港股市场介绍(2011-10-28)update

2010年第二季度投资策略报告-“长风破浪会有时”港股市场介绍2011年10月1广发证券（香港）经纪有限公司

广发证券2006年广发控股（香港）有限公司广发证券（香港）经纪公司证券交易代理；就证券交易提供融资等服务广发融资（香港）公司广发资产管理（香港）公司2一、港股市场介绍(香港市场与内地市场差异）3内地与香港股票市场之差异在内地上市公司41.A+H股溢价情况比较（数据截止2011-10-21）数据截至于2011年10月21日5A股溢价情况:资料来源：彭博A+H股溢价情况比较A和H两个市场对行业不同的偏好和业务前景的判断差异。大市值的股份的价差相对少一点。建材、保险板块和能源的H股甚至有溢价，这不仅反映出国内抑制房价和银根紧缩政策带来的负面影响，同时也显示出这些行业在国际投资者眼中的战略地位。航运、有色这些周期性比较明显的个股价差相对较大，这表示A股市场的投资者更热衷于短线的操作。平均最高最低113%472%-34%6AH股溢价指数在内地上市公司7恒生AH股溢价指数是由香港恒生指数服务公司于2007年7月9日正式对外发布，该指数追踪在内地和香港两地同时上市的股票（内地称A股，香港称H股）的价格差异AH溢价指数在9月末10月初急速冲高后，近期出现一个大幅下挫，昨日下跌幅度近5%充分现象一个阶段性的、H股相对A股超额收益的机会A+H股2011-10-27走势对比8家居装修行业的龙头企业中国地板：公司的自有品牌“大自然”始于2001年，现已成功在消费者中确立了优质安全产品及代表健康生活和环保的形象，同时这也代表了公司的核心价值。大亚科技：集团目前拥有包装、木业、IT三大产业和汽配业务，主导产品有超薄型铝箔,各类高档包装基材、高档彩色印刷制品、人造板、三层实木复合地板、强化地板、家具、宽带网络接入设备等。分别拥有“大亚铝业”、“大亚滤材”、“圣象地板”“大亚科技”等知名品牌,产销规模和经济效益长期位于同行业领先地位。9中国地板(2083)和大亚科技比较10香港市场的估值优势(市盈率比较)数据截至于2011年10月26日资料来源：Bloomberg,广发证券（香港）11香港市场的估值优势(市帐率比较)数据截至于2011年10月26日资料来源：Bloomberg,广发证券（香港）122.投资者组成结构不同在内地上市公司13

港股A股外资比重近50%极小机构投资者比重超过70%约20%散户比重20%——30%人数：几百万70-80%人数：一亿多3.涡轮、牛熊证在内地上市公司14●高杆杠功能●对冲功能●A股市场原有的权证已经完全注销退出已于香港上市但没有在内地上市公司在内地上市公司左表为部份已于香港上市但没有在内地上市之蓝筹股及红筹股当中不乏大型上市公司，包括中国移动及中海油154.交易制度在内地上市公司16港股A股T+0当天可买卖任意次T+1当天买次日才能卖无涨跌停限制10%涨跌停限制（ST:5%)涨跌幅不局限于10%2011-10-27香港主板市场涨幅超过20%的个股17在香港市场，一天出现30%-40%的涨幅非常常见，一些仙股、小盘股甚至超过100%也不奇怪。2011-10-27香港主板市场跌超过10%的个股跌停板的放开，要求投资者在香港市场需要有更坚定的止损理念和风险意识东北电气（2011-1-6）AH股走势在内地上市公司18利好因素：国务院决定实施新一轮农村电网改造升级工程东北电气（000585.SZ)在A股市场开盘便牢牢封死涨停东北电气（00042.HK）在港股市场高开高走，最高涨幅接近20%5.新股申购在内地上市公司19港股A股中签率高低融资工具孖展无申购时间通常3天1天投资香港市场的几个优势更低的估值水平更丰富的投资标的更灵活的交易制度2021谢谢！免责声明本报告由广发证券（香港）经纪有限公司-“广发证券（香港）”分发。本研究报告仅供我们的客户使用。本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息，但我们不保证该信息的准确性和完整性，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券（香港）不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任，除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。客户也不应该依赖该信息是准确和完整的。我们会适时地更新我们的研究，但各种规定可能会阻止我们这样做。除了一些定期出版的行业报告之外，绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版。广发证券（香港）可发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发证券（香港）或者附属机构的。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。我们的销售人员、交易员和其它专业人员可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。我们的自营交易部和投资业务部可