浅谈财务报表分析

浅谈财务报表分析核心词：目的

对象

内容

原则

办法

使用的资料摘要:财务报表分析含有广泛的用途。人们用它来寻找投资对象和兼并对象，预测公司将来的财务状况和经营成果,判断投资、筹资和经营活动的成效，评价公司管理业绩和公司决策.财务报表分析协助我们改善了决策，减少了盲目性。一、财务报表分析的目的财务报表分析是以公司基本活动为对象、以财务报表为重要信息来源、以分析和综合为重要办法的系统认识公司的过程，其目的是理解过去、评价现在和预测将来，以协助报表使用人改善决策.投资人、债权人、经理人员

、政府机构以及与公司有关的其别人士，都能够从财务报表分析中获得益处。最早的财务报表分析，重要是为银行服务的信用分析.资我市场形成后,发展出收益分析，财务报表分析扩展到为投资人服务。公司组织发展起来后来，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，为改善内部管理服务.二、财务报表分析的对象

财务报表分析的对象是公司的各项基本活动。公司的任何活动都要花钱用物,并形成多个经济业务即会计事项。这些会计事项通过分类、计算和汇总等解决,被编织成财务报表.因此,财务报表分析的对象是财务报表所反映的公司活动。公司活动的内容丰富,形式多样,财务报表并不反映公司的全部活动，而只是反映其基本活动.公司的目的是扩大股东财富，为了扩大股东财富公司必须在市场上进行经营活动;经营活动需要以资产为物质条件，公司必须为获得资产而进行投资活动;投资活动需要使用资金，公司必须为投资而进行筹资活动。因此，公司的基本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类.其它活动都是为这三项基本活动服务的。1、筹资活动筹资活动是指筹集公司投资和经营所需要的资金,涉及发行股票和债券、获得借款，以及运用内部积累资金等.公司在筹集资金时需要考虑下列问题：需要筹集的资金数额、筹资的来源（全部者还是债权人）、偿还期以及筹资契约的重要条款等。资我市场是公司筹资资金的潜在来源，筹资决策与资我市场的状况有亲密关系，要根据市场状况和资金需要进行筹资决策。筹资决策的核心是选择适宜的资本构造。筹资决策关系到公司的风险和成长能力，决定了公司决策受外部力量牵制的程度.2、投资活动投资活动是指将所筹集到的资金分派于资产项目，涉及购置多个长久资产和流动资产。资产代表公司提供产品或服务的能力，目的是将来运用这些能力赚取收益。资产的效益在将来才干实现，而将来效益不能确知,因此投资必然包含风险.因此，投资决策的核心是酬劳和风险的衡量。投资是公司基本活动中最重要的部分.筹资的目的是投资,应根据投资需要来筹资，甚至能够把筹资当作是投资活动的“前置”部分。经营活动是投资所形成的生产经营能力的运用，投资决定了经营活动的规模、类型和具体方式，能够把经营活动当作是投资活动的“延续”部分.因此，投资活动决定了公司持有资产的总量及其构成，影响公司的生产经营能力、组织构造、可持续发展能力和经营风险，并制约筹资和经营活动。3、经营活动经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它最少涉及研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。经营活动是公司收益的重要来源。收益计量了公司作为一种整体，在与市场进行交换投入与产出的业绩。投资和筹资的效果，最后也要在经营收益中体现出来。因此，经营活动的分析是财务分析最重要的领域之一。公司的三项基本活动是互相联系的，在进行业绩评价时不应当把他们割裂开来。例如,利润是经营活动的成果，而经营业绩的评价不能激励地仅看利润大小，需要把利润和赚取利润占用的资产联系起来，用资产利润率来评价.三、财务报表分析的内容对财务报表分析的内容有多个描述办法,比较常见的是将其分成六项内容:1、短期偿债能力分析短期偿债能力是指公司以流动资产支付流动负债的能力,普通又称为支付能力。它重要取决于流动资产和流动负债的比例关系，以及流动资产的变现能力。2、长久偿债能力分析长久偿债能力是指公司偿还债务本金和支付债务利息的能力，普通又称财务能力.它既与资本构造有关，也与公司的收益能力有关。3、资产运用效率分析资产运用效率是指公司单位资产发明营业收入的能力。它重要取决于收入对资产的比例关系.资产运用的效率既影响偿债能力，又影响收益能力。4、获利能力分析获利能力在这里是指运用资产赚取利润的能力.它重要取决于利润与获取利润的资产或销售收入的比例关系。5、投资酬劳分析投资酬劳在这里是指股权投资所获得的酬劳。投资酬劳分析是从股东角度评价公司的收益能力。股东投资酬劳的高低，不仅取决于资产的获利能力，还受资本构造的影响.6、现金流动分析现金流动是公司价值的最后驱动力，股东对将来现金流动的预期是拟定股票价值的基础，因此人们越来越重视现金流动状况的分析。通过现金流动状况的分析,能够理解一项业务产生或消耗现金的程度，使人们对偿债能力和收益能力有新的认识，并且对利润的质量作出判断。上述六个方面是互相联系的.一种公司偿债能力很差,收益能力也不会好；收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有助于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降，必然体现为现金流动状况恶化.即使财务报表分析涉及上述六个方面，但不是每个报表使用人的每次分析都要涉及上述全部六项分析。财务报表分析总是针对特定的目的。每个分析人收集与特定目的有关的多个资料，予以适宜组织，用来显示各项资料的有关联系，然后解释其成果，以达成特定的目的。例如，一种供应商为决定与否授信给一种客户，重要是进行偿债能力评价，而较少注意收益能力的评价。另外，财务分析的内容尚有其它分类办法。财务报表分析还能够分为偿债能力分析和收益能力分析两大部分。偿债能力分析是评价公司偿还到期债务能力的强弱,涉及短期和长久偿债能力分析；收益能力分析是评价公司股利分派和资本利得的多少,涉及资产获利能力分析和投资酬劳分析。现金流动分析和资产运用分析，既用于偿债能力分析，也用于收益能力分析。四、财务报表分析的原则财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进行财务分析时应遵照的普通规范.这些原则关系到财务分析的全局。财务报表分析的原则能够概括为：目的明确原则；实事求是原则;全方面分析原则;系统分析原则；动态分析原则;定量分析与定性分析结合原则；成本效益原则。1、目的明确原则目的明确原则，是指报表使用人在分析和计算之前,必须清晰地理解分析目的即要解决的问题。否则，即使由于计算机和数据库技术的发展使分析的工作量大为减少，也会使整个分析过程变成毫无用处的数字游戏。财务报表分析的过程，能够说是“为故意义的问题寻找故意义的答案”的过程.要解决的“问题”必须是故意义的，并且是明确的.如果给你一种公司的财务报表，请你分析,而不说出于什么目的，你将无从开始。分析的目的决定了它所需要的资料、环节、程序、技术办法和需要的成果。分析的深度和质量在很大程度上依赖于对所需要解决问题的认识、问题的相对重要性、所掌握的与特定问题有关的信息类别及其可靠性。2、实事求是原则实事求是原则是指在分析时应从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断和“结论先行"，不能搞数字游戏。报表分析人，特别是专业分析人员，不能为达成既定目的而运用数据拼凑理由.一切结论应产生与分析之后，而不是在此之前。为了粉饰业绩或操纵股价而运用财务数据，有违财务道德。3、全方面分析原则全方面分析原则，是指分析人要全方面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。报表分析人要同时注意财务问题与非财务问题、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。4、系统分析原则系统分析原则是指分析人应重视事物的联系，坚持全方面地看问题,反对孤立地看问题。分析人要注意局部与全部的关系、酬劳与风险的关系、偿债能力与收益能力的关系等，从总体上把握公司的状况。分析时要有层次地展开，逐步进一步，不能仅仅根据一种指标高低就作出结论.5、动态分析原则动态分析原则是指应当发展地看问题，反对静止地看问题。两个公司的收益率一致，并不表明他们的收益能力同样，这就犹如两个人在解剖学上可能看不出太大区别，但他们运动起来可能差别很大。动态分析原则规定对事物进行“活着的观察”,在运动中看局部和全局的关系，寻找过去和将来的联系。分析人要注意注意过去、现在和将来的关系。财务报表本身是“过去”经济业务的综合反映,人们的决策是有关将来的。将来不会是历史的简朴重复，但却是历史的延续。过去能够告诉将来许多有用的东西。6、定量分析与定性分析结合原则定量分析与定性分析综合原则是指定性的判断和定量的计算同样重要，都要予以充足注意。分析人应认识到，定性分析是基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和与其它事物的联系。定量是工具和手段,没有定量分析就弄不清数量界限、阶段性和特殊性。财务分析要透过数字看本质，无法定性的数字必然得不出结论。许多报表分析人特别是新手，往往过分热衷于定量分析的技术方面，无视定性分析。7、成本效益原则成本效益原则是指把最大的精力应用于能获得最大收益的地方。分析人应当注意:所要分析解决的问题与否含有足够的重要性,值得耗费的成本是多少；相对于问题的重要性其分析成果需要的精确程度如何，与否值得下功夫使其更精确；不拟定性分析与否必要，需要多少成本等.五、财务报表分析的办法财务报表分析采用的技术办法日渐增加,其使用的重要办法是比较分析法和因素分析法。我们来理解一下这两种重要分析办法.（一)、比较分析法要比较就有一种原则，原则能够被看做是用以比较的基础或者参考物。对于孤立的某项数据，如一种公司的资产收益率是5％，我们无法作出任何故意义的判断。如果同行业是10%，则该公司的收益能力较差；如果同行业是3%，则该公司的收益能力较好。比较必须有一种参考物,即原则，并且是一种恰当的原则，才干得出故意义的判断。采用不同的比较原则,得出的差别有不同的经济意义。我们分别按比较的对象分类和指标分类进行叙述.前者是“和谁比",而后者是“比什么”。1、按比较的对象分类（1)、历史原则历史比较是分析期与前期或持续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向所作的比较分析，是一种动态的分析，也叫趋势分析.采用这种办法分析财务报表的具体做法是：把前后期各项目的绝对金额进行比较，求出增减的差额；把增或减的差额作为分子，把前期的绝对金额作为分母，求出增或减差额的变化程度（比例）；根据持续数期变化的统计数字，能够绘出一种统计图表，更形象地显示变化趋势。持续数期的财务报表项目的比较，能够反映出公司的发展动态,以揭示当期财务状况和营业状况增减变化，判断引发变动的重要项目是什么，这种变化的性质是有利还是不利，发现问题并评价公司财务管理水平，同时也能够预测公司将来的发展趋势。采用多期比较趋势发现法应注意一种问题：当绝对数的值很小时,计算比例时应特别注意,由于小的绝对数的变化会使比例的值变化很大.例如，一种小商店去年利润是1元，今年上升到100元,在绝对数上利润只增加了99元，但如果用比例反映，增加的幅度为9900％。这种大幅度的增加速度,即使不能说是错误，但给人以故弄玄虚的感觉。因此，在绝对数很小的状况下，要同时列出绝对值和比例，不能仅仅列出比例。（2）、同业原则历史比较只能揭示变化的趋势，不能反映公司的竞争地位.为了全方面评价经营成绩,还需要把该公司的重要财务指标与同行业的评价指标或同行业中先进公司指标作对比。通过与行业平均指标的对比，能够分析判断该公司在同行业中所处的位置。和先进公司的指标对比,事实上是与先进管理办法、先进的科学技术成就的比较，找出与先进水平的差距,有助于吸取先进经验,克服本公司的缺点。（3）、预算原则如果把分析期的实际数与预算比较,那么预算数额就是比较的原则，其差距反映完毕预算的程度这种比较的重要作用是阐明预算的完毕状况，给进一步分析和寻找公司潜力提供方向。公司在激烈的市场竞争中生存和不停地发展需要有一种完整的计划预算体系，涉及物资采购、生产安排、产品销售等生产经营过程各个环节的计划，并编制出以货币表达的、反映整个计划的全方面预算.比较法的重要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的因素，协助人们发现问题，挖掘潜力，改善工作。比较法事多个分析办法基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才干阐明问题，计算出来的财务比率和构造百分数也都要与有关资料进行对比，才干得出故意义的结论。2、按比较的指标分类（1）、总量指标总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。由于不同公司的会计报表项目的金额之间不含有可比性,因此总量比较重要用于历史和预算比较.例如比较历年的利润数额，分析其变化趋势，判断利润的增加能力。又如,比较实际利润和预算利润的数额，分析预算的完毕状况，寻找未完毕预算的因素。有时总量指标也用于不同公司的比较，例如，证劵分析机构按资产规模或利润多少建立的公司排行榜。（2)财务比率财务比率是用倍数或比例表达的分数式，它反映各会计要素的互有关系和内在联系,代表了公司某首先的特性、属性或能力。例如，流动资产和流动负债的比值被称为流动比率，反映流动资产和流动负债的关系,代表公司的偿还短期债务的能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除