《货币金融学教学资料》13. 货币需求.ppt

第十三章 货币需求 2013.11.22 1 1 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 内容框架 v一、货币需求的动机与分类 v二、货币需求的决定因素 v三、凯恩斯的流动性偏好理论 2 2 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 一、货币需求的动机与分类 v名义货币需求与实际货币需求的概念 n名义货币义货币 需求：公众货币货币 需求的名义值义值 ； n实际货币实际货币 (余额额)需求：公众货币货币 需求的实际实际 值值；剔除物价变动变动 因素的货币货币 需求； Md ； 3 3 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 一、货币需求的动机与分类 v1. 交易动机 n为应付日常交易需要而产生的持有货币需求， 发挥货币的支付手段和流通手段的职能。 n产生的原因：收入与支出之间存在时差。 n主要影响因素：收入与所积累的财富，呈正相 关关系。 货币的交易性需求 4 4 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 一、货币需求的动机与分类 v2. 预防动机 n为应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等 不确定性而产生持有货币需求。 n产生的原因：未来收入与支出的不确定性。 n主要影响因素：收入水平，呈正相关关系。 货币的预防性需求 5 5 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 一、货币需求的动机与分类 v3. 投机动机 n为获取证券价格变动所带来的资本收益而产生 的货币需求(为以后投资而准备的钱)，发挥货币 的贮藏功能。 n产生的原因：未来利率的不确定性。 n主要影响因素：利率的变动，进而影响证券价 格. 货币的投机性需求 6 6 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 二、货币需求的决定因素 v1. 收入状况（Y） p245 (1) 收入水平的高低与货币需求成正比； (2) 人们取得收入的时间间隔与货币需求成正比； v2. 市场利率（r） p246 (1) 市场利率决定人们持有货币的机会成本； (2) 市场利率影响人们资产持有形式的选择； 因此，利率变化不仅影响持有货币的机会成本，而 且通过影响证券价格改变投机性需求，影响货币需求。 7 7 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 二、货币需求的决定因素 v3. 物价水平与通货膨胀率 p248 (1) 物价上涨提高了名义(尤其是交易性)货币需求； (2) 通货膨胀率的上升提高了持有货币的机会成本， 将减少名义货币资产的持有。 v 4. 消费倾向 p247 (1) 平均消费倾向与边际消费倾向； (2) 消费倾向与出于交易动机的货币需求正相关； (3) 消费倾向与出于投机动机的货币需求负相关； 8 8 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 三、凯恩斯的流动性偏好理论 v“流动性偏好”是指人们愿意持有名义收益为零但可 灵活周转的货币的心理倾向。p251 v凯恩斯将储存财富的资产分为两类：货币与债券。 n基于交易动机和预防动机的货币需求与收入水平正 相关，L1 =L1(Y). n基于投机动机的货币需求与利率水平负相关,L2 =L2(r). 9 9 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 三、凯恩斯的流动性偏好理论 v凯恩斯的货币需求函数: L=L1+L2 = L1(Y)+L2(r) 式中，L表示货币总需求；L1表示交易性的货 币需求；L2表示投机性的货币需求；Y表示收入；r 表示市场利率； 1010 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 三、凯恩斯的流动性偏好理论 v流动性陷阱 在极端情形下，当利率低到一定程度时，所有证 券价格会很高，所有人都预期利率将上升。为了避免 证券价格下跌而受到损失，所有人都希望持有货币而 不会增加对债券的需求。这意味着人们对货币需求将 趋于无穷大，此时，货币供给的增加将被如数地吸收 ，而利率不再下降。形成所谓的“流动性陷阱”。 1111 吉林大学珠海学院 LOGO 十三、货币需求 三、凯恩斯的流动性偏好理论 也就是说，此