基础化工行业研究：信心回升配置龙头的同时建议重点关注成长方向

11分析师:陈屹(执业S1130521050001)分析师:杨翼茨(执业S1130520090002)分析师:李含钰(执业S1130523100003)联系人:任建斌的50.4%，其中聚氨酯龙头万华化学、轮胎龙头赛轮轮胎和新能源材料板块的新宙邦的持仓市值在化工板块的占比提今年3季度关注度主要集中在聚氨酯、轮胎和新能源化工材料板块。从个股重大标的是新宙邦、万华化学、赛轮轮胎、光威复材、蓝晓科技；减仓前五大标的是桐昆股份、华鲁恒升、天赐材料、华恒生物、当升科技。从基金持有数量看：持仓科技。新晋重仓与退出重仓来看：新晋重仓标的方面，按2023年3季度重仓市值排序前五分别为东方盛虹、少数目前景气度较好的板块，在警惕风险的同时也建风险提示22 4二、个股变动：万华化学、赛轮轮胎、新宙邦等为重点加仓对象 4三、行业变动：聚氨酯和轮胎等板块市场关注度较高 8四、公募基金配置化工时开始转向优质龙头和 4 4 5 5 6 6 6 7 7 8 9 9 33 44相对中位的水平。复盘公募基金对化工行业的配置情况可以看出：2017年起化工行占公募基金重仓全行业比例跌至近十年历史度公募基金继续加仓化工行业后重仓化工行业占比环最大最小均值中位数当前值化工重仓占比8.47%2.41%5.14%5.17%4.99%二、个股变动：万华化学、赛轮轮胎、新宙邦等为重点加仓对象552-2-序号代码名称重仓总市值环比变化（百万元）重仓基金数环比变化季度涨跌幅1600309.SH万华化学13,122,7262255213.77%2601058.SH赛轮轮胎7,355-414.57%3600426.SH华鲁恒升6,125--11-1.69%4300037.SZ新宙邦4,571,77742.33%5600989.SH宝丰能源3,872-126600160.SH3,069-19-7.71%7600256.SH广汇能源2,86145-77.31%8300285.SZ2,04894-112.61%9300699.SZ光威复材84435.19%600378.SH昊华科技19.86%300487.SZ蓝晓科技37.76%002709.SZ天赐材料-65.47%002648.SZ卫星化学5943.84%002984.SZ森麒麟-7854913.86%603605.SH珀莱雅405-0.81%603737.SH三棵树28.82%000683.SZ远兴能源431-4-2.46%002812.SZ恩捷股份5-28.09%301035.SZ润丰股份2586219.87%300054.SZ鼎龙股份-95-55.16%的关注度也仍然较高。从具体标的来看：加仓前五大标的是新宙序号代码名称新宙邦重仓总市值环比变化（百万元）重仓基金数环比变化季度涨跌幅42.33%1300037.SZ4,5712,7772600309.SH万华化学13,1222,7262255213.77%3601058.SH赛轮轮胎7,355-414.57%4300699.SZ光威复材,0184435.19%5300487.SZ蓝晓科技95837.76%6300910.SZ瑞丰新材14.64%7600256.SH广汇能源2,86137145-77.31%8600028.SH3115916.35%9002812.SZ恩捷股份2725-28.09%601966.SH玲珑轮胎820265810.25%66序号代码名称桐昆股份重仓总市值环比变化（百万元）重仓基金数环比变化季度涨跌幅-14.93%1601233.SH-2,064-552600426.SH华鲁恒升6,125--11-1.69%3002709.SZ天赐材料-652-65.47%4688639.SH华恒生物950-571-15-23.65%5300073.SZ-5166326.26%6603225.SH新凤鸣265-489-18-18.79%7000683.SZ远兴能源-431-4-2.46%8300856.SZ科思股份204-286-108.39%9002324.SZ普利特 -243 2-28.19%002068.SZ黑猫股份249-1835-1-0.28%序号代码名称重仓基金数环比变化重仓总市值环比变化（百万元）季度涨跌幅1600309.SH万华化学225 5213,1222,72613.77%2601058.SH赛轮轮胎-47,35514.57%3600426.SH华鲁恒升-116,125-1,418-1.69%4300037.SZ新宙邦4,5712,77742.33%5600989.SH宝丰能源-123,872-1496002648.SZ卫星化学594-1773.84%7600028.SH5931116.35%8002984.SZ森麒麟549-7813.86%9600256.SH广汇能源45-72,8613717.31%300699.SZ光威复材44 35.19%序号代码名称万华化学重仓基金数环比变化重仓总市值环比变化（百万元）季度涨跌幅13.77%1600309.SH2255213,1222,7262300037.SZ新宙邦4,5712,77742.33%3300699.SZ光威复材44435.19%4600028.SH5931116.35%5300487.SZ蓝晓科技95837.76%6002984.SZ森麒麟549-7813.86%7002601.SZ龙佰集团926011.85%8601966.SH玲珑轮胎882026510.25%9000792.SZ盐湖股份4176.36%000408.SZ藏格矿业727120.77%77序号代码名称桐昆股份重仓基金数环比变化重仓总市值环比变化（百万元）季度涨跌幅-14.93%1601233.SH-55-2,0642600160.SH-193,069-142-7.71%3603225.SH新凤鸣-18265-489-18.79%4688639.SH华恒生物-15950-571-23.65%5600989.SH宝丰能源-123,872-1496600426.SH华鲁恒升-116,125-1,418-1.69%7300856.SZ科思股份-10204-2868.39%8600256.SH广汇能源45-72,8613717.31%9600176.SH-7610-1296.43%300740.SZ水羊股份3-7283-111-6.81%图表9：2024年3季度新晋重仓股（2024年2季度未重仓但2024年3季度重仓）情况序号代码名称重仓总市值(百万元)重仓基金（个）季度涨跌幅1000301.SZ东方盛虹30.03216.44%2600328.SH中盐化工25.12226.82%3300769.SZ德方纳米24.01341.31%4300409.SZ道氏技术23.06343.93%6002683.SZ广东宏大15.12420.89%7300236.SZ上海新阳11.64115.57%8688179.SH阿拉丁5.70138.37%9603722.SH阿科力5.401-13.55%600889.SH南京化纤4.8013.04%605488.SH福莱新材3.8612.69%600527.SH江南高纤2.98118.06%002942.SZ新农股份2.84114.76%002753.SZ永东股份2.80112.22%003017.SZ大洋生物2.42217.62%688350.SH富淼科技1.5717.80%688005.SH容百科技1.37126.34%002206.SZ海利得1.21213.61%688026.SH洁特生物0.93141.77%20300035.SZ中科电气0.85224.09%21002538.SZ0.44126.12%22600746.SH江苏索普0.43122.41%23300398.SZ飞凯材料0.29117.62%24000553.SZ安道麦A0.24123.79%88图表10：2024年3季度退出重仓股（2024年2季度重仓但2024年3季度未重仓）情况序号代码名称重仓总市值(百万元)重仓基金数（个）季度涨跌幅1002407.SZ多氟多379.2152.37%2000819.SZ岳阳兴长185.3921.34%3605020.SH永和股份104.541-0.79%4000703.SZ恒逸石化52.464-1.13%5301149.SZ隆华新材39.01111.04%6002053.SZ云南能投38.7652.56%7002250.SZ联化科技25.15223.83%8300796.SZ贝斯美14.192-17.21%9603681.SH永冠新材10.581-0.30%002917.SZ金奥博8.1015.48%603078.SH江化微6.9616.99%002258.SZ利尔化学2.9219.48%002391.SZ长青股份2.44116.59%603332.SH苏州龙杰2.43110.85%600143.SH金发科技2.41128.88%300387.SZ富邦股份1.78332.89%000737.SZ北方铜业1.74112.28%603867.SH新化股份1.6511.80%603155.SH新亚强1.15122.08%20301196.SZ唯科科技1.12116.63%21300107.SZ建新股份1.0715.58%22603916.SH苏博特0.82122.50%23603041.SH美思德0.7017.30%24603330.SH天洋新材0.45116.51%25002361.SZ神剑股份0.39110.49%26600727.SH鲁北化工0.04116.67%三、行业变动：聚氨酯和轮胎等板块市场关注度较高99序号1名称2024年3季度重仓总市值（百万元）环比变化2024年3季度重仓基金数（个）环比变化其他化学制品2,8462聚氨酯2,7292263轮胎250846,226-1,432-105其他化学原料5,434-303-56石油加工3,75847氟化工及制冷剂3,323-754-268农药3,2209无机盐2,266-5其他纤维2,2362,001-249-10涂料油漆油墨制造-2钾肥281-434-5-2,584-79玻纤-29-5磷肥4合成革0482-4炭黑403-1510-805其他橡胶制品2902改性塑料209-1896-1纺织化学用品-13723473磷化工及磷酸盐455其他塑料制品-66-1序号名称2024年3季度重仓总市值（百万元）环比变化2024年3季度重仓基金数（个）环比变化1其他化学制品2,8462聚氨酯2,729226503轮胎9,786 9725084其他纤维2,236595农药3,220578序号1名称2024年3季度重仓总市值（百万元）环比变化（百万元）2024年3季度重仓基金数（个）环比变化涤纶1,077-2,58450-7926,226-1,432-103氟化工及制冷剂3,323-75450-264纯碱1,359-434-55其他化学原料5,434-303-5序号1名称2024年3季度重仓基金数（个）环比变化2024年3季度重仓总市值（百万元）环比变化（百万元）其他化学制品33492,8462轮胎25089,7863聚氨酯2262,7294其他化学原料-55,434-3035-106,226-1,432序号名称2024年3季度重仓基金数（个）环比变化2024年3季度重仓总市值（百万元）环比变化（百万元）1聚氨酯2265013,1422,7292其他纤维59212,2363其他化学制品33417,2342,8464钾肥562815农药613,220578序号名称2024年3季度重仓基金数（个）环比变化2024年3季度重仓总市值（百万元）环比变化1涤纶50-79-2,584250-263,323-7543-106,226-1,4324-102,001-2495其他化学原料5,434-303公募基金重仓轮胎的比例由0.49%增加至0.53%；公募基金重仓改性塑料的比例由0.02%减少至0.01%；公募基金重仓油墨涂料的比例来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所四、公募基金配置化工时开始转向优质龙头序号代码名称2024年3季度重仓总市值(百万元)代码名称2024年2季度重仓总市值(百万元)1600309.SH万华化学600309.SH万华化学2601058.SH赛轮轮胎7,355600426.SH华鲁恒升7,5433600426.SH华鲁恒升6,125601058.SH赛轮轮胎6,0414300037.SZ新宙邦4,571600989.SH4,0215600989.SH3,872600160.SH3,2116600160.SH3,069601233.SH桐昆股份2,8327600256.SH广汇能源2,861600256.SH广汇能源2,4908300285.SZ2,048002709.SZ天赐材料2,3399300699.SZ光威复材300285.SZ600378.SH昊华科技300037.SZ新宙邦能源材料板块的新宙邦的持仓市值在化工板块的占比提升显著，今年3季度相比2比例由0.45%减少至0.33%；公募基金重仓扬农化工的比例重仓赛轮轮胎的比例由0.36%增加至0.4%；公募基金重仓龙佰集团的比例维持在来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所来源：Wind、国金证券研究所重点公司2024年3季度公募基金重仓标的市值占重仓申万化工市值比例14.19%2024年2季度公募基金重仓标的市值占重仓申万化工市值比例最近6个季度公募基金重仓标的市值占重仓申万化工市值6.63%7.78%0.81%4.94%0.00%0.02%0.00%0.03%0.54%0.30%0.89%0.57%7.96%6.23%0.28%0.17%0.03%0.00%0.15%0.06%金禾实业0.05%0.04%0.01%0.00%0.11%0.12%来源：Wind、国金证券研究所（注：在申万行业中建龙微纳被划分至有色金属、新和成被划分至医药生物、金禾实业被划分至食品饮料，这里展示数据为公募基金增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用