个股期权从业人员一、二、三级汇总试题库

-.z.三级题库单项选择题〔共20题，每题5分〕投资者开仓卖出了一行权价是9元的认沽期权合约，该期权前日结算价是0.5元，标的股票前收盘价是10元，合约单位为1000，则应缴纳的初始保证金是〔B〕元

A3000

B1400

C1500

D50012、*股票认沽期权行权价为24元，结算价为3元，合约标的收盘价为20元，合约单位为1000，则该认沽期权义务仓持仓维持保证金为〔B〕A.6000B.6800C.10000D.1200019、*3个月的股票认购期权，分别有15元、17.5元和20元三种行权价格，期权价格分别为4元、2元和0.5元。*投资者卖出两个行权价格为为17.5元的认购期权，同时买入行权价格为15元和20元的认购期权各一个。该组合的最大损失为(B)

A.2元

B.0.5元

C.1.5元

D.2元20、对于领口策略，以下说法错误的选项是(C)A.当股票价格向下方发生较大变化时，该头寸会亏损B.当股票价格上升至高行权价格以上时，能获得最大收益C.获得的收益无上限D.能在低风险下获得中等收益19、合成股票多头策略指的是(C)A.买入认购期权合约，同时买入一样行权价一样到期日的认沽期权合约B.卖出认购期权合约，同时买入一样行权价一样到期日的认沽期权合约C.买入认购期权合约，同时卖出一样行权价一样到期日的认沽期权合约D.卖出认购期权合约，同时卖出一样行权价一样到期日的认沽期权合约1.

以下何种期权组合可以构造合成股票策略〔

B〕

A.

卖出一份平值认购期权，买入一份具有一样到期日的平值认沽期权

B.

卖出一份平值认沽期权，买入一份具有一样到期日的平值认购期权

C.

卖出一份平值认沽期权，买入一份具有一样到期日的平值认沽期权

D.

卖出一份平值认购期权，买入一份具有一样到期日的平值认购期权

20、*投资者预期乙股票后市将大跌，于是立即卖出一份三个月到期的，行权价格为30元的认购期权，获得权利金3.5元〔每股〕，同时，他又以2.2元〔每股〕的价格买入一份三个月到期，行权价格为30元的认沽期权。三个月后的到期日，乙股票价格为28元，则该投资者的每股收益为〔B〕元20、对于波动率较大但行情方向不明确的市场来说，以下哪种期权组合更为适用(C)

A.蝶式认购期权组合

B.蝶式认沽期权组合

C.底部跨式期权组合

D.顶部跨式期权组合9、如何构建卖出合成策略〔B〕

A.买入一份股票认购期权，卖出一份具有一样到期日，一样行权价格的股票认沽期权。

B.买入一份股票认沽期权，卖出一份具有一样到期日，一样行权价格的股票认购期权。

C.买入一份股票认沽期权，卖出一份具有更高行权价格的股票认购期权。

D.买入一份股票认购期权，卖出一份具有更高行权价格的股票认沽期权。17、*投资者卖出1000份认购期权，该认购期权的delta值为0.7，则以下哪种做法可以到达delta中性〔C〕

A.买入700份认沽期权

B.卖出700份认沽期权

C.买入700份股票

D.卖出700份股票10、*股票认沽期权行权价为24元，结算价为3元，合约标的前收盘价为20元，合约单位为1000，则该认沽期权义务仓持仓维持保证金为(B)

A.6000

B.8000

C.10000

D.120009、假设期权标的股票前收盘价为10元，合约单位为5000，行权价为11元的认购期权的前结算价为1.3元，则每期权合约的初始保证金最接近于〔C

〕元

A.10000

B.14000

C.18000

D.220004、其它因素不变的情况下，波动率增大引起期权价格的变化是〔A〕

A.认购期权上涨、认沽期权上涨

B.认购期权上涨、认沽期权下跌

C.认购期权下跌、认沽期权上涨

D.认购期权下跌、认沽期权下跌15、以下说法不正确的选项是〔B〕

A.Theta的值越大说明期权价值受时间的影响越大

B.gamma值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大

C.Rho值越大说明无风险利率对期权价值影响越大

D.Vega值越大说明波动率变化对期权价值影响越大56.小明卖出了一行权价格为40元，两个月到期的认购期权，权利金收入为3元／股，之后股票大涨，至期权到期日，股票已涨到45元，则小明每股盈利为〔C〕元A5B3C-2D-564.投资者预计行情陷入整理，股价会在一定期间小幅波动，这时投资者的交易策略是〔A〕A卖出跨式期权B买入跨式期权C买入认购期权D买入认沽期权65.买入蝶式期权，〔A〕。A风险有限，收益有限B风险有限，收益无限C风险无限，收益有限D风险无限，收益无限66.关于期权描述不正确的选项是〔C〕A期权是一种能在未来*特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的*种特定商品的权利B买方要付给卖方一定的权利金C买方到期应履约，不需交纳罚金D买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的67.在期权交易中，〔〕是义务的持有方，交易时收取一定的权利金，有义务，但无权利。〔B〕A购置期权的一方即买方B卖出期权的一方即卖方C长仓方D期权发行者69.*投资者买入一行权价格为10元的股票认购期权，其合约单位为1000.“合约单位为1000〞表示〔C〕A合约面值为1000元B投资者需支付1000元权利金C投资者有权在到期日以10元的价格买入1000股标的股票78.下面关于个股期权涨跌幅说法错误的选项是〔D〕A个股期权交易设置涨跌幅B期权合约每日价格涨停价=该合约的前结算价〔或上市首日参与价〕+涨跌停幅度C期权合约每日价格跌停价=该合约的前结算价〔或上市首日参与价〕-涨跌停幅度D认购期权涨跌停幅度=ma*{行权价×0.2%，min[〔2×行权价格-合约标的前收盘价〕，合约标的前收盘价]×10%}167.*股票现在价格为50元，其对应行权价为48元的认购期权合约价格为4元，假设该股票短时间的Delta为0.6.则该期权此时的杠杆倍数为(C)B.12C.7.5168.王先生以0.5元每股的价格买入行权价为20元的*股票认购期权〔合约单位10000股〕，第二天，股价涨了1元，而该期权的价格涨到0.8元，则该期权的delta值为(B)A.20%B.30%C.60%D.80%198.股票认沽期权维持保证金的公式为：认沽期权义务仓维持保证金=Min{结算价+Ma*[25%*WGK合约标的收盘价-认沽期权虚值，**行权价]，行权价}*合约单位；公式中百分比*的值为(A)A0.1B0.2C0.25D0.3201.假设股票价格为51元，以该股票为标的、行权价为50元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设1个月到期的面值为100元贴现国债现价为99元，则按照平价公式，认沽期权的价格最接近〔C〕元A、0.1B、0.3C、0.5D、1203.假设*股票目前的价格为52元，先生原先持有1000股该股票，最近他买入三份行权价为50元的该股票认购期权，期权的dalta值勤为0.1，同时买入一份行权价为50元的认沽期权,该期权的delta值为-0.8,两种期权的期限一样合约单位都是1000,则先生需要(D)才能使得整个组合的Delta保持中性A.买入1000股B、卖出1000股C、买入500股D、卖出500股205.投资者构建领口策略的步骤为〔〕A、买入单位数量的标的证券，卖出开仓对应标的证券数量的平价认沽期权，同时买入开仓对应标的证券数量的虚值认购期权B、买入单位数量的标的证券，买入开仓对应标的证券数量的虚值认沽期权，同时买入开仓对应标的证券数量的虚值认购期权C、买入单位数量的标的证券，买入开仓对应标的证券数量的虚值认沽期权，同时买入开仓对应标的证券数量的实值认购期权D、买入单位数量的标的证券，买入开仓对应标的证券数量的平值认沽期权，同时卖出开仓对应标的证券数量的虚值认购期权207.现在股价是25元，投资者买进展权价为22.5元、权利金为0.85元的认沽期权，同时买进展权价为27.5元、权利金1.4元的认购期权,期权合约均为1个月后到期,则该策略的盈亏平衡低点是()元,盈亏平衡高点是()元,假设到期后,股价是29.75元,则策略总损益是(D)元A、20.5,29.5,0B、20.5，29.5,2.25C、20.25,29.75,0D、20.25,29.75,-2.25208.投资者以14.1元买入5000股甲股票,以0.83元(每股)的价格买入1行权价14元的该股票认沽期权,以0.42元(每股)的价格卖出一行权价16元的该股票认购期权,合约单位5000股/,该策略的盈亏平衡低点是()元A、14.41元B、14.51C、15.59D、16元209.投资者小明预期甲股票短期将会在57元到63元之间横盘震荡，因此想要运用蝶式差价组合策略获利，以下哪个组合最符合小明的预期〔A〕A、以每份2元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以1元和5元的价格各买入一份行权价为64元和56元的认购期权B、以每份2元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以1元和5元的价格各卖出一份行权价为64元和56元的认购期权C、以每份3元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以2元和6元的价格各买入一份行权价为55元和65元的认购期权D、以每份3元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以2元和6元的价格各卖出一份行权价为55元和65元的认购期权假设行权价格为5元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为0.1513元，同样行权价格为5元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.021元；同样，假设行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为0.7231元，同样行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.006元；则运用期权平价公式，无风险的套利模式为〔A〕

A.卖出行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权

B.卖出行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权

C.卖出行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权

D.卖出行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权17、以下关于希腊字母的说确的是(B)

A.实值期权gamma最大

B.平值期权vega最大

C.虚值期权的vega最大

D.以上均不正确19、买入跨式策略是指〔B〕

A.买入认购期权+卖出认沽期权

B.买入认购期权+买入认沽期权

C.卖出认购期权+卖出认沽期权

D.卖出认购期权+买入认沽期权

20、以下哪一种证券组合正确描述了正向蝶式认沽策略(A)

A.分别买入一份较低、较高行权价的认购期权，同时卖出两份中间行权价、一样到期日的认购期权

B.分别卖出一份较低、较高行权价的认购期权，同时买入两份中间行权价、一样到期日的认购期权

C.分别买入一份较低、较高行权价的认沽期权，同时卖出两份中间行权价、一样到期日的认沽期权

D.分别卖出一份较低、较高行权价的认沽期权，同时买入两份中间行权价、一样到期日的认沽期权以下哪一个正确描述了rho〔D〕A.delta的变化与标的股票的变化比值B.期权价值的变化与标的股票变化的比值C.期权价值变化与时间变化的比值D.期权价值变化与利率变化的比值1、当前股价为8元，该股票行权价格为8元认购期权，权利金是每股0.4元，合约单位为1000，则卖出2认购期权合约的权利金收入为〔〕元，期权到期日时，股价为8.4元，则期权合约交易总损益是〔A〕元A.800，0B.400，0C.800，-800D.400，-4002、当前股价为10元，该股票行权价格为11元的认购期权，权利金是1元，则卖出认购期权的盈亏平衡点是〔C〕元A.10B.11C.12D.133、行权价格越高，卖出认沽期权的风险(B)A.越小B.越大C.与行权价格无关D.为零4、一般而言，对以下哪类期权收取的保证金水平较高(C)A.平值B.虚值C.实值D.无法确定5、以下哪一个正确描述了theta(C)A.delta的变化与标的股票的变化比值B.期权价值的变化与标的股票变化的比值C.期权价值变化与时间变化的比值D.期权价值变化与利率变化的比值6、以下关于备兑开仓和卖出开仓的表达错误的选项是(D)A.两者都是期权义务方B.备兑股票认购期权策略中，投资者需要持有股票来担保风险C.卖出开仓中，投资者需要缴纳履约保证金作为期权合约担保D.由于保证金制度，卖出开仓的风险和收益被缩小8、“波动率微笑〞是指以下哪两个量之间的关系〔C〕A.期权价格与股票价格B.期权价格与行权价格C.期权隐含波动率与行权价格D.期权隐含波动率与股票价格13、行权价为50元的认购期权，权利金为3元，到期时标的证券价格为52元，请计算卖出该认购期权的到期收益以及盈亏平衡点A.2元、50元B.1元、53元C.5元、54元D.3元、50元14、小明以5元卖出一行权价格为60元，两个月到期的认沽期权，之后股票大涨，到期日价格为66元，则小明的每股盈利为〔C〕元。A.11B.6C.5D.015、当前股价是10元，以该股票为标的、行权价为10元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应大约为〔A〕元A.2B.8C.1D.1016、希腊字母Theta绝对值是6，则当到期时间减少一个单位时，认购期权的权利金如何变化〔B〕A.上升6个单位B.下降6个单位C.保持不变D.不确定17、希腊字母描述了期权价格关于各影响因素的敏感度，其中Gamma描述了期权Delta关于股价的敏感度，则〔〕的Gamma是最高的A.极度实值期权B.平值期权C.极度虚值期权D.以上均不正确18、投资者开仓卖出2份认购期权合约，一份期权合约对应股票数量是1000，期权delta值是0.5，为了进展风险中性交易，则应采取的策略是(D)A.卖出500份股票B.买入500股股票C.卖出股票1000股D.买入股票1000股19、合成股票空头策略指的是(B)A.买入认购期权合约，同时买入一样行权价一样到期日的认沽期权合约B.卖出认购期权合约，同时买入一样行权价一样到期日的认沽期权合约C.买入认购期权合约，同时卖出一样行权价一样到期日的认沽期权合约D.卖出认购期权合约，同时卖出一样行权价一样到期日的认沽期权合约20、投资者以14.1元买入5000股甲股票，以0.83元〔每股〕的价格买入1行权价14元的该股票认沽期权，以0.42元〔每股〕的价格卖出一行权价16元的该股票认购期权，合约单位5000股/，该策略的盈亏平衡点为〔B〕元元B.14.51元C.15.59元D.16元单项选择题〔共20题，每题5分〕1、假设*投资者卖出一行权价为10元的甲股票认购期权〔每5000股〕，该期权价格为每股0.2元，到期日股票市场价格为9元，则该投资者的到期损益为〔B〕A.—4000元B.1000元C.6000元D.无法计算3、当前股价为8元，该股票行权价格为8元的认沽期权，权利金是0.4元，合约单位为1000，则卖出2认沽期权合约的权利金收入为〔〕元，期权到期日时，股价为7.6元，则期权合约交易总损益是〔C〕元A.400，0B.400400C.800，0D.8008004、进展哪项操作需要交纳期权保证金(C)A.买入认购期权B.买入认沽期权C.卖出开仓认沽期权D.以上都对5、描述期权权利金对到期时间敏感度的希腊字母是(B)A.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega6、王先生由于看空后市，在一周前卖出了*股票认购期权，可是之后股价出现了上涨的趋势，为此，以下哪一种方法可以有效地帮助王先生管理风险(D)A.买入较低行权价、一样到期日的认沽期权B.买入较高行权价、一样到期日的认沽期权C.买入较低行权价、一样到期日的认购期权D.买入较高行权价、一样到期日的认购期权10、投资者开仓卖出了一行权价是9元的认沽期权合约，该期权前日结算价是0.5元，标的股票前收盘价是10元，合约单位为1000，则应缴纳的初始保证金是〔B〕元A.3000B.2000C.1500D.50011、假设期权标的ETF前收盘价为2元，合约单位为10000，行权价为1.8元的认沽期权的结算价为0.05元，则每期权合约的维持保证金最接近〔B〕元A.980B.1760C.3520D.530010、对于现价为12元的*一标的证券，其行权价格为12元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则该认沽期权合约的Delta值大致为〔D〕

B.-0.92

C.-0.25

D.-0.5112、先生以0.8元卖出开仓行权价为40元的*股票认购期权〔合约单位为10000股〕，到期日标的股票价格为41元，则先生此操作的盈亏情况为〔C〕A.—18000元B.—8000元C.—2000元D.2000元13、*投资者卖出一份行权价格为85元的认购期权，权利金为2元〔每股〕，期权到期日的股票价格为90元，则该投资者的损益为〔A〕元A.-3B.-2C.5D.714、*投资者卖出一份行权价格为90元的认沽期权，权利金为2元〔每股〕，期权到期日的股票价格为95元，则该投资者的损益为〔B〕元A.-2B.2C.5D.715、当前股价是10元，以该股票为标的、行权价为10元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应大约为〔A〕元A.2B.8C.1D.1017、以下说法不正确的选项是A.Theta的值越大说明期权价值受时间的影响越大B.gamma值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大C.Rho值越大说明无风险利率对期权价值影响越大D.Vega值越大说明波动率变化对期权价值影响越大19、对于行权价较低的认沽期权PL,行权价较高的认沽期权PH，如何构建牛市认沽价差策略(A)A.买入PL,卖出PHB.买入PL,买入PHC.卖出PL,卖出PHD.卖出PL,买入PH20、苗先生认为甲股票在剩余一周时间不会发生太大的波动，其用甲股票的认沽期权做了蝶式套利，其18、20、22元行权价的认沽期权价格分别为0.4；0.8；2，则该策略的每股最大盈利和最大风险分别是〔A〕元；-0.8B.1.6；-0.4C.2；-2D.以上均不正确单项选择题〔共20题，每题5分〕1、当投资者预计股价近期上涨概率较小或想为股票锁定卖出价时，可以(B)A.买入认购期权B.卖出认购期权C.买入认沽期权D.卖出认沽期权D.无法计算3、*投资者卖出股票认沽期权，是因为该投资者认为未来的股票行情是〔B〕A.大涨B.不跌C.大跌D.以上均有可能4、当前股价为10元，该股票认沽期权的行权价格是9元，权利金是1元，投资者卖出了该股票认沽期权，期权到期日时股价为8.8元，则该投资者最有可能采取的合约了结方式是〔B〕A.行权，9元卖出股票B.被行权，9元买进股票C.被行权，8.8元买进股票D.行权，8.8元买进股票5、以下关于保证金的说确的是〔D〕A.期权权利方开仓时需缴纳初始保证金B.备兑开仓时可用局部合约标的充当保证金C.备兑开仓只能使用现金作为初始保证金D.投资者卖出期权开仓时收取的保证金为初始保证金6、以下哪个字母表示当利率变化时，期权合约的价格变化值(C)A.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega7、卖出认购股票期权开仓风险可采用以下哪种方式对冲(C)A.卖出股票B.买入一样期限、一样标的、不同行权价的认沽期权C.买入股票D.买入一样行权价、一样标的、不同期限的认沽期权8、认购-认沽期权平价公式要求认购期权和认沽期权具有一样的(D)A.标的资产B.执行价格C.合约期限D.以上都对10、以下情形不会出现强行平仓的是(D)A.结算参与人结算准备金余额小于零，且未在规定时间补足或自行平仓B.合约调整后，备兑开仓持仓标的缺乏，除权除息日没有补足标的证券或未对缺乏局部头寸平仓C.客户、交易参与人持仓局部超出规定持仓的，且未对超出局部平仓D.结算准备金余额大于零但低于结算准备金最低余额13、认购期权义务股票仓持仓维持保证金的计算方法，以下正确的选项是(A)A.{结算价+Ma*〔25%×合约标的收盘价-认购期权虚值，10%×标的收盘价〕}*合约单位B.Min{结算价+Ma*[25%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}*合约单位C.{结算价+Ma*〔15%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价〕}*合约单位D.Min{结算价+Ma*[15%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}*合约单位14、对于现价为11元的*一标的证券，其行权价格为10元、1个月到期的认购期权权利金价格为1.5元，则卖出开仓该认购期权合约到期日的盈亏平衡点为〔〕，假设标的证券价格为10.5元，则该认购期权持有到期的利润为〔B〕元；0.5元B.11.5元；1元C.11元；1.5元D.12.5元；1.5元15、丁先生短期看多后市，故以5元的价格卖出了一行权价为50元的甲股票近月认沽期权，则到期日股价为〔C〕时，丁先生到达了盈亏平衡A.45B.50C.55D.以上均不正确16、假设市场上*股票的价格为28元，无风险利率为0，行权价为30元、一个月后到期的认沽期权价格为2.5元，于是一样行权价、一样到期日的认购期权的价格为〔B〕元17、以下关于希腊字母，说确的是(A)A.对于同一个认购期权，标的价格越高，Delta越高B.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Delta越高C.对于同一个认购期权，标的价格越高，Gamma越低D.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Gamma越低19、*投资者预期甲股票未来小幅上涨，故采用牛市认沽价差期权组合，他首先以3元的价格买入一份行权价格为28元的认沽期权，进而又以4元的价格卖出一份行权价格为30元、同等期限的认沽期权，则当到期日，甲股票的价格涨至32元时，该投资者每股收益为〔A〕元A.1B.2C.3D.420、*投资者以79.45元/股的价格购置1000股甲股票，然后以6.5元/股的价格买入一3个月后到期、行权价为80元、合约单位为1000的认沽期权，再以5.0元/股的价格出售一3个月到期、行权价为85元、合约单位为1000的认购期权。假设未来股价下跌，投资者承当的最大损失是(B)A.550元B.950元C.1500元D.79450元单项选择题〔共20题，每题5分〕2、以下什么情形适合使用卖出认沽期权策略〔C〕A.看跌、希望获得权利金收益B.看跌、希望通过标的证券价格下跌获利C.不看跌、希望获得权利金收益D.不看跌、希望获得标的证券资本增值3、以下对初始保证金和维持保证金描述不正确的选项是〔C〕A.除备兑开仓以外的卖出开仓必须缴纳初始保证金B.期权权利方不需缴纳保证金C.期权义务方不需要缴纳保证金D.维持保证金是根据收盘后的价风格整的4、Rho描述的是期权权利金对于〔D〕的变化敏感程度A.执行价格B.标的资产价格C.标的资产波动率D.无风险利率5、投资者卖出了认沽期权，则为了对冲股价下跌带来的合约风险，可采取的策略是〔B〕A.买入股票B.卖空股票C.加持合约数量D.减持合约数量6、认购-认沽期权平价公式是针对以下那两类期权的(A)A.一样行权价一样到期日的认购和认沽期权B.一样行权价不同到期日的认购和认沽期权C.不同行权价一样到期日的认购和认沽期权D.不同到期日不同行权价的认购和认沽期权7、波动率微笑是指不同〔C〕的期权，其隐含波动率也不同A.到期日B.标的C.行权价D.权利金8、结算参与人结算准备金余额小于零，且未能在规定时间〔次一交易日11：30前〕补足或自行平仓，交易所会采取哪种措施(B)A.提高保证金水平B.强行平仓C.限制投资者现货交易D.不采取任何措施11、小明卖出了一行权价格为40元，两个月到期的认购期权，权利金收入为3元/股，之后股票大涨，至期权到期日，股票已涨到45元，则小明每股盈利为〔C〕元A.5B.3C.-2D.-512、认购期权卖出开仓的到期日盈亏平衡点的计算方法为(C)A.行权价格B.支付的权利金C.买入期权的行权价格+买入期权的权利金D.买入期权的行权价格-买入期权的权利金13、认沽期权卖出开仓的到期日盈亏平衡点的计算方法为：(D)A.行权价格B.支付的权利金C.买入期权的行权价格+买入期权的权利金D.买入期权的行权价格-买入期权的权利金14、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元，其一样条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为〔A〕元A.1B.2C.3D.416、希腊字母描述了期权价格关于各影响因素的敏感度，其中Vega描述了期权价格关于股价波动率的敏感度，则〔B〕的Vega是最高的A.极度实值期权B.平值期权C.极度虚值期权D.以上均不正确17、希腊字母描述了期权价格关于各影响因素的敏感度，其中Gamma描述了期权Delta关于股价的敏感度，则〔B〕的Gamma是最高的A.极度实值期权B.平值期权C.极度虚值期权D.以上均不正确18、卖出1行权价为50元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取以下哪个现货交易策略(D)A.买入1000股标的股票B.卖空1000股标的股票C.买入500股标的股票D.卖空500股标的股票19、以下不属于底部跨式期权组合优点的是(D)A.股价向任何方向变动，都可能从中获益B.风险可控，具有上限C.如果股价波动率较大，潜在收益无上限D.可以获得权利金收入20、卖出跨式期权(C)A.风险有限，收益有限B.风险有限，收益无限C.风险无限，收益有限D.风险无限，收益无限当前股价为10元，无风险利率4%，行权价格是9元、3个月后到期的欧式认沽期权的权利金是1.5元，则一样行权价格与到期月份的美式认沽期权的权利金可能是〔C〕元

A.1

B.0.8

C.1.5

D.1.710、假设*一标的证券前收盘价为8.95元，其行权价格为9元，10个交易日到期的认购期权前结算价为0.018元，该期权合约的合约单位为5000，则该期权合约的初始保证金应收取〔C〕A.33082.5元B.22055元C.11027.5元D.5513.75元13、认购期权卖出开仓的到期日损益的计算方法为〔C〕A.权利金+MA*〔到期标的股票价格+行权价格，0〕B.权利金-MIN〔到期标的股票价格-行权价格，0〕C.权利金-MA*〔到期标的股票价格-行权价格，0〕D.权利金+MIN〔到期标的股票价格+行权价格，0〕计算维持保证金不需要用到的数据是〔D〕

A.行权价

B.标的收盘价

C.合约前结算价

D.隐含波动率1、关于认购期权卖出开仓策略的交易，以下描述正确的选项是(A)A.对股价的预期为下跌时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金B.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金C.对股价的预期为下跌时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金D.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金2、假设卖出开仓认沽期权，则收益为〔B〕

A.无限

B.有限

C.行权价格

D.无法确定

3、卖出股票认沽期权的最大收益是〔A〕

A.权利金

B.行权价格-权利金

C.行权价格

D.行权价格+权利金6、当标的股票价格接近行权价时，以下哪个数值到达最大〔A〕A.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega19、熊市价差期权策略的最大亏损是(B)

A.无限的

B.固定的有限损失

C.标的股票价格

D.以上说法均不对14、*投资者卖出一份行权价格为85元的认购期权，权利金为2元〔每股〕，期权到期日的股票价格为90元，则该投资者的损益为〔A〕元A.-3B.-2C.5D.716、甲股票价格为29.5元，则其行权价为30元一个周后到期的认购期权价格为1.2元，则在不存在套利时机的前提下，其行权价为30元一个周后到期的认沽期权价值应该为〔假设r=0〕(C)D.以上均不正确17、希腊字母Vega是6，则当股价波动率上升1%时，认沽期权的权利金如何变化〔A〕A.上升0.06元B.下降0.06元C.保持不变D.不确定18、卖出1行权价为60元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取以下哪个现货交易策略(D)

A.买入600股标的股票

B.卖空600股标的股票

C.买入500股标的股票

D.卖空500股标的股票19、可以用以下哪种方法构成一个熊市差价〔B〕

A.买入较低行权价认购期权，同时卖出一样标的，一样到期月份的较高行权价认购期权

B.买入较高行权价认购期权，同时卖出一样标的，一样到期月份的较低行权价认购期权

C.买入较低行权价认沽期权，同时卖出一样标的，一样到期月份的较高行权价认沽期权

D.买入较高行权价认沽期权，同时卖出一样标的，远月的较低行权价认沽期权20、*投资者以1.15元〔每股〕买入一个行权价为40元的认购期权，以1.5元〔每股〕买入一个行权价为50元的认购期权，并以1.3元〔每股〕卖出两个行权价为45元的认购期权，构成了一个蝶式策略组合。该策略的盈亏平衡点为〔D〕元

A.41.35；48.65

B.44.95；45.05

C.39.95；50.05

D.40.05；49.95假设正股价格上涨10元，认沽期权价值下降2元，则该认沽期权Delta值为〔B〕C.5D.-5

2、认沽期权卖出开仓后，其盈亏平衡点的股价为(B)

A.权利金

B.行权价格-权利金

C.行权价格+权利金

D.股票价格变动差-权利金

4、当Delta

值对证券价格的变化特别敏感的时候，〔C〕会显得特别重要。

A.theta

B.pho

C.gamma

D.vega

5、以下哪一个正确描述了gamma(A)

A.delta的变化与标的股票的变化比值

B.期权价值的变化与标的股票变化的比值

C.期权价值变化与时间变化的比值

D.期权价值变化与利率变化的比值

6、投资者卖出了认沽期权，则为了对冲股价下跌带来的合约风险，可采取的策略是〔B〕

A.买入股票

B.卖空股票

C.加持合约数量

D.减持合约数量

7、王先生由于看空后市，在一周前卖出了*股票认购期权，可是之后股价出现了上涨的趋势，为此，以下哪一种方法可以有效地帮助王先生管理风险〔D〕

A.买入较低行权价、一样到期日的认沽期权

B.买入较高行权价、一样到期日的认沽期权

C.买入较低行权价、一样到期日的认购期权

D.买入较高行权价、一样到期日的认购期权

8、*投资者想要买入甲公司的股票，目前的股价是每股39元，他预测不久后该股票价格会稍稍降低，所以并不急于买进，这时他应采取的期权策略是〔B〕

A.卖出行权价为37元的认购期权

B.卖出行权价为37元的认沽期权

C.买入行权价为37元的认沽期权

D.卖出行权价为42元的认沽期权

11、结算参与人结算准备金余额小于零，且未能在规定时间〔次一交易日11：30前〕补足或自行平仓，交易所会采取哪种措施〔B〕

A.提高保证金水平

B.强行平仓

C.限制投资者现货交易

D.不采取任何措施

12、投资者开仓卖出了一行权价是11元的认购期权合约，该期权前结算价是0.5元，标的股票前收盘价是10元，合约单位为1000，则应缴纳的初始保证金是〔B〕元

A.1500

B.2000

C.500

D.3000

13、认购期权结算价为6元、标的证券收盘价为59元、期权虚值为5元，请计算卖出该认购期权的维持保证金〔B〕

A.12.75元

B.15.75元

C.10.75元

D.9.75元16、当前股价是10元，以该股票为标的、行权价为10元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应大约为〔A〕元

A.2

B.8

C.1

D.1019、蝶式期权策略在以下哪种情况下使用最为适宜〔D〕

A.股价适度上涨

B.股价大跌大涨

C.股价适度下跌

D.股价波动较小

20、2014年5月17日甲股票的价格是50元，*投资者以0.98元/股的价格买入一份2014年6月到期、行权价为45元的认沽期权，以2.71元/股的价格卖出两份2014年6月到期、行权价为50元的认沽期权，以6.12元/股的价格买入一份2014年6月到期、行权价为55元的认沽期权。假设到期日甲股票价格为50元，则该投资者的收益为〔C〕

A.亏损1.28元

B.1.28元

C.3.32元

D.8.72元

18、*投资者持有一定数量的甲股票多头，为了躲避股票下跌的风险，该投资者买入了1000份甲股票的认沽期权来到达Delta中性。甲股票的Delta值为0.8，则该投资者持有的甲股票数量为〔C〕

A.80股

B.125股

C.800股

D.1250股描述期权权利金对到期时间敏感度的希腊字母是〔B〕

A

Gamma,

B

Theta,C

rho,

d

VEga.

以下对卖出认购期权策略收益描述正确的选项是〔D〕当标的证券价格高于行权价可以获得更多的收益当标的证券的价格低于行权价越多，可以获得更多的收益当标的证券的价格高于行权价，可以获得全部权利金当标的证券价格低于行权价，可以获得全部权利金行权价格越高，卖出认沽期权的风险〔B〕越小越大与行权价格无关为零对一个认购期权来说，Vega值随资产价格由虚值向实值方向开展的变化时〔A〕先增大后减小先减小后增大一直增大一直减小投资者卖出了认购期权，则为了对冲股价上涨带来的合约风险，可采取的策略是〔A〕买入股票卖空股票加持合约仓数减持合约仓数投资者卖出了认沽期权，则为了对冲股价下跌带来的合约风险，可采取的策略是〔B〕买入股票卖空股票加持合约数量减持合约数量满足期权平价关系的认购认沽期权需要满足的条件不包括(D)到期时间一致行权价一致标的股票一致权利金一致9.波动率微笑指期权隐含波动率与行权价格之间的关系对于股票期权来说(D)行权价格越高，波动率越大行权价格越高，波动率越小行权价格越低，波动率越小行权价格越接近标的证券价格，波动率越小客户、交易参与人持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时间平仓，交易所会采取哪种措施(B)提高保证金水平强行平仓限制投资者现货交易不采取任何措施假设期权标的股票前收盘价为10元，合约单位为5000，行权价为11元的认购期权的前结算价为1.3元，则每期权合约的初始保证金最近接近于〔B〕元A.10000B.14000C.18000D.22000投资者预期甲股票在一个月将会维持不变或小幅上涨，打算卖出一份股票的认沽期权以赚取权利金，该股票前收盘价为50元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为48元，权利金为3元的认购合约，则他每合约所需的维持保证金为〔C〕元A.48000B.15500C.13500D.7800先生以0.8元卖出开仓行权价为40元的*股票认购期权〔合约单位为10000股〕，到期日标的股票价格为41元，则先生此操作的盈亏情况为〔C〕-18000元-8000元-2000元2000元*投资者卖出一份行权价格为90元的认沽期权，权利金为2元〔每股〕，期权到期日的股票价格为95元，则该投资者的损益为〔B〕元-2257假设股票价格为51元，以该股票为标的、行权价为50元、到期日为一个月的认购期权价格为2元，假设1个月到期的面值为100元贴现国债现价为99元，则按照平价公式，认沽期权的价格最接近〔C〕元A.0.1B.0.3C.0.5D.1以下希腊字母，说确的是(D)相较实值期权和虚职期权，平值期权theta的绝对值更大虚值期权的gamma值最大对一认购期权来说，delta在深度实值时趋于0平值期权Vega值最大卖出1行权价为50元的平值认沽期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取以下哪个现货交易策略(D)买入1000股标的股票卖空1000股标的股票买入500股标的股票卖空500股标的股票跨式策略的到期最大损失和最大收益分别是(A)净支付权利金，无限净支付权利金，有限无限，无限以上都不对*股票当前股价40.5元，投资者以6.25元〔每股〕的价格买入1行权价为35元的认购期权，以1.29元〔每股〕的价格买入1行权价45元的认购期权，以3.1元〔每股〕的价格卖出2行权价为40元的认购期权，该策略的盈亏平衡点为(D)A.39.16元，41.84元B.38.66元，41.34元C.36.84元，44.16元D.36.34元，43.66元18、*投资者持有10000股甲股票，进展delta中性交易，卖出21月后到期行权价为20元的认购期权〔delta为0.5〕，如果今天市场下跌，delta变为0.46，则为了保持delta中性，投资者需要如何操作

A

A.卖出800股股票

B.买入800股股票

C.卖出400股股票

D.买入400股股票2、对于卖出开仓的投资者来说CA.必须持有标的股票B.持有股票即可，不一定是标的股票C.不必持有标的股票D.以上说法都不正确4、关于期权交易中，保证金缴纳情况，表达正确的选项是CA.买卖双方均必须缴纳保证金B.买卖双方均不强制缴纳保证金C.卖方必须缴纳保证金，买方无需缴纳保证金D.卖方无需缴纳保证金，买方必须缴纳保证金5、Gamma在认购期权〔〕时最大BA.实值B.平值C.虚值D.深度虚值7、根据认购-认沽期权平价公式，购置一个股票的认沽期权等价于CA.购置认购期权，购置股票，并以无风险利率借入现金B.卖出认购期权，购置股票，并以无风险利率借入现金C.购置认购期权，出售股票，并以无风险利率投资现金D.卖出认购期权，卖出股票，并以无风险利率投资现金8、假设股票价格为50元，以该股票为标的、行权价为45元、到期日为1个月的认购期权价格为6元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应为〔〕元BA.0B.1C.2D.3认购期权卖出开仓后，买房完毕合约的方式包括(D)行使权力放弃行使权力卖出平仓买入平仓2.投资者甲假设在到期日前一直持有认购期权的义务仓，且到期日未平仓，则〔A〕A.假设权利仓持有人乙进展行权操作，则投资者甲有义务以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券B.假设权利仓持有人乙没有进展行权操作，则投资者甲有义务以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券C.假设权利仓持有人乙进展行权操作，则投资者甲有权利以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券但没有义务D.假设权利仓持有人乙进展行权操作，则投资者甲有义务以认购期权的行权价格买入相应数量的标的证券一般而言，对以下哪些期权收取的保证金水平较高(C)平值虚值实值无法确定当标的股票价格接近行权价时，以下哪个数值到达最大？(A)GammaThetaRhoVega投资者卖出了认购期权，则为了对冲股价上涨带来的合约风险，可采取的策略是(A)买入股票卖空股票加持合约数量减持合约数量根据认购-认沽期权评价公式，购置一个股票的认沽期权等于(C)购置认购期权，购置股票，并以无风险利率借入现金卖出认购期权，购置股票，并以无风险利率借入现金购置认购期权，出售股票，并以无风险利率投资现金卖出认购期权，卖出股票，并以无风险利率投资现金波动率微笑指期权隐含波动率与行权价格之间的关系对于股票期权来说(D)行权价格越高，波动率越大行权价格越高，波动率越小行权价格越低，波动率越小行权价格越接近标的证券价格，波动率越小出现以下哪种情况，中国结算分公司、上交所有权对投资者的相关持仓进展强行平仓(D)客户持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时间平仓合约调整后，备兑开仓持仓标的缺乏局部，除权除息日没有补足标的证券或没有对缺乏局部头寸进展平仓因违规、违约被上交所和中国结算分公司要求强行平仓以上全是*股票认购期权行权价为18元，前结算价为2元，合约标的前收盘价为20元，合约单位为1000，则该认购期权义务仓开仓初始保证金为〔D〕元A.4000B.5000C.6000D.7000认购期权义务股票仓持仓维持保证金的计算方法，以下正确的选项是(A){结算价+Ma*〔25%×合约标的收盘价－认购期权虚值，10%×标的收盘价〕}*合约单位Min{结算价+Ma*[25%×合约标的收盘价－认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}*合约单位{结算价+Ma*〔15%×合约标的收盘价－认购期权虚值，7%×合约标的收盘价〕}*合约单位Min{结算价+Ma*[15%×合约标的收盘价－认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}*合约单位行权价为50元的认购期权，权利金为3元，到期时标的证券价格为52元，请计算卖出该期权的到期收益以及盈亏平衡点(B)A.2元，50元B.1元，53元C.5元，54元D.3元，50元认购期权卖出开仓的到期日盈亏平衡点的计算方法为(C)行权价格支付的权利金买入期权的行权价格+买入期权的权利金买入期权的行权价格－买入期权的权利金对于现价为12元的*一标的证券，期行权价格为11.5元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则卖出开仓该认沽期权合约到期日的盈亏平衡点为〔〕，假设标的证券价格为12元，则该认沽期权持有到期的利润为〔A〕A.11.25元；0.25元B.11.25元；0.5元C.11.75元；0.25元D.11.75元；0.25元【原题中C、D选项一样】甲股票价格29.5元，则其行权价为30元一个周后到期的认购期权价格为1.2元，则在不存在套利时机的前提下，期行权价为30元一个周期后到期的认沽期权价值应改为〔假设r=0〕(C)A.0.7B.1.2C.1.7D.以上均不正确如果Vega值为正，说明对应期权价格变化与标的股票价格波动率变动的关系是(A)同一方向相反方向同一或相反方向无法确定期权投资组合Vega指的是(B)投资组合价值变动与利率变化的比率期权价格变化与波动率的变化之比组合价值变动与时间变化之间的比例Delta值得变化与股票价格的变动之比*期权的Delta为0.4，交易100份该期权，则在Delta中性下需要交易的标的证券的份数是(B)A.25份B.40份C.100份D.20份19以下关于牛市行情期权交易策略的说法中不正确的选项是(D)看涨股票，买入认购期权强烈看涨，合成期货多头温和看涨，垂直套利温和看涨，买入蝶式期权以下哪一组证券组合正确描述了蝶式认购策略(A)分别买入一份较低、较高行权价的认购期权，同时卖出两份中间行权价、一样到期日的认购期权分别卖出一份较低、较高行权价的认购期权，同时买入两份中间行权价、一样到期日的认购期权分别买入一份较低、较高行权价的认沽期权，同时卖出两份中间行权价、一样到期日的认购期权分别卖出一份较低、较高行权价的认沽期权，同时买入两份中间行权价、一样到期日的认购期权单项选择题〔共20题，每题5分〕1、以下哪些方式属于认购期权卖出开仓的合约终结方式，ⅰ〕买入平仓ⅱ〕到期被行权ⅲ〕到期失效ⅳ〕到期行权CA.ⅰ、ⅱB.ⅰ、ⅱ、ⅲC.ⅰ、ⅲ、ⅳD.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ2、对于卖出开仓的投资者来说CA.必须持有标的股票B.持有股票即可，不一定是标的股票C.不必持有标的股票D.以上说法都不正确3、投资者甲假设在到期日前一直持有认沽期权的义务仓，且到期日未平仓，则〔〕DA.假设权利仓持有人乙进展行权操作，则投资者甲有义务以认沽期权的行权价格卖出相应数量的标的证券B.假设权利仓持有人乙没有进展行权操作，则投资者甲有义务以认沽期权的行权价格卖出相应数量的标的证券C.假设权利仓持有人乙进展行权操作，则投资者甲有权利以认沽期权的行权价格卖出相应数量的标的证券但没有义务D.假设权利仓持有人乙进展行权操作，则投资者甲有义务以认沽期权的行权价格买入相应数量的标的证券4、关于期权交易中，保证金缴纳情况，表达正确的选项是CA.买卖双方均必须缴纳保证金B.买卖双方均不强制缴纳保证金C.卖方必须缴纳保证金，买方无需缴纳保证金D.卖方无需缴纳保证金，买方必须缴纳保证金5、Gamma在认购期权〔〕时最大BA.实值B.平值C.虚值D.深度虚值6、投资者卖出了认沽期权，则为了对冲股价下跌带来的合约风险，可采取的策略是〔〕BA.买入股票B.卖空股票C.加持合约数量D.减持合约数量8、假设股票价格为50元，以该股票为标的、行权价为45元、到期日为1个月的认购期权价格为6元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应为〔〕元BA.0B.1C.2D.39、波动率微笑是指不同〔〕的期权，其隐含波动率也不同CA.到期日B.标的C.行权价D.权利金10、以下哪一种情况不会被强行平仓DA.客户备兑持仓的标的缺乏B.客户持仓超过限额C.客户可用保证金数额过低D.以上均不正确11、投资者预期甲股票在一个月将会维持不变或略有下跌，打算卖出一份该股票的认购期权以赚取权利金，该股票前收盘价为45元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为44元，权利金为3元的认购合约，则他每合约所需的初始保证金为〔〕元cA.14250B.13250C.7500D.500012、投资者预期甲股票在一个月将会维持不变或小幅上涨，打算卖出一份该股票的认沽期权以赚取权利金，该股票前收盘价为50元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为48元，权利金为3元的认购合约，则他每合约所需的维持保证金为〔〕元cA.48000B.15500C.13500D.780013、丁先生短期看空后市，故以5元的价格卖出了一行权价为50元的*股票近月认购期权，则到期日股价为〔〕时，丁先生到达了盈亏平衡CA.45B.50C.55D.以上均不正确14、*投资者卖出一份行权价格为70元的认购期权，权利金为1元〔每股〕，则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是DA.股票价格为68元B.股票价格为69元C.股票价格为70元D.股票价格为71元15、钱先生以0.8元卖出开仓行权价为40元的甲股票认沽期权〔合约单位为10000股〕，到期日标的股票收盘价为41元，则其盈亏为〔〕元BA.18000B.8000C.-2000D.-800016、认购期权的价格为5元、标的证券的当前价格为60元、行权价的贴现值为58.5元，则一样行权价和到期日的认沽期权的价格为D元B.5元C.10元D.3.5元17、*投资者持有的投资组合Gamma大于0，则在极短时间，假设标的价格升高，则该投资者的Delta值AA.升高B.不变C.降低D.无法判断19、卖出跨式期权是指AA.卖出一样标的资产的同月份、同行权价格的认购期权和认沽期权B.买入一样标的资产的同月份、同行权价格的认购期权和认沽期权C.卖出一样标的资产的同月份、同行权价格的两份认购期权和一份认沽期权D.卖出一样标的资产的同月份、同行权价格的一份认购期权和两份认沽期权20、2014年5月17日甲股票的价格是50元，*投资者以6.12元/股的价格买入一份2014年6月到期、行权价为45元的认购期权，以3.07元/股的价格卖出两份2014年6月到期、行权价为50元的认购期权，以1.30元/股的价格买入一份2014年6月到期、行权价为55元的认购期权，则到期日该投资者的最大收益为b元B.3.72元C.8.72元D.11.28元1、当投资者预计股价近期上涨概率较小或想为股票锁定卖出价时，可以〔B〕A.买入认购期权B.卖出认购期权C.买入认沽期权D.卖出认沽期权2、以3元卖出1行权价为40元的股票认购期权，两个月期权到期后股票的收盘价为50元，不考虑交易本钱，则其净收益为〔B〕元A.-10B.-7C.7D.103、以3元/股卖出1行权价为40元的股票认沽期权，两个月期权到期后股票的收盘价为39元，不考虑交易本钱，则其每股收益为〔D〕元A.-1B.0C.1D.24、客户必须保持其交易的最低保证金金额，称为(C)A.初始保证金B.履约保证金C.维持保证金D.交易保证金5、以下哪个字母可以度量波动率对期权价格的影响(D)A.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega6、以下说法不正确的选项是(B)A.卖出认购期权可以买入标的证券对冲风险B.卖出认沽期权可以买入标的证券对冲风险C.卖出认沽期权可以通过卖空标的证券来对冲风险D.卖出认购期权可以买入一样期限和标的的认购期权对冲风险7、认购-认沽期权平价公式为(D)A.认购期权价格减去标的证券现价等于行权价减去认沽期权的价格B.认购期权价格加上标的证券现价等于认沽期权的价格与行权价的现值之和C.认购期权价格减去行权价等于认沽期权的价格减去标的证券现价D.认购期权价格与行权价的现值之和等于认沽期权的价格加上标的证券现价8、波动率微笑是指，当其他合约条款一样时(D)A.认购、认沽的隐含波动率不同B.不同到期时间的认沽期权的隐含波动率不同C.不同到期时间的认购期权的隐含波动率不同D.不同行权价的期权隐含波动率不同9、以下情形不会出现强行平仓的是(D)A.结算参与人结算准备金余额小于零，且未在规定时间补足或自行平仓B.合约调整后，备兑开仓持仓标的缺乏，除权除息日没有补足标的证券或未对缺乏局部头寸平仓C.客户、交易参与人持仓局部超出规定持仓的，且未对超出局部平仓D.结算准备金余额大于零但低于结算准备金最低余额10、*股票认购期权行权价为18元，前结算价为2元，合约标的前收盘价为20元，合约单位为1000，则该认购期权义务仓开仓初始保证金为〔D〕元A.4000B.5000C.6000D.700011、目前，根据上交所个股期权业务方案中的保证金公式，如果甲股票上一交易日收盘于11元，当日收盘于12元；行权价为10元、合约单位为1000的该股票认购期权上一交易日收的结算价为1.5元，当日的结算价位2.3元，则该认购期权的维持保证金为〔C〕元D.以上均不正确13、卖出一份行权价格为30元，合约价为2元，三个月到期的认沽期权，盈亏平衡点为〔A〕元A.28B.30C.32D.3414、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元，其一样条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为〔A〕元A.1B.2C.3D.415、现有甲股票认购期权，行权价格为50元，到期日为三个月，一个月后，该期权的标的证券价格有如下三种情况：①甲股票价格依旧为50元；②甲股票价格跌至48元；③甲股票价格跌至46元。则该三种股价情况所对应的期权Gamma数值大小关系为(B)A.①=②=③B.①>②>③C.①<②<③D.无法判断16、期权组合的Theta指的是(C)A.投资组合价值变化与利率变化的比率B.期权价格变化与波动率的变化之比C.组合价值变动与时间变化之间的比例D.Delta值的变化与股票价格的变动之比17、甲股票现在在市场上的价格为40元，投资者小明对甲股票所对应的期权合约进展了如下操作：①买入1行权价格为40元的认购期权；②买入2行权价格为38元〔Delta=0.7〕认购期权；③卖出3行权价格为43元〔Delta=0.2〕的认购期权。为尽量接近Delta中性，小明应采取以下哪个现货交易策略〔合约单位为1000〕(B)A.买入1300股股票B.卖出1300股股票C.买入2500股股票D.卖出2500股股票18、*期权的Delta为0.4,交易100份该期权，则在Delta中性下需要交易的标的证券的份数是(B)A.25份B.40份C.100份D.20份19、以下属于领口策略的是〔B〕A.买入股票+买入认购期权+买入认沽期权B.买入股票+卖出认购期权+买入认沽期权C.买入股票+买入认购期权+卖出认沽期权D.买入股票+卖出认购期权+卖出认沽期权20、跨式策略的到期最大损失和最大收益分别是〔A〕A.净支付权利金，无限B.净支付权利金，有限C.无限，无限D.以上都不对单项选择题〔共20题，每题5分〕1、关于认购期权卖出开仓策略的交易，以下描述正确的选项是aA.对股价的预期为下跌时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金B.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金C.对股价的预期为下跌时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金D.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权；假设到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金2、以下哪一项最符合认沽期权卖出开仓的应用情景dA.投资者希望杠杆性做多B.投资者希望对冲下行风险C.投资者强烈看多后市D.投资者预期后市小幅上行3、〔D〕是投资者在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金A.结算准备金B.交易保证金C.交割保证金D.结算保证金4、以下对初始保证金和维持保证金描述不正确的选项是cA.除备兑开仓以外的卖出开仓必须缴纳初始保证金B.期权权利方不需缴纳保证金C.期权义务方不需要缴纳保证金D.维持保证金是根据收盘后的价风格整的5、以下哪个字母表示当利率变化时，期权合约的价格变化值cA.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega6、卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种手段进展风险对冲CA.买入一样期限、标的的认沽期权B.卖出一样期限、标的的认沽期权C.买入一样期限、标的的认购期权D.卖出一样期限、标的的认购期权11、股票认购期权初始保证金的公式为：认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+Ma*〔*×合约标的前收盘价-认购期权虚值，10%×合约标的前收盘价〕}*合约单位;公式中百分比*的值为C12、认沽期权ETF义务仓持仓维持保证金的计算方法，以下正确的选项是DA.{结算价+Ma*〔25%×合约标的收盘价-认购期权虚值，10%×标的收盘价〕}*合约单位B.Min{结算价+Ma*[25%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}*合约单位C.{结算价+Ma*〔15%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价〕}*合约单位D.Min{结算价+Ma*[15%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}*合约单位13、行权价为50元的认购期权，权利金为3元，到期时标的证券价格为52元，请计算卖出该认购期权的到期收益以及盈亏平衡点bA.2元、50元B.1元、53元C.5元、54元D.3元、50元15、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元，其一样条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为〔〕元aA.1B.2C.3D.416、以下关于希腊字母，说确的是aA.对于同一个认购期权，标的价格越高，Delta越高B.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Delta越高C.对于同一个认购期权，标的价格越高，Gamma越低D.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Gamma越低17、以下说法不正确的选项是bA.Theta的值越大说明期权价值受时间的影响越大B.gamma值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大C.Rho值越大说明无风险利率对期权价值影响越大D.Vega值越大说明波动率变化对期权价值影响越大18、假设*投资者卖出开仓了1行权价为5元、当月到期的认购期权，该期权的合约数量为5000，该期权此时的Delta值为0.662，则此时可以买入〔〕股该期权的标的证券aA.3310B.3300C.3400D.500019、关于构建碟式期权组合来说，以下说确的是cA.需要交易2合约B.需要交易3合约C.需要交易4合约D.以上均不正确20、*投资者预期甲股票未来小幅上涨，故采用牛市认沽价差期权组合，他首先以3元的价格买入一份行权价格为28元的认沽期权，进而又以4元的价格卖出一份行权价格为30元、同等期限的认沽期权，则当到期日，甲股票的价格涨至32元时，该投资者每股收益为〔〕元aA.1B.2C.3D.4考试级别：一级9、假设甲股票的最新交易价格为20元，其行权价为25元的下月认沽期权的最新交易价格为6元，则该期权的在价值和时间价值分别为〔D〕元A.6；5B.1；5C.5；6D.5；119、对于保险策略的持有人而言，其10000股标的证券的买入均价为5元，1当月到期、行权价为5.5元的认沽期权买入开仓均价为0.75元，假设该期权到期时标的证券的价格为5.8元，该投资人获得的总收益回报为〔A〕

A.500元

B.1500元

C.2500元

D.-500元4、请问以下哪个合约代码表示期权合约行权价格为13.5元(B)

A.10000001

6000001C1305M00500

B.10000001

6000001C1308M01350

C.10000001

600135C1308M00380

D.1000135

6000001C1308M0038094.先生买了一行权价格为20元的认沽期权，当标的物价格为25元时，该期权是一个〔C〕A实值期权B平值期权C虚值期权D以上均不正确77.上交所期权合约交收日为〔B〕A合约行权日B合约行权日的下一个交易日C最后交易日D合约到期日89.个股期权实行限仓制度，以下哪一项不属于同一交易方向〔D〕A买入认购和卖出认沽B买入认沽和卖出认购C备兑开仓与买入认沽D卖出认购与卖出认沽92.请问以下哪个合约代码标示期权合约行权价格为13.5元〔B〕A100000016000001C1305M00500B100000016000001C1308M01350C10000001600135C1308M00380D10001356000001C1308M00380105.小买入甲股票的本钱为20元/股，随后备兑开仓卖出一行权价为22元，下个月到期，权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为〔C〕A无限大B0.8元C2.8元D2元107.*投资者进展保护性认沽期权策略操作，持股本钱为40元/股，买入的认沽期权其行权价格为42元，支付权利金3元/股，假设到期日股票价格为39元，则每股盈亏是〔A〕A-1元B-2元C1元D2元113标的资产为股票的期权限价单笔申报最大数量为〔C〕A50B80C100D150130.合约单位是指单合约对应标的证券的〔A〕A数量B价格C数量和价格D以上都不是177.对于保险策略的持有人而言，其10000股的标的证券买入均价为5元，1当月到期、行权价为5.5元年的认沽买入开仓均价为0.75元，假设该期权到期时的标的证券的价格为5.8元，该投资者获得的总收益回报为〔A〕A.500元B.1500元C.2500元D.-500元3、以下哪些方式属于认沽期权卖出开仓的合约终结方式，ⅰ〕买入平仓ⅱ〕到期被行权ⅲ〕到期失效ⅳ〕到期行权(A)

A.ⅰ、ⅱ

B.ⅰ、ⅱ、ⅲ

C.ⅰ、ⅲ、ⅳ

D.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ2、*投资者收到一笔权利金，卖出了一个未来买股票权利，则该投资者是(B)

A.认购期权的买方

B.认购期权的卖方

C.认沽期权的买方

D.认沽期权的卖方王先生以10元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1行权价为10元甲股票的认沽期权〔合约单位10000股〕，如果到期日，股价为12元，则该投资者盈利为〔A〕元

A.15000

B.20000

C.25000

D.以上均不正确4、(A)是指一期权合约对应的合约标的名义价值

A.合约面值

B.合约单位

C.合约数量

D.合约价格

5、〔D〕是指投资者进展反向交易以了结所持有的合约

A.认购

B.认沽

C.开仓

D.平仓

11、假设*投资者以18元/股的价格买入丙股票，并备兑开仓1丙股票的行权价为20元的认购期权〔没有其他期权持仓〕，权利金为1元/股，则这笔备兑开仓的盈亏平衡点为〔A〕

A.17元

B.18元

C.19元

D.20元

5、关于做市商，以下说法错误的选项是〔A〕

A.做市商向公众投资者提供单边报价

B.做市商是金融机构

C.做市商必须具备一定资金实力和风险承受能力

D.做市商向公众投资者提供双边报价单项选择题〔共20题，每题5分〕16、规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其证券账户资产的一定比例的制度是〔B〕A.限仓制度B.限购制度C.限开仓制度D.强行平仓制度

5、投资者设定好合约价格报上委托单子后，立即全部成交否则自动撤消，请问这是哪种交易订单类型〔B〕

A.限价订单

B.FOK限价申报订单

C.市价剩余撤消订单

D.市价剩余转限价订单

4、上交所个股期权标的资产是〔A〕

A.股票或ETF

B.期货

C.指数

D.实物

5、投资者卖出开仓成交后，关于账户状态，以下说确的是〔C〕

A.支付权利金，增加权利仓头寸

B.支付权利金，减少权利仓头寸

C.收到权利金，增加义务仓头寸

D.收到权利金，减少义务仓头寸

8、以下关于期权与权证的不同之处，不正确的选项是〔A〕

A.期权跟权证没区别

B.期权与权证的发行主体不一样

C.持仓类型不同

D.行权价格的规定不一致

11、备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的根底上，〔〕相应数量的〔〕期权合约〔C〕

A.买入；认购

B.买入；认沽

C.卖出；认购

D.卖出；认沽11、投资者进展备兑开仓的目的是(B)A.锁定股票买入价格B.增强持股收益，降低持股本钱C.降低股票卖出本钱D.锁定持股收益13、合约发生调整当日，假设标的股票仅进展现金分红，则备兑开仓投资者需要(B)A.补充保证金B.购置、补足标的证券C.解锁已锁定的证券D.什么也不做2、期权的买方又称为〔〕，期权的卖方又称为〔C〕A.行权方，交割方B.交割方，行权方C.权利方，义务方D.义务方，权利方7、一般来说，在其他条件不变的情况下，标的股票的波动率越大，其认购期权权利金价值(A)A.越大B.越小C.没有影响D.以上均不正确11、王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该标的行权价为11元的认购期权，该期权将于1个月后到期，收到权利金0.5元〔合约单位是1万股〕，则该策略的盈亏平衡点是股票价格为〔C〕元A.10B.95、如果在收盘时*投资者持有同一期权合约10权利仓，7非备兑义务仓，则当日清算后客户的持仓为(C)A.10权利仓，7非备兑义务仓B.10权利仓，7备兑义务仓C.3权利仓D.17权利仓6、以下说法错误的选项是(D)A.实值期权，也称价期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。B.平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。C.虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。D.期权的权利金是指期权合约的行权价格14、投资者小账户中持有乙股票，该股票目前由于小操作了一笔股权质押融资无法卖出，但又担忧股价下跌希望对冲风险，该操作以下哪种策略(A)A.保护性策略，买入认沽期权B.备兑策略，卖出认购期权C.买入认购期权D.卖出认沽期权19、对于保险策略的持有人而言，其10000股标的证券的买入均价为5元，1当月到期、行权价为5.5元的认沽期权买入开仓均价为0.75元，假设该期权到期时标的证券的价格为5.8元，该投资人获得的总收益回报为〔A〕A.500元B.1500元C.2500元D.-500元单项选择题〔共20题，每题5分〕1、期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其易的价格被称为(C)A.结算价B.行权价C.权利金D.期权费4、“10000081,600104C1401M00110，上汽集团购1月1100〞中“上汽集团购1月1100〞称为〔C〕A.合约编码B.合约交易代码C.合约简称D.以上均不正确11、假设*投资者以18元/股的价格买入乙股票并备兑开仓1乙股票的行权价为20元的认购期权〔没有其他期权持仓〕，则到期日该股票收盘价为哪个时，对投资者最有利(D)A.10元B.12元C.14元D.16元14、假设王先生持有丙股票，他希望躲避股票价格的下行风险，则他可以(C)A.买入丙股票的认购期权B.卖出丙股票的认购期权C.买入丙股票的认沽期权D.卖出丙股票的认沽期权单项选择题〔共20题，每题5分〕4、以下哪一项为上交所期权合约交易代码〔C〕A.10