汽车金融有限公司筹建可行性研究报告

1 车金融 有限 公司筹建 可行性研究报告 一、 摘要 二、 公司筹建背景 1、 政策层面 （ 1）汽车金融行业监管 指导 政策密集推出 （ 2）汽车行业 政策 支持 快速、健康发展 （ 3） 国家宏观经济政策，扩内需，促销费，发展现代服务业，鼓励创新 2、 市场层面 （ 1） 汽车行业发展迅速 （ 2） 汽车信贷潜力巨大 3、 申请人公司业务 发展的 需要 三、 市场前景分析及公司成立后的业务及发展 1、 市场定位 （ 1）有母公司主营业务的强大支持 （ 2）汽车信贷业务专业化更高 （ 3）风险控制的专业化程度高 （ 4）整车销售企业为主要出资人，优势更加 明显 2、 同业状况 3、 公司成立后的业务 ，竞争优势 及发展前景 （ 1） 近期主要业务及运作模式 2 （ 2） 竞争优势 （ 3） 发展前景 四、 未来财务预测 1、拟设机构开业后 3 年的经营规模 2、盈利水平（包括收入、成本和利润） 3、流动性状况等预测 五、 业务拓展策略及业务发展模式 1、业务拓展监管要求及政策导向 2、公司的业务拓展策略 （ 1）为消费者提供价格更加优惠的产品（价格策略） （ 2）为消费者提供更加具有针对性的服务（差异营销策略） （ 3）促销策略 （ 4）营销渠道 3、未来计划拓展的业务内容 4、资金筹措 六 、风险 管理理念及风险控制能力 1、风控监管要求 2、风险管理理念 （ 1）一致性 （ 2）全面性 （ 3）系统性 （ 4）独立性 3 （ 5）权威性 （ 6）互通性 （ 7）分散与集中相统一 3、风险管理原则 （ 1）风险规避 （ 2）风险分散 （ 3）风险分担 （ 4）风险抑制 （ 5）风险补偿 4、风险管理制度建设 七、 汽车金融公司可能面临的风险及对策 1、 信用风险 2、信用风险对策 3、流动性 风险 4、流动性风险对策 5、市场风险 6、市场风险对策 7、 操作风险 8、操作风险对策 9、信息技术风险 10、信息技术风险对策 4 【正文】 一、 摘要 从目前大环境看，无论从国家政策的鼓励方面，还是汽车行业的平稳健康发展方面，以及消费者的消费理念的巨大变化方面，汽车消费金融都面临着一个良好的外部环境和难得的发展机遇。我公司作为一家汽车经销集团，依照市场的节奏，对未来业务的发展和规模的扩张做了积极稳健的规划，无论从资金融通，还是销售促进方面，都需要一个汽车金融公司平台。 同时，我公司作为一家汽车经销集团，经过十几年的发展，在行业内积累了大量的运营经验和市场数据，对无论个人消费者的消费行为，还是其他汽车经销商的经营行为，都有着深刻的理解，我们有信心，有能力，也有条件对汽车金融领域的各类风险进行有效地监督和管理。 我们认为， 有别于依附在汽车制造商下的传统型汽车金融公司，以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司 拥有更大的潜力： 1、 更广阔的顾客群体。 就个人汽车信贷业务而言，其放贷对象不仅仅局限于一个品牌，而是涵盖整车销售企业旗下所有代理品牌，相对于传统型汽车金融公司具有更广阔的顾客群体； 5 2、 消费信贷信息与数据优势。 我们是整个汽车产业链条中最贴近消费者的一个环节，对市场和消费者的行为更加敏感，积累有大量的相关数据， 能够准确高效地对贷款客体做出专业化 的价格评估和风险评估，同时在评估车辆残值、处理抵押品、以及向保险公司索赔等方面也具有更加熟练的专业技巧。 3、 服务优势 作为汽车经销企业，我们为消费者提供的服务涵盖了从前期 车辆挑选、购买、 牌照保险、美容装饰、到后期维修保养、甚至二手车交易等的全程服务，能更好地跟踪消费信贷客户的车辆保有状况，即使发现并控制风险。 4、 经销商业务模式优势。 由于整车销售企业为主的汽车金融公司可能涵盖多个代理品牌，所以与不同经销商的关系更加紧密，同时对经销商的业务模式更加了解，利于把控对经销商贷款的风险； 5、 多品牌优势。 涉 及多品牌经营大大降低了对单一品牌的依赖性，降低受到单一汽车品牌变动所产生的影响，不同品牌定位于不同细分市场，其广告诉求点、利益点不同，可使企业深入到各个不同的细分市场，占领更 6 大市场； 同时， 相对广泛的信贷 客户 范围有助于分散化经营，降低风险。 二、 公司筹建背景 1、政策层面 （ 1） 汽车金融行业监管政策密集推出，显示了监管层对该领域的重视、指导和鼓励。 2003 年 10 月，中国银监会颁布了汽车金融公司管理办法（原办法）。 2004 年 3 月，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会公布了汽车贷款管理办法，规范了汽 车贷款业务管理，防范汽车贷款风险，为促进汽车贷款业务健康发展提供了法律依据。 2007 年 8 月， 中国银监会公布了中国银行业监督管理委员会非银行金融机构行政许可事项实施办法，规定了包括汽车金融公司在内的非银行金融机构行政许可事项，为汽车金融公司的行政许可提供了政策依据。 2008 年 1 月，中国银监会发布新的汽车金融公司管理办法（以下简称新办法），对原办法进行了重要的修改。新办法的颁布与实施，为汽车金融公司行业在有效控制风险的前提下实现又好又快发展提供重要的法律保障。 7 2009 年 1 月，中国人民银 行在京召开“金融支持汽车产业发展座谈会”。会议指出，做好汽车金融服务，支持我国汽车产业调整振兴，对于保增长、扩内需、调结构和促进国民经济长期平稳较快发展具有重要战略意义。 2009 年 5 月，保监会颁布了关于促进汽车消费贷款保证保险业务稳步发展的通知。 2009 年 8 月， 中国人民银行、中国银行业监督管理委员会发布2009 年第 14 号公告，规定了 汽车金融公司发行金融债券有关申请事宜，使得汽车金融公司的融资渠道得以拓宽， 促使融资格局多元化，拓展融资空间，改善融资结构，提高汽车金融公司的资本实力和抵御风险能力，从而提 升汽车金融公司的核心竞争力，实现汽车金融公司的可持续发展。 2010 年 2 月，中国银行业监督管理委员会发布了个人贷款管理暂行办法，为汽车金融公司等非银行金融机构发放个人贷款提供了参照。 （ 2） 汽车行业的快速、健康发展得到了政策层面的支持和保障，为汽车金融行业提供了壮大的基础。 2004 年 5 月，国家发改委颁布了 汽车产业发展政策 。 2008 年 12 月，国务院办公厅下发了关于搞活流通扩大消费的意见。 8 2009 年 1 月，国务院常务会议审议并原则通过了汽车产业调整振兴规划。规划强调，加快汽车产业调整和振兴，必 须实施积极的消费政策，稳定和扩大汽车消费需求，发展现代汽车服务业，完善汽车消费信贷。 2009 年 3 月， 商务部、工信部、公安部、财政部、税务总局、工商总局、银监会、保监会等八部门联合下发了关于促进汽车消费的意见。意见指出，促进汽车消费是扩大内需的重要内容之一，对妥善应对国际金融危机的冲击，推动汽车产业健康发展，缓解就业压力，维护社会稳定，保持国民经济平稳增长具有重要作用。其中尤其提到要加大信贷支持力度。推进汽车消费信贷管理条例制订工作，完善个人征信管理，鼓励金融机构开展新车和二手车消费信贷业务，不断扩 大汽车信贷消费。推动金融机构根据信贷原则和汽车流通企业的特点，制定差别化授信条件，创新担保方式，加大信贷支持力度，满足汽车流通企业的合理信贷需求。稳步发展汽车消费贷款保证保险业务，推动保险机构与汽车消费信贷机构进一步加强合作，促进汽车消费市场平稳发展。 2009 年 12 月，中国人民银行、银监会、证监会、保监会发布关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见。其中提出，要合理发展消费信贷，积极稳妥推动消费金融公司试点工作。完善汽车消费信贷制度和业务流程，实现资信调查、信贷办理、 车辆抵押、贷款担保、违约处置的汽车消费信贷全过程法制化、规范化。 9 （ 3） 现阶段 国家“扩内需，促消费，鼓励创新”的宏观经济政策，尤其 十二五规划的制定，将为今后汽车金融行业的快速发展提供更为广阔和有利的政策环境。 2010年 10月，党的十七届五中全会通过了 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议 。建议提出，要 加快转变经济发展方式，坚持扩大内需战略，大力发展现代产业体系，鼓励创新。汽车金融服务作为一门现代金融服务行业，在促进消费、金融创新方面必将迎来更广阔的前景。 2、 市场层面 （ 1） 汽车行业发展 迅速 2009 年，中国国内汽车市场延续了总需求均衡、连续、高速增长的态势，汽车销量增速达到 45左右，成为 03 年以来最快增速。而乘用车增速更为显著，也基本接近历史高点。 2010 年，在国家扩内需、调结构、促转变等一系列政策措施的积极作用下，我国汽车工业延续 2009 年发展态势，保持平稳较快发展。汽车产销快速增长，自主品牌市场份额提升，汽车出口逐步恢复，大企业集团产销规模整体提升，市场需求结构进一步优化，汽车工 业产业结构调整加快。 10 2010 年，我国汽车市场呈现高开稳走态势，平均每月产销突破150 万辆，最低月产销 量也超过 100 万辆，全年累计产销超过 1800万辆，刷新全球历史纪录。据中国汽车工业协会统计，我国 2010 全年累计生产汽车 辆，同比增长 销售汽车 比增长 图：中国汽车销量历史统计 03 至 09 年表现对比分析 单位：万台， 数据来源：汽车工业协会 图片来源：中信证券研究部， 车分析部 在政策鼓励和经济增长的双驱动下，中国汽车市场连续几年呈现总需求均衡、连续、高速增长，自 2001 年至 2009 年，中国汽车销量占全球总销量的比重由 年攀 升至 而国际汽车市场则自2008 年受到经济海啸的影响呈现低迷的态势， 2009 年中国取代美国成为世界最大的汽车消费市场。中国汽车消费市场已成为不可忽视的重要组成部分，随着人均收入的增长，巨大的购买潜力转化为刚性需求的释放，中国汽车消费市场有望得到进一步的提升。 11 5 . 7 %8 . 7 %1 0 . 1 %1 1 . 5 %1 2 . 8 %2 8 . 1 %2 2 . 4 %7 . 4 %4 . 3 %7 . 9 %2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 F 2 0 1 0 国汽车销量占全球汽车总销量的比例 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1 美国 1747 美国 1714 美国 1697 美国 1730 美国 1745 美国 1705 美国 1646 美国 1349 中国 1350 2 日本 591 日本 579 日本 583 日本 585 日本 575 中国 705 中国 880 中国 938 美国 1050 3 德国 364 德国 352 中国 456 中国 511 中国 573 4 英国 277 中国 338 5 法国 275 6 意大利 269 7 中国 244 表 ：世界汽车市场销量排名变化情况 数据来源：汽车工业协会 12 95 1 1 3 63 68 1 2 3 1 4 3 594 6 33 0 72 1 272 1 9 42 8 0 1 7 62 5 6- 1 5 1 0- 5 7- 3 4 2307185257348 299 399250- 2 8 3- 1 0 4 72002 2003 2004 2005 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 . 1 - 6其他国家增量合计中国增量总增量图：世 界汽车产业增量变化 数据来源 国家信息中心 （ 2） 汽车信贷潜力巨大 据统计，目前国内汽车信贷消费占整体汽车消费的比重仅为 10%，而美国约有 90%的汽车销售是通过信贷方式售出，欧洲 80%的消费者通过汽车信贷购买汽车。尽管受中国汽车起步晚及国人“能付不贷”、“宁借不贷”、“不花未来钱”等传统观念的影响，中国汽车信贷与欧美发达国家相比有较大的差距，但这几年，随着中国汽车市场的迅猛发展，国人消费观的转变及理财观的增加，中国汽车信贷逐渐升温。 随着中国金融制度的改革和完善，信贷消费产品将成为金融机构的主力产品，由国家 统计局中国经济景气监测中心与万事达卡国际组织联合发布的中国信贷消费第二次系列调查结果显示，中国居民对信 13 贷消费的认知度有了新的提高，近八成的人认可信贷消费方式，调查显示汽车成为超过教育的第二种最适合信贷消费的对象。特别是月收入超过三千元的被访者，认为汽车最适合信贷消费的比例迅速上升，并逐渐超越住房而成为信贷消费的第一适合对象，显示出汽车信贷消费市场的巨大潜力和空间。 从中国人民银行 1998 年正式批准开展汽车消费信贷业务以来，我国的汽车信贷规模从无到有发展很快。 2001 年，全国汽车消费信贷余额为 436 亿元；到 2002 年末，已上升到了 945 亿元；而至 2008年底，全国各金融机构共发放汽车消费贷款余额达到 1583 亿元，其中，国有商业银行余额 743 亿元，股份制银行余额 311 亿元，汽车金融公司余额 318 亿元 1。 2009 年 ,各金融机构汽车信贷业务发展迅猛 ,如深发展全年新增汽车消费贷款近 60 亿元 ,增长率达 180%以上。 图： 2008 年全国金融机构发放汽车贷款份额 数据来源 中国人民银行 14 根据中国汽车工业协会的预测数据，到 2025 年，中国汽车金融业将有 5250 亿元的市场容量。随着汽车金融业的深入快速发展和信贷消费意识的 提升，汽车金融行业将拥有更加广阔的发展前景。 （ 3） 申请人公司业务 发展壮大的 需要 正如前面所分析，无论从国家政策的鼓励方面，还是汽车行业的平稳健康发展方面，以及消费者的消费理念的巨大变化方面，汽车消费金融都面临着一个良好的外部环境和难得的发展机遇。我公司作为一家汽车经销集团 ，依照市场的节奏，对未来业务的发展和规模的扩张做了积极 稳健 的规划， 无论从资金融通，还是销售促进方面，都需要一个汽车金融公司平台。 同时，我公司作为一家汽车经销集团，经过十几年的发展，在行业内积累了大量的运营经验和市场数据，对无论个人消费者的 消费行为，还是其他汽车经销商的经营行为，都有着深刻的理解， 我们 有信心，有能力，也有条件对汽车金融领域的各类风险进行有效地监督和管理。 三 、 市场前景分析 及公司成立后的业务及发展 （ 1） 市场定位 15 数据显示，截至 2008 年底，汽车金融公司共占金融机构发放汽车贷款份额的 20%，远远小于国有商业银行 47%的份额。在发达国家，汽车金融公司占汽车贷款份额的 35%，居首位；银行占 30%，居次席；其他各类机构占 35%。我国汽车金融行业尚处在发展初期阶段，随着消费理念的变化和金融市场的开放，汽车金融公司所占市场份额有望趋于发达 国家水平。 相对于商业银行，汽车金融公司具有以下几点优势： （ 2） 有 母公司 主营业务的强大支持 典型的汽车金融公司是汽车制造商附属的金融公司，它们与母公司是一个利益共同体。与银行相比，汽车金融公司的首要任务是促进母公司汽车的销售，因此能够保证对汽车业连续稳定的支持。这一点对汽车业的发展十分重要。因为汽车业是典型的规模经济行业，只有在汽车产量达到一定规模时，才能产生明显的经济效益。但汽车产量的形成，既取决于产能的发挥，还取决于市场需求的规模。金融服务在提升市场需求方面具有巨大优势，因此汽车业的发展离不开金融服务。 但另一方面汽车业又是一个受经济周期影响很大的行业，在经济不景气时，这时银行完全可能收缩在这一领域的金融服务，这将对汽车业的规模经济效益构成严重影响。但作为汽车制造商附属的金融机构，则能够与母公司协同运作，推出一系列促销计划。比如“ 9 11 16 事件 发生后，美国的汽车金融公司与母公司在车型选择、维修服务、利率及融资方面推出一系列促销计划，换来的是汽车销售在 2001 年10 月份大幅上升了 15%。 （ 3） 汽车信贷业务专业化更高 较高的信贷审批效率是汽车金融公司的核心竞争力之一，汽车金融公司业务相对商业银行单一，所以汽车 金融公司能够组建更专业化的团队以及更有针对性的审批流程和标准。在某些发达国家已经出现了“一站式”购车服务模式，汽车金融公司就地对在经销商处选好车型的顾客进行信贷审批，快速的信贷结果甚至在一个小时内到达经销商处，真正实现了顾客在购车上的“立等可取”。 （ 4） 风险控制的专业化程度高 汽车金融公司具有相对于银行较高的风险承受能力，专业汽车金融公司能够针对汽车消费的特点，开发出专门的风险评估模型、抵押登记管理系统、催收系统、不良债权处理系统等。在业务营运方面：从金融产品设计开发、销售和售后服务等，专业汽车金融公司都有 一套标准化的业务操作系统。这种独立的、标准化的金融服务，不仅大大节 省了交易费用，而且大大提高了交易效率，从而赢得了规模经济优势。例 如福特信贷的非福特车授信子公司 (福特信贷设在 17 美国奥马哈 (催收中心，就专门代理非福特车的授信和其他授信机构的债权催收。 （ 5） 整车销售企业为主要出资人 ，优势更加明显 有别于依附在汽车制造商下的传统型汽车金融公司，以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司 拥有更大的潜力。 第一 ， 就个人汽车信贷业务而言，其放贷对象不仅仅局限于一个品牌，而是涵盖整车销售企业旗下 所有代理品牌， 相对于传统型汽车金融公司具有更广阔的顾客群体； 第二 ，由于整车销售企业为主的汽车金融公司可能涵盖多个代理品牌， 所以 与不同经销商的关系更加紧密 ； 第三，涉及多品牌经营大大降低了对单一品牌的依赖性，降低受到单一汽车品牌变动所产生的影响，不同品牌定位于不同细分市场，其广告诉求 点、利益点不同，可使企业深入到各个不同的细分市场，占领更大市场； 第四 ，相对广泛的信贷范围有助于分散化经营，降低风险。 2、 同业状况 截至目 2010 年底银监会共批准了 13 家汽车金融公司，全部 13 18 家都是以汽车制造商为主要出资人 2，截至 2007 年 12 月底，已开业的 8 家公司资产总额 元，其中贷款余额 元，负债总额 元，所有者权益 元，当年累计实现盈利 1647万元。汽车金融公司的资产质量优良，不良贷款率仅为 截至 2008 年底，中国汽车金融公司总资产达到 元，首次实现全行业整体扭亏为盈。 汽车金融行业整体盈利一方面依靠于汽车行业和信贷消费行业的蓬勃发展，另一方面依靠于汽车金融行业自身对业务的开拓和消费者对汽车金融公司的认知度增强。 目前，在国内汽车金融市场，主要有银行信用卡分期付款、汽车金融公司、银行汽车消费贷款三种贷款方式供购车人选择。 随着汽车信贷的不断升温，汽车金融正被车企视作促进销售的救市法宝 。今年 1 月份，捷豹路虎在全国范围内推出为期 3 个月的“零机构名称 机构所在地 成立日期 1 三一汽车金融有限公司 湖南省 2010 宝马汽车金融（中国）有限公司 北京市 2010 大众汽车金融（中国）有限公司 北京市 2004 梅赛德斯 北京市 2005 菲亚特汽车金融有限责任公司 上海市 2007 东风日产汽车金融有限公司 上海市 2007 广汽汇理汽车金融有限公司 广东省 2010 福特汽车金融（中国）有限公司 上海市 2005 上汽通用汽车金融有限责任公司 上海市 20040 丰田汽车金融（中国）有限公司 北京市 20041 东风标致雪铁龙汽车金融有限公司 北京市 20062 沃尔沃汽车金融（中国）有限公司 北京市 20063 奇瑞徽银汽车金融有限公司 安徽省 200919 利率尊贷领享计划”，市场反应立竿见影；上 汽通用汽车金融公司针对凯迪拉克客户推出的“平衡先享”和“ 0 利率”计划；福 特金融联手长安福特推出的蒙迪欧致胜“半付半贷”金融专案；雷克萨斯推出的零利率金融方案；一汽丰田针对旗下主力车型卡罗拉开展了“零负担”购车盛惠活动； 东风日产预计在年内 联合东风日产汽车金融有限公司为全车系购车客户提供零利息购车贷款； 而宝马金融每年都会推出春季、夏季特惠方案，凡在规定时间内，在指定经销商处购置指定车型，即享受 “零月供”及“零利率”等 多重优惠。 13 家汽车金融公司已成为推动对应厂商销售的有力武器，这些依附于制造厂商的金融机构在积极推动汽车销售的同时，不断提高自身盈利能力，鉴于目前国内的汽车金融市场还处于起步阶段，市场潜力还远远没有被挖掘，市场有效供给很不够，也正因为如此，国内汽车贷款渗透率远远低于国际水平，随着汽车金融业的持续拓展，如果将渗透率由现在的 10%提高到国际平均水平的 70%，即使每个参与者只分到一小块，规模也会非常可观。 另一方面，商业银行在监管层面和市场认知度方面仍占有优势，即使银行车贷不放低门槛要求和提高服务效率，尽管汽车 金融行业发展迅速，仍在短期内不足以撼动商业银行在汽车信贷消费的主导地位。首先商业银行的资金成本普遍要低于汽车金融公司，这使得汽车金融公司没有利率方面的优势。其次，汽车金融公司尚不能开设实体分支机构，在营销网点的覆盖面上输给银行。同时，已批准的 13 家汽车金融公司只经营对应品牌，销售范围相对单一，而银行的信贷则 20 面向所有国家允许所有汽车类别。 综上所述，汽车金融公司面对的是一个发展迅速、潜力巨大的汽车消费信贷市场。汽车金融公司引进了国外成熟的汽车消费信贷融资的管理技术、先进的业务经营和风险管理经验。同时，汽车金融 公司可以凭借其先天的汽车行业背景，向消费者提供完整的专业服务，使消费者可以享受到比以前更专业的金融服务。 3、 公司成立后的 主要 业务 、 竞争 优势 及发展前景 （ 1） 近期的主要业务 如下。 针对个人消费者 开展汽车信贷业务 ： 首先利用股东现有的遍布全国的销售网络，进行产品服务；而 后逐步联合国内外有实力的经销商，建立战略合作关系，扩大信贷规模 。 针对汽车经销商开展贷款业务 ： 提供汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款，包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等 21 图 ：个人汽车消费信贷的业务流程： 图中： 消费者在经销商处选定车型，填写贷款申请。 经销商将消费者贷款资料通过电脑传给汽车金融公司。 金融公司通过电脑联网向信用调查机构调取消费者信用资料，进行信用评估 。 金融公司通过经销商贷款核准情况，并授权经销商同消费者签订融资合同。 经销商向政府汽车管理部门登记上牌。金融公司为车辆的抵押权人，并显示在 汽车管理部门出具给消费者的车辆所有权证明书上。 经销商交车给消费者。 金融公司收到经销商的合同文件后，付款给经销商。 消费者按合同内容分期付款给金融公司。 金融公司将消费者的付款状况提供给信用调查机构。 （ 2） 主要 竞争优势 如下。 汽车行业消费信贷 信息 优势 作为以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司，更加 熟悉汽车市场行情， 更加熟悉终端消费者及同行业经销商客户的消费及贷款特点， 能够准确 高效地 对贷款客体做出专业化的价格评汽车管理部门 汽车金融公司 汽车经销商 用户 信用调查机构 22 估和风险评估， 同时 在 评估车辆残值、 处理抵押品 、以及 向保险公司索赔等方面 也 具有 更加 熟练的专业技巧。 经营关系优势 作为以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司，我们的股东经营多个品牌的汽车销售，与多家汽车生产厂家和经销商经过长期的合作，形成良好的合作关系，易于业务的拓展。 服务优势 作为以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司，区别于商业银行汽车信贷业务只能赚取 借款人借款的 利息收入， 我们 能够 与 各家 汽车厂商， 各家 经销商、 各家 汽车维修商达成 更广泛且深入反的 合作协议，为汽车销售 、维护修理、旧机动车回购、以旧换新等各个业务环节提供资金服务，拉长了产业链，便于资源整合、业务创新、灵活操作。 管理优势 作为以整车销售企业作为主要出资人的汽车金融公司， 汽车金融公司应用先进成熟的计算机业务管理系统，汽车金融服务网络涵盖了汽车贷款业务的申请、受理、评审、发放、贷后管理等各个环节，具有高效科学的优势。 23 适应客户和快速反应能力 作为以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司，我们的业务深深融入到终端消费者及消费机构之中， 在 信贷产品的 风险控制、 发放和贷后管理及 服务等方面， 我们都有一套更加适应客户 需求 的业务操作系统， 同时也能 对客户需求 的变化 作出快速反应。 信贷 客户选择优势 作为以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司， 在汽车服务环节之中，汽车金融公司对客户有深入的了解，同时处于第一选择的地位，先选择诚信度高的优质客户，从而降低逆向选择的风险，也将在与其他金融机构的竞争中处于有利地位。 （ 3） 公司充分利用自己的竞争优势，业务将有良好的发展前景。 根据我国目前汽车消费信贷市场环境及国内信用状况，设立的汽车金融有限公司首先将在中国银监会许可的范围内开展对经销商的车辆采购贷款和营运设备贷款以及消费者购车贷款 业务。 对于经销商贷款，拟通过与商业银行合作，利用商业银行现有的网络为分布在各地的经销商提供金融服务；对于消费者购车贷款，拟通过与商业银行、经销商、中介机构合作，设计风险控制完备、操作简便的流程，对购车者提供金融服务。 24 拟设立的金融公司将根据资产业务的发展状况和金融市场发展状况，合理安排资金来源和期限结构，尽量使资产和负债结构匹配，确保公司稳健、持续发展。 总之，汽车金融业务市场潜力巨大，公司充分利用自己的竞争优势，业务 将 有良好的发展前景。 四 、未来财务预测 本着稳健的原则对未来的业务进行预测。 公司 资产负债情况良好，流动性充足，收益稳步提高。各项监管指标数值优于监管数值。 25 资产负债表（单位：万元） 科 目 2012 2013 2014 2015 存放央行及同业存款 8,554 20,353 43,302 89,754 应收账款 - - - - 贷款 76,982 183,178 389,719 807,786 投资 - - - - 固定资产 1,500 3,000 4,500 5,000 其他资产 1,035 2,272 268 1,224 资产合计 88,071 208,803 437,790 903,764 融资规模 35,465 152,728 351,232 813,776 股东存款 10,000 60,000 80,000 125,000 接受保证金 - - - - 发行金融债券 - - - 100,000 同业拆借 15,000 45,000 70,000 80,000 金融机构借款 10,000 50,000 200,000 500,000 应付账款 - - - - 其他负债 3,000 3,000 6,000 15,000 负债合计 38,000 158,000 356,000 820,000 实收资本 50,000 50,000 80,000 80,000 资本公积 - - - - 盈余公积 7 80 179 376 未分配利润 64 723 1,611 3,387 所有者权益合计 50,071 50,803 81,790 83,764 负债和所有者权益合计 88,071 208,803 437,790 903,764 26 损益表（单位：万元） 科目 2012 2013 2014 2015 营业收入 5,816 13,840 29,445 61,033 利息收入（车贷放款） 5,774 13,738 29,229 60,584 利息收入（央行及同业存款） 43 102 217 449 投资收益 0 0 0 0 其他营业收入 0 0 0 0 营业支出 5,402 12,008 25,440 52,658 利息支出 1,575 6,825 17,550 44,350 营业费用 3,750 5,000 7,500 7,500 贷款减值损失 77 183 390 808 其他营业支出 0 0 0 0 营业税金及附加 320 761 1,619 3,357 营业利润 95 1,071 2,386 5,018 加：营业外净收入 0 0 0 0 利润总额 95 1,071 2,386 5,018 所得税 24 268 597 1,255 净利润 71 803 1,790 3,764 监管指标数值 监管指标 2012年 2013年 2014年 2015 年 资本充足率 8% 65% 28% 21% 10% 流动性 100% 225% 147% 162% 200% 自用固定资产比例 40% 3% 6% 6% 6% 同业拆借 / 实收资本， % 100% 30% 90% 88% 100% 27 五 、业务拓展策略及业务发展模式 1、 业务拓展 监管要求及政策导向 汽车金融公司 业务拓展要遵守相关的法律法规 。 相关的法律法规主要 包括：汽车金融公司管理办法，汽车贷款管理办法等 。 汽车金融公司管理办法第 19 条规定，经中国银监会批准，汽车金 融公司可从事下列部分或全部人民币业务： （ 1）接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东 3 个月（含）以上定期存款； （ 2）接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证金； （ 3）经批准，发行金融债券； （ 4）从事同业拆借； （ 5）向金融机构借款； （ 6）提供购车贷款业务； （ 7）提供汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款，包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等； 28 （ 8）提供汽车融资租赁业务（售后回租业务除外）； （ 9）向金融机构出售或回购汽车贷款应收款和汽车融资租赁应收款业务； （ 10）办理租赁汽车残值变卖及处理业务； （ 11）从事与购车融资活动相关的咨询、代理业务； （ 12）经批准，从事与汽车金融业务相关的金融机构股权投资业务； （ 13）经中国银监会批准的其他业务。 2、 公司的 业务拓展策略 汽车金融产品也需要和其他产品和服务一样，通过各种营销传播手段， 使 消费 者 了解 产品的特征、优势、办理程序，达到业务拓展的目标。 （ 1） 为消费者提供价格更加优惠的产品（ 价格策略 ） 在我国，汽车金融服务集中体现在 汽车 贷款上，则汽车金融公司的产品低价，可以理解成车贷低利率。为降低购车门槛，为消费者提供更大的实惠，利息上的成本实际上是由经销商来承担。低利率政策推出，实际是经销商和金融公司的一种拉动销售，推动市场的合作。 29 （ 2） 为消费者提供更加具有针对性的服务（ 差异营销策略 ） 差异化指设计一系列有意义的差异，以便使本公司的产品同竞争者产品相区别的行动。在产品上实行的差异性战略，则可通过公司的 管理水平、人员素质、服务态度、工作效率、广告形象等途径来实现。 作为以整车销售企业为主要出资人的汽车金融公司，更要努力挖掘相对于传统的商业银行汽车信贷产品，和以整车制造商为主要出资人的汽车金融公司汽车信贷产品的差异。 （ 3） 促销策略 首先以人为本 。 秉承“服务至上、客户满意”的原则，以客户需求为中心，进行人性化营销，以客户需求为中心，进行人性化营销，才能使汽车金融产品销售更有活力和吸引力。 其次，主动性营销 。变潜在需求为现实需求，变其他 公司的或者其他品种的汽车金融产品的需求为自己公司的汽车金融产品需求。 第三，关 系营销。汽车金融产品营销强调与员工建立良性的绩效机制；与汽车金融产品 消费者 建立长久、良好的关系；与竞争者建立公平竞争和相互协作关系；与各类相关的中介机构建立合作和共同发展的关系。 30 （ 4） 营销渠道 汽车金融市场的营销渠道主要有以下几种： 第 一， 间 接营销渠道。汽车金融服务公司利用 各相关 经销商的专 职员工 向销售对象 提供各种汽车金融产品和服务的方式。 第二， 直 接营销渠道。汽车金融服务公司 采用信函、电话、广播传媒、报纸杂志等渠道向客户直接推销汽车金融产品，诱发客户的购买欲望，促使 其使用电话预约、主动上门的方式 向汽车金融服 务公司购买产品。 第三，网络营销渠道。网络营销渠道指汽车金融服务公司利用互联网和电子商 务 技术为客户提供有关汽车金融产品和服务的价值，实现网上销售。 3、 未来计划拓展的业务内容 汽车金融服务公司 首先 稳步发展对经销商及消费者购车贷款业务，在此基础之上，在未来 3，向以下业务拓展： 向消费者提供汽车融资租赁业务（售后回租业务除外）； 向金融机构出售或回购汽车贷款应收款和汽车融资租赁应收款业务； 办理租赁汽车残值变卖及处理业务； 从事与购车融资活动相关的咨询、代理业务； 31 经批准，从事与汽车金融业务相关的 金融机构股权投资业务； 在未来业务拓展过程中， 一方面 要 积极扩大 业务 规模， 另一方面要 遵循审慎性经营原则，加强风险控制。 4、 资金筹措 资金密集性和资金使用时间的长期性决定了汽车金融公司对融资有较强的依赖性。融资有多种方式，不同的方式有不同的融资成本和 不同的 风险 。 权衡融资成本和风险，建立最佳融资结构，实现企业价值最大化 是我们的目标 。 按照规定，汽车金融企业的资金主要有以下几个来源： （ 1）接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东 3个月（含）以上定期存款； （ 2）接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租 人汽车租赁保证金； （ 3）经批准，发行金融债券； （ 4）从事同业拆借； （ 5）向金融机构借款； （ 6）向金融机构出售汽车贷款应收款和汽车融资租赁应收款业务 从企业经营角度看，短期发展的资金筹措主要依靠：同业拆 32 借、向金融机构借款、经销商和承租人的保证金。中长期发展的资金主要依靠：股东的定期存款和发行金融债券。公司 将 通过多种方式保障公司开展业务的资金来源。 六 、汽车金融公司风险管理 1、 风险监管要求 汽车金融公司作为一类金融机构，其最基本的业务活动是对经销商和车辆最终用户提供信贷支持，在促进消费，活 跃市场、提高资金使用效率的同时，也具有易引发系统性高风险的特性。另一方面，当期我国的汽车金融公司正处于发展阶段，无论与国外的汽车金融公司，还是与国内的银行业比较，都具有很强的阶段性特点；未来 随着其规模的扩张，尤其是随着汽车贷款业务的增加，风险监控体系将发挥更加局定性的作用，同时也将面临更多的挑战。 我们认识到各有关部门，尤其银监会对汽车金融公司风险管理与控制的重视和严格指导， 将按照中国银监会有关银行业金融机构内控指引和风险管理指引的要求，建立健全公司治理和内部控制制度，建立全面有效的风险管理体系。具体包括如 下方面： 严格遵守五大监管指标； 建立信用风险资产五级分类； 按规定编制并及时向中国银监会报送资产负债表、损益表及中国 33 银监会要求的其他报表； 定期进行外部审计； 如有业务外包需要，严格制定相关的政策和管理制度，并报送中国银监会相应派出机构； 加入行业性自律组织，在中国银监会的指导和监督下，相互监督，自我约束。 2、 公司的风险管理理念 （ 1） 一致性 汽车金融公司应确保其风险管理目标与业务发展目标的一致。风险管理的目标不仅仅是“避免损失”这么简单，而是“确保公司业务的健康发展和股东权益的持续提高”。 （ 2） 全面性 首先 应确保风险管理能够涵盖汽车金融公司所有业务和所有环节中的一切风险，即所有风险都有专门的、对应的岗位来负责；其次，还应确保风险管理能够识别汽车金融公司公司面临的一切风险。例如“风险先行”，对于开展的新产品、新业务，应确保这些产品、业务在被引进之前就为其制定出适当的风险管理程序和控制方法。 34 （ 3） 系统性 有效的风险管理绝非单一的模型就可实现，它是一个由不同的子系统组成的有机体系。因而，公司风险管理的有效与否，除了取决于风险管理体系本身，在很大程度上还取决于它所包含的各个子系统是否健全和有效运作。 （ 4） 独立性 要在汽车 金融公司内部建立起一个职责清晰、权责明确的风险管理机制。清晰的职责划分是确保风险管理体系有效运作的前提。 （ 5） 权威性 公司应确保风险管理部门和风险管理评估监督部门具有高度权威性，尽可不能不受外部因素的干扰，以保持其客观性和公正性。 （ 6） 互通性 从某种意义上讲，风险战略的出台在很大程度上依赖于其所能获得的信息是否充分。而风险战略能否被正确执行则受制于公司内部是否有一个充分的信息沟通渠道。如果信息传达渠道不畅通，执行部门很可能会曲解上面的意图，进而作出与风险战略背道而驰的行为。对于审计监督部门来讲，没有充分的信息就 不能对风险管理部门的成效进行准确评估，很难找出其存在的缺陷和不足。 公司内部信息的顺畅流通在很大程度上取决于公司的信息系统是否完善。因而，从某种 35 意义上来讲，信息系统是有效风险管理的基础和前提。 （ 7） 分散与集中相统一 为了提高风险管理的效率和水平，不同类型的金融风险应由不同的部门来负责，即风险的分散管理。与此同时，不同的风险管理部门最终都应直接向高层的首席风险官负责，即实现风险的集中管理。风险的分散管理有利于各相关部门集中力量将各类风险控制好。而风险的集中管理则有利于从整体上把握银行面临的全部风险，从而将风险策略与商业策略统一起来。 3、 风险管理原则 （ 1） 风险规避 为保证信贷资产安全，公司主动回避风险较大、难以控制的授信业务，如经销商主要负责人曾在发生不良记录（违约）的企业担任领导人；个人曾有违法记录等。公司坚持审慎的原则开展授信业务。 （ 2） 风险分散 公司在授信过程中，注意客户选择，避免信贷资金的投向过度集中。坚持 对单一借款人的授信余额不超过资本净额的 15%； ； 对单一集团客户的授信余额不超过资本净额的 50%； 对单一股东及其关联方 36 的授信余额不超过该股东在汽车金融公司的出资额 。 （ 3） 风险分担 公司通过办理担保、反担保、保 险、转让应收款，将授信风险分担给第三方。 （ 4） 风险抑制 加强人员培训，提高员工业务技能和责任心。对未能履约还款的个人以及因各种原因造成还款能力下降的经销商，在损失发生之前阻止情况恶化或采取相应措施（如收回车辆、追加担保、保全抵押财产等）减少损失 （ 5） 风险补偿 严格执行呆帐准备金制度，按照呆帐准备金的计提办法足额提取呆帐准备金。 4、 风险管理 制度建设 风控系统组织结构上垂直设立；业务上保持独立；内部监管上建立严格明确的标准；审贷分离，双人操作；建立风控系统的激励与约束机制，使其有效地发挥作用；预先制定各种应急处理方 案； 对公司运营中可能面临的各种风险做到 充分识别、准确计量、持续监测和适当控制；同时与公司的战略规划、业务决策和财务预算等经营管理活 37 动进行有机结合。 七、 汽车金融公司 可能面临的风险 及对策 1、 信用风险 信用风险是 拟建汽车金融公司 面临的主要风险，具体包括如下几类。 （ 1） 授信业务信用风险 授信是指由发放、提供信用以及承担信用风险而形成的信贷资产，主要包括但不限于 汽车消费 贷款、融资租赁等。授信业务构成本公司的主要业务，授信业务信用风险也是本公司面临的最主要信用风险。若受信人不能按协议履行义务，本公司将面临损失的可能。 由于存在借款人不能依约偿还借款本息的风险， 请偶们将 按人民 银行 及银监会关于贷款风险分类管理的规定，执行信贷资产“五级分类”管理，依据借款人当前经营活动特征和违约迹象，判断借款人按期足额归还借款本息的可能性并给予相应的风险等级评价。 我们 依照人民 银行 关于贷款五级分类和贷款损失准备计提的管理原则，结合贷款的抵押、质押等有效担保条件，充分考虑贷款的可收回性，对不良贷款充分计提 贷款损失准备。 （ 2） 贷款业务集中度风险 汽车金融公司的信贷客户集中汽车经销商、汽车租赁商和购车个 38 人，在扩大信贷规模时，会形成对一些优质客户贷款投放 的集中，容易导致贷款集中度较高。本公