外汇主要货币及货币对特点

外汇主要货币及货币对特点外汇主要货币及货币对特点1、美元（1）美元货币特征美元是全球的主要货币。大部分货币相对美元报价·央行利用美元作为主要的储备货币·在全球交易最广泛的商品，大量国际贸易以美元定价·美元被视作“避风港”货币，原因是:–美国是全球最大的经济体–美国金融市场的流动性最强–法律体系整体安全·由于美元是避风港货币，所以当经济状况良好时，可能下跌·尤其是现在，利率接近零，并将长期维持在低位，这令美元相比其他交易，成为理想的融资货币–此外，贸易赤字确保美元可以广泛获得·70%的美国经济由消费者支出构成=大量进口。这意味着，美元有时会与经济走势相反·在金融危机之后，美元的信心受损，美国将其外汇储备分散到美元以外的货币，原因是：–美联储的量化宽松–信贷评级机构将美元债务的评级下调–人民币恢复上涨–国际货币基金组织提议用特别提款权（SDR）替代美元1.美元现钞的主要特征货币名称：美元（UNITEDSTATESDOLLAR）发行机构：美国联邦储备银行（U.S.FEDERALRESERVEBANK）货币符号：USD辅币进位：1美元=100分（CENTS）钞票面额：1、2、5、10、20、50、100元七种。以前曾发行过500和1000元面额的大面额钞票，现在已不再流通。辅币有1分、5分、10分、25分、50分等从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行权属于美国财政部，主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。2.美元又称为“绿背”美国最早的纸币是由13个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的，称为“大陆币”。1863年财政部被授权开始发行钞票，背面印成绿色，被称为“绿背”一直沿用至今。（2）美元指数说明出人意料的，美元指数并非来自CBOT或是CME，而是出自纽约棉花交易所(NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与选择权交易所。在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以100为强弱分界线。一共采取了10个国家为计算标的，以欧元、日圆、瑞士法郎、及英镑为主。价格影响因素1.美国经济整体表现—货币强弱为国力之显现a、贸易经常帐(TradeDeficit)美国经济自1999年下半年以来持续扩张，转强的消费需求及企业投资大幅扩张使得进口额持续大幅增加，但由于出口额却未能随之成长，导致贸易逆差的缺口持续扩大，按理说这时必须透过货币贬值的效果来解决，但由于目前美国仍坚持强势美元政策因此其贸易赤字持续扩大，长此以往势必影响美元之强势地位。b、失业率(UnemploymentRate)1999年底美国失业率降至1960年代以来的新低，由于担忧劳动市场紧缩将导致通膨，进而压缩企业获利，FED开始采行一连串紧缩货币政策，差点使得美国经济出现硬着陆之危机，失业率更在2001年3月出现近年来新高。c、企业获利(ProfitEarning)受到劳动成本，资金成本大增且消费减缓的影响，美国企业获利水准出现逐年下降的趋势，今年以来不断发布的企业获利预警及调降财测的动作将使美国的经济强势地位受到严重威胁。d、生产力成长性(GrowthofProductivity)要生产力持续成长，即使劳动成本增加，即使就业成本上升仍不至于导致通膨。恩此美国能否顺利软着陆的关键将落在生产力身上。但是今年以来资本利用率及资本设备支出一再创下新低，对于生产力的提升并不是一个乐观的消息。近来各界包括葛林斯班都促请小布什政府应加速培植技术劳工，而此一方案将有机会大幅改善劳动力的结构，进而增加生产力。整体而言，预估今年生产力的成长将是逐步趋于平缓，而其仍具有抑制通膨的力量。2.美国利率动向由于美国拥有相当强势及独立的央行，因此货币决策对其经济整体表现具有关键性的影响力，因此每次联准会的例行性调息会议都会对汇市产生或多或少的冲击。由于利率直接影响外币存款的固定收益高低，因此美元指数的强弱受到调息的冲击甚大。在过去讲求固定货币收益的年代里，一国货币的存款利率越高可吸引越多的国际资金汇入进行套利而使得汇率走强，但在近年来美国股市高科技股狂飙之后，由于利率升高不利股市整体表现，反而使得国际资金汇出采行紧缩货币政策的国家，汇价也因而走软。利率的走向则取决于上述的整体经济因素，如通货膨胀率、货币供给成长率、经济成长率、央行政策等。因此市场对未来美国利率水准的预期会影响到美元指数的价位。3.股市表现一国股市若表现优异，将吸引国际资金流入投资，进而带动汇率上扬。代表作为此波美股的新经济热潮，令人咋舌的高投资报酬率使得高科技类股成为全球的超级吸金机器，而美国股汇市也同步展开一波多头行情。4.其它主要货币的相对强弱度—欧元在欧元推出后，德国马克、法国法郎、意大利里拉、荷兰币、及比利时法郎五合一，欧元一跃成为最重要的权值货币，占美元指数总成数高达57.6%，影响甚钜，权值也形成集中在欧元、日圆、及英镑三者身上的趋势。因此，欧洲央行的货币政策动向及欧元区的经济表现都是观察美元指数强弱不可或缺的要素。（3）影响美元的因素影响美元的基本面因素FederalReserveBank(Fed):美国联邦储备银行，简称美联储，美国中央银行，完全独立的制定货币政策，来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标包括：公开市场运做，贴现率(DiscountRate)，联邦资金利率(FedFundsrate)。FederalOpenMarketCommittee(FOMC):联邦公开市场委员会，FOMC主要负责制订货币政策，包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员，分别由7名政府官员，纽约联邦储备银行总裁，以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。InterestRates:利率，即FedFundsRate，联邦资金利率，是最为重要的利率指标，也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票，债券和货币市场较大的动荡。DiscountRate:贴现率，是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款，Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。30-yearTreasuryBond:30年期国库券，也叫长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下，都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同，30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系，但是，一般会有如下的联系：因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。但是，随着美国财政部的“借新债还旧债”计划的实行，30年期国库券的发行量开始萎缩，随即30年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10年期国库券。根据经济周期的不同阶段，一些经济指标对美元有不同的影响：当通货膨胀不成为经济的威胁的时候，强经济指标会对美元汇率形成支持；当通货膨胀对经济的威胁比较明显时，强经济指标会打压美元汇率，手段之一就是卖出债券。作为资产水平的基准，长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美元资产，此时，美元资产作为一种避险工具，间接的会推高美元汇率。3-monthEurodollarDeposits:3月期欧洲美元存款。欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。如：存放于日本本国外银行中的日圆存款称为“欧洲日圆”。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以USD/JPY为例，当欧洲美元和欧洲日圆存款之间的正差越大，USD/JPY的汇价越有可能得到支撑。10-yearTreasuryNote:10年期短期国库券。当我们比较各国之间相同种类债券收益率时，一般使用的是10年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美元资产收益率高，汇推升美元汇率。Treasury:财政部。美国财政部负责发行政府债券，制订财政预算。财政部对货币政策没有发言权，但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。EconomicData:经济数据。美国公布的经济数据中，最为重要的包括：劳动力报告（薪酬水平，失业率和平均小时收入），CPI（ConsumerPriceIndex消费者价格指数），PPI，GDP（grossdomesticproduct，国内生产总值），国际贸易水平，工业生产，房屋开工，房屋许可和消费信心。StockMarket:股市。3种主要的股票指数为：DowJonesIndustrialsIndex（Dow，道琼斯工业指数）,S&P500（标准普尔500种指数）和NASDAQ（纳斯达克指数）。其中，道琼斯工业指数对美元汇率影响最大。从20世纪90年代中以来，道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性（因为外国投资者购买美国资产的缘故）。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为：1）公司收入，包括预期和实际收入；2）利率水平预期；3）全球政经状况。CrossRateEffect:交叉汇率影响。交叉盘的升跌也会影响到美元汇率。FedFundsRateFuturesContract:联邦资金利率期货合约。这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值（和合约的到期日有关），是对联储政策的最直接的衡量。3-monthEurodollarFuturesContract:3月期欧洲美元期货合约。和联邦资金利率期货合约一样，3月期欧洲美元期货合约对于3月期欧洲美元存款也有影响。例如，3月期欧洲美元期货合约和3月期欧洲日圆期货合约的息差是决定USD/JPY未来走势的基本变化。2、英镑（1）英镑货币特征·多年来，英镑兑美元一直非常稳定。自从1984年美元的泡沫破灭以来，英镑兑美元一直在1.40-2.00之间窄幅波动，大多数时间落在1.40-1.70·英镑具有周期性，也就是当英国经济走势良好时，英镑也表现不错；而当英国经济下滑时，英镑也会跟随下跌·由于北海油田，它一度被当做“石油通货”，但这些年来，随着石油产量不断减少，这一影响已经消退，英国变成净石油进口国。·现在，英镑一般相对欧元定价，但英镑/美元的交易更为活跃。英镑/美元往往跟随欧元/英镑的走势。英镑现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：货币名称：英镑（POUND、STERLING）发行机构：英格兰银行（BANKOFENGLAND）货币符号:：GBP辅币进位：1镑=100便士（PENCE）钞票面额：5、10、20、50镑由于英国是世界最早实行工业化的国家，曾在国际金融业中占统治地位，英镑曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币。一战和二战以后，英国经济地位不断下降，但由于历史的原因，英国金融业还很发达，英镑在外汇交易结算中还占有相当的地位。（2）影响英镑的因素影响英镑的基本面因素BankofEngland(BoE):英国央行。从1997年开始，BoE获得了独立制订货币政策的职能。政府用通货膨胀目标来作为物价稳定的标准，一般用除去抵押贷款外的零售物价指数（RetailPricesIndexexcludingmortgages，RPI-X）来衡量，年增控制在2.5%以下。因此，尽管独立于政府部门来制订货币政策，但是BoE仍然要符合财政部规定的通货膨胀标准。MonetaryPolicyCommittee(MPC):货币政策委员会。此委员会主要负责制订利率水平。InterestRates:利率。央行的主要利率是最低贷款利率（基本利率）。每月的第一周，央行都会用利率调整来向市场发出明确的货币政策信号。利率变化通常都会对英镑产生较大影响。BoE同时也会通过每天对从贴现银行（指定的交易货币市场工具的金融机构）购买政府债券交易利率的调整来制订货币政策。Gilts:金边债券。英国政府债券也叫金边债券。同样，10年期金边债券收益率与同期其它国家债券或美国国库券收益率的利差也会影响到英镑和其它国家货币的汇率。3-monthEurosterlingDeposits:3个月欧洲英镑存款。存放在非英国银行的英镑存款称为欧洲英镑存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的因素之一。Treasury:财政部。其制订货币政策的职能从1997年以来逐渐减弱，然而财政部依然为BoE设定通货膨胀指标并决定BoE主要人员的任免。英镑与欧洲经济和货币联盟的关系：由于首相布莱尔（TonyBlair）关于可能加入欧洲单一货币-欧元的言论，英镑经常收到打压。英国如果想加入欧元区，则英国的利率水平必须降低到欧元利率水平。如果公众投票同意加入欧元区，则英镑必须为了本国工业贸易的发展而兑欧元贬值。因此，任何关于英国有可能加入欧元区的言论都会打压英镑汇价。EconomicData:经济数据。英国的主要经济数据包括：初始失业人数，初始失业率，平均收入，扣除抵押贷款外的零售物价指数，零售销售，工业生产，GDP增长，采购经理指数，制造业和服务业调查，货币供应量（M4），收入与房屋物价平衡。3-monthEurosterlingFuturesContract(shortsterling):3个月欧洲英镑存款期货（短期英镑）。期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲英镑存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格的利差也可以引起英镑汇率的变化。FTSE-100：金融时报100指数。英国的主要股票指数。与美国和日本不同，英国的股票指数对货币的影响比较小。但是尽管如此，金融时报指数和美国道琼斯指数有很强的联动性。CrossRateEffect:交叉汇率的影响。交叉汇率也会对英镑汇率产生影响。3、欧元（1）欧元货币特征·欧元2002年问世，是欧元区的官方货币。欧元区包括欧盟国家28个成员国的18个国家和多个小国（摩纳哥、梵蒂冈等）·欧元由位于法兰克福的欧洲央行管理·欧元是第二大储备货币，和第二大交易最广泛的货币·所有欧盟国家都要求加入欧元区，但并非所有国家都拥有欧元–所有欧元成员国需要满足马斯特里赫特条约（英国和丹麦获得豁免，而瑞典仍未加入欧元区）·欧元区的多个国家设定同一个货币政策–低通胀的德国，其货币政策不适用于高通胀的希腊·货币联盟没有财政联盟–任何国家都可以用自身的货币借债，但无法让人人都为其还债·各国均可发行国债，却无法控制其发债的货币–如果借方停止借贷，可能出现骤停的情况，就像新兴市场国家一样–拥有自己货币的国家可以让央行购买债务，作为最后的援助·欧元区的贸易并不平衡–部分国家拥有贸易盈余（德国），部分则存在贸易赤字（西班牙、希腊）–如果没有财政联盟，无法进行资金再循环，只能通过债务市场·欧盟缺乏整体的银行监管–在不同的银行体制下，一个国家可能将整个欧元区拖入深渊–他们已经开始着手解决这一问题欧元现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：货币名称：欧元（EURO）发行机构：欧洲中央银行（EUROPEANCENTRALBANK）货币符号：EUR辅币进位：1欧元=100欧分（CENTS）钞票面额：5、10、20、50、100、200、500欧元。铸币有1、2、5、10、20、50欧分和1欧元、2欧元共8个面值。欧元(Euro)这个名称是1995年12月欧洲议会在西班牙马德里举行时，与会各国共同决定的。欧元的正式缩写是EUR。欧元的符号，看起来很像英文字母的E，中间有两条并行线横在其中，这个符号的构想来自希腊语的第五个字母(ε)，一方面取其欧洲文明发源地的尊敬，一方面也是欧洲(Europe)的第一个字母，中间两条并行线则象征欧元的稳定性。（2）影响欧元的因素影响欧元的基本面因素TheEurozone:欧元区。由12个国家组成，德国，法国意大利，西班牙，荷兰，比利时，奥地利，芬兰，葡萄牙，爱尔兰，卢森堡和希腊，均使用欧元作为流通货币。EuropeanCentralBank(ECB):欧洲央行。控制欧元区的货币政策。决策机构是央行委员会，由执委和12个成员国的央行总裁组成。执委包括ECB总裁，副总裁和4个成员。ECB的政策目标：首要目标就是稳定价格。其货币政策有两大主要基础，一是对价格走向和价格稳定风险的展望。价格稳定主要通过调整后的消费物价指数（HarmonizedIndexofConsumerPrices，HICP）来衡量，使其年增长量低于2%。HICP尤为重要，由一系列指数和预期值组成，是衡量通货膨胀重要指标。二是控制货币增长的货币供应量（M3）。ECB将M3年增的参考值定为4.5%。ECB每两周的周四举行一次委员会，来制订新的利率指标。每月的第一次会议后，ECB都会发布一份简报，从整体上公布货币政策和经济状况展望。InterestRates:一般利率。是央行用来调节货币市场流动性而进行的“借新债还旧债”中的主要短期汇率。此利率和美国联邦资金利率的利差，是决定EUR/USD汇率的因素之一。3-monthEurodeposit(Euribor):3个月欧洲欧元存款指存放在欧元区外的银行中的欧元存款。同样，这个利率与其它国家同种同期利率的利差也被用来评估汇率水平。例如，当3个月欧洲欧元存款利率高于同期3个月欧洲美圆存款利率时，EUR/USD汇率就会得到提升。10-YearGovernmentBonds:10年期政府债券，其与美国10年期国库券的利差是另一个影响EUR/USD的重要因素。通常用德国10年期政府债券做为基准。如果其利率水平低于同期美国国库券，那么如果利差缩小（即德国债券收益率上升或美国国库券收益率下降），理论上会推升EUR/USD汇率。因此，两者的利差一般比两者的绝对价值更有参考意义。EconomicData:经济数据。最重要的经济数据来自德国，欧元区内最大的经济体。主要数据包括：GDP，通货膨胀数据（CPI或HCPI），工业生产和失业率。如果单独从德国看，则还包括IFO调查（是一个使用广泛的商业信心调查指数）。还有每个成员国的财政赤字，依照欧元区的稳定和增长协议（theStabilityandGrowthPact），各国财政赤字必须控制在占GDP的3%以下，并且各国都要有进一步降低赤字的目标。CrossRateEffect:交叉汇率影响。同美圆汇率一样，交叉盘也会影响到欧元汇率。3-monthEuroFuturesContract(Euribor):3月期欧洲欧元期货合约。这种合约价值显示市场对3个月欧洲欧元存款利率的期望值（和合约的到期日有关）。例如，3月期欧洲欧元期货合约和3月期欧洲美圆期货合约的息差是决定EUR/USD未来走势的基本变化。政治因素：和其它汇率相比，EUR/USD最容易受到政治因素的影响，如法国，德国或意大利的国内因素。原苏联国家政治金融上的不稳定也会影响到欧元，因为有相当大一部分德国投资者投资到俄罗斯。4、瑞郎（1）瑞郎货币特征·瑞士法郎也是“避风港货币”。瑞士是中立国，几乎没有债务，通胀很低，政局平稳，银行系统安全（或者说曾经安全……）·所以，常常会出现资金大量流入瑞士法郎的情况。70年代，瑞士的利率为负，现在同样为负，目的是防止人们过多持有瑞士法郎·瑞士法郎兑欧元升值过多，以至于瑞士央行宣布设定1.2的限制，并持续干预市场，令汇率维持在这一水平·欧元/瑞士法郎目前是世界第二大走势平稳的货币对，仅次于美元/港元由于瑞士奉行中立和不结盟政策，所以瑞士被认为是世界最安全的地方，被称为传统避险货币，加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策，使大量的外汇涌入瑞士。瑞士法郎也成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。其现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：货币名称：瑞士法郎（SWISSFRANC）发行机构：瑞士国家银行（BANQUENATIONALESUISSE）货币符号：CHF辅币进位：1瑞士法郎=100生丁（CENTIMES）钞票面额：纸币面额有10、20、50、100、500、1000法郎，铸币有1、2、5法郎和1、2、5、10、20、50分等。（2）影响瑞郎的因素影响瑞士法郎的基本面因素SwissNationalBank(SNB):瑞士国家银行。瑞士国家银行在制订货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。不象大多数其它国家的中央银行，瑞士央行并不使用特定的货币市场利率来指导货币状况。直到1999年秋，央行一直使用外汇互换和回购协议作为影响货币供应量和利率的主要工具。由于使用了外汇互换协议，货币流动性的管理成为影响瑞士法郎的主要因素。当央行想提高市场流动性，就会买入外币，主要是美圆，并卖出瑞士法郎，从而影响汇率。从1999年12月开始，央行的货币政策发生了转移，从货币主义经验者的方式（主要以货币供应量为目标）转移到以基于通货膨胀的方式，并定为2.00%的年通货膨胀上限。央行将使用一定范围内的3月期伦敦银行间拆借利率（LIBOR）作为控制货币政策的手段。央行官员可以通过一些对货币供应量或货币本身的一些评论来影响货币走势。InterestRates:利率。SNB使用贴现率的变化来宣布货币政策的改变。这些变化对货币有很大影响。然而贴现率并不经常被银行作为贴现功能使用。3-monthEuroswissfrancDeposits:3个月欧洲瑞士法郎存款。存放在非瑞士银行的瑞士法郎存款称为欧洲瑞士法郎存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的因素之一。瑞士法郎作为避险货币角色：瑞士法郎有史以来一直充当避险货币的角色，这是因为：SNB独立制订货币政策；全国银行系统的保密性以及瑞士的中立国地位。此外，SNB充足的黄金储备量也对货币的稳定性有很大帮助。EconomicData:经济数据。瑞士最重要的经济数据包括：M3货币供应量（最广义的货币供应量），消费物价指数（CPI），失业率，收支平衡，GDP和工业生产。CrossRateEffect:交叉汇率的影响。和其它货币相同，交叉汇率的变化也会对瑞士法郎汇率产生影响。3-monthEuroswissFuturesContract:3个月欧洲瑞士法郎存款期货合约。期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲瑞士法郎存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格的利差也可以引起瑞士法郎汇率的变化。其它因素：由于瑞士和欧洲经济的紧密联系，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。即欧元的上升同时也会带动瑞士法郎的上升。两者的关系在所有货币中最为紧密。5、日元（1）日元货币介绍日元的印制水平较高，特别在造纸方面，采用日本特有的物产“三亚皮浆”为原料，纸张坚韧有特殊光泽，为浅黄色，面额越大颜色越深。日本是二战后经济发展最快的国家之一，目前拥有世界最大的进出口贸易顺差及外汇储备，日元也是战后升值最快的货币之一，因此日元在外汇交易中的地位变得越来越重要。日元纸币现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：货币名称：日元（JAPANESEYEN）发行机构：日本银行（NIPPONGINKO）货币符号：JPY钞票面额：500、1000、5000、10000元，铸币有1、5、10、50、100元等。（2）影响日元的因素MinistryofFinance(MOF):日本财政部，是日本制订财政和货币政策的唯一部门。日本财政部对货币的影响要超过美国，英国或德国财政部。日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日圆造成影响，如当日圆发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会进行的口头干预。BankofJapan(BoJ)：日本央行。在1998年，日本政府通过一项新法律，允许央行可以不受政府影响而独立制订货币政策，而日圆汇率仍然由财政部负责。InterestRates:利率。隔夜拆借利率是主要的短期银行间利率，由BOJ决定。BOJ也使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日圆汇率的主要因素之一。JapaneseGovernmentBonds(JGBs):日本政府债券。为了增强货币系统的流动性，BOJ每月都会购买10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看作是长期利率的基准指标。例如，10年期JGB和10年期美国国库券的基差被看作推动USD/JPY利率走向的因素之一。JGB价格下跌（即收益率上升）通常会利好日圆。EconomicandFiscalPolicyAgency:经济和财政政策署。于2001年1月6日正式替代原有的经济计划署（EconomicPlanningAgency，EPA）。职责包括阐述经济计划和协调经济政策，包括就业，国际贸易和外汇汇率。MinistryofInternationalTradeandIndustry(MITI):国际贸易和工业部，负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。但是其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，当时日美贸易量会左右汇市。EconomicData:经济数据。较为重要的经济数据包括：GDP，Tankansurvey（每季度的商业景气现状和预期调查），国际贸易，失业率，工业生产和货币供应量（M2+CDs）。Nikkei-225:日经255指数。日本主要的股票市场指数。当日本汇率合理的降低时，会提升以出口为目的的企业是股价，同时，整个日经指数也会上涨。有时，情况并非如此，股市强劲时，会吸引国外投资者大量使用日圆投资于日本股市，日圆汇率也会因此得到推升。CrossRateEffect:交叉汇率的影响。例如，当EUR/JPY上升时，也会引起USD/JPY的上升，原因可能并非是由于美圆汇率上升，而是由于对于日本和欧洲不同的经济预期所引起。日元因为日本国内市场狭小，为出口导向型经济，特别是近十余年经济衰退，出口成为国内经济增长的救生稻草，因此，经常性地干预汇市，使日圆汇率不至于过强，保持出口产品竞争力成为日本习惯的外汇政策。日本央行是世界上最经常干预汇率的央行，而且日本外汇储备世界名列前茅，干预汇市的能力较强，因此，对于汇市投资者来说，对日本央行的关注当然是必须的。日本方面干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市。因此，日本央行和财政部官员经常性的言论对日圆短线波动影响颇大，是短线投资者需要重点关注的，也是短线操作日圆的难点所在。，也正因为日本经济与世界经济紧密联系，特别是与主要贸易伙伴，如美国，中国，东南亚地区密切相关。因此日圆汇率也较易受外界因素影响。例如，中国经济的增长对日本经济的复苏日益重要，因而中国方面经济增长放缓的消息对日圆汇率的负面影响也愈来愈大。日本虽是经济大国，但却是政治傀儡，可以说是美国的小伙计，唯美国马首是瞻。因此，从汇率政策上来说，基本上需要符合美国方面的意愿和利益。如1985年的“广场协议”正是政治上软弱，受制于人的结果。因此，上面所提到的干预汇率，也只能是在美国人“限定”的框架内折腾罢了。石油价格的上涨对日圆是负面的，虽然日本对石油的依赖日益减少，但心理上依旧是存在的。6、澳元（1）澳元货币特征澳大利亚新版塑料钞票，经过近30年的研制才投入使用，它是以聚酯材料代替纸张，耐磨，不易折断，不怕揉洗，使用周期长而且手感强烈，具有良好的防伪特性。澳大利亚现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：货币名称：澳大利亚元（AUSTRALIANDOLLAR）货币符号:：AUD辅币进位：1澳元=100分（CENTS）外汇货币介绍钞票面额：5、10、20、50、100元。发行机构：澳大利亚储备银行（RESERVEBANKOFAUSTRALIA）（2）影响澳元的因素澳大利亚元，简称澳元（英文简称“Aussie”）：澳元又被称为“商品货币”，其汇率与金、铜、镍、煤炭和羊毛等商品的价格存在紧密联系，这些商品占澳大利亚总出口额的近2/3。因此，澳元的走势的高低通常受这些商品价格趋势的较强影响。澳元经常在通涨的经济环境下获得支持，而此时正是商品价格高涨的时候。举例来说，当2002年黄金价格上涨时澳元汇率也随之上涨，2002年夏天金属价格回调时澳元也随之回调，二者又在2004年第四季度同时再次上涨。另一方面，澳大利亚与日本经济（日本吸收了澳大利亚20%的出口）和欧元区经济的紧密联系又可以解释为什么澳元会跟随欧元和日元的走势。比如，外汇市场中澳元兑美元的汇率与美元兑日元的汇率之间的反相关关系就比较容易识别。澳元兑美元的汇率表示形式与欧元兑美元和英镑兑美元相同，表示1澳元对应多少美元。澳大利亚储备银行：根据1959年的储备银行法案，澳大利亚储备银行获得了澳大利亚中央银行的地位。储备银行的主要任务是保持澳元的汇率稳定和保持充分就业。1993年，澳大利亚储备银行获得了独立运转的权力，同时储备银行的工作目标也确定下来，即将中期通涨年增长率的目标控制在2-3%。设立中期而不是短期通涨目标的原因在于要鼓励健康的和可持续的经济增长。储备银行委员会储备银行委员会负责制定货币政策。除了每年的1月份，委员会每个月的第一个星期二要召开货币政策会议。利率决策结果一般在会议的第二天公布。委员会由9名成员组成，包括储备银行行长、副行长、财政部秘书长和其他6名由财政大臣任命的外部成员。行长和副行长的任期最长为7年，可以连任。6名外部成员的任期最多为5年。利率储备银行的最重要的货币政策工具就是隔夜货币市场利率，或称作现金利率目标。现金利率是两家金融机构间的隔夜贷款利率。财政大臣虽然澳大利亚储备银行在1993年获得了独立运转的权力并且制定了通涨目标，但是储备银行的行长和副行长还需要由财政大臣来任命。澳大利亚股票市场的交易时间AustralianStockExchangeTradingHours周一至周五10:00-16:05（本地时间）8:00-14:05（北京时间）7、加元（1）加元货币特征加拿大居民主要是英、法移民的后裔，分别是英语区和法语区，因此钞票上均使用英语和法语两种文字。加拿大是英联邦国家，钞票上主要是以英国统治者的头像作为主要图案。其现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：货币名称：加拿大元（CANADADOLLAR）货币符号：CAD辅币进位：1元=100分（CENTS）钞票面额：2、5、10、20、50、100、1000元发行机构：加拿大银行（BANKOFCANADA）（2）影响加元的因素加拿大元，简称加元（英文简称“Loonie”，loon是一种水鸟，加元硬币上有loon的图案）。加元独特的地位在于加拿大与美国间的双边贸易额高于其他任何两国间的双边贸易额。加拿大出口的80%流向了美国，因此加元汇率与美国经济的强弱息息相关。加元也被认为是一种“商品货币”，因为加拿大出口的大约一半来自于商品的出口。但是这些商品多数是非能源商品，所以加元汇率更多的受到非能源商品价格变动的影响。石油价格的上涨会为加元带来压力，因为这会削弱加元的购买力。加拿大银行：加拿大的中央银行。加拿大银行的主要目标是“低而稳定的通涨”和“安全而可靠的汇率”。加拿大银行的通涨目标（年增长率）在2.0%，也就是1.0-3.0%通涨目标区间的中点。虽然通涨水平以消费者物价指数（CPI）来计算，但是加拿大银行使用核心消费者物价指数（扣除食品和能源价格）作为实际操作中的参考，来评测潜在通涨趋势和更好的评估消费者物价指数在未来的变化。通涨目标区间每5年更新一次，目前的1.0-3.0%的目标区间将在2006年更新。加拿大银行的董事会由行长、副行长和另外12名董事构成。除此之外，副财政大臣也列席董事会会议但没有投票权。行长和副行长由董事任命，任期7年，可以连任。而董事则由财政大臣任命。如果财政大臣和加拿大银行在货币政策上出现分歧，财政大臣在与行长协商后，可以递交行长一份书面通知要行长必须执行。货币政策直到2000年11月，加拿大银行才开始引入货币政策会议的新制度，即事先确定每年8次的货币政策会议日期并在会议当天宣布货币政策内容。此前，加拿大银行可以在任何一个工作日调整利率。利率决策结果通常在某个周二或者周三的上午9点（当地时间）公布。利率加拿大的关键利率是隔夜利率或者叫做现金利率，它是银行间借贷资金的利率的基准。“加拿大银行利率”，高于隔夜利率区间50个基点，是加拿大的银行机构使用“大额资金转帐系统”持有隔夜资金时向加拿大银行支付的利率。多伦多股票交易所交易时间周一至周五9:30-16:00（本地时间）10:30-5:00（北京时间）各种货币波动特点1．

时间总结1上午：audusdusdjypusdcad亚洲市场最主要的交易时间段在北京时间08:00-10:30澳大利亚和日本传来的一些经济数据亚洲市场的走势大都是为上一个交易日北美市场的波动进行调整修正，但如果周末出现了重大消息变化，周一将最早地反映在亚洲市场的走势中一般在亚洲市场如果爆发出行情，也表示该货币近期为单边极度强势或弱势，市场仅仅经历了很短小的修正即继续开始向原来的方向运行。东京投资者会在开始的两个30分钟，即香港时间早上8:00至10:30左右，一试当日的支持及阻力位，为亚洲、欧洲及美洲投资者提供有效的买卖根据。在普通市况下，波幅约为60—80点，波幅大的时候则有100—120点。通常在这开市的两个30分钟内的方向是十分清楚而明显的，是24小时外汇市场里面最容易买卖的时候，没有太大反复，有不少炒家便是专攻东京开市后的这两个30分钟。此外，依照日本炒手“肥水不流别人田”的作风，推高或推低日元的联手行动，时常会在澳洲市场07:00至东京市场便开始进行，令欧美市场无法参与。通常在11时前会有回吐出现，令汇价向波幅的中位方向反弹。2下午：市场往往处于一天行情中的启动阶段。在市场波动动能并不是特别充分的时候，欧洲市场也经常性地会表现出和亚洲市场类似的震荡整理格局，为当日北美市场的波动继续积蓄动能。欧洲市场最重要的交易时段在14：30-16：30之间，这个时间段的走势可以基本判断出欧洲市场的整体运行基调，而且在16：30左右随着英国日常性地公布一些重要经济数据，也可能对英镑的走势产生独立的较大影响。下午12点~15点是一个小波动,16：00以后，多空双方的力量就会有一个比较明显的差距，可以加仓追进，所以大部分赚钱的时间都集中在下午16：00到18：00之间。3晚上：80%以上的日内主要波动产生于北美市场，其中特别关键的是北美开盘后的一个小时，这个小时内决定了整个北美盘运行的基调，我们在分析判断行情的时候，也需要特别注意北美开盘第一个小时的运行情况北美市场最重要的时间段在北京时间20：30-23：30之间，这个时候由于美国经常性地会公布一些重要经济数据在北京时间24：00之后，北美市场的汇率走势会逐渐趋于平淡，晚上22：00之后也可能会有一个行情，这种行情的产生大部分是由于数据造成的。所以对这种行情要耐心等待数据出来之后，然后跟进。对待数据的追进要看市场的表现，要是数据出来之后立刻出现了大于40个点的波动的时候，就可以重仓追进了，如果仅仅有20个点左右的波动，则要观望一下。24点后到清晨，为美国的下午盘，一般此时已经走出了较大的行情，这段时间多为对前面行情的技术调整。4.假日对于这种大的假期，投资者最好的选择也是离开市场，因为这个时候市场有可能出现难得一见的流动性风险，个别大基金的操作都有可能带来市场较大的波动。值得一提的是：中国的春节假期、五一劳动节假期、国庆假期都不是国际统一节日，由于中国市场的影响力还比较弱，所以并不会对汇市产生明显的影响。5.操作建议i.

上午这一时段的行情由于大多没有方向可言，保证金交易者可以在早上6-8点左右观察一下，若行情为上下波浪震荡形态（看15分钟或是5分钟的图形）。可以在行情震荡到两端时作5-15点的操作，只放止赢不做短线止损即可。若到11点后还不能挣钱出来则要及时平仓止损。这种做法称之为5点法，是不能盯盘作的，适合操作技巧不高的投资者，最终止损可放30-40点左右！实盘交易者则不适用！这批即市炒家会根据昨日纽约收市价，及全日最高或最低位，估计今日汇市的方向，并以开市价及头15分钟的表现，决定未来2小时的买卖力向。落盘后若分析正确的话，通常在12时左右便在支持或阻力位上平仓。若预期当日以上落市为主，便会在支持或阻力位上反手建仓博反弹。ii.

下午一般情况下，若东京市场香港时间8时至11时以及12时半至下午2时左右两段时间汇价遭连续沽售的话，则至日本收市前1小时，即香港下午1时半至2时半左右，东京炒手便会陆续获利回吐，令汇价出现反弹。而这时间，欧洲市场的投资者陆续加人，亦会趁低吸纳而令这段时间内汇价出现反弹欧洲市的买卖策略是参考下午2时至3时整的情况来决定。一般人的交易习惯就是，下午15-18点下单进场设好止损，止赢是看具体的技术徒刑，如背离和阻力位等等。也不用一直盯盘17：00、17：30-18：00、20：15-21：00（冬零时为加一小时）其后每20-30分钟看一次即可。iii.

晚上赶不上下午的投资者当然就要等到晚上再交易了，但最好还是等到20点30以后，这一半是第二次行情开始的时间，也就是等到欧洲中午休息完了，美洲开市为止。要是有重要数据公布则要十分小心，此时由于波动巨大会场出现骗线的情况，不要盲目准势，就可有效避免骗线。若消息在8：30公布．消息公布后的30分钟通常是市场的第一个反应，对市况有强烈的暗示。即市炒家会根据晚上8时至9时这段时间内，市场所造的波幅来拟定9时至11时的买卖策略。通常8：30至9时汇价波动，过后，汇价会较为平静，要到晚上10时后，才会有大盘入市，因此即市炒家将会十分重视10时至11时这段时间的市况发展。即市炒家会在11时前跟随欧洲市平仓，静观美国大户动向，若见市势大变，通常会跟风将会甚为可靠，并不会有太大的反复。2．

各个货币对选择英镑、加元、澳元都属于高利率货币澳元跟中国经济成正相关性按绝对波动（ATR）分类，GBP最大，EUR、CAD其次，CHF、AUD较小。按基本面分类：GBP、EUR、CHF都是欧系货币，其中CHF又比较独特，AUD、CAD是非欧货币，对金融类的消息反映较迟钝。按走势（K线给我的感觉）分类，GBP上窜下跳，CHF稳扎稳打，其它都差不多。还能想到一点，相对强弱，就比比较叉盘看哪个货币对涨势最强。（一）一线货币1.欧元/美元：全球成交量占六七成，走势还是很有规律的，非美货币的领头羊。若非美货币与美元处于胶着状态时，还可以通过商品市场（黄金、原油、金属铜铝）、股票市场（美国三大股指：道琼指数、纳斯达克、标普500；欧洲股指）来求解。总之，在交易上是必选币种。2.日元/美元：日元与美元均为避险货币，同方向波动不好做，走势极不规律，似乎有点“变态”，从来不考虑做。目前来看：当时的选择是对的。3.英镑/美元：非美货币中的另类，特立独行。可追随非美走势，亦可独成一格。走势上易大起大落，大多数时候上升、盘整、下跌三种趋势都有可能存在。个人实战表明：同样的操作思路，在其它非美货币上能赚钱，在英镑上反而赔钱。到目前为止：赔钱交易中的五、六成都是在英镑上产生的。英镑的波动有时候确实很诱惑，既然驾驭不了它，那就只好放弃呗。（二）二线货币1.美元/瑞郎：瑞士作为一个中立国家，汇率走势受基本面或数据面影响甚小，技术面上好把握，易追随美元指数，与美元指数有很强的正相关性。似乎可以这样说，做瑞郎币种，看美元指数就可以了！瑞郎，性格温和，这是一个操作性很强的货币！2.美元/加元：加元作为资源性主流货币之一，对外贸易依赖度高，走势易受石油价格正面影响；同样作为美洲区域性货币，俗有“小美元”之称，走势易受美元指数正面影响；更多的时候，还是站在非美货币统一战线上。大致来看：非美货币走势影响占5成；国际石油价格走势占3成；“小美元”因素占2成。另外，在适当的时候，也会走出一副“强者恒强，弱者恒弱”的样子，这是不同于瑞郎的地方。加元，操作性还是可以的。3.澳元/美元：澳元作为另外一只资源性主流货币，也是目前高息货币中最耀眼的货币，不可不关注也。一般情况下，与非美货币同步，走势上没有欧元那样有领先性；特殊情况下，与加元“个性”一样，也会走出“极端”行情。澳元，与加元一样，操作性也还可以。二、结论由于外汇市场上各种货币之间波动的同向性特征，对于日内交易来说，我们只要选出属性相对熟悉并当天表现突出的1-2只货币对，就可以操作了。在操作上，根据个人的灵活交易风格，欧元是必选的货币、瑞郎是次选的货币、加元或澳元是可选可不选的货币（“选”的时候，哪个有市场看点，哪个相对强势，就做哪一个；“不选”的时候，就是没有热点“炒作”，属于一般情况下，就只做欧元）；日元和英镑是不选的货币。之前走了很多弯路，现在嘛，要集中精力和火力，找机会干它一炮，就算完成当天的交易任务了。3．

各个货币点差货币DFG点差BSM点差AD点差GBP433EUR322CHF223JPY3.3722AUT444CAD3.75434．

各国汇市、股市、期货时间5．

市场走势特点，各主要时间段各个市场由于金融地位的不一样，直接影响了市场交投的活跃性，从而决定了各个市场出现了明显的走势特点差异：一、亚洲市场大多数情况下波动比较小，市场活跃程度较低，消息面一般更多地是澳大利亚和日本传来的一些经济数据，除了一些特别重要的经济数据可能对澳元和日元产生比较明显的影响外，对其他货币走势难有明显影响。亚洲市场的走势大都是为上一个交易日北美市场的波动进行调整修正，但如果周末出现了重大消息变化，周一将最早地反映在亚洲市场的走势中。亚洲市场最主要的交易时间段在北京时间08：30-10：30，从这个阶段的走势可以基本判断出整个亚洲市场的运行基调，是震荡整理市还是爆发出行情，一般在亚洲市场如果爆发出行情，也表示该货币近期为单边极度强势或弱势，市场仅仅经历了很短小的修正即继续开始向原来的方向运行。二、欧洲市场市场交投活跃性逐渐增大，德国、英国等主要经济体的经济数据逐渐对市场产生影响，市场往往处于一天行情中的启动阶段。在市场波动动能并不是特别充分的时候，欧洲市场也经常性地会表现出和亚洲市场类似的震荡整理格局，为当日北美市场的波动继续积蓄动能。欧洲市场的部分国家交易时间会延续到北美市场，比如英国伦敦交易市场，作为世界第二大的交易市场在于北美市场同时运行时能够为市场上带来更大的波动动能。欧洲市场最重要的交易时段在14：30-16：30之间，这个时间段的走势可以基本判断出欧洲市场的整体运行基调，而且在16：30左右随着英国日常性地公布一些重要经济数据，也可能对英镑的走势产生独立的较大影响。对欧洲市场而言，另外一个非常重要的时间段就是在北美开盘前后，北京时间19：30-21：30之间，市场往往能够提前指示出北美市场的运行方向，所以这个时间段的交易对于日内超短线操作者的意义重大。三、北美市场一天中交投最为活跃的时段，特别是在北美早盘，伦敦等主要市场同时也在运行中，这是往往引发较大的波动，也就是一天中行情的爆发阶段，从历史统计来看，80%以上的日内主要波动产生于北美市场，其中特别关键的是北美开盘后的一个小时，这个小时内决定了整个北美盘运行的基调，我们在分析判断行情的时候，也需要特别注意北美开盘第一个小时的运行情况。北美市场最重要的时间段在北京时间20：30-23：30之间，这个时候由于美国经常性地会公布一些重要经济数据，特别是作为市场焦点的经济数据，甚至每月都能出现几次随着美国公布重要经济数据而带动主要货币行情数分钟内波动超过百点的情况。在北京时间24：00之后，北美市场的汇率走势会逐渐趋于平淡，因为此时英国伦敦市场已经关闭，市场本身的交易动能有所减弱，加上在北美开盘时候的波动已经很大程度上消耗了汇率日内运行的动能。四、假期市场复活节和圣诞节是西方的主要假期，而且假期时间较长，特别是圣诞节假期紧接着就是新年假期，很多国际市场交易员都经常性地选择度假或者对该年交易状况进行总结，而不愿意继续更多的交易。这些假期的时候，市场的波动会明显地因此而减小，我们常常可以看到连续5个交易日以上的极小幅度震荡，这在平时大部分货币是非常少出现地。对于这种大的假期，投资者最好的选择也是离开市场，因为这个时候市场有可能出现难得一见的流动性风险，个别大基金的操作都有可能带来市场较大的波动。值得一提的是：中国的春节假期、五一劳动节假期、国庆假期都不是国际统一节日，由于中国市场的影响力还比较弱，所以并不会对汇市产生明显的影响。6．

EUR/USD以EUR/USD为例，在上午的大部分时间不会有很大的行情，下午12点~15点是一个小波动，下午16：00以后，多空双方的力量就会有一个比较明显的差距，可以加仓追进，所以大部分赚钱的时间都集中在下午16：00到18：00之间。晚上22：00之后也可能会有一个行情，这种行情的产生大部分是由于数据造成的。所以对这种行情要耐心等待数据出来之后，然后跟进。对待数据的追进要看市场的表现，要是数据出来之后立刻出现了大于40个点的波动的时候，就可以重仓追进了，如果仅仅有20个点左右的波动，则要观望一下。下午看240分钟线形成金叉后跟进，如果没有重大数据出现的话，一般是会赢利的。美圆：美圆是全球硬通货，各国央行主要货币储备，美国政治经济地位决定美元地位，同时，美国也通过操纵美圆汇率为其自身利益服务，有时不惜以牺牲他国利益为代价。美国的一言一行对汇市的影响重大，因此，从美国自身利益角度去考量美国对美圆汇率的态度对把握汇率走势就非常重要。举例来说，远的是1985年"广场协议"，当时美国面临过高美圆汇率导致的创历史记录的巨额贸易赤字，而日本投资持有大量的美圆资产。美国施压，于1985年9月，同日，德，法，英达成五国联合干预市场的协议，各国抛售美圆，使美圆有序下跌，以解决美国巨额贸易赤字。最终美圆持续大幅贬值，美圆对日圆在此后不到三年时间，贬值50%。持有美圆资产的日本投资者损失惨重，日圆汇率的大幅上涨也最终促使日本经济陷入长达十余年的衰退，日本对美国世界经济霸主地位的挑战也一败涂地。近的就是2004年10月后美圆一波大幅下跌，欧元创了历史新高1.3670。其间欧洲方面一再呼吁干预美国干预汇率，以避免欧元汇率过高导致欧元区经济增长受挫。但美国方面只是口头申明坚持强势美圆政策，但不愿联合入市干预，因为美圆贬值对美国缓解贸易赤字有利。结果市场更添做空美圆信心，年底前美圆一路大跌不回头。从以上两个例子可以看出，了解美国方面对汇率走势的真正意图对于投资者是何等重要。美国国内金融资本市场发达，同全球各地市场联系紧密，且国内各市场也密切相关。因为资金随时能在逐利目的下于汇市，股市，债市间流动，也能随时从国内流向国外，这种资金的流动对汇市影响的重大影响不言而喻。比如，美国国债的收益率的涨跌，对美圆汇率就有很大的影响，特别是在汇市关注点在美国利率前景时。因国债对利率的变化敏感，投资者对利率前景的预期的变化，敏锐地反应在债市。如果国债收益率上涨，将吸引资金流入，而资金的流入，将支撑汇率的上涨，反之亦然。因此，投资者可以从国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期，以决策汇市投资。欧元：

15:30-18:00

20：30-23：30欧元

(EURO)

是欧洲12国的基本货币单位。2002年1月1日正式使用。国际标准化组织的ISO4217标准代码是EUR。目前在欧洲联盟的25个成员国当中已有12国采用欧元，包括爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、以及意大利。此外使用欧元的还有并不具欧盟成员国身分的圣马力诺、梵蒂冈、安道尔、摩纳哥等国，以及黑山与科索沃。欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，因此，欧元基本上可以看做美圆的对手货币，投资者可参照欧元来判断美圆强弱。欧元的比重也体现在其货币特性和走势上，因为比重和交易量大，欧元是主要非美币种里最为稳健的货币，如同股票市场里的大盘股，常常带动欧系货币和其他非美货币，起着领头羊的作用因此，新手入市，选择欧元做为主要操作币种，颇为有利。同时，因为欧元面市仅数年，历史走势颇为符合技术分析，且走势平稳，交易量大，不易被操纵，人为因素较少，因此，仅从技术分析角度而言，对其较长趋势的把握更具有效性。除一些特殊市场状况和交易时段（如04年底，欧元在圣诞和元旦的节假日气氛和交易清淡状况下，对历史新高做出突破，后续行情表明此为假突破，为部分市场主力出货之狡猾手段），一般而言，对重要点位和趋势线以及形态的突破，可靠性都是相对较强的。一国政府和央行对货币都会进行符合其利益和意图的干预，区别在于各自的能力不同。上面提到美国方面，因其国家实力和影响力，以及政治结构带来政府对货币的干预能力颇强，可以说，基本上，美元的长期走势可以按照美国的意图，而欧元区的政治结构相对分散，利益分歧较多，意见分歧相应也多。因此，欧盟方面影响欧元汇率的能力也大打折扣，根本不能与美国方面同日而语。当欧美方面因利益分歧在汇率上出现博弈时，美国方面占上风是毋庸质疑的。正如前面所说，04年欧元上涨过程中，欧盟方面的口头干预只能对欧元短线的走势产生影响，没有实际入市干预，也是因为欧洲方面明了，如无美国方面的配合，效果也是不如人意的。日元

08:00-10:30

20:00-23:30买卖日元会倾向在亚洲及美洲市场进行因为日本国内市场狭小，为出口导向型经济，特别是近十余年经济衰退，出口成为国内经济增长的救生稻草，因此，经常性地干预汇市，使日圆汇率不至于过强，保持出口产品竞争力成为日本习惯的外汇政策。日本央行是世界上最经常干预汇率的央行，且日本外汇储备世界第二（仅次于中国），干预汇市的能力较强，因此，对于汇市投资者来说，对日本央行的关注当然是必须的。日本方面干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市。因此，日本央行和财政部官员经常性的言论对日圆短线波动影响颇大，是短线投资者需要重点关注的，也是短线操作日圆的难点所在。也正因为日本经济与世界经济紧密联系，特别是与要贸易伙伴，如美国，中国，东南亚地区密切相关。因此日圆汇率也较易受外界因素影响。例如，中国经济的增长对日本经济的复苏日益重要，因而中国方面经济增长放缓的消息对日圆汇率的负面影响也愈来愈大。日本虽是经济大国，但却是政治傀儡，可以说是美国的小伙计，唯美国马首是瞻。因此，从汇率政策上来说，基本上需要符合美国方面的意愿和利益。如1985年的"广场协议"正是政治上软弱，受制于人的结果。因此，上面所提到的干预汇率，也只能是在美国人"限定"的框架内折腾了石油价格的上涨对日圆是负面的，虽然日本对石油的以来日益减少，但心理上依旧。英镑：

15:30-18:00

20：30-23：30英镑是曾经的世界货币，目前则是最值钱的货币，因其对美元的汇率较高，因而每日的波动也较大，特别是其交易量远逊欧元，因此其货币特性就体现为波动性较强，而伦敦做为最早的外汇交易中心，其交易员的技巧和经验都是顶级的，而这些交易技巧在英镑的走势上得到了很好的体现，因此，英镑相对欧元来说，人为因素较多，特别是短线的波动，那些交易员对经验较少的投资者的"欺骗"可谓"屡试不爽"。因而，短线操作英镑是考验投资者功力的试金石，而那些经验和技巧欠缺的投资者，对英镑最好敬而远之。英镑属于欧系货币，与欧元联系紧密。因英国与欧元区经济政治密切相关，且英国为欧盟重要成员之一。因此，欧盟方面的经济政治变动，对英镑的影响颇大。例如，近期法国荷兰的公投反对通过欧盟宪法，造成的政治动荡，欧元大幅下跌，就拖累了英镑跟随下跌。此外，英国发现北海石油使其成为G7里少数能石油自给的国家，油价的上涨在一定程度上还利好英镑，相对日圆，那英镑对日圆的交叉就有较好的表现。瑞士法郎：瑞士是传统的中立国，瑞士法郎也是传统的避险货币，政治动荡期，能吸引避险资金流入，另外，瑞士宪法曾规定，每一瑞士法郎必须有40%的黄金储备支撑，虽然这一规定已经失效，但瑞士法郎同黄金价格仍具有一定心理上的联系。黄金价格的上涨，能带动瑞郎一定程度的上涨。瑞士是一小国，因此，决定瑞郎汇率的，更多的是外部因素，主要的是美元的汇率，另外，因其也属于欧系货币，因此，平时基本上跟随欧元的走势。瑞士法郎货币量小，在特殊时期，特别是政治动荡引发对其大量的需求时，能很快推升其汇率，且容易使其币值高估。澳元：

8:00-14:05（北京时间）澳元是典型的商品货币（商品货币的特征主要有高利率、出口占据国民生产总值比例较高、某种重要的初级产品的主要生产和出口国、货币汇率与某种商品（或者黄金价格）同向变动，等等），澳大利亚在煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品的国际贸易中占绝对优势，因此这些商品价格的上涨，对于澳元的正面影响是很大的，另外，尽管澳洲不是黄金的重要生产和出口国，但是澳元和黄金价格正相关的特征比较明显，还有石油价格。例如，近几年来代表世界主要商品价格的国际商品期价指数一路攀升，特别是04年黄金，石油的价格大涨，一路推升了澳元的汇价。此外，澳元是高息货币，美国方面利率前景和体现利率前景的国债收益率的变动对其影响较大。澳大利亚股票市场的交易时间AustralianStockExchangeTradingHours周一至周五

10:00-16:05（本地时间）8:00-14:05（北京时间）加元：加元也属于商品货币，是西方七国里最依赖出口的国家，其出口占其GDP的四成，而出口产品主要是农产品和海产品同时，加元是，非常典型的美元集团货币（美元集团指的是那些同美国经济具有十分密切关系的国家，这主要包括了同美国实行自由贸易区或者签署自由贸易协定的国家，以加拿大、拉美国家和澳洲为主要代表），其出口的80%是美国，与美国的经济依存度极高。表现在汇率上，就是加元对主要货币和美圆对主要货币走势基本一致，例如，欧元对加元和欧元对美圆在图形上保持良好的同向性，只是在近年美圆普遍下跌中，此种联系才慢慢减弱。另外，加拿大是西方七国里唯一一个石油出口的国家，因此石油价格的上涨对加元是大利好，使起在对日元的交叉盘中表现良好。7．

外汇交易最佳时间周三晚上是每周特殊的一日，因为该周的利息是一般三倍计算的，所以研究该晚上的高利息货币对的走势就成为必要，总结经验得出：A：最佳介入时机是周四凌晨1:15---2:15B：最佳平仓时机是凌晨5:02C:仓位可以重仓操作上涨行情：利息与点差双丰收一般在凌晨00：00-2：15出现《基本K线组合》中的“旭日东升“或”曙光初现“等图形，且该图形的点位（实体部分）在10点以上时，即可大胆介入多单。1、早5-14点行情一般及其清淡这主要是由于亚洲市场的推动力量较小所为！一般震荡幅度在30点以内，没有明显的方向。多为调整和回调行情。一般与当天的方向走势相反，如：若当天走势上涨则这段时间多为小幅震荡的下跌。这一时段的行情由于大多没有方向可言，保证金交易者可以在早上6-8点左右观察一下，若行情为上下波浪震荡形态（看15分钟或是5分钟的图形）。可以在行情震荡到两端时作5-15点的操作，只放止赢不做短线止损即可。若到11点后还不能挣钱出来则要及时平仓止损。这种做法称之为5点法，是不能盯盘作的，适合操作技巧不高的投资者，最终止损可放30-40点左右！实盘交易者则不适用！2、午间14-18点为欧洲上午市场，15点后一般有一次行情。欧洲开始交易后资金就会增加，外汇市场是一个金钱堆积的市场，所以那里的资金量大就会在那里陈盛大的波动。且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据的公布！一般震荡幅度在40-80点左右。外汇,汇市,外币,汇率,炒汇,保证金这一段时间一般会在15：30后开始真正的行情，此次行情一半多会伴随着背离和突破等技术指标，所以是一段比较好抓的机会。3、傍晚18-20点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡！这段时间是欧中的中午休时，也是等待美国开始的前夕。4、20点--24点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘！这段时间是行情波动最大的时候，也是资金量和参与人数最多的时段。外汇,汇市,外币,汇率,炒汇,保证金一般为80点以上的行情。这段时间则是会完全按照今天的方向去行动，所以判断这次行情就要跟剧大势了，它可以和欧洲是同方向的河可以和欧洲是反方向的，总之，应和大势一致。5、24点后到清晨，为美国的下午盘，一般此时已经走出了较大的行情，这段时间多为对前面行情的技术调整。其实在中国的外汇交易者拥有别的时区不能比拟的时间优势，就是能够抓住15点到24点的这个波动最大的时间段，其对于一般的投资者而言都是从事非外汇专业的工作，下午5点下班到24点这段时间是自由时间，正好可以用来做外汇投资，不必为工作的事情分心。8．

交易习惯一般人的交易习惯就是，下午15-18点下单进场设好止损，止赢是看具体的技术徒刑，如背离和阻力位等等。也不用一直盯盘17：00、17：30-18：00、20：15-21：00（冬零时为加一小时）其后每20-30分钟看一次即可。赶不上下午的投资者当然就要等到晚上再交易了，但最好还是等到20点30以后，这一半是第二次行情开始的时间，也就是等到欧洲中午休息完了，美洲开市为止。要是有重要数据公布则要十分小心，此时由于波动巨大会场出现骗线的情况，不要盲目准势，就可有效避免骗线。9．

交易生活安排我们在每日的操作中，也应该尽量配合市场本身的特点，来决定一天的交易生活。比如本书作者敬松的习惯是：图：我的交易生活时间表上午08：30—10：30，回顾昨日走势特点，寻找市场走势变化的特征；分析当日各货币走势，选择最适合操作的币种制定当日的操作计划；下午14：00—15：00，检查盘面走势与早上的整体分析是否有大的出入，辨别短线局部走势与早间制定的操作计划是否仍然吻合，决定是否调整交易计划，如无调整，则进入挂单环节。晚上20：00—22：00，重点观察北美开盘前后1个小时的运行节奏，此时对已经入场的头寸进行检查，根据盘面的走势调整止损位或目标位，并根据是否是顺势交易来决定是否持仓过夜，如果不持仓过夜的，24：00之前平仓离场。此交易生活习惯是在以日内偏长交易为基础而养成，如果有投资者更愿意做日内超短线交易，那么分析时间和交易时间都尽量留到北美开盘前1个小时和北美开盘后的3-4个小时内，这段时间内的汇率波动往往都是最频繁的，也最有利于短时间进出场。但必须提醒一点的是：如果交易前确定为超短线交易，绝对不能因为出现了亏损而被动地留到第二天，甚至变成中线。10．

外汇交易的时间安排24：00－－07：30睡觉07：30－－08：10锻炼08：10－－08：20冲凉08：20－－09：00路上09：00－－12：00上班12：00－－13：00午餐

13：00－－13：30午休13：30－－14：00分析14：00－－16：00下单16：00－－18：00工作或者上网18：00－－19：00路上

19：00－－19：30晚餐19：30－－20：20散步20：20－－20：40看盘21：00－－23：30看书或者上网23：00－－24：00看盘十分钟这个是我在工作中的时间安排，专职外汇交易中，看盘和下单的时间是差不多的。在一天当中，我只在下午的时候下单（13：30－－14：00分析

14：00－－16：00下单），而且只下一次单，如果错过下单的机会，当天就休息，不看盘了。通常下单后两个小时还没有盈利，我就会主动平仓，亏损控制在30点以内，盈利后，我会把止损改成止盈就努看盘了。（20：20－－20：40看盘）看单是否还在，如果在是否需要平仓。（23：00－－24：00看盘十分钟）看单是否需要过夜，一般的盈利在70点以内，我都会平仓主要行情大部分都发生在北京时间14：00－－22：30，而且在这段时间差不多都是一个方向。也就是说，如果你在一天的14：00－16：00下单，方向对了的话，通常都有60点以上的利润。如果错过了这个时间段下单，那么你的止损不好设置，毕竟下单不仅仅是利润，还有风险。如果考虑风险收益比的话，这个时段是最佳的。我一般的不做数据行情，有大的数据公布的时候，当天我最有可能休息。只做纯技术，如果只关注两三个或者只有一个货币对的时候，花20分钟分析足够了，其他的就耐心等待合适的入场点。像这种模式的话，成功率如果有50％，一个月（交易6－10次）大概有5%-20％的收益率。11．

每天外汇黄金盈利最佳时间每天外汇最佳交易时段，有那些？有不少专业炒家会制作一张三个市场的柱状图去记录一天的走势。1.

汇市天下三分由于市场每天都有三大批人在买卖外汇，以银行同业买卖为例，商业买盘只占每日成交量的两成以下，而“干炒”买卖的成交量却多达八成，因此，24小时外汇市场实际上乃是三大批市场人土互相投机买卖的结果。事实上，每家银行都有为交易室的过夜单子定下上限，以控制外汇风险。所以，三大市场收市前都例行必有平仓的活动，这些正是即市炒家所注视的市场活动。观察三大市场的买卖及平仓活动，往往可以洞悉到市场的规则,掌握到三个市场的升跌规律，便已可将之运用作为即市买卖的根据。在外汇市场上，20世纪80年代的投资者多数将注意力集中在欧美市场，而其中更加注重纽约市，有分析者只记录纽约的高低收市作为分析的根据。不过，随着外汇市场不断地发展，欧洲汇市及东京汇市已经逐渐与纽约市平起平坐。而且，曾有几次市场的逆转均从东京市场开始。2.

东京市场启示较大1)

东京投资者在香港时间早上8时开始，便会根据他们对全日市况的分析开出第一个价，而亚洲、欧洲及美洲市场便会根据这个开市价来拟定当日的买卖策略。2)

东京投资者会在开始的两个30分钟，即香港时间早上8:00至10:30左右，一试当日的支持及阻力位，为亚洲、欧洲及美洲投资者提供有效的买卖根据。在普通市况下，波幅约为60—80点，波幅大的时候则有100—120点。通常在这开市的两个30分钟内的方向是十分清楚而明显的，是24小时外汇市场里面最容易买卖的时候，没有太大反复，有不少炒家便是专攻东京开市后的这两个30分钟。此外，依照日本炒手“肥水不流别人田”的作风，推高或推低日元的联手行动，时常会在澳洲市场07:00至东京市场便开始进行，令欧美市场无法参与。东京开市后的两个30分钟通常是十分活跃，但11:00时过后汇市便会进入死寂的状态。要等到12:30至13:00时，汇市才会回复生气。主要是因为这段是东京午饭时间，亚洲其他市场亦跟随东京在这段时间休息。即市炒家通常会在东京汇市中段休息前，将手上的仓盘数目减低，以减少风险，因此，通常在11时前会有回吐出现，令汇价向波幅的中位方向反弹。在趋势市况时，若美元兑马克波幅为120点，则这个“饭前”回吐将有约40点。若普通市况，波幅为60—80点的话，则反弹至中位的情况时常可见，亦即在香港早上11时左右，美元在支持位或阻力位，会有30—40点子的反弹。若11时左右汇价仍贴着全日高位或低位的话，则反映市场人士倾向十分明显，对后市的方向是强烈的启示。若波幅有100~120点，11时半已回到波幅的中央，即反弹50~60个点，投资者要小心12时半至下午1时后，汇价会沿反弹的方向再试当日的新高或新低位。至于即市炒家的买卖策略会是如何呢通常，这批即市炒家会根据昨日纽约收市价，及全日最高或最低位，估计今日汇市的方向，并以开市价及头15分钟的表现，决定未来2小时的买卖力向。落盘后若分析正确的话，通常在12时左右便在支持或阻力位上平仓。若预期当日以上落市为主，便会在支持或阻力位上反手建仓博反弹。东京在香港时间早上8时整开市。不过大家知道，外汇市场是一个24小时的市场，纽约夏季时间以凌晨3时整收市，而冬季则以凌晨4时收市。纽约至东京(20:00-7:00)两大市场之间有数小时交投是十分薄弱的，分别由美国西岸及澳洲主导的。这段时间，交投薄弱，是大户造市的黄金时间。因此，我们可以考虑美国纽约收市至东京开市的四个可能性：第一，纽约收高，东京高开；第二，纽约收高，东京低开；第三，纽约收低，东京高开；第四，纽约收低，东京低开。第一种情况，纽约收高，东京在比纽约收市价更高的价位缺口开市，反映市场人士急不可待入市，通常在东京开市头1小时，美元兑马克便会有50、60点子的上升，然后，至10时半左右试完阻力才出现回吐。至于回吐，投资者要十