外汇交易实务 课件汇 杨向荣 第1-5章 外汇交易基础知识-外汇期货交易

第一章外汇交易基础学习目标：[知识目标]通过本章学习了解外汇与汇率的种类；理解了解外汇与汇率的含义；掌握货币报价方法。[技能目标]能够看懂汇率牌价；能够运用汇率报价进行货币兑换和进出口报价的汇率折算。1.1交易的对象——外汇

（ForeignExchange）图片欣赏

你认识这些外国货币吗？问题：以下哪些是外汇，哪些不是外汇？我国某公司持有的美元现金、英镑存款、在美国投资购买的汽车、美国国库券、IBM公司股票、汇丰银行开出的港币旅行支票、越南盾现金、花旗银行开出的汇票、在美国购买的房产、人民币存款。如果上述公司是一家美国公司呢？

课前思考：一、外汇的含义（ForeignExchange

）（一）动态的外汇——“国际汇兑”纽约银行A伦敦银行B通过支付凭证把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，以清偿国际间债权债务的一种专门性的活动。＄￡例如：2019年6月，我国某外贸公司以每吨10000英镑的价格，和英商签订出售50吨轻工业产品的出口合同。买方（英）应于2019年9月10日前将全部货款通过电汇汇交卖方，卖方（中）于收到货款后装船。

出口方（中方）进口方（英方）出口方所在地银行进口方所在地银行通知结汇结汇交款电讯通知付款付款结算过程：1、买方（英国商人）于2019年9月8日将全部货款通过电汇汇交卖方（中国某外贸公司），我方按合同规定和要求于9月9日开始装船发运。2、出口国银行收到进口国代办银行的英镑汇票后，通知中国出口公司到银行结汇。出口公司把英镑外汇按银行挂牌价卖给银行，收回人民币，以了结中国出口公司和英国进口商的债权债务关系。结局这个结算过程我们称之为国际汇兑是指以外币表示的、为各国普遍接受的、可用于清偿国际间债权债务的金融资产和支付手段。外汇必须具备三个要素：

自由兑换性（二）静态的外汇：国际性可偿性资产有形资产无形资产:实物资产:金融资产:如商标、商誉、专利权、专有技术等

如机器、设备、存货、房产等

如货币、股票、债券、票据、存款等

1．外汇必须是以外币计值或表示的各种金融资产。资产？如何理解？2．外汇必须具有充分的可兑换性。（Convertibility）3．外汇必须在国际上能够被普遍接受。

？越南盾现钞为什么不是外汇？

二、外汇的形态外币货币银行存款凭证外币支付凭证（或支付工具）外币有价证券票据：汇票本票支票

银行卡外国债券/欧洲债券债券股票其他外汇资产特别提款权（SDR）纸币、铸币维萨卡（VisaCard）美国旧金山的Visa国际信用卡公司发行万事达卡（MasterCard）在纽约的万事达国际信用卡协会发行运通卡（AmericanExpressCard）美国运通公司发行大莱卡（Diner’sClubCard）美国大莱信用卡有限公司发行JCB卡(JCBCard)

在日本东京的JCB信用卡公司发行百万卡（MillionCard）日本东海银行发行发达卡（FederalCard）香港南洋商业银行发行

欧洲债券：是借款人在本国以外市场发行的，以第三国的货币为面值的国际债券。（并非局限于地理概念上的欧洲范围）

外国债券：是某一国借款人在本国以外的某一国家发行的以该国（发行地）货币为面值的债券。（扬基债券、武士债券）请记住！外国债券外国债券的发行主要集中于世界上几个主要国家的金融中心，最主要的有瑞士的苏黎士、美国的纽约、日本的东京、英国的伦敦和荷兰的阿姆斯特丹等。在这些金融中心发行的外国债券一般都有一个共同的名称，如在美国发行的外国债券称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券，在英国发行的外国债券称为猛犬债券，在荷兰发行的外国债券称为伦布兰特债券。欧洲债券欧洲债券：与传统的外国债券不同，是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。例如，墨西哥政府在东京、伦敦、法兰克福等地同时发行的美元债券就属于欧洲债券。欧洲货币单位和特别提款权不是任何国家的法定货币，因此，以其为面值的国际债券都是欧洲债券。问题：以下哪些是外汇，哪些不是外汇？我国某公司持有的美元现金、英镑存款、在美国投资购买的汽车、美国国库券、IBM公司股票、汇丰银行开出的港币旅行支票、越南盾现金、花旗银行开出的汇票、在美国购买的房产、人民币存款。如果上述公司是一家美国公司呢？

你找到答案了吗？三、外汇交易2、批发性外汇交易

银行——银行1、零售型外汇交易银行——客户思考：两种交易的主体、目的、价格有何不同？国家货币名称ISO代码符号美国DollarUSDUS＄日本YenJPY￥英国PoundGBP₤澳大利亚DollarAUDAU＄加拿大DollarCADCAN＄瑞士法郎FrancCHFCHF欧元EuropeanDollarEUR€1、交易中的主要货币代码和符号四、交易中的外汇2、主要货币次要货币3、现钞

现汇思考：现钞与现汇的区别？（形态、价格）1.2交易的价格——汇率交易品种

最新价

开盘价

最高价

最低价前市收盘前市加权平均美元

8.09888.09508.09908.09308.09458.0945港币

1.04271.04211.04271.04201.04161.0416日元7.32507.32007.32707.32007.33407.3340欧元

10.055010.042010.060010.040010.062810.0628你了解外汇行情吗？你会看外汇牌价吗？某年3月16日人民币外汇牌价:

货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1493.011461.5315051499.81港币98.9198.1299.2999.08美元772.65766.46775.75774.2瑞士法郎633.51620.15638.59

新加坡元503.08492.48507.13

日元6.56796.42946.62066.6075加拿大元655.2641.38660.46

澳大利亚元607.86595.04612.74

欧元1020.75999.231028.951024.07澳门元96.7395.9197.1

外汇行情外汇牌价与外汇行情有何不同？

外汇牌价：即外汇指定银行的外汇兑换挂牌价格。各银行根据央行公布的人民币中间价格以及国际外汇市场行情，制定出各种外币与人民币之间的买卖价格。用于国内外汇兑换业务。外汇行情：外汇交易市场上外汇与外汇之间的交易行情，它随国际外汇市场频繁波动。用于国际外汇买卖业务。

一、汇率的含义用一国货币表示另一国货币的价格。

（两种国币的比价）提问：什么是汇率（ExchangeRate

）？举例：1美元=125.85日元1英镑=1.5294美元美元/日元=125.85英镑/美元=1.5294二、汇率的标价方法1．直接标价法(DirectQuotation)

：以一定单位的外国货币为标准，折算为若干数量的本国货币来表示汇率的方法。

(外币不动，本币动)

如：USD1=CNY6.9216

USD1=CNY6.9260到底是用哪种货币表示哪种货币的价格呢？

归纳：特点1：在直接标价法下，本币数量的变化，反映单位外币价值的变化。本币数量增加，则外外汇汇率上涨，即外币升值，或本币贬值；反之反是。

特点2：在直接标价法下，外汇汇率的升降同本币数额的变化方向成正比。2、间接标价法

(IndirectQuotation)

：以一定单位的本国货币为标准，折算为若干数量的外国货币来表示汇率的方法。（本币不动，外币动）

如：伦敦外汇市场：月初：GBP1=USD1.2808

月末：GBP1=USD1.2884

问：如何归纳其特点？特点1:外币数量的变化,反映该外币价值的变化.外币数量增加,则外汇汇率下降,即外币贬值;反之反是。特点2：在间接标价法下，外汇汇率的升降同外币数额的变化方向成反比。

归纳：人民币市场汇价表(某年6月25日)单位：元

货币单位中间价货币单位中间价美元16.8684日元1006.3711欧元110.6951港元10.8796想一想：在我国该表中汇率属于什么标价法？伦敦外汇行市表(某年9月10日)货币名称1英镑折合外币货币名称1英镑折合外币美元1.9719澳大利亚元2.0619加拿大元1.9937日元213.22瑞士法郎2.0538港元15.3799想一想：该表中汇率属于什么标价法？

课堂练习1：

USD1=JPY125.85USD1=JPY125.75

以上（东京）汇率变化说明什么问题？课堂练习2：

USD1=HKD7.7970USD1=HKD7.8030

以上（纽约）汇率变化说明什么问题？

直接标价法和间接标价法下的汇率之间是什么关系？

在不同国家分别是什么标价方法？GBP1=USD1.2650

USD1=CNY6.9260

JPY100=CNY7.6500思考：分析：3、美元标价和非美元标价：

美元标价：美元作为基准货币，其他货币是标价货币非美元标价：非美元是基准货币，美元是标价货币例如：瑞士苏黎士某银行：USD1=JPY102.60EUR1=USD1.3526USD1=HKD7.7970GBP1=USD1.8564（对瑞士来讲，既非直接也非间接）4、其他标价方法（我国）：直盘报价法：基准货币或标价货币有一个是美元。交叉盘报价法：不论基准货币还是标价货币都是非美元货币。例如：EUR/USD=1.3451/1.3457

GBP/JPY=190.87/191.13三、汇率的标价原则：1、写法：基准货币/标价货币=X例：GBP/USD=1.5860/70

或者：

基准货币1=标价货币X

GBP1=USD1.5860/702、如何辨别买入价与卖出价：（1）交易双方分别为银行和客户时

——站在银行角度

（2）报价汇率中的货币没有本国货币

——站在基准货币角度（3）交易双方均为银行或没有银行

——站在报价方角度已知：

USD/JPY=102.65/108.30（USD1=JPY102.65/108.30）思考:1.银行买入100USD时要付出多少JPY?

2.银行卖出100USD时要收入多少JPY?

3.客户买入100JPY时要付出多少USD?

4.客户卖出100JPY时要收入多少USD?

思考?四、汇率的类型1．按汇率计算方法划分：

基本汇率(BasicRate)

套算汇率(CrossRate)

基本汇率：一国货币对某一关键货币的比率。关键货币(KeyCurrency)

：指国际上普遍接受的，国际收支中使用最多，外汇储备中占比最大的自由外汇。套算汇率：通过基本汇率套算得到的两种货币间的汇率。

[例1]已知：USD1=HKD7.7860

USD1=SGD1.8405

则套算汇率：

SGD1=HKD4.2304

（7.7860/1.8405）

（过程：SGD1.8405=HKD7.7860）

[例2]

已知：GBP1=USD1.5625USD1=CHF1.6032

则套算汇率：

GBP1=CHF2.5050（1.6032×

1.5625)2．按外汇买卖的方向:

买入汇率(BuyingRate)

卖出汇率(SellingRate)

中间汇率(MiddleRate)

现钞汇率

(BankNotesRate)

中间价=(买入价+卖出价)÷2

即期汇率(SpotRate)

远期汇率

(ForwardRate)

（1）远期汇率表示方法：

3、按外汇买卖交割期限：全额报价差价报价例1：日本银行报出某日USD与JPY3个月远期汇率为:

USD/JPY=120.40/121.10瑞士银行报出某日USD与CHF3个月远期汇率为:

USD/CHF=1.5350/1.5380例2：对于USD/JPY3个月远期汇率报价为：20/30

对于USD/CHF3个月远期汇率报价为：25/15课堂练习1.你希望卖出瑞士法郎买入日元，已知市场信息如下： USD/CHF USD/JPYA银行 1.4947/57 141.75/05B银行 1.4946/58 141.75/95C银行 1.4945/56 141.70/90D银行 1.4948/59 141.73/93E银行 1.4949/60 141.76/85请问：（1）你将从哪家银行卖出瑞士法郎买入美元？汇率为多少？（2）你将从哪家银行卖出美元买入日元？汇率为多少？课后计算题1.在香港美元被作为关键货币，设某日汇率1美元=7.7156港币，同日纽约市场汇率1欧元=1.0929美元。问：在香港是哪一种标价法？在纽约是哪一种标价法？1欧元兑换多少港币？课后计算题2.某日我国外汇市场汇率：（CNY1=USD1/6.8684;CNY1=AUD1/5.9335USD1/6.8684=AUD1/5.9335USD1=AUD6.8684/5.9335）1美元=6.8684元人民币，1澳元=5.9335元人民币。求：1美元兑换多少澳元？课后计算题3.已知1英镑=2.2847加元，1英镑=14.8987元人民币。求：1加元等于多少元人民币？4.已知GBP1=CNY14.8987，USD1=CNY6.8720。求：GBP1兑换多少USD？5.已知1美元=1.1891瑞士法郎，1英镑=1.5227美元。求：1英镑兑换多少瑞士法郎？五、汇率上升或下跌的含义及计算：（一）汇率上升或下跌的含义1、汇率上升（货币升值）：一种货币可以兑换相对多的其他货币。

例：

GBP1=USD1.5625GBP1=USD1.56302、汇率下跌（货币贬值）：一种货币只能兑换相对少的其他货币。

例：USD1=CNY7.0213USD1=CNY6.8520(二)汇率变化幅度的表示方法与计算1、基本点:(BasicPoint)2、百分比：(1)基准货币/标价货币的汇率变化（%）=（新汇率/旧汇率－1）×100%(2)标价货币/基准货币的汇率变化（%）=（旧汇率/新汇率－1）×100%课堂练习：假设某年1月20日：GBP/CNY=13.3530

2月20日：GBP/CNY=13.2274问：（1）GBP升值还是贬值？幅度？（2）CNY升值还是贬值？幅度？

（1）GBP贬值。

（13.2274/13.3530－1）×100%

=‒0.94%（2）CNY升值。（13.3530/13.2274－1）×100%

=0.95%答案：课下调研作业（上网）

查询近期美元兑人民币汇率，对比一年前的汇率，分别用基本点和百分比计算美元与人民币的升贬值幅度。

1.3汇率折算与进出口报价一、即期汇率的折算：1、外币/本币本币/外币例1：香港出口商对外报价某种商品每公斤100HKD，客户回电要求改报USD，那么香港出口商应报多少USD？（当日汇率：USD/HKD=7.7949）计算方法：取倒数。解题：将USD/HKDHKD/USD=1/7.7974=0.1283则商品的外币价格为:0.1283×100=12.83USD2、外币/本币(买入价/卖出价)

本币/外币(买入价/卖出价)例2：若香港外汇市场某日外汇牌价为：USD/HKD=7.7820/7.7920求HKD/USD=?计算方法：取倒数,并调换顺序。解题：HKD/USD=1/7.7920~1/7.7820=0.1283/0.1285二、汇率在进出口报价中的应用1、本币报价外币报价，应用买入价。（本折外，用买入）——外币价格2、外币报价本币报价，应用卖出价。（外折本，用卖出）——外币价格3、两种外币相折，以外汇市场所在国的货币视为本币。例1：香港出口商出口机床的底价为10万HKD，现外国进口商要求用USD报价，即10万HKD相当于多少USD?（当天汇率：USD/HKD=7.7890/7.7910）解题：因为“本折外，用买入”即7.7890,所以10万HKD=10万/7.7890=12838.6USD例2：某香港出口商出口每套西服的底价为100USD,现外国进口商要求用HKD报价，即100USD相当于多少HKD?（当天汇率：USD/HKD=7.7890/7.7910）解题：因为“外折本，用卖出”即7.7910,所以100USD=100×7.7910=779.1HKD例3:我国向英国出口商品,原报价商品单价为1万GBP,现英国进口商要求我方改用USD报价,问:我方应报价多少?(伦敦汇率:GBP1=USD1.6085/1.6090)(纽约汇率:GBP1=USD1.6167/1.6172)解题：(1)若按伦敦汇率折合,应将GBP视为本币,根据“本折外，用买入”原则,1万GBP=10000×1.6090=16090USD(2)若按纽约汇率折合,应将USD视为本币,

根据“外折本，用卖出”原则,1万GBP=10000×1.6172=16172USD三、进出口报价的权衡：例题：我国某公司从德国进口商品，以EUR报价为每件100EUR；以USD报价为每件128.83USD。问:如何比较?1、将两种报价折成人民币进行比较。若当日我国某银行外汇牌价为：

EUR/CNY=10.7375/10.7698USD/CNY=8.2640/8.2889则EUR报价折CNY为:100EUR=100×10.7698=1076.98CNY

USD报价折CNY为:

128.83USD=128.83×8.2889=1067.86CNY所以以USD报价更便宜一些。2、将两种货币折成同种货币进行比较。若当天汇率为：EUR/USD=1.2893则100EUR=128.93USD所以以USD报价更便宜一些。课堂练习1某银行的汇率报价如下：USD/HKD=7.7890/10;EUR/USD=1.2893/98，1.若客户要购买100美元，应使用买入价还是卖出价折算？需支付多少等值外币？2.若客户要买入100基准货币，应使用买入价还是卖出价折算？需支付多少等值外币？3.若客户要买入100报价货币，应使用买入价还是卖出价折算？需支付多少等值外币？已知中国银行外汇牌价（下一页），请回答：（1）一位出国旅游者到中国银行兑换2000元港币现钞，需要支付多少人民币现钞？（2）一位客户欲将5000英镑兑换成等值人民币，该客户能兑换多少人民币？（3）一家出口企业到中国银行以15000美元即期结汇,可兑换多少等值人民币？（4）中国银行港币/人民币、美元/人民币的现汇买卖差价是多少点？课堂练习2人民币外汇牌价:

货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1019.521018.021027.701027.72港币98.9198.1299.2999.08美元772.65766.46775.75774.2瑞士法郎633.51620.15638.59

新加坡元503.08492.48507.13

日元6.56796.42946.62066.6075加拿大元655.2641.38660.46

澳大利亚元607.86595.04612.74

欧元1020.75999.231028.951024.07澳门元96.7395.9197.1

课堂练习3我国向澳大利亚出口商品，原报价商品单价为1000USD，现澳大利亚进口商要求我方改用AUD报价，问:我方应报价多少?1000USD—？AUD(悉尼汇率:AUD1=USD0.7122/26)(纽约汇率:AUD1=USD0.7120/25)USD1=AUD1/0.7120USD1000=AUD1000x(1/0.7120)=1000/0.1720案例分析2.某日我国某机械进出口公司从美国进口机械设备。美国出口商采用两种货币报价：美元报价单价为6000美元，英镑报价为4000英镑。（1）查询当日人民币对美元和英镑的即期汇率是：1美元=6.8729/6.8830元人民币；1英镑=15.6941/15.7405元人民币。（2）若当日伦敦市场的即期汇率是：1英镑=1.9355/1.9365美元。分析：我公司在以上两种条件下分别应接受哪种货币的报价？实训任务打开工商银行官网外汇外汇行情任务一：将39组报价中除贵金属以外的货币全部用三位字母代码表示，并写出买入价和卖出价（卖出价尽量用简写）。任务二：将直盘报价和交叉盘报价分别用红字和绿字标出。本章小结一、外汇的含义、形态及种类。二、汇率的标价方法、类型及计算。三、进出口报价中本外币的折算及汇率在进出口报价中的应用。下一节课学习任务以小组为单位，各小组今天提前学习相应部分，内容可参考教材，也可补充网上资料，最终做成PPT形式，明天课上进行小组汇报。要求：每组10-15分钟小组成员分工明确汇报内容完整、条理清晰、表达流利PPT图文并茂（切忌：大段文字粘贴，照着念）85外汇市场第二章学习目标：[知识目标]通过本章学习,了解外汇市场的基本结构；银行间以及银行与客户间即期外汇买卖的程序；掌握利用即期外汇买卖进行外汇保值和投机的操作。[技能目标]能够运用柜台、电话和网络等交易形式进行即期外汇交易；能够进行即期汇率的计算。8687一、外汇市场概念二、外汇市场的结构三、外汇市场的参与者四、外汇市场交易的层次五、外汇市场的交易规则六、银行同业间外汇买卖的交易程序七、外汇市场的分类八、外汇市场的功能九、我国外汇市场的构成2.1外汇市场课前思考：你所知道的市场有哪些？你知道世界上最大的市场吗？8889

外汇市场是世界上最大的金融市场，据统计，纽约外汇市场美元的日交易额达数千亿美元，是纽约证券交易所日交易额的几十倍。一、外汇市场概念1、外汇市场：以外汇银行为中心，由政府当局、进出口商、外汇经纪人和其它买卖外汇者进行外汇交易的场所。

外汇市场上交易的货币主要是美元、英镑、瑞士法郎、日元、加拿大元等可自由兑换货币。903、想一想：外汇市场与其它市场有哪些不同？（特点）

一、外汇市场概念2、外汇市场的交易形式：

即期外汇交易、远期外汇交易、套期保值、套汇、套利、互换、择期等。一、外汇市场概念（1）与国内货币市场的区别国内货币市场上的交易仅限制在同一种货币上，而外汇市场的交易涉及到不同货币的相互兑换上。91（2）与股票市场和商品市场的区别股票市场和商品市场都有固定的交易场所，而外汇交易通常是通过电话和电报进行，故称店头市场。92（3）时间和空间上连成一体附：国际重要汇市交易时间（北京时间）惠灵顿04:00～13:00；悉尼06:00～15:00；东京08:00～15:30；新加坡09:00～16:00；香港10:00～17:00；法兰克福14:30～23:00；伦敦15:30～00:30；纽约21:00～04:00。9394FrankrutParisZurichAmsterdamNewYorkSanFranciscoLondonHongKongSingaporeTokyoBahrainSydneyWellingtonTOKYOTIMEZONE95二、外汇市场的结构外汇银行经纪人外汇银行

客户中央银行直接交易市场干预市场干预国外银行批发市场零售市场一国外汇市场经纪人961、客户。根据交易行为的性质不同，客户可以分为三类： 三、外汇市场的参与者——

零售客户、外汇指定银行、外汇经纪人、中央银行根据上图回答：外汇市场的参与者有哪些？特点：①彼此不互相买卖外汇，也不向中央银行买卖外汇；

②只同商业银行或经纪人进行外汇交易。（1）交易性的外汇买卖者。

如进出口商、国际投资者、国际旅游者等。（2）保值性的外汇买卖者。如套期保值者。（3）投机性的外汇买卖者。如套利或者套汇者等。972、外汇指定银行：

是中央银行指定或者授权经营外汇业务的银行，是外汇市场上最主要的参与者。包括：三、外汇市场的参与者外汇银行的外汇业务分为两个层次：零售和批发。（1）以外汇为专营业务的本国银行；（2）兼营外汇业务的本国商业银行；（3）外国银行在本国的分行或者合资银行。983、外汇经纪人：介于银行之间或银行和客户之间，为其外汇交易充当中介人。

三、外汇市场的参与者特点：①非常了解外汇市场行情，交易者乐于请他们帮忙；②在外汇交易厅设有电话专线，与交易者保持密切联系，将各种买卖双方巧妙地凑在一起，促成交易，从中赚取佣金；③为交易者牵线搭桥，本身不承担汇率变动风险。994、中央银行：

各国货币的供给者，是各国银行体系的管理者，也是外汇管制的执行者。三、外汇市场的参与者5、其他非银行金融机构 投资公司、保险公司、财务公司、信托公司等。特点：①为维持汇率稳定和国际收支平衡，需要买卖外汇；

②买卖外汇时，也利用经纪人。四、外汇市场交易的层次

(一)顾客——

银行间的外汇交易

是指外汇银行与客户之间的外汇交易。其交易额相对与银行同业间的交易额而言比较小，故又称为零售外汇交易。100四、外汇市场交易的层次

(二)银行同业间的外汇交易

指外汇银行与外汇银行之间进行的外汇交易，因其交易额大，又称批发外汇交易。101外汇银行参与同业间外汇买卖的目的有二：1、弥补与顾客外汇交易而产生的买卖差额；2、进行套利、套汇、投机等赢利性外汇交易。

在外汇市场上，银行同业间的外汇交易量通常占总交易量的90%以上。四、外汇市场交易的层次(三)中央银行——

外汇银行之间的外汇交易

102

如上所述，中央银行出于管理的需要而干预外汇市场，其干预目的主要通过直接与外汇银行进行外汇交易而实现，有时也通过外汇经纪人从中撮合而进行。

1031、统一报价。

除非有特殊说明，报出的汇率一般都是针对美元的，并采用直接标价法

英镑、澳大利亚元、新西兰元、爱尔兰镑、欧元等采用“单位镑”报价。2、报价简洁。

报出汇率通常只报汇率的最后几位数字，对远期汇率只报掉期率，而不作完整报价。如“113到115的升水”或者“50到48的贴水”。3、双向报价。

既报买入价也报卖出价，报出价格后，即有按照此价格买卖外汇的以务4、数额限制。

交易额通常以100万美元为单位，即通常所说的一手为100万，交易额为100万的整数倍，如FiveDollar表示500万美元。

5、采用行话。

采用简洁明了的规范化语言即行话，做到省时省事。五、外汇交易的规则一些常用的行话(交易术语)

BUY买进

TAKE买进

BID买进

MINE我方买进

CIVE卖出

SELL卖出

OFFER卖出

YOURS我方卖出

MARKETMAKER报价行

ISELLYOUFIVEUSD我卖给你500万美元

VALUE起息日

ODDDATE不规则起息日BROKENDATE不规则起息日

DEALINGPRICE交易汇价

INDICATIONRATE参考汇价1041051、询价

交易的币种、金额、交割期限等

询价方：WhatisyourspotUSDJPY,pls?2、报价

买入价和卖出价

报价方：20/303、成交

报价行交易员口头确认成交

询价方：YoursUSD1

报价方：Done4、证实

书面形式相互确认5、交割

双方按照对方的要求将卖出的货币及时准确地汇入到对方指定银行的账户中。六、银行同业间外汇买卖的交易程序案例询价方：What`syourspotUSDJPY,pls?(请问即期美元兑日元报什么价？)报价方：

104.20/30(也可以写作20/30或104.20/104.30)询价方:YoursUSD1或SellUSD1.(我卖给你100万美元。“1”代表100万)。或者：MineUSD1或BuyUSD1.(我买进100万美元)报价方：OK,done.(好了，成交)106107（1）从组织形式划分，可分为两种：

一种是有固定交易场所的有形外汇市场，也称欧洲大陆式外汇市场；另一种是没有具体交易场所的无形外汇市场，也称英美式外汇市场。

七、外汇市场的分类（2）从交易主体经营性质划分，可分为两种：

一种是银行与顾客之间的外汇市场，即外汇零售市场；另一种是银行同业间的外汇市场，即外汇批发市场。108（3）从外汇交易的交割期划分，可分为两种：

一种是即期外汇市场，也称现汇市场；另一种是远期外汇市场，也称期汇市场。七、外汇市场的分类（4）从外汇交易的范围划分，可分为两种：一种是国内外汇市场；另一种是国际外汇市场。

109两种类型的外汇市场比较大陆式英美式交易地点具体的交易场所，一般为设在证券交易所内部的外汇交易厅没有具体的交易场所交易时间固定时间没有固定的开盘或者收盘时间交易方式各银行的交易代表集中在交易厅内进行交易买卖双方在安排成交时无需见面，通过连接银行和外汇经纪人的电话、电报、电传、计算机终端等进行。代表市场欧洲大陆上的外汇市场（除瑞士、伦敦等）伦敦、纽约、东京110①对外汇定价（发现价格）；

八、外汇市场的功能例如：出国人员，进口商（本国），到外国投资者：他们需从商业银行把资金由本国和本国货币转移到外国和外国货币上；本国出口商，外国投资者，来本国的各类人员：他们需从商业银行把资金由外国和外国货币转移到本国和本国货币上。商业银行起着清算公司的作用，否则就要以物易物。②转移资金或购买力

a、从一国通货转移到另一国通货上； b、从一个国家转移到另一个国家111③发展国际信用。

在国际贸易中，进出口商可能相互提供信用，先交货后付款或先付款后交货，这都要通过商业银行在外汇市场上完成。八、外汇市场的功能④保值和投机交易。112

主要分为银行同业市场和顾客零售市场两个层次，主要参加者有外汇指定银行、中央银行和顾客，没有外汇经纪人。九、我国外汇市场的构成（2）顾客零售市场

零售市场主要指银行结汇售汇业务。①实行结汇、售汇制。②结汇、售汇的范围。《结汇、售汇及付汇管理暂行规定》（1）银行间外汇市场

职能是为经营外汇业务的金融机构相互调剂外汇余缺，提供平仓、补仓及清算服务。对外汇指定银行周转外汇实行比例管理-现货买卖-实盘交易。113我国外汇交易市场实行会员制114115

第三章即期外汇交易案例导入小张是一家大型跨国贸易公司的财务部经理，一天下午，小张正在看上月的会计报表，突然桌上的电话铃响了，原来是上海分公司财务经办李小姐。“张经理，进口欧洲的那批设备下个月到港，后天就要给外商支付首付款560万欧元，但现在咱们账户上只有120万欧元，美元倒是有3000万的富余，怎么办？”小张不假思索地说：“这好办啊，找中国银行做即期外汇交易不就得了？”按小张的指点，李小姐找到中国银行上海分行资金业务经理小王，以当天市场价格欧元/美元=1.3222的价格买到了需要的欧元，顺利完成了对外支付。116

以上就是一个典型的即期外汇交易的范例，即期外汇交易是国际外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，学习外汇交易业务，应从即期外汇交易入手。117

即期外汇交易是其他外汇交易的基础。交易量占60%。118一、了解即期外汇交易即期外汇交易（SpotTransaction），又称现汇交易，在两个营业日内办理交割的外汇交易。119——满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移；——调整各种货币头寸，避免外汇风险；——进行外汇投机等。你知道即期外汇交易都有哪些作用吗？120二、即期外汇交易的交割日

交割（DeliveryorSettlement）：是指买卖双方履行合约、进行钱货两清的行为。

进行交割的当天称为交割日（也称结算日、起息日ValueDate/DeliveryDate）。(如遇节假日顺延)121交割日的类型：1、T＋0，即当日交割：指在成交当日交割。2、T＋1，即隔日交割：指在成交后第一个营业日交割。3、T＋2，即标准交割日：指成交后第二个营业日交割，大部分即期外汇交易都采用这种方式。122案例：东京甲银行和伦敦乙银行在星期一达成一笔英镑对日元的即期交易，问交割日应该是哪一天？

东京

伦敦

星期一

营业日

营业日

交易日星期二

营业日

营业日星期三营业日营业日

东京

伦敦

星期一

营业日

营业日

交易日星期二营业日假日

星期三营业日

营业日星期四营业日营业日交割日交割日123美国例外：

东京

纽约

星期一

营业日

营业日

交易日星期二

营业日

假日星期三营业日营业日星期四营业日营业日东京

纽约

星期一

营业日

营业日

交易日星期二

营业日营业日星期三假日营业日星期四营业日营业日交割日交割日三、即期外汇交易的报价1、报价依据（1）市场行情行情报价；行情报价（2）报价行现实的头寸多头报价；空头报价（3）国际经济、政治及军事最新动态利好报价；利空报价（4）询价者的交易意图询价者欲买报价；询价者欲卖报价124125（1）统一报价。

除非有特殊说明，报出的汇率一般都是针对美元的，并采用直接标价法

英镑、澳大利亚元、新西兰元、爱尔兰镑、欧元等采用“单位镑”报价。（2）报价简洁。

报出汇率通常只报汇率的最后几位数字，对远期汇率只报掉期率，而不作完整报价。如“113到115的升水”或者“50到48的贴水”。（3）双向报价。

既报买入价也报卖出价，报出价格后，即有按照此价格买卖外汇的以务（4）数额限制。

交易额通常以100万美元为单位，即通常所说的一手为100万，交易额为100万的整数倍，如FiveDollar表示500万美元。

（5）交易术语规范化（P.171）

采用简洁明了的规范化语言即行话，做到省时省事。三、即期外汇交易的报价——2、报价惯例案例询价方：What`syourspotUSDJPY,pls?

(请问即期美元兑日元报什么价？)报价方：104.20/30

(也可以写作20/30或104.20/104.30)询价方:YoursUSD1或SellUSD1.

(我卖给你100万美元。“1”代表100万)。或者：MineUSD1或BuyUSD1.

(我买进100万美元)报价方：OK,done.

(好了，成交)1261271、询价 交易的币种、金额、交割期限等 询价方：WhatisyourspotUSDJPY,pls?2、报价 买入价和卖出价 报价方：20/303、成交 报价行交易员口头确认成交 询价方：YoursUSD1 报价方：Done4、证实 书面形式相互确认5、交割 双方按照对方的要求将卖出的货币及时准确地汇入到对方指定银行的账户中。四、银行同业间即期外汇交易程序分析题11.现在市场相对平静，某报价行目前拥有汇率为127.00的1000万美元的空头头寸，且从纽约获得以下消息：“美联储将对美元进行干预，使之更加坚挺。买入美元的数额估计将会很大。”市场上其他交易商的USD/JPY报价如下：①127.91/01②127.92/02③127.03/08④129.89/99，这时该报价行接到了一个询价，请问该某报价行将参考上述哪组报价回复询价？并做具体分析。128分析题22.市场消息显示：英国上月贸易赤字为23亿英镑，而不是市场预测的5亿英镑。某报价行现在的头寸是多空持平，同时接到一个即期GBP/USD询价，市场上其他交易商的报价是：①1.9505/15②1.9507/17

③1.9500/10④1.9502/12⑤1.9503/13⑥1.9506/16，请问该某报价行将参考上述哪组报价回复询价？并做具体分析。五、即期外汇交易的计算（一）

——即期交叉汇率的计算130法则一:若美元均为基准货币，则交叉相除．法则二:若美元均为标价货币，则交叉相除．法则三:若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。

1、若美元均为基准货币，则交叉相除．例1

：若

USD/CNY=8.2760/80(1)

USD/HKD=7.7860/80(2)

求：HKD/CNY=?

（CNY/HKD=？）131解：交叉相除即

8.2760~8.2780

7.7860~7.7880

则HKD/CNY=(1)/(2)=（8.2760

7.7880）/（8.2780

7.7860）

=1.0627/31132分析：第一步:HKD对CNY的买入价：

相当于银行卖出USD，买入HKD；同时买入等量USD，卖出CNY。即：

USD1=CNY8.2760USD1=HKD7.7880，则HKD1=CNY1.0627

（8.2760/7.7880）133第二步：HKD对CNY的卖出价：相当于银行买入USD卖出HKD;同时卖出等量USD，买入CNY。即：USD1=HKD7.7860;USD1=CNY8.2780

，则

HKD1=CNY1.0631

（8.2780/7.7860）第三步：得出结果

HKD/CNY=1.0627/1.0631课堂练习：P.181（1）134例2：若EUR/USD=1.1020/40(1)AUD/USD=0.6240/60(2)

求：EUR/AUD=?(AUD/EUR=？)

解：交叉相除即：1.1020~1.1040

0.6240~0.6260

则EUR/AUD=(1)/(2)(1.1020

0.6260)/(1.1040

0.6240)=1.7604/921352、若美元均为标价货币，则交叉相除．

例3：若EUR/USD=1.1020/40(1)

USD/CNY=8.2760/80(2)

求：EUR/CNY=?（CNY/EUR=？）解：同边相乘即：1.1020~1.1040

8.2760~8.2780

则EUR/CNY=(1)×(2)=（1.1020×8.2760）/（1.1040×8.2780）

=9.1202/9.1389

1363、若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。课堂练习计算交叉汇率1.已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80，求HKD/JPY。2.已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求AUD/HKD。3.已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求GBP/EUR。五、即期外汇交易的计算（二）

——即期外汇交易的盈亏计算：

1、掌握两个术语：买入量>卖出量:超买、多头寸、多头卖出量>买入量:超卖、缺头寸、空头138（外汇交易中所处的盈亏状况是由对某种货币买入量与卖出量的不平衡造成的）买入美元100万汇率为100.00买入美元200万汇率为100.10卖出美元200万汇率为98.80卖出美元100万汇率为99.90买入美元

100万

汇率为99.60收盘汇率为99.20/30。该客户在收盘时的头寸见下表:

139例如：某日假设客户做了如下几笔美元对日元的交易：

2、计算：（1）说出该客户当天美元和日元的头寸状况（2）分别以美元和日元计算盈亏140美

元汇

率日

元买

入卖

出买

入卖

出100

100.00

10000200

100.10

20020

20098.8019760

10099.909990

100

99.60

9960400300

99.20/302975039980单位：万元多头寸：+100万USD+9920万JPY盈亏：-3.12万USD缺头寸：-10230万JPY-103.12万USD盈亏：-310万JPY（1）美元多头寸为100万，日元缺头寸1.0230亿，若把超买的100万美元卖出，换成日元，则为100×99.20=9920万（日元）以日元计算亏损310万日元（-10230+9920）（2）若把超卖日元补进则需要：10230

99.20=103.12万（美元）以美元计算亏损－3.12万美元

(100－103.12)141课后题P.42技能训练二：即期外汇交易的盈亏计算假设某日某客户A做了如下几笔英镑对美元的交易：买入英镑500万，汇率为1.9719买入英镑200万，汇率为1.9725卖出英镑600万，汇率为1.9730卖出英镑300万，汇率为1.9715买入英镑400万，汇率为1.9728若收盘汇率为GBP/USD=1.9730/35，试计算：1.该客户当日账户上的头寸数额。（画表）2.分别以美元和英镑计算该客户当日亏损情况。143技能训练一：计算交叉汇率。（1）已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80,求：HKD/JPY。（2）已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求：AUD/HKD。（3）已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求：GBP/EUR。课堂作业144技能训练二：即期外汇交易的盈亏计算假设某日某外汇银行对客户A做了如下几笔英镑对美元的交易：买入英镑400万，汇率为1.9720；买入英镑100万，汇率为1.9718；卖出英镑500万，汇率为1.9725；卖出英镑200万，汇率为1.9722；买入英镑300万，汇率为1.9726。若收盘汇率为GBP/USD=1.9720/25，试计算：（1）该客户当日账户上的头寸数额（画表）。（2）分别以美元和英镑计算该客户当日亏损情况。课堂作业本章小结1、即期外汇交易概述。2、即期外汇交易概述。3、即期外汇交易的计算。145课后作业P.42四.实训题1-2146147第四章远期外汇交易forwardexchangetransaction学习目标：[知识目标]通过本章学习了解远期外汇交易的报价与决定因素，熟悉远期外汇交易的概念，掌握远期外汇交易交割日的推算。[技能目标]学会远期汇率及远期交叉汇率的计算方法；能够进行远期外汇交易保值的操作。一、远期外汇交易的概念二、远期外汇交易的交割日三、远期汇率的报价与计算四、远期汇率的决定五、远期外汇交易的应用六、掉期交易和择期交易本章内容：

某日本进口商从美国进口一批商品，按合同规定日进口商3个月后需向美国出口商支付100万美元货款。签约时，美元兑日元的即期汇率为118.20/50，付款日的市场即期汇率为120.10/30，假定日本进口商在签约时未采取任何保值措施，而是等到付款日时在即期市场上买入美元支付货款，思考：这将会给日本进口商带来多少损失？为什么？

导入案例:案例分析:

若日本进口商在签约时未采取任何保值措施，而是等到付款日时在即期市场买入美元支付货款，则要付出120.30×100万=12030万日元，这要比3个月前购买100万美元（118.50×100万=11850万日元）多付出180万日元（12030-11850）。

原因：由于计价货币美元升值，日本进口商需付出更多的日元才能买到100万美元，用以支付进口货款，由此增加进口成本而遭受了汇率变动的风险。

外汇市场上有没有交易手段可使日本进口商能够预先锁定进口成本，避免因汇率变动而遭受损失？

本节将要介绍的远期外汇交易就是日进口商可以选择的一种保值手段。导入新课：远期外汇交易产生的背景：布雷顿森林体系解体以后，汇率波动加剧，汇率风险管理加强，远期外汇市场迅速发展起来。一、远期外汇交易的概念（期汇交易）

（forwardexchangetransaction）也称期汇交易，买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日，按合同规定，卖方交汇，买方收汇的外汇交易。

思考：远期与即期的区别？期限、汇率、保证金1/10期限范围最短：3天最长：达5年常见：1、2、3、6等整数月超过1年的超远期外汇交易。

二、远期外汇交易的交割日

——即标准期限的远期交割日：（Standardforwarddates）

在即期交割日（spotdate）的基础上推算营业日。1、固定交割日

标准期限的远期外汇交割日的决定法则：法则一：在对应即期交易T+2交割日的基础上向后推算。即期交易的交割日3月15日买入1个月期的外汇

3月16日3月17日4月15日4月16日远期外汇交易的交割日为4月17日

如果4月17日是相关国家假日，则远期交割日?顺延至下一个共同营业日见法则二法则二：假日顺延。案例：法则三：如即期交割日是月份的最后营业日，则远期交割日是到期月的最后一日，非营业日则前推。（双低原则）思考：如果6月30是假日，则1月期远期外汇的交割日为?案例2：外汇买入日5月29日对应即期外汇交割日5月29日5月30日5月31日对应1月期远期外汇交割日6月29日6月30日6月29日。5月31日6月30日即月底往前推，不能跨月。2、非固定交割日

在约定的期限内任意选择一个营业日作为交割日，即择期外汇交易。1、部分择期——确定交割月份但未确定交割日。可分为两种：

2、完全择期——客户可以选择双方成交后的第三个营业日到合约到期之前的任何一天为交割日。案例1：

5月20日，A公司与B银行达成一笔3个月的择期外汇交易，约定8月份进行交割，则A公司可以在8月1日至8月22日的任一个营业日内向B银行提出交割。

案例2：上例中A公司可以选择从5月23日至8月22日这一段时间的任一个营业日向B银行提出交割。

请判断：以上两个案例哪一个是部分择期？哪一个是完全择期？三、远期汇率的报价与计算1、远期汇率的升、贴水:

远期汇率远期外汇交易时所使用的汇率，是在即期汇率的基础上形成的。远期差价（ForwardMargin）

远期汇率与即期汇率的差额。升水（Premium）（远>即）贴水（Discount）（远<即）平价（atPar或Parity）（远=即）你知道有几种形式吗？

在纽约外汇市场上欧元兑美元的即期汇率为EUR1=USD1.0520/25，一个月远期汇率为EUR1=USD1.0530/40，2、远期汇率的报价方式:（1）直接报价

完整汇率（outrightrate）（2）掉期（swap）报价

利用掉期率（远期差价）进行报价问：哪种货币贴水？哪种货币升水？思考：练习1香港某外汇银行报出的美元对英镑、日元价格为：即期汇率1个月远期2个月远期GBP1=USD1.5540/5020/1035/20GBP1=JPY121.30/4015/2520/40请写出完整远期汇率。前小后大相加前大后小相减课堂练习：3、远期汇率的计算：第一步：计算远期汇率第二步：计算交叉汇率例题已知：某外汇市场报价如下：USD/CHF的即期汇率为1.5750/60，3个月远期差价为152/155；USD/JPY的即期汇率为127.20/30，3个月远期差价为15/17，求：CHF/JPY的3个月远期汇率。第一步：计算USD/CHF和USD/JPY的3个月远期汇率。（1）USD/JPY的3个月远期汇率：（127.20+0.15）/（127.30+0.17）=127.35/127.47（2）USD/CHF的3个月远期汇率：（1.5750+0.0152）/（1.5760+0.0155）=1.5902/1.5915第二步：计算CHF/JPY的三个月远期交叉汇率。根据“若基准货币相同，报价货币不同，求报价货币的比价，方法是交叉相除”的法则，3个月USD/JPY=127.35～127.473个月USD/CHF=1.5902～1.5915则3个月CHF/JPY=（127.35

1.5915）/（127.47

1.5902）=80.0189/80.1597课堂练习1已知：某外汇市场报价如下：GBP/USD的即期汇率为1.5630/40，6个月远期差价为318/315；AUD/USD的即期汇率为0.6870/80，6个月远期差价为157/154，求：GBP/AUD的6个月远期汇率。第一步：计算GBP/USD和AUD/USD的6个月远期汇率。GBP/USD的6个月远期汇率：（1.5630

0.0318）/（1.5640

0.0315）=1.5312/1.5325AUD/USD的6个月远期汇率：（0.6870

0.0157）/（0.6880

0.0154）

=0.6713/0.6726第二步：计算GBP/AUD的6个月远期交叉汇率。根据“若报价货币相同，基准货币不同，求报价货币的比价，方法是交叉相除”的法则，6个月GBP/USD=1.5312～1.53256个月AUD/USD=0.6713～0.6726则6个月GBP/AUD=（1.5312

0.6726）/（1.5325

0.6713）=2.2765/2.2829课堂练习2某外汇市场报价如下：USD/JPY的即期汇率为107.50/60，3个月远期差价为10/88；GBP/USD的即期汇率为1.5460/70，3个月远期差价为161/158，求GBP/JPY的3个月远期汇率。第一步：计算USD/JPY和GBP/USD的3个月远期汇率。USD/JPY的3个月远期汇率：（107.50+0.10）/（107.60+0.88）=107.60/108.48GBP/USD的3个月远期汇率：（1.5460

0.0161）/（1.5470

0.0158）

=1.5299/1.5312第二步：计算GBP/JPY的3个月远期交叉汇率。根据“某种货币分别为基准货币和标价货币，求另一基准货币和标价货币的比价，方法是同边相乘”的法则，3个月USD/JPY=107.60～108.48

3个月GBP/USD=1.5299～1.5312则3个月GBP/JPY=（107.60×1.5299）/（108.48×1.5312）=164.62/166.10中国工商银行人民币远期外汇牌价期限美元兑换人民币中间价现汇买入价现汇卖出价起息日7天（7D）827.71825.64829.782003-10-2320天（20D）827.79825.72829.862003-