企业信用评价体系建立

毕 业 论 文 论文题目： 企业信用评价体系的建立 年级专业 2006 级 会计学 学 号 20064091 学生姓名 叶倩文 指导教师 陈艳丽 二一零年六月 2 企业信用评价体系的建立 摘 要 随着我国经济市场化进程的深入，商业信用在市场经济中扮演着越来越重要的角色。 为了维护市场经济秩序、促进市场的健康发展、防范和化解信用风险等，建立一个健全、 完善的企业信用评价体系势在必行。但是从目前我国企业信用评级存在很多不完善的地 方。企业信用评级起源于外国，目前欧美国家的信用评级经过很多年的发展已经很完善。 相比之下我国的企业信用评级起步较晚，企业信用评级在商业中的应用也不够广泛。因 此考虑到我国目前状况，我们必须要发展和探索信用评级理论，建立适合我国的健全的 企业信用评级体系，不断的对之进行完善。本文在借鉴美国信用评级的经验的基础上， 对我国的企业信用评级体系的建立进行了研究，指出了我国企业信用评级体系存在的问 题，然后针对这些问题建立企业信用评级体系，最后对信用评级体系的建立提出了一些 意见。希望我国的企业信用评级能够得到更好的发展，为我国的经济发展保驾护航。 关键词：信用；企业信用评级；评级指标 3 ESTABLISH THE CREDIT RATING SYSTEM OF ENTERPRISES Abstract With Chinas economics development, commercial credit plays a more and more important role. In order to safeguard the financial order, and promote the healthy development of the market, to guard against and avoid the credit risk, it is imperative to establish a sound and perfect credit rating system of enterprises. But therere still some disadvantages in the current credit rating system of enterprises. Credit rating originated from foreign countries, such as, Europe and America. And the credit rating system of enterprise is mature after many years of development, Chinas credit rating of enterprises started late compared with them, and its applications are not widely. Therefore considering Chinas current market situation in credit rating, we must develop and study the theory of credit rating, establish a suitable and sound credit rating system of enterprise, constantly to improve and develop our credit rating market. In this paper, we start to establish a credit rating system of enterprises on the basis of the experience from the United States, and then pointed out the existing problems of enterprises credit rating system, finally puts forward some advice about it. Wish our enterprises credit rating can get better. key words: Credit Credit rating of enterprises Credit index 4 目 录 引言 5 一、美国与我国的企业信用评价体系的对比 5 (一)信用评级市场概况 错误！未定义书签。 （二）业务隶属与组织独立性 错误！未定义书签。 （三）评级指标与方法 错误！未定义书签。 （四）政府对评级机构的监管 错误！未定义书签。 二、我国企业信用评级主要存在的问题 错误！未定义书签。 （一）企业信用评级结果可信度不高 错误！未定义书签。 （二）企业信用评级市场有待进一步规范 错误！未定义书签。 （三）企业信用评级机构独立性、公正性不够 错误！未定义书签。 （四）企业信用评级机构发展失衡 7 （五）企业信用评级结果利用率低 7 （六）信用评级机构在内部管理和人才方面存在问题 错误！未定义书签。 三、我国企业信用评价体系的建立 错误！未定义书签。 （一）企业的指标体系在设立时应遵循以下原则 错误！未定义书签。 （二）企业信用评级要素 9 （三）信用评级指标的具体选取 9 （ 四 ） 企业信用评级等级确定 错误！未定义书签。 四、完善我国企业信用评级体系的建议 错误！未定义书签。 （一）加强市场监管，健全企业信用评级的法律法规 错误！未定义书签。 （二）发展企业信用评级市场，加强企业信用评级机构的建立错误！未定义书签。 （三）建立征信体系确保信息来源的真实、公开、及时、充分错误！未定义书签。 （四）注重评级人才的培养 错误！未定义书签。 （五）设计科学合理的信用评级体系 错误！未定义书签。 参考文献 错误！未定义书签。 5 企业信用评价体系建立 引 言 信用这一概念有广义和狭义之分。广义的信用,主要是指参与社会活动和经济活动的当 事人,建立在诚实守信基础之上的践约行为,这是从道德层面约束相互行为、相互关系的道 德准则,是信用生存发展的认识前提,其外延较为宽泛。狭义的信用,主要是指参与商品交换 或经济活动的当事人,建立在以契约为基础之上的资金借贷、承诺、履约的行为,这是一种 从经济及法制层面约束相互行为的经济准则。现代市场经济条件下的信用更多的是指狭 义信用。因此,所谓信用,是指在资金运行的借贷活动中,授信人在充分信任受信人能够兑现 其承诺的基础上,以契约为根据向受信人放贷,并保障自己所贷的本金能够回流和增值的价 值运动。 信用评级（Credit Rating）是信用评级机构以独立的、第三方的立场，根据独立、客观、 公正的原则及规范的评级指标体系和标准，履行必要的信息征集和评级程序，运用科学 的评级方法，对经济主体、金融工具和其它社会组织的信用记录、内在素质、管理能力、 经营水平、外部环境、财务状况、发展前景等要素对信用品质的影响进行全面分析研究 和综合集成后，就其在未来一段时间履行承诺的意愿及能力的可信任程度给予的判断， 并以一定的符号表示其可靠性，同时向市场公开，达到为受评者和社会公众服务目的的 一种社会管理活动。 世界上第一家信用评级机构是 20 世纪初建立的美国穆迪公司，信用评级行业经过百 年来的发展，在揭示和防范信用风险、降低交易成本以及协助政府进行金融监管等方面 发挥了重要的作用。美国的证券交易委员会(SEC)认为，近几年来，评级结果对投资者和 其他市场参与者越来越重要，对筹资成本、受托人的投资能力、发行主体进入资本市场、 财务交易结构等方面都有影响。第三方信用评级的产生与发展是市场经济的必然产物。 建立和完善信用评级制度是整顿和规范市场经济秩序的治本之策。 一、美国与我国的企业信用评价体系的对比 6 (一)信用评级市场概况 我国的信用评级业务经过十几年的发展，信用评级机构数量也比较多，但是大部分 评级机构规模较小。评级机构的业务范围主要包括金融机构资信评级、贷款项目评级、 企业资信评级、企业债券及短期融资债券信用评级、保险及债券公司等级评级等。国内 主流的信用评级机构有中诚信国际、联合资信、大公国际、上海新世纪，其中前三家机 构瓜分了 95%的评级市场。我国目前信用评级机构提供的评级业务有企业品质评级、公共 融资评级、担保机构评级、金融机构评级、保险公司评级、主权政府评级和结构融资评 级。所涵盖的行业包括企业、公用事业和其他社会组织。相对而言，美国的信用评级业 务经过几十年的发展已经很成熟。在美国，信用评级产业的核心主要由三个机构构成： 标准普尔、穆迪、费奇。除了这三家主流的评级机构以外还有一些比较有影响的信用评 级机构。比如,AMBest 公司、KMV、Lace Finance。美国各大评级公司的产品结构大 致有以下几种：债务人评级、商业银行贷款评级、银行财务实力评级、政府信用评级。 信用评级领域涉及商业银行领域、公用事业领域、和产业部门。 （二）业务隶属与组织独立性 国内的评级机构有一部分属于地方省市人民银行或专业银行，还有一部分是属于独 立的评级机构。而美国的主流评级机构都属于独立的评级机构，个别他一些中小型评级 机构则分别为一些商业银行、商人银行以及机构投资者所有，还有部分机构属于某些产 业集团所有。 （三）评级指标与方法 信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、 综合和评价的全过程。我国主要采用传统的评级方法，比较偏重于定性的分析方法，通 常主张信用状况的五性分析：包括安全性、收益性、成长性、流动性和生产性。在美国， 评级机构一般则注重5C要素分析、3F要素分析等，同时各大主流评级机构都拥有先进的 评级技术、一流的评级专家，除了这些传统的评级方法之外他们还不断创新和完善新的 评级方法，美国的评级行业处于世界领先水平。 （四）政府对评级机构的监管 1997年，中国人民银行规定中国诚信债券评估有限公司等九家机构具备企业债券信 用评级资格，并明确规定企业债券发行主体在发债前，必须经人民银行总行认可的企业 债券评级机构进行信用评级。商业银行的贷款评级正在成为信用评级公司的重要业务。 另外目前一些规模较大的评级公司已经开始对银行、证券公司、保险公司等机构进行资 7 助信用评级。在美国，安全与扎实一直是美国金融市场监管的准则。保证金融机构免于 遭免破产以保护债权人的利益和维护银行系统的稳定是美国金融监管当局监管的基本目 标，为此，1975年美国证券及交易委员会（SEC）首次在其监管实践中运用了信用评级机 构的评级结果。之后，为了更好地实施金融监管，也为了管理好这些信用评级机构，SEC 制定了国家确认的统计评级机构（NRSR0 )准则。这个准则可以看作是美国金融监管当局 实施对信用评级机构管理的纲领性文件。1994年到1997年间，SEC正式确立了认证NRSR0 资格的条件。 二、我国企业信用评级主要存在的问题 （一）企业信用评级机构独立性、公正性不够 目前我国除了少数信用评级机构外，大多数评级机构是由一些地方、部门、行业设 立。这些机构普遍不具有经营上的独立性。这些机构的评价标准不尽相同，有各自制定 的标准和不同的侧重点。现在我国还没有制定出统一的标准。其次，在评级方法上面也 是各有各法，而且互相不承认其他机构的评级结果。 （二）企业信用评级机构发展失衡 首先目前国内企业信用评级机构存在股权结构单一的特点。大量信用评级机构仅有 一个或两个股东。如此的股权结构显然不利于评级机构的稳定和发展。其次，信用评级 公司在地域上分布不平衡亦引人关注。据了解，注册资本金500万以上的机构主要集中在 沿海和经济发达地区。中西部地区的20几个省市的信用评级机构规模普遍较小、数量不 多。 （三）企业信用评级市场有待进一步规范 目前，国内的企业信用评级机构在人民银行备案的有80家机构，尚未备案的机构还 有几十家，内地现在基本的企业信用评级机构接近200家。其中，除了联合资信、中诚信 国际、大公国际等少数几个规模较大外，评级机构普遍规模较小。现在评级市场上企业 信用评级机构数量众多，但是普遍规模较小。企业之间的发展不平衡，容易引发评级机 构之间的恶性竞争。部分征信机构甚至为了短期利益，丧失应有的公正性和客观性，无 原则迁就客户，严重影响评级机构的公信力。 （四）企业信用评级结果利用率低 我国企业信用评级主要是为政府主管部门或监管机构提供服务，而且监管机构使用 8 评级结果才刚刚开始，广大社会投资者目前尚不是获得信用评级服务的主要对象。 （五）企业信用评级结果可信度不高 造成这种状况的原因有信用评级机构自身的问题，但更重要的是初始信息来源可靠 性的问题。目前广泛存在企业粉饰财务报表的现象，这个降低了信息来源的可靠性。在 实际工作中，企业往往会准备好几份报表，有给银行的、有给税务机关的、有给审计单 位的，企业会在某些方面做一些改动，用不同的报表去应对不同的情况。这使得评级机 构得到的报表无法体现真实、准确、全面的信息。 （六）信用评级机构在内部管理和人才方面存在问题 企业信用评级对于专业能力要求很高，需要很多的专业人才和技术。但是目前国内 的企业信用评级机构人员流动性太大，这方面专业的人才资源不足，投入不足。而且人 才的培养方面有些脱节，没有这方面专业的资格认证，专门的培养机构。评级机构内部 管理滞后。这些都导致我国目前的信用评级机构国际竞争力明显不足，不能与国际接轨。 三、我国企业信用评价体系的建立 企业信用评级体系建立的主体是建立一套科学合理的信用评级指标。科学完善的信 用评级指标可以保证信用评级工作的客观、公正、科学性和可靠性。信用评级指标的选 择直接决定了信用评价的结果和效果。 （一）企业的指标体系在设立时应遵循以下原则 1全面性原则。评级指标应该能够反应所有对企业信用等级产生影响的因素。它包 括对历史信息的考核和对未来发展趋势的预测，同时还要考虑企业自身的情况和外部的 环境及其影响。由于影响到企业信用评级的因素有很多，主要的、次要的、直接的、间 接的等等，我们不可能把所有的都包括进去。所以对于评级指标体系的选择非常重要， 既要能够全面反应，又要有重点突出。 2科学性原则。信用评级是具有完整的系统，包括整体和分项目标，其中整体目标 是站在战略性的高度对整个评级工程进行指导和宏观调控，明确指出评级工作所要达到 的目的。分项目标是对于整体目标的进一步具体化，明确各项具体要求，保证整体目标 的实现。对于各个分项具体目标则要求必须有机结合成一个完整的体系，各目标之间不 重复、不矛盾，这是保证信用评级体系的科学性的关键。同时，对于企业信用评级系统 9 需要在整个信用评级执行的过程中不断的进行完善。 3针对性原则。对于不同的评级对象，其所应用和设计的指标体系也不同。所以在 对指标体系进行设计时便需要对评级对象有一定的了解。我们要深入了解和分析评级对 象所处行业的特点和营运规律，以及所处的经济区域，对评级对象所适用的政策、法律 和风险监管等进行考虑。如零售业和服务业的经营特点不同，自然风险要点也不同，指 标体系也不一样。 4合法性原则。信用评级必须遵守国家有关政策、法律和法规。指标体系要以国家 的宏观政策为导向，有些企业信用评级指标要符合国家规定的经济效益指标、风险监管 指标和政府机关规定的标准。 5可操作性原则。对于已经确定的指标有一些要求，既要与国际接轨又要符合我国 的国情，有我国的特色，同时最重要的还是要有实用性。另外指标还要具有可理解性， 因为使用评级结果的大多是没有信用评级专业知识的人员，所以指标要使预期使用者容 易理解。对于信用评级指标的选择要注意选择那些易理解、易获取的数据和信息，并同 时具有普遍性和实用性。否则评价结果将会失去意义。 、 （二）企业信用评级要素 国际上对形成信用的要素有很多种说法，有5C要素、4F要素、5P 要素等等。其中以 5C要素影响最广。这种方法主要分析以下五个方面信用要素： 1借款人品德(Character)。要求借款人必须诚实可信，善于经营。通常要根据过 去记录结合现状调查来进行分析，包括企业经营者的年龄、文化、技术结构、遵纪守法 情况，开拓进取及领导能力，有无获得荣誉奖励或纪律处分，团结协作精神及组织管理 能力。 2经营能力(Capacity)。要分析借款企业的生产经营能力及获利情况，管理制度是 否健全，管理手段是否先进，产品生产销售是否正常，在市场上有无竞争力，经营规模 和经营实力是否逐年增长，财务状况是否稳健。 3资本(Ccapital)。企业资本往往是衡量企业财力和贷款金额大小的决定因素，企 业资本雄厚，说明企业具有强大的物质基础和抗风险能力。因此，信用分析必须调查了 解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对于负债的保障程度。 4资产抵押(Collateral)。资产可以用作贷款担保和抵押品，有时申请贷款也可由 其他企业担保。有了担保抵押，信贷资产就有了安全保障。信用分析必须分析担保抵押 手续是否齐备。抵押品的估值和出售有无问题，担保人的信誉是否可靠。 10 5经济环境(Condition)。经济环境对企业发展前途具有一定影响，也是影响企业 信用的一项重要的外部因素。信用分析必须对企业的经济环境，包括企业发展前景、行 业发展趋势、市场需求变化等进行分析，预测其对企业经营效益的影响。 （三）信用评级指标的具体选取 信用评级指标是信用评级要素的具体化，而信用评级要素是信用评级指标的综合表 现。信用评级人员执行信用评级业务，应当根据受评客体类型、资料收集情况等相关条 件，主要考虑行业发展趋势、国家政治和监管环境、管理层基本素质、基本经营和竞争 地位、财务状况、组织结构、特殊事件风险等，采用定量分析与定性分析相结合、静态 分析与动态分析相结合的分析技术，对受评客体现金流充足性进行分析和预测。关于信 用评级模型中指标的选取,在研究工作中,选取的指标都不尽相同,在本文中,结合各个信 用要素,在借鉴企业信用等级评级指标体系的基础上,指标的选取大致集中在以下几个方 面：经济环境分析、借款人品德分析、财务指标分析。 1企业经济环境分析 所有的企业都处在外部环境这个大系统中，而且时时刻刻都在发生着变化，企业的 经济环境因素纷繁复杂，对企业的现况和未来发展有着直接的影响。通过对企业经营所 处的外部环境的分析，我们可以正确的把握企业未来的发展从而做出正确的决策。企业 的经济环境主要由社会经济结构、地方投资环境、行业竞争分析、行业发展前景、行业 所处阶段、国家的经济金融政策以及相关法律法规这几个方面构成。 （1）社会经济结构。社会经济结构指国民经济中不同的经济成分、不同的产业部门 以及社会再生产各个方面在组成国民经济整体时相互的适应性、量的比例及排列关联的 状况。对于社会经济结构首要考虑的因素是国家产业政策。长期的产业政策可以是国家 的远景规划，中期的产业政策可以是五年计划，短期产业政策则是每年的政府工作。产 业政策主要是根据国家的宏观规划制定并落实相应的政策，如货币政策、信贷政策、税 收政策等。根据产业政策可以判断国家对某一行业的发展是鼓励还是限制。 （2）地方投资环境。投资环境是指影响投资行为的经济、科技、社会、自然、地方 法律法规和政策等各种影响因素的总和。投资环境包含了对投资有直接或间接影响的区 域范围内的地理区位、自然资源、基础设施、原材料供应、市场化程度、竞争状况、人 力资源、信息渠道、资金融通、纳税负担、社会服务、经济政策、法律法规、社会秩序、 政治政策、法律法规、社会秩序、政治形式等这些有利或不利的条件与因素,涵盖了经济、 社会、政治、文化、法律、自然地理、基础设施、信息、服务以及政策等方方面面。 2 11 （3）行业竞争程分析。根 据 波 特 （ M E Porter） 的 观 点 ， 一 个 行 业 中 的 竞 争 ， 不 止 是 在 原 有 竞 争 对 手 中 进 行 ， 而 是 存 在 着 五 种 基 本 的 竞 争 力 量 ： 潜 在 的 行 业 新 进 入 者 、 替 代 品 的 竞 争 、 买 方 讨 价 还 价 的 能 力 、 供 应 商 讨 价 还 价 的 能 力 以 及 现 有 竞 争 者 之 间 的 竞 争 。 这 五 种 基 本 竞 争 力 量 的 状 况 及 综 合 强 度 ， 决 定 着 行 业 的 竞 争 激 烈 程 度 ， 从 而 决 定 着 行 业 中 最 终 的 获 利 潜 力 ， 以 及 资 本 向 本 行 业 的 流 向 程 度 ， 这 一 切 最 终 决 定 着 企 业 保 持 高 收 益 的 能 力 。企业在分析行业环境时 ,应通过现象看本质,分析每种竞争力 量的来源,从而真正把握企业面临的机会与威胁。 （4）行业发展前景。通过对行业发展前景的分析可以知道企业所处的行业是朝阳产 业还是夕阳产业。对行业发展前景的分析包括对所需技术的分析、设备的开发情况、所 需的物资资源、经济资源、行业利润水平的趋势。 （5）行业所处阶段。每个行业都要经历四个阶段：幼稚期、成长期、成熟期、衰退 期。在不同阶段行业产品的产量、质量、生产技术、生产成本、利润率、买方和卖方的 行为、产品和产品变化、营销、竞争、风险和总体战略等方面表现都不同,在不同的阶段 企业有着不同的扩张决策和资本支出需求。 （6）相关法律法规。随着我国法制建设的发展与完善，各个行业的生产经营活动都 将受到相关法律法规的规范。相关的法律法规对于行业现在和未来的发展都有着重大的 影响，这是国家对于行业发展的一个宏观调控，这里面有对于行业的鼓励和抑制。 （7）财政金融政策。国家会根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定财政 工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。企业需要时刻关注国家相关 财政和金融政策。 2借款人品德分析 借款人品德分析也就是关于企业素质的分析。企业素质是指企业各要素的质量及其 相互结合的本质特征，它决定了企业的发展与生存能力的内在稳定因素的水平和特点。 一般从以下几个方面来考虑企业的素质：领导基本素质、员工素质、企业管理素质、技 术素质、企业文化。 （1）领导基本素质：是指企业领导者及高级管理人员的综合治理能力、领导作风、 领导才能、协调和沟通能力、社会声誉和责任感等。 （2）员工素质状况：是指企业员工的精神面貌、政治思想素质、文化知识素质、业 务技能素质、身体状况以及人员结构的合理性等综合能力。 （3）企业管理素质：是指企业的基础经营管理制度是否完善，信息管理系统是否健 12 全，管理的方法手段的科学性等。 （4）技术素质：是指企业拥有的生产、开发、检测技术和技术装备的自动化水平和 现代化程度，是企业生产活力的重要的物质基础。 （5）企业文化：是企 业 成 员 共 同 的 价 值 观 念 和 行 为 规 范 。 企 业 文 化 集 中 体 现 了 一 个 企 业 经 营 管 理 的 核 心 主 张 ， 以 及 由 此 产 生 的 组 织 行 为 。 企 业 文 化 能 够 影 响 一 个 企 业 长 期 经 济 表 现 。 分 析 时 要 关 注 企 业 价 值 观 及 企 业 形 象 。 3具体企业的财务指标 （1）企业的财务效益指标 净资产收益率=净利润/平均净资产100% 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产 100% 资本保值增值率=年末所有者权益/年初所有者权益 100% 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入100% 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100% （2）企业的营运能力指标 总资产周转率=销售收入/总资产平均余额 100% 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 100% 存货周转率=主营业务成本/存货平均余额 100% 应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额 100% 不良资产比率=年末不良资产总额/资产总额100% （3）企业偿债能力指标 资产负债率=负债总额/资产总额100% 利息保障倍数= 息税前利润/利息费用100% 速动比率=速动资产/流动负债100% 现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债100% （4）企业发展能力指标 销售增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入总额100% 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益100% 三年资本平均增长率=（ -1）100%3 总 额三 年 前 年 末 所 有 者 权 益年 末 所 有 者 权 益 总 额 三年销售平均增长率=（ -1）100%3 额三 年 前 主 营 业 务 收 入 总当 年 主 营 业 务 收 入 总 额 13 技术投入比率=当年技术转让费支出与研究开发投入/当年主营业务收入净额100% （ 四 ） 企业信用评级等级确定 信用等级通常是指基于评估对象的信用、品质、偿债能力以及资本等的指标级别， 即信用评级机构用既定的符号来标识主体和债券未来偿还债务能力及偿债意愿可能性的 级别结果。信用等级的设置是指在严密分析的基础上，通过一定符号，向评级结果使用 者提供反映评级对象信用可靠程度而又通俗易懂的信用品质信息。信用评级是一项面向 全社会的工作，服务的对象不仅有金融行业的专家、业内人士，更多的是缺乏专业知识， 甚至文化程度较低的个体投资者。因此，有必要对信用等级进行科学合理设置，并且， 信用等级的设置还应该简单明了，具有大众性、可理解性。 综合以上的信用指标评级结果可以将企业的信用状况分为三等九级，即： AAA、 AA、A、BBB、BB 、B、CCC、CC、C 。下面通过一个图表来完整的介绍一下。 符号 含义 AAA 企业信用程度高，偿债能力强，风险很小。该类企业资金实力雄厚，资产质量优良， 各项指标先进，经营状况良好，盈利能力强，经济效益明显，发展前景广阔，不确 定性因素对其经营与发展的影响极小。企业陷入财务困难的可能性很小。 AA 信用程度较优，偿债能力较强，风险小。该类企业资金实力较强，资产质量较好， 各项指标先进，经营状况较佳，盈利水平较高，经济效益稳定，发展前景较为广阔， 有较强的支付能力。不确定性因素对其经营与发展的影响很小。 A 信用程度尚可，在正常情况下偿债能力较强。该类企业资金实力、资产质量尚可， 各项经济指标处于中上等水平，有时会受经济环境和其他内外部条件不良变化的影 响，进而削弱其盈利能力和偿债能力，但是风险较小。 BBB 信用程度欠佳，有一定的清偿能力，但易受经营环境和其他内外部条件不良变化的 影响。该类企业资产和财务状况一般，各项经济指标处于中等水平，偿债能力有波 动，目前尚有能力还本付息。 BB 信用能力不足，清偿能力较弱，风险相对较大，对经营环境和其他内外部条件变化 较为敏感，具有较大的不确定性。该类企业资产和财务状况及经济指标处于较低水 平，含有投机性因素。 B 信用程度一般，清偿能力弱，风险相对越来越大，对环境和其他内外部条件变化较为敏感，容易受到冲击。该类企业一旦处于较为恶劣的环境下，有可能发生讨债。 CCC 信用较差，清偿能力很弱，盈利能力下降。该类企业对债权人和投资者保障较小，存在重大风险和不稳定性。 CC 信用很差，清偿能力很弱，已处于亏损状态。该类企业对债权人和投资者具有高度的投机性。 C 信用极差，亏损严重，该类企业债务清偿能力极低，濒临破产。 四、完善我国企业信用评级体系的建议 随着我国经济的快速发展，商业运营中越来越多的运用到信用评级，然而我国的专 业评级公司起步晚，发展较西方国家落后。专业评级公司在我国还是一个新兴的行业。 14 西方国家有很多的专业评级公司，并且在经营发展中逐渐形成了几大主流的评级机构， 比如标准普尔、穆迪公司、费奇。这些公司在专业水平、信誉度、评价结果可靠性、权 威性上面都是出于世界领先水平。而且这些国家都有专门制定的关于评级机构的监管制 度，从而维护这个行业的发展。 （一）加强市场监管，健全企业信用评级的法律法规 企业信用评估对一个国家整个经济市场的安全性和稳定有有很重要的作用，因而各 个国家都对其发展持积极态度。美国的商业信用评级为什么发展的这么好，这么成熟， 有很大一部分的要归功于美国政府的监管。美国证券及交易委员会(SEC)所制定了严格的 国家确认的统计评级机构(NRSRO)资格认证。SEC 认证 NRSRO 的基本原则就是高标准、 从严控制数量,这在很大程度上保证了评级市场的良性运作。在我国经济转型时期建立资 信评估体系，政府的引导是十分必要的。针对我国的企业信用评级的结果可信度不高的 问题，我们可以借鉴美国的经验。政府应利用其强制性和公共性的优势，制定严格的资 格认证办法，扶持和组建权威信用评估机构，积极为之创造市场，使得不同类型的企业、 单位有各自适合的信用评估机构评估。而后随着这个市场的发展，应使之逐步商业化， 步入商业化评级的道路。因为只有脱离政府实现商业化才能真正保证独立性、公平性， 并优化市场结构。 另外，在行业的法规政策这方面政府需要做更多的努力。我国的金融市场仍有很 多的问题，制度并不非常完善，这种情况下信用评估产业的发展举步维艰。虽然国家对 于这方面已经出台了资信评级机构出具证券公司债券信用评级报告准则 ，但是它的范 围过于狭窄，没有实质意义。另外还有证券法 、 企业债券管理条例 、 企业债券发 行与转让管理办法 、 贷款通则等法律规章对信用评估有所规定，但是其内容比较少， 作用不大。对于现状，国家应该尽快组织起草专门针对信用评估的行业法律法规，统一 行业标准，明确企业信用评估的业务规则，对评估机构进行监管、规范。从而使行业监 管有法可依、合理有序。 （二）发展企业信用评级市场，加强企业信用评级机构的建立 我国的企业信用评级应该坚持走商业化信用评级的道路，因为企业信用评级作为一 项中介服务，其经营与获利能力将最终决定企业的生存与发展。对于企业信用评级市场 的发展要做到坚持独立、客观和公正评级，建立合理的市场结构。我国可以效仿美国， 建立以几家主流大型的评级机构为产业核心、众多中小型评级机构参与的信用评级市场。 还有，对于我国目前存在的企业信用评级市场中评级机构分布不合理的问题，我国应加 15 强经济发达地区以外的其他地区的企业信用评级市场的发展。 企业信用评级机构作为第三方中介机构必须具备独立性、客观公正和专业胜任能力。 企业信用评级市场的发展必须保证信用评级机构能够保持客观独立的市场地位，要在市 场中树立正值可靠的形象，同时要拥有经验丰富的专业人员和快捷方便的传播渠道。以 及还需要对产权结构进行合理的调整，美国主要评级机构都具有独立的所有权结构。我 国作为一个经济大国，目前还没有国际性的企业信用评级机构，我们需要积极鼓励计价 权威的、与国际接轨的企业信用评级机构的建立。 （三）建立征信体系确保信息来源的真实、公开、及时、充分 企业信用评级要做到信用评级结果的可靠性就必须先保证信息来源的可靠性。对于 这方面的建设我们可以参考美国的经验，建立有法律保障的征信体系。征信体系的核心 是征信公司，征信公司主要通过各种途径获取信息然后对信息进行专业处理，从而形成 信用报告、信用评级报告等一系列的信