证券从业资格考试《证券投资顾问业务》历年题库

证券从业资格考试《证券投资顾问业务》

历年题库汇总

1.以下关于加强指数法的说法，正确的有（）。

I.加强指数法的出现反映了投资管理方式的发展出现了新的变化，

即积极型管理与消极型管理开始相互借鉴甚至相互融合

II.加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策

略相结合

III.加强指数法与积极型投资策略的风险控制程度不同

IV.加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的

不在于积极寻求投资收益的最大化

A.I、II

B.I、II、III

C.II、III、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：D

【解析】：

加强指数法是指基金管理人将指数化管理方式与积极型股票投资策

略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整的股

票投资策略。加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股

票投资策略相结合。加强指数法与积极型股票投资策略的区别主要在

于风险控制程度不同。加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强

风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化，因此通常不会

引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。而积极型股票投资

策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高，因此，经常会出现

与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。

2.关于套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）的比较，

下列说法正确的是（）。

I,套利定价理论增大了结论的适用性

II.在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释

III.套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）都假定了投

资期、投资者的类型和投资者的预期

IV.在资本资产定价模型中，B系数只能解释风险的大小，并不能解

释风险的来源

A.I、II.III

B.n、in、iv

C.I、口、w

D.I、n、m、w

【答案】：c

【解析】：

资本资产定价模型与套利定价理论的主要区别有：①在APT中，证券

的风险由多个因素来解释；而在CAPM中，证券的风险只用证券相对

于市场组合的B系数来解释，B系数只能解释风险的大小，并不能解

释风险的来源。②APT并没有对投资者的证券选择行为做出规定，因

此APT的适用性增强了；而CAPM假定投资者按照期望收益率和标准

差，并利用无差异曲线选择投资组合。APT也没有假定投资者是风险

厌恶的。③APT并不特别强调市场组合的作用，而CAPM强调市场组

合是一个有效的组合。④在APT中，资产均衡的得出是一个动态的过

程，它是建立在一价定律的基础上的；而CAPM理论则建立在马柯威

茨的有效组合基础之上，强调的是一定风险下的收益最大化和一定收

益下的风险最小化，均衡的导出是一个静态的过程。

3.现代投资理论中最有代表性的理论包括（）o

I.投资组合理论

II.资本资产定价模型

III.有效市场理论

IV.组织行为理论

A.I、II>III

B.I、III

C.IKIILIV

D.i、n、w

【答案】：A

【解析】：

现代投资组合理论主要由投资组合理论、资本资产定价模型、套利定

价理论（APT模型）、有效市场理论以及行为金融理论等部分组成。

4.下列关于抵押贷款（按揭）的说法，正确的是（）。

I,抵押贷款（按揭）通常是一种相对信用贷款期限较长，贷款金额

较高，利率较低的贷款形式

n.借款人不履行债务偿还贷款时，银行有权以抵押物折价或者以拍

卖、变卖抵押物的价款优先受偿

in.用于申请抵押贷款的抵押物（财产）抵押后，不得再次抵押

IV.抵押权与其担保的债权同时存在，债权消灭的，抵押权也消失

A.I、II

B.I、HI、IV

C.I、IKIV

D.ii、in、iv

【答案】：c

【解析】：

m项，财产抵押后，该财产的价值大于所担保债权的余额部分，可以

再次抵押，但不得超出其余额部分。

5.某3年期债券麦考利久期为2.3年，债券目前价格为105.00元，市

场利率为9%。假设市场利率突然上升1%,则按照久期公式计算，该

债券价格（）。

I.下降2.11%

II.下降2.50%

III.下降2.22元

IV.下降2.625元

A.I>III

B.I、IV

c.n、HI

D.II.W

【答案】：A

【解析】：

根据久期计算公式，AP/P=-DXAy/(1+y)=-2.3X1%/(1+

9%)=-2.11%,△P=-2.11%X105.00=-2.22(元)。其中，P表

示债券价格，AP表示债券价格的变化幅度，y表示市场利率，Ay

表示市场利率的变化幅度，D表示麦考利久期。

6.证券或组合的收益与市场指数收益()。

A.不相关

B.线性相关

C.具有二次函数关系

D.具有三次函数关系

【答案】：B

【解析】：

从E(rP)=rF+BPE(rM)—rFPP,可以看出证券或证券组合的收

益与市场指数收益呈线性相关，BP为直线斜率，反映了证券或组合

的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。

7.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，下列客户服务内容属于证券

公司、证券投资咨询机构的证券投资顾问业务范畴的是()。

I.向客户建议适当的投资组合

II.向客户进行理财规划建议

III.向客户建议如何选择适当的投资品种

IV.接受客户全权委托，管理客户资产

A.I、II>III

B.n、iv

c.I、III

D.n、in、iv

【答案】：A

【解析】：

证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供

适当的、有针对性的操作性投资建议，关注品种选择、组合管理建议

以及买卖时机等。投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及

理财规划建议等。证券公司在从事证券投资顾问业务过程中禁止接受

客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者

买卖价格的行为。

8.股票可以通过依法转让而变现的特性是指股票的（）。

A.期限性

B.风险性

C.流动性

D.永久性

【答案】：C

【解析】：

流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相对

稳定、变现的交易成本极小的条件下，股票很容易变现的特性。股票

持有人不能从公司退股，但股票转让为其提供了流动性。

9.下列关于债务管理的说法，正确的是（）o

I.负债比率体现了总体负债情况，也反映出综合偿债能力，特别要

避免出现总负债大于总资产的情况

II.平均负债利率体现了债务的平均利率，超过合理区间就需要关注

偿债能力以及考虑债务重组的可能性

III.对于家庭每年盈余的运用，应结合投资标的的风险，以及其他家

庭财务状况，利用财务杠杆进行投资

IV.偿债本息支出作为家庭支出中最重要的刚性支出之一，是家庭必

须要优先满足的

A.I、III

B.I、II、IV

c.n、in、iv

D.I、n、in、IV

【答案】：B

【解析】：

in项，对于家庭每年盈余的运用，在预期投资收益低于负债利率的情

况下，应优先考虑提前还贷；在预期投资收益高于负债利率的情况下,

则可结合投资标的风险，以及其他家庭财务状况（如负债比率，债务

负担率等），利用财务杠杆进行投资。财务杠杆往往是把“双刃剑”，

海外部分发达国家往往对投资相关支出予以税前抵扣的优惠政策，导

致融资利率相对较低，而国内并无此类税务政策。因此，切莫只要因

为客户没有负债，就觉得客户应该采用财务杠杆进行投资。

10.在客户信息收集的方法中，属于初级信息收集方法的有（）。

I.建立数据库，平时多注意收集和积累

II.和客户交谈

III.采用数据调查表

IV.收集政府部门公布的信息

A.II.III

B.II、IILIV

c.I、w

D.I、II、HI、IV

【答案】：A

【解析】：

由于客户的个人和财务材料只能通过与客户沟通获得，所以又称为初

级信息。从业人员和客户初次见面时，通过交谈的方式收集信息是不

够的，通常还要采用数据调查表来帮助收集定量信息。I、IV两项，

建立数据库，平时多注意收集和积累，收集政府部门公布的信息是次

级信息的收集方法。

11.上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务报表。

这些财务报表主要包括（）。

I.资产负债表

II.利润表

III.所有者权益变动表

IV.现金流量表

A.I、II、HI

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.I、n、m、w

【答案】：D

【解析】：

上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务状况，提供

有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的财务资料中，主要

是一些财务报表。按照中国证监会2014年修订的《公开发行证券的

公司信息披露编报规则第15号一一财务报告的一般规定》，要求披露

的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动

表。

12.综合评价方法一般认为，公司财务评价的内容有（）。

I.偿债能力

II.盈利能力

III.成长能力

IV.抗风险能力

A.I、II、HI

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.n、in、iv

【答案】：A

【解析】：

一般来讲，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力和

成长能力，它们之间的分配比重大约是5：3：2。

13.金融债券的发行主体是（）。

I.银行

II.上市公司

III.非银行的金融机构

IV.中央政府

A.I、II

B.I、III

c.II、m

D.n、w

【答案】：B

【解析】：

金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一

定期限内还本付息的有价证券，其发行主体是银行或非银行的金融机

构。n项，上市公司是公司债券的发行主体；w项，中央政府是政府

债券的发行主体。

14.按照计算期的长短，MA一般分为（）。

I.短期移动平均线

II.中期移动平均线

III.中长期移动平均线

IV.长期移动平均线

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.I、II、III、IV

【答案】：B

【解析】：

按照计算期的长短，MA可分为短期、中期和长期移动平均线。一般

以5日、10日线观察证券市场的短期走势，称为短期移动平均线；

以30日、60日线观察中期走势，称为中期移动平均线；以13周、

26周观察长期趋势，称为长期移动平均线。

15.为防止金融泡沫，必须通过有效的（）来控制金融机构的经营风

险。

I.外部监管

II.内部自律

III.行业互律

IV.个人反省

A.I、II.Ill

B.i、n、w

C.IKIILIV

D.i、in、iv

【答案】：A

【解析】：

金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之

后，市场价格大于实际价格的经济现象。为防止金融泡沫，必须通过

有效的外部监管、内部自律、行业互律以及社会公德来控制金融机构

的经营风险。

16.某零息债券在到期日的价值为1000元，偿还期为10年，该债券

的到期收益率为5%,则其久期为（）o

A.10.0

B.8.2

C.9.1

D.8.6

【答案】：A

【解析】：

久期又称持续期，这一概念最早来自麦考莱对债券平均到期期限的研

究，他认为把各期现金流作为权数对债券的期限进行加权平均，可以

更好地把握债券的期限性质，所以提出了麦考莱久期的概念。对于零

息债券而言，久期等于其到期期限。

17.正向市场是构建（）的套利行为。

I.现货多头

II.期货多头

m.现货空头

IV.期货空头

A.I、w

B.II、III

C.I、II

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

若期货价格大于现货价格（基差为负），则为正向市场。正向市场是

构建现货多头、期货空头的套利行为。若期货价格对现货价格的升水

大于持仓成本，则套利者可以实施正向期现套利，即在买入（持有）

现货的同时卖出同等数量的期货，在期现价差收敛时平掉套利头寸或

通过交割结束套利。

18.下列关于信用卡“最低还款额”的说法，正确的是（）。

I.是指使用循环信用时最低需要偿还的金额

II.包括信用额度内消费款的10%

III.包括前期最低还款额未还部分、超过信用额度消费款，但不包括

预借现金交易款

IV.包括费用和利息

A.I、II、HI、IV

B.II、IILIV

C.I、III

D.I、II、IV

【答案】：D

【解析】：

信用卡的最低还款额是指使用循环信用时最低需要偿还的金额，最低

还款额列示在当期账单上。最低还款额的计算公式为：最低还款额=

信用额度内消费款的10%+预借现金交易款的100%+前期最低还款

额未还部分的100%+超过信用额度消费款的100%+费用和利息的

100%o

19.下列各项中，某行业（）的出现一般表明该行业进入了衰退期。

I.产品价格不断下降

II.公司经营风险加大

III.公司的利润减少并出现亏损

IV.公司数量不断减少

A.I、n、in

B.I、n、iv

c.n、in、iv

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

衰退期出现在较长的稳定期之后，由于大量替代品的出现，原行业产

品的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，经营风险加

大，某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金，因而原行业出

现了厂商数目减少、利润水平停滞不前或不断下降的萧条景象。至此,

整个行业便进入了衰退期。

20.根据行业的运行状态与经济周期的相关度，行业可归类为（）o

I.非周期性行业

II.增长型行业

III.周期型行业

IV.消费型行业

A.I、m

B.I、II

C.I、II、III

D.ii、in、iv

【答案】：C

【解析】：

根据行业的运行状态与经济周期的相关度，行业可归类为：①增长型

行业：与经济活动总水平的周期及其振幅无关；②周期型行业：与经

济周期直接相关；③防守型行业（非周期性行业）：与经济周期无关。

21.短期内，如果一家金融机构预计最好状况下的流动性余额为8000

万元，出现概率为25%；正常状况下的流动性余额为4000万元，出

现概率为50%；最坏情况下的流动性缺口为2000万元，出现概率为

25%o那么，该机构预期在短期内的流动性余缺状况为（）。

A.余额3500万元

B.余额4500万元

C.缺口500万元

D.缺口1000万元

【答案】：A

【解析】：

该机构预期在短期内的流动性余缺为：8000X25%+4000X50%—

2000X25%=3500（万元）。

22.贝塔系数的经济学含义包括（）。

I.贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同

II.贝塔系数反映了证券价格被误定的程度

III.贝塔系数是衡量系统风险的指标

IV.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性

A.I、II

B.IILW

C.I、II、III

D.I>IILIV

【答案】：D

【解析】：

B系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水

平变化的敏感性。B系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数

的敏感性越强。B系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。

23.公司区位分析的主要内容应当包括（）。

I.公司所处区位内的经济特色分析

II.公司所处区位内的自然条件分析

III.公司所处区位内的基础条件分析

IV.公司所处区位内的产业政策分析

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.I、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：D

【解析】：

公司经济区位是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围，区位分析

的主要内容包括：①区位内的自然条件与基础条件分析；②区位内政

府的产业政策分析；③区位内的经济特色分析。

24.相比之下，下列信息中能够更为真实地反映公司规模变动特征的

是（）。

A.历年市场利率水平

B.历年公司销售收入

C.公司债券发行量

D.公司股价变动

【答案】：B

【解析】：

历年公司销售收入是分析公司规模变动的内容。ACD三项主要与宏观

经济有关，不属于公司微观层面分析的内容。

25.与趋势线平行的切线为（）。

A.压力线

B,轨道线

C.速度线

D.角度线

【答案】：B

【解析】：

轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到

了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条

平行线就是轨道线。

26.在无风险收益率为5%、市场期望收益率为12%的条件下：A证券

的期望收益率为10%,B系数为1.1；B证券的期望收益率为17%,

B系数为1.2,那么投资者可以买进哪一个证券？()

A.A证券

B.B证券

C.A证券或B证券

D.A证券和B证券

【答案】：B

【解析】：

根据CAPM模型，A证券：5%+(12%-5%)XI.1=12.7%,因为12.7%

>10%,所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+(12%—5%)

X1.2=13.4%,因为13.4%V17%,所以B证券价格被低估，应买进。

27.下列关于保险规划的主要步骤，排序正确的是(

I.选定保险产品

II.明确保险期限

III.确定保险金额

IV.确定保险标的

A.W、I、HI、II

B.Min、i、ii

c.i、in、n、w

D.i、n、iv、in

【答案】：A

【解析】：

保险规划的主要步骤顺序如下：①确定保险标的，保险标的是指作为

保险对象的财产及其有关利益，或者人的寿命和身体；②选定保险产

品，即帮助客户选择对其合适的保险产品，较好地回避各种风险；③

确定保险金额；④明确保险期限，在为客户制订保险规划时，应该将

长短期险种结合起来综合考虑。

28.下列有关家庭生命周期的描述，正确的有（）。

I.家庭形成期是从结婚到子女婴儿期

II.家庭成长期的特征是家庭成员数固定

III.家庭成熟期时事业发展和收入达到顶峰

IV.家庭衰老期的收入以理财收入或移转性收入为主

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.n、IILIV

D.I、II、III、IV

【答案】：D

【解析】：

家庭生命周期是指家庭形成期、家庭成长期、家庭成熟期和家庭衰老

期的整个过程。家庭形成期是从结婚到子女婴儿期，收入以薪水为主。

家庭成长期是从子女幼儿期到子女经济独立，收入也是以薪水为主，

这一阶段的家庭成员数固定。家庭成熟期是从子女经济独立到夫妻双

方退休，事业发展和收入处于巅峰阶段，支出相对较低，是储蓄增长

的最好时期。家庭衰老期是指从夫妻双方退休到一方过世，这一阶段

收入以理财收入或移转性收入为主，医疗费用支出增加，其他费用支

出减少。

29.公司经营能力分析的主要内容包括（）。

I.公司从业人员的素质和创新能力分析

II.公司管理人员的素质和能力分析

III.公司区位特征分析

IV.公司法人治理结构分析

A.I、n、in

B.I、n、w

c.I、m

D.i、n、in、iv

【答案】：B

【解析】：

公司经营能力分析包括以下内容：①公司法人治理结构，其至少体现

在以下七个方面：规范的股权结构、有效的股东大会制度、董事会权

力的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督

责任、优秀的职业经理层和相关利益者的共同治理；②公司管理层的

素质；③公司从业人员素质和创新能力。

30.下列与流动资产周转率无关的因素是（）。

A.营业成本

B.营业收入

C.年末流动资产总额

D.全部流动资产平均余额

【答案】：A

【解析】：

流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值，而全

部流动资产的平均余额是流动资产总额年初数与年末数的平均值。

31.下列关于风险价值（VaR）模型置信水平的描述，正确的是（）o

A.置信水平越高，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越小

B.置信水平越高，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越大

C.置信水平越低，意味着在持有期内VaR的值越大

D.置信水平越低，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越小

【答案】：A

【解析】：

VaR值随置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意

味着最大损失在持有期内超出VaR值的可能性越小，反之则可能性越

大。

32.理财规划中，是理财规划的起点，是研究风险转移

的问题，是讨论客户资产保值增值的问题。（）

A.人生事件规划，税收规划，现金消费及债务管理

B.人生事件规划，保险规划，税收规划

C.现金、消费及债务管理，投资规划，税收规划

D.现金、消费及债务管理，保险规划，投资规划

【答案】：D

【解析】：

一个全面的财务规划涉及现金、消费及债务管理，保险规划，税收规

划，人生事件规划及投资规划等财务安排问题。现金、消费及债务管

理是解决客户资金结余的问题，是做理财规划的起点；保险规划是研

究风险转移的问题；税收规划是减少客户支出的问题；人生事件规划

是解决客户住房、教育及养老等需要面临的问题；投资规划是讨论客

户资产保值增值的问题。

33.为实现有效债务管理的目标，需要完成的事项包括（）o

I.算好可负担的额度

n.使债务负担最小化

iii.拟定偿债计划

IV.按计划还清负债

A.I、n、in、IV

B.I、II、III

c.I、in、iv

D.n、w

【答案】：c

【解析】：

在有效债务管理中，应先算好可负担的额度，再拟订偿债计划，按计

划还清负债，负债是平衡现在与未来享受的工具。

34.证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制

度，加强对证券注册登记关注事项的有（）。

I.是否取得证券从业资格

II.是否具有证券投资咨询执业资格

III.是否注册登记为证券投资顾问

IV.是否注册为证券分析师

A.I、n、in

B.I、IV

c.n、in、iv

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，向客户提供证券投资顾

问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协

会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析

师。

35.个人生命周期中维持期的主要特征有（）。

I.对应年龄为45〜54岁

II.家庭形态表现为子女上小学、中学

III.主要理财活动为收入增加、筹退休金

IV.保险计划为养老险、投资型保险

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.n、in、iv

【答案】：C

【解析】：

n项，维持期家庭形态表现为子女进入高等教育阶段。

36.指数化投资策略是（）的代表。

A.战术性投资策略

B.战略性投资策略

C.被动型投资策略

D.主动型投资策略

【答案】：c

【解析】：

现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动

之间存在广泛的中间地带，通常将指数化投资策略视为被动投资策略

的代表。

37.购买保险前必须全面系统分析自身或家庭面临的各项风险，明确

哪些风险可以采用自留、避免、损失控制等非保险方法，哪些必须采

用购买保险的方式来转移，这主要体现了保险规划中的（）原则。

A.转移风险

B.量力而行

C.分析客户保险需要

D.规避风险

【答案】：A

【解析】：

转移风险的原则是指投保人为了转移风险，在发生保险事故时可以获

得经济补偿。从这个原则出发，必须首先分析家庭的主要风险是什么，

怎样合理地把这些风险通过保险规划进行转移。

38.下列关于市场占有率的说法中，错误的是（）。

A.市场占有率反映了公司产品的技术含量

B.市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售

总量的比例

C.公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位

D.公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率

【答案】：A

【解析】：

A项，市场占有率高并不一定表示其产品的技术含量高，技术优势主

要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。

39.对金融机构而言，建立流动性风险管理的配套机制至少包括（）。

I.将公司经济效益与风险管理团队薪酬激励直接挂钩

II.有一个能实现日频度现金流计量、T+1频度的专业系统

III.建立一套对流动性波动高度敏感的限额监控指标体系

IV.有一套清晰划分流动性风险管理的责、权、利和授权考核机制

A.I、II

B.I、II、IILIV

C.IILIV

D.II.IILIV

【答案】：D

【解析】：

流动性风险管理实践的配套机制包括：①专业团队，即应该有一个独

立、专业的流动性风险管理团队；②高效系统，即应该有一个能实现

日频度现金流计量、T+1频度的专业系统；③敏感指标，即建立一

套对流动性波动高度敏感的限额监控指标体系；④授权考核，即清晰

划分流动性风险管理的责、权、利和授权考核机制。

40.艾略特发现每一个周期（无论上升还是下降）可以分成（）个小

过程。

A.3

B.5

C.6

D.8

【答案】：D

【解析】：

艾略特的波浪理论以周期为基础。他把大的运动周期分成时间长短不

同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而

小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是

以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下

降（或上升）的3个过程组成。这8个过程完结以后进入另一个周期,

新的周期同样遵循上述的模式。

41.使用财务报表的主体可能包括（）。

I.公司的债权人

II.公司的潜在投资者

III.公司的经营管理人员

IV.公司的现有投资者

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.n、IILIV

D.i、n、in、iv

【答案】：D

【解析】：

财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来作出决策的信息。使

用财务报表的主体可能包括：①公司的经营管理人员；②公司的现有

投资者及潜在投资者；③公司的债权人；④公司雇员与供应商。

42.下列各项中，（）是对指数成分股按照某种标准进行分类，然后

按照权重选择股票构建组合。

A.分类市值加权法

B.最优市值加权法

C.分层市值加权法

D.完全市值加权法

【答案】：C

【解析】：

分层市值加权法就是首先对指数成分股按照某种标准进行分类，然后

在每个分类中再度按照权重选取前几位的股票构建模拟组合。分类通

常按照行业标准划分。

43.假如你有一笔资金收入，若目前领取可得10000元，而3年后领

取可得15000元。如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为20%,

每年计息一次，则下列表述正确的是（）o

A.3年后领取更有利

B.无法比较何时领取更有利

C.目前领取并进行投资更有利

D.目前领取并进行投资和3年后领取没有区别

【答案】：C

【解析】：

若将10000元领取后进行投资，年利率为20%,每年计息一次，3年

后的终值为：FV=10000X（1+0.2）3=17280（元）。将10000元领

取后进行投资3年，比3年后领取可得的15000元更多，因此应该目

前领取并进行投资。

44.通过对上市公司的负债比率分析，（）。

I.财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息

II.经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息

III.投资者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息

IV.债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息

A.I、II.III

B.I、II、IV

C.I、HI、IV

D.n、in、iv

【答案】：B

【解析】：

负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、

已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资

产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护

债权人利益的程度；产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的

资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定；有形资产净值债

务率谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益

的保障程度；已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务

利息的多少倍；长期债务与营运资金比率越低，债权人贷款越有安全

保障，否则相反。

45.保守主义偏差会增强股市（）。

A.动量效应

B.小公司效应

C.价格反转现象

D.市盈率效应

【答案】：A

【解析】：

保守主义偏差，是指在新的信息出现时，人们不愿意理性地更改他们

固有的观念和信念。其实质则是人们过分重视了先验概率，而忽略了

条件概率。“保守主义偏差”有两种主要表现：①“固执偏差”，即人

们在对不确定事件进行判断时，会过多地“抛锚”于预期值上，不太

愿意根据新的信息对其进行修正；②“偏执偏差”，即决策者不仅不

根据新信息修正预期值，反而将新信息误解为对其预期值的进一步证

明。这会促使交易的继续，增强动量效应。

46.按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券公司、证券投

资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客

户回访的程序、内容和要求，并（）o

A.成立专门的委员会

B.指定专门人员独立实施

C.指定多部门分别独立实施

D.指定多部门共同实施

【答案】：B

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十一条，证券公司、证券投

资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客

户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施。

47.下列各项中，可以证实市场不是半强式有效市场的有（）。

I.股票分割消息宣布后不产生利得

II.内幕知情人可以从内幕交易中获利

III.投资者在盈余宣布很长时间后才能做出交易反映

IV.基于公司规模及股票账面价值与市场的比率的投资策略可以从中

获利

A.I、II、W

B.II.Ill

C.IILIV

D.i、n、m、w

【答案】：c

【解析】：

在半强式有效市场上，证券的价格反映了包括历史信息在内的所有公

开发表的信息，即公开可得信息，基本分析和技术分析失效。I项，

基本分析失效；n项，只能证实市场不是强式有效；in、w两项，基

本分析有效。

48.过度自信通常不会导致人们（）。

A.高估自己的知识

B.低估风险

C.对预测有效性的变化敏感

D.夸大自己控制事情的能力

【答案】：c

【解析】：

过度自信是指人们过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成

功归功于自己的能力，而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用的

认知偏差，会引发控制力幻觉、事后聪明偏差的效应。投资者是过度

自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信，从而系统性地低估某

类信息并高估其他信息，进而对预测有效性的变化不敏感。过度自信

对金融市场上的交易量、市场效率、波动性、投资者期望效用等有影

响。

49.关于股票的永久性，下列说法错误的是（）。

A.股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，两者是并存的关系

B.永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的

C.股票持有者可以出售股票而转让其股东身份

D.对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募

集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的借贷资本

【答案】：D

【解析】：

永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的。股票代表着股东

的永久性投资，当然股票持有者可以出售股票而转让其股东身份，而

对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集

到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。

50.通常金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越短，并且

在到期日之前支付的金额越大，则久期的绝对值（）o

A.不变

B.越高

C.越低

D.无法判断

【答案】：C

【解析】：

通常金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长，并且在到

期日之前支付的金额越小，则久期的绝对值越高，表明利率变动将会

对银行的经济价值产生较大的影响，反之则相反。

51.家庭生命周期中家庭成熟期阶段会产生的财务状况有（）。

I.收入增加而支出稳定，在子女上学前储蓄逐步增加

II.支出随成员固定而趋于稳定，但子女上大学后学杂费用负担重

III.可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险

IV.收入达到巅峰，支出相对较低

A.I、II

B.IILIV

C.I、IKIII

D.n、in、IV

【答案】：B

【解析】：

家庭成熟期的特点是从子女经济独立到夫妻双方退休，其财务状况如

下：①收支，收入以薪酬为主，支出随家庭成员减少而降低；②储蓄,

收入处于巅峰阶段，支出相对较低，储蓄增长的最佳时期；③资产，

资产达到巅峰，降低投资风险；④负债，房贷余额逐年减少，退休前

结清所有大额负债。I、II两项为家庭成长期的财务状况。

52.下列说法正确的有（）。

I.套利定价理论和马柯威茨理论一样都属于多因素模型

II.套利定价理论的假设少于资本资产定价模型

III.套利定价理论认为，如果市场上不存在套利组合，那么市场就不

存在套利机会

IV.套利定价理论认为，只有投资者的套利行为不断进行直至套利机

会消失，市场才能形成证券的均衡价格

A.IILW

B.I、II、IV

C.I、II

D.n、in、iv

【答案】：D

【解析】：

n项，套利定价理论并没有对投资者的风险偏好做出规定，与资本资

产定价模型相比适用性增强了。m项，套利定价理论认为，如果市场

上不存在（即找不到）套利组合，那么市场就不存在套利机会。w项,

套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套

利交易，从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到

套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均

衡状态。

53.若流动比率大于1,则下列成立的是（）。

A.速动比率大于1

B.营运资金大于零

C.资产负债率大于1

D.短期偿债能力绝对有保障

【答案】：B

【解析】：

流动比率=流动资产/流动负债，它大于1说明流动资产〉流动负债,

而营运资金=流动资产一流动负债，因此营运资金大于零。

54.证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，

违反法律和行政法规规定的，中国证监会及其派出机构可以采取