中国养老保险支出对消费的乘数效应研究

中国养老保险支出对消费的乘数效应研究以城镇居民面板数据为例杨河清 陈汪茫【内容提要】在国际金融危机背景下，拉动国内消费需求在我国的经济中发挥着越来越重要的作用，然而这需要强有力的社会保障体系作为支撑。本文利用经典的消费函数模型并予以创新，运用全国各地区 2000-2007 年的面板数据，实证分析了我国社会保障支出对居民消费的影响。研究发现，社会保障方面的投入会对消费水平有着较大的乘数效应。因此，可以通过增加对社会保障的投入，稳定居民对于未来的安全预期，从而扩大消费需求，实现向内需驱动型的经济增长模式转变。我国将五项社会保险纳入 2010 年财政预算可以视为转变经济增长方式的一个好势头。【关 键 词】养老保险/社会保障/消费 一、消费现状及社会保障制度的变迁消费作为国民经济的重要驱动力之一，是经济学中不容忽视的重要环节，历来备受关注。第二次世纪大战后在学界更是涌现出诸多学者关于消费函数模型的探讨热潮。而社会保障作为 19 世纪 80 年代刚刚在德国建立起来的新兴制度，存在的时间较短，但由于涉及面很广，尤其是其中的养老保险制度几乎涉及到各国所有国民的利益，因此相关研究更是百家争鸣。消费与养老保险制度这二者之间是否存在稳定的相关关系或者乘数效应，正是本文所要研究的问题。当前，由于受到国际金融危机的影响，国际市场逐渐萧条，在外部风险冲击下出口需求日益下降，大批的外贸行业不得不转行或直接倒闭，如果按照现今我国依赖出口的经济增长模式，经济增长可能难以为继，内需不足显然成为经济持续发展的瓶颈。此时发挥本国驱动经济“三驾马车”中的国内消费和投资的作用就理应成为我国经济工作的重点。因此我国应该将经济增长模式逐步转变为内需驱动型增长模式。但是拉动内需、实现这种转变的一个必要前提是国民要具有稳定的安全预期。社会保障的内在特征是用经济手段解决社会问题。只有完善的社会保障制度才能给全体国民带来普遍的安全感。表 1 和表 2 从不同侧面反映出我国居民由于社会保障制度不完善而不得不进行预防性储蓄。所以针对提高社会保障支出是否有利于拉动内需、社会保障支出对居民消费行为之间是否存在稳定的长期均衡关系这些问题进行研究，对于我国成功转变经济增长模式和平稳度过目前面临的经济危机具有一定的指导意义。按照凯恩斯的理论，平均消费倾向会随着收入提高而下降，但通过与美国等国家的同期平均消费倾向的比较，可以发现我国的下降速度相对过快。在 1978-1992 年的 15 年中，美国居民可支配收入增长了 1.36 倍，但平均消费倾向基本上稳定在 0.900.92 之间，消费与收入几乎是同比例地增长。这说明决定我国城镇居民消费倾向变化的因素仅靠传统的凯恩斯理论不能做出完美的解释。可能的原因在于美国是一个市场经济高度发达的国家，社会保障体系较为完善，同时金融信用系统运行良好，使得遵守个人信用的消费者基本上不存在借贷困难，因此居民对其未来预期较为明朗。而我国居民在面对流动性约束时只能选择更少的消费。20 世纪 90 年代开始，国家对与人们生活密切相关的住房、医疗保险和教育等制度的改革不断加深，取消了福利分房，医疗保险实行社会统筹，个人负担的比例增加，而教育制度的改革，使子女教育费用快速上涨。因之而来医疗、教育和住房支出在各项消费支出中的比重急剧增长，这在一定程度上反映了人们的消费水平提高，但这 3 项支出都是在短期内完成的高额支出。同时现有的社会保障体系社会保障制度尚不健全，带给人们很大的心理压力，使他们对未来的不安加剧，居民应付这些改革的惟一办法就是选择储蓄。只有拥有一定数量的储蓄，他们这些开支才能得到保证。因此居民货币性收入在用于近期日常消费的同时，必然还要顾及长期性支出；其支出的不确定性增加，自然引发了居民预防性保险储蓄的积极性和主动性。总之，消费者支出的不确定性感受的增强很可能起源于社会保障制度的变化。中国社会保障制度在 60 年的发展历程里几经坎坷，改革开放前的 30 年由国家负责发展到国家与单位责任并重，以国家-单位保障制为主；城镇居民的消费是定量配给，虽然只能满足基本消费需求，但是国家对城镇居民提供了全方位的福利保障，他们无后顾之忧。后 30 年则是一个逐渐走向国家主导与社会各方共担责任的进程，特别是自 20 世纪 80 年代中期以来始终处于不断的变革之中；整个过程中最重要的特征和最具实质性的成果是从与计划经济体制相适应的传统保障制向与市场经济体制相适应的现代保障制的转变，现代意义上的社会保障体系的完善已从单纯地为国有企业改革相配套而转变为国民经济与社会发展的重要支柱之一。然而，逐步深化的社会保障制度改革动摇了原有社会福利制度的根基，在顺应时势地革除旧弊的同时，使得绝大多数城镇居民失去了旧体制的庇护下的诸多利益，这其中尤其是以医疗、教育、住房和养老方面的改革最为剧烈，产生了一系列的不确定性。在制度转型过程中，初步建立起来的国家-社会保障制不断强调个人责任，而且制度转型带来的巨额转型成本不能很好地得到消化，在一定程度上阻碍国家-社会保障制的推行和完善。居民不能较为清晰地断定制度未来是否还有较大变动。居民的安全感消失，对消费的态度也变得谨慎起来。从上文中平均消费倾向、消费结构的变化和消费差异我们可以看出，社会保障等与民生相关制度的不确定性导致的消费不确定性比较明显，加快社会保障制度的完善工作刻不容缓。二、国内外研究文献综述国外对社会保障与居民消费的关系的研究大都借助于储蓄的中间变量，通过探讨社会保障，特别是养老保障与储蓄的关系，来考察社会保障与消费的关系。目前国外的研究存在较大的争议，主要有如下三种观点：一是认为社会保障促进消费、抑制储蓄。如费尔德斯坦(Feldstein，1974)1认为养老社会保障替代居民私人储蓄的一半左右，会大幅度降低储蓄额和资本总积累，对居民消费的促进作用十分显著。穆内尔(Alicia H. Munnell，1976)2发现参与社会保障的项目会导致储蓄水平的降低，从而促进消费。泽尔德斯(Stephen Zeldes，1988)3认为，在个人收入不确定的情况下，预防性动机起着重要的作用，并且和财富的多少有关。他的研究可以解释美国的储蓄率会随着失业保险的上升而持续下降的现象。他还与斯金纳(Jonathan Skinner)、哈伯德(Glenn Hubbard)等人4将预防性储蓄中的不确定性因素扩展到不仅包括收入的不确定性，还包括生命长度及医疗支出的不确定性。最后得出结论，社会保险、政府的最低家庭消费保障等等因素降低了未来收入及医疗支出的不确定性，从而减少了家庭的储蓄，促进了居民消费。其研究结果表明社会保险通过以下两个机制可明显降低储蓄：通过提供对消费的净福利保险抵消掉部分对预防性储蓄的需要；利用税收拿走个人的消费以满足政府援助的需要。恩景和格努伯(Engen & Gurber，2001)5通过考察失业保险与财富积累的关系，进一步得出失业保险每提高 10，将降低 1.45.6的储蓄。二是认为社会保障促进储蓄、抑制消费。如 Phillip Cagan(1965)6发现参与养老金计划会增加储蓄，从而抑制消费。Kotlikoff(1979)7将生命周期储蓄模型作为分析框架，通过部分均衡和总体均衡状态分析，发现社会保障增加了私人储蓄。三是认为社会保障与储蓄和消费之间的关系不确定。如 Leimer 和 Lesnoy(1982)8对费尔德斯坦的结论提出怀疑，认为费氏关于美国社会保障大幅减少私人储蓄、促进消费的假说不成立。战后社会保障更有可能促进了私人储蓄。国内对于社会保障与消费的关系的研究也存在不少分歧，主要观点如下：一是认为社会保障有助于提升居民消费、促进经济发展。如陈树文(2003)9基于基尼系数、恩格尔系数和消费倾向等分析工具，对社会保障拉动居民消费需求增长进行了理论分析。杨翠迎、何文炯(2004)10提出了社会保障支出弹性系数(CSS)的概念，认为近年来我国城市社会保障水平较高，而农村社保水平低而且波动大，与经济发展不相适应。穆怀中(2001)11发现社会保障水平与国内储蓄、投资、私人消费之间负相关等结论。贾小玫(2004)12、冉净斐(2004)13发现，农户参加经济合作组织或医疗保险时，就会增加即期消费。崔大海(2008)14用时间序列方法发现我国经济增长与财政社保支出之间只存在单向因果关系。另外，贺菊煌等(2000)15运用计算机动态模拟方法分析养老保险对典型消费者消费和储蓄行为的影响，认为当经济增长率为正时，养老社会保险对储蓄率有负影响，其程度与养老保险的保障程度有关；二是认为社会保障与经济发展乃至居民消费是相互促进的关系。如郑功成(2000)16认为经济发展与社会保障的关系是互促、互制的关系。董拥军、邱长溶(2007)17对我国经济增长与社会保障支出之间的关系进行了协整分析，发现经济增长和社会保障之间具有良性的互促关系；三是认为社会保障抑制居民消费、阻碍经济发展。如杨天宇、王小婷(2007)18采用时间序列数据进行协整分析，发现我国的财政社会保障支出不但没有促进居民消费，反而在某种程度上挤出了居民消费。于文革(2007)19发现社保支出引起社会储蓄率的下降，从而抑制投资需求，以及挤出生产性支出，使资本存量下降，从而影响经济增长，政府社会保障支出与产出显著负相关。四是认为社会保障和居民消费(储蓄)关系不确定。孙永勇(2007)20比较详细地梳理了国外对社会保障对储蓄问题的理论分析模型，并对社会保障的储蓄效应进行了一些经验分析，得出的主要结论是，由于人类消费或储蓄行为的复杂性，任何理论一般只能涵盖这种行为的一部分。同时由于不同研究者所能占有的数据不同，方程设定有所区别，以及具体方法选择的不同等原因，得出的结论很可能不同甚至相反。社会保障对私人储蓄的净影响可能不显著。三、实证分析如前文所述，目前关于社会保障支出与消费关系的研究还有待深入，主要表现为多主观判断少系统理论分析，重长篇论述轻实证研究。并且在这些为数不多的实证研究中，实证研究最基本的前提数据来源及其统计口径尚未得到统一，同时客观上存在着实证技术知识不系统等固有缺陷。本文将在前人研究基础上，运用面板数据，实证分析社会保障支出与消费之间的关系。(一)模型现今诸多涉及社会保障领域的代表性消费函数，比如费尔德斯坦(1974)，追根溯源还是安杜、莫迪利亚尼 1963 年论文中的消费函数形式。其后的大部分研究都是根据他们的已有模型进行改进，因此本文将 Ando 和 Modigliani(1963)的生命周期模型作为实证分析的基础：(二)变量选取由于基本养老保险基金支出的受益对象主要是参与城镇基本养老保险的城镇职工和城镇居民，因此在式(2)中模型的因变量确立为城镇居民家庭人均消费性支出(模型中的名称为 consume，单位：亿元)，自变量为城镇居民平均每人全年总收入(city_inc，单位：元)、各省养老保险基金支出金额(old，单位：亿元)、各省国内生产总值(gdp，单位：元)、各省参加养老保险的人数(popu，单位：万人)。同时，consume、city_inc、gdp 和 old 均是以 2000 年不变价格转化而成的不变价格，单位均为元。本模型基于研究需要新增加了各省城镇居民的住房、医疗和教育支出水平(house、medical 和 edu)三个变量，这三者的支出占城镇居民消费水平的比重越来越大，民间戏称为“新三座大山”。并且这三者的支出大体可以认为是必须消费品，如生病了必须要看病，孩子大了必须要上学等，涉及它们的消费带有一定意义上的强制性，它们某种程度上决定着居民的消费水平，因此它们对于城镇居民的消费水平很有可能存在着显著的影响。鉴于数据的可得性，old 和 consume 选取了总量指标，其他的自变量选取了人均值。同时根据研究需要，本文在某些模型的回归过程中加入了上述诸多自变量的滞后变量，统一用“变量名_lag”的形式，如 Consume_lag、GDP_lag 等。(三)数据及其来源数据来源为中国 2000-2007 年各地区的面板数据。选择面板数据，是因为相对于截面数据，它控制了不可观测经济变量所引致的普通最小二乘法估计的异方差等偏差，使得模型设定更合理、模型参数的样本估计量更准确；相对于时间序列模型而言，它扩大了样本信息，降低了经济变量间的共线性，提高了估计量的有效性；同时它能更好地识别和度量时间序列或截面数据不可发觉的效应，