河南久盛资产管理有限公司发展问题研究论文设计

目录 TOC\o"1-2"\h\u摘要 Abstract 引言 1.河南久盛资产管理有限公司发展现状分析 1.1河南久盛资产管理有限公司理财产品现状分析 1.2河南久盛资产管理有限公司客户资源现状分析 2河南久盛资产管理有限公司发展存在的问题 2.1产品同质化严重，产品市场竞争力相对比较弱 2.2风控体系不健全，风控体系设计存在安全风险 2.3销售渠道不完善，销售体系不能满足公司发展 3.河南久盛资产管理有限公司发展问题的对策 3.1创新产品加快研发新产品 3.2建立健全产品的风控体系 3.3建立完善高效的销售渠道 4.结论 参考文献 致谢 引言改革开放以来随着我国经济飞速发展以及金融体系的建立健全，居民个人资产的增加使得居民对于个人资产配置多样化的需求日益增多。有效的个人资产配置有利于个人资产的保值增值REF_Ref3254\r\h[1]。行业的发展带来包括商业银行、基金公司、资产管理公司在内的多主体竞争日趋激烈。近年来随着互联网产业发展，P2P等互联网金融产品的出现。多种模式下由于监管等诸多原因，伴随着大量P2P平台“爆雷”，对金融市场产生了很大影响，同时也使得投资者对于金融产品出现信任危机。河南久盛资产管理有限公司作为一家民营资管公司，2019年11月由于产品问题出现大面积违约，最终走向灭亡，体现出了当前环境下金融市场出现的诸多问题REF_Ref28696\r\h[2]。从需求端来看，随着一国经济社会的快速发展，居民人均收入和家庭财富会取得显著增长，金融市场的规模将逐渐扩大，家庭金融交易活动亦日益增加，能够让财富保值增值的多样化资产配置方法会日益受到人们关注REF_Ref12500\r\hREF_Ref12031\r\h[3]。2010年，中国成为仅次于美国的第二大经济体。在经济快速增长的背景下，居民的个人财富也迅速增长进步REF_Ref17490\r\h[4]。在个人财富增长的精神之后，公众对财务管理的需求越来越大，而随着物价的上涨，对资产的保护和确认的需求也越来越迫切。家庭资产配置同时也是金融领域的重要板块之一。合理有效的家庭金融资产配置结构对于金融行业稳定健康发展和国民经济快速增长和健康发展有着非常重要的意义。因此各商业银行以及其他相关金融机构如何在市场中形成自己的竞争优势，规范的进行产品结构，营造完善的市场竞争环境就显得尤为重要。因此如何规范金融产品市场秩序，为投资者提供安全的投资产品、稳定的投资环境，就显得尤为重要REF_Ref17890\r\h[7]。河南久盛资产管理有限公司主要以汽车金融产品及供应链产品为主，根据客户个人实际情况，向客户提供合理完善的个人或家庭资产配置方案。个人及家庭资产配置近年来,作为一个新兴、前沿领域,家庭金融资产研究越来越受到国内外学术界的广泛关注。随着家庭收入的增加和金融资产的日益多元化，我国家庭金融资产配置与以往相比具有不同的特点这些。如何建立完善的市场秩序，协调金融产品，确保安全的投资环境能够使投资者信任。以河南久盛资产管理有限公司汽车金融以及供应链产品为例，结合本地市场特点，以及产品特征，深入分析该公司产品结构，剖析该公司产品发生违约的重要原因。结合分析结论，以及相关政策法规，提出对于相关产品规范化建议。

河南久盛资产管理有限公司发展现状分析1.1河南久盛资产管理有限公司理财产品现状分析河南久盛资产管理有限公司主要经营范围包括个人理财管理、私募基金管理以及投资管理等。从图表中我们可以看出，久盛资产管理有限公司产品涉及证券二级市场、供应链金融、基金等多个领域，涉及领域广；产品收益方式有固定收益方式、浮动收益及固定收益+浮动收益方式等多种收益方式，加上产品不同的投资期限，给予了客户更加灵活的资产配置选择。表1.1久盛资产管理有限公司项目表收益形式产品名称标的投资周期状态固定收益久盛弘毅银行理财商业银行大额存单及理财产品3—12个月完成固定收益久盛弘毅阳光汇利投资计划融汇阳光（阳光集团旗下子公司）发行的契约基金3—6个月完成固定收益久盛弘毅ABS蚂蚁花呗、借呗系列ABS12个月完成固定收益+浮动收益久盛聚盈证券理财证券二级市场12个月完成固定收益+浮动收益久盛聚盈证券集合投资管理计划（混合型）股票、债券、货币市场工具等12个月完成浮动收益久盛聚盈证券集合投资管理计划证券二级市场12个月完成固定收益久盛创世惠融投资计划某汽车服务公司与某大型融资租赁公司开展的汽车金融业务3—12个月在售固定收益久盛创世阳光供应链一号以受让的方式承接惠金所旗下某信息科技公司持有的对核心企业的应收账款债权不超过6个月完成固定收益久盛创世股权医疗产业投资计划****新兴战略产业私募股权投资基金24个月完成浮动收益久盛创世股权系列壹号演唱会、影视项目12个月完成固定收益久盛创世阳光供应链二号郑州某大型商超应收账款6个月在售数据来源：河南久盛资产管理有限公司已投项目介绍2019年3月份至2019年8月份，河南久盛资产管理有限公司共完成久盛阳光供应链一号、久盛聚盈证券理财两个产品资金募集，共计募集资金3200万元，项目收益960万元。整体来看，久盛资产管理有限公司经营状况良好。从产品收益上来看，河南久盛资产管理有限公司产品收益普遍高于市场同类型产品。比如河南久盛资产管理有限公司“创世惠融”理财产品与拉曼资产海银拉曼1号相比，久盛“创世惠融”年化收益在8%~14%，拉曼资产的拉曼1号浮动收益在7%~12%，展弘投资的展弘稳进1号8期年化收益在8%左右。1.2河南久盛资产管理有限公司客户资源现状分析1.2.1久盛“创世惠融”车金融产品客户分析截止2019年10月“创世惠融”车金融产品融资规模达到2740万元。通过与该产品25名客户进行沟融了解，其中15人购买过公司旗下已投项目3个以上，5人购买过公司旗下已投项目1个，5人为初次购买公司产品。其中年龄在30-45岁之间的客户有19人，45-60岁之间的客户有3人，60岁以上的客户有2人，30岁以下的客户1人。图1.1“创世惠融”车金融理财产品客户年龄分布图数据来源：河南久盛资产管理有限公司客户信息表25人中学历在本科以下的客户有8人，学历为本科的客户有12人，学历在硕士及以上的客户有5人。图1.2“创世惠融”车金融产品客户学历分布图数据来源：河南久盛资产管理有限公司客户信息表25人中从事个体或工商经营的客户有10人，从事公务员的客户有5人，从事白领工作的有7人，3人为退休人员。、图1.3“创世惠融”车金融客户工作分布图数据来源：河南久盛资产管理有限公司客户信息表25人中家庭月收入在5000元以下的有0人，家庭月收入在5000元-10000元的客户有6人，家庭月收入在10000元-20000元的客户有17人，家庭月收入在20000元以上的客户有2人。图1.4“创世惠融”车金融客户家庭月收入分调查数据来源：河南久盛资产管理有限公司客户信息表1.2.2河南久盛资产管理有限公司存量客户分析根据与30名河南久盛资产管理有限公司已投项目产品购买者沟通，其中购买公司已投项目5个及以上的客户有12人，购买公司已投项目3-5个的客户有10人，初次购买公司产品客户有8人。图1.5河南久盛资产管理有限公司存量客户已投项目购买量分布图数据来源：河南久盛资产管理有限公司客户信息表30人中已购买其他金融产品的有21人，其中购买其他金融产品4个以上的客户有16人，购买其他金融产品数量在2-4个的客户有3人，购买1种其他金融产品的客户有2人。图1.6河南久盛资产管理有限公司存了客户金融产品购买数量分布图数据来源：河南久盛资产管理有限公司客户信息表根据以上调查分析可以看出，河南久盛资产管理有限公司客户多集中于30-60岁之间，受教育水平普遍较高，家庭收入水平较高，多数客户多次购买公司产品，大部分客户理财及投资经验丰富。总体上我们可以看出河南久盛资产管理有限公司客户资源优质，客户依赖度高。2河南久盛资产管理有限公司发展存在的问题2.1产品同质化严重，产品市场竞争力相对比较弱但是作为一家民营资管公司，在金融市场上面对商业银行、证券公司等竞争对手，同样面临着强大的挑战。商业银行以及证券公司等金融机构，依靠自身平台优势以及强大的社会公信力，使得客户对于自身产品信任感更强。同时这些金融机构拥有强大的市场资源、更加及时的市场信息、更加专业化的运营团队以及丰富的产品研发经验，使得自身开发产品更具市场竞争力，同时也造成了例如河南久盛资产管理有限公司之类的金融机构产品同质化严重。2.1.1久盛“创世惠融”车金融产品介绍“创世惠融”车金融理财产品产品要素表2.1“创世惠融”车金融理财产品产品要素产品名称久盛“创世惠融”投资计划管理人河南久盛资产管理有限公司资金投向以股权的形式投资于某汽车服务公司，通过该公司与某大型融资租赁公司开展汽车金融业务募集金额不低于1000万，以实际募集额为准投资期限6个月9个月12个月风控措施1.车辆所有权登记在融资租赁公司名下；2.标的公司股权质押；3.中宏九盛集团提供无限连带责任担保；4.资金账户银行监管；数据来源：“创世惠融”车金融产品产品说明书久盛“创世惠融”车金融理财产品由河南久盛资产管理有限公司，核心企业为惠之盛汽车服务有限公司。产品募集金额为不低于1000万元人民币；产品投资期限灵灵活，分为6个月、9个月以及12个月；产品为固定收益类理财产品，根据投资金额以及投资期限不同，产品年化收益率在8%-14%；产品收益分配方式为每月派息，到期返还本金及末期收益。从产品要素中我们可以看出，作为河南久盛资产管理有限公司当前主营理财产品，“创世惠融”车金融理财产品融资规模相对较小，且作为项目管理人的河南久盛资产管理有限公司资金实力较差，客户信任感较低。2.1.2久盛“创世惠融”车金融产品市场竞争力分析 汽车作为人民日常生活中最常见的交通工具，很多人都把他视为代步工具，品味和地位的象征，财力和实力的象征，却往往都忽略了它作为金融资产的价值和意义。据中国汽车工业协会统计，2017年我国汽车销量达2887.9万辆，同比增长3%，再创历史新高，连续九年居全球第一REF_Ref8023\r\h[8]。如此惊人的汽车销量背后是汽车金融的巨大发展空间和蕴藏的财富潜力。汽车金融类资产一直被金融机构视为优质资产，以超低的行业整体发行利率、小额分散、期限短、资金流稳定客户群体优质、真是消费场景、易监控、易抵押、易处置等特质成为了各大金融机构眼里的香饽饽。银行、汽车厂商、各大互联网新车及二手车交易平台纷纷入场REF_Ref270\r\h[9]。随着各行业机构的关注，汽车金融市场的发展速度愈发迅猛。2017年汽车金融资产规模在7000亿元左右，预计汽车金融资产将以12%左右的年复合增长率到2023年资产总值将达到1.4万亿元左右REF_Ref9627\r\h[10]。银监会数据显示，2013-2018年，中国汽车金融业务贷款余额年复合增长率超过了26%。截至2018年末，汽车金融业务贷款余额已达到7691亿元，同比增长15%，汽车金融整体渗透率40%。2018年1月24日，中国银行业监督管理委员会发布了《汽车金融公司管理办法》。办法总则第四条：中国银监会及其派出机构依法对汽车金融公司实施监督管理REF_Ref13644\r\h[4]。明确了汽车金融公司的监管部门为银监会，同时《汽车金融公司管理办法》中明确了汽车金融公司的业务范围及风控监管。通过以上数据及信息我们可以看出，汽车已将成为当下金融市场的优质资产，随着各行业机构进军汽车金融市场也使得汽车金融市场发展更加繁荣迅猛，汽车金融市场发展前景广阔REF_Ref12500\r\h[11]。并且随着相关法律法规的逐步完善，也为汽车金融市场提供了发展方向，使得汽车金融市场的发展更加规范稳定，给投资者提供了安全的投资环境。目前主要的汽车金融服务机构主要由商业银行、融资租赁公司、保险公司、汽车金融公司以及其他属性的多种金融机构构成REF_Ref17490\r\h[12]。其中以汽车厂商为背景的汽车金融公司依赖于更高的用户偏好成为汽车金融市场主体，其市场占比约为66.6%。与其他汽车金融机构相比，以汽车厂商为背景的汽车金融公司依托自身汽车集团公司庞大的经销网络，为汽车金融公司提供大量精准客户资源，结合自身经济实力，在客户购买旗下乘用车的同时，为客户提供全面、便捷、精准的汽车金融服务。加上自身产品品牌优势，使得客户信任感更强。商业银行及保险公司依靠自身平台优势，健全完善的风险控制体系，能够为车辆购买者进行全面、准确的个人信用分析REF_Ref17536\r\h[13]。在购车人中筛选优质客户资源，为其提供汽车金融服务，降低购车人违约风险保证了客户资金安全。并且商业银行以及保险公司能够依托自身品牌优势吸引大量客户资源。随着互联网的发展，大量的互联网汽车销售平台包括瓜子二手车平台、优信二手车等同样开展汽车金融业务REF_Ref18006\r\h[14]。这些平台依托互联网平台、旗下大量的实体店面及广告宣传等手段，迅速占领二手车交易市场大量客户资源，依托自身品牌，为二手车购买者提供汽车金融服务。根据久盛“创世惠融”车金融产品交易结构图我们不难发现，该产品核心企业为惠之盛汽车服务有限公司。惠之盛汽车服务有限公司主要依托阳光保险旗下“惠金所”为其提供资质授权及风控业务支持。与以上汽车金融公司及机构相比，没有汽车生产厂商为背景的汽车金融公司庞大的经销网络足以获取大量精准的购车者资源；同时没有商业银行及保险公司强大的资金背景，风险承受能力差，客户信任感低。在竞争如此激烈的汽车金融市场上，核心企业没有强大的品牌优势，没有充足的资金实力、没有平台资源优势、没有厂商背景汽车金融公司及商业银行对于底层资产便捷高效的处置能力，核心企业仅仅依靠阳光保险风控体系，是否能够保证资金正常运作，没有足够的市场竞争力等，这些问题都使得久盛“创世惠融”投资者对于产品信任的有所下降REF_Ref19178\r\h[15]。2.2风控体系不健全，风控体系设计存在安全风险2.2.1久盛“创世惠融”车金融产品交易结构介绍“创世惠融”车金融理财产品结构图图2.2：“创世惠融”车金融理财产品交易结构图数据来源：“创世惠融”车金融产品产品说明书根据以上交易结构图我们可以清晰的了解久盛“创世惠融”车金融理财产品交易结构。首先由玖盛开宏投资（深圳）有限公司作为GP（普通合伙人），与投资者LP（有限合伙人）共同出资成立深圳汇金聚盈投资合伙企业（有限合伙公司），通过有限合伙公司向惠之盛汽车服务有限公司注资。项目资金由招商银行监管，保证项目资金专款专用。惠之盛汽车服务有限公司通过与阳光保险旗下惠金所全资子公司中润融资租赁有限公司进行项目合作，由中润融资租赁有限公司向惠之盛汽车服务有限公司提供汽车金融融资租赁资质授权及风控业务支持。同时惠之盛汽车服务有限公司向中润融资租赁有限公司缴纳风险保证金。最后由惠之盛汽车服务有限公司向客户提供新车及二手车分期业务进行资金运作。同时中宏九盛投资控股集团向惠之盛汽车服务有限公司提供无限责任担保。2.2.2久盛“创世惠融”风控问题分析“创世惠融”车金融理财产品风控体系图2.3“创世惠融”车金融理财产品风控体系阳光保险风控体系风险保证金阳光保险风控体系风险保证金股权质押无限连带责任担保银行监管车辆所有权数据来源：“创世惠融”车金融产品产品说明书“创世惠融”车金融风控体系包含六大安全保障保障一：阳光保险车金融风控体系全程把控阳光保险旗下车金融团队风控技术先进，建立优资产防火墙，从前端把控资产风险；保障二：车辆所有权客户通过分期购买的车辆，登记在融资租赁公司名下，只有按期足额还清所有分期款项及利息后，才会进行过户，变更车辆所有权到客户名下REF_Ref19178\r\h[15]。汽车等级在融资租赁公司名下，违约风险更可控，同时避免了可能产生的二次抵押风险；保障三：风险保证金汽车服务有限公司向融资租赁公司缴纳一定比例的风险保证金，由融资租赁公司及惠金所监管，如果出现客户未能及时还款的情况，从风险保证金中直接先行进行兑付，汽车服务公司在进行后续的催收或资产处置变现。变现之后的金额再次进入风险保障金账户之中；保障四：银行监管与招商银行签订资金监管协议，确保产品所募集的资金专款专用；保障五：股权质押与标的公司（惠之盛汽车服务有限公司）签署股权质押协议，相当于给产品加装了一个回购承诺的安全锁；保障六：无限连带责任担保即使出现极端情况，久盛“创世惠融”权益产品的基础资产本身的现金流，不足以偿付投资者本金及收益时，由中宏九盛集团承担差额补足义务，并提供无限连带责任担保。（2）久盛“创世惠融”产品风控体系问题分析在久盛“创世惠融”产品介绍中我们提到“创世惠融”车金融理财产品有六大安全保障：阳光保险风控体系、风险保证金、惠之盛汽车服务有限公司股权质押、车辆所有权、招商银行资金监管、中宏九盛投资有限公司承担无限连带责任担保，六项安全保障为投资者资金安全提供充足保障。结合产品结构图以及资金流向来看。首先由投资者作为LP(有限合伙人)与玖盛开宏投资（深圳）有限公司作为GP（普通合伙人）组成有限合伙公司深圳汇金聚盈投资合伙有限公司（有限合伙），资金由有限合伙公司进入核心企业——惠之盛汽车服务有限公司，并由惠之盛汽车服务有限公司进行项目运作。对于阳光保险旗下惠金所全资子公司——中润融资租赁有限公司，仅向核心企业提供汽车融资租赁资质授权以及底层资产购买者资质审核。并未对核心企业——惠之盛汽车服务有限公司经营以及资金的实际运作承担相应支持以及足够的保障。产品介绍中所提到的风险保证金，据了解实际向融资租赁公司支付的风险保证金是从项目资金中支付，即底层资产购买者发生违约时，使用“创世惠融”车金融产品投资者的投入资金对投资者本人进行兑付。因此，保证金制度形同虚设，并不能够为投资者提供资金安全保障，同时对投资者资金安全造成了严重影响。对于保障中所提到的车辆所有权，在发生产品底层资产购买者违约时，融资租赁公司进行催收及资产处置变现期限长，并不能够及时补足风险保证金。因此风险保证金制度以及车辆所有权制度并未有效保障客户利益。结合中宏九盛投资控股集团结构来看，核心企业惠之盛汽车服务有限公司与久盛资产管理有限公司以及作为普通合伙人的玖盛开宏投资有限公司同为中宏九盛投资控股集团旗下全资子公司。风控体系中所提及的招商银行对于产品资金的监管仅限于资金从有限合伙公司——深圳汇金聚盈投资合伙企业到达核心企业——惠之盛汽车服务有限公司。实际上并未对核心企业惠之盛汽车服务有限公司的实际项目资金运营实施监管。我们深入分析九盛投资控股集团框架可以看出。集团分为实业、资产管理以及汽车服务三大领域，其中久之盛实业为集团公司运营核心。从集团实业所涉及项目来看，所有项目均属于在建项目，并不能够为集团提供足够的现金流以及现实利润。因此中宏九盛投资控股集团是否有足够充足的现金流及资金为惠之盛汽车服务有限公司提供无限连带责任担保，对于投资者而言难以信服。并且对于中宏九盛投资控股集团大量的实业投资，自身资金实力能够满足其实业投入，产品是否存在集团公司自融自用风险，对于投资者来说也是疑问。2.3销售渠道不完善，销售体系不能满足公司发展河南久盛资产管理有限公司理财产品销售主要依靠电话销售、网络销售以及网点合作来实现。依靠销售人员建立合作机构及合作门店，通过合作门店获取意向客户信息，最后通过电话销售方式对客户进行产品销售。以合作机构以及合作门店作为获客途径，有点在于根据与不同的机构及门店进行合作，可以根据机构以及门店产品内容的不同对客户投资需求以及风险能力进行初步筛选，从而让销售人员能够更加迅速、准确的队客户进行产品销售。与商业银行以及P2P等其他金融机构相比，商业银行主要依靠自身网点机构进行产品销售，且自身拥有大量精准客户资源，同时依靠自身销售人员以及移动手机平台等对客户进行转化，销售渠道完善。而P2P理财互联网平台以及大数据等可以更加方便准确的获取客户资源，从而进行客户资源转化REF_Ref21804\r\h[16]。而河南久盛资产管理有限公司的销售渠道建设周期长、客户资源获取时间长。同时电话销售首先降低了客户对于销售人员的信任度，并且很大程度上也降低了客户对于公司以及产品的信任度。河南久盛资产管理有限公司发展问题的对策针对久盛资产管理有限公司目前主营产品：久盛“创世惠融”车金融产品、久盛供应链理财产品所出现的问题提出以下建议3.1创新产品加快研发新产品借鉴其他金融公司及金融机构相关产品对现有产品进行改进，优化产品结构REF_Ref22679\r\h[17]。同时加快开发新产品，在实际分析中，根据年龄、家庭结构、财务状况、风险偏好等因素，细化客户市场，完善产品定位，打造特色金融产品，细化客户市场，为了选择最合适的目标客户，能够对客户服务进行深入的分析和考核，并对每类客户的实际特征进行分类分析和查找，设计有针对性的理财产品，准确定位，建立特色服务。至例子，对于有受过教育的孩子的家庭，用长期的储蓄设计稳定的产品；同时还可从专业角度，为客户制定高端、详细、专业等的理财规划，从而慢慢实现理财产品朝着综合理财方向发展的目标，以便于能够整体提高业务整合和资源整合的能力，为客户提供全方面优质化的服务REF_Ref17424\r\h[18]。3.2建立健全产品的风控体系首先要筛选优质的底层资产作为产品核心，保证产品底层资产能够拥有较好的市场前景，并且易处置、易变现，保证在极端情况下能够及时对资产进行处置来对客户进行兑付REF_Ref17567\r\h[19]。同时要保证产品核心企业具有良好资质，源头上降低核心企业违约风险，保证产品安全性。建立合理完善的风控措施及风控体系，风控监管要围绕产品核心企业来建立，确保风控监管措施的有效性。3.3建立完善高效的销售渠道针对河南久盛资产管理有限公司销售渠道建设周期长，获取客户时间长等问题，可以依托互联网来更加高效的获取客户资源。利用互联网金融平台，以其便捷、灵活、有效的资产配置支持工具功能，降低家庭在金融市场的投资成本，为家庭提供更多的投资机会；互联网金融作为一种投资品种，因在低门槛、强流动性、高收益性、低风险性等方面的有事获得更多家庭的青睐REF_Ref17682\r\h[20]。同时加大自身品牌宣传，通过新时代的搜索引擎、广告、公共平台、媒体等工具，提高客户购买理财产品的自助服务利用率，优化理财产品的营销系统，不断改善。建立全面立体的金融营销模式REF_Ref17682\r\h。

结论随着中国经济的快速发展，金融市场也在不断壮大。那个居民可支配收入与家庭财富同时降低金融产品的门槛，家庭金融资产种类和参与金融市场的程度将显著提高。家庭富裕后，家庭的资产偏好会向风险型转变，特别是股市、基金及金融理财产品等风险资产。因此对于相关金融行业来说，如何筛选优质的底层资产，如何全面的了解客户偏好，从而开发出符合客户需求的、有安全保障的金融产品，真正能够使客户资产得到保值增值，才是金融市场良好发展的方向。本文结合河南久盛资产管理有限公司的现状，通过分析该公司客户资源基础，并且深入分析河南久盛资产管理有限公司当前主流产品：久盛“创世惠融”车金融产品。指出了河南久盛资产管理有限公司当前发展所存在的包括产品同质化、风控措施不完善以及客户资源方面的问题，并根据当前实际情况提出了一些建设性意见及对策。本文所提到的关于河南久盛资产管理有限公司存在的部分问题，以及相关的意见建议，希望能够对该公司今后的发展提供切实帮助，同时也希望能够为其他类型的资产管理公司的发展提供借鉴。

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