段效刚 201006105120 中小型企业融资渠道分析

青岛工学院毕业论文（设计）题目中小型企业融资渠道分析完成日期：指导教师签字：评阅教师签字：答辩小组组长签字：答辩小组成员签字：11前言1.1背景介绍自上个世纪我国实行改革开放以来，国家政策呈现对中小企业的大力扶持，我国中小企业便如雨后春笋般迅速发展起来，在国民经济中的比重越来越大。中小企业在我国的经济建设中已经成为了不可或缺的力量。但是，随着经济全球化的发展以及市场的竞争越来越激烈，例如原材料半成品的价格越来越高，劳动力价格上涨以及银行信贷紧缩等外部因素，还有中小型企业自身偿债能力差，融资规模很小，财务运营不规范等内部因素，诸多因素使得中小型企业的融资问题越来越难，极大的影响了中小型企业的发展[1]。1.2我国中小企业融资概述“所谓融资渠道是指企业从哪些渠道可以得到融资。企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部；外源融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接融资两类方式。”中小企业融资渠道是从自身出发的。大部分中小型企业的日常生产经营，都要根据公司当前的经营状况和未来发展战略要求，通过特定的方式和渠道，利用前期积累的资金或企业投资者提出需要经济活动的生产需求和管理资金进行企业自身发展。对于中小型企业来说，信用等级、资产的规模以及企业未来的发展方向等因素与其融资能力成正相关关系。然而，企业的经营风险对企业的融资能力成负相关。中小企业自身偿付能力弱，小规模的融资，财务纪律差，企业管理不善等原因，使它越来越难以应付，这严重阻碍了中小企业的发展。根据我国有关资料显示，截止到2001年，已有超过1000万家中小企业登记注册，占全部工商登记企业数的九成左右。另外，中小企业实现对国民经济总产值比重亦达到九成。中小企业解决了约四分之三的就业问题，在新增的就业机会中占百分之八十。在1500亿美元的对外贸易出口总额中，中小企业也达到了惊人的六成。基于这样的现实，近年来，各级政府，金融监管机构和银行业金融机构在政策环境，监管体系，服务机制，金融产品，以及不断优化融资环境等方面做出贡献，为中小企业解决融资难的问题。2中小企业融资渠道存在的问题2.1融资结构的缺陷融资结构是指企业通过不同方式为企业发展筹得的资金在资金总量中所占比例，它的结构比例不仅影响着公司的管理结构而且决定了企业特性和企业价值。因此，不同的融资方式决定了企业资本的结构构成和资金比例关系的不同。企业的资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指一个企业拥有的人力资源资本价值构成及所占比例；而狭义的资本结构是指企业长期资本的价值构成和所占比例，即长期资本中债务资本与权益资本的构成及其比例关系。在我国，大部分中小企业融资渠道的来源主要是内部融资和银行借款这两种方式，但是正因如此，企业的融资方式是难以达到科学合理的比例结构，这种方式导致的最终结果便是企业资金结构性失衡。在日常生活中，中小企业是迫切想要得到利于自己发展的中长期资金，但是银行融资主要针对短期流动性资金问题，所以这不能解决中小企业未来的资金状态需求，同时其他融资渠道也难以对大部分中小企业的发展需要提供中长期资金，由此我国中小企业普遍缺乏稳定长期的资金来源。甚至一些严重的情况还会由于资金链断裂使得企业破产[3]。2.2融资成本融资成本是指企业为筹得资金所付出的代价，包括筹资过程费和筹资报酬费，筹资过程费是指企业在为自身筹得资金的过程中付出的项种费用，筹资报酬费是指企业使用供应方资金因而向资金供应者或拥有者所支付的必要酬劳。资料表明，我国中小企业总数占企业总量的99％，承担了全社会75％就业人员的岗位供应，提供了48％的税收收入，创造了70％的新增工业产值和59％的国内生产总值。因此我们可以将我国中小企业的融资现状看作我国企业的融资现状。但是与经济发展的地位和作用相违背的是，中小企业面临着严峻的生存环境。特别是近年来受到金融危机和世界性经济周期低谷的影响，中小企业的市场呈现出萎缩不振、市场收益下滑、企业融资困难等问题,其中尤以融资困难问题最为突出。尽管国家出台出适度宽松的货币政策和积极的财政政策，并且不断放宽对中小企业的税收政策，但大多数银行对中小企业并不看好，考虑到中小企业的信用状况和偿贷还贷能力，银行对中小企业的贷款请求常常抱着谨慎的态度。数据表明，我国中小企业贷款额仅占金融机构贷款总额的15％左右。即便是仅有15%的份额，其中也掺杂着银行贷款还贷率较高的问题，急需引起政府和相关部门的注意[7]。另外中小企业大以内部融资和银行借款融资为方式，融资渠道过于狭窄，在融资的时候无法选择适合自己需求的融资方式。另外，在向银行等金融机构借款时还要支付高额的费用，因此在资金供给与资金需求之间的结构性失衡，决定了中小型企业的融资成本会非常高。2.3融资渠道中小企业融资更侧重于类似银行等金融机构的间接融资，只有极少数融资是直接融资。公共的融资条件，对中小企业设置的门槛比较高，一般的中小企业难以达到标准，而中小企业本身又相对缺乏资本，这严重制约了中小企业的发展。更为重要的是大部分的商业银行出于对中小企业偿债能力和双方能否长期合作的考虑，很少会为中小企业提供长期性融资。为了满足长期现金流的需求，中小企业不得不采取短期贷款周转时间的方法，但它也直接增加了公司的融资成本。所以，当前的中小企业只能通过内部筹资方式融资，这种单一的筹资渠道极大的制约了企业的平稳发展，是当前中小企业面临的最大融资障碍。3中小企业融资困难的原因分析3.1中小企业自身问题融资渠道不通畅是大多数中小企业普遍面临的问题，造成目前困境有很多原因，首先就是企业自身素质问题。自身素质不高，信誉度低是中小企业很难从金融机构方面融资的主要原因。第一，表现为科技型中小企业技术创新能力低，竞争激烈，有较高的市场风险。中小型企业由于资金的问题，对于创新投入这一块投资较少，缺乏相应的创新型人才，企业基本没有创新能力。第二，大多数的中小企业都是私营企业，企业规模小，管理者能力较为低下，没能形成有效管理，管理水平低而相应的经营风险却过高。第三，中小型企业在财务制度方面极其的不规范。特别是在财务核算这一块，随意性比较大，存在不真实的核算。第四，一些中小企业经常面临严重的短期资金问题，信用状况差，偿债能力低下，使中小企业整体的信用状况恶化，为中小企业整体的融资增加了难度。例如江泉肉制品有限公司曾是鲁南地区最大的火腿肠加工企业，但是近几年由于本地猪繁育体系落后，肉质达不到市场的要求，导致产品大量积压，但是其仍向银行贷款150万元，投资250万继续扩大生产。可是由于其低质量的产品，被市场拒之门外，导致了巨大的损失。3.2缺失的金融支持体系相比中国而言，美英德等西方国家具有比较完善的金融支持体系，保证了中小企业发展所需要的资金问题，所以西方国家的中小企业发展十分迅速。例如德国为了保证中小企业的快速发展，专门成立了为中小型企业提供信贷资金的政策性金融机构，各机构分工合作，通力为中小企业发展保驾护航。相反，我国金融体系中明显缺少这样的机构。即使我国有大量的中小型商业银行，但是由于他们没有政策性融资权，自己的问题都解决不了，更无法为中小企业的融资问题提供有效帮助。3.3政府的支持力度乏力众所周知，我国向来是对大企业类似于国企这样的支持力度较大。在资金、人员、技术、政策等方面对大企业都给足了力度，然而对中小企业就显得不太重视。对于大型企业来说有了国家的支持，大多数的金融机构的主要业务也是为大型企业来做，逐步的形成了良性循环，为中小企业服务的就会慢慢变少。另外一个实质性的问题是，我国长期以来都是一种计划经济理念，既然是计划当然要从大型企业全面考虑，因此我国对大型企业的扶持力度一直很大，即便是近年来开始顾虑中小企业的发展，但是并没有发生什么本质性的改变。3.4法律不规范国家对于中小企业立法这一块有两个突出问题。一是立法不规范，国家对于企业目前还是按照所有制的性质划分制定法律，没有统一的规范。这样就导致了所有制性质不同的企业所获得权利及其地位是不平等的。二是法律的执行力差，局部地区从本地区的利益考虑暗中支持一些企业逃脱银行等金融机构的债务。这就使得银行等金融机构产生不安全心理，不愿意将银行款项贷给给中小企业。3.5源自于金融机构本身的不平等对待首先我们从金融机构自身来说，其本身是以营利为目的的，中小企业的信用的不稳定性和过高的商业风险性使得银行等金融机构不愿意贷款给中小企业。当前我国以中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行四大商业银行为主体，这些商业银行在每一单信贷业务中的固定成本是差不多的，但是它的收益却是和金额和利息成正比关系。所以，出于对自身利益最大化来讲，银行等金融机构自然更想为大型企业的大额业务做信贷。中小企业自然而然的会受到冷淡，导致其融资困难。4中小型企业融资难解决对策4.1中小企业努力提高自身素质上文中我们分析了造成中小型企业融资难问题的各种原因，如何解决这一难题将是政府及企业自身面临的一项艰巨的工程。本文将从政府、银行等金融机构以及中小企业自身等几个方面出发，综合协调建设多层次宽领域的融资渠道。首先是中小企业自身来说。中小企业想要获得银行等金融机构的支持和信任就要努力提高自身素质，增强自己的信用力度。我们都知道中小企业大部分都是家族式企业，企业内部产权模糊，管理絮乱。我认为经营者必须稳稳的推行企业产权制度改革，逐渐建立起企业的信用机制，给投资者和银行等金融机构以足够的信心。再次，中小企业对于以往的债务应该及时的清偿，完成对银行的债务。消除不良的信用记录，慢慢的提高企业的信誉力度。此外，中小企业要加强自身的制度管理，着力提高资金管理水平，提高财务报表的透明化，加强企业信誉度，加强优秀人才培养，让企业更加有竞争力和吸引力。4.2降低融资成本4.2.1降低贷款基准利率规范金融业务国行宏观调控的重要手段之一便是进行利率调整。建议中央央行依据当前的国际金融形势和全行业的发展现状，进一步降低贷款利率，规范利率浮动机制，出台更加规范、硬性的规定；规范银行业务，取缔银行办理业务中间过程的乱收费，避免银行单纯为了获取更大利益而要求客户办理更大额的存贷款业务。在规范银行业务的同时提高办事效率，提高服务质量，在确保资产安全的前提下，更大程度上为拥有可靠信誉的中小企业长提供贷款，为我国中小企业提供有力的资金保障。4.2.2完善金融考核体系加强政府监管增加银行对地方中小企业信用方面的考核，尤其是对中小企业贷款的规模可以作出进一步调整。在企业的信用体系上对当地的主力产业进行适当扶持，指导资金流向。金融监管部门和信贷企业要遵循时下的财政政策和货币政策，保持头脑冷静，集中精力关注经济运行过程中由于企业经营困难可能带来的坏帐风险，防范资金错配的风险。关注企业负债情况和财务透明的真实性，在扶持企业的同时，防止信用体系的破坏。

4.3完善我国缺失的信用担保体系政府是构建我国中小企业信用担保体系中扮演主要角色，并且作为信用担保机构的主要投资者和资金投入者。充足的资金支持是信用担保机构建立并参与资金流动的前提，也是向银行承担还贷的基础，雄厚的资金能够提高企业的信用度，使得能够更为轻松地取得商业银行的信任，从而保证贷款业务的顺利进行。值得注意的是，政府向信用机构注资侧重的是流动资金的注入，而不是以基础设施等实物资本。另外，随着担保机构的发展和中小企业资金需求的扩大，政府还要适时增加资金投入，以保障担保机构的可持续发展。中小企业融资困难的另一个重要原因就是贷款担保难。我国的信用担保体系大部分制度是为大型企业服务的，不适合中小型企业。因此，政府应当努力建设和完善适合中小企业担保体系的管理机制，建立信贷担保机构的资金补充制度，把大部分的社会资本融入其中，也要鼓励类似于国企的大型企业参入其中，以加强担保公司的实力。政府也应该对担保公司提供必要的支持，加大资金支持力度。有了政府的带头作用，我相信民间资本也会有足够的信心参与到建设担保平台中。担保平台将会为中小型企业提供服务，降低中小型企业的融资难度。4.4鼓励地方中小金融机构的发展目前的金融体系中还没有精细专业的中小型企业融资服务体系，要鼓励和发展地方性中小金融机构。地方性中小金融机构的服务对象主要是当地的中小企业，由此可见，政府的支持鼓励和发展地方性中小金融机构在一定程度上是可以有效的加宽中小型企业的融资渠道，缓解中小型企业融资难的压力。地方性中小金融机构具有其独特的优势，比较了解当地中小企业的发展状况，能够及时获得企业的生产情况，降低了很多风险和成本。首先，要大力扶持当地中小金融机构。建立长效资金供应链，促进经济可持续发展，要促进银行尽快将机构网点覆盖全区，加快村镇银行建设，农村合作社建设。另外，应该积极引进股份制银行，引进外地金融机构在本地设立分支。鼓励外资通过各种形式参股地方金融机构。只有不断壮大地方小金融机构的规模，才能缓解企业融资难的问题。4.5完善国家法律法规政府应在大的宏观层面上向中小企业倾斜，在目前法律的基础上努力健全为中小型企业服务的法律法规体系，并且进一步推出有利于中小企业融资方面的法律。法律有利于中小型企业明确自己的权利和义务，使企业在运作时做到有法可依，有法可用。另外，还要修改当前法律中财务税收等政策，鼓励有竞争力的中小型企业参加到政府支出预算项目中去，从政府的资金预算中分一杯羹。在财务上，为中小型企业开发专门的信用体系，以及提供创新中小企业融资机制的资金支持。在税收方面，为鼓励中小型企业的发展政府可以推出适当的优惠政策，可以适当降低对中小企业日常税收，以便减轻中小企业的资金压力，快速发展自身。4.6发挥出商业银行的融资作用中小型企业融资以商业银行为主要对象，所以要全面发挥出商业银行在中小型企业融资中的作用。我们应逐渐的完善商业银行在对中小型企业融资时的一些机制。首先是审批验证机制要有效率。一些大的商业银行必须改变自己的管理机制，适当的减少审批的过程，精简审批环节，尽可能的放低审批门槛以便中小企业在信贷方面得到更多支持。一个比较好的办法是商业银行可以专门设立一个为中小型企业服务的部门，这个部门专门审批中小型企业的信贷业务。其次是设置有效的激励机制。商业银行应该为服务于中小型企业的这部分员工制定特殊的奖励政策，让他们尽自己的努力去做企业的调研和风险评估等任务，以便他们更好的为中小型企业提供金融信贷服务。最后是建立健全违约惩罚机制。中小企业的可持续发展是与金融经济平稳运行相一致的，他们都是建立在良好信用的基础之上才能健康发展，对于少数违反行业道德、恶意违约的中小企业应当予以一定惩罚。只有营造出良好的信用环境，才能形成良好的行业环境，才能为中小型企业的顺利融资扫清障碍。5结论与展望综上所述，我们知道要想解决融资问题不是从一方面就可以完成的。各个方面以及各个层面都要携手努力，包括国家政府、中小企业本身、社会等。国家政府方面，我认为我们的政府要在金融体制改革方面做出贡献，最直接的措施就是财政税收方面给予中小型企业适当的优惠。对于中小企业来讲，中小企业要提高自身素质。提高中小企业经营者和管理者的素质,引进管理人才和先进技术。建立合理化现代企业制度,规范企业管理,引进优秀人才,开发新产品、新技术,提高产品的质量,用先进的管理方法来管理企业,提高自身经营水平和管理能力。诚信化经营，提高自身信誉度，树立良好的企业形象。总之,只有提高了自身的管理水平和经营能力,才能在市场中占有一席之地。社会方面，鼓励民间资本参与担保,建立健全多种形式的担保体系。加大对担保机构的政策支持,从市场方面提供有力支持。另外,要建立二次担保机制,降低担保机构的风险。担保是一项高风险事业,仅靠担保机构自身的实力很难实现持续经营，由此可以组建地方范围和地区范围的两级再担保机构,与直接面向中小企业的各种形式的担保机构一起形成的担保体系,来共同解决中小企业融资难问题,促进中小企业的发展。 参考文献[1]林毅夫,李永军.中小金融机构发展和中小企业融资[J].经济研究,2001,(1):10-15.[2]欧阳凌,欧阳令南.中小企业融资瓶颈研究-一个基于产权理论和信息不对称的分析框架[J].数量经济技术研究,2004,(4):5-10.[3]罗琼.我国中小企业融资难的原因与对策[J].网络财富,2009,(11):12-15.[4]戴建兵,熊笑坤.中小企业融资问题研究[J].金融教学与研究,2003,(5):8-9.[5]艾涛.对我国中小企业融资难问题的探讨叩[J].科技广场,2007,(6):11-12.[6]杨海燕.中小企业融资难问题