杜邦分析法习题及答案

例：某公司XX年度简化资产负债表以下：资产负债表某公司 XX年12月31日 单位：万元资产负债和全部者权益货币资金50应付账款100应收账款长久负债存货实收资本100固定资产留存收益100资产累计负债和全部者权益其它有关财务指标以下：（1）长久负债与全部者权益之比：0.5（2） 销售毛利率：10%（3） 存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按 360天计算）：18天（5） 总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次规定：运用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（规定在表外保留计算过程）［解］计算过程：（1） 全部者权益=100+100=200（万元）长久负债=200X0.5=100（万元）（2） 负债和全部者权益累计=200+（100+100）=400（万元）（3） 资产累计=负债+全部者权益=400（万元）（4） 销售收入/资产总额=2.5销售收入/400=2.5销售收入=400X2.5=1000（万元）销售成本=（1-销售毛利率）X销售收入=（1-10%）X1000=900（万元）销售成本/存货=9存货=900/9=100（万元）（5） 应收账款X360/销售收入=18应收账款=1000X18/360=50（万元）（6） 固定资产=资产累计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200（万元）资产负债表某公司 XX年12月31日 单位：万元资f 产负债及全部者权益货币资金50应付账款100应收账款50长久负债100存货100实收资本100固定资产200留存收益100资产累计400负债及全部者400

权益2、ABC公司近三年的重要财务数据和财务比率以下:年年年销售额（万元）400043003800总资产（万元）143015601695普通股（万元）100100100保存盈余（万元）500550550全部者权益累计600650650流动比率1.191.251.20平均收现期（天）182227存货周转率8.07.55.5债务/全部者权益1.381.401.61长久债务/全部者权益0.50.460.46销售毛利率20.0%16.3%13.2%销售净利率7.5%4.7%2.6%总资产周转率2.802.762.24总资产净利率21%13%6%假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变。规定：（1） 分析阐明该公司运用资产获利能力的变化及其因素；（2） 分析阐明该公司资产、负债和全部者权益的变化及其因素；（3） 如果你是该公司的财务经理，在应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩［解］:（1）第一，该公司总资产净利率在平稳下降，阐明其运用资产获利的能力在减少，其因素是资产周转率和销售净利率都在下降。第二，总资产周转率下降的因素是平均收现期延长和存货周转率下降。 第三，销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降，尽管在大力压缩了期间费用，仍未能变化这种趋势.（2） 第一，该公司总资产在增加，重要因素是存货和应收账款占用增加。第二，负债是筹资的重要来源，其中重要是流动负债。第三，全部者权益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。（3） 第一，扩大销售；第二，减少存货；第三，减少应收账款；第四，增加收益留存；第五，减少进货成本。3、ABC公司的销售额62500万元，比上年提高28%有关的财务比率以下：财务比率年同业平均我司我司应收账款回收期（天）35 3636存货周转率2.502.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润率（息税前）10% 9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.20%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%已获利息倍数2.6842.78备注：该公司正处在免税期规定：(1)运用杜邦财务分析原理，比较年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差别的因素。(2)运用杜邦财务分析原理，比较我司与的净资产收益率，定性分析其变化的因素。[解]：(1)年与同业平均比较：我司净资产收益率二销售净利率X资产周转率X权益乘数=7.2%X1.11X[1十(1-50%)]=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%X1.14X[1十(1-58%)]=17.01%第一，销售净利率高于同业水平 0.93%，其因素是：销售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，销售利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)。第二，资产周转率略低于同业水平(0.03次)，重要因素是应收帐款回收较慢。第三，权益乘数低于同业水平，因其负债较少。(2)年与年比较：年净资产收益率=7.2%X1.11X2=15.98%年净资产收益率=6.81%X1.07X[1十(1