【我国医药行业股权激励现状综述6100字】

我国医药行业股权激励现状综述目录TOC\o"1-2"\h\u28060我国医药行业股权激励现状分析 120351.1我国医药行业发展现状及特点 113389（1）高风险性 227021（2）高收益性 2219061.2我国医药行业实施股权激励的动因 3322961.2.1内部动因 3201321.2.2外部动因 435611.3我国医药行业股权激励实施现状 5203821.3.1我国医药行业股权激励总体情况分析 558541.3.2我国医药行业股权激励具体设计要素分析 715155资料来源：CSMAR数据库 9我国医药行业发展现状及特点我国一直以来推崇中医，在很长一段时间内西医是不被大家接受和认可的，直至二战期间青霉素的发现，开启了医药行业的新篇章，在二十世纪八九十年代，国外的制药公司开始大量投入研发资本，形成了大规模的研发能力，新药也出现了井喷式的发展情形，而此时我国刚刚进入改革开放时期，医药行业受到了很大的推动力，许多医药公司就是在这个时期建立发展的；另一方面，医药和大家息息相关，医药行业处于一个高速增长期，我国目前的社会结构已经出现了人口老龄化的现象，随着开放带来的经济的快速增长，我国城镇化水平也在不断提高，与此同时相关的医疗保障制度也在逐渐完善，人民的生活重心已经从如何实现温饱到更加关注自身的身体健康，且科学水平的不断提高和医学技术的发展，许多以前的疑难杂症现如今已经变成了有药可医的常见病，国民药品消费需要将持续扩大，政府对医药行业也是大力支持，出台了很多相关的政策，为医药行业的发展提供了许多有利条件，我国《药品管理法》已完成修订，并且于2019年12月1日起正式施行，这一法规的实行更加鼓励了医药行业的研发创新，促进了医药行业的快速发展，医药行业的发展态势整体表现很良好。医药行业是国家战略新兴产业，是我国国民经济重要的组成部分，据IQVIA的数据显示，我国已经成为了全球第二大的医药市场。但是目前我国医药还主要是以仿制药为主，从1950年到2012年，我国在市面上出售的新药基本为仿制药，其占比高达97%，仿制药就意味着低水平的仿制和低水平的利润，在定价方面是有所限制的，我国仿制药的平均利润只能达到5%到10%，而且还要和美国、印度这样的仿制药大国进行竞争，与国际上仿制药的利润水平40%到60%相差甚远。不得不承认，虽然医药行业有了长足的进步，但我国在新药创新上还处于一个起步阶段，需要投入大量的财力、人力和物力，才能有效地研制新药，获得更大的利润空间，占有更多的市场份额，培养企业的核心竞争力，实现企业的可持续发展。目前国内的药品审批加速和优先审评政策的出台对于医药行业的影响都很大，行业目前进入了快速分化、结构升级的阶段，落后产能只能被淘汰，生物医药在其中发展前景广阔，具有自主创新的企业和知识产权保护的企业将更能在激烈的市场竞争中取得优势地位。要想更好的分析医药行业，就要先了解医药行业的特点，目前我国医药行业具有以下几个基本特征：（1）高风险性医药行业作为技术密集型的行业，对于技术的要求非常高，医药行业创新具有大投入、长周期的特点。首先需要大量专业的医药人才进行研发，其次需要精良的设备仪器为研发过程提供技术支持，最后需要大量的财力支撑为研制新药而不断支出的成本。研制新药并不是一个容易的过程，研发难度之大、研发的成功率之低都足以表明一款新药的产生背后要付出多少巨大的成本，并且新药研制出来并不能直接投入生产进入市面，而是需要一环一环的严格把控和测试，测试新药的稳定性和临床效果，在这期间也有可能会发现新药的隐患，因为药与人的生命直接相关，所以相关标准十分严格，巨大的投入并不一定能保证产出，这也是医药行业的高风险性所在。很多产品从研发准备到正式投入市场需要耗费十年以上的时间，这期间任何一点小的偏差都可能影响到创新成果的产出。并且近年来国家关于新药审批的政策越来越严，各阶段的审批标准也在逐渐提高，医保支付方式的改革、目录调整，医院分级诊疗推进等相关国家出台的政策，都对药品的生产、定价环节产生很大的影响，国家对药品价格的管控和医保控费对于医药企业都是有一定影响的。（2）高收益性医药行业具有高风险性，相对应的就是高回报。每一款新药的成功研制，都代表着公司所占市场份额的进一步扩大和增加，而新药在研制成功之后都会有一段时间的专利保护期间，在这段技术垄断的时间里，企业可以根据自身情况进行药品定价，有很大的利润空间，这也是医药行业高收益性的特征。医药行业的这些特征，都表明了该行业需要更多的人才推动，创新人才是企业发展的不竭动力，如何留住现有人才、激励人才，并且吸引更多优秀的人才加入是企业必须做好的一件事，同时企业也需要从长远进行规划。股权激励就是一种可以将员工目标和企业长远利益结合在一起的手段，还可以通过激励手段很好的留住和吸引人才，让员工成为公司的股东，使员工在公司中具有强烈的归属感。我国医药行业实施股权激励的动因内部动因（1）吸引、留住人才医药行业属于高精技术产业，对人才的需求是非常大的，有人才便保证了公司的创新能力。而随着医药行业的竞争压力的不断提高，每家医药企业对高学历的人才需求也是越来越大的，如何吸引人才是一个关键问题，此外，在医药行业高强时度的工作压力下，许多人才会因为薪酬、机遇或者压力等诸多问题选择离开这家公司，导致离职率居高不下，留住人才也是公司必修的一门课。通过实施股权激励计划，可以健全员工的薪酬激励政策，让员工感觉到公司对自身的重视，并且给员工授予股票，将员工的利益与公司利益相结合，可以有效地调动员工工作积极性，让员工更有动力去工作。（2）提高企业创新能力创新能力是一家公司发展的不竭动力，创新也将转化成公司的核心竞争力，创新能力主要体现在公司的核心技术人才身上，人才是公司的最重要的创新能力。我国医药行业目前依然是以仿制药为主，自主研发的新药占比非常低，从国际层面上来分析，我国的仿制药并没有定价权，利润水平与其他仿制药大国的利润水平也相差甚远，要想提高医药行业的发展，就需要自主研发更多新药，新药在技术垄断的保护下拥有很大的利润空间，只有不断的研发新药品，才能提升公司的核心竞争力，有能力去占领更多市场份额。股权激励可以保护员工的努力成果，公司股价的上涨也会给员工带来收益，使员工积极参与到公司的创新活动中，为公司的创新能力提高做出贡献。（3）保障企业长远发展从战略角度来讲，公司想要发展的更快，就要将眼光放长远，做长期战略。医药行业是国民经济的重要组成部分，国家一直在出台相关政策调控医药行业，而一些对药品价格的监管使得医药公司的利润一降再降，公司想要获得更好的发展就要对未来做规划，其中最重要的一点就是不断地研制新药，扩大占领的市场份额。股权激励可以增强员工在公司的归属感，愿意为了自身和公司的长远未来去努力，使企业得到长远发展。外部动因（1）经济增长促进医药行业发展自从改革开放以来，我国的经济水平较以前有了大幅度的增长，人民的可支配收入也越来越高，居民的生活目标已经从如何满足温饱，到如何让自身更加健康，医药行业的发展很依赖人民的收入，在经济条件好的情况下，医药行业也有动力保持持续发展的状态。在现如今经济势态良好的情况下，医药行业要把握机会，趁机将企业做大做强。（2）社会福利提高增加医疗需求人民生活水平的不断增长，医疗手段的不断进步，社会福利水平的不断提高，现在人的平均寿命在不断增长，伴随而来的问题是人口老龄化，当前居民对健康产业的需求有很大的增长，此外国民的受教育程度也越来越高，更多的人开始相信医学，科学地问诊就医，社会环境对于医药行业的发展也是有一定推动作用的。（3）相关政策利于股权激励实施从政治环境来分析医药行业进行股权激励的动因，主要是从医药行业的有关政策和股权激励有关政策两个方面进行分析。第一点是医药行业的相关政策，国家从中央到地方各层级政府，对于医药行业的发展都十分重视，为了规范医药行业，国务院、卫计委和发改委等各部门都制定颁布了一系列政策文件，十八大以来，国家开展了全面深化医药卫生体制的改革，先后出台了《药品注册管理办法》、《药品生产质量管理规范》、《药品生产监督管理规范》等一系列管理办法，加大了对药品的管控力度，其中药品控费是首要任务，国家多次进行行政性降价，这一举措对很多医药公司来说是不利的，对医药行业产生了很大的影响，医药公司想要提升利润水平，就要研制出更多的新药，进而保证公司的持续发展。第二点是股权激励的相关政策，股权激励最先是国外的企业为了减少委托代理问题，将股票授予给管理层，使管理层和股东的利益趋于一致，减少管理层可能出现的短视行为，后经过不断的发展和完善，在国外已经非常成熟。之后股权激励进入我国，但由于当时国情和政策法规的限制，我国最初期的股权激励并没有达到预想的效果。2004年，国务院印发《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，2005年，证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》，从此时起，国家正式开始进行股权分置改革，股权激励也相对应的开始发展，同年，证监会发行《上市公司股权激励管理办法》（试行），2008年证监会发布《股权激励有关事项备忘录一号、二号、三号》，之后又不断的推出新的相关管理办法，分别在2012年、2015年和2018年发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法（征求意见稿）》、《上市公司股权激励管理办法（征求意见稿）》和《关于修改<上市公司股权激励管理办法>的决定》等文件，不断地对股权激励相关因素做出规范，对限制性股票授予价格、授予对象、股票来源、行权解锁条件和行权安排等做出了明确的规定，并不断的完善实行股权激励的条件，强化信息的披露和监管，增强股权激励方案的规范性和可操作性。在这样的政治环境下，股权激励的政策也在不断完善，日渐趋于成熟，医药行业更应该借助股权激励的手段提升核心竞争力，满足公司长远的发展。我国医药行业股权激励实施现状我国医药行业股权激励总体情况分析股权激励最先起源于西方国家，从20世纪50年代第一次股权激励方案诞生之后，股权激励便被越来越多的西方企业加以运用实施，并逐步发展完善，成为一个成熟的、有效的解决委托代理问题的手段。我国股权激励起步较晚，虽然许多学者在股权激励在西方盛行时便开始了相关的研究，但是由于我国相关制度不完善，股权激励方案一直没有很好的实施环境，无法在企业中开展下去，直至1993年万科成为第一家实施股权激励的公司，正式开启了我国股权激励的篇章，但实施效果并不良好，也没有产生很大的反响，自2005年证监会发行《上市公司股权激励管理办法（试行）》，代表着我国开始重视股权激励的实施环境，着手制订相关的管理办法和政策，也代表着我国股权激励的正式进入新的时代。自2005年起，部分医药公司紧跟发展潮流，开始实施股权激励方案，并且这个趋势呈明显的上升状态，如图3-1所示。至2021年，医药行业共有222家上市公司（去除ST和*ST公司），已实施股权激励的公司达到131家，这些医药公司占医药行业总体的59.01%，共推行了285次股权激励方案，情况如表3-1和图3-1所示。图3-1每年实施股权激励的医药企业数量资料来源：CSMAR数据库表3-1我国医药行业股权激励次数年份200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021累计激励次数7121925375483107125146171206230271285资料来源：CSMAR数据库从上表中3-1可以看到，医药行业的股权激励方案从2013年开始大幅增加，这和当时的政治环境有关系，一方面是相关政策的不断完善，许多行业的股权激励方案取得了较好的成果，可以作为借鉴的对象，对医药行业的股权激励起到了促进作用，另一方面国家对于医药行业的管控，如药品控费等政策，使得医药行业的发展变得艰难，想要提升企业利润率，还是要使用一些多元化的手段来增强企业核心竞争力，高等人才作为公司发展的源动力，是非常受重视的，留住高等人才、不断吸引更多优秀人才的加入，使员工在工作中具有归属感，并保持员工工作的积极性，公司才能更好的发展，股权激励作为一个有效地手段，被开始广泛的运用。我国医药行业股权激励具体设计要素分析下面将从股权激励模式、激励对象范围、股权激励有效期和股权激励行权条件四个方面对医药行业股权激励方案的设计要素进行分析，数据选取了2006年到2021年的医药行业实施的股权激励方案。3.3.2.1股权激励模式分析表3-2医药行业股权激励模式激励标的物激励方案数量限制性股票211股票期权83股票增值权3资料来源：CSMAR数据库表3-2主要统计了我国医药行业上市公司在实施股权激励所用的股权激励模式，数据显示，我国医药行业股权激励方案模式更倾向于使用限制性股票的作为激励标的物，在激励方案中占比高达71%，部分企业也选择了用股票期权来作为本期股权激励方案的标的物，有极少部分企业选用了股票增值权的股权激励模式。在激励标的物的选择上，有一些学者研究发现限制性股票和股票期权的激励效果不同，限制性股票的激励效果会更优于股票期权的激励效果，这可能也是更多企业选用限制性股票作为激励标的物的原因。3.3.2.2股权激励对象分析表3-3医药行业股权激励对象激励对象激励方案数量高管、董事259核心员工270资料来源：CSMAR数据库核心员工是指公司的核心技术人员、业务骨干人员和中层管理人员等。股权激励作为一种激励手段，最先被运用在解决委托代理问题上，因为股东和管理层的利益不一致，很多时候管理层会为了自身的绩效等原因而选择牺牲股东的利益，股东的利益很容易受到管理层短视行为的影响，而为了减少这种现象的发生，通过将股票授予给管理层，使管理层和股东的利益保持一致。而越来越来多的公司在实践中发现核心员工的重要性，也开始为核心员工进行股权激励，这样可以使员工在公司中更有归属感和所有感，更有奋斗的动力。从表3-3可以看出我国医药行业对核心员工进行激励的股权激励方案次数还是非常多的，医药行业作为技术密集型的企业，对于高等人才的需求是非常大的，而核心员工又是企业发展和创新的最核心的力量，因此为了留住核心员工，许多医药公司使用了股权激励的手段。3.3.2.3股权激励有效期分析表3-4医药行业股权激励有效期有效期激励方案数量＞5年21