2024虚拟电厂发展与盈利模式实践

虚拟电厂发展与盈利模式实践内容目录全球虚拟电厂市场发展近况 3虚拟电厂企业的投融资情况 4现阶段虚拟电厂企业主特征与类型 5国外虚拟电厂概念企业主要运营模式 6小结 8风险提示 9图表目录图表1：欧洲虚拟电厂规模预测（单位：USD3图表2：虚拟电厂企业公开投融资交易额（单位：USD4图表3：虚拟电厂概念成分股表现 5图表4：虚拟电厂概念成分股公司和行业占比 5图表5：虚拟电厂相关公司特征与发展方向 6图表6：NEMOCS模及NEXTPOOL模式 7图表7：澳大利亚储能集成系统商业模式 7图表8：澳大利亚虚拟电厂数量与类型变化 7图表9：虚拟电厂行业当前关注和亟待解决的问题 8风电、光伏在带来绿色低碳电力的同时，天然具有随机性、间歇性和波动性的特点，对电力系统的调节能力提出了很高要求，光伏出力随中午增加，净负荷降低，而在傍晚用电高峰，净负荷需求迅速攀升，这就要求电力系统具备午间降低出力、傍晚迅速提升出力的日内调节能力。构建可靠、高效、经济、多元的调节体系是应对电力系统源荷两端不确定性逐渐增加的重要手段，也是新型电力系统建设的重要内容。增加调节能力通常会优先采用电源灵活性改造、储能、需求响应等手段。但面对迅速增长的调节需求，这（如火力发电厂）本身，是通过先进的信息通信技术和智能聚合系统，能够将分布式电源、小微储能1全球虚拟电厂市场发展近况202022028亿美元，2021-202832.89%2017-2019年的平均同比增长相比，202017.2%，主要由于以下原因：基础设施的投资大幅下降，国际数据（IDC）显示，疫情期间欧洲在一些发展中国家和地区出于预算考量，重新考虑可再生能源的过渡时间，并相应地2023由于疫情导致的电力项目和工业投资的延迟，影响了虚拟电厂市场规模。根据预期，疫情结束后虚拟电厂市场的复合年增长有望回升，达到疫情前的水平：随着可再生能源投资的大幅增加，电力行业越来越多地采用了云平台和物联网应用等先进技术，都将有助于推动虚拟电厂市场的回温与增长。例如，欧洲正在对可再生能源和储能系统进行大量投资，推动了对虚拟电厂的需求。中东和非洲地区的虚拟电厂也正在稳步4（DEW205075%的能源来自清洁能源。图表1：欧洲虚拟电厂规模预测（单位：USDBillion）资料来源：FortuneBusinessInsights，VirtualPowerPlantMarketSizeShare&Growth，长城证券产业金融研究院整理市场份额方面3，202240%的份额占据了市场主导地位，这归因于当地可源管理方面的大量投资主导。具体到企业层面4，全球市场中ABB、、NextEnergyLimejumpFlexitricityPower等关键公司在全球市场占有少量市场份额。这些企业主要位于电力市场起步较早、发展较为充分的地区，已经不仅仅是软件技术服务商或是电力资产的所有者、运营商，同时也都是电力市场的参与者。虚拟电厂企业的投融资情况各国政府对可再生能源行业的支持举措以及市场日益增加的投资并购加速并加剧了虚拟电厂的市场竞争。全球市场中，虽然虚拟电厂总体投融资活动频次增长放缓，但投融资IPO/SPAC的交易金额上涨较多，图表2：虚拟电厂企业公开投融资交易额（单位：USDMillion）资料来源：https:///insights/28691,长城证券产业金融研究院整理我国虚拟电厂投融资活动的官方披露信息较少，比较知名的投融资事件如：兆瓦云，天Pre-A轮融资，由红杉中国、招商局创投联合投资202351%A2023轮融资7；原力能源，2021A8。这些公司官网信息显示了其具有一定的产品技术储备和项目落地的电力信息化项目基础。20382930家与1120家所属行业为研究和试验发展，52家为软件和信息技术服务业、科技推广和应用服务业等。相关概念公司布局进一步加速。二级市场方面，虚拟电厂成分股概念启用日期为22年07月11日，截至2023年8月29日，成分股公司共有61家，总市值6,461亿元。图表3：虚拟电厂概念成分股表现资料来源：iFind,长城证券产业金融研究院整理62%，特别是电网自动化设备、电工仪器仪表、电源设备、输变电设备等；其次是提供技术服务的信息传输、软件和技术服务公司，包括垂直应用软件、图表4：虚拟电厂概念成分股公司和行业占比资料来源：iFind,长城证券产业金融研究院整理现阶段虚拟电厂企业主要特征与类型9“十三五”时期，我国就已开展虚拟电厂的试点工作，部署了多个虚拟电厂项目：上海2017年国网冀北泛在电力物联网虚拟电厂示范工程投入运行，该工程实时接入并控制了蓄热式电采暖、可调节工商业、智家泛在可调资源，16年，国内首家虚拟电厂管理中心深圳虚拟电厂管理中心正式揭牌，接入分布式储能、数据中心、充电站、地铁142025100万千瓦级可5%对于虚拟电厂概念股中的市场参与企业，除了储能相关厂商，与国外虚拟电厂部分设备制造商参与到平台开发与运营不同，在上述虚拟电厂示范项目中，这些主要是以供应商的身份参与到项目中，这其中主要包括负荷聚合商与技术服务商两类：①负荷聚合商，重点聚焦需求侧资源，通过预测需求侧的电力曲线，参与虚拟电厂项目，获得分成；②技术服务商，重点聚焦虚拟电厂软件平台建设，为电网公司构建信息化服务平台。对于未上市在融资的部分企业，这些企业或是其核心团队，也有部分曾作为供应商（如储能设备、智能电表、软件技术服务等、电力运营商（如售电公司、第三方外包商（如上述概念股企业在项目中的外包商）团队成员或是及其项目组成员等角色参与过虚拟电厂主要的示范项目。需要注意的是，如前述较多虚拟电厂概念的企业成立时间不久，相关角色与真实性也需要进一步调研与核实。根据虚拟电厂概念成分股行业分布和未上市企业近期融资情况，向聚合商方向发展的公司主要类型、有待解决和发展领域包括：图表5：虚拟电厂相关公司特征与发展方向资料来源：长城证券产业金融研究院整理国外虚拟电厂概念企业主要运营模式聚合运营商能源交易德国的虚拟电厂发展较成熟，独立运营商的聚合规模相对较大，与德国电力市场机制建设更成熟、分布式电源发电比例较高有关。虽然德国NextKraftwerke的虚拟电厂项目普遍被认为是已经成功商业化，是典型的商业型虚拟电厂，但根据其年报披露，其盈利模式并不单一依靠虚拟电厂的运营来赚取收益，其主营业务的主要贡献是作为电力市场的能源交易商。NextNextPool（自营的虚拟电厂平台）NEMOCS（服务）构建用户自身的虚拟电厂来实现的。其中，Next已涵盖德国、澳大利亚、比利时等八14000EPEX进行电力交易，提高盈利能力。10图表6：NEMOCS模式及NEXTPOOL模式资料来源：NextKraftwerke官网长城证券产业金融研究院整理软硬件产品与技术服务聚合服务商OSO的项目在很多地方落地，但其盈利模式并不是依靠经营虚拟电厂，而是储能系统解决方案，包括软硬件产品的销售与服务收入。例如，特斯系统的安装量；另使用者签订协议，能够更多地获取这些分11。图表7：澳大利亚PowerWall储能集成系统商业模式图表8：澳大利亚虚拟电厂数量与类型变化资料来源：BNEF，TeslaAustralianVirtualPowerPlantCheaperU.S长城证券产业金融研究院整理资料来源：https:///insights/28689,长城证券产业金融研究院整理售电公司垂直一体化聚合运营商200年左右开始，售电公司主导的参与比重显著提升，增速高于其他类型的参与主体，已成为虚拟电厂的（8所示公司12（也不断投资新能源基础设施和经营着多样化的发电资2023年Next的业务模式非常类似，其本质都是通过使用不同的技术与风险管理的手段来优化能源交易（如电力交易）以提高公司的盈利能力。技术服务商聚合商英国虚拟电厂市场的主要参与者包括以Centrica为代表的大型公用事业公司；但作为新兴的技术服务商Limejump，其在提供自有技术服务平台和接入物联网硬件的同时，也作为聚合商参与到市场交易。该平台集成并优化了从太阳能光伏到风能等各种规模的可再生能源资产，同时提供预测模型，以确保其客户生产的所有可再生能源能够以公平的Limejump的微服务架构CRM13。英国同类500MW的虚拟电厂。服务，不作为聚合商进行运energy&meteo15，早期为风光出力预测的技术服务商，后逐步开发虚拟电厂平台应用技术，并提供给客户电力交易决策相关产品，从发电侧向全网侧服务能力迭