《建筑工程企业工程款供应链金融ABS应用研究》3700字

建筑工程企业工程款供应链金融ABS应用研究目录TOC\o"1-2"\h\u31139建筑工程企业工程款供应链金融ABS应用研究 115808关键词：中建二局第一建筑工程有限公司；供应链；应用 122166引言 1172781.中建二局第一建筑工程有限公司应用供应链ABS业务动因分析 2250201.1防范承建商履约风险 2303551.2优化财务状况 3199772.供应链ABS的优劣势分析 360532.1供应链ABS与其余融资方式对比分析 3217692.2效果优势分析 428577资料来源：根据公司内部数据整理 5831结论 519235参考文献 6摘要：从2017年发布的《资管新规》到2020年住建部和央行约谈会所确定的“三条红线”融资管控政策,国家监管机构加大了对金融行业与地产行业的监管力度，由此也拉开了我国建筑工程行业发展史上最严厉的管控序幕，这一切都是为了让这个国民经济重要组成部分的“庞然大物”回归到平稳健康的发展道路上来。建筑工程企业获取无序获取项目开发资金的渠道被全面收紧，因此无论是建筑工程企业还是供应链上游的工程承建商，在高速扩张业务规模的同时，企业自身现金流的压力愈发明显，在此背景下，基于国内资产证券化发展的供应链金融ABS应运而生，它的出现获得了建筑工程企业和其供应链上游承建商的青睐，在整个供应链金融ABS业务的应用中，本文以中建二局第一建筑工程有限公司为例，分析建筑工程企业工程款供应链金融ABS应用。关键词：中建二局第一建筑工程有限公司；供应链；应用引言我国建筑工程处于“软着陆”的转型时期，中央实施稳健的货币政策，进而使得银行贷款的门槛逐渐提高，建筑工程企业面临着更加严峻的内外部环境，而且在融资方面显得尤为明显。目前国内建筑工程企业用于项目的贷款来源虽然方式较多，但当下国内建筑工程企业的融资依然以银行批复的开发贷为主要来源，因为其余渠道对于操作层面和行业特点都有较高的要求，所以通常会受到很大的限制，这也就凸显了建筑工程企业在筹集资金渠道方面的固化与缺失、结构单一性。伴随着地产项目的建设开发规模不断增加，房价较高、供求结构矛盾、建筑工程金融风险等问题开始逐渐暴露并难以缓解，传统融资方式受限的情况迫使建筑工程企业必须寻找新的融资途径。1.中建二局第一建筑工程有限公司应用供应链ABS业务动因分析1.1防范承建商履约风险整个建筑工程行业在项目的开发的过程中离不开健康良好的供应链系统，然而近年来受资金政策监管，不少头部建筑工程企业为了实现业务规模快速扩张，迅速抢占三四线城市的市场份额，以近乎激进的方式快速建设，与此同时，为了吸引消费者的产品体验，售楼处展示区建设也成为常态，从拿地到开盘销售几乎在五个月时间内完成。这种高周转模式下的项目开发同样考验着工程承建商的经营极限，但是在近年来金融强监管下的建筑工程企业融资变得越来越困难，由于建筑工程企业融资渠道受限导致资金压力骤增，所以也导致了承建商无法如期获得工程进度款，承建商在承接多个项目同时施工的情况下，一旦无法及时获取相应的工程进度款，就会直接导致承建商的上游供应商如劳务队伍、材料供应商等无法继续提供相关服务，间接导致工程进度放缓，甚至停工。然而对于建筑工程企业的经营重大节点就是楼盘交付，一旦无法按照既定运营节点完成相关形象进度的施工，就无法达到预售条件，我国大多城市的预售证办理硬性条件即为施工至正负零或者主体结构完成3层以上，所以建筑工程企业由于财务资金紧张而无法向承建商按时支付相应的工程款而引发的连锁反应就会直接导致建筑工程企业无法按时获取预售证，由此延后销售时间，增加贷款周期，承担更大的贷款压力，进而影响最终的批量交付，直至破坏整个建筑工程企业的经营根基，这就是当前国内建筑工程行业的一个发展现状。中建二局第一建筑工程有限公司近年来扩张极为迅速，为了与集团战略适配，中建二局第一建筑工程有限公司下属项目公司纷纷加大拿地速度与开发节奏，与此同时，通过招标确立了各自固定的工程战略承建商关系，随着建设进度的加快，多地项目公司出现了工程款支付不及时的情况，其根本原因在于建筑工程企业自身的资金大部分用来支付土地款，另外在市场调控的政策下，部分项目公司的销售回款并不理想。由此导致了多起承建商履约风险，缓建、停工、索赔等不良后果屡屡出现，中建二局第一建筑工程有限公司将全国多个项目列为存在重大交付风险的项目。为了解决这一问题，中建二局第一建筑工程有限公司试图通过拓展供应链融资的方式来解决工程款支付问题，供应链金融ABS融资的方式可以通过转让应收账款的方式让承建商从保理商及时获取资金，由此成为中建二局第一建筑工程有限公司实施供应链金融ABS业务的原因之一。1.2优化财务状况中建二局第一建筑工程有限公司由于自身战略发展原因，应付工程款规模的增加也会影响企业的资产负债率，所以中建二局第一建筑工程有限公司为了在实现自身业务快速增长的同时，盘活应付工程款也是必须考虑的重要问题，而实施供应链金融ABS业务的政府扶持力度较大，能有效盘活企业的应付账款，既可以优化负债结构，降低企业负债率，同时又可以延长付款账期，缓解企业集中支付工程款的压力。2.供应链ABS的优劣势分析2.1供应链ABS与其余融资方式对比分析建筑工程行业在过往的融资方式方式中，银行贷款、公司债、非标融资等占据建筑工程企业融资的主流，但是随着政策导向，国家对融资渠道的管控愈加严格，银行贷款的获取难度越来越难，对于建筑工程企业的有息负债也严格监管，在这种情况下，供应链金融ABS的优势就凸显出来，它对于盘活应付账款方面具有积极地作用，与此同时也不增加建筑工程企业本身的负债率，这是符合当今“三条红线”融资管控政策的要求，同时也实行滚动发行的模式，不占用银行授信额度，供应链金融ABS与传统融资的对比见下表2.1，但是在核心企业的准入门槛方面要求较高，通常都是要求评级水平在AA+级以上的建筑工程企业，从这一点上来分析，也是国家对于建筑工程行业洗牌的一次表现，淘汰实力较弱，信用水平较低的一些建筑工程企业，整合优质企业，以求达到建筑工程行业持续健康发展的目的。表2.1供应链ABS与和地产传统融资方式优劣势融资方式优势劣势银行贷款固定利率；成本较低监管收紧；增加负债率公司债资金一次到账利率波动大；增加负债非标融资资金一次到账利率波动大；增加负债供应链ABS滚动发行，不增加负债准入门槛较高资料来源：根据公开资料整理建筑工程企业发行企业ABS的主流类别包括购房尾款ABS、供应链金融ABS、物业费ABS、CMBS以及类REITs。它们都是资产证券化衍生产品，只是根据基础资产的不同特点进行了分类，供应链金融ABS与以上部分产品的对比如下表2.2所示：表2.2供应链ABS与其它资产证券化产品对比项目供应链金融ABS购房尾款ABS物业费ABS优势缓解集中支付；增强流动性基础资产分散，违约风险低获融资规模大劣势基础资产风险高受行业周期风险较大融资成本相对较高控制端负债端资产端未来收益权资料来源：根据公开资料整理2.2效果优势分析解决承建商流失问题，稳固内部供应链环境。地产行业的发展离不开优质的建筑工程开发商，更离不开优质的承建商。在高周转的建筑工程开发模式，不少承建商因为在工程款支付问题上产生索赔、起诉等情况，对于建筑工程企业来说，一味的压低价格和拖长支付周期的做法虽然在一定程度上可以降低建安成本，但长期来说，存在的隐患远远大于降低的成本，供应商的流失将会成为一个非常棘手的问题。中建二局第一建筑工程有限公司在实施供应链金融ABS业务之前，一直采用现金与商业承兑汇票相结合的方式进行支付，并且将此付款条款写入项目初期的招标文件之中，在此背景下，许多外部供应商望而却步或者投标价格中考虑资金占用费，致使建安成本的增加，很大原因上是付款的不及时以及对商业承兑汇票的持疑态度，因为相比于商票，银行承兑汇票的安全性更让承建商信任。而在供应链ABS业务实施之后，有效解决之前存在的延期支付工程款的问题，基于此，对于优质承建商的吸引力无疑是较大的，引入的较大规模的承建商并且建立战略合作关系的，数量见下表2.3：表2.3中建二局第一建筑工程有限公司实施供应链ABS后引入的战略合作单位单位：个区域新引入总包单位新引入供配电单位西南3330华东1714云南1024华北610山东923中原1917资料来源：根据公司内部数据整理以上数据为中建二局第一建筑工程有限公司在实施供应链ABS业务后引入的战略承建商，在如今工程款支付较差的环境下，优质承建商能够为在解决自身资金问题的前提下，更倾向于与建筑工程企业建立长期稳定的合作关系，能够持续的获取优质业务，实现自身的高质量发展。结论以建筑工程企业的角度来看，实施供应链ABS业务带给自身的效果是积极的，不但能够解决如今融资渠道单一的问题，而且对于自身经营发展的质量也有正面效果，供应链上一荣俱荣，一损俱损，稳固自身的供应链，对于未来长期有效的项目开发建设可以带来很大的效益。在这一点上，这不仅仅对于中建二局第一建筑工程有限公司所带来的积极影响，就整个建筑工程行业来讲，各大建筑工程企业均在供应链金融ABS业务方面进行了发展，而根据不同建筑工程企业的评级水平，发型的产品利率也不尽相同，相对于其它融资方式