格力电器财务分析报告

格力电器财务分析报告公司财务分析报告是对公司经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。有关格力电器财务分析报告,整顿了下列资料，欢迎参考

珠海格力电器股份有限公司20xx年财务

一。公司背景

珠海格力电器股份有限公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行同意设立，1994年经珠海市体改委同意改名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文同意于深圳证券交易所上市,统一社会信用代码948256N，注册资本为6,015,730，878.00元。

格力属家电行业，重要产品或服务为生产销售空调器及其配件和小家电及其配件。

营业范畴涉及：货品、技术的进出口(法律、行政法规严禁的项目除外；法律、行政法规限制的项目须获得许可后方可经营)；制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械，风机、包装设备等通用设备,电机，输配电及控制设备，电线、电缆、光缆及电工器材,家用电力器具；批发：机械设备、五金交电及电子产品;零售：家用电器及电子产品。

一.财务分析(一)获利能力分析

1.销售获利能力分析

反映销售获利能力的指标有销售毛利率，销售净利率和营业利润率.营业利润率是营业利润与营业收入之比,是阐明公司获利能力质量高低的重要根据由上表可知，-营业利润率是逐年增加的，阐明格力电器的获利能力增强.格力电器的营业利润率13.44远远高于行业均值4.40，阐明格力电器的营业利润率水平较高,进一步阐明了公司经营活动盈利能力较强。

销售净利率是净利润占销售收入的比例。该指标反映了每一元销售收入带来的净利润的多少.由上表知,格力电器在-逐年增加，阐明公司获利能力增强。受整体经济下行压力影响，销售净利润在仍然呈上升趋势，究其因素在于公司营业费用的减小,阐明格力电器在成本控制上获得成效。格力的销售净利率为12.91远远高于行业均值5.16，阐明它的销售净利率比较高，进一步阐明公司的整体盈利能力较强。

销售毛利率在-是持续增加的,但—是下跌的.但是毛利率是32。46高于行业平均水平27。79,阐明公司的生产(销售)过程盈利能力较强。

因此结合本行业的平均水平和利润表分析可知，格力电器的毛利率即使下跌但仍然高于家电行业均值,从利润表可知,毛利率的下降重要源于主营业务收入的下降，进一步分析可知,重要因素是市场因素

，中国市场能够整体运行压力下行的影响.

总而言之，-间，销售获利能力指标中只有毛利率在—率有下降外,其它指标均是增加趋势,阐明格力电器的获利能力在增强。格力电器的各项指标均高于行业均值，阐明格力电器的获利能力较强。2。资产获利能力分析

销售获利能力能力分析是以利润表本身有关的获利能力指标所进行的分析，没有考虑投入与产出的对比关系，因此必须从资产运用效率和资本投入酬劳的角度分析才干公正的评价公司的获利能力。

由上图可知,-总资产酬劳率上升，—总资产酬劳率下降。

比总资产酬劳率上升，阐明公司运用资产发明的利润在增加,资产的运用效率提高了，公司的获利能力增强了。

比下降了0.94个百分点，进一步分析可知净利润较下降12。95,分析资产负债构造可知短期借款由的0。80上升到3.88。因此造成总资产酬劳率下降的因素是公司净利润的减少和债务资本的增多。

3。投资者获利能力分析

投资者投资的目的是为了获得投资酬劳，但资产酬劳率高并不代表投资者的收益高，因

有上图可知,格力电器的净资产收益率在—呈下降趋势，阐明格力电器的获

利能力在削弱，但是均远远高于行业均值，与美的集团比和均高于美的集团,美的集团高于格力电器。

阐明格力电器的获利能力较强，但始终在下降,下降的特别明显，是由于比净利润下降幅度加大,下降了29.04个百分点。

由上表可知，格力的每股收益在—是始终下降的，但均高于行业均值,因此

公司的获利能力在削弱。

由上图可知,格力电器与比每股净资产略有提高，阐明公司普通股每股所代表的净资产在增加，表明公司的获利能力增强。

与比每股净资产下降明显，阐明普通股所代表的净资产在减少.

反映了公司的获利能力在削弱。

与行业均值比,行业均值在在—也反映出—上升，—下降，阐明家电市场的整体不景气。

格力电器均高于行业均值,阐明格力电器在家电行业仍是翘楚。

(二）偿债能力分析

由上图可知,与比,流动比率略有上升，比的流动比率略有下降，但是

三年的流动比率均低于公认原则值2。0，阐明短期偿债能力较强,流动资产存量适中,不会影响公司的获利能力。

与同行业均值比低于行业均值，从行业均值看平均的流动比率由不停下降的趋势,这是由于新的经营模式使得需要流动资产逐步减少.

由上表可知，—速动比率上升阐明，短期偿债能力上升。

—下降,阐明短期偿债能力下降。

我国家电的行业的速动比率参数值为0.9，这三年格力均高于行业均值,表明格力的短期偿债能力较强.

由上表可知，现金比率持续增加且幅度较大,表明短期偿债能力在增强.

由上图可知，-成下降趋势。

从债权人角度分析，债券人但愿资产负债率越低越好,越低表明公司偿债有确保。

格力的资产负债率均高于60%，这样高的资产负债率对债权人是不利的。

股东但愿有较高的资产负债率，格力的资产负债率对股东是有利的.

从经营者角度看,资产负债率越高,表明公司越有活力,并且对前景充满信心。

这三年格力的资产负债率即使下降但是均超出60%，与同行业比均高于同行业均值，格力处在成熟期，公司的前景比较乐观，此时适量大的资产负债率对有利的，阐明格力的长久偿债能力虽有下降但仍然很强。

由上表可知，格力的产权比率很高，表明公司存在的风险很大，但—始终呈下降趋势，阐明格力已经采用方法以增强长久偿债能力.

生产效率下降，销售能力不强，资产运用效率变低,影响公司的盈利能力了，如果公司的总资产周转率较低，且长久处在较低的状态，公司应采用方法提高各项资产的运用效率,处置多出，闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率.

流动资产周转率始终下降，表明格力的流动资产的运用效率有待加强.

固定资产周转率比有所上升，表明固定资产的周转速度加紧，公司固定资产的投资得当，固定资产的运用效率提高，营运能力较强。

与比是减少的，阐明了公司资产运用率变低，公司固定资产管理水平削弱，格力公司的固定资产运用程度下降。

阐明公司的营运能力减少。

通过计算可知，格力的固定资产周转速度快于流动资产的周转速度，这是由于格力固定资产比较陈旧，其账面价值较低所致。

应收账款周转率始终下降且在下降幅度较大，阐明公司的应收账款回收较慢,应收账款的变现速度较慢，减少公司的偿债能力,阐明营运能力减少。

存货周转率—是上升的，表明存货的管理水平略有提高，营运能力增强。

与比有所下降，阐明存货管理应当加强,营运能力减少。

(四杜邦财务分析

杜邦体系的核心比率是全部者权益酬劳率，反映的是公司股东投入资本获取利润的能力，该指标含有很强的综合性。

与家电行业内其它几家龙头公司就财务状况进行杜邦分析的对比，如表格力电器在四家重要电器制造商中权益净利率比最高，高于海尔集团和美的集团，且高于行业平均水平.分解来看，其销售净利率在这四家公司中最高，远高于行业平均值7。52％，总资产周转率最低，总资产利润率与其它公司相差不大,其权益净利率较高的因素重要在于权益乘数高。

权益乘数反映了公司的

筹资能力,重要影响因素是资产负债率，格力电器的负债率高于海尔和美的,且高于行业平均水平,

1.宏观经济波动及政策调控带来的风险

经济发展呈现新常态，从高速发展转为中高速发展.

受宏观经济放缓的影响，消费者的需求也将随之下降，家电市场的需求可能出现疲软；因宏观经济环境变化和政策调节可能使得劳动力、水、电、气等生产要素成本出现波动，加之家电补贴政策的退出及新政尚未明确,将对公司产品的生产销售带来新的挑战。

2。行业竞争及营销变革带来的风险

在互联网经济及新的商业模式的冲击下，格力作为家电行业的龙头领军公司尽管竞争优势明显，但受国内外家电公司的竞争日益加剧，智能家电发展日新月异，多个新技术、新材料不停涌现,加之家电行业的不规范甚至恶性竞争对公司的经营业绩和财务状况可能带来挑战。

3。大宗原材料价格及出口汇率波动带来的风险

格力对铜材、钢材、铝材等大宗原材料的需求较大，若原材料价格出现较大波动,且受市场竞争恶劣的影响，产品的售价难以同时消化成本波动影响，进而对公司的经营业绩可能产生影响；另外,公司产品远销全球世界各地，随着海外市场的不停开拓，公司出口额日益增加，若汇率出现大幅波动，公司将面临汇兑损失风险。

四。资产质量分析

1。货币资金的比例在逐年增加，并且货币资金所占比例最大.格力电器通过投资财务公司完善其财务职能，同时使公司增添新的盈利模式。

由于近年来家用空调出现恢复性增加，格力电器的营业收入大幅度增加，这也是货币资金增加的重要因素.

2.应收帐款的比例在逐增,阐明加大了应收帐款的回收力度。

3。存货和长久股权投资的比例在递减.销售规模的增大

4.固定资产的比例—增,能够看出随着销售的增加格力电器在扩建。

—减少。

这是以流动资产为主体的经营性资产构造.从外部环境看是市场需求和国家政策支持，内部是个格力电器的战略是掌握核心科技，不停改善产品质量，全方面提高竞争力。2。不良资产区域分析

根据合并报表,可知资产价值准备增加,重要是坏帐准备增加.3。负债增加质量，负债增加五。建议及发展前景预测

格力将继续以空调产业为支柱，大力开拓发展新能源、生活电器、工业制品、模具、手机、自动化设备等新兴产业，将格力从单纯的家电制造公司向新能源行业及装备制造公司进行产业拓宽,打造成为有较强核心竞争力的、有自主知识产权的、管理先进的国际一流公司，实现多元化稳健发展.

在坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，推动产业构造向中高端转型的大背景下，格力将坚定不移的走技术创新的道路。

在功效上不停细化，让健康环保的空调概念在产品中扎根;技术上坚持节能高效和低碳环保,打造出含有超强顾客体验的产品。

同时，公司充足发挥大规模高水平的上游配套资源优势，大力实施以“转型升级共创绿色将来”为主题的下游产业链发展战略，通过垂直整合，发展了以新能源、通讯电子、资源再生等为主的下游产业链。

建议

第一，适宜减少资产负债率。

普通来说，公司的流动比率不不大于2，速动比率不不大于1，公司的偿债能力比较强。

格力电器资产负债率居高不下，使公司面临的财务风险比较高，建议适宜减少负债水平,完善筹资构造。

第二,提高销售水平，继续提高成本利润率近三年格力电器成本利润率不停提高,公司能够继续减少不必要的销售及管理费用,减少不必要的浪费，提高盈利水平

第三，加强品牌意识,提高自主创新能力。

与同行业其它品牌相比,格力空调的竞争优势并不十分明显建议不停开发含有自主知识产权的产品，增强公司核心竞争力和抵抗经济风险的能力

格力电器财务分析报告

一、格力电器介绍

我司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行同意设立,1994年经珠海市体改委同意改名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文同意于深圳证券交易所上市，公司领取4号公司法人营业执照。

截至200xx年12月31日公司的注册资本和实收股本均为人民币53694万元.

我司属电子行业,重要的经营业务涉及:本公司及组员公司自产产品及有关技术的出口，生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及有关技术的进口;经营本公司的进料加工和“三来一补”业务（按外经贸政审函字第1167号文经营).

制造、销售：家用空气调节器、商用空气调节器、电电扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备，模具、塑料制品.

格力电器公司现在已经在全球200多个国家和地区建立了销售和服务网络，并将“格力”品牌的产品成功地推入了英国、法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、印度等80多个国家和地区的国际家电市场.

根据中国海关的统计，格力电器公司的空调出口量、出口增幅持续数年均位居全国同行前列。

作为上市公司，格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场体现同样让人叹为观止：格力电器公司自1996年在深圳证券交易所上市以来共募集资金7。2亿元，而历年来格力电器公司向股东的分红则超出了18亿元。

格力电器公司持续6年都被入选“中国最具发展潜力上市公司50强”，是上市公司中难得一见的老牌绩优股。

9月,全球出名的投资银行-—瑞士信贷第一波士顿对中国1200多家上市公司进行分析评定后来，将格力电器公司评为“中国最具投资价值的12家上市公司”之一，格力电器公司是中国家电业唯一获此项殊荣的公司,被誉为“中国家电最佳上市公司”;2xx年至20xx年，格力电器公司持续六年都被选入美国《财富》（中文版)“中国上市公司百强”，持续5年都进入了国家税务总局评比的“中国上市公司纳税百强”，并持续六年位居家电行业纳税首位。

二、格力电器财务分析

2.1趋势分析

2.1.1经营成果趋势分析

表2—1格力电器利润表增加趋势

利润表项目(%）(%)(%）

一、营业总收入112。06110.92100

其中：营业收入111。7159.61100

二、营业总成本108.18108。73100

其中：营业成本102.7108。41100

营业税金及附加127.33114。47100

销售费用133.31101.23100

管理费用180。28146。3100

财务费用995.89-872。44100

资产减值损失189。217.76100

加：公允价值变动收益

投资收益-721.42—1003。5100

三、营业利润216。36170。15100

加：营业外收入655.4130.49100

减：营业外支出97.05132。31100

四、利润总额236.98168。7100

减:所得税费用322。44199.95100

五、净利润227.75165.32100

a营业收入：营业收入逐年增加，平均每年10%;营业成本也对应增加,的增加率高于营业收入，因此毛利率在减少，而多的营业成本增加率略低于营业收入增加率，则毛利率在增加。

b营业税金及附加：营业税金及附加的增加重要是由于销售规模的增加，另外重要是随着营业收入增加，对应的增值税和出口免抵额大幅增加，使营业税金及附加增加所致。

c销售费用、管理费用:逐年大幅度增加，重要是由于销售规模的扩大。

d财务费用：、的财务费用都为负数，是由于格力电器的销售模式是“先款后货”，大量的应收票据产生了大量的利息收入，而财务费用为正数且上涨的幅度非常大,报告附注解释该年财务费用较上年大幅增加,重要因本年出口销售收入有所增加和人民币升值、巴币贬值，致使有关汇兑损失大幅增加等综合影响所致.

2.1。2财务状况趋势分析

表2—2格力电器资产负债表(资产部分）增加趋势

资产负债表（资产部分）

项目（%)（％)（％)

流动资产:

货币资金554.4788.75100

应收票据146.24179.17100

应收账款102.2363。21100

预付账款125。3175。50100

其它应收款98.9239.93100

存货80。5966.28100

其它流动资产100

流动资产累计202。81110。79100

非流动资产：

发放贷款及垫款545。37474。70100

长久股权投资707.51105.86100

投资性房地产1230.481277.94100

固定资产170。32438.72100

在建工程39.0649。65100

固定资产清理370。32438。72100

无形资产115.38102。74100

长久待摊费37.7299。82100

递延所得税资产196.41180。24100

非流动资产累计196.54165。77100

资产总计201。70120.56100

a货币资金：货币资金有所下降，呈大幅上升趋势，比上涨554。47%,比减少11。25％。

格力电器通过投资财务公司完善其财务职能，同时使公司增添新的盈利模式。

由于近年来家用空调出现恢复性增加，格力电器的营业收入大幅度增加，这也是货币资金增加的重要因素。

b应收票据：应收票据呈上升趋势，比上涨79.17％，比上升46。24％。

应收票据的上涨重要是由于销售的增加，而格力电器的销售模式是“先款后货”，销售的直接后果就是应收票据增加，相比较来看格力电器在销售收入增加的状况下销售模式有所转变。

c应收账款:应收账款先降后升，这阐明格力电器严格控制销售信用政策，并且加大了应收账款的回收力度。

年报附注中解释该年度应收账款较上年下降35。92％，重要是应收账款收回所致。

然而格力电器的稍微有点上升，表明的销售政策和无差别。

d存货：存货比下降33.72%,比下降19.41％。

、存货的减少重要是由于销售规模的增大.

e投资性房地产：投资性房地产、较增幅很大，年报附注解释此投资性能房地产是由格力电器（合肥)有限公司厂房出租给外协配套厂形成。

f固定资产：、固定资产的增加重要是在建工程的转入，能够看出随着销售的增加格力电器在扩建.

g无形资产:无形资产始终处在平稳的增加中，这正是格力电器重视自主研发的体现。

为了跟踪世界空调行业的尖端技术,格力电器投资建成了全球规模最大的专业空调研发中心，拥有热平衡、噪音、可靠性等220多个专业实验室，无论数量、规模还是技术水平都处在世界领先地位。

表2—3格力电器资产负债表（负债及全部者权益）增加趋势

资产负债表(负债及全部者权益）

项目（％)（%)(%）

流动负债：

短期借款—-100

吸取存款及同业寄存151.2529.45100

应付票据443.93136.71100

应付账款130。8894.85100

预收账款192。34126。37100

应付职工薪酬187.80104.00100

应交税费237.65130.31100

应付利息-100

应付股利7。8565。39100

其它应付款243.21206。73100

一年内到期的非流动负债

其它流动负债288.06193。48100

流动负债累计207。46117。19100

非流动负债:

递延所得税负债1121.78131。25100

非流动负债累计1451。25131。25100

负债累计207.63117。19100

全部者(股东）权益：

实收资