工程项目投资与融资（第2版）课件：项目投资环境

项目投资环境目录CONTENTS2.1项目投资环境概述项目投资环境因素分析2.2项目投资环境评价2.3项目投资环境的建设与优化2.4项目投资环境概述2.1

投资环境作为影响投资目标的一项重要内容,最初主要表现为投资区域范围内的自然地理环境和基础设施等基本物质条件。其后,各国为了加速推进经济发展,相继出台了鼓励投资的多种政策,除了提供基本物质条件外,还在经济、立法、制度、服务等方面不断创造各种优惠条件,用以吸引各种投资。如此就为投资者提供了更多的选择机会,也迫使接受投资的国家或地区相互竞争,从而使其在更多方面注意改善投资外部条件,创造最优投资环境。于是,投资环境的外延就从最初的自然地理环境和基础设施等基本物质条件进一步扩展到社会的政治、经济、市场、文化等其他方面,并且后者的重要性正呈不断上升趋势。2.1.1项目投资环境的含义特征综合性动态性可改造性主导性区域性差异性影响项目投资活动的各类因素相互联系、相互制约、相互作用,构成一个多维、多元、多变量、多层次的综合系统。各地区发展生产的有利条件不同，形成了项目投资环境的区域性特征。投资环境对投资活动的制约与影响存在差异性。同一投资环境对不同部门、行业和项目的投资有不同的制约与影响除自然条件和地理位置不可变动外,政治、经济、法律、管理、社会文化、物质技术等众多因素都将随着时间推移而发生程度不同的变化。环境价值的高低并不是完全固定不变的,在相当程度上是可以通过人们有意识的经济活动加以改进和完善的。主导性是指在某一项目投资环境的大系统中,总有一个或几个要素在某一阶段的发展中居主导地位,即在整体中规定和支配其他要素。2.1.2项目投资环境的特征2.1.3项目投资环境的作用1.对投资的吸纳作用2.节省投融资成本的作用一般情况下,投资总是流向投资环境比较优越的项目,而优化项目投资环境也已成为吸纳投资的重要手段。具有较好投资环境的项目具有许多优惠条件,这样不仅实施起来比较便利,而且可以降低投融资成本3.作为投资决策的参考依据项目投资环境的分析和评价是投资者进行投资决策的首要环节,是投资决策的重要参考依据。2.1.4项目投资环境的分类

按照投资环境构成因素的属性,项目投资环境可分为硬环境和软环境两大类。

所谓硬环境,是指项目投资的物质环境,它是由多种物质条件构成的环境系统。

软环境则是指项目投资的政治、经济、社会、文化等环境,是由多种政策、法规、规章、制度及社会的观念、心理、文化等因素构成的非物质环境系统。

项目投资同时面临着不可回避的硬环境与软环境,因此,只有与两者保持协调和适应,才有利于项目投资活动的顺利进行。2.1.4项目投资环境的分类项目投资环境因素分析2.21、地理位置的影响(1)项目位于沿海或河网地区(2)项目位于生产性和非生产性基础设施比较齐全的地区

(3)各种资源相对投资项目的距离远近(4)投资项目所在具体地点2.2.1

自然环境项目投资的自然环境是指项目所处位置、地形地貌、资源状况、气候条件等各种自然因素。这些因素对投资效益有很大影响。(1)企业结构布局是否符合环保和城镇建设规划的要求。(2)项目建设要尽量减少对自然地形的改变(3)要考虑生产、生活用水能否得到保证,工业废水、生活污水、地面雨水能否顺利排放,还要预防山洪灾害、洪涝灾害等。(4)为便于原材料、燃料的输入和成品的输出资源状况对属于不同产业投资项目的影响作用不同。第一产业受资源状况的影响极大;对第二产业而言,资源状况受加工工业原料来源的影响,间接地制约着它的发展,因此,投资指向原料地的倾向非常明显;一般而言,第三产业的投资较少受到资源状况的制约和影响。气候条件包括光照、气温、水分、土壤等要素。它对工业、建筑业、盐业生产中的露天操作产业,特别是对农、牧、渔业的生产影响最大,从而制约着这些产业的投资布局。2、地形地貌的影响3、资源状况的影响4、气候条件的影响2.2.2

社会环境投资的目的是获得盈利,而要获得盈利,保证投资活动的安全。这就要求有一个稳定的政治局面。稳定的政局是保证投资目标顺利实现的先决条件。投资的社会环境又称投资的人文环境,它主要包括政局状况、法律制度、人口及其素质、风俗习惯等。法律制度不仅体现了当下的投资环境,而且还可以预测和把握投资环境的变化趋势。所以,健全的法制、正确的法制观念、相对稳定的法律制度以及公正的执法机制,都是良好投资环境的重要基础。人作为物质产品和精神产品的生产者和消费者,一方面是投资的重要构成因素,另一方面又是各种投资活动的最终追逐目标。一般来说,在劳动者素质较低而劳动力供应充足的地区,适宜发展劳动密集型产业;反之,则适宜发展资金、技术密集型产业。不同国家、不同地区、不同民族的不同消费需求和消费方式,是由不同的风俗习惯所决定的,它制约和影响着一个国家、一个地区的投资结构以及服务和经营方式。另外,文化背景、宗教信仰等作为社会环境的重要组成部分,也会对投资活动产生一定的影响。2、法律制度3、人口及其素质4、风俗习惯1、政局状况2.2.3

经济环境经济发展状况对投资环境的影响,体现在经济发展水平、经济发展速度和经济安全程度三个方面1、经济发展状况经济体制主要包括商品流通体制、金融体制、财税体制、投资体制、工商管理体制、外贸体制、物资管理体制等。2、经济体制市场性质决定着投资的流向,市场容量决定了投资的规模,市场结构决定了投资的结构,市场发育程度决定了投资发育程度。3、市场状况基础设施的状况直接影响投资者的兴趣,决定着投资规模的大小和效率的高低。基础设施是投资项目的先导工程。4、基础设施原材料、燃料和动力的供应是生产性项目经济环境的重要考虑内容之一。必须符合合理性、一致性、经济性要求。5、原材料、燃料、动力供应2.2.4

政策环境对产业政策的了解,有助于投资者了解投资所在地的产业发展重点和目标,从而大大降低投资的风险。1、产业政策如果银根放松、贷款利率降低、调减外汇储备,会扩大本国投资的来源和规模,有利于加快投资项目建设进度和提高投资盈利。2、金融、货币、物价政策外汇政策的影响主要是由于投资者的投资收益需要在投资所在地从东道国货币的形式转换为外币,并保证流通渠道的畅通。3、外汇和贸易效策国家通过税收制度来贯彻产业政策,控制投资规模,引导投资方向,调节投资结构,加强重点建设,促进国民经济的发展。4、税收制度项目投资环境评价2.32.3.1项目投资环境的评价原则

客观性原则是指对项目投资环境的评价应该从实际出发,以事实为依据,实事求是地进行评价,而不应该从主观意愿出发,想当然地进行评价。为了真实客观地反映项目投资环境的情况,必须进行实地考察,收集尽可能多的资料和数据,并对这些资料、数据加以整理和归纳,在此基础上进行客观的评价。1、客观性原则2.3.1项目投资环境的评价原则

项目投资环境是一个多因素、多层次的复杂系统,且系统内的各个要素相互联系、相互制约、相互影响。所以,在评价投资环境时,也必须运用系统的分析方法对其进行评价。只有对投资环境进行系统、全面、综合的评价,才能了解和掌握投资环境所面临的各种可变因素,才能使评价结果真正符合客观实际。2、系统性原则2.3.1项目投资环境的评价原则

有比较才有鉴别,评价投资环境的优劣没有一个绝对的标准,只有在对不同投资环境的比较中才能出结论。同一投资环境,采用的比较参照系不同,其评价结果也不相同。因此,在条件允许的情况下,要尽可能多地选择比较对象,以及尽可能地扩大比较范围。3、比较性原则2.3.1项目投资环境的评价原则

项目投资环境是一个动态的系统,具有很强的时效性。因此,对该系统进行评价时,一定要注意分析和掌握投资环境各因素的变动趋势,注意其时效性,以保证评价的正确性和客观性。4、时效性原则2.3.1项目投资环境的评价原则

从根本上讲,对项目投资环境进行评价是为了找出能给投资者带来最大效益的项目及其实施方案。因此,对投资环境的评价应该遵循投资者投资效益最大化的原则。5、效益型原则2.3.1项目投资环境的评价原则

在对项目投资环境进行评价时,仅有定性分析是远远不够的,因为各要素在定性分析的基础上是无法汇总的。为了对投资项目的可行性等问题有充分的认识,并做出准确的投资决策,还必须将定量分析纳入评价工作的范畴。例如,对经济增长的稳定程度进行评价、对产品销售市场进行预测等,都可以结合数量指标,取得较为客观的评价结果。6、定量性原则2.3.2项目投资环境的评价标准评价标准适应性引导性相对优势安全性稳定性适应性是指项目投资环境与项目投资要求相适应的程度。适应程度越高,投资环境好;否则,即使条件再好,对特定项目而言,也不是好的投资环境。安全性是指项目投资环境的评价标准要求投资环境相对稳定,能够保证安全地收回投资的本金。稳定性是指项目投资环境在一定时期内按正常的规律发展变化。也就是说,投资环境作为一个不断发展变化的动态过程,要求其变化具有一定的规律性,是可以预测的,这样才有利于项目投资活动的控制与管理。引导性是指环境对项目投资活动所具有的合理引导的能力。这一能力包括对投资总量的调节和对投资方向的调节两个方面。投资总量调节是指项目在各种环境因素的引导下,选择合理的投资总量规模的能力;投资方向调节是指由于不同投资环境因素的差异引导,选择适当的投资方向的能力。相对优势是指针对具体的项目,某一投资环境相对于另一环境而言,具有一定程度的优势。相对优势的分析一般侧重于以下几个方面:成本降低优势；市场占有率优势；风险分散优势；引进技术与管理优势。2.3.3项目投资环境的评价指标体系

为了全面、系统、准确地评价一国或某一地区的项目投资环境,应该建立一个能够综合反映投资环境各个层次状况的指标体系。在投资实践中,结合投资项目的具体情况和实际需要,依据已经掌握的信息资料,可以参考使用的项目投资环境评价指标有如下几个:投资获利率投资乘数边际耗费倾向投资饱和度基础设施适应度投资风险度有效需求率国民消费水平资源增值率优化商品率2.3.4项目投资环境的评价方法方法优缺点及说明1.冷热对比法侧重从国际宏观角度进行分析,缺少国内微观角度的探讨,方法略显粗糙。可用于对项目投资环境的前期分析2.等级尺度法所需资料容易获取和比较,方法也比较简单,但评分主观性比较强,考虑因素也不够周全。适合评价法制、经济、基础设施都比较完备及发达的环境中的项目投资3.多因素评价法不仅考虑了影响投资的所有重要因素,而且根据投资者的投资动机考虑了具体有效的项目关键因素,但没有考虑到吸引投资的目的。多因素评价法可作为某项目投资环境的一般性评价;而关键因素评价法则对具体项目投资目标的实现具有决策分析的意义。其优缺点和适用情况与等级尺度法类似4.准数评价法根据要素内在联系予以综合,克服了机械评分法的不足,但其公式中多因素之间的关系在实践中缺乏足够的证据。对投资者筛选投资项目、了解自身的投资环境具有很好的参考作用5.抽样评价法简便易行,信息资料容易获得,且调查对象和内容可以根据投资需要合理取舍,但主观性还是比较强,样本不足以反映客观真实的情况。其结果可作为了解项目投资环境的参考依据6.动态评价法考虑到了投资项目在中长期内动态发展变化的可能性及其影响因素,但对因素及假设的汇总分析比较薄弱,也比较主观。对项目预测方案的分析和提出具有重要的指导意义项目投资环境的建设和优化2.42.4.1

项目投资环境建设和优化的基本原则项目投资环境是由诸多要素结合在一起构成的,这些要素的相互作用、相互影响共同决定了投资环境的优劣。但这些要素如果放到社会大环境里,其实只是其中的一些状态或现象,并非只是为了吸引和促进投资而产生或存在的。由于它们属于不同的领域,是由不同的部门或机构进行管理的,所以,要建设和优化投资环境,更合理有效地吸引投资,则应该把握好协同性原则,要求各相关部门树立整体性、同向性、同步性的观念。只有这样,才能使这些因素有机地结合在一起,互相配合、互相补充。协同性原则1不同地区、不同项目,由于自然、社会、经济等各方面的基础和特点不同,同时也因为不同投资项目所要求的环境不同,投资环境建设和优化的实际情况和重点也是各不相同的。如果只是盲目地按照统一的标准或照搬他人的经验,而不结合自身的实际,则效果肯定不会理想,甚至会产生一些负面影响。所以,进行项目投资环境的建设和优化时,应该根据自身的优势,扬长避短,重点提升和优化某些投资环境因素的质量,形成特色性的投资环境。特色性原则2.4.1

项目投资环境建设和优化的基本原则2

良好的项目投资环境对投资者和受资者都有益处。要想双方受益,项目投资环境的建设和优化应该是建立在互利互惠基础上的,损害任何一方利益的项目投资环境都不是良好的项目投资环境。而项目投资环境的好坏,也不仅关系到投资的顺利进行,还关系到进一步吸引投资和双方合作的继续。互利互惠原则2.4.1

项目投资环境建设和优化的基本原则3

随着改革开放和经济全球化的不断深化,国际经贸中的一些惯例和规范的影响也越来越大。如果不同国际规范接轨,则对吸引外来投资和对外投资这些对国民经济发展至关重要的活动,有很大的消极影响。所以,一方面要按照国际惯例建设和优化项目投资环境,另一方面还要约束、规范建设和优化项目投资环境的全过程。坚持改善原则2.4.1

项目投资环境建设和优化的基本原则42.4.2

国外项目投资环境建设和优化的典型经验以美国、德国、日本为例,这三国基本都是开放和鼓励投资的国家。(1)重视立法保障美国是倡导市场经济的一个典型,其反对进行违反市场机制正常运行的干预和限制,强调进行法制管理。(2)给予政策鼓励对投资不附加过多限制,对投资项目给予税收优惠和财政援助,并且重视人才的培养和激励。(3)依法进行严格管理美国实行了一整套行业管理、组织管理、税收管理、价格管理的管理体系,而日本也在管理机构体系内实施了类似的严格的申报、审议和审批程序。(4)依据实际情况引导投资日本的做法很典型,由于其自身经济发展基础的局限和一贯的引资政策的指导,其很重视根据实际情况需要选择投资,特别是对外资,向来都保持适度的引进规模和适当的引进方式;并根据不同时期的实际需要、消化能力、偿还能力等条件,严格控制引进外资及向外融资的规模和数量,同时还把引进的投资用在收益快、效益好的项目上。1.发达国家项目投资环境建设和优化的经验2.4.2

国外项目投资环境建设和优化的典型经验

以巴西和印度为例,从总体上看,这两国基本都采取的是积极而有针对性的方针来进行项目投资环境的建设和优化。(1)重点扶持,积极引导积极引导对基础设施、电力、能源及农业等领域的投资,并对这些领域的投资者实行出口及税收等各项优惠政策;同时还放宽了对工业等许多部门的投资范围