《金融资产评估》教学大纲

《金融资产评估》教学大纲课程编号：090292B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□学科基础课专业核心课□专业提升课□专业拓展课总学时：32讲课学时：32实验（上机）学时：学分：2考试类型：□考试考查适用对象：经济、管理类专业□是否适合作为其他专业学生的个性化选修课先修课程：评估学原理1.教学目标（黑体，小四号字）金融资产是国民财富的重要组成部分，随着我国经济的不断发展，金融资产交易在经济生活中的重要性日益凸显，对金融资产评估人才的需求量也越来越大。本课程的教学目标是通过课堂教学，让学生系统地掌握各类金融资产评估的基本知识、基本原理和基本应用技能，注重培养学生分析问题、解决问题的能力，为成为卓越评估师打下坚实的知识基础。目标1：系统了金融资产的类型、特点。目标2：掌握各类型金融资产的基本评估方法目标3：在学习中注重培养学生分析问题、解决问题的能力。2.教学内容及其与毕业要求的对应关系（黑体，小四号字）可包括但不限于：1.教学内容讲授上的要求精讲内容包括金融资产定价的基础理论、金融资产评估的基本方法、股票估值方法、债券估值方法；粗讲基金估值方法、期货估值方法、期权估值方法。2.教学方法、教学手段根据本课程的特点以及培养目标的要求，在教学中应遵循循序渐进、深入浅出的原则和理论与实践相结合的原则。在课堂教学中以导读与释疑为主，教师以教学大纲为依据，以主要教材为蓝本，提要基本内容、识记基本概念、讲解基本原理、讲解重点难点，课下要求学生阅读大量金融资产评估相关文献以加深对课程所授知识的理解深度。3.对课后作业以及学生自学的要求本课程在学习中将安排2-3次课外综合作业，重点考察学生所学知识的掌握程度。对于一些容易理解的知识点放置课下学习，为学生提供探索与思考的空间。4.该课程从哪些方面促进了毕业要求的实现（1）本课程学习可以帮助学生对企业金融资产的数据信息进行收集和分析处理，恰当使用资产评估方法，从而完成金融评估的相关工作；（2）本课程学习可以帮助学生逐渐形成团队协作意识，并在资产评估团队活动中发挥个人能力，同时与其他成员进行协调合作；（3）本课程学习可以帮助学生养成自主学习和终身学习意识，培养其创业创新能力及不断学习与适应发展的能力。6.教学过程中应注意的其它问题等。金融资产评估是一门将证券知识与评估理论有机结合的交叉性课程，教学中教师要注意把握知识点的难易程度和学生的专业背景，重点从评估的视角来根据金融资产评估的特性选取恰当的估值方法，对技术性强的知识点不做更多深入讲解。3.各教学环节学时分配（黑体，小四号字）教学课时分配序号章节内容讲课实验其他合计1绪论222第二章金融资产评估的理论基础443第三章

金融资产评估的方法4154第四章

股票评估6175第五章

债券评估666第六章

基金评估447第七章

期货评估228第八章

期权评估22合计302324.教学内容（黑体，小四号字）第一章绪论：金融资产与金融资产评估第一节金融资产评估的基本概念1．金融资产与金融工具2．金融市场与金融交易3．资产评估与金融资产评估第二节金融资产评估的产生、发展与现状1．金融资产评估的产生2．金融资产评估的发展第三节金融资产评估的主要特点、基本原则和一般功能1．金融资产评估的主要特点2．金融资产评估的基本原则3．金融资产评估的一般功能第四节金融资产评估的基本要素、主要类型和理论体系1．金融资产评估的主体和客体2．金融资产评估的目的3．金融资产评估的方法、程序和价值标准4．金融资产评估的主要类型5．金融资产评估的理论体系教学重点、难点：金融资产评估的定义、基本原则、价值标准、评估的基本要素；教学难点是金融资产评估的理论体系课程的考核要求：了解金融资产评估的定义、基本原则、价值标准，了解金融资产评估的理论体系。复习思考题：1．金融资产主要包括的种类是什么？2．简述资产评估和金融资产评估的联系和区别。3．金融资产评估的主要特点有哪些？4．金融资产评估的基本原则是什么？5．简述金融资产评估的基本要素。6．金融资产评估的价值标准是什么？第二章金融资产评估的理论基础第一节金融资产价值构成理论1．劳动价值论2．效用价值论3．新古典经济学的价值论第二节马柯维茨的均值—方差模型1．模型简介2．模型的局限性3．模型的发展第三节资本资产定价和套利定价理论1．资本资产定价理论概述2．证券市场与资本资产定价理论3．资本资产定价理论的应用和面临的挑战4．套利定价理论5．两种理论的比较教学重点、难点：资产价值构成理论、马柯维茨的均值—方差模型、资本资产定价和套利定价理论；教学难点是马柯维茨的均值—方差模型、资本资产定价和套利定价理论课程的考核要求：理解“价值”的内涵，掌握马柯维茨的均值—方差模型、资本资产定价和套利定价理论。复习思考题：1．简述劳动价值论。2．马柯维茨的均值－方差模型有哪些局限性？3．资产资本定价理论的假设是什么？4．比较资本资产定价理论和套利理论。第三章金融资产评估的方法第一节金融资产评估方法概述1．金融资产评估的基本假设2．金融资产评估方法的类型第二节成本法在金融资产评估中的应用1．概述2．影响因素与应用特点3．评估程序第三节收益现值法在金融资产评估中的应用1．概述2．影响因素与应用特点3．评估程序第四节市场比较法在金融资产评估中的应用1．概述2．影响因素与应用特点3．评估程序第五节其他评估方法在金融资产评估中的应用1．贴现现金流量法2．期权定价模型评估法教学重点、难点：成本法、收益法和市场比较法在金融资产评估中的应用特点；教学难点是期权定价模型评估法课程的考核要求：掌握金融资产评估各种方法的适用环境，了解工作程序。复习思考题：1．金融资产评估的基本假设是什么？2．金融资产评估应该遵循哪些评估标准？3．金融资产评估的主要类型有哪些，它们有哪些区别和联系？4．在金融资产评估中影响成本法的主要因素有哪些？5．在金融资产评估中影响收益法的主要因素有哪些？6．在金融资产评估中影响市场比较法的主要因素有哪些？7．成本法、收益法和市场比较法在金融资产评估中的应用特点有何异同？8．贴现现金流量法在金融资产评估中的应用特点有哪些？9．在金融资产评估中怎么应用期权定价模型？第四章股票评估第一节影响股票价格变动的因素1．企业层面的因素分析2．产业层面的因素分析3．宏观经济层面的因素分析4．其他层面的因素分析第二节上市普通股评估1．概述2．现行市价法3．带调整系数的现行市价法第三节非上市普通股评估1．收益现值法：几个红利模型2．市场价格比较法第四节优先股评估1．优先股的特性2．优先股的种类3．优先股的评估方法教学重点、难点：现行市价法、收益现值法；教学难点是收益现值法的三个红利增长模型课程的考核要求：了解对股票的评估方法，重点掌握收益现值法的三个红利增长模型。复习思考题：1．试述市场资本化率、无风险利率和风险报酬率的含义及其相互关系。2．市场心理是影响上市普通股股价的重要因素，市场心理的变化会不会影响股票的评估价值？如果会，将如何影响？3．一支上市普通股的β系数发生变化之后，其评估价值会不会发生变化？如果会，将如何影响？4．某公司发行的普通股的每股股息为3元，股息的年增长率为4％，试问：5年后每股股息为多少？若市场资本化率为7％，则该股票的固有价值应为多少？5．在非上市普通股的评估中，如何将收益法和现行市价法结合应用？6．假定某公司非上市普通股现在的每股股息是4元，预计前2年的股息增长率为8％，后4年的股息增长率为4％市场资本化率为6％，试问：该股票的价格应为多少？7．红利固定模型、红利稳定增长模型、两阶段增长模型的联系和区别有哪些？有什么方法可以对模型进行改进？8．某公司优先股的股息为6元，折现率为10％，试问：该优先股的价格为多少？第五章债券评估第一节债券资产评估的基本原理1．债券资产评估的原则2．收益现值法评估债券资产价值的原理第二节债券资产评估的一般讨论1．上市债券资产评估2．一次性还本付息债券的评估3．分期付息债券的评估4．零息债券的评估5．永久性公债的评估公式第三节债券资产评估的扩展1．浮动利率债券的资产评估2．折现率可变时的债券资产评估3．可转换债券的资产评估教学重点、难点：收益现值法课程的考核要求：了解债券的特点，掌握对债券的评估方法。复习思考题：1．假定某年居民消费价格指数104%，一年期定期存款利率5．8%，国库券利率为6%，假定风险报酬率为1%，按照四种方法分别计算折现率并进行比较。2．某企业持有1997年发行的5年期国库券4000张，每张面值100元，到期一次还本付息，年利率6%，评估时。面值100元的1997年发行的5年期国库券的市场交易价为125元，同期5年期定期存款利率为5%，请按照市场价值和理论价值对该债券分别进行评估。3．某被评估企业持有某上市公司发行在外的5年期债券20万元，债券的票面利率为10%，该债券为一次性还本付息债券，按复利计息，分别按12%、10%和8%的折现率对该债券进行资产评估。4．被评估企业拥有某上市公司发行的4年期一次性还本付息债券10000元，年利率15%，当时的国库券利率为9%。以国库券利率为无风险报酬率，该债券风险不大，按2%计算风险报酬率，折现率定为11%。请按照：(1)不计复利，按照单利贴现；(2)不计复利，按照复利贴现；(3)计算复利，按照单利贴现；(4)计算复利，按照复利贴现四种情况分别对该企业拥有的债券进行评估，并对结果进行比较。5．甲企业拥有乙企业发行的5年期一次性还本付息债券500000元，年利率12%，评估时债券的购入时间已满3年，当时的国库券利率为10%，以国库券利率为折现率，请按照：(1)不计复利，按照单利贴现；(2)不计复利，按照复利贴现；(3)计算复利，按照单利贴现；(4)计算复利，按照复利贴现四种情况分别对甲企业拥有的债券进行评估，并对结果进行比较。6．某被评估企业持有某上市公司发行在外的5年期债券200万元，债券的票面利率为10%，该债券为一次性还本付息债券，假定当时此债券的折现率为12%，分别按照上述四种情况评估该笔债券资产购买两年后的价值。7．某企业持有5年期债券200万元，债券的票面利率为10%，该债券为一次性还本付息债券，假定当时此债券的折现率为12%，分别按照上述四种情况评估该笔债券资产购买两年后的价值。8．某企业准备购买10年期国库券100万元，年息为10%，该债券按年分期付息，面值为1000元，折现率为12%，试评估债券价值并分析是否有投资价值？9．某企业持有15年期政府债券50万元，已持有4年，前4年的利息已入账，年利息率为10%，试评估债券的价值。10．两种债券面值均为5000元，债券的票面利率均为6%，不计算复利，折现率为8%，一种债券的期限为5年，另一种债券的期限为7年，分别计算购入此两种债券时的评估价值，并进行比较。第六章基金评估第一节共同基金概述1．共同基金的含义2．共同基金的种类3．共同基金的价值与收益第二节共同基金的评估1．共同基金收益的评估2．共同基金风险的评估3．共同基金业绩的评估第三节私募股权基金的评估私募股权基金概述私募股权基金的评估教学重点、难点：共同基金的价值和收益种类、共同基金的收益评估的主要指标和方法、私募股权基金的评估课程的考核要求：了解共同基金的特点，掌握对共同基金的评估方法。复习思考题：1．什么是投资基金？2．简要说明封闭式基金与开放式基金的区别。3．在对投资基金进行风险评估时需要考虑哪些方面？4．在进行基金收益评估时候几个指标之间有何区别和联系？5．使用简单收益法和平均收益法进行基金业绩评估有何利弊？第七章期货评估第一节金融期货评估的基础1．金融期货的概述2．期货评估的基本原理第二节外汇期货的评估1．外汇期货概述2．外汇期货的评估3．影响外汇期货评估的其他因素第三节股票指数期货的评估1．股票指数期货概述2．股票指数期货的评估第四节利率期货的评估1．利率期货概述2．短期利率期货的评估3．中长期利率期货的评估教学重点、难点：持有成本模型课程的考核要求：了解金融期货的特点，掌握对金融期货的评估方法。复习思考题：1．试述期货合约与远期合约的主要区别。2．期货价格与远期价格、现货价格之间有什么联系？3．利用持有成本模型计算期货的合理价格需要注意哪些问题？4．利率平价理论的实质是什么？5．假设美国与英国的短期无风险利率分别为5%和4%，美元兑英镑的即期汇率为1．4美元/英镑，那么以美元表示的3个月到期的英镑期货的价格应为多少？6．为什么股票指数期货要采用现金结算方式？7．试述短期国债期货和欧洲美元期货的主要区别。第八章期权评估第一节期权交易到期日的损益分析1．买权到期日的损益分析2．卖权到期日的损益分析第二节期权定价1．影响期权价值的因素分析2．期权定价的基本假设与原则3．二项树模型4．布莱尔－斯科尔斯模型教学重点、难点：期权到期日损益分析、二项树模型、布莱克-斯科尔斯模型。课程的考核要求：了解金融期权的特点，掌握对金融期权的评估方法。复习思考题：1．衍生工具的市场参与者有那几类？2．期权实值、虚值和平值的意义是什么？3．简述欧式期权和美式期权的区别。4．说明无套利定价原则在期权定价中的运用。5.考核方式、