2024年全国期货从业资格之期货投资分析考试绝密预测题(附答案)

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 全国期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。一、选择题

1、下列哪种情况下，原先的价格趋势仍然有效？()A.两个平均指数，一个发出看跌信号，另一个保持原有趋势B.两个平均指数，一个发出看涨信号，另一个发出看跌信号C.两个平均指数都同样发出看涨信号D.两个平均指数都同样发出看跌信号

2、债券投资组合与国债期货的组合的久期为（）。A.（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）／2B.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／（期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值）C.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／期货头寸对等的资产组合价值D.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／初始国债组合的市场价值

3、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3268点。该基金经理应该卖出股指期货（）手。A.702B.752C.802D.852

4、发行100万的国债为100元的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证50指数，期末产品的平均率为max（0,指数涨跌幅），若发行时上证50指数点位为2500，产品DELTA值为0.52，则当指数上涨100个点时，产品价格（）。A.上涨2.08万元B.上涨4万元C.下跌2.08万元D.下跌4万元

5、在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是（）。A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约

6、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。A.下降B.上涨C.稳定不变D.呈反向变动

7、（）是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。A.生产者价格指数B.消费者价格指数C.GDP平减指数D.物价水平

8、某发电厂持有A集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过A集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为-100/吨，通过计算两地动力煤价差为125元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为35元/吨。则此次仓单串换费用为（）元/吨。A.25B.60C.225D.190

9、根据下面资料，回答80-81题某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3262.8点。据此回答以下两题。81一段时间后，10月股指期货合约下跌到3133.0点；股票组合市值增长了4.73％。基金经理卖出全部股票的同时，买人平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3

10、()是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平

11、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。A.跟踪止盈B.移动平均止盈C.利润折回止盈D.技术形态止盈

12、在有效市场假说下，连内幕信息的利用者也不能获得超额收益的足哪个市场？()A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.半弱式有效市场D.强式有效市场

13、基差的空头从基差的__________中获得利润，但如果持有收益是__________的话，基差的空头会产生损失。（）A.缩小；负B.缩小；正C.扩大；正D.扩大；负

14、2010年某国玉米的期初库存为1000万吨，当年玉米产量为10000万吨，当期消费为9000万吨，当年进口量为200万吨，出口量为300万吨，则该国期术库存为()万吨。A.1700B.900C.1900D.700

15、某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月合约价格+升水600元/吨的来年2月份之前提货的豆粕点价报价。当日饲料公司所在地区豆粕现货价格3960元/吨，大商所豆粕5月合约收盘价3340元/吨，基差为+620元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕期价通常的贴水值区间在200～700元/吨。据此回答以下三题。由此判断未来一段时间豆粕基差（）的可能性较大。查看材料A.走弱B.走强C.不变D.变化不定

16、存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在（）的存款。A.中国银行B.中央银行C.同业拆借银行D.美联储

17、下列关于内部趋势线的说法，错误的是()。A.内部趋势线并不顾及非得在极端的价格偏离的基础上作趋势线的暗古耍求B.内部趋势线最人可能地接近主要相对高点或相对低点C.难以避免任意性D.内部趋势线在界定潜在的支撑和阻力区方面的作用远小于常规趋势线

18、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。该套利交易（）。(不计手续费等费用)A.亏损40000美元B.亏损60000美元C.盈利60000美元D.盈利40000美元

19、杜宾一瓦森DW检验法是常用的序列相关性检验方法，以下关于DW检验说法正确的是()。A.DW值在2附近左右时为正相关B.DW值接近0时为负相关C.DW值的取值范围为[-4，4]D.DW值接近4时为负相关

20、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对()进行调查。A.机构B.家庭C.非农业人口D.个人

21、根据下面资料，回答80-81题黄金现货价格为300元，3个月的存储成本(现值)为6元，无风险年利率为4％(连续复利计息)，据此回答以下两题。3个月后到期的黄金期货的理论价格为()元。A.306e0.01-6B.306e0.01+6C.294e0.01D.306e0.01

22、中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每季度第一个月（）日左右发布上一季度数据。A.18B.15C.30D.13

23、利用（）市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。A.期权B.互换C.远期D.期货

24、某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4120元/吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元/吨。银行6个月内贷款利率为1％，现货仓储费用按20元/吨·月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二(含风险准备金)，保证金率为12％。按3个月“冬储”周期计算，1万吨钢材通过期货市场建立虚拟库存节省的费用为()万元。A.150B.165C.19.5D.145.5

25、某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7-7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下题。假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，若产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有（）元。A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5

26、2010年5月8同，某年息10%，每年付息1次，面值为100元的国债，上次付息日为2010年2月28日。如净价报价为106.09元，则按实际天数讣算的实际支付价格为()元。A.10346B.10371C.10395D.103.99

27、（）可以帮助基金经理缩小很多指数基金与标的指数产生的偏离。A.股指期货B.股票期权C.股票互换D.股指互换

28、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。A.设计和发行金融产品B.自营交易C.为客户提供金融服务D.设计和发行金融工具

29、若美国某银行在三个月后应向甲公司支付100万英镑，同时，在一个月后又将收到乙公司另一笔100万英镑的收入，此时，外汇市场汇率如下：即期汇率：1英镑＝1.5960/1.5970美元（银行的买价/银行的卖价，下同）一个月远期：1英镑＝1.5868/1.5880美元三个月远期：1英镑＝1.5729/1.5742美元该银行先在远期市场上买入三个月后应支付的英镑，再在即期市场上将其卖出。同时，将一个月后要收到的英镑先在远期市场上卖出，并在即期市场上买入。则两笔交易合计每英镑可获得收益（）。A.0.0218美元B.0.0102美元C.0.0116美元D.0.032美元

30、中间投入W的金额为()亿元。A.42B.68C.108D.64

31、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（）。A.波浪理论B.美林投资时钟理论C.道氏理论D.江恩理论

32、影响国债期货价值的最主要风险因子是（）。A.外汇汇率B.市场利率C.股票价格D.大宗商品价格

33、在我国，季度GDP初步核算数据在季后（）天左右公布，初步核实数据在季后（）天左右公布。A.15；45B.20；30C.15；25D.30；45

34、假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑欧元汇率为0.8USD/AUD，美国无风险利率为5%，澳大利亚无风险利率为2%，根据持有成本模型，该外汇期货合约理论价格为（）。（参考公式：F=Se^（Rd-Rf）T）A.0.808B.0.782C.0.824D.0.792

35、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议?（）A.巴西B.澳大利亚C.韩国D.美国

36、关于WMS，说法不正确的是()。A.为投资者短期操作行为提供了有效的指导B.在参考数值选择上也没有固定的标准C.在上升或下降趋势当中，WMS的准确性较高；而盘整过程中，却不能只以WMS超买超卖信号作为行情判断的依据D.主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为，分析多空双方力量的对

37、根据下面资料，回答71-72题某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时问，目前欧元／人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为7.38，人民币／欧元的即期汇率约为0．1193。公司决定利用执行价格为0．1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为人民币100万元。据此回答以下两题。71该公司需要__________人民币／欧元看跌期权__________手。（）A.买入；17B.卖出；17C.买入；16D.卖出；16

38、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（）证券，尽量降低投资风险。A.进攻型B.防守型C.中立型D.无风险

39、某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为12.5万欧元）。假设当日欧元（EUR）兑美元（USD）即期汇率为1.4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR/USD为1.4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为1.4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR/USD为1.4101。因汇率波动该投资者在现货市场____万美元，在期货市场____万美元。（不计手续费等费用）（）。A.获利1.56；获利1.565B.损失1.56；获利1.745C.获利1.75；获利1.565D.损失1.75；获利1.745

40、4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以938元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以940元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。A.40B.35C.45D.30

41、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率65％。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集（）万美元资金来应对公司面临的汇率风险?A.320B.330C.340D.350

42、我田货币政策中介目标是()。A.长期利率B.短期利率C.货币供应量D.货币需求量

43、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。A.B＝（F·C）－PB.B＝（P·C）－FC.B＝P－FD.B＝P－（F·C）

44、某投资者M在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000万元国债组合。打算把股票组合分配比例增至75%，国债组合减少至25%，M决定卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。9月2日，M卖出10月份国债期货合约(每份合约规模100元），买入沪深300股指期货9月合约价格为2895.2点，9月18日两个合约到期。国债期货结算价格为102.8202，沪深300指数期货交割价为3242.69，那么M可投入（）到成分股的购买。A.10386267元B.104247元C.10282020元D.10177746元

45、分类排序法的基本程序的第一步是()。A.对每一制对素或指标的状态进行评估，得山对应的数值B.确定影响价格的几个最主要的基木而蚓素或指标C.将所有指标的所得到的数值相加求和D.将每一制对素或指标的状态划分为几个等级

46、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0，当前国债期货报价为110元，久期为6.4，则投资经理应（）。A.买入1818份国债期货合约B.买入200份国债期货合约C.卖出1818份国债期货合约D.卖出200份国债期货合约

47、有关财政指标，下列说法不正确的是()。A.收大于支是盈余，收不抵支则出现财政赤字。如果财政赤字过大就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的失衡B.财政赤字或结余也是宏观调控巾府用最普遍的一个经济变量C.财政收入是一定量的非公共性质货币资金D.财政支山在动态上表现为政府进行的财政资金分配、使用、管理活动和过程

48、假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格分别是168元和0．01元，则产品中期权组合的价值为()元。A.14.5B.5.41C.8.68D.8.67

49、量化数据库的搭建步骤不包括（）。A.逻辑推理B.数据库架构设计C.算法函数的集成D.收集数据

50、备兑看涨期权策略是指（）。A.持有标的股票，卖出看跌期权B.持有标的股票，卖出看涨期权C.持有标的股票，买入看跌期权D.持有标的股票，买入看涨期权二、多选题

51、企业可以通过多种方式来结清现有的互换合约头寸，其中出售现有的互换合约相当于（）。A.反向交易锁仓B.期货交易里的平仓C.提前协议平仓D.交割

52、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为500?000欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币，合同约定3个月后付款。考虑到3个月后将支付欧元货款，因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为0.11772。3个月后，人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币，该企业买入平仓人民币/欧元期货合约，成交价为0.10486。期货市场损益（）元。A.612161.72B.-612161.72C.546794.34D.-546794.34

53、参数优化中一个重要的原则是争取（）。A.参数高原B.参数平原C.参数孤岛D.参数平行

54、下列关于各定性分析法的说法正确的是（）。A.经济周期分析法有着长期性、趋势性较好的特点，因此可以忽略短期、中期内的波动B.平衡表法简单明了，平衡表中未涉及的数据或将对实际供需平衡产生的影响很小C.成本利润分析法具有科学性、参考价值较高的优点，因此只需运用成本利润分析法就可以做出准确的判断D.在实际应用中，不能过分依赖季节性分析法，将季节分析法作为孤立的“分析万金油”而忽略其他基本面因素

55、关于人气型指标的内容，说法正确的是()。A.如果PSY<10或PSY>90这两种极端情况出现，是强烈的卖出和买入信号B.PSY的曲线如果在低位或高位出现人的W底或M头，是耍入或卖出的行动信号C.今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成变量（Sgn=+1，今日收盘价e昨日收盘价；Sgn=-1，今日收盘价<昨日收盘价）。其中，成立量指的是成交金额D.OBV可以单独使用

56、下表是双货币债券的主要条款。表某款双货币债券的主要条款到期时该债券所隐含的美元对人民币的汇率是（）。A.6.15B.6.24C.6.25D.6.38

57、假设产品运营需0．8元，则用于建立期权头寸的资金有（）元。A.4.5%B.14.5%C.3.5%D.94.5%

58、下列关于场外期权，说法正确的是（）。A.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权B.场外期权的各个合约条款都是标准化的C.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方

59、假设IBM股票(不支付红利)的市场价格为50美元，无风险利率为12％，股票的年波动率为10％。若执行价格为50美元，则期限为1年的欧式看涨期权的理论价格为（）美元。A.5.92B.5.95C.5096D.5097

60、期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是()。A.增值交易B.零和交易C.保值交易D.负和交易

61、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率165％。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集（）万美元资金来应对公司面临的汇率风险?A.320B.330C.340D.350

62、根据下面资料，回答87-90题某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。表7—2股票收益互换协议根据上述信息，回答以下四个问题。如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期的价格上涨了l0％，而起始日和该结算日的三月期Shibor分别是13.4％和14.5％，则在净额结算的规则下，结算时的现金流情况应该是()。A.甲方向乙方支付l.98亿元B.乙方向甲方支付l.02亿元C.甲方向乙方支付2.75亿元D.甲方向乙方支付3亿元

63、根据下列国内生产总值表（单位：亿元）回答71-73三题。生产总值Y的金额为（）亿元。查看材料A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2

64、根据下面资料，回答96-97题某金融机构卖给某线缆企业一份场外看涨期权。为对冲风险，该金融机构发行了一款结构化产品获得看涨期权的多头头寸，具体条款如表8—2所示。表8—2某金融机构发行的结构化产品的基本条款96这是一款（）的结构化产品。A.嵌入了最低执行价期权(LEPO)B.参与型红利证C.收益增强型D.保本型

65、金融机构内部运营能力体现在（）上。A.通过外部采购的方式来获得金融服务B.利用场外工具来对冲风险C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险D.利用创设的新产品进行对冲

66、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下两题。表7—7某保本型股指联结票据主要条款假设产品即将发行时1年期的无风险利率是15.5％，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有（??）元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。A.95B.95.3C.95.7D.96.2

67、在多元回归模型中，使得（）最小的β0，β1…，βk就是所要确定的回归系数。A.总体平方和B.回归平方和C.残差平方和D.回归平方和减去残差平方和的差

68、某保险公司有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与现货指数相同。为方便计算，假设沪深300指数现货和6个月后到期的沪深300股指期货初始值为2800点。6个月后，股指期货交割价位3500点。假设该基金采取直接买入指数成分股的股票组合来跟踪指数，进行指数化投资。假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整和分红，则该基金6个月后的到期收益为（）亿元。A.5.0B.5.2C.5.3D.5.4

69、点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是()。A.在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格B.卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模C.让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险D.点价交易让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃

70、2011年8月1日，国家信息中心经济预测部发布报告指出，三季度物价上涨可能创出今年季度峰值，初步统计CPI同比上涨52%左右，高于第季度的67%。在此背景下，相对于价格变动而言，需求量变动最大的是()。[2011年9月真题]A.食品B.交通支出C.耐用消费品D.娱乐消费

71、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。A.股指期货远月贴水有利于提高收益率B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大C.需要购买一篮子股票构建组合D.交易成本较直接购买股票更高

72、（）的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。A.浮动对浮动B.固定对浮动C.固定对固定D.以上都错误

73、A省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在B省交割库注册的豆粕。为了节约成本和时间，交割双方同意把仓单串换到后者在A省的分公司仓库进行交割，双方商定串换厂库升贴水为－60元/吨，A、B两省豆粕现货价差为75元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为40元/吨。则这次仓单串换费用为（）元/吨。A.45B.50C.55D.60

74、假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑换英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%,则该外汇期货合约的远期汇率是（）USD/GBP。A.1.475B.1.485C.1.495D.1.5100

75、以下关于阿尔法策略说法正确的是()。A.可将股票组合的β值调整为0B.可以用股指期货对冲市场非系统性风险C.可以用股指期货对冲市场系统性风险D.通过做多股票和做空股指期货分别赚取市场收益和股票超额收益

76、影响波罗的海干散货运价指数（BDI）的因素不包括（）。A.商品价格指数B.全球GDP成长率C.全球船吨数供给量D.战争及天灾

77、在买方叫价交易中，如果现货成交价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。A.正相关B.负相关C.不相关D.同比例

78、基差交易合同签订后，（）就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。A.基差大小B.期货价格C.现货成交价格D.以上均不正确

79、某商场从一批袋装食品中随机抽取10袋，测得每袋重量（单位：克）分别为789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假设重量服从正态分布，要求在5%的显著性水平下，检验这批食品平均每袋重量是否为800克。假设检验的拒绝域是（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

80、如果美元指数报价为8175，则意味着与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值（）。A.升值12.25%B.贬值12.25%C.贬值14.25%D.升值14.25%

81、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认为（）元／吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。A.2556B.4444C.4600D.8000

82、信用风险缓释凭证实行的是（）制度。A.集中登记、集中托管、集中清算B.分散登记、集中托管、集中清算C.集中登记、分散托管、集中清算D.集中登记、集中托管、分散清算

83、下面不属于持仓分析法研究内容的是（）。A.价格B.库存C.成交量D.持仓量

84、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率C.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率D.了解风险因子之间的相互关系

85、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（）。A.螺旋线形B.钟形C.抛物线形D.不规则形

86、如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（）。A.通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存B.通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存C.通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存D.通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存

87、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%，其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。假设产品发行时沪深300指数的点数是3200点，则该结构化产品中的期权的行权价为（）。查看材料A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104

88、假设某金融机构投融资的利率都是11081％，已知期限为1年的零息债券的麦考利久期为1，则每份产品的修正久期为（）。A.0.875B.0.916C.0.925D.0.944

89、（）合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩与某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。A.货币互换B.股票收益互换C.债券互换D.场外互换

90、一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。A.正相关B.负相关C.不确定D.不相关

91、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是()。A.超买超卖指标B.投资指标C.消赞指标D.货币供应量指标

92、下列属于资本资产定价模型假设条件的是()。A.所有投资者的投资期限叫以不相同B.投资者以收益率均值来衡量术来实际收益率的总体水平，以收益率的标准著来衡量收益率的不确定性C.投资者总是希单期望收益率越高越好；投资者既叫以是厌恶风险的人，也叫以是喜好风险的人D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期

93、在有效市场假说下，连内幕信息的利用者也不能获得超额收益的足哪个市场？()A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.半弱式有效市场D.强式有效市场

94、下列说法错误的是（）。A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标C.统计GDP时，要将出口计算在内D.统计GDP时，要将进口计算在内

95、（）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。A.货币供给B.货币需求C.货币支出D.货币生产

96、（）的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。A.浮动对浮动B.固定对浮动C.固定对固定D.以上都错误

97、通过列出上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等大量的供给与需求方面的重要数据的基本分析方法是（）。A.经验法B.平衡表法C.图表法D.分类排序法

98、用季节性分析只适用于（）。A.全部阶段B.特定阶段C.前面阶段D.后面阶段

99、在第二次条款签订时，该条款相当于乙方向甲方提供的（）。A.欧式看涨期权B.欧式看跌期权C.美式看涨期权D.美式看跌期权

100、许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在（）层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。A.M0B.M1C.M2D.M3三、判断题

101、通常情况下，若解释变量之间的简单相关系数r越接近1，则可以认为多重共线性的程度越高。（）

102、速度阻挡线与百分比回撤概念的最人区别在丁，速度阻挡线(或称速度线)测绘的是趋势的速度。()

103、建立衍生品头寸将面临各方面的风险，这些风险虽然可以被识别，但都难以精确的度量。（）

104、结构化产品的发行者的价值体现在承担了特定的市场风险，从而获得一定的期望收益。()

105、在大宗商品点价交易中，卖方和买方都必须做套期保值。（）

106、95%置信水平所对应的VaR大于99%置信水平所对应的VaR.（）

107、货币互换合约签订之后，两张债券的价格始终相等。（）

108、指数化投资可以降低非系统性风险，而且持有期限越长，进出市场频率和换手率低，从而节约大量交易成本和管理运营费用。

109、在计算国内生产总值（GDP）时，中间商品的市场价值也要计算在内。（）?

110、某基金经理持有30%国债、70%股票的投资组合。若预计股票市场将走强，则运用转移阿尔法策略可获得更高的组合收益。

111、在指数化投资策略的实际运用中，避险策略在实际操作中较难获取超额收益。（）

112、要做好基差贸易，只需要基差买方认真研究所涉商品现货与期货两者基差的变化规律。（）?

113、期货实际价格高于无套利区间上限时，可以在买入期货同时卖出现货进行套利。（）

114、持有收益指基础资产给其持有者带来的收益。（）

115、程序化交易是一种自动化交易手段。（）

116、持仓量分析法一般通过研究价格、换手率和最大成交量三者之间关系，从整体上判断市场中的买卖意向。（）

117、价值型股票为短期金融资产。()

118、化工品在需求上没有季节性的特点。()

119、标准仓单质押融资是以标准仓单为质押物，向商业银行申请正常生产经营周转的短期流动资金贷款业务。（）

120、中国制造业采购经理人指数共包括十一个指数：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口、积压订单。（）

参考答案与解析

1、答案：B本题解析：各种平均价格必须相互验证。若两个平均指数都同样发出看涨或看跌的信号，则可能发生大规模的上升或下跌；如果两个平均价格的表现相互背离，那么就认为原先的趋势依然有效。

2、答案：D本题解析：通过直接买卖现券改变久期成本高昂，尤其在市场流动性有限的情况下，国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／初始国债组合的市场价值。

3、答案：B本题解析：沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元。该基金经理应该卖出的股指期货合约数为：8000000000．92／（32618.8300）=752（手）。

4、答案：A本题解析：指数上涨，产品获得收益，因此产品价格上涨。产品价格变动幅度=指数变动幅度*DELTA，所以价格上涨=1000000*（1/2500）*0.52*100=2.08万元。

5、答案：B本题解析：期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，也称为期货加现金增值策略。这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型较佳策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。

6、答案：B本题解析：货币供应量与大宗商品价格变化密切相关。以原油为例，全球原油贸易均以美元计价，美元发行量增加，物价水平总体呈上升趋势，在原油产能达到全球需求极限的情况下，将推动原油价格上涨并带动原油期货价格上扬。

7、答案：B本题解析：价格指数是衡量物价总水平在任何一个时期相对于基期变化的指标。最重要的价格指数包括消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)。其中，消费者价格指数是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。

8、答案：B本题解析：串换费用=串出厂库升贴水+现货价差+厂库生产计划调整费=-100+125+35=60（元/吨）。

9、答案：B本题解析：此次A1pha策略的操作共获利：800000000×21.73％+(32620.8-31319.0)×752×300=83522.4(万元)。

10、答案：A本题解析：宏观经济形势是决定商品价格走势最重要的因素。从长期看，商品价格的波动与经济的周期波动紧密相关。期货价格作为对商品价格的预期，其走势也受到宏观经济形势的深刻影响。宏观经济形势的影响主要体现在经济的周期性方而。

11、答案：D本题解析：止盈策决定投资者是否能够获得利润以及能够获得多少利润。投资者必须知道何时持有，何时离开。期货程序化交易中，常见的止盈策有跟踪止盈、移动平均止盈、利润折回止盈等。

12、答案：D本题解析：强式有效市场中的信息，即指全部信息。在半强势有效市场中的信息是公开信息，少数投资者可以通过掌握的内幕信息获利。如果强式有效市场假设成立，则无法根据过去的全部信息得知价格变化的方向，甚至连内幕信息的利用者也不能获得超额收益，因此所有的分析方法均无效。

13、答案：B本题解析：基差的多头从基差的扩大中获得利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的多头同样也可以获得持有收益；而基差的空头从基差的缩小中获得利润，但如果持有收益是正的话，会产生损失。

14、答案：C本题解析：从一国的供求数量来看，期水库存与供求之间的关系为：期术库存=期初库存+（当期产量+当期进口量）-(当期出口量+当期消费)=1000+10000+200300-9000=1900（万吨）。

15、答案：A本题解析：采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。从基差定价模式中可以看出，升贴水及期货价格是决定基差交易中最终现货成交价的两个关键项。当点价结束时，对升贴水报价一方来说，最终现货价格=期货价格+升贴水；升贴水=最终现货价格-期货价格=基差。因此，升贴水实际上也是基差的一种表现形式。豆粕期价通常的贴水值区间在200～700元/吨，表明豆粕基差通常在200～700元/吨。当日豆粕基差为620元/吨，较其正常值来说偏高，因此未来豆粕基差走弱的可能性较大。

16、答案：B本题解析：存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

17、答案：D本题解析：内部趋势线最人可能地接近主要相对高点或相对低点，不能考虑任何可能的极点，这些点代表市场上占主导地位的趋势。它的一个缺点是难以避免任意性，甚至可能比常规趋势线更为严重。实际上，在一幅图中常常会做出多条似乎很有可信度的内部趋势线。然而，一般米说，内部趋势线在界定潜在的支撑和阻力区方面的作用远大于常规趋势线。

18、答案：D本题解析：该套利交易属于卖出套利，所以价差缩小套利者有净盈利80105000=4000000(美分)=40000(美元)。

19、答案：D本题解析：DW检验的示意图如图3-1所示。由图3-1可知，DW值接近4时为负相关；DW值接近2时无自相关；DW值接近0时为正相关；DW的取值范围为：0≤DW≤4。图3-1D．W．检验示意图

20、答案：A本题解析：非农就业数据的来源是对机构进行调查，收集的就业市场信息直接来自企业，而非家庭。

21、答案：D本题解析：

22、答案：D本题解析：中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每月13日左右公布上月数据，每季度第一个月13日左右发布上一季度数据，每年2月底发布上年数据。

23、答案：D本题解析：储备企业在商品轮入时由于资金需求量大而且时间短，经常出现企业资金紧缺状况，而通过期货市场买入保值，只需要占用10%左右的资金就可以完成以前的全部收购，同时还能够规避由于抢购引起的现货价格短期内过高的风险。在轮出的时候，储备企业也可以通过期货市场做卖出保值，避免由于商品大量出库而导致的价格下跌的风险。通过期货市场的套期保值交易，可以大大增加储备企业的资金利用率，并规避现货市场价格波动带来的风险。

24、答案：D本题解析：现货库存费用为：4120×23.1％÷6+20=55(元/吨·月)；期货持仓成本为：4550×0．0002×2+4550×12％×23.1％÷6=24.5(元/吨·月)；节省费用为：(55-24.5)×10000×3=1423.5(万元)。

25、答案：C本题解析：根据发行者要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7（元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。则用于建立期权头寸的资金=100-95.7-0.8=3.5（元）。

26、答案：C本题解析：全价报价是债券报价采取买卖双方实际支付价格，全价报价=净价报价+从上一个付息日以来的累计利息。我国交易所对附息债券的计息规定是，全年天数统按365天计算；利息累计天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。本题中，累计天数＝31天(3月)+30天（4月）+7天(5月)＝68（天），累计利息＝1OOx10%x68/365=1.86(元)。则实际支付价格=102.09+1.86=103.95（元）

27、答案：A本题解析：由于资产比例的要求，很多指数基金（不包括ETF）最多只能保持一定比例的股票投资，而无法100%跟踪相应的标的指数。这是很多指数基金与标的指数产生偏离的一个重要原因。股指期货可以帮助基金经理缩小这种偏离。考点：权益类衍生品在资产配置策略中的应用

28、答案：B本题解析：金融产品和服务中所蕴含的市场风险是指相关资产或风险因子随着市场行情的变动而变动，从而导致金融产品的价值发生变化，使金融机构在未来承担或有支付义务。金融机构自身也有一部分资金用于自营交易，即通过主动承担风险来获得一定的预期收益。

29、答案：C本题解析：第一笔交易每英镑可得收益1.5960－1.5742＝0.0218（美元），第二笔交易每英镑须贴出1.5970－1.5868＝0.0102（美元），两笔交易合计每英镑可获得收益0.0116美元。

30、答案：A本题解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：总产出一中间投入=增加值。故中间投入W=总产出一增加值=75-33=42(亿元)。

31、答案：B本题解析：在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为美林投资时钟理论。美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。

32、答案：B本题解析：对于国债期货而言，主要风险因子是市场利率水平。

33、答案：A本题解析：中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布。

34、答案：A本题解析：根据公式F=Se^（Rd-Rf）T，从题干中知F=0.8e^（5%-2%）4/12=0.808（USD/AUD）

35、答案：D本题解析：当前，我国的中央银行已经与多个国家签署了货币互换协议，包括韩国、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。

36、答案：C本题解析：在盘整过程中，WMS的准确性较高；而在上升或下降趋势当中，却不能只以WMS超买超卖信号作为行情判断的依捌。

37、答案：A本题解析：若项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元，为避免人民币贬值，欧元升值，应买人人民币／欧元看跌期权规避相关风险。200万欧元大约兑人民币200万÷0．1193≈1676(万元)，对应大约125.76手期权合约。该公司应选择买入17手人民币／欧元看跌期权。

38、答案：B本题解析：β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低，称为防守型证券。在资产管理的日常工作中，投资者一般根据市场的不同状况，选择投资不同类型的证券。在熊市阶段，投资者一般倾向于持有防守型证券，尽量降低投资风险。

39、答案：B本题解析：现货市场损益＝50×（1.4120－1.4432）＝－1.56（万美元），期货市场获利＝（1.4450－1.4101）×50＝1.745（万美元）。

40、答案：D本题解析：该投资者在国债期货市场上的收益为：[(926.38-926.40)／100]×100手×100万元=-2(万元)，在国债现券市场上的收益为：[(27.43-27.11)／100]×100000000=32(万元)。故该投资者在此次交易中的收益为：32-2=30(万元)。

41、答案：A本题解析：从上述数据中可以算出公司为应对汇率风险所需筹集的资金=8000×4％=320(万美元)。

42、答案：C本题解析：为了达到最终目标，央行还需要选择中介目标。在大多数田家的货币政策中，央行只在货币供应量和利率目标之间选择其一。在我国货币供应量是中介目标。

43、答案：D本题解析：国债期货的基差，指的是经过转换因子调整之后期货价格与现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为：B＝P－（F·C）。其中，B代表国债价格与期货价格的基差；P代表面值为100元国债的即期价格；F代表面值为100元国债期货的价格；C代表对应可交割国债的转换因子。

44、答案：A本题解析：股票组合分配比例增至75%，国债组合减至25%,相当于增加1000万指数成分股，减少1000万国债。国债盈利:1000*102.8202=10282020，股指期货盈利=（3242.69-2895.2）*300=104247总的金额=10282020+104247=10386267

45、答案：B本题解析：分类排序法的基本程序如下：①确定影响价格的几个最主要的基本面因素或指标；②将每一个因紊或指标的状态按照利多、利空的程度划分为几个等级，然后赋予不刊的状态以不刊的数值；③对每个因素或指标的状态进行评估，得山对应的数值；④将所有指标的所得到的数值相加求和，并根据加总数值评估该品种未来行情可能是上涨、下趺还是盘整。

46、答案：C本题解析：希望将组合久调整为0，则对冲掉的久期为12.8，则对应卖出国债期货数量为：10亿元×12.8/（110万元×6.4）=1818份。

47、答案：C本题解析：财政收入是一定量的公共性质货币资金，即财政通过一定筹资形式和渠道集巾起来的由国家集中掌握使用的货币资金，是国家占有的以货币表现的一定量的社会产品价值。

48、答案：D本题解析：该产品中含有两个期权，一个是看涨期权空头，它的行权价是指数期初值l500，期限是1年，每个产品中所含的份额是“l00／指数期初值”份；另一个期权是看涨期权多头，它的行权价是指数期初值的两倍3000，期限也是1年，每个产品中所含的份额也是“100／指数期初值”份。这两个期权都是普通的欧式期权，每个产品所占的期权份额的理论价格分别为28.68元和0．Ol元，所以产品中期权组合的价值是28.67元。

49、答案：A本题解析：量化数据库的搭建步骤为：收集数据、数据库架构设计和算法函数的集成。考点：量化数据库的搭建

50、答案：B本题解析：备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买人一种股票的同时卖出一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权。期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他则要按照执行价格出售股票。

51、答案：B本题解析：企业可以通过多种方式来结清现有的互换合约头寸：①出售现有的互换合约，相当于期货交易里的平仓；②对冲原互换协议，相当于通过反向交易来锁仓；③解除原有的互换协议，相当于提前协议平仓。

52、答案：A本题解析：期货市场损益：5手×100万人民币×（0.11772-0.10486）=64300欧元，即人民币：64300×9.5204=612161.72元（人民币/欧元期货合约面值为100万人民币）考点：进出口贸易

53、答案：A本题解析：参数优化中一个重要的原则是争取参数高原，而非参数孤岛。

54、答案：D本题解析：A项，即使对所处经济周期判断正确，某标的商品的长期走势也如经济周期法所预测，但不应忽略短期、中期内将有幅度不小的波动。B项，在平衡表法中应综合考虑平衡表中如社会库存、走私量数据等未涉及的信息，这些未涉及数据或将对实际供需平衡产生巨大影响。C项，在现实中，期货价格易受当下时间节点的供求关系、资金炒作等因素影响而脱离成本利润区间。因此，在应用成本分析法时，还应注意结合其他基本面分析方法，不可过分依赖单一方法。

55、答案：B本题解析：A项，一般说求，如果PSY＜10或PSY>90这两种极低和极高的局面出现，就可以不考虑别的因素而单独采取买入和卖出行动，是强烈的买入和卖出信号；C项，今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成交量，其中，Sgn是符号函数，其数值由下式决定：Sgn=+1，今日收盘价>昨日收盘价；Sgn=-1，今日收盘价＜昨日收盘价，衡量标准是成交量.D项，OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用

56、答案：C本题解析：人民币本金为5亿元，债券到期时回收的本金却是0.8亿美元，这相当于美元兑人民币的汇率为5/0.8＝6.25。

57、答案：C本题解析：根据(1)的结果，用于建立期权头寸的资金=100-930.7-0．8=29.5(元)。

58、答案：A本题解析：B项，相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定；C项，场外期权在合约条款方面更加灵活；D项，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的了解。

59、答案：A本题解析：

60、答案：B本题解析：期货交易是对抗性交易，有人获利必有人亏损，所以在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是零和交易。这意味着在期货交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者亏损。

61、答案：A本题解析：从上述数据中可以算出公司为应对汇率风险所需筹集的资金=8000×4％=320(万美元)。

62、答案：A本题解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30×10％=3(亿元)，同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30×32.4％=31.02(亿元)，综合可知，甲方应支付乙方31.98亿元。

63、答案：C本题解析：济生产活动成果。其中，收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终増加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。故生产总值Y=18+（4-0.1）+7+4.1=33（亿元）考点：国内生产总值

64、答案：C本题解析：收益增强型结构化产品通常在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。期权空头使得投资者获得期权费收入，将该收入叠加到票据的利息中，就产生了更高的利息流。

65、答案：C本题解析：恰当地利用场内金融工具来对冲风险，是金融机构内部运营能力的体现，如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

66、答案：C本题解析：为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有100／(1+33.5％)≈934.7(元)的资金用于建立无风险的零息债券头寸。

67、答案：C本题解析：在多元回归模型中，使得残差平方和最小的β0，β1…，βk就是所要确定的回归系数。

68、答案：A本题解析：股票资本利得为：20亿元×（3500-2800）/2800=5亿元

69、答案：D本题解析：D项，二次点价是让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃。

70、答案：D本题解析：需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的需求量变动对该商品价格变动的反应程度，或者说，表示在一定时期内一种商品的价格变化百分之一所引起的该商品需求量变动的百分比，简称需求弹性。ABC三项均为必需品，因而需求的价格弹性较小，而娱乐消费的需求价格弹性相对较人。因此对于价格变动而言，娱乐消费的需求量变动最人。

71、答案：A本题解析：A项，股指期货远月贴水，意味着股指期货空方强势，多方疲软，空方投资者为了能够成交开设空单，不惜让利多方，按照低于市价的价格进行交易，因此多方能够获利。C项，股指期货指数化投资策略允许投资者使用创造“合成指数基金”替代实际购买股票的方法，即利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合，从而极大地降低了传统投资模式所面临的交易成本及指数跟踪误差。BD两项，股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的比较如表6—1所示。表6—1股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与跟踪误差比较手续费市场冲击成本指数成分股调整成本跟踪误差总计

72、答案：C本题解析：固定对固定的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。

73、答案：C本题解析：根据计算公式，可得：串换费用＝串出厂库升贴水＋现货价差＋厂库生产计划调整费＝－60＋75＋40＝55（元/吨）。

74、答案：B本题解析：根据外汇期货定价公式可知，该外汇期货合约的远期汇率为:Ft=Ste（rD-rF）（T-r）=1.5*e（3％-5％）*6/12≈1.485（USD/GBP）

75、答案：C本题解析：阿尔法策略的实现原理：首先是寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合，然后通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险(系统性风险)，使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Alpha。

76、答案：A本题解析：由于BDI受全球GDP成长率、铁矿石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品运输需求量、全球船吨数供给量、国际船用燃油均价、战争及天灾等因素的影响，BDI对观察和判断全球经济走势具有重要的参考价值。

77、答案：B本题解析：如果现货价格波动不大，基差卖方通常需将升贴水的报价与期货价格涨跌相联系：在买方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就下降一些，期货价格跌了，升贴水报价就提升一点；而在卖方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就提升一点，期货价格跌了，升贴水报价就下降一些。其目的是为了保持期货价格加上升贴水与不变的现货价格之间相匹配，使基差买方易于接受升贴水报价。

78、答案：B本题解析：基差交易合同签订后，基差大小就已经确定了，期货价格就成了决定最终采购价格的唯一未知因素，而且期货价格一般占到最终现货成交价格整体的90%以上。

79、答案：C本题解析：当总体服从正态分布，总体方差未知时，构造t统计量：当｜t｜时，拒绝原假设。所以原假设的拒绝域为：

80、答案：C本题解析：美元指数的基期是1973年3月，美元指数基期的基数规定为37.00，这意味着任何时刻的美元指数都是同1973年3月相比的结果。如果美元指数报价为836.75，则意味着与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值贬值135.25%。

81、答案：B本题解析：大豆的种植成本为8000+38.8=44439.4(元／吨)，即当大豆价格低于44439.4元／吨时农民将面临亏损，因此，仅从成本角度考虑可以认为44439.4元／吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。

82、答案：A本题解析：信用风险缓释凭证与场外金融衍生品合约相差较大，更类似于在场外市场发行的债券，实行“集中登记、集中托管、集中清算”，有利于增强市场的透明度，防范市场风险。

83、答案：B本题解析：持仓量研究一般是研究价格、持仓量和成交量三者之间关系，这种研究方法是传统经典的研究方法，有助于从整体上判断市场中的买卖意向。

84、答案：D本题解析：明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程并根据实际金融资产头寸计算出变化的大小和概率，这就是金融机构风险度量工作的主要内容和关键点。

85、答案：B本题解析：资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线是钟形曲线，呈现正态分布。

86、答案：A本题解析：如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存，以较少的保证金提前订货，同时锁定采购成本，为企业筹措资金赢得时间，以缓解企业资金紧张局面。

87、答案：B本题解析：若到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，产品行权，所以期权的行权价分别为3200×（1－3%）＝3104，3200×（1＋7%）＝3424。

88、答案：C本题解析：由于期限为1年的零息债券的麦考利久期为1，由修正久期的计算公式可得：D。.

89、答案：B本题解析：股票收益互换合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩与某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。

90、答案：A本题解析：一般而言，GDP增速与铁路货运量增速呈正