高级经济师2023-金融专业-精讲珍藏版-第二章

第二章

建设现代金融体系与金融制度

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第一节

现代金融体系

考点1：金融体系的含义含义货币政策、金融机构、金融市场、金融工具、金融监管等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统格利、肖对金融体系的研究整个经济部门：划分为盈余部门、平衡部门、亏损部门筹集资金的方式：直接融资、间接融资考点2：现代金融体系的五个特征①能够充分发挥市场机制在金融资源配置上的决定性作用②能够发挥金融市场的对内对外开放机制，各类经济主体可以平等地进入金融市场，在“公开、公平、公正”原则的基础上，展开有序竞争③能够充分发挥宏观调控部门的作用，灵活运用货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，既守住不发生系统性金融风险的底线，又保障金融市场活力④能够做到金融监管对各类金融行为的全覆盖，建立比较完善的金融风险预警系统和应急机制；积极开展金融监管的国际协调和国际合作，防范金融交易中的跨国监管套利和国际风险⑤能够根据现代科技进步和实体经济部门的要求，适时改革或调整金融结构，提高金融运作效率考点3：现代金融体系的功能（1）（1）提供清算和结算的途径有效支付、结算途径，提高交换效率（2）提供集中资本和股份分割的机制集中小额资金、短期资金以解决巨额资本需求，即实现“积少成多、续短为长”（3）在时间和空间上转移资源金融体系为经济资源跨期转移、跨区域（地区、行业）转移提供便利考点3：现代金融体系的功能（2）（4）提供分散、转移和管理风险的途径金融体系的方方面面都与分散和转移风险直接相关（5）提供价格信息投资者广泛参与金融交易，促进价格发现市场中的公允价格可以为不同经济部门决策提供信息（6）提供解决激励问题的方法信息不对称、所有权和决策权的分离，会产生逆向选择、道德风险、委托—代理等激励问题，金融体系为解决激励问题提供了有效途径考点4：我国推动构建具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系的重要政策举措（1）（一）推动金融回归服务实体经济的本源金融源于实体经济，其本质应该是为实体经济服务一是遏制金融资金脱实向虚趋势：促进金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力、防止脱实向虚鼓励金融业扶持小微企业和农业：减轻企业缴费负担、安排工业结构调整专项奖补资金等；扶持农业，主要集中在各类农业补贴、补助政策上考点4：我国推动构建具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系的重要政策举措（2）（二）全面深化金融体制改革①积极稳妥推进金融机构改革：完善金融企业公司治理，优化金融机构布局，落实政策性、开发性等金融机构改革②加强多层次资本市场体系建设：健全多层次股权市场、促进债券市场健康发展、扩大资本市场有序开放③拓宽保险资金支持实体经济渠道④大力发展普惠金融和绿色金融⑤健全金融调控架构体系：推进货币政策调控架构转型、健全利率市场化形成及调控疏导机制、完善人民币汇率市场化形成机制等考点4：我国推动构建具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系的重要政策举措（3）（三）加强金融风险防控体系建设①健全金融监管制度②完善金融监管措施：加强风险防控、提升金融业稳健性标准、建立健全风险责任担当追究机制、加大打击金融犯罪力度、构建系统性规范化的风险防范预警和评估体系、加强金融企业党组织建设等③提高金融监管的专业化水平：构建专业化现代化的金融监管机构、培养专业化金融人才等第二节

金融宏观调控与金融机构考点5：金融调控的含义、特点含义以中央银行制定和实施货币政策为主导，通过调节货币供应量、利率和汇率水平，间接调控金融市场的活动特点①调控主体：中央银行②调控手段：以货币政策为核心③调控必须依法进行④调控目的：稳定币值以促进经济发展考点6：创新和完善金融宏观调控货币政策的制定与创新货币政策：货币政策目标以及实现该目标的一系列制度安排，主要包括货币创造机制、货币政策目标、货币政策工具、货币政策规则和货币政策传导渠道宏观审慎管理框架的构建与完善宏观审慎政策：利用审慎性工具防范系统性金融风险，从而避免实体经济遭受冲击的政策健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架通过协调配合使用货币政策和宏观审慎政策工具，以期实现经济稳定和金融稳定的双重目标考点7：我国货币政策创新的原因国内经济发展进入“新常态”我国经济发展进入中高速增长阶段宏观经济面临“三期叠加”的局面原有货币政策框架下的产能过剩、地方债务、房地产泡沫等多重经济风险进一步暴露随着我国金融创新与利率市场化的推进，传统货币政策的有效性被削弱国际宏观经济形势和宏观政策的分化货币信用体系日趋复杂化全球经济形势呈现出较强的分化局面我国外汇占款的趋势性下降将极大影响基础货币的投放，传统的通过结售汇和发行央行票据来投放基础货币的路径面临巨大挑战考点8：我国货币政策创新的实践（1）调整货币政策目标，由数量型调控逐步转为价格型调控长期以来，中国人民银行主要盯住广义货币量、社会融资规模、新增贷款等数量型中介目标“利率走廊”：以常备借贷便利利率为上限、公开市场7天期逆回购操作利率为隐性下限、超额存款准备金利率为显性下限“利率走廊”模式特点：不依赖高度成熟的国债市场，其调控的上限是要引导资金流向，避免资金“空转”而提高杠杆率，下限是不能引发系统性金融风险考点8：我国货币政策创新的实践（2）创新货币政策工具，构建结构性货币政策我国传统货币政策的主要工具：存款准备金、再贴现与再贷款、公开市场操作创新实践及其效果（1）对传统货币政策工具创新应用，对货币市场利率实现区间管理，达到定向释放流动性和引导资金流向的调控效果（2）创造新的货币政策工具以实现结构性调控，不仅可实现货币政策的数量调控，还带有价格调控型货币政策的特征，有利于引导资金流向政策重点扶持领域，具有明显的结构性货币政策特征考点8：我国货币政策创新的实践（3）完善货币政策机制，转变调控方式和操作手段实施差别准备金动态调整机制，加强逆周期信贷调节，并引入社会融资规模统计创设中期借贷便利、抵押补充贷款等货币政策工具构建“利率走廊”，疏通传导渠道，稳定市场预期宏观调控注重国际协调，增强货币政策独立性我国已将每日人民币兑美元的浮动范围增至2%标志着我国汇率形成机制向以市场供求为基础、更具弹性和市场驱动的汇率制度进一步靠拢考点9：宏观审慎评估体系（MPA）中国人民银行自2016年起将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估体系（MPA）七大类指标资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行情况评估体系的核心资本和杠杆、定价行为MPA以广义信贷作为监测核心考点10：我国健全货币政策和宏观审慎政策双支柱政策框架的历程首次在《2016年第四季度中国货币政策执行报告》中被提出2017年10月，党的十九大报告中明确提出，要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线我国成为第一个以官方政策文件将宏观审慎政策提升为与货币政策并列的“政策支柱”的国家也标志着双支柱调控模式成为我国金融改革发展顶层设计的重要组成部分之一考点11：我国货币政策和宏观审慎政策双支柱政策框架的含义①要改革和完善传统的货币政策，构建新型货币政策框架（即货币政策支柱）②要改革和完善传统的金融调控政策，建立宏观审慎政策框架（即宏观审慎政策支柱）③在一个统一的政策框架下，突出双支柱的充分协调和密切配合考点12：金融机构的职能（1）（1）促进资金融通间接金融机构：借助于信用，一方面通过负债业务集中社会闲散货币资金；另一方面则通过资产业务把集中的资金投向有关经济部门，实现资金盈余方和资金短缺方的资金融通直接金融机构：为投融资提供各种服务（2）便利支付结算金融机构通过一定技术手段和设计流程，为客户之间完成货币收付或清偿因交易引起的债权债务关系提供服务，实现货币资金转移大大减少了现金的使用，节约了社会流通费用，加速了结算过程和货币资本周转，促进社会再生产的扩大考点12：金融机构的职能（2）（3）降低交易成本和风险金融机构具有规模化经营的特点，可以通过专业化、规模化、集中化的优势，有效降低交易成本通过各种业务、技术来管理、分散、转移、控制、减轻各种风险（4）降低信息成本信息不对称会导致逆向选择：在交易之前信息不对称会导致道德风险：在交易之后金融机构有专门的信息处理能力，具有信息搜集和核实优势，可以有效解决信息生产中的可信度问题，减少由信息不对称导致的逆向选择和道德风险考点12：金融机构的职能（3）（5）反映和调节经济活动金融机构可以通过信贷、结算、出纳以及有价证券的买卖等业务活动反映国民经济各部门的情况银行业金融机构也为政府、企业和个人开立账户，办理货币收付、工资发放等信用业务，成为社会的总账房金融机构还可以通过信贷、利率、汇率和结算等经济杠杆来调节经济：银行信贷规模的扩张与收缩，可直接影响生产和流通，进而影响社会总供求的平衡，调节货币的稳定；通过对不同行业、部门贷款数量及利率的调整，调节其生产能力，从而调节产业结构考点13：金融机构的分类（1）按融资方式划分直接金融机构：联结投资者和融资者，提供顾问、咨询、承销、经纪、登记、保管、清算、资信评级等金融服务的中介机构，如证券公司间接金融机构：在存款人和借款人之间进行债权债务关系转换活动的中介机构，如商业银行按业务特征划分银行业金融机构：以存款、放款、结算、汇兑等业务为主要经营内容非银行金融机构：一般不经营以上银行类业务，而专注于证券投资，资本市场的重组、并购及相关金融服务考点13：金融机构的分类（2）按职能作用划分金融中介机构：进行商业化经营，以获取利润为主要目标，通过向社会提供金融产品和金融服务取得收入金融调控监管机构：中央银行、其他的金融领域监管机构，承担宏观调控、金融监管、维持金融秩序的重任，所提供的服务具有公益性，不以营利为目的按是否承担政策性业务划分政策性金融机构：国家为加强政府对经济的干预能力，实现政府的产业政策，保证宏观经济协调发展而设立，不以营利为目的，但可以获得政府资金或税收方面支持商业性金融机构：目标是利润最大化考点13：金融机构的分类（3）按资金来源方式划分存款类金融机构：接受个人和机构存款并可发放贷款，商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行、信用合作社契约型储蓄机构：以契约的方式在一定期限内从持约人手中吸收资金，如人寿保险公司、养老基金等投资性中介机构：以投资活动为主要目的筹集资金的中介机构，如金融公司、共同基金、货币市场基金等考点14：我国的金融机构体系（1）商业银行我国金融机构体系的主体六种类型：国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村银行机构（农村商业银行和村镇银行）、外资银行（外商独资银行、中外合资银行、外国银行分行、外国银行代表处）、民营银行政策性银行和开发性金融机构中国进出口银行、中国农业发展银行、国家开发银行证券机构证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、证券投资基金管理公司等考点14：我国的金融机构体系（2）保险公司其他金融机构金融资产管理公司信托公司财务公司金融租赁公司汽车金融公司消费金融公司货币经纪公司考点15：中国进出口银行经营方针自主、保本经营，企业化管理主要任务贯彻执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品、成套设备和高新技术产品进出口，推动有比较优势的企业开展对外承包工程和境外投资，促进对外关系发展和国际经贸合作提供政策性金融支持业务范围办理出口信贷和进口信贷，办理对外承包工程和境外投资贷款，提供对外担保，转贷外国政府和金融机构提供的贷款，办理中国政府对外优惠贷款等考点16：中国农业发展银行经营方针自主、保本经营，企业化管理主要任务按照国家有关法律、法规、方针、政策，以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支农资金的拨付业务范围办理粮食、棉花、油料、食糖、猪肉、化肥等主要农产品收购、储备、调控和调销贷款，办理农业小企业、产业化龙头企业贷款，办理农业农村基础设施和水利建设、流通体系建设贷款等办理中央和省级政府财政支农资金的代理拨付，为各级政府设立的粮食风险基金设立专户并代理拨付考点17：国家开发银行（1）职能贯彻国家宏观经济政策，筹集和引导社会资金，开展中长期信贷与投资等金融业务，缓解经济社会发展的瓶颈制约和薄弱环节，致力于以融资推动市场建设和规划先行，支持国家基础设施、基础产业、支柱产业以及战略性新兴产业等领域发展和国家重点项目建设，促进区域协调发展和城镇化建设，支持保障性安居工程、中小企业、“三农”、教育、医疗卫生以及环境保护等领域的发展，支持国家“走出去”战略，拓展国际合作业务考点17：国家开发银行（2）改革目标紧紧围绕服务国家经济重大中长期发展战略，建立市场化运行、约束机制，努力建设成为资本充足、治理规范、内控严密、运营安全、服务优质、资产优良的开发性金融机构，进一步发挥开发性金融在重点领域、薄弱环节、关键时期的功能和作用，促进国民经济持续健康发展考点18：证券机构（1）证券公司主要职能：推销政府债券、企业债券和股票，代理买卖和自营买卖已上市流通的各类有价证券，参与企业收购、兼并，充当企业财务顾问等类型：综合类证券公司可从事证券承销、经纪、自营三种业务；经纪类证券公司只能从事证券经纪业务证券交易所依法设立的，不以营利为目的，为证券集中和有组织的交易提供场所、设施，并履行相关职责，实行自律性管理的会员制事业法人职能：提供证券交易的场所和设施，制定证券交易所的业务规则，接受上市申请、安排证券上市，组织、监督证券交易，对会员和上市公司进行监督，设立证券登记结算公司，管理和公布市场信息等考点18：证券机构（2）证券登记结算公司为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人职能：对证券和资金进行清算、交收和过户，使买入者得到证券，卖出者得到资金证券投资基金管理公司等证券投资基金管理公司的注册资本不能低于1亿元第三节

金融市场

与金融市场基础设施考点19：金融市场的含义、构成要素含义进行金融资产交易的场所反映金融资产的供给者与需求者之间的供求关系，揭示资金的归集与传递过程包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制：价格机制、供求机制、竞争机制、风险机制等为家庭、企业以及政府机构的融资和投资活动提供便利构成要素金融市场主体（最基本）：金融市场上交易的参与者金融市场客体（最基本）：金融工具，金融市场交易对象或交易标的物金融市场价格：各种金融工具的价格考点20：金融市场的分类（1）按融资期限分类货币市场：融资期限在一年以下的金融市场资本市场：融资期限在一年以上的金融市场按融资方式分类直接金融市场：不需要金融中介的市场间接金融市场：需要借助金融中介的金融市场考点20：金融市场的分类（2）按交易层次分类一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）一级市场：发行新的融资工具以融资的交易市场二级市场：买卖现有的或已经发行的融资工具以实现流动性的交易市场按金融资产形式分类同业拆借市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场等考点21：金融市场主体（1）意义金融市场主体的数量决定金融工具的数量和种类决定金融市场的规模和发展程度主体数量与交易的频繁程度影响金融市场的深度、广度与弹性家庭主要的资金供应者，也会成为资金需求者企业金融市场运行的基础，资金需求者、供给者考点21：金融市场主体（2）政府通常是资金需求者，也会成为暂时的资金供应者金融机构金融市场上最活跃的交易者金融调控监管机构（中央银行等）服务中介会计师事务所、律师事务所和证券评级机构考点22：金融工具的分类按期限不同货币市场工具：一年以内，商业票据、国库券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、同业拆借、回购协议资本市场工具：一年以上，中长期国债、企业债券、股票按性质不同债权凭证：发行人依法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券所有权凭证：主要指股票，股份有限公司发行的、反映股票持有人对公司的所有权按与实际金融活动的关系基础金融工具：商业票据、股票、债券、