保险、证券、基金公司都将研发中心设于这里， 这里已经成为我国金融业的研发中心。北京具有信息、人才、科技等发展金融业 的独特优势，同时区域经济的快速发展为金融业的发展奠定了良好的经济基础。 2 0 0 8 年北京全年实现地区生产总值1 0 4 8 8 亿元，其中金融业实现产值1 4 9 4 亿元， 占地区生产总值的比重为1 4 2 ( 数据来源于2 0 0 9 年北京统计年鉴) 。无论是在 金融业占地区生产总值的比重还是金融业发展规模方面，北京都走在了全国的前 北京工业大学经济学硕七学位论文 列，并逐渐表现出以下发展特征： 首先，银行类金融机构发展势头良好，经营质量和效益进一步提高。2 0 0 8 年，面临国际金融危机的负面影响，北京市银行类金融机构的资产规模继续保持 了快速增长，资产总额同比增长1 8 ；资产质量得到进一步改善，不良贷款率比 年初下降1 1 个百分点；虽然受金融危机影响，盈利增速明显回落，但利润仍然 同比增长3 9 ( 数据来源于2 0 0 8 年北京金融运行报告) 。 其次，金融业改革稳步推进，股权结构明显改善。中国加入w t o ( w o r l dt r a d e o r g a n i z a t i o n ) 以后，为了迎接新的挑战，北京金融业不断加快战略调整的步伐： 原北京商业银行改造为股份制商业银行北京银行；原北京农村信用社改制后 组建北京农村商业银行；华夏银行引入境外战略投资者。2 0 0 4 年以后我国国有 商业银行进一步加快了调整的步伐，促进了金融业的股权格局向多元化发展。尤 其在加入w t o 以后，金融业对外开放程度显著提高，股权结构明显改善。 再次，金融机构贷款规模大、信贷结构不断优化，对地区经济增长和产业结 构调整起到了较好的推动作用。2 0 0 4 2 0 0 8 年北京市金融机构存贷款规模均保持 快速增长，详见表1 1 。2 0 0 4 2 0 0 8 年，北京市本外币贷款余额中中长期贷款占 比分别为5 5 2 8 、5 6 2 9 、6 1 3 2 、6 1 5 1 和6 3 8 3 ( 数据由2 0 0 5 2 0 0 9 年北 京统计年鉴计算得出) ，中长期贷款占比不断提高，有力的支持了地区经济发展。 北京市金融业在保障经济发展、引导经济结构调整方面起了重要的作用。北京市 信贷结构的优化，不但提高了金融系统的盈利能力，还有效地促进了地区经济的 增长。 表1 12 0 0 4 2 0 0 8 年北京市金融机构本外币存贷款余额( 亿元) t a b l el 1d o m e s t i ca n df o r e i g no u t s t a n d i n go f d e p o s i t s & l o a n si nb e r i n gf i n a n e i a ls e t u p sf r o m 2 0 0 4 t o2 0 0 8 年份2 0 0 42 0 0 52 0 0 62 0 0 7 2 0 0 8 本外币存款余额 2 3 7 8 l2 8 9 7 03 3 7 9 33 7 7 0 04 3 9 8 1 本外币贷款余额 1 3 5 7 81 5 3 3 61 8 1 3 2 1 9 8 6 22 3 0 1 1 来源：2 0 0 6 2 0 0 9 年北京统计年鉴。 最后，北京金融业对全国的辐射作用增强。北京金融业通过总部经济集中了 占全国1 0 左右的本外币存款资金，发放了占全国8 左右的本外币贷款。2 0 0 8 年末，北京市金融机构本外币存款余额占全国的9 4 3 ，比2 0 0 1 年末提高了1 6 个百分点，北京金融业对全国的辐射作用不断增强( 数据由2 0 0 2 年、2 0 0 9 年中 国统计年鉴和北京统计年鉴计算得出) 。 2 第1 章绪论 1 1 2 研究意义 中国自改革开放以来，经济取得了巨大的进步，金融业也得到了长足的发展。 金融业的发展对经济增长起到了巨大的推动作用。然而，一方面中国经济发展不 平衡，不同地区金融与经济的关系不同；另一方面，金融业的发展在推动经济增 长的同时，是否能够显著改善经济效率，这对未来金融业发展方向来说是一个十 分值得探讨的问题。 1 1 2 1 分析北京经济与金融业的发展现状随着市场经济的不断完善，国家的宏 观调控政策越来越多的运用经济杠杆，金融业在宏观调控中的重要作用逐渐显 现。通过金融货币政策调整宏观经济运行，对把握宏观经济走势、优化产业结构、 促进经济持续发展起到了积极的作用。本文将对北京地区金融业与经济的发展现 状进行具体分析。 1 1 2 2 探讨北京金融业发展与经济效率之间关系纵观现代金融业与经济关系 的研究大多集中在金融业发展与经济增长之间的关系研究，对金融业发展与经济 效率之间关系的研究较少。这反映出我们过分注重经济增长，而忽视了经济效率 的提高。北京市金融业的发展在促进首都经济发展的同时，是否也在显著地提高 北京的经济效率，对这一问题的实证研究极为少见。本文基于北京的经济数据， 实证研究北京地区金融业发展与经济效率的关系。这些研究在分析北京地区金融 业发展中存在的问题以及促进北京金融业和经济的协调发展方面具有一定的参 考价值。 1 2 国内外研究现状 国内外的相关研究既有理论上的探讨，也有实证上的检验。国外的研究多集 中于理论探讨，研究内容集中在金融业发展影响因素及评价指标，金融业发展与 经济增长之间关系。国内的研究多集中于实证检验，大多是基于中国的经济数据 实证研究金融业发展与经济增长之间的关系。 1 2 1 国外研究现状 国外的研究大体可分为三个方面：一是影响金融业发展的因素研究；二是对 区域金融的相关研究：三是对金融业发展与经济增长之间关系的研究。 1 2 1 1 金融业发展影响因素研究g o l d s m i t h ( 1 9 6 9 ) t 1 在f i n a n c i a ls 仃u c t u r ea n d d e v e l o p m e n t 中提出用金融相关比率来度量金融业的规模和结构。他在文中将金 融相关比率定义为全部金融资产价值与全部实物资产价值的比率，并认为这一指 标是衡量金融业相对规模适用性最广的指标。 l a p o r t a ，l o p e z d e s i l a n e s ，s h l e i f e r ，v i s h n y 四位学者【z 1 在1 9 9 8 年、1 9 9 9 年 北京工业大学经济学硕十学位论文 和2 0 0 2 年分别研究了法律对金融业发展的影响，他们利用统计分析的方法，检 验了4 9 个国家法律实施的差异，以及这些差异对不同国家金融业发展的影响。 研究结果表明，一个国家的法律渊源对金融业发展有显著影响。c l a e s s e n s 和 l a e v e n ( 2 0 01 ) t m 在f i n a n c i a ld e v e l o p m e n t ，p r o p e r t yr i g h t s ，a n dg r o w t h 中进一步指 出：法律渊源不仅影响到企业的外部融资数量，而且还对资源配置产生影响。 g u i s o ，s a p i e n z a 和z i n g a l e s ( 2 0 01 ) 【4 】在t h er o l eo fs o c i a lc a p i t a li nf i n a n c i a l d e v e l o p m e n t 中研究了一个国家内部社会资本与金融业发展的关系。在他们的研 究中，社会资本被认为是信任的一种代表，而法律则是信任的替代。研究结果表 明，当法律不能有效执行时，社会资本将显著影响金融合约的使用，社会资本对 意大利不同地区金融业发展的差异有着重要影响。 s t u l z 和w i l l i a r n s o n ( 2 0 0 3 ) | s l 在c u l t u r e ，o p e n n e s sa n df i n a n c e 中研究了文化对 金融业发展的影响途径。研究结果表明，不同国家的文化差异引起投资者保护的 差异，投资者保护的差异会对金融业的发展产生不同影响。 d e m e t r i a d e s ( 2 0 0 4 ) 【6 】在d o e sf i n a n c i a ld e v e l o p m e n tc a u s ee c o n o m i cg r o w t h ? 中通过经验研究指出，金融业发展影响经济增长的前提是金融体系制度完善，这 种完善的制度包括知识产权保护制度、会计和信息披露制度已经对金融体系的监 管制度。 1 2 1 1 区域金融的相关研究区域金融主要研究在一个区域经济内部金融业发 展的影响。大量经验证据和实证研究表明，一个国家的金融业发展水平影响其增 长能力。那么这一结论在一个区域经济内部是否成立，针对这一问题西方经济学 家展开了区域金融的研究。 s h e i l a c d o w ，c a l o u s j 和r o d r i g u e z f u e n t e s z ( 19 9 7 ) ( 7 】在r e g i o n a lf i n a n c e ：a s u r v e y 中，指出了区域金融研究的不足之处：区域经济学的货币中性假设使金融 变量对区域经济解释显得微不足道，对金融变量的使用仅仅是对区域经济现象的 描述，而不是对区域经济发展的解释。 s h e i l a c ( 1 9 9 7 ) 7 j 指出：区域经济学对劳动力和资本自由流动的假定忽略了 货币作为经济变量的重要性，进而排除了货币在区域经济发展中的作用。其对 区域金融的研究主要集中在国家货币体系的变迁对区域经济的影响。 c o n e n d e r 和s h a f f e r ( 2 0 01 ) t 8 】在l o c a lb a n ko f f i c eo w n e r s h i p ，d e p o s i tc o n t r o l ， m a r k e ts t r u c t u r ea n de c o n o m i cg r o w t h 中，通过调查研究得出结论：即使在金融业 发达的国家，个人和大部分企业的金融交易也主要依赖区域性的金融机构，这说 明区域金融业发展状况与当地的经济发展水平是紧密相关的。 l u i g i ，g u i s o ，p a o l as a p i e n z a 和l u i g iz i n g a l e s ( 2 0 0 2 ) t ，1 在d o e sl o c a lf m a n c i a l d e v e l o p m e n tm a t t e r ? 中以意大利为例，研究了区域金融业发展对区域经济增长的 作用。研究结果表明，无论区域经济体中资本流动是否顺畅，区域金融业发展对 4 第l 苹绪论 区域经济发展都有重要作用。 1 2 1 3 金融业发展与经济增长关系研究k i n g 和l e v i n e ( 1 9 9 3 ) i i o l 在f i n a n c ea n d g r o w t h ：s c h u m p e t e rm i g h tb er i g h t 中结合历史数据得出金融业发展和经济增长 之间有明显方向性的因果关系。他们在研究中假定经济由金融中介、股票市场、 家庭和企业家四个部门组成，金融中介通过项目评估，投资那些有潜力的企业家， 并督促企业家充分挖掘企业潜力，提高劳动生产率，进而对经济增长产生影响。 d e m e t r i m e s 和h u s s e i n ( 1 9 9 6 ) t 1 1 】在d o e sf i n a n c i a ld e v e l o p m e n tc a u s e e c o n o m i cg r o w t h ? t i m e s e r i e se v i d e n c ef r o m16c o u n t r i e s 中，研究了16 个发展中 国家金融业发展与经济增长的关系。他们通过跨国面板数据的分析，尽可能减少 一些国家特定因素的影响，研究结果表明，不同国家金融业发展对经济增长的作 用不同。 d e m e t r i a d e s 和l u i n t e l ( 1 9 9 6 ，1 9 9 7 ) 1 2 】【1 3 】研究了印度金融政策对经济增长的 影响。他们首先构建了印度金融抑制指数，然后对金融抑制指数和人均g d p ( 国 内生产总值的英文缩写) 进行回归，并运用j o h a n s e n 协整检验找出变量间的长 期均衡关系，最后利用格兰杰因果检验确定变量间的因果方向。实证结果表明印 度的金融抑制政策对经济增长有显著的负面影响。 l e v i n e 和z e r v o s ( 19 9 8 ) 1 4 j 在s m c km a r k e t s ，b a n k s 。a n de c o n o m i cg r o w t h 中从 股票市场的功能、规模、波动性和国际一体化程度4 个方面衡量了金融市场发展 对经济增长的影响，研究结果表明：金融市场的发展对经济增长有较大的促进作 用。 r a j a n 和z i n g a l e s ( 19 9 8 ) t ”】在f i n a n c i a ld e p e n d e n c ea n dg r o w t h 中，研究了不 同产业的外部融资依赖度对产业发展的影响。研究结果表明，金融业发展对不同 类型产业有不同影响，其中金融业的发展对依赖外部融资的产业有较大的促进作 用，对不依赖外部融资的产业作用不明显。 l e v i n e ，l o a y z a 和b e c k ( 2 0 0 0 ) 1 6 】在f i n a n c ea n dt h es o u r c e so f g r o w t h 中对金 融业发展和经济增长的因果关系进行了研究。他们选取7 7 个国家的面板数据作 为样本，以法律渊源作为金融业发展的工具变量，采用最小二乘法进行回归分析， 研究结果表明，金融业发展对经济增长有显著的影响。 s h a ne ta 1 ( 2 0 0 1 ) t l t j 在f i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n de c o n o m i cg r o w t h ：a r le g ga n d c h i c k e np r o b l e m ? q b 利用格兰杰因果检验研究了o e c d ( 经济合作与发展组织的英 文缩写) 中9 个成员国以及中国金融业发展与经济增长的因果关系。研究结果表 明不同国家金融业发展与经济增长的因果关系不同。 g u i s o ，s a p i e n z a 和z i n g a l e s ( 2 0 0 2 ) t 博1 在d o e sl o c a lf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t m a t t e r ? 中对意大利金融业发展促进经济增长的途径进行了研究。研究结果表明， 金融业发展通过为居民创业提供良好的融资环境，鼓励了新企业的进入和行业发 北京工业大学经济学硕七学位论文 展，提高了市场的竞争程度，最终促进了当地经济的快速增长。 v u t h i p a d a d o m ( 2 0 0 3 ) 1 9 】在e s s a y so nm o n e t a r ya n df i n a n c i a lf a c t o r si nr e a l e c o n o m i c a c t i v i t y 中研究了亚洲十个国家日本、韩国、印度、马来西亚、印 度尼西亚、菲律宾、巴基斯坦、新加坡、斯里兰卡和泰国金融业发展对经济的影 响。他选取了5 0 年的面板数据，进行格兰杰因果检验，研究结果表明：大部分 国家金融业发展对投资有显著的促进作用，但投资对金融业发展的影响不显著； 这说明金融业发展主要通过要素积累而不是投资促进经济增长。 a i t a m m a m ( 2 0 0 5 ) 【2 0 】在c a u s a l i t y b e t w e e nf i n a n c i a l d e v e l o p m e n t a n d e c o n o m i cg r o w t h ：t h ec a s e so fk u w a i t ，o m a n ，a n ds a u d ia r a b i a 中利用格兰杰因 果检验法研究了海湾三国( 科威特、阿曼和沙特阿拉伯) 金融业发展与经济增长 的因果关系。结果显示这三个国家金融业发展与经济增长的因果关系与每个国家 的国情有较大关系。 1 2 2 国内研究现状 国内的研究可分为四个方面：一是对我国整体金融状况以及影响金融业发展 因素的研究；二是对区域金融的相关研究；三是对金融业发展与经济增长之间关 系的研究；四是对金融业发展与经济效率之间关系的研究。 1 2 2 1 金融业发展影响因素研究张杰( 1 9 9 5 ) 【2 1 l 在中国金融成长的经济分析 中对金融业发展进行了研究，主要研究成果包括相关概念的界定，理论框架的构 建。他认为金融成长包括金融增长和金融发展两方面的含义，并提出金融成长的 内生分析框架，研究了经济结构对金融成长的影响。 杨德勇( 1 9 9 6 ) 瞄】在区域金融发展问题研究中对金融效率进行了系统研究， 在宏观方面，他研究了整个宏观经济管理的金融效率；在中观方面，研究了金融 市场的效率问题；在微观方面，他研究了金融机构管理的金融效率。 张杰( 1 9 9 8 ) 1 2 3 】在中国国有金融体制变迁分析中研究了地方性金融安排存 在的原因和由此引起的效率问题，他认为地方金融实际上作为一种体制外的金融 存在，其中国有银行在地方金融体系中占据着垄断地位。 李扬等( 2 0 0 1 ) t 2 4 j 在中小企业融资与银行中研究了我国股票市场的发展情 况，他认为非正规金融对我国金融制度的变化有显著的影响，并提出我国金融制 度变迁可以划分为两个阶段，现在处于从非正规金融到正规金融的过渡阶段。 ( 2 0 0 3 ) t 2 5 j 在民营银行台湾的实践与内地的探索中研究了2 0 世纪 5 0 年代以来台湾金融制度变迁的历史，发现民营银行最基本的经营领域是原来 地下金融业的服务领域。 袁兴超、尹同吴( 2 0 0 8 ) 【2 6 j 研究了我国非正规金融的现状和影响非正规金融发 展的因素。他们通过研究阐明了非正规金融风险的内在机理和规模制约效应，提 6 第l 章绪论 出非正规金融发展的路径，即非正规金融的社区银行化。 1 2 2 2 对区域金融的研究张军洲( 1 9 9 7 ) 【2 7 】在中国区域金融分析中，研究了 区域经济发展与金融业发展的相关性，并对区域资金的流动、资源的空间配置以 及经济转轨过程中的区域金融运行特征等问题进行了详细分析。 殷德生和削顷喜( 2 0 0 0 ) 【2 8 1 在体制转轨中的区域金融研究中，分析了区域 金融主体的经济行为和区域货币流动的现象，探讨了区域金融发展模式，提出东 部地区要发展区域性商业银行，而西部地区要重点发展政策性金融。 周立、i 蝴( 2 0 0 2 ) t 2 9 】在“中国金融发展的地区差距状况分析( 1 9 7 8 1 9 9 9 ) 中，研究了中国各区域金融业发展与经济增长之间的关系，认为中国各地区的金 融业发展与经济增长密切相关，并批评了我国只注重经济增长数量而忽略经济增 长质量的做法，提出大力发展质量型金融业的思路。 范方志、张立军( 2 0 0 3 ) 【3 0 】在“中国地区金融结构转变与产业结构升级研究” 中，实证分析了1 9 7 8 2 0 0 3 年中国东、中、西部地区金融结构变化与产业结构升 级、经济增长之间的关系，得出了三者之间关系密切的结论。韩俊才等( 2 0 0 6 ) p 3 】 对我国东、中、西部地区六省市的金融业发展与经济增长之间的关系进行了实证 分析，分析结果表明地区间金融业发展的差异可以解释经济增长的差异。 刘仁伍( 2 0 0 3 ) t 3 l 】在“区域金融结构和金融发展：理论与实证研究”中，研究 了海南省金融业的发展现状，得出海南金融结构畸形，金融业发展不可持续的结 论，并分析了其中的制度性原因。 周立( 2 0 0 4 年) 【3 2 】在专著中国各地区金融发展与经济增长( 1 9 7 8 2 0 0 0 ) 中， 通过实证研究分析了我国各地区金融业发展与经济增长的关系。研究结果表明， 我国各地区金融业发展水平存在地区性差异，金融业的发展总体呈现“高增长、 低效率”的特征。 张震宇( 2 0 0 4 ) 【3 3 】在温州模式下的金融发展研究中，结合温州金融业的发 展特点，研究了温州金融业的风险管理方式，以及温州企业的融资服务体系。他 认为应该合理引导民间资本流向，重点支持非公有经济成长，在部分区域进行利 率市场化的试点。 高新才、李新彬( 2 0 0 5 ) 【3 4 】在“西部地区金融抑制的制度分析 中，对1 9 9 7 年亚洲金融危机以来，我国西部地区的金融抑制问题进行了系统研究，分析了西 部地区金融抑制的主要形式，并对如何构建西部地区的金融制度提出建议。 张萍、陈福中( 2 0 0 9 ) 【3 5 】在“金融发展与经济增长的实证研究：以江苏为例” 中，对江苏省金融业发展与经济增长的关系进行了实证分析。分析结果表明，在 不同金融市场上，金融与经济的关系存在差异，其中保险市场发展程度与经济增 长负相关，股票市场发展程度与经济增长正相关。 黄学超、卜全民、曹广喜( 2 0 0 9 ) 【3 6 】在“南京经济增长与金融发展关系的协整 7 北京丁业大学经济学硕十学位论文 分析”中，研究了南京金融业发展与经济增长间的关系。研究结果表明，南京金 融业发展与经济增长间不存在因果关系，但两者之间存在正向促进作用。 1 2 2 3 金融业发展与经济增长关系的研究国内对金融业发展与经济增长关系 的研究开始于2 0 世纪9 0 年代，以实证研究为主。 路磊( 1 9 9 8 ) p7