11月碳酸锂中下游景气度分析

2023年12月13日第一章第一章行业核心观点第二章第二章2023年1-11月新能源车景气度分析第三章第三章2023年1-11月动力储能电池市场分析第四章第四章全球新能源车销量及电池需求展望重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期购置税减免标准调整点评.2023年12月11日，工信部、财政部、税务总局发布《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，明确2024年后新能源汽车减免车辆购置税政策适用的技术指标和过渡期等政策，该政策主要影响：1）低续航和低能量密度的纯电产品，以2023年批发销量估算影响面约为42万辆，包括五菱宏光、五菱缤果、熊猫MINI、QQ冰淇淋等。但这部分产品在燃油车市场缺乏竞品，且电池升级容易实现，因此挤出需求有限；2）购置税3万封顶，33.9万以上车型不再完全减免购置税，以2023年批发销量估算影响面约为47万辆，但高端市场对几千元价格并不敏感，因此挤出需求有限。2重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期22024年中国新能源车销量测算.我们预测2024年中国新能源乘用车销量达到1080万辆，同比增长24%，其中零售945万辆，出口135万辆。.根据现有车型推算，2024年增长较大的车企或为：比亚迪、长城、长安、问界、理想、小鹏等。.特别说明：此测算仅为分析师基于当下可得信息和销量趋势对未来的静态预测，未来会动态调整。重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。3免责声明：除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权或其他相关知识产权。未经授权，不得发送或复制本报告任何内容。中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。本报告并不构成中信期货有限公司给予的任何私人咨询建议。3需求测算：2024年全球新能源车销量接近1700万辆，增长27%单位：万辆中国市场20192020202134420226612023E9152024E11362025E1276新能源乘用车（内销）2995667659451058新能源乘用车（内销）增速8%9%169%89%35%24%新能源乘用车渗透率5.0%5.8%15.1%27.1%36.0%44.0%50.4%新能源乘用车（出口，不含低速电车）242661新能源乘用车（出口，不含低速电车）增速131%608%133%72%29%新能源商用车（含出口）34455668新能源商用车（含出口）增速-26%-17%55%83%34%25%20%中国商用车渗透率3.3%2.3%3.9%10.2%11.1%14.1%16.9%海外市场96303393522690931欧洲市场54216251305372484欧洲新能源车销量增速49%135%70%21%22%30%欧洲渗透率3%24%30%39%美国市场323265218305美国新能源车销量增速-9%102%53%50%45%40%美国渗透率2%2%5%8%23%日韩市场7725416191日韩新能源车销量增速-11%0%102%73%60%50%50%日韩渗透率2%4%6%9%其他国家和地区337263951其他国家和地区销量增速101%148%60%50%30%全球新能源车销量213293620993133216912057全球市场增速8.5%37.7%111.7%60.1%34.1%27.0%21.6%重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。4免责声明：除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权或其他相关知识产权。未经授权，不得发送或复制本报告任何内容。中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。本报告并不构成中信期货有限公司给予的任何私人咨询建议。4需求测算：2024年全球动力储能锂电池需求将突破1.5TWh，增长36%77377373重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。5免责声明：除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权或其他相关知识产权。未经授权，不得发送或复制本报告任何内容。中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。本报告并不构成中信期货有限公司给予的任何私人咨询建议。5需求：行业的季节性规律至关重要，9-10月为每年高点新能源汽车销量高点在每年12月新能源汽车产量高点在每年12月铁锂电池装车高点在每年12月0铁锂电池产量高点在每年11月铁锂正极产量高点在每年10月三元正极产量高点在每年10月6重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期65357电池厂库存动力装机动力出口动力装车用于出口储能国内5357电池厂库存动力装机动力出口动力装车用于出口储能国内储能出口下游电池库存6847340新势力车企厂家+渠道库存中国新能源车月批发销量2023年1-11月动力及储能电池销售结构拆分环节环节3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月铁锂23%-11%29%-4%1%9%3%三元25%-3%6%-5%-7%合计合计23%-8%20%6%9%0%+8%-10%7重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期7第一章第一章行业核心观点第二章第二章2023年1-11月新能源车景气度分析第三章第三章2023年1-11月动力储能电池市场分析第四章第四章全球新能源车销量及电池需求展望8重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期8成熟期，渗透率提升放缓竞争加剧，后排企业出清成长期，渗透率加速提升导入期，低个位数渗透率2024年新能源车产业链进入出清下半场成熟期，渗透率提升放缓竞争加剧，后排企业出清成长期，渗透率加速提升导入期，低个位数渗透率.我们用新能源车渗透率提升速度来刻画产业生命周期，经过2020年前的导入期和2020&2021的成长期，2022和2023年新能源车行业处于成熟期，渗透率提升速度显著放缓，行业竞争加剧，落后产能亏损并出清。展望2024年，新能源车产业链将进入出清下半场。重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。9免责声明：除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权或其他相关知识产权。未经授权，不得发送或复制本报告任何内容。中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。本报告并不构成中信期货有限公司给予的任何私人咨询建议。98%6%4%2%23Q4中国新能源车市降价冲量，月销创历史新高8%6%4%2%.11月乘联会新能源乘用车批售96.2万辆，同比增长32%，环比增长9%。1-11月累计批售776万辆，同比增长35%。.新能源车折扣率逐月提升，7-11月新能源车市折扣率为5.9%、6.3%、7.2%、7.7%、8.0%。低于燃油车水平。.复盘今年车市：1-2月受补贴退坡和春节影响增长乏力，3-6月燃油车价格战叠加去库存影响新能源销量（23Q2燃油车月销分别为117、133、148万），三季度以来随着爆款新车型的上市和渠道促销力度的加大，车市销量拾级而上。.整体来看，降价促销在年底有效，但要注意：1）网约车需求阶段性见顶；2）新款车型爆款对销售数据贡献明显，但也挤占了老车型的增长空间；3）插混市场竞争格局变化较大，比亚迪承压，自主品牌追赶。冲量：11月新能源乘用车批售96.2万辆，同+32%环+9%降价：乘用车综合促销幅度持续加大096.296.249.6____2018201920202021202220235.9%4.7%5.5%重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期23Q4中国新能源车市降价冲量，月销创历史新高.11月乘联会新能源乘用车零售84.1万辆，同比增长41%，环比增长10%，渗透率40.4%，历史上首次单月突破40%。今年以来乘联会新能源乘用车零售680万辆，同比增长35%。分类型看，11月纯电零售55.2万辆，1-11月纯电累售456万辆，同比增长20%；11月插混零售28.9万辆，1-11月插混累售225万辆，同比增长82%。11月新能源乘用车零售84.1万辆，同+41%环+10%11月新能源乘用车零售渗透率40.4%058.052.543.954.6—20182019202020212022202340.4%40.4%重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期今年中国新能源车出口表现不错，比亚迪高增.2023年新能源车出口表现极强，成为拉动车市增长的主动力之一。11月乘联会口径出口8.9万辆，纯电动占比89%，A0及以下占比53%，特斯拉16928辆、比亚迪30629辆、上汽17841辆。1-11月累计出口93.5万辆，同比增长74%。.乘联会与海关数据口径差异主要在于海关口径多出微型低速电动车，而乘联会只统计主流新能源车型。.分地区看，中国新能源车主要销往欧洲(比利时、西班牙、英德法)和亚洲国家，但销往亚洲的电车均价较低。.欧盟反补贴调研主要影响：特斯拉(23年预估对欧出口8万辆)、吉利(22万辆)、上汽(13万辆)、比亚迪(2万辆)。中国新能源车主流车型出口情况：11月季节性回落各车企新能源车出口情况：11月特斯拉减量，比亚迪微增9.19.19.29.19.1 0重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期59.156.355.152.849.647.945.343.759.156.355.152.849.647.945.343.7填坑.2023年1-11月，插混累计批发240万辆，同比增长84%，占新能源乘用车销量的30.8%，份额较去年提升7.9pct。我们预计全年纯电批发销量600万辆，同比增长20%我们预计全年插混批发销量270万辆，同比增82%2021[全年:272万辆]2022[全年:500万000填坑重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期车市竞争格局分析中信期货新兴编制纯电中信期货新兴编制纯电EV，2023年10月环比2023年9月2023年8月2023年7月2023年累计累计份额时效性以及完整性不作重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。时效性以及完整性不作免责声明：除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权或其他相关知识产权。未经授权，不得发送或复制本报告任何内容。中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、任何明确或隐含的保证。本报告并不构成中信期货有限公司给予的任何私人咨询建议。万辆1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万辆1-2月3月万辆1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万辆1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.11月比亚迪新能源车销量达30.2万辆，占新能源车市的32%，同比增长31%，环比持平。.1-11月比亚迪累销268万辆，其中Q1、Q2、Q3分别销55、70、82万辆，全年完成300万辆目标难度不大。.1-11月比亚迪贡献了中国新能源车市增量的53%，贡献了中国新能源车出口增量的31%。.11月行业插混销量继续增长，但比亚迪PHEV降价且销量环比下滑，说明吉利、长城、问界的插混崛起对比亚迪构成压力。1-11月比亚迪新能源汽车销量增长65%1-11月比亚迪纯电销量增长73%1-11月比亚迪插混销量增长56%50万辆1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202334.520.721.024.025.326.227.428.730.230.2202218.110.510.611.513.416.317.520.121.823.023.520213.12.42.63.34.15.06.17.18.19.19.423年累增90%93%94%98%96%89%83%76%70%65%22年累增494%423%388%348%315%292%267%250%234%219%209%963020232022202116.29.02.210.35.41.610.45.71.612.05.31.912.87.02.013.58.12.514.68.33.015.19.53.616.610.34.117.011.44.611.24.873%73%193%184%23年累增22年累增92%246%91%246%81%302%85%271%84%267%86%242%80%214%84%227%77%203%84020232022202118.09.10.810.35.10.710.54.80.911.96.11.312.36.42.012.68.12.512.89.13.013.610.63.413.611.43.913.111.64.412.34.598%98%100%105%103%101%91%1080%857%700%583%454%384%56%261%247%23年累增22年累增82%335%64%284%72%307%重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期比亚迪销量拆分：宋、秦降价难挡销量压力，纯电小车拉动为主.11月比亚迪销量拆分：宋家族销6.32万辆，降价促销但销量仍下滑（宋从14.0万降到12.4万海鸥月销4.46万辆；秦家族销4.24万辆，降价促销但销量仍下滑（秦PLUS从10.94万降到9.23万再降到8.98万）；元家族销4.23万辆；海豚月销3.52万辆；汉月销2.04万辆；海豹月销1.99万辆。2023年比亚迪销量拆分6317763177446034232335246423233524620392118430 203921184302023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月0比亚迪出口拆分：新兴市场份额领先2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月0.今年比亚迪累计出口20.7万辆，较去年增长2.6倍，以元PLUS（46%）、海豚（34%）、宋PLUS（11%）等车型为主，明年公司出口目标40万辆以上。公司在新兴国家如巴西、泰国的新能源车市场份额领先。2023年比亚迪出口拆分0合计(右轴)元PLUS(13-16万元)海豚(10-13万元)--宋PLUS(15-22万元)—●海豹(19-28万元)--其他巴西11月销售榜单巴西11月销售榜单NoModelQuant1宋PLUSPHEV15232海豚EV13733丰田CCROSS9094TIGGO8PHEV6555哈弗H6PREM6166丰田COROLLA5547哈弗H6GT4728海豚PLUS3219元PLUS28610沃尔沃XC60T8176泰国11月销售榜单泰国11月销售榜单NoCompanyQuant1比亚迪45332MG15233哪吒9514欧拉7905特斯拉2926五菱2198沃尔沃879保时捷25重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期特斯拉因新款M3交付节奏满产不满销，11月会销>产.11月特斯拉批售8.2万辆，满产满销。1-11月累销85万辆，同比增长30%，拉动新能源车市增量的10%。.11月特斯拉零售65504辆，出口16928辆，Model3新品上市交付。.截止11月，特斯拉上海工厂在手订单充裕，M3订单8w+，MY订单8w+，连续小幅提价加8000元保险补贴有利于刺激提车。96309.49.42021[全年:47万辆]2022[全年:71万辆1-2月3月4月5月6月7月8月9月202314.08.97.67.89.46.48.47.48.2202211.66.60.23.27.92.87.78.310.010.05.620213.43.52.63.33.33.34.45.65.35.37.123年累增21%26%66%77%62%67%56%45%-19%22年累增244%163%93%68%82%66%67%64%59%63%50%0重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期问界：新M5销量不佳，推出2.7万权益包.问界M5于今年4月份焕新上市，提供增程式(三元锂)和纯电(铁锂)版本，增程式后驱智驾版售27.89万元、四驱智驾版29.98万元；纯电版后驱智驾版售28.98万元，四驱智驾版30.98万元。动力上，问界M5智驾版拥有4.4秒百公里加速性能，CLTC纯电续航255km，综合续航1425km。M5高阶智能驾驶版搭载HUAWEIADS2.0智能驾驶系统，搭载1颗激光雷达、3颗毫米波雷达、11个摄像头组以及12颗超声波雷达，可实现360度全范围覆盖与全天候感知，最远检出距离200m。.新M5发布后销量仅经历两个月的回暖就继续承压，新M7的上市也没有给新M5带来提振。因此，余承东在“华为智选车首款轿车智界S7预售发布会”上宣布，问界M5将为意向购买者提供价值2.7万元的全新权益包。这个权益包包括价值1.2万元的内外饰选配金和价值1.5万元的选配权益，有效期截至今年底。辆03075重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月0问界：新M7开始交付，月交付冲击2万2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月0.问界新M7于今年9月上市，提供五座和六座增程式版本（均为三元锂电池），五座后驱版售24.98万元、四驱版28.48万元、智驾版30.98万元，六座后驱版售26.98万元、智驾版32.98万元。动力上，新M7五座后驱版拥有7.8秒百公里加速性能，CLTC纯电续航240km，综合续航1300km。新M7搭载HUAWEIADS2.0智驾系统，标配3个毫米波雷达、12个超声波雷达以及4个全景摄像头，可对车辆周围的静态与动态目标精准识别，对通用障碍物的识别率可达到99.9%。.11月问界M7交付17039辆，较上月提升6500辆。其中M5销量仍然不佳，主要是新M7产能爬坡带来交付增长。新款和老款M7零部件通用率约60%，产能爬坡较快，目前问界M7累计大定破10万，已交付3万，预计12月交付2.3万、1月交付3万+。问界新M7开始交付，产能不断爬坡辆17039重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期问界：M9盲订达三万，大超预期.问界M9于9月底开启预订，提供增程和纯电版本，预售价50-60万元，定义为全景智慧旗舰SUV。设计上，M9以鲲鹏为设计灵感，低趴稳重的车头，配上全新样式的大灯和进气风道，采用全球最大一体化压铸铝车身，整车长度5230mm，轴距3110mm，给人一种鲲鹏展翅而飞时磅礴大气的姿态感。配置上，M9装有百万像素智慧投影大灯HUAWEIXPIXEL，首创智慧照明光毯，将车灯功能再定义；首次深度融合AR-HUD与智能驾驶，驾驶员面前的75英寸2K彩色大屏，用增强现实AR技术提供导航功能；标配“无限接近”L3的智能驾驶。更多配置细节待问界M9正式上市公布，预计12月中旬上市。.在官网仅有效果图和少量配置信息的情况下，M9目前已累计获得超33000辆盲订订单，大超预期（20231201）。问界M9的AR导航功能非常吸粉重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期64辆自主：上通五菱年底渠道压货，长安长城销量高增长64辆.11月上通五菱批发销量5.9万辆，较11月继续环比高增，为年底给渠道压货。.11月长安汽车自主品牌新能源车销量达5.1万辆，赵非任职后增长稳健。纯电中LuminEV、深蓝SL03相对较强，插混基本持平，启源A05A07Q05新车发布小幅攀升。11月10日阿维塔12发布后，目前累计大定超2万台。.11月长城汽车新能源车销量达3.1万辆，创月销新高。其中，插电混动车型表现较强，哈弗猛龙快速增长，坦克400和500表现不错，魏牌蓝山、哈弗大狗、高山一般。11月上汽通用五菱继续给渠道压货11月长安汽车自主品牌新能源车月销5万11月长城汽车新能源车月销3万86420543434.5204.94.934.04.04.032202323年累增-76%-73%-62%-56%-52%-51%-48%-47%-43%-4辆重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期蔚小理表现分化.11月蔚来销15959辆，主要依靠ES6支撑，年中大幅降价的效果褪去，销量压力逐步增加。.11月小鹏销20041辆，主要依靠G6支撑，G3P5P7i表现较差。12月小鹏G6开始促销，给予5000元保险补贴。.11月理想销41030辆，依靠L7促销继续创月销新高，但压力已现。L8和L9销量较为平稳。1-11月蔚来交付量增长36%1-11月小鹏交付量下降2%1-11月理想交付量增长194%0156411607415959156411607415959辆020002200412000220041辆041030404224103040422重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期二线新势力表现不俗.11月零跑销18508辆，创月销新高。负毛利的低端车T03增长较多，C11C01销量较好。.11月极氪销13104辆，创月销新高。极氪001和X销量稳定。吉利的领克08给比亚迪插混带来较大压力。1-11月哪吒交付量下降15%1-11月零跑交付量增长12%01213200辆////////重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期8649.99.59.3美国新能源车在IRA法案刺激下高速增长，全年看145万辆8649.99.59.3.11月美国电车注册11.5万，同比增长30%，渗透率9.3%；1-11月累计注册133万，同比增长48%。.分路线看，纯电注册9.5万辆，同+32%环比+1%，插混注册2.0万辆，同+22%环+6%。.我们预计全年美国新能源车销量在145万辆以上，同比增长45%，渗透率12%左右。11月美国新能源车注册11.5万辆8402021[全年:65万辆]2022[全年:100万11月美国EV注册9.5万辆，份额83%9.09.00重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期美国FEOC细则点评.事件：美国能源部12月1日发布，自2024年1月起，针对电池材料将引入FEOC(ForeignEntityofConcern)条款，含有来自海外敏感实体的电池或材料，不论比例，均不享受整车补贴。自2025年1月起，针对关键矿物将引入FEOC条款，在采选、冶炼、制造、回收任一环节含有来自海外敏感实体的关键矿物，不论比例，均不享受整车补贴。.敏感实体为：中国、伊朗、朝鲜、俄罗斯持有或控制以及管辖权范围内的企业1）管辖权范围：中国境内的所有子公司和产能均视作FEOC2）持有或控制：政府直接或间接持有董事会席位、投票权、25%+股比的企业视作FEOC3）FEOC子公司不自动视为FEOC，如民企设立海外子公司或技术授权出海不是FEOC，国企持股25%+海外子公司是FEOC.简单总结：中国企业的中国工厂，是FEOC；外国企业的中国工厂，是FEOC；中国民企海外子公司且实控人非中国政府高级官员（全国政协、政治局常委等），不是FEOC。.主要实际影响：宁德时代曾总是全国政协委员，持股23.32%，一致行动人李总持股4.58%，因此宁德时代国内及海外全资子公司均属于FEOC。若公司不调整一致行动人关系或海外工厂股比，则宁德给美国特斯拉装机的15GWh电池将受影响。.附2023年1-10月美国电动车销量及补贴：No.1ModelY销32.6万辆，补贴7500美元；No.2Model3销19.4万辆，补贴7500美元；No.3StellantisWrangler销5.0万辆，补贴3750美元；No.4通用ChevroletBoltEUV销3.5万辆，补贴7500美元；No.5福特MustangMach-E销3.4万辆，补贴3750美元。重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期欧洲新能源车市稳健增长，全年看300万辆.11月欧洲新能源车预计注册26.3万辆（根据欧洲9国销量估算），同比下降4%，环比增长12%，年末翘尾较弱。我们预计全年欧洲新能源车销量达到300万辆（+20%YOY），渗透率23%（+4pctYOY）。.1-11月欧洲市场PHEV表现不佳，连续两年负增长，占新能源车市场份额下降至29%。1-11月欧洲新能源车销260万辆，同比增长23%欧洲PHEV连续两年卖的不好50u2021[全欧洲:216万辆]—欧洲PHEV份额(3MMA)欧洲EV份额(3MMA)欧洲FCV份额(3MMA,右轴)重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期欧盟对华反补贴调查点评.事件：冯德莱恩在向欧洲议会发表年度国情咨文时表示，全球市场正充斥着廉价的中国电动汽车，而有关价格是被巨额的国家补贴而人为地压低，并扭曲了欧洲的市场，因此她宣布欧盟委员会将对中国电动汽车展开反补贴调查。欧盟委员会将有13个月时间，评估是否对中国电动汽车征收高于欧盟10%进口汽车标准税率的关税。而这项调查对象亦会包括特斯拉、雷诺和宝马等在中国生产的非中国品牌汽车。法国财长勒梅尔欢迎欧盟的决定，认为欧洲需要捍卫自身的经济利益。德国经济部长哈贝克亦表示欢迎，认为调查是关于不公平竞争的问题。欧盟中国商会就反对调查，强调中国在这个领域的竞争优势不是因为补贴，呼吁欧盟客观看待中国电动汽车。.前因：1）2023年中国新能源车出口将超100万辆，欧洲是中国第一大出口地。2）2023年中国往欧洲新能源车出口将超45万台，占欧洲电动车销量比重约15%，占纯电销售比重约20%。3）大国博弈。4）2023年燃油车价格战挤出法系品牌。.后果：明年3-5月初裁、9-11月终裁，一旦判定生效期5年。一般裁决结果增加反倾销税率为9.9%、反补贴税率为3.9%。1）车企层面：影响出口欧洲较多的车企，影响程度：特斯拉(7万辆)>上汽(13万辆)>吉利(22万辆)>比亚迪(2万辆)。2）锂电池层面：主要影响宁德产业链（特斯拉一供、吉利一供、上汽名爵一供、沃尔沃一供），对比亚迪影响较小。重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期第一章第一章行业核心观点第二章第二章2023年1-11月新能源车景气度分析第三章第三章2023年1-11月动力储能电池市场分析第四章第四章全球新能源车销量及电池需求展望重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期11月中国动力电池装机季节性环增，电池厂努力去库.11月动力电池产销仍保持高同比增长，产量增速高于销量增速。11月储能和动力电池产87.7GWh，环+13%，销84.20GWh，环+12%；装机44.9GWh，同+31%环+15%。.销量结构上，三元电池以装机、出口为主，今年下游库存新增16GWh；铁锂电池以装机、储能为主，今年电池厂库存新增55GWh。5044.944.92023年1-11月动力及储能电池销售结构拆分375567323623077电池厂库存动力装机动力出口动力装车用于出口储能国内储能出口下游电池库存电池厂库存动力装机动力出口动力装车用于出口下游电池库存重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期1月2月3月4月5月6月7月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.目前中国动力市场三元和铁锂份额1：2，今年铁锂仍然占优。前两年锂价暴涨带来铁锂份额的持续提升，但今年锂价暴跌和大幅反弹都没有对铁锂电池的份额构成威胁，月装机占比维持在66-69%之间。这背后是铁锂电池相较于三元的成本更具有弹性，因此在锂价大幅上涨或下跌过程中均有价格优势。1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期11月三元、铁锂装机均季节性增长.11月三元装机15.7GWh，同+42%、环+28%；铁锂装机29.1GWh，同+26%环+9%。.1-11月三元电池累计装机110GWh，同比增长11%，份额32.3%；铁锂电池累计装机230GWh，同比增长44%，份额67.6%。864209.09.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月5024.124.21月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期11月插混表现超强，纯电稳健增长.11月EV电池装机32.6GWh，同比增长25%，高于EV销量增速。11月PHEV电池装机7.7GWh，同比增长105%，高于PHEV销量增501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月4.71月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期 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0.11月有37家动力电池企业给车企供货，低于21、22年水平。2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期2023年车企与电池厂配套关系重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期.11月宁德装机份额43.9%，比亚迪22.7%，中创新航7.2%，亿纬4.6%，国轩4.7%，CR5高达83%。.10-11月由于特斯拉Model3开始交付补量，宁德装机份额如期回升。主要企业装机市场份额跟踪重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期我们不认为宁德的市场份额有危险.我们不认为宁德的市场份额有危险。其中表观市场份额宁德貌似在下滑，但考虑到比亚迪车企电池自供的属性，剔除比亚迪后宁德在非自供电池市场，也就是能市场化竞争的蛋糕中拿到的份额仍然稳定，在60-66%区间波动，均值为62%：2021年宁德在非自供电池市场中的份额：52%/(1-16%比亚迪份额)=62%2022年宁德在非自供电池市场中的份额：48%/(1-23%比亚迪份额)=62%2023年宁德在非自供电池市场中的份额：43%/(1-28%比亚迪份额)=61%主要企业装机市场份额跟踪2021年2022年2023年1-11月累计装机份额重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期二三四线厂商的内卷是电池盈利差的根本原因.除top5外，其他30多家电池企业合计市场份额从21年的22%下降到22年的19%进而下降到23年的16%（剔除比亚迪）。.电池环节盈利能力差，归根结底是：老大份额不变，老二自己上量的背景下，二线厂商只赚份额不赚钱，挤压了三四线厂商的发展空间。剔除比亚迪后的中国电池装机格局2021年装机份额2022年装机份额2023年1-11月累计装机份额重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期国内大储市场增长强劲.11月中标项目中，储能系统中标规模3.55GW/13.9GWh，环比+138%/+363%，功率规模和能量规模均创今年新高。1-11月储能系统中标总规模达到14.1GW/55.0GWh，同比+139%/+348%。.11月中标均价（以2小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例）持续下行，EPC中标均价为1415元/kWh，同比-23%，环比+6%，与今年初相比下降14%，中标价格区间1150元/kWh-2174元/kWh。.储能系统中标均价800元/kWh，跌破900元/kWh，同比-47%，环比-5%，与今年初相比下降47%，中标价格区间760元/kWh-885元/kWh。4小时储能系统中标均价736元/kWh，跌破800元/kWh，最低中标价格638元/kWh，创历史新低。重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期欧洲户储市场：23Q3需求断崖.德国是欧洲户储装机量最大的国家。随着德国电力现货价格回落至俄乌冲突前水平，且波动率较小，户储经济性下降，德国户储新增装机下滑、储能库存高企。9月德国户储新增装机329MWh，较峰值下滑近三成。EESA数据显示今年上半年欧洲才刚消化完去年积攒的储能电池库存，今年新增6.3GWh待消化，库存去化周期近8个月。765432106.35.10.123H1已消化2022年库存2023年0德国户储新增装机较峰值下滑三成329重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期%-30%.10月中国逆变器出口5.54亿美元，同比下降42%，其中出口数量311万台，同比下降28%，单价178美元/台，同比下跌20%。02023年2月2023年4月2023年6月2020 2023年2月2023年4月2023年6月重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期.美国储能装机规划（GW) yoy0.53.4.美国储能装机规划（GW) yoy0.53.44.1.10月美国规模储能新增装机0.2GW，同比增长1倍。.10月EIA下修2023E规模储能装机预期至8.4GW（约22GWh），较2022年实现翻番增长。美国1MW+规模储能装机量2020-2024年美国1MW+规模储能规划装机量864202022-022022-042022-062022-082重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10..美国市场：并网始终不及预期2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10..美国1MW+规模储能2023E装机量美国1MW+规模储能2024E装机量642086420重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期第一章第一章行业核心观点第二章第二章2023年1-11月新能源车景气度分析第三章第三章2023年1-10月动力储能电池市场分析第四章第四章全球新能源车销量及电池需求展望重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期万辆20192020万辆20192020202120222023E0.00.20.75.27.52月0.00.24.57.93月0.00.30.57.04月0.00.10.89.15月0.00.03.99.26月0.00.12.57.07月0.00.23.54.98.88月0.20.34.17.77.89月0.20.34.49.10.30.55.510.411.20.40.73.38.38.90.50.87.310.5年度出口3.726.261增速131%608%133%70%.9月1日，工信部等七部门印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），支持扩大新能源汽车消费。方案指出，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%。.我们预计全年新能源乘用车零售销量将达到765万辆，同比增长35%，渗透率在36%左右；主流新能源车型出口将达到105万辆，同比增长73%左右；加上45万辆新能源车商用车销量，今年达到900万辆新能源车销量目标不难。中国新能源乘用车月度零售销量及预测中国新能源乘用车月度出口量&预测万辆201820192020202120222023E3.09.64.115.535.233.22月2.94.79.727.343.93月0.010.65.418.544.554.64月7.38.65.616.128.252.55月9.29.46.718.736.058.06月7.113.88.323.053.166.57月6.86.58.322.248.664.18月8.36.59.325.053.071.69月9.56.211.033.461.174.611.66.313.331.755.576.713.07.117.037.859.884.115.813.120.847.564.087.0年度销量94.53102.231