《红日厨卫公司偿债能力问题及完善对策9000字》

广州红日厨卫公司偿债能力问题及完善对策摘要随着经营观念、经营意识的不断增强，各企业之间的市场竞争在不断加剧，偿债能力分析越来越受到企业相关利益者们的关注。偿债能力分析是企业各相关利益者共同关注的企业发展状况好坏的判断依据，能够使企业明确自身的经营状况，为投资者，股东，经营管理者等各企业利益相关者提供各自所需的相关信息。偿债能力的分析对于燃气集成灶企业经营管理者来说是至关重要的，它通过对燃气集成灶企业的偿债状况分析以及负债所占比重和利息保障程度来反映企业的盈利能力，举债能力以及判断财务风险的大小，为管理者提供企业未来发展的经营方向，使其能够在以后的经营管理中合理有效地使用财务杠杆来平衡其经营风险和财务风险，完善自身资本结构，提高企业偿债能力，对企业健康发展有着重要意义。本文以偿债能力相关理论作为基础，通过偿债能力的相关文献的研究，以广州红日厨卫为案例研究对象，利用红日公司财务报表及新浪财经数据对红日公司2021-2023年短期偿债能力指标和长期偿债能力指标进行分析，从数据分析中得出广州红日厨卫偿债能力存在的问题，并根据相关问题提出合理的建议，为公司长期稳定发展提供一定的指导。关键词：偿债能力；财务分析；财务状况目录TOC\o"1-3"\h\u1绪论 绪论论文研究的目的偿债能力对于每个上市公司来说都是不可忽视的经营参考指标，本文通过对广州红日厨卫偿债能力指标分析得出广州红日厨卫偿债能力方面所存在的问题，提出有效的意见与建议，为广州红日厨卫在经营方面提供一定的参考。合理正确地分析企业的偿债能力能帮助债权人判断债权的收回程度，帮助股东评价其投入资本的盈利状况，帮助经营管理者降低债务融资成本[1]。从广州红日厨卫财务报告中了解广州红日厨卫目前的经营状况、债务组成，收集近三年的财务数据，从红日短期偿债能力与长期偿债能力两个方面着手分析、计算出各项指标，体现出广州红日厨卫的经营状况，举债能力以及到期偿付各项债务的能力，从而找出广州红日厨卫在债务方面的问题，在所体现的问题之上“对症下药”，提出综合的管理建议。1.2论文研究的意义随着市场经济的快速发展与企业信用环境的不断完善，很多企业会选择负债经营，负债经营能够在权益资本不足的情况下解决一定的资金问题，但该经营方式会给企业在原有风险的基础上加剧财务负担，负债是由流动负债与长期负债组成的，流动负债过多会造成多笔还款积攒的现象，导致企业还本付息的压力过大，资金链断裂，不利于企业经营运转[2]。因此，为了更好地管理企业的负债组成，降低举债经营的风险，可以通过对偿债能力的分析去判断是否可以再去实行融资决策，了解企业的资本结构的组成，将利息的费用控制在可获报酬率之内，为企业未来的美好远景奠基铺路，让企业的经营管理者有稳定发展的财务信心，促进企业调整资本结构，获得更多的经营利润，让投资者深入了解企业经营状况从而实行投资决策。通过偿债能力的深入了解与分析，可以使企业先行展望未来的筹资前景，企业能够通过各种渠道筹措运营资金是保持正常经营活动的重要屏障。2偿债能力的概述2.1企业偿债能力的含义企业偿债能力代表着企业资金运转能力，是指企业偿还债务的能力，揭示了一个企业的财务状况，财务风险的大小、筹资的潜力，也为企业的理财活动提供一定的参考[3]。为了企业的经营发展，企业管理者需要对企业的偿债能力有清晰明确的认识，因为在企业的不同发展阶段，管理人员需要对企业的不同情况作出具体分析，从而制定更加准确的和专业的发展策略。2.2短期偿债能力分析2.2.1流动比率流动比率是流动资产和流动负债的比率，是对企业偿债能力的粗略估计[4]。主要用来衡量短期债务到期还本付息时，企业资产变为现金的能力。一般来说，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为燃气集成灶企业流动比率应在2：1以上，流动比率2:1表示流动资产是流动负债的两倍，认为流动资产在债务到期日之前就算有一半不能及时变现也能够保证企业还本付息的能力，保证该燃气集成灶企业财务信用良好。2.2.2速动比率速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目.速动比率又称“酸性测验比率”（Acid-testRatio、QuickRatio），是指速动资产对流动负债的比率[5]。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。2.2.3现金比率现金比率是在企业因大量赊销而形成的大量的应收账款时，考察企业的变现能力时所运用的指标，其计算公式为：现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债[6]。现金是指库存现金和银行存款，短期证券只要是指短期国库券。现金比率越高，说明变现能力越强，该比率也称之为变现比率。2.3长期偿债能力分析2.3.1资产负债率资产负债率主要反映的是企业负债在资产中所占比重。资产负债率对于企业和债权人来说，正好期望是相反的，因为对于债权人来说，希望企业资产负债率越低越好，因为如此说明企业资产实力雄厚，自己债权人的利益能够得到保障。反之对于企业来说，该比率属于越高越好，因为越高说明企业通过负债所获得的企业利益增加，反而不需要付出太多的投资人资本投入。2.3.2股东权益比率该比率反映企业资产中所有者投入占多大比重。该指标越高，表明企业的大部分投资来自股东的资本投入，这在一定程度上能够更好地保障债权人的权益。但该比率应该保持在一个健康合理的范围内，比率过大表明企业投资不够大胆，未能充分发挥负债的财务杠杆作用。比率过小则说明企业举债较多，财务压力较大，该比率还可用“1－资产负债率”得出[7]。2.3.3产权比率产权比率主要反映的是企业资本结构是否稳健。该比率越低，表明企业资金充裕，自有资本占总资产的比重越大，企业长期偿债能力越好，债权人的权益也会得到保障。在健康良好的资产结构中企业从投资人处所获得的资金应该大于从债权人处获得的资金，并且该比率应该小于100%。2.3.4已获利息保障倍数已获利息保障倍数是企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用之比，反映了企业获得经济效益进行还本付息的能力。该比率越高，表明企业支付利息的能力有一定的保证，反之企业将面临亏损、偿债环境的安全性与稳定性下降的风险[8]。因此债权人通过对该指标的具体分析，从而衡量自身权益能否得到保证，从长期来看，该指标应该至少要大于1，比值越高说明企业的长期偿债能力越强，也侧面反映了企业的获利能力。3广州红日厨卫偿债能力分析及存在问题3.1广州红日厨卫概况广州红日厨卫公司是我国燃气集成灶行业的代表性企业，深耕燃气集成灶领域多年，广州红日厨卫在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家燃气集成灶企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质燃气集成灶企业500强”。广州红日厨卫的发展是我国燃气集成灶企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国燃气集成灶企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于燃气集成灶市场需求进行不断创新，使公司始终处于燃气集成灶行业前沿，引领燃气集成灶行业的发展。董事会董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1广州红日厨卫公司组织结构3.2对广州红日厨卫偿债能力数据分析3.2.1短期偿债能力分析（1）流动比率作为衡量企业偿债能力最重要的指标，主要用来表示企业债务到期之前，企业资产可以转变为现金的能力，虽然流动比率越高，企业资产流动性越高，但是该比率过高又表示流动资产占用较多，这样会导致红日企业资产周转变现能力变差和企业经营效率低下。表3-1广州红日厨卫2021-2023年流动比率情况表单位：万元项目202120222023流动资产2348999.682483805.532180795.69流动负债2495637.472721972.072544611.23流动比率1.061.10.86从表3-1数据分析可以看出，该企业流动比率从2021年的1.06到2023年的0.86是呈突起式的下降，距离理想值2有很大差距，说明广州红日厨卫流动比率较低，资金周转效率较差，红日企业流动资产用于变为现金偿还短期债务的能力较差，流动资产在变现的情况下刚好只能满足流动负债的偿还，没有充足空间来抵偿流动负债，因此，红日企业应提高企业流动资产占比，这样短期偿债能力也会得到提升。广州红日厨卫的流动负债主要是由短期借款组成，短期借款占流动负债的80%，主要是红日公司的信用借款，一旦短期偿债压力过大，不能及时偿付短期借款，则会直接影响红日公司信用，信誉将会受到损害，经济利益会有损失。（2）速动比率：该指标主要用于反映红日企业流动资产能够迅速变现并偿还债务的能力，传统经验认为燃气集成灶行业速动比率维持在1：1较为正常，它表明企业每一元流动负债就有一元的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保障[9]。速动比率过低，红日企业短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产占用资金过多，会增加燃气集成灶企业的机会成本。表3-2广州红日厨卫2021-2023年速动比率情况表单位：万元项目202120222023速动资产2190187.042272999.531904687.11流动负债2495637.472721972.072544611.23速动比率1.140.840.75通过分析表3-2的数据，可以从中得到，广州红日厨卫在2021年的速动比率是达到1的，说明该年公司的短期偿债能力有所保障，资产变现能力得到改善，偿债能力相对平稳。但2022到2023年的速动比率是呈下降趋势，没能满足1：1的标准，说明红日企业在扣除一些变现能力差的资产过后，剩余资产占比过少，用于偿还短期债务的流动资产变现能力在下降，资产变现偿还债务的能力有所欠缺。使用速动比率来看红日公司的偿债状况是要在应收账款情况是能够短期收回的前提之下，广州红日厨卫的应收账款主要是账期1到2年的居多，占百分之六十，账期长的3-4年的只占百分之十，相对来说不易产生坏账，这说明速动比率的分析对于广州红日厨卫来说是有效的，可以相对于流动比率来看广州红日厨卫速动资产的变现能力。（3）现金比率：是指货币资金与流动负债的比率，这个指标主要反映企业直接的偿付能力，现金比率只度量所有资产中相对于负债最具流动性的项目，因此它也是三个比率中最保守的那一个。表3-3广州红日厨卫2021-2023现金比率表单位：万元项目202120222023货币资金1106029.87935604.18890501.65流动负债2495637.472721972.072544611.23现金比率0.440.340.35从表3-3数据分析可以看到，2021年至2023年广州红日厨卫的货币资金整体呈现出了一个递减的趋势，2023年有所回升，但增幅较小。红日公司的流动负债的增幅率依旧是高于货币资金，现金比率虽然整体在下降，但在2023年是有所回升的，可是距离最佳数据的20%依旧是相差甚远，这意味着红日企业的流动资产并没有得到合理的运用，可立即变现的货币资金不能拿来应对即将偿还的流动负债，红日公司创造现金流量的能力较弱，财务状况不太乐观。红日燃气集成灶企业应该关注流动资产，合理利用流动资产，多提高销售的销售能力，为红日燃气集成灶企业带来更多的现金流，使红日燃气集成灶企业获得更多经营利润从而提高企业的偿债能力。还有一方面是因为现金类资产获利能力低，导致红日燃气集成灶企业机会成本增加。应收账款周转率：体现燃气集成灶企业应收账款的变现能力，它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。燃气集成灶公司的应收账款对流动资产总体的影响能力是举足轻重的，燃气集成灶公司的应收账款能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅度提升。表3-4广州红日厨卫2021-2023年的应收账款周转率表单位：万元项目202120222023营业收入5249055.684914619.065009174.75应收账款平均余额266127.83323825.58362934.78应收账款周转率19.7215.1813.8从表3-4数据分析可以得到，广州红日厨卫应收账款周转率从2021年的19.72到2023年的13.8一直处于下降趋势，降幅较大。说明广州红日厨卫应收账款的变现能力在不断降低。广州红日厨卫2023年的年报显示1年以内的应收账款与3-5年的应收账款占比差距不大，但明显有往账期长的方向转移的趋势，表明红日燃气集成灶公司收账速度在下降，平均收账期在变长，坏账损失的可能性不断增加，资产流动性变慢，偿债能力在变弱，造成了流动资产不流动，这对红日燃气集成灶公司的生产经营是很不利的。红日燃气集成灶公司应该加强对客户信用等级的审核，从而减少坏账。或者对客户进行还款优惠政策，从而回笼资金，增强企业资金流通能力。存货周转率：该指标反映存货的变现能力，用于反映企业存货的周转速度，即存货资金占用量是否合理。表3-5广州红日厨卫2021-2023存货周转率表单位：万元项目202120222023项目营业成本4745608.794344120.494575721.32存货平均余额101072.23158812.63210806.49存货周转率46.9527.3521.7从表3-5数据分析可以看到，2021年46.95到2023年21.7存货周转率在不断下降，说明该企业销售量在逐年不断下降，销售压力较大，导致存货积压太多，因此存货变现能力变差，占用资金过多。广州红日厨卫2023年存货周转率是三年中最低，主要是由于红日燃气集成灶公司在2022年备货太多导致2023年的存货积压，存货周转速度降低，存货周转率下降。红日燃气集成灶企业应在保证生产经营连续性的同时，提高资金使用效率，提高红日燃气集成灶企业的短期偿债能力；另一方面红日燃气集成灶企业应该灵活使用各种销售政策，促进红日销售人员积极促销存货，减少库存积压，从而带来更多的现金流，保障企业偿债能力。3.2.2长期偿债能力分析资产负债率：反映一个燃气集成灶企业总资产有多少通过借债获得；股东权益比率：多少由股东投入及偿还长期债务的保障能力。表3-6广州红日厨卫资产负债率及股东权益表单位：万元项目202120222023总资产4921459.784451029.274749150.49总负债3374608.192926100.103371663.50资产负债率68.75%65.74%71.1%股东权益比率31.25%34.26%28.9%从表3-6数据分析得出，红日燃气集成灶公司的2023年资产与2021年相比有所减少，到2022年有小幅度上升，资产负债率从2021年的68.75%到2022年的65.74%有明显下降，说明2022年红日燃气集成灶公司偿债压力有所减轻，但在2023年资产负债率却增长到71.1%，涨幅远远大于2022年的减幅，广州红日厨卫该年偿债压力倍增，偿债能力下降，影响到红日燃气集成灶企业的长期发展。虽然关注到资产的增长速度远远大于负债，但是两者之间并没有非常明显的差距，企业面对的还本付息压力依旧是巨大的，在红日燃气集成灶企业资产中还是占据着很大的部分。说明企业偿债压力比较大，因此应该加强红日燃气集成灶企业业务部自身的销售能力，使存货变成现金流，为红日企业减缓一定的偿债压力，促进其健康长远发展。2021至2023年的红日公司股东权益变动不是很大，所有者投入资本较少，在企业资产中占较少比重，因此红日企业用来偿还债权人的资金较少，对债权人利益保障程度较低。产权比率：该指标反映红日企业债务承担程度以及保障程度。表3-7广州红日厨卫产权比率表单位：万元项目202120222023负债总额3374608.192926100.103371663.50股东权益总额1546851.591524929.171377486.99产权比率218.16%191.88%244.77%从表3-7上可以看出来，该比率在2022年有小幅度下降，但是最近三年由于红日燃气集成灶公司大胆运用财务杠杆，进行举债经营导致企业负债总额在不断地增加，因此造成红日燃气集成灶企业面临的财务压力越来越大。由上表数据可以分析得知红日燃气集成灶企业及时偿还债务的资金来源和保障能力都较差，存在一定不能及时还款的风险。会减少债权人的信心，后期获得资金更加困难，加重企业还债负担。已获利息保障倍数：该指标反映燃气集成灶企业偿债能力及偿还债务利息的保证程度。表3-8广州红日厨卫已获利息保障倍数表单位：万元项目202120222023息税前利润123483.39元433453.43元570498.57元利息支出10702.61元42604.28元51968.68元已获利息保障倍数11.5310.1710.98从表3-8可以看到2021到2023年息税前利润增长速度非常快，利息也在不断增长，两者增速同频。利息保障倍数从2021到2022年有所下降，在2023年有所回升，整体都是大于1的，从这一项指标来看，说明红日燃气集成灶企业支付利息的能力是比较强的长期偿债能力有所保障，红日燃气集成灶的债权人权益也处在安全范围之内。3.3广州红日厨卫偿债能力存在的问题分析通过对红日企业的短期偿债能力指标中流动比率分析得知，企业的流动比率从2021到2023年均未达到最佳值2，流动负债率这个指标反映一个公司对短期债权人的依赖程度，这个主要原因是因为红日燃气集成灶企业流动负债增加过多而引起的，红日企业可获得长期负债路径少，从而也说明红日燃气集成灶企业目前没有良好的经营项目，从而导致红日债权人无法信赖红日燃气集成灶企业，很难取得长期负债。通过指标分析可以看到红日燃气集成灶企业的流动资产虽然有所上升，但是流动负债上升的幅度更大，由此可以看出红日燃气集成灶企业通过负债获得了过多的资金，从而导致红日燃气集成灶公司无法保证偿债能力，偿债风险增大。3.3.1流动负债比重结构不合理通过对红日企业的短期偿债能力指标中流动比率分析得知，企业的流动比率从2020到2022年均未达到最佳值2，流动负债率这个指标反映一个公司对短期债权人的依赖程度，这个主要原因是因为红日燃气集成灶企业流动负债增加过多而引起的，红日燃气集成灶企业可获得长期负债路径少，资本结构不合理，从而也说明红日企业目前没有良好的经营项目，从而导致债权人无法信赖该企业，很难取得长期负债。通过指标分析可以看出红日企业的流动资产虽然有所上升，但是流动负债的比重也在加大，两者相抵还不足以用来缓解短期偿债的压力，偿债环境恶劣。企业通过负债获得了过多的资金，从而导致红日公司无法保证偿债能力，偿债风险增大。3.3.2流动资产变现能力差通过应收账款周转率分析可以看出，应收账款周转率在2023年下降到了13.8，应收账款回款能力变差，大部分是因为红日企业采取了非常宽松的收账政策，还有就是没有对红日的客户的信用度进行认真深度的审查，而宽松的信用政策也导致应收账款迅速变大，如若资产有所增加，那大部分也是因为应收掌控的增加，结果红日公司应收账款占流动资产的比率较大，导致了红日公司应收账款周转率下降。红日企业的存货周转速度也非常差，很可能是因为红日企业大规模生产，而销量却不理想，导致存货大量积压[10]。红日的流动资产的质量也影响今后经营活动中产生现金的能力，它是偿还流动负债的物质保证。3.3.3企业未充分发挥负债的财务杠杆财务杠杆是由于固定利息的存在，税后利润的变动幅度大于息税前利润变动现象。财务杠杆是对燃气集成灶企业经营利润或者损失的放大，可见财务杠杆与企业的财务风险和长期偿债能力紧密相连[11]。分析数据可以看到红日企业负债比重较大，但是红日企业的自有资金在资产中比重也过高，企业自有资金过多，虽然可以通过自有资金减轻企业偿还到期债务的压力，但在总体上并不能缓解红日燃气集成灶公司的偿债压力。另外红日公司要在满足偿付条件下合理融资，广州红日厨卫偿付能力较弱，偿债压力大，因此红日燃气集成灶公司管理者也要在保证公司持续经营的前提下减少负债比重，这会使得公司损失财务杠杆效益，不利于长期经营。广州红日厨卫的流动负债占比较大，利息高，长期负债占比较少，这样不仅会使得红日燃气集成灶公司短期偿债压力过大，在资本结构上还会处于失衡状态，因此红日燃气集成灶公司没有充分利用财务杠杆，发挥财务杠杆的作用，导致企业无法获得额外的收益。4广州红日厨卫偿债能力的建议4.1完善资产结构，利用财务杠杆通过综合分析，广州红日厨卫在日后生产经营中，应该适当减少通过负债获得资金，降低红日燃气集成灶企业的财务压力。在保证企业能够合理利用负债财务杠杆发挥作用为企业带来利润，尝试用较少的公司资本带动更多的资金用于机会投资，提高公司的竞争水平。[12]经营者提高经营水平，扩大经营规模，获得更多的经济效益来增强投资人投资信心，获得更多的投资成本。例如，利用红日燃气集成灶企业的良好信用公开募集资金，发行优先股，通过减少红日燃气集成灶公司成本增加企业利润同时，对于闲置的流动资金，红日燃气集成灶企业应该加大投资力度，使得资金发挥更大的作用。在保证能够及时还清债务，保护红日燃气集成灶的债权人的利益，最大化的发挥资金的作用，减少闲置资金，提高红日燃气集成灶企业的盈利能力，使企业更加长远发展。红日企业财务部门人员对财务信息的收集应该认真增强财务信息的可靠性。筹集资金时，也应该对计划筹资资金用途做充分的计划，避免导致红日企业资金闲置，还给红日企业造成偿还财务利息的压力。4.2提高流动资产的变现能力应收账款和存货最为重要的流动资产，这两项资产的直接变现能力的好坏直接影响企业的现金流，对红日企业生产经营活动影响也是决定性的。企业应当在日常经营中留有资金缓冲空间，留下适量的现金满足平日应急的需要，但不宜过多，过多的占有资金会大大降低资金的使用效率。[13]通过分析得知，广州红日厨卫应收账款和存货变现能力都不是很理想，广州红日厨卫经营管理者应该加强对存货的日常管理，提高对红日企业生产规划的合理性，通过加大销售力度，使红日燃气集成灶企业存货流转速度加快，在红日企业正常的生产情况下，应该尽可能的减少原材料的库存，增加宣传渠道，扩大红日产品知名度加快产品销售，减少库存积压。因为存货过多，在一定程度上表明了企业的资金周转速度较慢，资金的利用率不高甚至可以说低下。4.3提高偿债意识，加强防范偿债风险一个燃气集成灶企业能否长远发展主要是看企业信用在整个经济市场环境的表现，根据上面计算的数据，广州红日厨卫偿债能力较弱，资金并未充分利用，有闲置却仍然无法保证企业还本付息的能力。红日企业对变现能力较差的资产应该专项分析，找出具体原因，提高变现能力，从而保证了红日公司资金链的完整性。另一方面应该不断提高燃气集成灶企业生产商品的质量，尽量减少了退货率和售后处理。同时，在进行举债前，根据企业实际状况具体分析，做出最符合红日企业的合理筹资计划，最好选择最符合红日企业现状、风险最小的筹资方式，如此做法能够降低企业的财务压力。红日企业也应时刻关注各项负债的偿还期限及金额，做到未雨绸缪，通过其他渠道，偿还红日公司即将到期的负债。5总结偿债能力分析也是财务分析中的一个重要分析指标，通过对偿债能力分析帮助和了解广州红日厨卫的财务状况和经营发展状况，应用偿债能力分析的短期指标和长期指标对财务数据进行分析，从而得知广州