企业融资渠道

2025/2/31企业融资渠道

王健-计划财务部2025/2/32前言：企业筹资的对象是资金，企业资金是有属性的，如同不同星座的人，有不同的属性，有的人相配有的人相克。资金也一样，不同渠道的资金有不同的属性，要想把资金用好，就必须知道这些属性。2025/2/33资金属性重要性有些企业，因为缺钱而经营不下去；有些企业，恰恰是因为借到钱而死掉的，为什么会出现这种情况，就是因为不懂资金的属性：案例：汽车配件企业，能够借到钱，容易借到钱，因为不了解资金的属性，花钱大手大脚，盲目上项目，当商业环境和政治环境发生变化的时候，企业一下子走入深渊，好几年都踹不过气来。出现这种情况的原因，就是我们今天要探讨的话题资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：非流动资产：

长期借款可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53

负债和股东权益合计2,072,865,589.53企业资金来源解析—资产负债表2025/2/342025/2/35资产负债表定义：

资产负债表：表示企业在一定日期（月末、季末、年末）的财务状况

站在资金的角度看：

它是经营者向投资者汇报使用的一个工具，告诉投资人钱花到哪里去了，右边是资金来源地，左边是资金使用去处,所以资产负债表就是经营者告诉投资者钱都去哪了资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产负债所有者权益企业资金来源解析—结构概貌2025/2/362025/2/37资产负债构架：左边是资产，各个科目是企业资产清单：包括流动资产、非流动资产；有形资产、无形资产，这些都是资金的落脚点右边是负债和所有者权益，反映资金来源，包括股东投入和债权人借入筹资主要要分析考虑报表右边的明细科目。

2025/2/38融资渠道：

报表右边全部都是资金来源渠道：按科目划分可归入9类：银行信贷资金、结算资金、专项资金结算资金、民间借贷/影子银行、长期负债/资产证券化、股东/投资人资金、股权溢价资金(上市溢价最大)、股东留存资金、表外融资。资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.531.银行信贷资金2.结算资金3.专项资金/结算资金4.民间借贷/影子银行5.长期负债/资产证卷化6.股东/投资人资金7.股权溢价资金8.股东留存资金9.表外融资企业资金来源解析—融资渠道2025/2/39企业资金来源途径解析—资产负债资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53流动资产股权/债券固定资产无形资产融资渠道的特点与选择—银行信贷1.银行信贷资金1.流动资金贷款2.票据融资3.贸易融资4.项目融资5.供应链融资1.商业银行2.政策银行1.信用2.抵押/质押禁忌事项【短债不能长投】【警惕规模效应】2025/2/3102025/2/311银行借款方式：1.流动资金贷款：信用贷款，抵押、质押贷2.票据融资：银行承兑汇票、信用证，是贸易结算的工具。因为业务锁定，风险较小，银行愿意为风险锁定的企业融资，三个月、六个月、一年期票据。流动资金贷款和票据融资使用的是银行信贷额度内的资金。3.贸易融资：如卖方信贷，进出口押汇，信保保单质押银行类型：1.商业银行：各种商业银行，逐利企业。2.政策银行：如国家开发银行，以支持国家重点项目为主，扶持性的贷款，主要看项目而不是企业。2025/2/312案例：1.集团总部给丰乐农化和丰乐香料提供信用担保贷款,总部的专利质押贷款2.丰乐农行以30%保证金开具银行承兑汇票3.湖北供销社的新农村现代流通服务网络工程，简称“新网工程”（项目）4.丰乐香料出口押汇、进口押汇、信保保单质押5.东风集团上游供应链企业应收账款抵押贷款2025/2/313禁忌事项：【借款要有计划】：先考虑如何还款，再考虑借款。企业需求跟银行产品相对应。同时，银行指标不能轻易突破，银行保全利益措施【短债不能长投】：流动资金缺乏找银行，固定资金找投资人。企业资金需要和资金来源渠道要对应，一味强调做大做强，容易出问题【警惕规模效应】：企业规模增加，导致流动资金进入固定资金，贷款在流动资金中比例上升、风险变大。同时，企业规模增加会进一步要求流动资金增加。如果主要依靠银行贷款，银行一旦有波动，企业资金出不来，就会出问题融资渠道的特点与选择—结算资金1.供应商（应付）2.客户（预收）3.众筹（预收）注意事项：1.OPM战略（利润与现金流）2.资金短缺无预警爆发3.临时性与应急性企业资金来源途径解析—资产负债资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.532.结算资金流动资产固定资产无形资产2025/2/3142025/2/315结算资金筹款：资金渠道：供应商—应付账款，客户/众筹—预收账款筹资特点：1、实力企业容易获得资金2、供应链中占据主导地位容易获得资金：比如东风、神农，配套企业依靠它实现产品价值，所以对供应商的价格和结算方式有很大的主张权（比如每年强制降价，六个月付一次款）3、终端的企业容易获得资金，比如国美、苏宁、家乐福，每天收款但一段时间后才给供应商结算；做平台也容易获得资金支持，如淘宝，ETC，会员卡模式的公司2025/2/316注意事项：1.OPM（otherpeople‘smoney）战略（利润与现金流）：案例：企业扩大规模，是要舍得放弃一部分销售利润的，香港楼花/国内内部认购，定向开发,国美/苏宁快速扩张开店2.资金短缺无预警爆发：跟银行到期还款不同，客户缺钱要钱可能随时会发生随时付款，特点是“牵一发而动全身”所以账上经常趴在大量资金3.临时性与应急性资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53融资渠道的特点与选择—专项结算款1.员工2.政府3.客户（准备金）4.社会责任3.专项资金/结算资金注意事项：1.债务或有性2.专款专用流动资产固定资产2025/2/3172025/2/318专项结算款1.员工：应付工资

2.政府：应交税金3.客户：预提保修费（家电）、质量款（如汽车公司预提的）、社会责任款4.社会责任：累计折旧（买酱油的钱不能用来买醋）2025/2/319注意事项：1、债务或有性：预提费用2、专款专用：比如武汉种子生产包装线，属于政府拨款，专款专用（专项应付款款）。3、表面上是资金来源，本质属于临时占用，不是融资，最好专款专用，防止政府专项检查资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53流动资产4.民间/影子银行1.民间借贷2.影子银行3.产业政策注意事项1.不确定性2.高成本（逐利性）3.违法（不规矩）4.应急融资渠道的特点与选择—民间/影子银子2025/2/3202025/2/321民间借款/影子银行1.民间借贷：向亲朋好友、地下钱庄等借贷，借款快，用于救急2.影子银行：寄生在银行身上机构，如典当行、担保公司、小贷公司、券商、信托公司、融资租赁、财务公司。高杠杆，自己有一部分钱，大部分来自银行，银行和这些影子银行形成一个生态链；做银行不能做的事情，资金流动性极强，成本高，做不好容易违法，打擦边球。用于流动资产，应急可以，但常态化不行2025/2/322注意事项：1.不确定性：2.高成本：租赁公司10个点，小贷24，不能长时间使用3.违法：4.应急、不能常用,容易出事

资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53固定资产无形资产融资渠道的特点与选择—资产证券化1.长期负债2.信托债权5.长期负债/资产证卷化注意事项：1.短期长债2.还本付息3.项目可行性2025/2/3232025/2/324长期借款：1.长期负债；2.资产证券化：信托债权：案例：1.武汉东正木业有限公司，短期借款做成长期借款

2、长江证券给湖北省供销社下属项目十堰农产品大市场发行信托债券（AA-AA+）。2025/2/325注意事项：1.短期长债：2.还本付息3.项目可行性：渠道特点：1.用途是固定和长期的

2.注意长期的快到期时，就变成短期的了（银行有规避风险措施）3.项目必须要足够好2025/2/326股东资金：股东投资优势：没有偿还压力：股东投资用途：主要用来固定资产、无形资产、对外投资；少部分用于周转资金。股东资金分布：1、注册资本2、资本公积资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53融资渠道的特点与选择—股东资金6.股东/投资人资金7.股权溢价资金1.注册资本2.资本公积注意事项：1.总投资额与注册资本比2.资本不足，冒险性股东3.启动性投资周转资金基础设施2025/2/3272025/2/328注意事项：1.总投资额与注册资本比例：注意投资总额要与注册资金相匹配2.资本不足，冒险性股东3.启动性费用投入2025/2/329华夏国际贸易城项目（山西临汾）2025/2/330投资人资金：投资人指除了原始股东以外的投资人，他们的目标是发财，如PE私募基金、VC风投等，他们投资目标获得高额投资回报。他们可能是企业的优先股，要签投资协议，有优先权，对他们要注意控制权的转移。案例：晨鸣纸业投资3亿到上海中能，认购其新增注册资本的30%，协助其资本收购扩张,约定年收益率不低于11%的优先权。资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53规模扩张资金1.注册资本2.资本公积7.股权溢价资金6.股东/投资人资金注意事项：1.优先股2.控制权3.PE/VC/IPO4.进入快车道，跨越式发展5.资本的逐利性融资渠道的特点与选择—投资人投资2025/2/3312025/2/332注意事项：1.优先股：优先获得企业利润，保证投资收益率2.控制权：对赌协议失去企业控制权3.PE/VC/IPO4.进入快车道，跨越式发展5.资本的逐利性2025/2/333案例：1.荃银高科经营者控制权落空荃银高科单一第一大股东是公司董事长张琴，持股比例10.93%，在收购四川同路农业上招到第一大投资股东中植集团的反对，未达到法定投票比例而被否决中植集团背景：是中国领先的专注与上市公司股权投资的私募投资及资产管理公司，过去6年累计投资80余家上市公司。旗下企业在通过不断违规一次性增持增持荃银股份8.71%，已经成为上市公司实质意义上的第一大股东，持股比例16.61%。。资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53融资渠道的特点与选择—股东留存收益注意事项：1.股东财富风险2.股东抽资风险股利政策8.股东留存资金流动资产固定资产股权/债权无形资产2025/2/3342025/2/335股东留存资金包括：盈余公积、未分配利润股利分红政策直接影响企业留存收益：企业先决定留存多少资金，然后决定分配多少资金。如果资本的回报率高于市场利率，少分红有利于企业发展。获得经常性收入是股东购买股票的重要原因。税后利润虽然归全体股东所有，但是长期不分红票股就毫无价值。案例：格力电器，万科地产：

2025/2/3362025/2/337注意事项：1.股东财富风险：

留存在企业，可能发生损失。2.股东抽资风险融资渠道的特点与选择—表外融资流动资产资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.539.表外融资流动资产固定资产长期投资注意事项：1.追索权2.风险负债3.投资损失1.合资合作2.保理3.经营租赁1.项目合作2.银行3.影子银子4.供应商2025/2/3382025/2/339表外融资：融资方式：1.合资合作：合作开发楼盘，我方出地，对方出钱2.保理：应收账款卖给银行，账面上没有变化3.经营租赁：打印机改买为租表外融资合作对象：1.项目合作方（同行，上下游）2.银行3.影子银行（租赁公司，担保）4.供应商2025/2/340注意事项：1.追索权：保理中客户没有给银行钱，企业还得承担。2.风险负债：经营租赁物丢失、损毁3.投资损失：盖的楼盘倒掉，民工工资还未结清，帐外损失帐内补。融资渠道规划逻辑禁忌—时间错配资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产94,545,555.12流动负债合计：650,017,824.52流动资产合计1,217,937,221.11非流动负债：

非流动资产：

长期借款

可供出售金融资产124,178,444.75递延收益22,899,459.77长期股权投资35,428,741.13递延所得税负债9,881,766.71固定资产342,282,438.17非流动负债合计32,781,226.48在建工程29,097,289.25负债合计682,799,051.00无形资产119,342,736.07股东权益：

开发支出36,593,516.62股本298,875,968.00商誉4,898,536.73资本公积504,909,786.63长期待摊费用4,568,448.40其他综合收益55,996,678.04递延所得税资产2,331,219.52专项储备21,156,976.90其他非流动资产156,206,997.78盈余公积87,459,508.36非流动资产合计：854,928,368.42未分配利润419,624,398.86

归属于母公司股东权益合计1,388,023,316.79

少数股东权益2,043,221.74

股东权益合计1,390,066,538.53资产总计2,072,865,589.53负债和股东权益合计2,072,865,589.53流动资金固定资金短期来源长期来源2025/2/3412025/2/342对应关系：1.流动资金由短期资金解决、固定资金由长期资金解决2.短期资金解决固定资金会出事，到期没钱还款；长期资金解决流动资金不划算，资金成本比较高资产2016年12月31日负债及所有者权益

流动资产：

流动负债：

货币资金172,561,907.83短期借款83,977,485.49应收票据29,347,022.36应付票据108,893,460.00应收账款94,546,848.62应付账款136,579,402.41预付款项133,157,680.09预收账款188,392,772.01应收利息

应付职工薪酬25,002,796.32应收股利13,701,276.55应交税费21,443,428.25其他应收款

应付利息122,350.64存货680,076,930.54其他应付款85,606,129.40其他流动资产