2023年净水器行业分析报告

2023年净水器行业分析报告2023年4月目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、污染事故频频挑战饮用水安全底线 PAGEREFToc368410968\h5二、发达国家净水器普及率高达75%以上 PAGEREFToc368410969\h61、国外饮用水安全意识强 PAGEREFToc368410970\h62、日本经验——国家补助，净水设备市场快速发展 PAGEREFToc368410971\h7三、净水器核心材料制备 PAGEREFToc368410972\h81、反渗透膜 PAGEREFToc368410973\h8（1）反渗透膜在国内外发展历程 PAGEREFToc368410974\h9（2）反渗透膜制备工艺 PAGEREFToc368410975\h11①非对称反渗透膜一般通过相转化法制备 PAGEREFToc368410976\h11②复合反渗透膜主要采用界面聚合法制备 PAGEREFToc368410977\h11（3）制备反渗透膜材料 PAGEREFToc368410978\h132、超滤膜 PAGEREFToc368410979\h13四、我国净水器市场发展历程及其分类 PAGEREFToc368410980\h141、净水器时代来临，走进千家万户成为家电需求品 PAGEREFToc368410981\h142、国内净水器分类 PAGEREFToc368410982\h15（1）按分离技术划分 PAGEREFToc368410983\h15（2）按过滤层级划分 PAGEREFToc368410984\h16（3）按安装位置划分 PAGEREFToc368410985\h18（4）按附加功能划分 PAGEREFToc368410986\h19五、我国家装净水机市场测算 PAGEREFToc368410987\h201、我国净水器市场普及率仅为3%左右 PAGEREFToc368410988\h202、两因素推动国内净水器市场快速发展 PAGEREFToc368410989\h20（1）城镇居民人均年度消费能力快速提升 PAGEREFToc368410990\h20（2）水环境恶化，治理短期内很难明显改观 PAGEREFToc368410991\h213、我国净水器市场空间将超过千亿 PAGEREFToc368410992\h22六、国内主流品牌家装净水器 PAGEREFToc368410993\h231、美的净水器 PAGEREFToc368410994\h232、沁园净水器 PAGEREFToc368410995\h243、安吉尔净水器 PAGEREFToc368410996\h264、格力净水器 PAGEREFToc368410997\h275、海南立升净水器 PAGEREFToc368410998\h28七、相关上市公司 PAGEREFToc368410999\h301、碧水源（300070） PAGEREFToc368411000\h302、开能环保（300272） PAGEREFToc368411001\h323、南方汇通（000920） PAGEREFToc368411002\h34我国水污染事故近年来发生频率极高，每年都在1700起以上，高密度的水污染事件给人们的饮用水安全造成极大的威胁。随着人们健康意识的提升，对饮水安全的日益关注，用于满足水质净化要求的净水器终端处理设备便迎来了市场需求的扩容。发达国家净水器安装普及率高——发达国家饮用水安全意识较强，从各国净水器的普及率上来看，最高的是中东地区可以达到90%，另外欧美日本等国家的净水器市场普及率高达75%，欧美发达国家净水器市场已经发展到一定高度，从其发展时间来看，这个过程大概花费了三十多年。我国净水器市场规模将超千亿——我国净水器市场普及率仅为3%左右，不少水污染严重的地区普及率甚至不足1%，仅在北京、上海、广州三大城市净水产品的使用率可达到15%。由此看到，我国净水器市场处于起步发展阶段，保守估计未来市场空间将超过千亿，我们看好净水器在中国市场的发展潜力。净水器市场包括新机和更换两个市场，按照全国家庭40152万户估算，净水器新机安装市场将达到1200亿，每年净水器配件更换需求将达到108亿。国产装备企业在本土市场快速成长——反渗透膜与超滤膜材料属于水处理设备中的高端装备，同时也是净水器的核心材料，长期以来国外几大品牌占据国内膜市场。而近年来，国产装备企业在充分竞争的市场中，通过自我技术提升，得到快速成长。如时代沃顿反渗透膜和海南立升超滤膜都已占据一定的市场份额，我们看好国产装备企业在本土市场未来发展前景。南北消费者对净水器的选择——市场上所有的净水器产品基本上都采用了两种主要技术，即超滤和反渗透，技术划分标准主要按照膜的品种区别。采用反渗透膜的净水器称之为反渗透净水器或者纯水机，也称作RO机；而采用超滤膜的产品则被称之为超滤净水器或者超滤机。目前北方地区的水质“偏硬”，使用反渗透技术的净水器可以达到不错的口感效果，南方部分地区水质较好，使用超滤净水器即可达预期的效果。上市公司中除美的、格力等家电企业经销家用净水器以外，还有碧水源（300070）、南方汇通（000920）和开能环保（300272）等公司开展相关业务，建议给予关注。一、污染事故频频挑战饮用水安全底线我国水污染事故近年来发生频率极高，每年都在1700起以上，高密度的水污染事件给人们的饮用水安全造成极大的威胁。目前，我国市政供水系统普遍存在二次污染问题。日常取用水时烧开可杀死微生物污染，但无法去除有机污染物和重金属离子。随着人们健康意识的提升，对饮水安全的日益关注，净水器作为一种新兴的电器产品正逐步走进广大消费者的生活。如此一来，用于满足水质净化要求的净水器终端处理设备便迎来了市场需求的扩容。二、发达国家净水器普及率高达75%以上1、国外饮用水安全意识强我们经常看见外国人直接饮用厨房的自来水，这并不是说国外的水质情况极好，真实的情况是直接饮用的自来水是经过净水设备处理过的饮用水。从各国净水器的普及率上来看，最高的是中东地区可以达到90%，另外欧美日本等国家的净水器市场普及率高达75%。国外净水器安装普及率高主要有两方面的原因：一方面，完善的饮用水标准为居民饮水安全提供可靠保障。全球具有权威性和代表性的饮用水标准有世界卫生组织的《饮用水水质标准》、欧盟指定的《饮用水水质指令》以及美国环保局的《国家饮用水水质标准》，其他国家或地区制定饮用水标准大都以它们为基础或重要参考。另一方面，国外居民自身饮水安全意识强，对自来水不能生饮有很好的认识，普通的自来水处理很难去掉水中残留农药、杀虫剂、无极溶解物、重金属等危害元素，而单纯的加氯杀菌和漂白会引起氯与水中有机物反应产生强致癌因子（三卤甲烷），因此净水器的安装必不可少。上世纪70年代，美国发生了严重的水质污染问题，随后1974年美国颁布了其饮用水安全保护的核心法律《安全饮用水法》，为公众饮用水安全提供了法律保证。美国饮水安全协会倡导公众科学饮水：传统观念认为煮开的水才安全，其实并非这么简单，煮沸只能消灭水中的微生物，如果水中有硝酸盐、铅等重金属则不能去除，将水煮开反而会增加它们的浓度，借此契机，美国的家用净水器设备产业也取得了快速发展。2、日本经验——国家补助，净水设备市场快速发展日本水厂的水源主要取自地表水（江河水和水库水共占约70%），净水器家庭普及率高达96.4%。在日本，居民直接从水龙头取水饮用占约50%,煮沸自来水饮用的占约21%,饮用市售矿泉水的占约15%。在上世纪60年代日本的净水普及率非常低，净水处理市场处于低速推进发展阶段。1995年，琦玉县发生由于水厂管理不善而造成大规模隐孢子虫感染事件，自此膜技术水处理开始受到重视。国家补助净水处理设施建设，以及民众的关注度，加速推进行业发展，到20世纪末全国净水处理普及率达到85%以上。日本各净水厂除采用常规处理工艺外,普遍都使用了分段加氯、投臭氧、RO膜、活性炭深度处理工艺,从而确保出厂水水质能符合国家标准。除此之外，日本的净水厂还有污水处理环节。其净水工艺是由原水预处理、常规处理、深度处理、污水处理组成,这是与我国一般水厂有较大区别之处。在2023年前后，日本深度净水处理的设施能力在5万吨/日以下的约有43处,其中采用全部或部分活性炭处理的占大多数,有35处全部处理能力约为20万吨/日。小规模净水厂因受人的资源制约,实施深度处理困难时,通常采用膜过滤器。采用膜过滤的约185家,总净水能力约8.2万吨/日；500吨/日以下的小规模水厂就有143家,占全国膜过滤水厂总数的约77%。三、净水器核心材料制备1、反渗透膜反渗透膜上有众多的孔，膜孔径非常小（仅为10埃左右），与水分子的大小相当，由于细菌、病毒、大部分有机污染物和水合离子均比水分子大得多，因此能够有效地去除水中的溶解盐类、胶体、微生物、有机物等（去除率高达97～98％）。反渗透的工作原理是基于溶剂通量与溶质通量间的巨大差别。进行反渗透的两个必要条件：1、选择性透过溶剂的膜。2、膜两边的静压差必须大于其渗透压差，在实际反渗透过程中膜两边静压差还必须克服透过膜的阻力。（1）反渗透膜在国内外发展历程人类发现渗透现象的历史已有250年，早在1953年初美国首次发现醋酸纤维素具有良好的半透性时，反渗透作为一项新型膜分离技术问世，并列入国家发展计划，随后非对称醋酸纤维素反渗透膜、管式反渗透组件、中空纤维膜、卷式聚酰胺复合膜相继问世并获得应用。据1994年统计，美国市政饮用水处理，反渗透处理量30万m3/d。自20世纪90年代以来，全世界的反渗透水处理量正以每年百分之十几的速度递增。虽然国内反渗透膜技术起步较晚，但却是与海水淡化产业一同发展，其研究更加侧重在应用领域。2023年我国大陆膜市值约60亿元,其中国产反渗透膜市场占有率达到10%。但在关键功能材料和高性能反渗透复合膜等研究方面与国外相比还存在较大差距。经过近30年的研究开发，我国在反渗透膜技术领域取得了重大突破，在常规反渗透膜复合材料、膜及膜组件制作、反渗透复合膜的应用等方面均取得了较好的成就。（2）反渗透膜制备工艺按膜的结构特点反渗透膜分为非对称反渗透膜和复合反渗透膜两类：①非对称反渗透膜一般通过相转化法制备其工艺过程主要包括：a将聚合物和添加剂溶于适当的溶剂或混合溶剂中制成铸膜液；b用刮刀直接将铸膜液刮在支撑物（如无纺布、涤纶布等）上；c在较高温度下进行短时间溶剂蒸发；d.浸入非溶剂浴中，进行溶剂与非溶剂交换，使聚合物凝胶成固态；f经热处理成膜。非对称膜的基本性能主要取决于以下三个方面：铸膜液、溶剂蒸发速率和凝胶过程。通俗表述：将铸造膜的液体均匀刮在无纺布等材料上，用高温蒸发溶剂，再浸入某非溶剂液中，目的使聚合物成为固态，最后经热处理膜成型。②复合反渗透膜主要采用界面聚合法制备界面聚合法制备反渗透复合膜是将支撑膜（通常是超滤膜）浸入含有活泼单体多元胺的水溶液中，干燥后，将膜浸入另一个含有活泼单体多元酰氯的有机溶剂中，多元胺和多元酰氯在支撑膜表面反应并形成致密的分离层，而后在一定温度下后处理得到成品复合反渗透膜。可见，影响复合反渗透膜性能的主要因素有支撑膜性质、聚合反应条件和后处理工艺。通俗表述：将支撑膜分别浸入多元胺和多元酰氯的有机溶剂，两种物质反应后在支撑膜表面形成分离层，经处理后形成成品复合反渗透膜。在市场上经常提及干膜和湿膜，这种划分主要是依靠制备膜产品的差异性。干法制膜是最简单的制膜方法或称完全蒸发法，它是将铸膜液铺展在支撑体上（如玻璃板、聚四氟乙烯板或聚酯无纺布等），待溶剂蒸发后即可得膜。干法制膜可用于制造致密膜和非对称多孔膜。湿法制膜是把实现配置好的铸膜液在支撑体上流延后，立即浸入凝胶浴中成膜。用湿法相分离制的得的膜一般是皮层有孔的非对称膜，适合用作复合膜的支撑层。（3）制备反渗透膜材料反渗透膜的制备材料随着制备工艺提升不断改进，目前主要有醋酸纤维素膜（CA膜）、芳香聚酰胺膜（PA膜）和壳聚糖膜（Cs膜）三类。目前只有醋酸纤维素膜（CA膜）和芳香聚酰胺膜（PA膜）用于商品化。醋酸纤维素常以含纤维素的棉花、木材等为原料，经过酯化和水解反应制成醋酸纤维素，再加工成反渗透膜。聚酰胺俗称尼龙，是美国DuPont公司最先开发用于纤维的树脂，包括脂肪族、半脂肪族及芳香族聚酰胺。芳香族聚酰胺具有物化稳定性，耐强碱、油酯、有机溶剂，机械强度好等优点，因此在膜工业得到了广泛的应用。2、超滤膜超滤是一种与膜孔径大小相关的筛分过程，膜的材质在超滤工作中是至关重要的，不同的材料材质显示的特性也是不同的，市场主要使用的大概有聚砜(PS)、聚丙烯腈(PAN)、聚偏氟乙烯(PVDF)、聚氯乙烯(PVC)和无机材料。聚砜(PS)是目前制膜用得较多的材料；聚丙烯腈(PAN)同聚砜相似，它的机械和化学性能较好；聚偏氟乙烯(PVDF)材料制成的超滤膜具有极优良的机械强度和耐高温、耐化学侵蚀性性能，可在强酸、强碱和多种有机溶剂条件下使用，但成本很高；聚氯乙烯(PVC)超滤膜具有优良的机械强度和极佳的化学侵蚀性性能，材料来源广泛、稳定，成本适中，可以制造出优良的超滤膜。超滤膜的制备工艺包括电解质法、复合法、S-层超滤膜法、烧结法和相转化法等。其中，相转化法是使用最多的方法。四、我国净水器市场发展历程及其分类1、净水器时代来临，走进千家万户成为家电需求品净水器在上世纪八九十年代进入中国市场，到目前已经接近20多年，其发展大致可以分为三个阶段：萌芽期——上世纪80年代到90年代，一些企业从发达国家的人居水处理设备市场中看到机遇，开始从事用于厨房终端饮水的小型净水器的生产。但此时水质污染尚未真正威胁到人们的生活健康，加之此时的净水设备价格非常昂贵，市场需求十分有限。如：上海轻工机械厂生产的水晶牌净水器、从国外引进的Everpure（爱惠浦）等。桶装水时代——上世纪90年代到2023年，家装净水器市场处于探索和发展期。随着大批工业迁移至我国发展，带来经济发展的同时也带来了水污染现象。加之标准化、常规化的城市自来水供水系统很难满足家庭的个性化生活饮用水需求，因此桶装水、瓶装水作为解决饮水水质的一种新兴方案，迅速发展起来，并涌现了一批制造和销售桶装水、饮水机的知名企业，如：广东的安吉尔、浙江的沁园等。净水器时代——2023年至今，净水器市场处于快速成长期。近年来国内经受着现代化学、电子工业带来的污染，每年都会出现不同程度的突发性水污染事件，严重影响到居民饮水安全；另外，我国居民也更加注重饮水健康，对水质、口感的要求明显提升。在家中安装专业净水器已经成为生活需求品，激发市场需求激增。2、国内净水器分类（1）按分离技术划分市场上所有的净水器产品基本上都采用了两种主要技术，即超滤技术和反渗透技术，技术划分标准主要按照膜的品种区别。采用反渗透膜的净水器称之为反渗透净水器或者纯水机，也称作RO机；而采用超滤膜的产品则被称之为超滤净水器或者超滤机，此外，广义的超滤净水器还包括采用微滤膜和纳滤膜的产品。反渗透膜——RO膜孔径＜1nm，相当于发丝的百万分之五，细菌、病毒是它的孔径5000倍。RO膜的孔径只能让水分子和比水分子小的物质通过，得到百分之百纯水。超滤膜——孔径为0.01mm，钙、镁、钾等直径小于超滤膜的有益矿物质才可以通过。所以在过滤了水中的铁锈、泥沙、细菌、病毒等物质之后，能够保留水中的矿物质和微量元素，同时不需要用电和产生废水。超滤膜是一种化学合成物，常用的有PVC膜、PAN膜、PVDF膜等几种，最大特点是出水量大。纳滤膜——介于超滤和反渗透膜之间的一种分离技术，纳滤膜孔径只有0.0001微米，自来水必须通过高压泵才可以做到正常工作，这是分辨纳滤净水器的关键点。纳滤膜材料大多由醋酸纤维或与其性能类似的高分子材料制成。微滤膜——用纤维素或高分子材料制成，利用其均一孔径来截留水中的微粒、细菌、胶体等，微滤膜能够过滤微米或纳米级的微粒和细菌。超滤和微滤都属于膜分离技术，两者之间不存在明显的界限。（2）按过滤层级划分按照使用滤芯多少，有一级滤芯净水机、二级滤芯净水机、三级滤芯净水机、四级滤芯净水机和五级滤芯净水机。组成滤芯的材料有以下几种：棉滤芯——采用无毒无味的聚丙烯为原料，具备流量大、耐腐蚀、耐高压、低成本等特点。一般用在净水器的第一级，主要去除水中泥沙，铁锈，水藻等大颗粒物质，使用期限为2～6个月。以十寸滤芯为例，优质的PP棉重量一般为130克左右，而劣质的仅为100克左右。活性炭——主要作用在于能够去除水中余氯、异味及固体杂质，活性炭一般分为颗粒活性炭滤芯和压缩活性炭滤芯。材质比较好的是椰壳，也有用煤、竹炭、木炭和其他果壳，通过食品级粘合剂烧结压缩制成。按照所处位置不同，活性炭在滤芯组成中有前置和后置两种，前置活性炭一般属于二级过滤，是用来吸附重金属、余氯、挥发性有机物等污染物。后置活性炭也称作小T33，滤芯采用优质椰壳抑菌活性炭为滤材，能够更好的改善水的口感，消除异味。活性炭滤芯一般使用期限在3～6个月。陶瓷滤芯——采用硅藻土泥为原料，其平均孔径为0.15微米，是人的头发丝直径的1/500，可以反复刷洗或用砂纸打磨，过滤精度高，使用寿命长。陶瓷滤芯的优点在于能够有效分离水中的细菌、病毒、重金属等，而且纯天然，不含化学合成材料，对人体无害。滤芯——KDF是一种高纯度的铜合金，能够去除水中的重金属与酸根离子，提高水的活化程度，更有利于人体对水的吸收。树脂滤芯——常用为软水机滤芯，吸附原水中的重金属和多余的钙、镁等阳离子，软化硬水，解决水垢问题，并且改善水的口感。树脂滤芯最突出的优点是可以定期放入在6～10%氯化钠(氯化钾)溶液中再生使用。膜滤芯——净水器重量级标配元件，市场产品普遍采用的是纳滤、超滤、微滤和反渗透膜。膜的好坏有三个指标：一是最小孔径。二是孔吸力，即单位面积孔的数量；第三点是孔分布的均匀程度。（3）按安装位置划分安装净水器安装位置可以划分为：中央净水器——安装在总进水管处，有效清除水中氯.重金属细菌、病毒、藻类及固体悬浮物，后置活性碳将进一步除去中的各种有机物，使处理后的水清澈洁净、无菌。水处理自动控制器特有的自动维护功能，可定时恢复整个系统净水效能。特点：中央净水器具有长期、持续、稳定的净化能力，无须频繁更换滤芯，极大的降低了使用成本。但其净化精度不高，如果用来处理饮用水，效果不是特别好。壁挂式净水器——净水器安装在墙上，壁挂式净水器安装美观大方，有时可以成为家里的一个装饰橱下净水器——装在橱柜或水盆下面，这种安装不占用空间，不怕油烟。龙头净水器——直接安装且悬挂在家庭水龙头上的微型净水设备。其主要技术有：活性炭、纳米活性滤芯、中空纤维技术、陶瓷和纳米-KDF技术。一般来讲，龙头净水器出来的水不能直接饮用，而是更广泛应用于洗菜、洗脸、刷牙等生活日用而非饮用，烧开后可直接饮用。便携式净水器——体积小，与瓶装水大小一致，便于人们随身携带。一般在与瓶盖连接的地方，即进水口处有一个滤芯，适用水源为市政自来水和桶装水（纯净水和矿泉水）。滤芯还可以反复使用，一般一个滤芯可过滤350瓶水。（4）按附加功能划分软水净水器——软水机通过钠离子交换软化法使水得到软化。软水含氧量高，硬度低，可适用于沐浴、洗涤衣物。美国怡口是在1925年发明出了第一台家用自动软水机并注册了第一份专利技术的企业。在2023年推出新型产品，用于冲泡、改善和提升人们饮茶以及咖啡的饮用口感。电解净水器——其工作原理是通过电解的方式，将水改变为6个分子团的小分子团，将水电解为酸碱两种水，碱性水用来饮用，酸性水用来洗浴，或者杀菌消毒。电解净水器水机最早是被用来做医疗器械，对于常见的皮肤病有一定的疗效，目前市场上的电解净水器的价格较高。磁化净水器——通过磁化改变水的分子团，让普通水以一定流速，沿着与磁力线平行的方向，通过一定强度的磁场普通水就会变成磁化水，磁化水在工业、农业和医学等领域有广泛的应用。人体饮用磁化水，水中的有益物质更容易被人体所吸收。五、我国家装净水机市场测算1、我国净水器市场普及率仅为3%左右2023年我国总人口数13.4亿，净水器销售量仅为1500万台。从基数来看，我国净水器市场普及率仅为3%左右，不少水污染严重的地区普及率甚至不足1%，在全国各大城市中北京、上海、广州三大城市净水产品的使用率可以达到15%，尽管如此，仍远低于欧美等发达国家平均75%的普及率。2、两因素推动国内净水器市场快速发展我们认为二因素推动国内净水器市场快速发展（1）城镇居民人均年度消费能力快速提升1995年到2023年，我国人均消费能力从3538元快速提升到16674元，增长接近5倍。人们在满足温饱和基本生活需求后，会考虑提升生活品质，更加注重身体健康。健康饮水、安全饮水是提高生活品质的重要部分，因此安装净水设备将逐步被普通家庭接受，未来中国将成为全球净水器最大的消费市场之一。（2）水环境恶化，治理短期内很难明显改观污水是我们工作、生活中的永续增长点，无论是市政污水，还是工业废水，其排放量每年都保持着一定的增速状态。目前我国的污染治理工作还处于起步向上的阶段，大量的历史欠账、坏账要补偿，因此短期内的治理很难使我们大的水环境有明显的改观。另外，自来水厂为了保障供水安全，会在取水水源地进行预处理，通过加药剂等方法，降低污染物。无论采取什么样的预处理/处理方法，安装家庭净水设备才能在最后一道关口，真正的保障我们的健康安全饮水。3、我国净水器市场空间将超过千亿净水器市场包括新机和更换两个市场。首先，估算新机安装市场，如果按照第六次全国人口普查结果来看，中国内地31个省区市共有家庭40152万户，假设30%比例家庭所在区域水质状况不良，大概估算是12023万户的安装需求。如果按照50%左右的普及率和每台2023元价格计算，就是1200亿净水器市场。其次，估算配件更换市场，假设反渗透膜等核心配件更换周期2-3年，价格200元，活性炭和PP棉更换周期6-12个月，价格100元，整体核算每年更换配件价格在180元左右。若按照每年6000万台净水设备更换需求，每年净水器配件更换需求将达到108亿。由此看到，我国净水器市场处于起步发展阶段，保守估计未来市场空间将超过千亿，我们看好净水器在中国市场的发展潜力。六、国内主流品牌家装净水器1、美的净水器美的净水设备以清湖的技术、美的渠道及营销能力成为国内目前最具规模的净水产品生产厂家，产品覆盖家用净水全方面需求。美的家用净水设备平均价格在2023元左右，在同类产品中价格中等偏上，产品定位中高端。在市场份额上，美的饮水机市场占有率49.6%，净水系列市场占有率40.4%。技术上，美的与美国陶氏化学公司合作，净水设备使用由美国陶氏FILMTECTM提供的专门针对中国的RO膜。服务方面，美的净水公司现拥有1300多家服务网点，6000多位服务工程师，部分区域服务能力覆盖已延伸至乡镇等四级市场。公司利用遍布全国的服务网络和先进的CRM客户服务关系系统，为消费者提供免费检测水质、送货上门、安装调试、终身跟踪维修等一站式服务。2、沁园净水器沁园是一家专业从事民用水处理设备、工业成套水处理设备、水处理膜等系列环保产品的高新技术企业，成立于2023年，现拥有包括杭州湾新区西区、杭州湾新区东区、桥头工业区、杭州下沙工业区四个生产基地，形成了国内最大的家用水处理产品生产基地；另外，沁园的11条全自动生产线还先后获得了400多项国家专利。在营销渠道上，沁园拥有民用水处理行业中最为完善的营销服务网络，产品远销欧洲、南美、中东、东南亚等30多个国家和地区，广受好评。沁园家用净水设备平均价格在1700元左右，在全国综合市场占有率保持在20%左右，次于美的。优势：（1）全部由食品级材料制成；（2）世界专利：亲水膜（为沁园与日本三菱公司合作研发）；（3）椰壳载银活性炭，吸附能力更强；（4）材料拥有抑菌功能。3、安吉尔净水器安吉尔的家用净水机按净水技术分为RO反渗透膜净水机和UF超滤膜净水机。它的核心部件采用的是由美国引进的反渗透膜，运用目前国际上最先进的逆渗透水处理技术制备纯水，不使用任何化学剂或抑菌剂。安吉尔超滤膜净水机是采用国际领先超滤技术，一般运用五级净化工艺，有效滤除杂质、胶体、铁锈、细菌、病毒、大分子有机物等，保留水中有益矿物质和微量元素，净化后的水质晶莹清澈、甜美甘醇，广泛适用于家庭、服务及办公场所，适合水质较好的地区。安吉尔净水设备在全国综合市场占有率保持在10%左右。产品结构中的优势产品为双出水产品：即结合RO和UF两种过滤技术，能选择提供纯净水日常饮用和净水生活使用，安吉尔家用净水设备平均价格在1400元左右。4、格力净水器近年，格力通过涉足空调以外的其他小家电业务实现了自身利润的稳定增长，将格力专注品牌产品创造的发展理念延伸至每项家电业务。净水机产品方面，公司有A类至清反渗透净水机系列、A类至澄反渗透净水机系列和C类滤巨人管道净水机系列等产品。技术使用方面，格力净水机使用的活性炭滤芯、超滤膜滤芯、反渗透滤芯都获得了美国公共卫生与安全领域的权威机构NSF的认证；同时采用DP节水专利，通过在压力桶前增加两个压力开关控制净水机的出水，增加净水机回收率；创新采用活性炭+超滤膜的复合滤芯，即改善口感又拦截了可能滋生的细菌，保证出水水质安全。优异的品质来源于强大的实力。格力拥有先进的水质监测实验室，具有目前国内水质监测行业最先进的仪器80多台套，如GC-MS、AFS，UV等。除了注重产品本身的质量和创新之外，格力通过其特有的营销模式——区域销售公司营销，全球近万家的专卖店、与分销商建立的良好关系，使得格力品牌下的净水机产品在市场上后来居上，产销量、市场占有率和销售额逐年提高。5、海南立升净水器“立升净水器”成立于1992年，是一家专门从事水处理科学技术研究，分离膜技术及产品、家庭净水设备研发、生产、销售和服务的高科技企业集团；其在海口建有全球最大的超滤膜生产基地之一，年产300万平方米PVC和PVDF毛细管式超滤膜，产量稳居世界前列。在海南建有世界最大的超滤膜生产基地，是如今世界上少数能自主开发高性能超滤膜并达到产业化生产的大型超滤膜供应商之一。在苏州建有大型“超滤设备”生产基地，年产柱式和帘式超滤膜组件、小型超滤设备、家用和商用净水器约50万台套。公司在全国23个城市建有分公司和办事处，经销商共计490个。立升于2023年将超滤技术率先引入家庭净水领域，以超滤膜为核心的多种组合工艺，彻底解决自来水管路输送过程中引起的二次污染问题。专利技术方面，立升在世界上率先实现用最廉价的工程塑料——聚氯乙烯（PVC）材料生产优质超滤膜，彻底解决了超滤膜生产成本和运行费用过高的问题，该膜具有精度高、能耗低、抗污染、通量大的突出优点，使超滤技术替代传统工艺，实现大规模应用成为可能。立升产品平均零售价格在1600元左右，产品采用了“活性炭＋PVC合金超滤膜”组合处理工艺，以PVC合金超滤膜为核心材料，其过滤孔径为0.01微米。具有净水量大，寿命长，滤芯短时间不用更换等优势。双膜+活性炭”设计：内压式超滤膜彻底滤除细菌，具备自动排污功能，滤芯保用三年；椰壳活性炭，吸附效果提高40%，水质口感更佳；外压式超滤膜，对水质安全起到双保险。七、相关上市公司除美的、格力等家电企业经销家用净水器以外，上市公司中碧水源（300070）、南方汇通（000920）和开能环保（300272）均有相关产品销售，具体经营情况如下：1、碧水源（300070）北京碧水源净水科技是碧水源（300070）旗下的控股公司，专业从事家用、商用净水产品的研发、生产、营销和服务。依托碧水源国际领先的膜材料、膜设备制造和膜应用工艺技术，以及丰富的水处理经验，碧水源净水在民用、商用饮用水净化处理领域不断开拓创新，以双膜分离技术为核心，结合离子吸附置换技术，针对饮用水方面存在的三大安全隐患，成功研制出三安全系列家用、集团净水产品。2023年，碧水源净水投入巨资建设了现代化的设备生产线，并配备国际先进的产品检测和水质检测系统。2023年以来公司加大推广商用、家用净水器的销售费用投入，仅2023年上半年，碧水源营业费用就达到642.96万元，同比增加了93.55%。经过这几年的不断发展，公司的净水器系列产品实现了较大规模的增长。从公司净水业务经营情况上看，营业收入和毛利都呈现逐年上升的趋势，2023年上半年净水器销售收入较上年同期增加了440.14%；对比公司整体及各项主营业务的毛利率，净水业务毛利率后来居上，展示了巨大的发展空间，预计今后公司的净水业务将进一步保持快速增长态势。碧水源净水器主要有WaterPad、WaterPlant、润系列净水机、家用纯水机、超滤净水机、中央净水机、三安全净水机、自动投币售水机等系列。产品销售和服务方面，净水器的销售可以依托碧水源集团拥有的全国性的营销网络，以区域城市代理商为中心，以多级分销商为依托的立体式分销体系；相关净水产品比同等功能档次的产品在价格上便宜500元，性价比高。2、开能环保（300272）开能环保是一家专门从事居家水环境改善技术研发和产品制造的高新技术企业，公司根据中国家庭饮用水环境污染问题，专业开发并制造了全屋净水机、软水机、厨房净水机、学校饮水系统、商用饮水系统等一系列配套产品。经过不断的发展，开能环保已经成为我国领先的全屋水处理产品的研发与制造企业，其在全屋型水处理设备以及多路控制阀、复合材料压力容器等水处理专业部件产品方面均出于行业领先地位，发展前景巨大。2023年上半年，公司主营业务（分产品）中水处理整体设备和水处理核心部件分别实现营业收入6602.88万元和5035.67万元，同比上升12.81%和57.97%。开能环保主要的家用水处理类产品分为净水设备和软水设备两类：（1）公司净水设备采用铜锌合金+活性炭为主要滤料、现代智能控制技术为核心控制单元、食品级塑料为部件主材，辅助采用磁化技术、紫外线消毒技术等，对市政自来水进行再净化处理。开能环保的净水设备包括全屋净水设备、双子星净水设备、子母星厨房净水机系列。（2）公司的软水设备采用食品级树脂为主要滤料、现代智能控制技术为核心控制单元、食品级塑料为部件主材，用于去除家庭用水中的钙、镁离子，降低水的硬度，延长相关涉水电器的使用寿命。此外，软化后的水会感觉较为润滑，可提高洗脸、沐浴等用水的舒适度，保护皮肤。公司的软水设备主要分为全屋软水机系列和卫浴软水机系列两类。3、南方汇通（000920）贵阳时代沃顿科技是南方汇通的控股子公司，主要从事反渗透和纳滤膜产品的研发、制造和服务，拥有膜片制造的核心技术和规模化生产能力，是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业，也是拥有强大技术支持的系统设计与应用服务的提供商。历史沿革方面，时代沃顿于2023年注册成立汇通源泉环境科技；2023年更名为贵阳市代汇通膜科技；2023年北京时代沃顿科技成立；2023年贵阳时代汇通膜科技更名为贵阳时代沃顿科技；2023年贵阳时代沃顿吸收合并北京时代沃顿，公司规模不断扩大。研发成果方面，公司是全球第二家拥有干式膜元件规模化生产能力的制造商；无氯工艺处理生产，提高耐清晰能力和使用寿命；抗污染膜技术使得反渗透膜表面具备更合适的粗糙度和亲水性；采用特殊合成工艺的抗氧化膜技术增强了膜元件的抗氧化性，允许杀菌剂直接在线投加进膜元件中，实现无菌化。基于此，时代沃顿的反渗透膜具有与同类产品相比，具有高性价比；抗污染，抗氧化性强；全系列干膜可供选择；完善的售后服务与技术支持等优势。

2023年环保行业分析报告2023年5月目录一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳 PAGEREFToc356759999\h32、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动 PAGEREFToc356760001\h101、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳 PAGEREFToc356760002\h102、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动 PAGEREFToc356760003\h123、主要环保公司年报及一季报情况汇总 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力变化情况 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年费用控制较好，2023年一季度费用率提升较多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源资产收益率继续提升，期待后续资金使用带来效益 PAGEREFToc356760008\h22四、关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化 PAGEREFToc356760009\h23五、投资建议——关注政策及订单催化剂 PAGEREFToc356760010\h25一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳2022年，环保公司整体实现营业收入219亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30亿元，同比增长30%。2023年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。环保公司2023年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023年的盈利增长仍是可以充满信心的。2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：（1）由于九龙电力2023年电力资产仍在收入和利润统计中，因此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023年二季度开始将其并入分析；（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。2023年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。而从2023年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023年、2023年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023年有了良好的业绩增速。在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响较大。大气治理板块2023年、及2023年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。大气污染治理：2023年，板块实现营业收入71.3亿元，同比增长24%；营业成本53亿元，同比增长28%；归属净利润7.4亿元，同比增长12%。2023年一季度，板块实现营业收入12.6亿元，同比增长24%；营业成本8.9亿元，同比增长23%；归属净利润0.94亿元，同比增长5.5%。固废处理：2023年，板块实现营业收入39.9亿元，同比增长18%；营业成本24.7亿元，同比增长15%；归属净利润7.6亿元，同比增长38%。2023年一季度，板块实现营业收入8.5亿元，同比增长9%；营业成本5.5亿元，同比增长16%；归属净利润1.5亿元，同比增长3.5%。水污染治理：2023年，板块实现营业收入30亿元，同比增长64%；营业成本19亿元，同比增长75%；归属净利润7.8亿元，同比增长53%。2023年一季度，板块实现营业收入4.4亿元，同比增长40%；营业成本3.3亿元，同比增长54%；归属净利润0.46亿元，同比增长28%。其中，工业水处理板块2023年实现营业收入9.5亿元，同比增长60%；营业成本7亿元，同比增长70%；归属净利润1.6亿元，同比增长28%。2023年一季度实现营业收入1.7亿元，同比增长65%；营业成本1.3亿元，同比增长67%；归属净利润0.24亿元，同比增长30%。节能：2023年，板块实现营业收入15.9亿元，同比增长36%；营业成本10.6亿元，同比增长45%；归属净利润2.4亿元，同比减少4.6%。2023年一季度，板块实现营业收入2.6亿元，同比下降3%；营业成本1.7亿元，同比下降2%；归属净利润0.39亿元，同比下降1.8%。环境监测：2023年，板块实现营业收入14.2亿元，同比增长15%；营业成本6.9亿元，同比增长18%；归属净利润3.2亿元，同比增长9%。2023年一季度，板块实现营业收入2.5亿元，同比增长17%；营业成本1.2亿元，同比增长21%；归属净利润0.24亿元，同比增长10%。二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳从各家环保公司2023年度业绩情况来看，水、固废领域的两家龙头公司桑德环境、碧水源增长势头依然良好。在我国环保产业发展的现阶段，龙头公司具备品牌、规模优势，发展思路清晰、市场拓展顺畅，经营状况也相对稳定，可保持持续增长的势头。此外，天壕节能、永清环保2023年业绩增速也较为亮眼。而从2023年一季报情况来看，环保公司利润增速大多不高，一季度历来是工程公司收入和业绩确认的低点，其中桑德环境业绩季节性波动相对较小，凯美特气和国电清新则由于去年同期基数较低，2023年一季度利润增速达到较高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然较少，大部分公司由于新业务拓展、异地扩张、或原材料上涨等因素影响，都面临成本上涨的压力。从长期趋势来看，各环保公司还将抓住产业发展的机会大力拓展新市场，而且随着环保市场参与主体的增加、竞争加剧，毛利率还存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龙、桑德环境、九龙电力、东江环保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龙电力、龙源技术、国电清新。2023年及2023年一季度收入增速均显著低于成本增速的公司：先河环保、凯美特气、燃控科技。2023年收入和净利增速均较高的公司：天壕节能、永清环保、桑德环境、碧水源。2023年收入和净利增速较低的公司：易世达、三维丝。2023年一季度收入和净利增速均较高的公司：桑德环境、凯美特气、国电清新。2023年一季度净利润增速较低的公司：先河环保、易世达、永清环保、三维丝。2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动从2023年年报情况来看，水处理、固废处理企业业绩基本都符合或略超预期。监测、节能、大气治理板块企业业绩大多低于预期。我们认为，2023年，整体宏观经济环境较为低迷，与工业企业相关的投入、污染治理都可能受到一定影响。而水处理、固废处理作为环保板块中占比最大的两个细分领域，多以市政投入为主，污染治理监管也相对更加到位，因此受到经济周期的影响波动小。相比之下，节能板块受经济不景气的影响最大。而大气治理和监测企业则受政府换届、治污政策推动的影响较大。2023年，随着政策的落实和推动，大气治理和监测企业的业绩应有望得到改善。从2023年一季报的情况来看，一季度历来是环保工程类公司收入确认低点，因此对其业绩预期普遍也较低，2023年一季度的收入结算也没有太多亮点。部分企业由于去年同期基数较低，2023年增速表现相对较好。部分企业的利润增长来自于募集资金带来财务费用的减少、或管理销售费用的控制。还有部分企业去年留下的在手订单结算保障了一季度的增长。环保公司全年业绩的兑现情况还需等待后面的季度表现再判断。2023年年报业绩略超预期的公司：桑德环境（固废业务进展良好，配股顺利完成）、天壕节能（2023年新投产项目多，2023年贡献全年收益，还有资产处置收益）。2023年年报业绩符合预期的公司：碧水源（北京地区项目结算多，各地小碧水源持续拓展）、九龙电力（煤价下跌、脱硫脱硝等环保业务发展快）、中电环保（延期的核电、火电项目恢复建设）、雪迪龙（脱硝烟分监测系统增长）、津膜科技（水处理市场环境相对较好）、万邦达（神华宁煤烯烃二期、及中煤榆林两大项目结算）、维尔利（2023年新签订单较多，主要在2023年结算）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多，但环境工程增加，费用控制）。2023年年报业绩低于预期的公司：国电清新（大唐资产注入滞后、托克托运营电量减少）、龙源技术（低氮燃烧结算进度慢、余热项目少）、龙净环保（增速较以前快，但低于业绩快报发布后的市场预期）、聚光科技（环境监测市场需求滞后）、凯美特气（项目延期、工程机械制造业开工率不足）、天立环保（毛利率大幅下滑）、易世达（合同能源管理业务拓展慢）、三维丝（收入下滑、费用大幅增加）、永清环保（重金属治理项目增加带动利润增长，但低于年初100%增长的预期）、先河环保（利润率下滑较大）。2023年一季报业绩符合预期的公司：碧水源（一季度平稳）、桑德环境（固废业务进展良好、财务和管理费用下降）、国电清新（大唐部分脱硫特许经营资产并入）、聚光科技（费用控制加强）、雪迪龙（2023年留下在手订单增多，财务费用下降）、天壕节能（电量稳定、财务费用下降）、九龙电力（电力资产剥离、环保业务增长）、万邦达（烯烃二期及中煤榆林两大项目继续结算）、中电环保（规模扩大、但费用上升也较快）、凯美特气（2023年基数低）、津膜科技（一季度平稳）。2023年一季报业绩低于预期的公司：龙源技术（一季度是结算低点）、龙净环保（一季度是工程结算低点，但订单增速良好）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多）、永清环保（重金属业务同比去年减少）、天立环保（一季度新疆等地工程无法施工，利润率下滑也较大）、维尔利（2023年受政府换届影响，新签订单少，影响2023年结算）、先河环保（竞争加剧，利润率下滑）、易世达（受上游水泥行业景气下滑影响大，合同能源管理业务拓展慢）。3、主要环保公司年报及一季报情况汇总三、盈利能力变化情况1、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大2023年及2023年一季度，从环保公司总体来