《证券投资分析》作业(二)答案

证券投资分析作业（二）答案 一、名词解释： 1. 货币证券：是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。 2. 股价指数：是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指 标。 3. 衍生金融工具：是以货币、债券、股票等基本金融工具为基础而创新出来的金融工具，它以另一些 金融工具的存在为前提，以这些金融工具为买卖对象，价格也由这些金融工具决定。 4. 远期交易：是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。 5. 股指期货：英文简称 SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股 价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的 大小，进行标的指数的买卖。 6. 金融期货：指是交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的 标准化合约。 7. 利率期权：是一种与利率变化挂钩的期权，到期时以现金或者与利率相关的合约(如利率期货、利 率远期或者政府债券)进行结算。 8. 两地上市：就是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。 9. 第二上市：是指在两地都上市相同类型的股票，并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨 市场流通。 10. 资产负债率：是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。 11. 利息支付倍数：是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利 息保障倍数。 12. 资产收益率：也叫资产回报率（ROA），它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。 二、填空题： 1. 商品期货、金融期货、金融工具、实物商品、汇率、股票价格。 2. 融资方、正回购方、融券方、逆回购方。 3. 权利金、期权费、内在价值和时间价值、低、零、高。 4. 美式期权、欧式期权。 5、权证股、认购权证和认沽权证。 6、上市公司以外的第三者 7. 5000 万元、1000 万元。 8. 1000 人。 9. 两地上市。 10. 小、大、50%。 11.一年或超过一年的一个营业周期内、流动负债。 12. 小、大。 13. 短期偿债能力、 2:1 、1:1 、1:2。 14. 经营业务收益、利息费用。 15. 低风险、低报酬、高风险、高报酬。 16. 资本结构。 三、单项选择题： 2 1、C 2、B 3、D 4、C 5、A 6、D 7、C 8、A 9、B 10、C 11、A 12、C 13、B 14、A 15、C 16、D 17、B 18、A 19、C 20、C 21、C 22、B 23、B 24、C 25、A 26、B 27、D 28、D 29、A 四、多项选择题 1. B 、C 、D 2.A、C 、D 3. A 、D 4. B、C 、D 5 C 、D 期权交易 6 A、B 7. A、B 、C 、 D 8. A、B 、C 、 D 、E 9A、B 、E 10A、D 、E 五、判断题： 1 2. 3. 4. 5. 6. 7 8 9 10 11 12 13 14. 15. 16. 17. 六、计算题： 1. 答：1000000X1 25(50X 9000)=277 四舍五入，应卖出 3 份合约 3 个月后，该组合损失 10094=6 万元 恒指保值盈利=(90008500)X50X3=7 5 万 对冲后，盈利 15 万 证券投资分析作业 2 第 3 页 共 5 页 2. 答：（1)如果未来股价在 19 元以下，看涨期权的买方弃权，投资者损失期权费 300 元，看跌期权的买方执行权力，盈利超过(26192)X100500 元，股价越低于 19 元，看跌期权的盈利越大于 500 元，投资者总的盈利也越超过 200 元。 (2)如果未来股价在 1926 元间，两份合约的买方均执行，投资者的盈利固定为 200 元。 (3)如果未来股价超过 26 元，看涨期权执行，投资者盈利超过(26193)=400 元， 股价越高于 26 元，投资者的盈利越大于 400 元，看跌期权的买方放弃，投资者损失期 权费 200 元，总之，投资者的总盈利超过 200 元。 3. 答:(一) 当股价在 13 元以下时 ,买方不会履行合约，他盈利 1100=100 元 （二）当股价涨到 13 元以上时 ,由于他判断失误，买方肯定会履行合约。他将亏损。 亏损：（15-12）100=300 元 扣除期权费收入 100 元，实际亏损 200 元。 4. 答：（一）当股价上升但小于 30 元时，第一个合约、第二个合约都无利，故都 不能执行。 （二）当股价上升超过 30 元时，比如 31 元时，第一个合约：（ 31-27-3） 100=100 元（盈利）第二个合约：（ 31-28-2）100=100 元（亏损）两个合约相抵正 好持平。所以，股价从 30 元价位开始投资者正好不亏损不盈。 七、简答题： 1. 简述远期合约与期货合约的不同之处。 答：远期合约与期货合约颇有相似之处，容易混淆。因为这两种合约都是契约交易，均为交易 双方约定为未来某一日期以约定价格买或卖一定数量商品的契约。它们的区别则在于：交易场所不 同、合约的规范性不同、交易风险不同、保证金制度不同、履约责任不同 2. 股指期货合约组合条件。 答：股指期货合约组合条件包括交易对象、合约价格、合约现金结算、保证金交易、股指期货 交易实例。 3. 期权交易组合分析。 答：价格、期限、数量、期权费分析。 4. 期权交易与期货交易的区别？ 答： 期权交易与期货交易都有保值和投机的功能，但是，这两种功能发挥的程度由于受到各种 因素的影响，在具体表现上有相当显著的差异。第一，杠杆作用程度不一样所谓杠杆作用是指收 益或亏损占投入资金的比率。购买期权合约的最高资金投入量是权利金，而在期货交易中，相同的 收益所支付的投资多于期权交易的投资。因此，期权交易的杠杆作用大于期权交易的杠杆作用；第 二，损失限定不一样。如果预期的价格走势出现相反的变化，期权投资的购买者最大的损失限定在 期权支出上，而期货交易的头寸投资面临的直接损失远远大于权利金损失。 5. 我国证券法规定出现什么情况上市公司要暂停上市？ 4 上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：（一）公司股本总额、股权 分布等发生变化不再具备上市条件；（二）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告 作虚假记载，可能误导投资者；（三）公司有重大违法行为； （四）公司最近三年连续亏损；（五）证券交易所上市规则规定的其他情形。 6. 上市公司会计信息批露包括那些内容？ 答：上市公司的会计信息披露包括如下一些内容： （1）数量性信息。上市公司一般按照国家颁布的“股份制企业会计制度“ 等文件要求，结合本公 司的实际以及行业会计规定，以货币形式反映公司所涉及的各种经济活动的历史信息。 （2）非数量性信息。这主要包括上市公司会计信息的重要变化说明、会计政策的使用说明、会 计政策变更的原因及其影响等等。 （3）期后事项信息。这主要包括：直接影响以后时期财务报表金额的事项、严重改变资产负债 表计价连续性严重影响资产权益之间关系或严重影响以前年度所呈报的有关本期的预测活动的事项、 以及对未来收益和计价的影响不明了或不确定的事项等。 （4）公司分部业务的信息。它们是随着公司多元化经营、跨地区经营的业务发展，而导致的一 种信息聚合。如果仅仅在财务报表中揭示这些数量性的数据，很难准确揭示公司这部分业务的经营、 以及未来的发展情况。因此，上市公司必须在对外报表中公布这部分数据，以及数据的口径、揭