汽车后市场维保行业专题研究：从汽车服务连锁发展论坛看行业发展趋势-国联证券

证券研究报告从汽车服务连锁发展论坛看行业发展趋证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明|分析师及联系人|分析师及联系人请务必阅读报告末页的重要声明体量持续扩大，平均车龄进一步提升，但是车主维保支出趋于产品结构：底盘相关配件正成为新的增量器品类下滑幅度比机油略大，显示车主在保养过程中更加聚焦刚性消费项目，消新能源汽车构造变化、核心消费群体变动预计将推动汽车维保市场收入结构的变通过相对高频且标准化程度高的轮胎、机油切入汽车后服务市场，因此现有业务结构中，轮胎、机油的占比较高。随着公司配件产品不断丰富、用户心智持续提局覆盖各大城市以及下沉市场，可以为新能源汽车提供更广泛的售后服务网络。狐汽车等新能源主机厂合建双门头服务店，获主机厂授权的“油电兼修”工场店能请务必阅读报告末页的重要声明 5 2.新能源车：渗透率提升对后市场产生较大影响 5 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 9 9 请务必阅读报告末页的重要声明 请务必阅读报告末页的重要声明量持续扩大，平均车龄进一步提升，但是车主维保支出趋于谨慎，0.80.60.40.20.0 中国汽车维保行业产值（万亿元）同比增速（%-右轴）30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%占比达到13%。从不同层级城市进店台次同比增长率分布看，各级别城市均呈现两请务必阅读报告末页的重要声明 1-10月汽车后市场进店台次同比增速（%）20222023202425%~50%-50%~-25%≥50%-25%~0%0%~25%25%~50%-50%~-25%≥50%-25%~0%4%4%6%9%8%31%41%进店台次月同比增速（%）100%80%60%40%20%0%n>=50%n-50%~25%<-50%13%13%15%13%14%16%16%12%12%17%14%14%14%一线新一线二线三线四线五线价：平均行驶里程同比下滑以及车主更为谨慎且聚焦的消费行为导致单车年均个项目的车主占比预计从2021年的62%增长至2024年的66%，而消费4个及以上一的维保项目转化到其他项目的难度不断提高。消费金请务必阅读报告末页的重要声明12,00010,0008,0006,0004,0002,0000年均行驶里程（公里）同比增速（%-右轴）10,66010,6609,97010,45110,2512021202220232024E6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%3,0002,5002,0001,5001,0005000单车年均维保价值（元）同比增速（%）2,7102,7102,5802,5592,5062021202220232024E4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%100%80%60%40%20%0%消费1个项目消费2个项目消费3个项目消费3个项目10%11%15%64%消费4个以上项目11%11%16%10%11%15%9%10%15%66%64%62%2021202220232024En持平n减少增加增加28%持平增加28%减少39%台次维持不变。具体分品类来看，1）维修加，单体/小型连锁/中大型连锁维修服务的进店台次均同比增长，分别同比+3%/+2%/+8%，中大型连锁在维修服务上有较强的优势；2）轮胎+保养：以“猫虎请务必阅读报告末页的重要声明累计进店台次同比增速（%）5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%4%4%单体店小型连锁中大型连锁10%5%0%-5%-10%-15%n单体店n小型连锁中大型连锁维修轮胎保养钣喷美容请务必阅读报告末页的重要声明10%5%0%-5%-10%-15%-20%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-2%-10%-16%蓄电池氧传感器水泵冷却液机油滤清器燃油滤清器空调滤清器空气滤清器自动变速箱油齿轮油机油蓄电池氧传感器水泵冷却液机油滤清器燃油滤清器空调滤清器空气滤清器自动变速箱油齿轮油机油火点花火塞线圈点火系统其他过滤系统润滑油轮胎刹车片制动液刹车盘减振器控制臂轮胎制动系统悬挂系统30%25%20%15%10%5%0%1-3年4-6年7-9年10-12年13年以上控制臂减振器刹车片刹车盘请务必阅读报告末页的重要声明换轮胎)市场中，18寸及以上轮胎销售占比从2020年的22%提升到33%。100%80%60%40%20%0%n低n中高23.4%23.4%60.0%16.6%59.7%59.0%24.1%24.7%16.3%16.2%202120222023100%0W-200W-305W-30其他100%80%60%40%20%0%16%80%60%40%20%0%16%25%22%27%27%11%33%8%7%60%49%35%4%15%6%2%13%4%81%75%51%11%11%7%201920202021202220232024100%15-161718.19w20+100%80%60%40%20%0%5%80%60%40%20%0%5%9%19%25%27%27%27%28%24%16%5%8%17%4%7%16%3%7%15%3%6%13%26%27%26%25%25%22%20%18%20202021202220232024机油、轮胎和蓄电池国产品牌渗透率逐年增加，火花塞国产品牌占比呈下降趋势。随着国产品牌的品质提升，消费者对于国产品牌的接受度逐步提升。2022-2024请务必阅读报告末页的重要声明机油、蓄电池分别提升5.7pct/3.2pct/3.6pct。国产火花塞品100%80%60%40%20%0%国产品牌外资品牌47.2%47.2%55.1%49.4%44.9%50.6%52.8%202220232024国产品牌外资品牌100%80%60%87.0%88.3%88.8%87.0%88.3%40%20%■m■mm13.0%11.7%0%202220232024100%80%60%40%20%0%国产品牌外资品牌92.3%92.3%90.3%89.1%7.7%9.7%10.9%202220232024100%国产品牌外资品牌100%80%60%40%20%0%41.6%80%60%40%20%0%41.6%39.2%37.9%58.4%60.8%62.1%202220232024请务必阅读报告末页的重要声明台次连续3年持续增长，预计从2021年的2.8%提升到2024年的7.2%，其中增程式进店台次在新能源中占比提升迅速，从2021年的3%提升到2024年的7%。5,0004,0003,0002,0001,0000新能源汽车保有量（万台）新能源汽车保有量占比（%）4.2%2.7%20142015201620172018201920202021202220232024E2025E14%12%10%8%6%4%2%0%8%新能源汽车进店台次占比（%）8%6%4%2%0%7.2%6%4%2%0%7.2%5.2%3.5%2.8%2021202220232024E100%n纯电动n增程式电动插电式混动100%80%60%40%20%0%20%80%60%40%20%0%20%27%7%3%75%21%5%23%2%74%73%70%2021202220232024E请务必阅读报告末页的重要声明新能源汽车构造变化、核心消费群体变动预计将推动汽车维保市场变化原因传统动力系统维保需求消失(机油、机滤等)与EV相关的三电零部件维保需求略有增加(电池检测,电压均衡等)女性和年轻消费者的比例上升，对汽车外观的重视度和爱护程度提高EV车主由于常规维保支出的降低，倾向于将更多预算用于洗美精品、车衣车膜等服务为售后市场的主要利润来源，新能源汽车钣金成本更高(外观造型更复杂）大容量电池导致EV汽车更重，轮胎磨损越严重EV通常需要更低滚阻的定制轮胎，其价值一般较高为EV售后市场的主要新增需求与盈利点主要由OEM和电池供应商把控2.2.1轮胎和底盘：受新能源车重增加、扭矩请务必阅读报告末页的重要声明新能源汽车通过新材料和一体化压铸工艺以减重降低能耗并提升整车性能，但请务必阅读报告末页的重要声明贝格预测，2022-2030年汽车三电维修市场规模有望从34亿元增长至2030年的298262亿元，对应CAGR为31.61%。的严格管控，获取主机厂或电池厂商授权至关重要，维修门店可借助O2O04420222025E2030E请务必阅读报告末页的重要声明过电池供应商的官方售后维保企业，能够在电池厂的委派下向新能源车主提供质保内的专属维修服务。请务必阅读报告末页的重要声明