集团财务管理会议发言.doc

集团财务管理会议发言 集团公司召开xx年工作财务会议 8月11日，集团公司财务工作会议在集团机关召开，会议就xx年度财务核算及报表工作、xx年上半年经济指标完成情况进行总结汇报。会议由财务部*主任，*总师作了指导性讲话，出席会议的人员有：集团公司*总会计师、财务部全体人员、各管区、部报帐人员、各子公司财务人员以及外派合作房地产公司的财务人员。 会议首先由*副主任总结了xx年度集团财务快报及年度各类报表的完成情况，对上一年度中报表完成得较好的方面以及存在的不足之处进行了认真的总结，并根据各单位在各类报表的上报时间、填报质量等方面进行综合考评，评选出报表优秀单位3个，良好单位5个，以资鼓励先进、鞭策不足。会议还对当前集团财务核算方面存在的问题进行了分析归纳，指出尚须改进的弊端，对个别单位出现的不符合财经法律法规的行为进行了批评，进一步强调了遵守财经纪律的必要性和严肃性。*主任就集团公司在合作房地产开发企业中的财务管理进行总结分析，强调掌控资金支付的必要手段，紧紧把握资金支付的监督权是我们对房地产合作项目进行财务管理的关键所在，是财务人员肩负的重要职责。对于集团财务管理中存在的未能完全按时编制报表、未经部门主要负责人审核同意就对外报送财务资料数据、没有及时对会计资料进行归档、报帐人员越级请示等问题进行了严厉的批评。会议同时还对下一步的财务管理进行了布置，决定在集团公司范围内对会计政策进行重大调整，按市财政局、市国资委相关文件的要求从xx年度起执行企业会计准则，使会计核算符合业务主管部门的要求跟上时代的步伐。各子公司和外派合作项目财务人员、管区及部报帐员等分别汇报了各自企业、部门的工作状况和当前存在的问题以及上半年经济指标的完成情况。 最后*总会计师对集团公司广大财务人员提出了指导性意见：在肯定财务人员的工作成绩的同时，要求大家要加强财务管理，注重后续，提高自身的业务素质和能力，对于合作项目要着重在制度、流程方面把关，力争在管理上出效益，同时要加强财务人员相互间的沟通交流，促进集团公司财务工作进一步完善，为管好企业的帐，当好领导的参谋做出自己应尽的努力。 财务部* 二一四年九月十一日 大丰港集团有限公司 财务管理制度 第一章总则 第一条为规范集团公司及子公司的经营行为，切实保证国有资产的保值增值，根据国家相关法律法规及集团公司章程的规定，结合集团公司实际情况制订本制度。 第二条财务管理的目标是：追求企业经济效益最大化和最佳现金流量，充分发挥集团公司整体优势，促进集团各产业持续健康发展。 第三条财务管理的重点是：以资金管理为核心，有效控制经营及投资风险。 第四条本制度适用范围：本集团公司及所属的所有直接控股公司。 第二章财务管理体系 第五条集团公司财务管理实行统一资金管理，分级独立核算，财务负责人实行集团派驻制的财务管理体制。 第六条职责和权限划分 （一）属于集团公司统一管理的职责权限 1、会计政策和会计信息管理 制定大丰港集团公司内部财务会计政策和会计核算方法，并对子公司执行情况进行监督，合理组织会计核算，真1 实、完整及时的反映企业财务状况，经营成果和现金流量。 2、资金管理 集团公司对所属子公司资金实行统一管理，所有资金由集团公司统一调度。 3、投资管理 投资行为包括以货币资金或以实物资产的作价对外投资，利用自有资金或借款进行基本建设，购进固定资产，所有投资及固定资产购置必须按规定的审批程序批准后方可实施。 4、对外担保 各类公司未经批准严禁对外各类经济担保。 5、预算管理 年初编制各子公司的财务预算，经集团公司董事会讨论通过，调整预算必须经集团公司审批。 （二）各子公司的财务管理职责 1、建立和完善财务会计信息和会计档案管理制度。 2、年初及时编制财务预算，并报集团公司批准。 3、按规定及时完整准确地向集团公司报送会计报告，并对本公司财务状况进行分析。 4、根据集团公司财务制度，制定本公司的财务管理细则并执行。 第三章财务会计制度 第七条执行统一的会计政策，按照统一口径进行会计核算和编制财务会计报告，财务报告的编制方法必须符合会 计法律法规、会计准则的规定。 第八条各级子公司独立设帐，独立核算盈亏。 第四章资产管理 第九条各级公司的资产按以下原则确定管理部门：货币资金、长期股权投资、无形资产由财务部门负责管理。非生产用固定资产由办公室负责管理。公司购买出售固定资产必须经集团公司批准，重大资产经集团公司董事会审议批准。 第十条集团公司资金实行统一管理制度，各级公司的资金由集团公司统一调度，统筹安排。 第十一条各级子公司定期上报资金预算，经批准后，严格执行。各级公司应严格执行资金管理基本制度，保证资金安全和正常周转，提高资金使用成本。 第十二条所有资金的支付必须依据有效合同，合法凭据和齐全的手续，支取资金。 第十三条各级公司的银行帐户必须接受集团公司财务部的统一管理，非财务部门严禁在银行设立帐户，同时做好现金管理，保证帐实相符。 第十四条加强应收及预付款的管理，定期进行清收，由于客观原因无法收回的，按规定程序报集团同意后方可核销。 第十五条固定资产的购置由集团公司实行统一管理，各级公司购置固定资产必须经集团公司审核同意，并按招投标制度执行。 第十六条有效降低各种物料、设备的采购成本，做好其他资产的验收和保管工作，实行领用制。 第五章负债管理 第十七条适度控制负债规模，严格控制财务风险，发行企业债券、银行贷款、对外举债行为需经董事会审批。 第十八条各级公司的所有对外担保，需经集团公司董事会或股东大会通过。 第六章收入、成本、费用管理 第十九条公司各种收入均应有合法的依据，凭证并按规定全部纳入法定会计帐册核算，并依法缴纳各种税费。 第二十条建立完善的成本控制管理体系，并按照财务预算严格控制成本费用，真实反映企业利润。 第七章利润分配管理 第二十一条集团公司集中分配税后利润，并按以下顺序分配： 1、弥补上年或以前年度亏损； 2、按规定提取法定盈余的公积金； 3、根据股东大会决定提取任意盈余公积和剩余利润分配。 第八章财务预算管理 第二十二条集团公司实行预算管理制度，通过财务预算的编制，审批和执行严格控制各子公司的成本费用开支，确保各项经营计划和财务目标如期实现，财务预算的执行情况作为各子公司经营业绩考核的主要依据。 第二十三条各子公司每年年初编制财务预算，并上报集团公司，财务预算经集团董事会批准后执行。 第二十四条在预算执行中，由于客观等原因，预算发生或将要发生重大偏离的，应及时提出修订建议意见，按规定报批后修订。 第九章其它 第二十五条公司章程及相关管理制度与股东大会、董事会、董事长权限的规定不一致的，按章程及相关管理制度的规定执行。 第二十六条本制度规定与国家颁布的财经法规或公司章程相抵触时，以国家财经法规、公司章程的规定为准。 第二十七条本制度经集团公司董事会审议通过后实施，并相应制定实施细则。 随着我国会计电算化工作的发展，国内各种优秀的财务软件不断提升、完善，企业会计核算水平得到了很大的提高，但在财务管理方面却还存在着很大的不足。主要是因为长久以来，我国是计划经济体制，在理论上财务与会计不分，在实践中，大部分财会人员财务管理方面的知识水平不够，意识不强，财务管理没有形成一套有机的体系。面对当前日趋激烈的全球化市场竞争，以及飞速发展的信息技术、inter和电子商务浪潮构成的企业生存和发展的宏观环境，使我们传统的财务管理受到新的挑战，特别是集团公司的发展，对财务管理水平提出了更高的要求。 一、集团公司及其在中国的发展背景 在美国，集团公司（grouppany）只是一个商业术语，而非法律术语，一个集团公司可以是一种松散的、交叉持股的公司集合，美国的“集团公司”一般是控股公司（holdingpany）。当我们谈到摩根斯坦利集团（morganstanleygroup）或花旗集团（citygroup）时，通常指所有公司在一个控股公司的结构之下，而不是说这些公司松散地、通过交叉持股而相互联系。 在我国，集团公司是市场经济发展的产物，部分国有的集团公司的前身是以前的事业单位或政府机构，如中国电信由电信局改制而来、物资集团一般是各地的物资局等。我国集团公司从萌芽到发展壮大，至今已经走过了20多年，关于集团公司的理论研究和实践探索也在不断的进行之中，集团公司的组成也从单一的国有集团公司向国有控股、民营、外资等多元化转变。 一国经济发展到一定水平，必然会出现一批大企业、大集团，xx年世界500强中国企业有18家，比xx年增加了2家，同时，排名出现上升；而以连锁超市为例，九十年代初，基本上只有单打独斗的食品店、杂货店，1991年9月，上海联华超市商业公司在一个居民区开设了第一家真正意义上的超级市场，到xx年，全国百家连锁企业的门店总数达到30416个，基本遍布全国的各个大中城市，百家连锁企业实现零售4968亿元，占社会消费品零售总额的9.3%.根据某国际知名咨询公司的分析预测，到xx年，中国零售业最大的前4家零售集团的食品销售额将占社会食品销售总额的25%左右。 随着社会的发展，集团公司将会不断壮大，今天，集团公司已经成为现代企业的标志和产业实力的象征，是名副其实的中国经济的脊梁。但我们应该看到，我国集团公司管理水平的提高明显滞后于组建速度，主要原因之一就是财务管理水平相当薄弱。 二、集团公司财务管理现状分析 集团公司的财务管理战略和财务管理重点主要依托于集团公司的管理体制，财务管理是集团公司的主要职能，它适应、服务于总体战略目标并起着主导作用。但目前，我们大部分集团公司的财务管理尚处于初级水平，主要有以下几方面的不足： 1、集团资源集约较差，效率不高。 集团公司下属各企业设置多级独立法人，集团公司缺乏集约的功能，各公司多头开户，资金分散占用，而且，投资的随意性大，资金失控，资金使用效率低下； 2、报表的准确信和及时性难以保障。 多个法人的设立必然需要设置多套帐务报表，实行层层合并，最终报表的产生需要较长的时间，而且会产生会计核算不准，报表不真实等问题，出现信息滞后、管理失控等现象。 现代企业已经进入了一个信息化的时代，从过去的信息匮乏到当前的信息爆炸，财务管理需要在准确的时间里拥有准确的信息，以便做出正确的决策。可是当今大部分集团公司决策仍处于被动状态，公司的许多决策将受到影响。 3、财务管理功能需要进一步完善。 会计电算化解决的都是会计核算问题，并都侧重于事后核算，很少考虑如何进一步利用会计核算信息，且都不具备财务管理所需要的事先预测、事中控制、事后考核并为管理者提供决策信息的功能。而且财会人员忙于做账，无暇顾及监控企业财务运营状况。集团公司缺乏健全、有效的财务管理手段。 4、国际化的要求难以达到。 wto的加入，国内竞争国际化，资本市场的多元化，使我们越来越多的集团公司主动地或被动地走向了国际，参与全球化的市场竞争，到世界各地筹资、投资，客观上要求其财务管理应从国际化的角度来审视自己。市场竞争的加剧，经营风险的加大，必然要对财务管理水平提出更高的要求。 三、网络化是提高集团公司财务管理水平的有效手段 面对当前日趋激烈的全球化的市场竞争，以及飞速发展的信息技术、inter和电子商务浪潮构成了企业生存和发展的宏观环境，使传统的财务管理受到新的挑战，尽快提高集团公司财务管理水平迫在眉睫。然而，集团公司财务管理的这一系列的变革离开计算机网络技术是很难实现的，应用计算机网络技术可使财务管理从空间、时间和效率三个方面能满足财务管理的要求。 a公司是一家国际上有名的大型零售企业，1994年进入中国市场，到xx年底，在中国拥有大型综合超市60多家，是中国大型综合超市业态的领先者。从xx年开始在中国实施其全球erp项目，有效地整合了a公司在中国的资源，网络化极大地提高了财务管理水平和企业基础管理水平，为a公司以后地良性发展打下了坚实地基础。 1、项目实施以前的财务管理模式。 a、从财务组织结构看，主要通过门店财务部区域财务部中国区财务部三级管理a公司在中国的所有业务。 b、从职能分工看，门店财务经理需要负责一家门店的所有财务工作，包括资金管理、供应商发票的核对、单证结算付款、财务核算、税务、财务分析等工作，因此，财务人员也较多，一般每家门店需要15人以上；区域财务经理主要是负责区域内各门店报表的合并和，为区域经营情况提供分析报告；中国区需要将各区域报表合并，生成中国区的合并报表，上交亚太总部；再由亚太总部层层汇总至集团总部。c、从时间上看，基本上门店报表可以在下月7日前结束，区域至少需要1周时间汇总、检查；中国区同样至少需要一周时间进行合并、平衡；一般情况下，中国区的报表在下月底可以产生，集团总部的报表则需要在一个月以后。 d、从实现手段看，基本上都是手工作业。门店的所有凭证需要手工输入财务软件（各区域的财务软件各不相同），门店与区域之间、区域与中国区之间的报表则全部通过手工的excel表格归集、汇总。 2、实施网络化后的财务管理模式 a、从财务组织结构看，主要通过中国区财务部各主要部门门店或城市单证等直接对应部门的二级管理a公司在中国的所有业务。 b、从职能分工看，门店财务经理转化为业务监控（businesscontroller），主要负责分析门店的经营情况、业务流程的执行情况，为门店管理层提供财务管理的分析报告；中国区财务部各专业部门直接负责相应的会计核算、资金管理、业务监控及结算等工作；集团总部直接通过网络从系统中得到相应的报表，从各专业部门得到相应的分析报告。 c、从时间上看，门店报表在月底关账后即可直接通过系统生成报表，通过网络在第二天传递到相应的数据库；各区域报表、中国区报表、集团报表理论上是可以与门店报表同时生成，关键需要各级财务凭证及时输入系统。 d、从实现手段看，基本上是系统自动生成，各系统之间通过接口传递数据信息；极少数付款凭证需要手工录入。 3、网络化实施后，财务管理的提升效应 a、财务数据更加准确、即时。运用网络化的系统之前，每月的财务数据至少需要1-2周时间才能汇总到中国区总部，到全球总部基本需要1个多月，因为需要层层汇总，生成相应的管理报表。实施网络化管理后，在各级财务人员将当月凭证输入电脑后，第二天就生成了各级部门需要的报表，同时，由于减少了人工输入，保证了数据的准确性。 b、财务人员工作效率提高，人员更加精简；实施网络化后，业务系统、结算系统、付款系统、人事系统的数据通过接口自动导入财务系统，凭证、报表由系统直接生成，可以相应减少30%以上的财务人员。 c、资金运用更加有效；施行网络化管理后，集团大部分的对外付款集中在总部，同时，各企业的资金基本集中在总部开设的网络银行帐号内，由集团统一调度，避免了资金的分散，同时也增强了资金的安全性。 四、实现网络化财务管理的可行性分析 网络化是提升集团公司财务管理的有效途径，经过多年的发展，我国集团公司内部计算机应用已得到普及，实施网络化财务管理，提升集团公司财务管理水平是可行的。这是因为： 1、会计电算化为网络化财务管理提供了数据准备 财务与会计二者联系紧密，财务管理所需要的数据主要于会计核算，同样，网络化财务管理系统中的大部分数据于会计电算化系统，其中所需数据可以从会计电算化系统直接转换获得，亦可以与会计电算化系统共享。会计电算化系统的成功运用为网络化财务管理系统所需的规范、准确的数据提供了直接，为网络化财务管理提供了基础保障。 2、会计电算化为网络化财务管理奠定了应用基础。会计电算化是我国计算机运用方面最成功的几大领域之一。会计电算化系统的运用，一方面使人们消除了对计算机的“神秘感”，另一方面使企业充分认识到了计算机的作用。同时还培养了越来越多的既熟悉电子计算机技术，又熟悉经济管理专业知识的人才，并使他们在计算机管理领域积累了丰富的实践经验。 3、计算机网络技术的发展为解决网络化财务管理提供了技术基础。多数财务管理问题属于非结构化决策问题，计算机网络技术拥有高速、大量信息和复杂的处理能力，能帮助财务管理者建立决策时的信息。 4、市场经济的发展，竞争的国际化对集团公司的财务管理提出了更高的要求，需要财务管理网络化。为适应市场经济的挑战，集团公司财务管理将出现下列趋势： a、财务预测将广泛得到运用。预测是集团公司日常管理的信息依据，随生产经营的日益复杂，资本市场竞争的加剧，财务预测将得到广泛应用。没有快速、及时、准确的数据支持，预测将成为空谈，因此，网络化是财务预测准确的技术保障。 b、财务决策数量化。集团公司筹资规模、资金成本、资金结构的确定以数量为依据，日常管理的预测、控制将运用数学模型；投资决策中的风险测定及最优方案确定将运用计量模型和经济数学方法。 c、注重财务风险和投资风险分析。将风险因素作为企业财务决策的主要参数，并对风险程度做出比较准确的计量和评估。从现代财务管理发展趋势看，财务管理过程实质上是一个处理财务信息的过程，信息是现代财务管理的基础，财务管理中信息处理的正确、及时以及财务人员具有的信息处理能力决定着财务管理的能力和效率。使领导可以直接对市场进行反映和决策，在形式多变的情况下判断方向，操纵企业的生死存亡。因此，借助现代化的计算机网络技术为主要手段的网络化财务管理，就成为财务管理改革和发展的现实选择。 五、网络化财务管理带来的积极效应 1、统一数据库在网上实现整个公司集中记账，集中资金调配。 由于集团总部与分、子公司处在不同的物理区域，相距遥远，集团可以通过网络财务管理系统实现远程报表、远程报账、远程查账和远程审计等各项功能，使得集团财务可以对所有的子公司实现集中记账、集中资金调配。将公司局域网广域网紧密联系在一起，成为一个有机的整体，并基于网络财务管理系统提供的信息对资金进行统一的调配，真正发挥企业集团财务资源的聚合效应。 2、帮助集团总部加强对各分、子公司的监管。 集团财务监控的本质是充分授权并实现真正的数据共享。网络财务管理系统可以突破空间的局限，使物理距离变成鼠标距离，在集团财务部电脑前就可以实时地了解到所属各分公司的财务状况；同时各分、子公司或机构的财务人员也可以通过集团的授权，查看权限范围内的数据资源。这样使得集团对分公司的监控变得简单易行，分公司也可在第一时间获得需要的财务信息。 3、智能化的决策支持。 以现代化的计算机网络技术为主要手段的网络化财务管理，为公司提供决策支持的工具，使公司在决策分析的过程中把注意力集中在分析的数据上，引导公司对数据不同层次，不同角度进行观察和分析。领导简化使用内部数据的复杂过程，从而更好的进行日常决策，自动化程度大大提高。 4、良好的外扩展性与业务关联。 集团财务管理属于集团核心业务结构，这一特点决定集团财务管理系统的高度开放性，财务模块、采购模块、生产模块与经营模块高度整合在一起，并通过inter/intra在各个不同的业务部门与业务环节之间建立起关联的业务流，从而实现业务数据共享，提高信息价值。 当然，实施网络化的财务管理需要作很多的基础工作，首先，需要集团公司各单位的历史数据，统一会计科目反映的业务，建立集团内标准的管理报表；其次，要对外部的供应商、集团内部的各单位等建立统一编码；最后，需要信息系统的支撑，没有信息系统，网络化的财务管理只能是空中楼阁！ 集团财务管理课程论文 浅析企业在生命周期各阶段的财务战略 姓名：张玉梅 班级：经0805-1班 学号：xx1119 xx年6月10日 摘要：按照企业生命周期理论,企业的生命周期一般包括四个阶段:初创期、成长期、成熟期、衰退期。在每一阶段,企业的财务特征不同,从而决定其财务战略也应有所不同。本文对企业在生命周期每一阶段的特征与财务战略进行了分析。 关键词:企业生命周期财务战略 一、初创期 初创阶段，企业知名度不高，资金不充裕，缺乏管理经验，受环境变化的影响程度较大，新产品开发的成败以及未来企业现金流量的大小都具有较高的不确定性，生产经营活动过程中出现的任何差错都可能导致企业的夭折，因此这时企业所面对的主要是经营风险，而不是财务风险。按照经营风险与财务风险反向搭配的要求，企业不能在面对较大经营风险的同时，承担较大的财务风险；也不能处于经营风险与财务风险“双低”状态，以防止被敌意收购。所以，此时企业财务战略决策原则应更关注于企业的经营风险，不宜承担较大的财务风险，应采取以下财务战略 1、融资方面,应采取内源型融资战略,并充分重视利用风险投资和创新基金等。内源型融资战略的具体措施主要有:减少资金占用,加速资金周转,努力缩短应收账款和存货的周转天数,延长应付账款的周转天数,使现金周期不断缩短;加强内部管理,节约各项费用,不断提高企业的盈利能力;通过合理制定和利用折旧计划,以增加积累,减少税收支出;通过降低利润分配率,以提高留存收益;通过租赁,以降低经营风险。 2、投资方面,应采用集中型投资战略。企业应将人、财、物等有限的资源集中使用在一个特定的市场、产品或者技术上,通过资源在某一领域上的高度集中,加大产品宣传力度,提高市场占有率。目的是通过集中现有资源为企业的成长发展进行原始的积累,并逐步形成核心竞争力,在所专注的领域达到高水平的专业化,从而达到增加销售收入等目的,使企业的毛利率、销售利润率、资产报酬率、权益报酬率水平不断提高。 3、分配方面,应采用低收益分配战略。处于初创期的企业,经营风险高,收益低且不稳定,融资能力差,同时经营活动和投资活动净现金流量一般是负数,需要投资者不断地注入新的资金。因此,在利润分配方面,应采用低收益分配战略,实现的税后利润应尽可能多的留存,以充实资本,为企业的进一步发展奠定物质基础。企业应贯彻先发展后分配的思想,采用剩余股利政策或非现金股利政策。 成长期企业的财务特征与财务战略 二、成长期 企业在成长期的战略任务是进入大规模的发展期，在某个领域内取得领先地位，通过资本自我积累和外部筹资使企业达到相当大的资本规模，其中筹资将成为企业成长的重要推动力之 一。成长阶段企业仍将面临较大的经营风险，企业为了获得投资回报，往往会注重投资项目的赢利性，而忽视项目的风险性。由此带来包括过度经营、资源紧张、融资结构和转贴于资本结构异化等一系列不良的后果。短期内企业以较低成本获取资源和配置资源的能力是有限的，企业盲目追求多角化投资，忽视自己核心能力的培育，往往导致内部管理与企业规模发展脱节。因此，企业应采取以下财务战略： 1、融资方面,应采取外源型融资战略。在成长期,企业由于快速的扩张,对资金的需求是巨大的。很显然,采用内源型融资战略己不能满足这种需求,因此,必须采用外源型融资战略。外源型融资包括负债融资和股票融资。在资产报酬率大于负债的资本成本情况下,应优先考虑负债融资。但必须注意的是,过高负债无疑会加大企业的财务风险,不利于企业的健康发展,因此还应当加强负债管理,降低资金成本和筹资风险。 2、投资方面,应采用发展型投资战略。在成长期,企业应把投资方向和重点放在如何培育企业的核心竞争力上。通过提高产品的质量,创造企业的品牌,以提高企业的竞争力;通过资产规模的快速扩张形成规模经济优势。但必须防止盲目扩张,多方位出击新的领域。 3、分配方面,应采用低收益分配战略。在成长期,企业虽然销售额增长迅速,收益水平也有所增加,但由于规模扩张的需要和投资机会的增多,企业对资金的需求量十分巨大。出于筹资需要及融资成本和风险的考虑,企业在收益分配的战略选择上,只能维持低收益分配战略,以便把更多的盈余留存下来,满足企业投资的需要。但考虑到企业已度过了初创阶段的艰难,已拥有了一定的竞争优势,投资者往往会有股利分配的要求,因此,企业可以在定期支付少量现金股利的基础上,采用股票股利的分配方式。 三、成熟期 企业进入成熟期，企业资源投入达到一定规模后保持相对稳定，资源结构趋于合理，企业在市场中已经取得比较稳固的地位，产品开始进入回报期，市场份额相对稳定，给企业带来持续不断地净现金流入。企业筹措资本的能力较强，融资呈现多元化特征，既可以取得银行贷款，也可以通过股票、债券、票据等形式筹集到庞大的资本。企业规模空前巨大，在管理上逐渐形成了官僚主义，表现出了大企业病的特征。因此应该把延长企业寿命作为财务战略的主要内容，不断创新，尽量回避成熟期的企业风险，实现企业的“二次创业”，从而使企业成功蜕变，进入 第二条生命曲线。在进入成熟阶段后企业一般应采取较积极的财务战略。 1、融资方面,应采用内外并重型融资战略。内源型融资主要应采取留存收益融资方式,外源型融资主要应采取股票融资方式。企业进入成熟期后,销售额和利润虽然在增长,但速度减慢是企业逐渐萎缩的前兆,如果没有非常好的投资项目,在资金的使用上应以留存收益和股票融资为主,以防止因负债融资,企业在经营战略调整过程中出现过重的利息负担。 2、投资方面,应采用多元化投资战略。在投资方向上不再将企业的老产品作为重点,不再追加固定资产投资,而是通过保持市场占有率、降低产品成本、改善现金流量及寻找新的投资机会等方式来增加企业的盈利,实现更多的积累。通过多元化的投资战略以避免资本全部集中在一个行业所可能产生的风险。 3、分配方面,应采用高收益分配战略。企业进入成熟期后,销售相对稳定,投资的需求也显着减少,财务状况得到了实质性改善,已经积累了数量相当可观的盈余和资金,此时,企业可选择高收益分配战略,采用稳定的现金股利政策。 四、衰退期 企业进入衰退期后，企业的产品市场出现萎缩，利润空间越来越稀薄，企业开始最大限度地转让、变卖专用设备、厂房，或另外开发新产品、新市场。此时，经营活动和投资活动都产生巨额的现金流入，而融资活动的净现金流出也达到了历史高位。在步入衰退期后，企业的实际增长率开始下滑，并出现负增长，而此时现金净流量仍然可能是正数，因此，如果企业适时调整财务战略，充分利用内部财务资源不仅有可能延缓企业寿命，甚至可能避免企业终结。从总体上看，企业在该阶段一般应采取防御收缩型财务战略： 1、融资方面,应采用保守型融资战略。企业应改变成熟期里所采用的内外并重型融资战略为内源型融资战略,尽量避免采用银行贷款等融资方式,而应采取包括利润留存积累、股东投资、债转股等内源权益融资方式。通过压缩负债权益比率,保持良好的资本结构,避免财务杠杆风险。 2、投资方面,应采用退却型投资战略。从现经营领域尽可能多地抽出投资,同时停止一切新的投资,减少产量,精简机构和人员。通过盘活存量资产,节约成本支出等手段,集中一切资源,用于企业的主导业务,来增强企业主导业务的市场竞争力,以延长企业主导业务退出市场的时间。 3、分配方面,应采用低收益分配战略。随着衰退阶段的到来,企业大都存在盈利不稳定、负债高的特点,许多企业将面临解散、重组或被兼并等问题,企业已基本不具备支付股利的能力。因此,处于衰退期的企业,只能在低收益分配战略下采取剩余股利政策或不支付股利的政策。 随着企业经营环境的变化和战略管理的推行，现代财务管理不仅要有科学精细的日常管理，更需要高瞻远瞩的战略眼光和战略思想，企业财务战略对其长远健康发展至关重要。财务战略既是企业整体战略不可缺少的一个重要组成部分，也是现代企业财务管理的一个重要方面。企 业财务战略既要体现企业整体战略的要求，又要遵循企业财务活动的基本规律。 有效的财务战略形成的前提是保持公司增长、盈利和风险等三个维度的动态平衡。利润不应是制定战略所关注的唯一核心，只有完成对增长、盈利、风险的三重管理任务，企业才能走得更稳、更远，其价值目标才能直接得以实现。从设计企业战略和财务规划来说，财务的收益与风险的考虑必须立足在必要的“规模持续增长”前提之上。随着经济全球化，面对日益激烈的国际竞争，各企业应注重加强自己的财务战略的制定。 企业集团财务管理xx年7月一、判断题 27.(本题25分)假定某企业集团持有其子公司58%的股份，该制并与企业集团财务管理体制相适应非常重要，而集团技资子公司的资产总额为 管理体制的核心是合理分配投资决策权。从企业集团战略管在这里，所谓重大投资通常有两个标准:偏离企业集团原额巨大的技资项目。(8分) 3)在集团财务战略含义中，特别强调可持续发展的增长理念、但:hjr集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对其擅长的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势，管理制度上又比较落后，没能保持持续发展，使集团财务状况不良，陷入了破产危机。(8分) 企业集团财务管理xx年1月一、判断题 1.在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。() 2.在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。() 3.事业部作为集团总部与子公司间的中间管理层，是一个独立的法人，拥有相对独立完整的经营权、管理权。()4.企业集团财务组织体系是维系企业集团财务管理运行的组织保障。() 5.融资方式大体分为股权融资和内源融资两类。()6.股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比 由上表的计算结果可以看出: 由于不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的战略对母公司的贡献更高，但风险也更高。这种高风险一一高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。(7分) 五、案例分析题(共30分) 28.xxxx年4月，:hjr新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元。8月，该公司投资80万元，组织10多个专家开发出m-6401汉卡上市。11月，公司员工增加到30人，m-6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。 次年7月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，该公司升为:hjr高科技集团公司，注册资金1.19亿元，公司员工发展到100人。12月底，该集团主推的m-6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元。年发展速度达500%。 此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国ibm的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝多元化方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。 根据案例情况，请回答: (1)企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型?优缺点是什么? (2)企业集团投资管理体制的核心是什么?如何处理?(3)请分析:hjr集团财务状况不良，陷入破产危机的原因1)任何一个集团的技资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。而企业集团的技资方向及投资战略主要有以下两种基本类型:(1)专业化投资战略 专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的生产与经营。该战略的优点主要有:将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业做精做细。有利于在自己擅长的领域创新。有利于提高管理水平。但其缺点也十分明显:(1)风险较大.(2)容易错失较好的投资机会。(2)多元化投资战略 多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化投资战略的优点主要有:分散经营风险。用企业代替市场(要素市场代替产品市场)，降低交易费用。有利于企业集团内部协作，提高效率。利用不同业务之间的现金流互补构建内部资本市场，提高资本配置效率。 其缺点主要有:(1)分散企业有限资源争可能使企业缺乏竞争力;(2)组织与管理成本很高。(14分) 2)在企业集团投资决策程序中，选择合理的集团投资管理体 率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。()7.财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险。() 8.集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组必须单独设立。() 9.投入资本总额是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者(如债权人和股东)为企业所提供的资本总额。() 10.根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为7.5%.() 二、单项选择 a11.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企(内容：)业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为(a.重大影响 c12.产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是(c.谋取规模优势 d13.在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在(d.子公司或事业部 a14.企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有()的特点。a.动态性c15.()是制定企业集团财务战略的根本。c.集团整体战略b16.投资项目可行性研究报告中的财务评价不涉及的内容是(b.项目市场预测 b17.下列行为属于间接融资方式的是(b.从银行借款c18.企业集团选择做大、做强路径时，会直接影响预算指标的选择。做强导向r，预算指标会侧重(c.利润总额b19.净资产收益率是企业净利润与净资产(账面值)的比率，反映了()的收益能力。b.股东 d20.技入资本报酬率=()(l-t)/投入资本总额x100%d.息税前利润 三、多项选择题 21.企业发展的基本模式有(bdb.内源性发展d.井购性增长 22.影响企业集团组织结构选择的最主要因素有(aea.公司战略e.公司环境 23.企业集团战略可分的级次包括有(bcdb.集团整体战略c.职能战略d.经营单位级战略 24.企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实体，根据集团战略与各自年度经营计划，就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。主要包括有(abcd)。a.业务经管预算b.资本支出预算c.现金流预算d.财务报表预算 25.一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括(cde)等方面。 c.盈利能力d.偿债能力e.资产周转能力四、计算题 26.(本题10分)甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其 1.提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也3000万元，其资产收益率(也称投资报酬率，定义为息税前利理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因润与总资产的比率)为20%，负债果。() 位、产业布局等因素。() 2.产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定比例有两种情况:一是保守型 30:70，二是激进型70:30。 的利率为8%，所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的有业务方向的技资;在原有业务方向的范围内，所需投资总 3.企业集团财务管理体制是指依据集团战略、集团组织结构及对于这两种不同的融资战略，请分步计算子公司对母公司的投协同效应最大化的价值理念以及财务数据化的管理文化。其责任定位等，对集团内部各级财务组织就权利、责任等进行资回报，并分析二者的风险划分的一种制度安排。() 表总部对子公司进行监督与控制.() 5.融资方式大体分为股权融资和内源融资两类。()6.当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。() 7.母公司董事会作为集团最高权力决策机构，负责审批股利政策。() 8.公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。() 9.资产是公司作为一个独立法人所拥有、控制的完整资产，答： 具有不可分割性。() 10.集团整体财务管理分析要以分部报表为依据.()二、单项选择题 c11.会计意义上的控制权划分的主要目的在于(c.编制集团合并 d12.在企业集团组建中，()是企业集团发展的根本。d.资源优势 b13.分权式财务管理体制有()的优点b.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策 a14.下列体系不属于企业集团应构建体系的是(a.社会综合监管体系 b15.低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于b.保守型融资战略 a16.并购支付方式中，()可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平.a.股票对价方式 c17.短期融资券的期限最长不超过()天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。c.365d18.通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任;通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有()特征。d.机制性 b20.外部评价标准是指从企业外部取得的标准，包括()、同行业领先企业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准(如资本市场期望收益率)等.b.行业平均标准三、多项选择题 21.与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益实现，而且更为关注(bcd)，以谋求产业竞争优势。 b.企业集团整体战略c.产业布局及整合d.内部运营与管理协调 22.企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行(abcd)等职责。a.重大财务事项监管b.财务管理与监督c.财会内控机制建设d.企业会计基础管理 23.从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类型有(abe a.文缩型投资战略b.扩张型投资战略e.稳固发展型投资战略24.预算管理具有的基本特征有(bcdeb.战略性c.机制性d.全程性e.全员性 25.一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括(acea.盈利能力c.偿债能力e.资产周转能力 四、计算题(共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数) 26.(本题5分)已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资本支出1400万元，增量营运资本400万元，所得税率25%。 要求:计算该目标公司的自由现金流量。26.解:(本题5分)自由现金流量 =息税前营业利润x(1一所得税率)一维持性资本支出一增量营运资本 =5000x(1-25%)-1400-400=1950(万元) 与收益情况。 4.混合型财务总监制的核心定位在于决策与管理，而不在于代分步计算表如下 : 具有一定协同性的乙企业52%的股权，相关资料如下: (3)根据企业资本结构及其生产情况，你认为该企业该怎样进发展的增长理念行融资? 24.预算监控指标中的非财务性关键业绩指标苟(ace)。25.企业集团赞体财务管理分析着眼于集团总体的财务健康状 乙企业拥有普通股6000万股，xx、xx、xx年三年的平(1)融资方式是企业融入资本所采用的具体形式，如银行借款a.产品产量c.产品质量e.市场份额均每股收益为o.5元/股。甲集团公司决定选用市盈率法对乙方式、股票或债券发行方式企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20为参数。要求:(1)计算乙企业每股价值;(2)计算乙企业价值总额; (3)计算甲集团公司收购乙企业预计需支付的价款。解:(本题10分) (1)乙企业每股价值=每股收益市盈率=0.5x20=10(元/股) (2)乙企业价值总额=10x6000=60000(万元) (3)甲公司收购乙企业52%的股权，预计需要支付价款为:60000x52%=31200(万元) 等。一般认为，企业集团及其下属成员企业通过外部资本市况，其基本特征有(bcd)。 场的融资，称为直接融资;而通过行等金融机构进行的融资则b.以集团战略为导向c.以合并报表为基础d.以提升集团整体称为间接融资。所以，可以采取的融资方式有直接融资和间价值创造为目标接融资两种。(8分 四、计算题 (2)集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是.26.(本题20分)xx年底甲公司拟对乙公司进行收购，根据不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具预测分析，得到井购重组后目标公司乙公司xxxx年间的体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则:增量自由现金流量依次为6000万元、一500万元、xx万元、统一规划。统-规划是集团总部对集团及各成员企业的融资3000万元、3800万元。假定xx年及其以后各年的增量自由政策进行统一部署亨并由总部制定统一操作规则等。响重大的融资事项，由集团总部直接决策。 现金流量为1400万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公其他不确定因素，拟以8%为折现率。此外，乙公司目前账面 重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影司经并购重组后的加权平均资本成本为7.6%，考虑到未来的 27.(本题20分)某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体资产总额为6600万元，账面债务为16