税务师职业资格财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷1（共148题）

税务师职业资格财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷1（共5套）（共148题）税务师职业资格财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、甲公司的筹资方式仅限于银行借款与发行普通股，其中，银行借款占全部资本的40％，年利率为8％；普通股占全部资本的60％，资本成本为12％。若适用的企业所得税税率为25％，则甲公司的加权资本成本为()。A、0．104B、0．096C、0．152D、0．132标准答案：B知识点解析：甲公司的加权资本成本=8％×(1一25％)×40％+12％×60％=9．6％。2、下列长期借款的保护性条款中，属于特殊性保护条款的是()。A、定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表B、不准以资产作其他承诺的担保或抵押C、限制公司再举债规模D、借款的用途不得改变标准答案：D知识点解析：特殊性保护条款主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等。选项D正确。选项A、B属于例行性保护条款，选项C属于一般性保护条款。3、某公司发行债券筹集资金，每张债券面值1000元，每张债券的发行价格为1150元，票面利率8％，发行费率2％，企业所得税税率25％，则该公司发行债券的资本成本为()。A、0．0696B、0．0522C、0．0532D、0．071标准答案：C知识点解析：发行债券的资本成本=[1000×8％×(1一25％)]／[1150×(1一2％)]=5．32％。4、某公司发行优先股筹集资金，优先股面值100元，发行价格120元，优先股股息率12％，不存在发行费用，每年支付一次优先股股息，企业所得税税率25％，该公司发行优先股资本成本为()。A、0．12B、0．09C、0．1D、0．075标准答案：C知识点解析：优先股资本成本=100×12％／120=10％。5、股票股利一定不影响资产负债表中的项目是()。A、未分配利润B、股本C、资产总额D、资本公积标准答案：C知识点解析：股票股利不影响股东权益总额，进而不影响资产总额，选项C正确。6、A公司将持有的B公司股票作为股利发放给股东，A公司采取的股利发放形式是()。A、现金股利B、负债股利C、股票股利D、财产股利标准答案：D知识点解析：股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利，A公司向股东增发A公司股票为股票股利，将持有的B公司股票发放给股东属于财产股利，选项D正确。7、公司在高速增长阶段比较适合的股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定或稳定增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：D知识点解析：公司在高速增长阶段应采取低正常股利加额外股利政策，股利支付方式应采用股票股利的形式，避免现金支付，既满足公司发展需要也满足投资者的要求。选项D正确。8、假设其他因素不变，下列因素中，与财务杠杆反向变动的是()。A、所得税税率B、息税前利润C、利息费用D、优先股股利标准答案：B知识点解析：息税前利润与财务杠杆反向变动，选项B正确。9、下列筹资方式中可能会改变公司控制权分布的是()。A、留存收益筹资B、发行债券筹资C、长期借款筹资D、发行普通股筹资标准答案：D知识点解析：债务筹资不会改变公司控制权分布，选项B、C错误；留存收益虽然是股权筹资，但不引入新的股东，不改变公司控制权分布，选项A错误。二、多项选择题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)10、下列属于长期借款的一般性保护条款的有()。标准答案：B,E知识点解析：一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：①保持企业的资产流动性。②限制企业非经营性支出。③限制企业资本支出的规模。④限制公司再举债规模。⑤限制公司的长期投资。选项A、C属于长期借款的特殊性保护条款。选项D属于长期借款的例行性保护条款。11、相比于发行公司债券，银行借款筹资的特点有()。标准答案：A,D,E知识点解析：相比于发行公司债券，银行借款筹资速度快、资本成本低、筹资弹性大、筹资数额有限、筹资限制条款多。选项A、D、E正确。12、相对于发行普通股筹资，发行优先股的筹资特点包括()。标准答案：A,C知识点解析：优先股的股息率一般为固定比率，使得优先股融资具有财务杠杆作用，选项A正确；优先股与普通股都形成稳定资本基础，增强公司信誉，选项B错误；优先股股东一般没有投票权，不会稀释控制权，选项C正确；优先股资本成本低于普通股资本成本，选项D错误；优先股和普通股都不易及时形成生产能力，选项E错误。13、下列成本费用中，能够带来经营杠杆效应的有()。标准答案：B,D知识点解析：固定性的经营成本费用会带来经营杠杆效应，选项B、D正确；选项A属于变动成本，选项C、E会带来财务杠杆效应。14、下列情况下，企业可采用更多债务筹资的有()。标准答案：A,B,C,E知识点解析：企业经营状况稳定、财务状况好、资产流动性强更有利于筹集债务资金，选项A、B、C正确。企业处于初创阶段，经营风险大，要避免过大的财务风险。选项D错误。企业股东希望控制权不被稀释，企业一般尽量避免普通股筹资。可更多的采用债务筹资，选项E正确。三、计算题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)甲公司2019年年初资本总额为1500万元，资本结构如下表：(1)甲公司因需要筹集资金500万元，现有两个方案可供选择，并按每股收益无差别点分析法确定最优筹资方案。方案一：采用发行股票方式筹集资金。发行普通股20万股，股票的面值为1元，发行价格25元。方案二：采用发行债券方式筹集资金。期限3年，债券票面年利率为6％，按面值发行，每年年末付息，到期还本。(2)预计2019年度息税前利润为200万元。(3)甲公司筹资后，发行的普通股每股市价为28元，预计2020年每股现金股利为2元，预计股利每年增长3％。(4)甲公司适用的企业所得税税率为25％。不考虑筹资费用和其他因素影响。要求：根据上述资料，回答以下问题。15、针对以上两个筹资方案，每股收益无差别点的息税前利润是()万元。标准答案：D知识点解析：(EBIT一500×8％一200×5％)×(1一25％)／(50+20)=(EBIT一500×8％一200×5％一500×6％)×(1一25％)／50解得：EBIT=155(万元)。16、甲公司选定最优方案并筹资后，其普通股的资本成本是()。标准答案：C知识点解析：普通股的资本成本=2／28+3％=10．14％。17、甲公司选定最优方案并筹资后，其加权资本成本是()。标准答案：A知识点解析：因为预计2019年度息税前利润200万元大于每股收益无差别点的息税前利润155万元，所以采用方案二进行筹资。加权资本成本=8％×(1一25％)×500／(1500+500)+5％×(1一25％)×200／(1500+500)+6％×(1一25％)×500／(1500+500)+10．14％×(50+750)／(1500+500)=7．06％。18、甲公司选定最优方案并筹资后，假设甲公司2019年实现息税前利润与预期的一致，其他条件不变，则甲公司2020年的财务杠杆系数是()。标准答案：C知识点解析：甲公司2020年的财务杠杆系数=200／(200一500×8％一200×5％一500×6％)=1．67。某公司2021年息税前利润为2000万元。预计未来年度保持不变，假定净利润全部分配。债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12％，无风险报酬率为5％。企业所得税税率为25％。"目前公司负债及所有者权益总额为10000万元。两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表所示：要求：根据上述资料，回答以下问题。19、当债务资本账面价值为4000万元时，权益资本市场价值为()万元。标准答案：D知识点解析：债务资本账面价值为4000万元，权益资本成本=5％+1．5×(12％一5％)=15．5％，每年净利润=(2000一4000×6％)×(1一25％)=1320(万元)，权益资本市场价值=1320／15．5％=8516．13(万元)。20、当债务资本账面价值为6000万元时，权益资本市场价值为()万元。标准答案：A知识点解析：债务资本账面价值为6000万元，权益资本成本=5％+1．8×(12％一5％)=17．6％，每年净利润=(2000一6000×7％)×(1一25％)=1185(万元)，权益资本市场价值=1185／17．6％=6732．95(万元)。21、根据公司价值分析法，最优资本结构应该是()。标准答案：B知识点解析：方案一公司总价值=4000+8516．13=12516．13(万元)，方案二公司总价值=6732．95+6000=12732．95(万元)，方案二公司总价值大于方案一，所以应该选择方案二。22、在根据公司价值分析法确定的最优资本结构下，按账面价值权重计算的公司加权资本成本为()。标准答案：C知识点解析：加权资本成本=7％×(1一25％)×60％+17．6％×40％=10．19％。税务师职业资格财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)1、下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。A、实际销售额等于目标销售额B、实际销售额大于目标销售额C、实际销售额等于盈亏临界点销售额D、实际销售额大于盈亏临界点销售额标准答案：C知识点解析：由于DOL=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以选项C正确。2、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是()。A、降低利息费用B、降低固定成本水平C、降低变动成本D、提高产品销售单价标准答案：A知识点解析：因为此处要降低的是经营杠杆效应，利息费用影响的是财务杠杆，所以选项A错误。选项B、C、D根据指标联动法分析都是正确的。3、既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是()。A、发行债券B、发行优先股C、发行普通股D、使用内部留存标准答案：A知识点解析：负债筹资的利息在税前计入成本，具有抵税作用，同时若能使全部资本收益率大于借款利率亦能带来杠杆利益，债券有这种属性；优先股只有杠杆效应，没有抵税作用；普通股和内部留存既无杠杆效应也没有抵税作用。4、甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1800万元和2700万元，其资本成本分别为10％和18％。现因投资需要拟发行年利率为12％的长期债券1200万元，筹资费用率为2％；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4％。若甲公司适用的企业所得税税率为25％，则债券发行后甲公司的加权资本成本是()。A、12．65％B、12．91％C、13．65％D、13．80％标准答案：B知识点解析：新发行债券的资本成本=12％×(1—25％)/(1—2％)=9．18％，由于股票同股同酬，所以都按新股票资本成本计算，所以发行债券后股票的资本成本=5/40+4％=16．5％，债券发行后甲公司的资本总额=1800+2700+1200=5700（万元），债券发行后甲公司的加权资本成本=10％×(1800/5700)+9．18％×(1200/5700)+16．5％×(2700/5700)=12．91％。5、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是()。A、剩余股利政策有利于企业保持理想的资本结构，可使加权资本成本降到最低B、固定股利政策有利于树立企业良好形象，避免出现企业由于经营不善而减少股利分配的情况C、固定股利支付率政策能使股利支付与盈余多少保持一致，有利于公司股价的稳定D、低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握资金调配，增强股东的信心标准答案：C知识点解析：采用固定股利支付率政策下，发放的股利额会随着企业经营业绩的好坏而上下波动，所以不利于公司股价的稳定。6、下列有关杠杆效应的说法，不正确的是()。A、由于固定成本的存在，产生经营杠杆效应B、由于固定性资本成本的存在，产生财务杠杆效应C、由于固定性经营成本和固定性资本成本的存在，产生总杠杆效应D、杠杆效应，既可以产生杠杆利益，也可能带来杠杆风险标准答案：A知识点解析：选项A，由于固定性经营成本的存在，产生经营杠杆效应。7、下列各种股利政策的理论，认为应采取低股利政策的是()。A、“在手之鸟”理论B、信号传递理论C、代理理论D、所得税差异理论标准答案：D知识点解析：“在手之鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。选项A不正确；信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价：(1)—般而言，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平吸引更多的投资者。(2)如果公司连续保持较为稳定的股利支付水平，那么投资者会对公司未来的盈利能力与现金流量抱有乐观的预期。如果公司的股利支付水平突然发生变动，那么股票市价也会对这种变动作出反应。选项B不正确；代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。选项C不正确；所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率和纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。选项D正确。8、若经营杠杆系数为1．5，总杠杆系数为3，则下列说法不正确的是()。A、如果销售量增加10％，息税前利润将增加15％B、如果息税前利润增加20％，每股收益将增加40％C、如果销售量增加10％，每股收益将增加30％D、如果每股收益增加30％，销售量需要增加5％标准答案：D知识点解析：因为经营杠杆系数为1．5，所以销售量增加10％，息税前利润将增加10％×1．5=15％，因此选项A正确；由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10％，每股收益将增加10％×3=30％，因此选项C正确；由于财务杠杆系数为3/1．5=2，所以息税前利润增加20％，每股收益将增加20％×2=40％，因此选项B正确；由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加30％，销售量增加30％/3=10％，因此选项D不正确。二、多项选择题(本题共20题，每题1.0分，共20分。)9、下列属于吸收直接投资方式中吸收特定债权出资方式的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：特定债权，指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。认股权证不属于债权，所以选项D不正确。在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：(1)上市公司依法发行的可转换债券；(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权：(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；(4)根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；(5)按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。10、股票上市交易的目的，包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：公司股票上市的目的主要包括：①便于筹措新资金；②促进股权流通和转让；③便于确定公司价值。选项D、E属于吸收直接投资的优点。11、与其他筹资方式相比，银行借款筹资的优点有()。标准答案：D,E知识点解析：银行借款方式筹资具有以下优点：(1)筹资速度快；(2)资本成本较低；(3)筹资弹性较大。缺点：(1)筹资数额有限；(2)限制性条件较多。所以选项D、E正确。12、与发行债券筹集资金方式相比，上市公司利用增发普通股股票筹集资金的优点有()。标准答案：A,B知识点解析：普通股股票筹集资金的优点是不需要偿还本金，没有固定的利息负担，财务风险低，能增强企业综合实力，所以选项A、B正确。普通股股票筹集资金的缺点在于资本成本较高，公司的控制权容易分散，所以选项C、D不正确。由于发行股票在公开发行的情况下发行手续比较复杂，所以选项E不正确。13、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有()。标准答案：A,C知识点解析：留存收益筹资的特点：(1)不用发生筹资费用；(2)维持公司的控制权分布；(3)筹资数额有限。14、相对于股权筹资而言，长期银行借款筹资的优点有()。标准答案：B,C知识点解析：相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：筹资速度快；资本成本低；筹资弹性大。15、影响债券发行价格的因素有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：影响债券发行价格的因素包括：①债券面值；②债券利率；③市场利率；④债券期限。16、影响融资租赁租金的因素主要有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：影响融资租赁租金的因素主要有：(1)租赁设备的购买价款、运输费、安装调试费、保险费等；(2)租赁手续费；(3)利息，即租赁公司为承租公司购买设备垫付资金所应支付的利息；(4)设备残值，即租赁期满时预计设备可变现净值；(5)租赁费的支付方式。租赁资产计提折旧方法与融资租赁租金无关，因此选项E不正确。17、与其他债务筹资方式相比，融资租赁的优点包括()。标准答案：D,E知识点解析：与其他债务筹资方式相比，融资租赁的优点在于及时获得所需设备的使用权，减少设备投资的风险，但缺点是租赁成本较高。18、在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有()。标准答案：A,B,C,E知识点解析：留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。19、利用每股收益无差别点法进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有()。标准答案：B,C,E知识点解析：本题考点是每股收益无差别点分析法的决策原则。当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利；当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利；当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同。20、与其他股利分配政策相比，企业选择剩余股利政策，通常比较有利于()。标准答案：D,E知识点解析：剩余股利政策有利于公司保持理想的资本结构，充分利用筹资成本最低的资金来源，使加权资本成本降至最低。21、相对于派发现金股利，企业发放股票股利的优点有()。标准答案：B,C,D知识点解析：发放股票股利通常会使股数增加．股票价格下降，所以选项A、E错误。22、与分配股票股利相比，公司分配现金股利的优点有()。标准答案：A,B知识点解析：分配现金股利的优点是在营运资金和现金较多，而又不需要追加投资的情况下，有利于改善企业长短期资本结构；有利于股东取得现金收入和增强投资能力。其缺点是在营运资金和现金较少，或者又需要追加投资的情况下，发放现金股利会增加企业的财务压力，导致企业偿债能力下降。23、下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有()。标准答案：A,B知识点解析：经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，边际贡献=销售量×（销售单价一单位变动成本），息税前利润=边际贡献一固定性经营成本。所以选项A、B是正确的。24、股票回购对上市公司的影响主要有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。股票回购减少了流通在外的股票，在盈利规模不变的情况下，每股收益就会增加，有利于股价回升；股票回购实际上是向市场传递公司股价被市场低估的信号，从而增强投资者的持股信心，维持或提升股票价格。25、下列各项中，关于股票分割说法正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：股票分割会使每股市价降低，从而可以促进股票的流通和交易。流通性的提高和股票数量的增加，在一定程度上加大对公司恶意收购的难度，选项E错误。26、下列关于各种筹资方式的表述中，错误的有()。标准答案：A,E知识点解析：普通股筹资没有固定的利息负担，财务风险较低，但是对投资者来说没有固定的收益，投资风险很大，投资者要求的报酬率较高，同时普通股股利由净利润支付，净利润是扣除所得税之后的，筹资公司得不到抵减税款的好处，再者，普通股股票的发行手续复杂，发行费用一般也比较高，所以其资本成本较高，因此选项A不正确；长期借款的利率一般低于债券利率，且借款属于间接筹资，筹资费用较少，与发行股票和债券相比，长期借款的资本成本比较低，所以选项E不正确。27、下列各项中，有关资本结构的说法正确的有()。标准答案：B,C,D,E知识点解析：选项A，经营状况稳定，企业可以采用高负债的资本结构。28、关于企业资产结构对资本结构的影响，下列说法中正确的有()。标准答案：A,B,C,E知识点解析：本题的考点是资本结构的影响因素。无形资产较多的企业负债较少，所以选项D不正确。三、计算题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司成立于2013年1月1日，2013年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2014年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2015年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为股权资金占60％，债务资金占40％。根据上述资料，回答下列问题：29、在保持目标资本结构的前提下，2015年投资方案所需的股权资金额为()万元。标准答案：B知识点解析：2015年投资方案所需的股权资金额=700×60％=420（万元）30、在保持目标资本结构的前提下，2015年投资方案需要从外部借入的资金额为()万元。标准答案：C知识点解析：2015年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40％=280（万元）31、在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。2014年度应分配的现金股利为()万元。标准答案：A知识点解析：在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：2014年度应分配的现金股利=净利润一2015年投资方案所需的股权资金额=900—420=480（万元）32、在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，2015年度需要从外部筹集的资金额为()万元。标准答案：D知识点解析：在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：2014年度应分配的现金股利=上年度分配的现金股利=550万元，可用于2015年投资的留存收益=900—550=350（万元），2015年投资需要额外筹集的资金额=700—350=350（万元）33、在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，该公司2014年度应分配的现金股利为()万元。标准答案：B知识点解析：在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：该公司的股利支付率=550/1000×100％=55％2014年度应分配的现金股利=900×55％=495（万元）34、假定公司2015年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，在此情况下2014年度应分配的现金股利为()万元。标准答案：C知识点解析：因为公司只能从内部筹资，所以，2015年的投资需要从2014年的净利润中留存700万元，所以，2014年度应分配的现金股利=900—700=200（万元）。某公司2016年销售额1000万元，销售净利率12％。其他有关资料如下：(1)2016年的财务杠杆系数为1．2，2017年财务杠杆系数为1．5；(2)2016年固定经营成本为240万元，2017年保持不变；(3)所得税税率25％；(4)2017年的边际贡献为600万元，息税前利润为360万元。根据上述资料，回答下列问题：35、2016年边际贡献为()万元。标准答案：D知识点解析：2016年净利润=1000×12％=120（万元），税前利润=120/(1—25％)=160（万元），息税前利润=1．5×160=240（万元），2016年边际贡献=息税前利润+固定经营成本=240+240=480（万元）。选项D正确。36、2017年经营杠杆系数为()。标准答案：B知识点解析：2017年经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=480/240=2。选项B正确。37、2017年的总杠杆系数为()。标准答案：B知识点解析：总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1．5=3，或：总杠杆系数：基期边际贡献/基期税前利润=480/160=3。选项B正确。38、若2017年销售额预期增长20％，则每股收益比上年增长()。标准答案：B知识点解析：每股收益比上年增长百分比=3×20％=60％。选项B正确。税务师职业资格财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共25题，每题1.0分，共25分。)1、甲公司向银行借入短期借款1000万元，年利率6％，银行按借款合同保留15％的补偿余额，若企业所得税税率为25％，不考虑其他借款费用。则该笔借款的资本成本为()。A、5．3％B、8．0％C、7．5％D、7．1％标准答案：A知识点解析：该笔借款的资本成本=1000×6％×(1—25％)/[1000×(1—15％)]=5．3％，选项A正确。2、下列关于公开发行普通股股票筹资的表述中，错误的是()。A、与发行债券相比，易分散公司的控制权B、便于市场确定公司价值C、与吸收直接投资相比，资本成本较高D、信息沟通与披露成本较大标准答案：C知识点解析：公开发行普通股股票筹资会增加新的股东，股东越多控制权越分散，而发行债券不会增加新的股东，所以选项A正确；公开发行的普通股股票，可以在市场上进行交易，有公开的交易价格，这样就可以根据公司股票的价格来确定公司的价值，所以选项B正确；相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低，所以选项C不正确；公开发行的普通股股票要上市交易，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，所以选项D正确。3、某企业某年的财务杠杆系数为2．5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为10％，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为()。A、4％B、5％C、20％D、25％标准答案：D知识点解析：根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率=每股收益增长率/10％=2．5，所以每股收益增长率=25％。4、与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是()。A、资本成本较低B、产权流动性较强C、能够提升企业市场形象D、易于尽快形成生产能力标准答案：D知识点解析：吸收直接投资优点包括能够尽快形成生产能力、容易进行信息沟通。所以D选项正确。5、企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是()。A、吸收货币资产B、吸收实物资产C、吸收专有技术D、吸收土地使用权标准答案：C知识点解析：吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。6、下列各项中，不能作为无形资产出资的是()。A、专利权B、商标权C、非专利技术D、特许经营权标准答案：D知识点解析：《中华人民共和国公司登记管理条例》规定，股东或发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。7、普通股股票筹资的缺点，不包括()。A、相比较债务筹资和吸收直接投资来说，资本成本较高B、容易分散公司的控制权C、信息沟通与披露成本较大D、相比较吸收直接投资来说不易及时形成生产能力标准答案：A知识点解析：相比较吸收直接投资来说，普通股股票资本成本较低。所以选项A错误。8、增发是指上市公司向社会公众发售股票的再融资方式，其优点是()。A、弹性较大B、有利于提高公司的知名度，扩大其影响力C、有利于节省发行费用D、能控制股票的发行过程标准答案：B知识点解析：选项A、C、D属于非公开发行股票的优点。9、与普通股股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是()。A、资本成本较高B、筹资费用较高C、稀释原有股东控制权D、筹资数额有限标准答案：D知识点解析：留存收益的最大数额是企业到期的净利润和以前年度未分配利润之和，不如外部筹资一次性可以筹资大量资金。所以选项D的说法正确。10、下列关于公司债券的发行价格，说法错误的是()。A、债券面值是影响债券发行价格的基本因素，面值越大，发行价格就越高B、—般来说债券票面利率越高，发行价格就越高C、市场利率高于债券票面利率，债券价格就低于债券价值D、债券期限越长，投资者的投资风险就越大，债券的发行价格与面值的差额越小标准答案：D知识点解析：债券期限越长，投资者的投资风险就越大，债券的发行价格与面值的差额越大。选项D错误。11、与发行普通股筹集资金相比，企业发行债券筹集资金的优点是()。A、资本成本较低B、没有固定的利息支出C、财务风险较低D、不需要偿还本金标准答案：A知识点解析：债券筹资的资本成本较普通股低，但财务风险大，有固定的利息支出，到期需要偿还本金。12、企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，年利率10％，租赁手续费率为2％，若采用后付租金的方式，则平均每年支付的租金为()万元。[已知：(P/F，12％，5)=0．5674，(P/A，12％，5)=3．6048]A、123．85B、138．70C、137．92D、108．62标准答案：C知识点解析：后付租金=[500—5×(P/F，12％，5)]/(P/A，12％，5)=(500—5×0．5674)/3．6048=137．92（万元）。13、处于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是()。A、电力企业B、高新技术企业C、汽车制造企业D、餐饮服务企业标准答案：B知识点解析：不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。14、甲公司拟对外平价发行面值为60万元，票面年利率为6％、每半年付息一次、期限为4年的公司债券。若债券发行时的市场年利率为8％，则该债券的发行价格是()万元。[已知(P/A，8％，4)=3．312，(P/A，4％，8)=6．733，(P/F，8％，4)=0．735，(P/F，4％，8)=0．731]A、55．98B、56．02C、58．22D、60．00标准答案：A知识点解析：债券的发行价格=60×6％×1/2×(P/A，4％，8)+60×(P/F，4％，8)=60×6％×1/2×6．733+60×0．731=55．98（万元）。15、某公司的资本结构中长期债券、普通股和留存收益资金分别为600万元、120万元和80万元，其中债券的年利率为12％，筹资费用率为2％；普通股每股市价为40元，预计下一年每股股利为5元，每股筹资费用率为2．5％，预计股利每年增长3％。若公司适用的企业所得税税率为25％，则该公司加权资本成本为()。A、9．64％B、10．81％C、11．85％D、12．43％标准答案：B知识点解析：资本总额=600+120+80=800（万元）债务资本成本=12％×(1—25％)/(1—2％)=9．18％普通股资本成本=5/[40×(1—2．5％)]+3％=15．82％留存收益资本成本=5/40+3％=15．5％加权资本成本=(600/800)×9．18％+(120/800)×15．82％+(80/800)×15．5％=10．81％。16、甲公司发行在外的普通股每股当前市价为40元，当期每股发放股利5元，预计股利每年增长5％，则该公司留存收益资本成本为()。A、12．50％B、13．13％C、17．50％D、18．13％标准答案：D知识点解析：留存收益资本成本=5×(1+5％)/40+5％=18．13％。17、某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8％，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1．5％，企业所得税税率为25％，该债券的资本成本率为()。A、6％B、6．09％C、8％D、8．12％标准答案：B知识点解析：该债券的资本成本率=8％×(1—25％)/(1—1．5％)=6．09％，选项B正确。18、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7．5％，所得税税率为25％，普通股的资本成本为15％，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为()万元。A、2268B、2400C、3200D、2740标准答案：B知识点解析：平均债务税后利息率为7．5％．税前利息率7．5％/(1—25％)=10％，股票的市场价值=(500—200×10％)×(1—25％)/15％=2400（万元）。19、关于企业筹资的风险与资本成本的说法中，正确的是()。A、相对于普通股筹资，融资租赁筹资的风险低而资本成本高B、相对于普通股筹资，债券筹资的风险低而资本成本高C、相对于普通股筹资，长期借款筹资的风险高而资本成本低D、相对于长期借款筹资，融资租赁筹资的风险高而资本成本低标准答案：C知识点解析：普通股筹资与债务筹资方式比较，筹资风险较小，资本成本较高。20、某公司当前总资本为32600万元，其中债务资本20000万元（年利率6％）、普通股5000万股（每股面值1元，当前市价6元）、资本公积2000万元，留存收益5600万元。公司准备扩大经营规模，需追加资金6000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为发行1000万股普通股、每股发行价5元，同时向银行借款1000万元、年利率8％；乙方案为按面值发行5200万元的公司债券、票面利率10％，同时向银行借款800万元、年利率8％。假设不考虑股票与债券的发行费用，公司适用企业所得税税率为25％，则上述两方案每股收益无差别的点的息税前利润为()万元。A、2420B、4304C、4364D、4502标准答案：B知识点解析：本题考点为每股收益无差别点的计算。（EBIT—20000×6％—1000×8％）×(1—25％)/(5000+1000)=(EBIT—20000×6％—5200×10％—800×8％)×(1—25％)/5000，解得：EBIT=4304（万元）。21、股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是()。A、股利无关理论B、信号传递理论C、“在手之鸟”理论D、代理理论标准答案：D知识点解析：代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。22、下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是()。A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定或稳定增长股利政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：A知识点解析：剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。23、下列各项股利分配政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、不盈不分”股利分配原则的是()。A、剩余股利政策B、低正常股利加额外股利政策C、固定股利支付率政策D、固定或稳定增长的股利政策标准答案：C知识点解析：采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、不盈不分”的股利分配原则。24、既可以维持股价稳定、又有利于优化资本结构的股利分配政策是()。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：D知识点解析：本题考点是股利政策的优缺点。采用低正常股利加额外股利政策，公司可以灵活掌握资金的调配，同时有利于维持股价的稳定。25、下列股利分配政策中，最容易造成公司的股利支付与其实现的盈余相脱节的是()。A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、低正常股利加额外股利政策D、固定或稳定增长的股利政策标准答案：D知识点解析：固定或稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。因此会造成股利的支付与盈余脱节。二、多项选择题(本题共1题，每题1.0分，共1分。)26、与其他融资方式相比，下列属于融资租赁筹资方式特点的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：暂无解析三、计算题(本题共12题，每题1.0分，共12分。)天创公司的资金来源包括以下两种形式：(1)权益资金：假设公司预计下一年度股利为每股0．10元，并且以后将以每年10％的速度增长。该普通股目前每股面值1元，每股市价为1．80元；(2)债券：该债券在3年后到期，每张债券面值1000元，每年年末按面值11％支付利息，到期按面值偿还，目前市场利率为10％。公司所得税税率为25％。根据上述资料，回答下列问题：27、股票个别资本成本为()。标准答案：C知识点解析：股票个别资本成本Ks=0．10/1．80+10％=15．56％28、每张债券的发行价格为()元。[已知：(P/F，10％，3)=0．7513，(P/A，10％，3)=2．4869]标准答案：C知识点解析：债券发行价格=1000×11％×(P/A，10％，3)+1000×(P/F，10％，3)=1000×11％×2．4869+1000×0．7513=1024．86（元）29、债券个别资本成本为()。标准答案：B知识点解析：债券资本成本Kb=[1000×11％×(1—25％)]/1024．86=8．05％30、若权益资金账面总额为600万元，负债资金的账面总额为400万元，以账面价值为权重计算的该公司加权资本成本为()。标准答案：D知识点解析：加权资本成本=15．56％×[600÷(400+600)]+8．05％×[400÷(600+400)]=12．56％。已知某公司当前资本结构如下：因生产经营发展，公司明年年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2．5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25％。根据上述资料，回答下列问题：31、计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润为()万元。标准答案：B知识点解析：(EBIT—1000×8％)×(1—25％)/(4500+1000)=(EBIT—1000×8％—2500×10％)×(1—25％)/4500，解得：EBIT=1455（万元）32、如果公司预计息税前利润为1200万元，则该公司应采用的筹资方案为()。标准答案：B知识点解析：由于预计的EBIT=1200万元小于每股收益无差别点EBIT（1455万元），所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案筹资。33、如果公司预计息税前利润为1600万元，则该公司应采用的筹资方案为()。标准答案：C知识点解析：由于预计的EBIT=1600万元大于每股收益无差别点EBIT（1455万元），所以应采用追加负债筹资，即采用乙方案筹资。34、如果公司预计息税前利润为1455万元，则该公司应采用的筹资方案为()。标准答案：A知识点解析：由于预计的EBIT=1455万元等于每股收益无差别点EBIT（1455万元），所以两个方案均可。某公司息税前利润为2000万元，净利润全部分配，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为8000万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为6％，所有股票的平均收益率为16％。假设债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示：根据上述资料，回答下列问题：35、下列有关不同债券市场价值情况下公司股票的资本成本表述正确的是()。标准答案：D知识点解析：资本资产定价模型：债券市场价值为800万元时，公司股票的资本成本=6％+1．3×（16％—6％）=19％债券市场价值为1200万元时，公司股票的资本成本=6％+1．45×（16％—6％）=20．50％36、假定公司的息税前利润保持不变，则各种筹资方案下公司的市场价值表述正确的是()。标准答案：B知识点解析：债券市场价值为800万元时，公司股票的市场价值=（2000—800×8％）×(1—25％)/19％=7642．11（万元）公司的市场价值=7642．11+800=8442．11（万元）债券市场价值为1200万元时，公司股票的市场价值=(2000—1200×10％)×(1—25％)/20．50％=6878．05（万元）公司的市场价值=1200+6878．05=8078．05（万元）37、不同债券市场价值情况下公司的加权资本成本表述正确的是()。标准答案：B知识点解析：债券市场价值为800万元时，公司加权资本成本=8％×(1—25％)×800/8442．11+19％×7642．11/8442．11=17．77％债券市场价值为1200万元时，公司加权资本成本=10％×(1—25％)×1200/8078．05+20．50％×6878．05/8078．05=18．57％38、根据企业总价值和加权资本成本，企业应采取的筹资决策为()。标准答案：B知识点解析：当债券市场价值为800万元时，公司的加权平均资本成本最低，公司总价值最大，因此，公司应选择发行债券800万元。税务师职业资格财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共12题，每题1.0分，共12分。)1、甲公司以650万元价格溢价发行面值为600万元、期限3年、年利率为8％的公司债券，每年付息一次、到期一次还本。该批债券的筹资费用率为3％，适用的企业所得税税率为25％，则甲公司该批债券的资本成本是()。A、0．0738B、0．0761C、0．0571D、0．0553标准答案：C知识点解析：甲公司该批债券的资本成本=600×8％×(1一25％)／[650×(1一3％)]=5．71％。2、采用每股收益无差别点分析法确定最优资本结构时，下列表述中错误的是()。A、每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益相等时的息税前利润B、每股收益无差别点分析法确定的公司加权资本成本最低C、在每股收益无差别点上无论选择债务筹资还是股权筹资，每股收益都是相等的D、当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案标准答案：B知识点解析：所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益相等时的息税前利润或业务量水平。在每股收益无差别点上，无论是采用债务筹资方案还是股权筹资方案，每股收益都是相等的。所以选项A、C正确。在公司价值分析法下，公司价值最大的资本结构，公司加权资本成本才是最低的。所以选项B错误。当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之则相反。所以选项D正确。3、以本公司持有的其他公司的股票或政府公债等证券向股东发放的股利，属于()。A、现金股利B、负债股利C、股票股利D、财产股利标准答案：D知识点解析：财产股利，是公司以现金以外的资产支付的股利，主要有两种形式：一是证券股利，即以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放；二是实物股利，即以公司的物资、产品或不动产等充当股利。4、下列筹资方式中，属于间接筹资的是()。A、发行优先股B、发行普通股C、发行债券D、融资租赁标准答案：D知识点解析：银行借款与融资租赁属于借助于金融机构为媒介来获取社会资金，属于间接筹资，选项A、B、C属于直接筹资。5、下列属于资本成本中筹资费用的是()。A、股息B、发行费C、租金D、利息标准答案：B知识点解析：筹资费用包括发行费、代办费等，选项B正确。选项A、C、D属于资金占用费。6、某公司采用发行普通股的方式筹资，该公司刚发放完上一期股利，预计下一期股利为0．65元／股，股票发行价格为8元／股。发行费率3％，预计未来股利保持4％的增长率稳定增长，企业所得税税率25％，该公司发行普通股资本成本为()。A、0．1271B、0．1245C、0．1213D、0．1238标准答案：D知识点解析：普通股资本成本=0．65／[8×(1一3％)]+4％=12．38％。7、某公司2021年销售收入为2000万元，变动成本率50％，固定性经营成本400万元，该企业2022年的经营杠杆系数为()。A、2B、1．67C、2．5D、5标准答案：B知识点解析：边际贡献率=1一50％=50％，经营杠杆系数DOL=(2000×50％)／(2000×50％一400)=1．67。8、下列股利支付相关日期中，有权领取本期股利的截止日期为()。A、股利宣告日B、股权登记日C、除息日D、股利发放日标准答案：B知识点解析：股权登记日是领取本期股利权利最后的登记日，选项B正确。9、下列股利政策中，向市场传递着公司正常发展的信息，有利于稳定股价的是()。A、剩余股利政策B、固定或稳定增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：B知识点解析：固定或稳定增长的股利政策向市场传递着公司正常发展的信息，有利于稳定股价，选项B正确。10、下列各项会影响股票每股面值的是()。A、股票股利B、股票分割C、股票回购D、股票上市标准答案：B知识点解析：股票分割使得每股面值减少，股数增加，股本不变，选项B正确。11、下列针对吸收直接投资的筹资分类表述错误的是()。A、吸收直接投资属于间接筹资B、吸收直接投资属于长期筹资C、吸收直接投资属于股权筹资D、吸收直接投资属于外部筹资标准答案：A知识点解析：吸收直接投资直接从投资者手中筹集资金，属于直接筹资。12、A公司2021年每股收益1元，2022年经营杠杆系数1．5、财务杠杆系数2，公司计划2022年每股收益增加到1．6元，则销售量增长率需要达到()。A、0．2B、0．3C、0．4D、0．6标准答案：A知识点解析：2022年每股收益增长率=(1．6一1)／1=60％，总杠杆系数=1．5×2=3，根据定义公式，总杠杆系数=每股收益变动率／销售量变动率，即3=60％／销售量变动率，销售量变动率=20％，选项A正确。二、多项选择题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)13、下列属于企业股权筹资方式的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：股权筹资包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益等方式。14、下列关于上市公司股利分配的表述中，正确的有()。标准答案：A,E知识点解析：采用稳定增长股利政策分配现金股利可能会不符合剩余股利理论，可能会暂时偏离目标资本结构，选项B错误。发放股票股利只是改变股东权益各项目结构，但是不改变股东权益总额，选项C错误。除息日是股利所有权与股票本身分离的日期，所以除息日当天投资者购入公司股票不可以享有最近一期股利，选项D错误。15、下列关于股利政策的表述中正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，所以选项B错误。固定股利支付率政策下，股利随净利润波动而波动，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，不利于稳定股价，所以选项E错误。16、下列不属于吸收直接投资出资方式的有()。标准答案：B,D知识点解析：吸收直接投资的出资方式包括以货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权、特定债权出资。公司没有土地所有权，有限责任公司承诺可以转换为股权的债务不属于特定债权，所以选择选项B、D。17、相较于发行公司债券筹资，融资租赁筹资特点有()。标准答案：A,B,D知识点解析：融资租赁直接租入资产，无须大量资金就能迅速获得资产，选项A正确；不需要一次性归还大额本金，财务风险小，选项B正确；发行公司债券在资本市场筹资，可以提高公司的社会声誉，选项C错误；融资租赁相较于银行借款与发行债券资本成本负担较高，选项D正确；发行公司债券一次筹资数额大，选项E错误。18、下列关于股票分割和股票股利共同影响的表述正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：股票分割和股票股利都会使股数增加、每股市价和每股收益降低，不改变资本结构，选项A、B、C正确，选项E错误。股票分割不改变股本，股票股利使得股本增加，选项D错误。三、计算题(本题共4题，每题1.0分，共4分。)某公司2021年利润表与资产负债表相关数据如下：公司适用的所得税税率为25％。该公司2022年为了扩大经营，计划筹集2000万元资金，目前有两种筹资方式可供选择：方式一：平价发行公司债券筹集资金2000万元，债券的票面利率为10％；方式二：发行普通股筹集资金2000万元，发行价格5元／股。要求：根据上述资料，回答以下问题(以筹资前数据为依据计算杠杆系数)。19、该公司2022年经营杠杆系数为()。标准答案：C知识点解析：息税前利润=10000一4000一3000=3000(万元)经营杠杆系数=(3000+3000)／3000=2。20、该公司2022年财务杠杆系数为()。标准答案：A知识点解析：财务杠杆系数=3000／(3000一500)=1．2。21、两种筹资方式下的每股收益无差别点息税前利润为()万元。标准答案：A知识点解析：设两种筹资方式下的每股收益无差别点息税前利润为EBIT，则[(EBIT一500)×(1一25％)]／(1000+2000／5)=[(EBIT一500一2000×10％)×(1一25％)]／1000，解得：EBIT=1200(万元)。22、如果该公司2022年预计息税前利润较2021年上升10％，根据每股收益无差别点分析法，应该选择的筹资方式是()。标准答案：A知识点解析：2022年预计息税前利润=3000×(1+10％)=3300(万元)，大于每股收益无差别点息税前利润1200万元，应该选择债务筹资的方式，即方式一。税务师职业资格财务与会计（筹资与股利分配管理）模拟试卷第5套一、单项选择题(本题共15题，每题1.0分，共15分。)1、下列各项股利分配政策中，有利于企业保持理想的资本结构，使综合资本成本降至最低的是()。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常加额外股利政策标准答案：A知识点解析：剩余股利政策的优点：留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。2、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是()。A、剩余股利政策有利于企业保持理想的资本结构，可使加权平均资本成本降到最低B、固定股利政策有利于树立企业良好形象，避免出现企业由于经营不善而减少股利分配的情况C、固定股利支付率政策能使股利支付与盈余多少保持一致，有利于公司股价的稳定D、低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握资金调配，增强股东的信心标准答案：C知识点解析：固定股利支付率政策会导致各年股利不稳定，波动较大，不利于稳定股价。3、甲公司现有资金中普通股与长期债券的比例为2：1，加权平均资本成本为12％，假定债券的资本成本和权益资本成本、所得税税率不变，普通股与长期债券的比例为1：2，则甲公司加权资本成本将()。A、等于12％B、无法确定C、小于12％D、大于12％标准答案：C知识点解析：股票筹资的资本成本比债务筹资高，因此若减少股票筹资的比重，则加权资本成本下降。4、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，所得税税率为25％。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8％，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为()万元。A、110B、60C、100D、80标准答案：D知识点解析：借款筹资方式的每股收益＝[(EBIT－24－200×8％)×(1－25％)]／10，权益筹资方式的每股收益＝[(EBIT－24)×(1－25％)]／(10＋4)，令两者相等，解得EBIT＝80(万元)。5、某公司2018年的税后利润为2000万元，年末的普通股股数为1000万股，2019年的投资计划需要资金2200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。如果该公司实行剩余股利政策，则2018年的每股股利为()元。A、0．50B、2．00C、0．68D、0．37标准答案：C知识点解析：公司投资方案需要的权益资金＝2200×60％＝1320(万元)，2018年可以发放的股利额＝2000－1320＝680(万元)，2018年每股股利＝680／1000＝0．68(元)。6、公司增发的普通股的发行价为10元／股，筹资费用为发行价的5％，预期第一年的股利为每股0．8元，采用股利增长模型法计算的股票资本成本为12％，则该股票的股利年增长率为()。A、3．30％B、3．58％C、4．38％D、5．00％标准答案：B知识点解析：12％＝0．8／[10×(1－5％)]×100％＋g，解得：g＝3．58％。7、(2019年)以本公司持有的其他公司的股份、政府公债等证券向股东发放股利，该股利为()。A、现金股利B、股票股利C、负债股利D、财产股利标准答案：D知识点解析：财产股利，是公司以现金以外的资产支付的股利，主要有两种形式：一是证券股利，即以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放；二是实物股利，即以公司的物资、产品或不动产等充当股利。因此选项D正确。8、(2019年)甲公司以680万元价格溢价发行面值为600万元、期限3年、年利率为8％的公司债券，每年付息一次，到期一次还本。该批债券的筹资费用率为2％，适用的企业所得税税率为25％，则甲公司该债券的资本成本是()。A、5．40％B、5．12％C、6．12％D、5．65％标准答案：A知识点解析：该债券的资本成本＝600×8％×(1－25％)／[680×(1－2％)]＝5．40％。9、(2018年)采用每股收益无差别点分析法确定最优资本结构时，下列表述中错误的是()。A、在每股收益无差别点上无论选择债权筹资还是股权筹资，每股收益都是相等的B、当预期收益利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆较大的筹资方案C、每股收益无差别点分析法确定的公司加权资本成本最低D、每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益相等时的息税前利润或业务量水平标准答案：C知识点解析：每股收益无差别点法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资本结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。在每股收益无差别点上，无论是采用债权或股权筹资方案，每股收益都是相等的。当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时。应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之亦然。与加权资本成本无关。10、(2017年)甲公司只生产一种产品，2016年的销售量为18万件，单价1000元／件，变动成本率为65％，固定成本总额为1050万元，则经营杠杆系数DOL为()。A、1．15B、1．10C、1．20D、1．05标准答案：C知识点解析：经营杠杆系数＝18×1000×(1－65％)／[18×1000×(1－65％)－1050]＝1．2。11、(2015年)甲公司向银行借入短期借款1000万元，年利率6％，银行按借款合同保留15％补偿金额。若企业所得税税率为25％，不考虑其他借款费用，则该笔借款的资本成本为()。A、7．5％B、5．3％C、8％D、7．1％标准答案：B知识点解析：借款的资本成本＝6％×(1－25％)／(1－15％)＝5．3％。12、下列关于发行普通股股票筹资的表述中，错误的是()。A、两权分离B、促进股权流通和转让C、与吸收直接投资相比，资本成本较高D、不易及时形成生产能力标准答案：C知识点解析：相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低，所以选项C不正确。13、某公司息税前利润为456万元，债务资金200万元(账面价值)，平均债务税后利息率为3％，所得税税率为25％，权益资金2000万元，普通股的资本成本为15％，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为()万元。A、2268B、2240C、3200D、2250标准答案：B知识点解析：股票的市场价值＝[456×(1－25％)－200×3％]／15％＝2240(万元)。14、某公司当前普通股股价为16元／股，每股筹资费用率为3％，其上年度支付的每股股利为3元、预计股利每年增长5％，今年的股利将于近期支付，则该公司留存收益的资本成本是()。A、23．75