毕业论文范本

河南财经政法大学成功学院本科生毕业论文（设计)将“设计”二字去掉黑体小二将“设计”二字去掉黑体小二财务报表分析—用友软件集团黑体一号黑体一号院系名称姓名学号专业指导教师宋体4号，不加粗宋体4号，不加粗5月4日学校规定的定稿日期封皮没有页码，正文中的页码要居中并且注意每一部分页码的类型学校规定的定稿日期封皮没有页码，正文中的页码要居中并且注意每一部分页码的类型摘要三号宋体加粗，其下空一行三号宋体加粗，其下空一行财务报表是公司信息的载体,反映了公司的财务状况、经营成果及现金流量状况。然而报表中大量的数据让人眼花缭乱.财务报表分析是使用者为获取有关信息所必须进行的工作,有效的报表分析能揭示出有关指标间的关系及变化趋势，理解掌握公司的绩效和财务状况并为风险评定和投资决策提供极其重要的根据。有效的财务报表分析需要通过下列五个互相联系的持续环节：（一）识别和掌握公司所在行业的经济特性；（二）识别公司在其行业中为获得竞争优势而采用的竞争战略；（三)理解公司重要的财务报表,对财务报表中的非再生项目和非正常事项进行调节；（四）分析、解释公司的盈利性和风险，评定公司的业绩和财务状况及其实力；（五）分析评定公司的价值。本报告试图通过对用友软件—年度报表分析，对其现状及经营发展趋势进行深层次的探讨和分析评价，同时为其它管理软件公司的经营提供有益参考。着重分析对比用友软件和我国管理软件行业总体概况，同时简要介绍东软等同行业公司财务状况。分析的重要财务指标以下：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、发展能力分析、综合能力分析。规定400字左右。输入前空一行。小四宋体，1.25倍行距。普通应分两段，第一段介绍些本文的用意，第二段是对本文的一种简朴概括。规定400字左右。输入前空一行。小四宋体，1.25倍行距。普通应分两段，第一段介绍些本文的用意，第二段是对本文的一种简朴概括。核心词：财务报表分析；公司绩效；公司价值；投资决策核心词是反映论文主题概念的词或词组，普通可选3～5个，应尽量从《汉语主题词表》中选用。按词条的外延层次从大到小排列。核心词之间以分号分开，结束不用圆点。小四号宋体。核心词上空一行。当核心词超出一行时，左缩进与冒号对齐，核心词三个字加粗。核心词是反映论文主题概念的词或词组，普通可选3～5个，应尽量从《汉语主题词表》中选用。按词条的外延层次从大到小排列。核心词之间以分号分开，结束不用圆点。小四号宋体。核心词上空一行。当核心词超出一行时，左缩进与冒号对齐，核心词三个字加粗。AbstractTimesNewRoman，三号字，加粗。其下空一行（小四字号）。TimesNewRoman，三号字，加粗。其下空一行（小四字号）。Financialstatementsisthecarrierofinformation，reflecttheenterprisefinancialposition,operatingresultsandcashflow.Howeverthereportinalargenumberofdataletpeopleseethingsinablur。Financialstatementanalysisforaccesstorelevantinformationisuserneededwork。Effectivestatementanalysiscanrevealtherelationshipbetweenrelatedindexesforevaluatingandchangingtrends,performanceandmasterenterprisefinancialconditionandriskassessmentandinvestmentdecisionprovidesextremelyimportantbasis。Effectivefinancialstatementanalysisneedsthroughthefollowingfiveinterconnectedsuccessivesteps：（1）Toidentifyandgrasptheeconomiccharacteristicsofthecompanyislocatedindustry;（2）Toidentifythecompanyinitsfieldtoobtaincompetitiveadvantageinthecompetitionstrategy；（3）Understandthemainfinancialstatements，infinancialstatementsintheregenerationprojectsandabnormaleventstoadjust；（4）Analysis,explainthecompany'sprofitabilityandrisk,assessthecompany'sperformanceandfinancialsituationandstrength;(5）Toevaluatethevalueofthecompany。Thisreportattemptsthroughtothe—ofthesoftwarethatusefriendfinancialanalysis,toitsthepresentsituationanddevelopment用TimesNewRoman，小四号字。1.25行间距trendofin-depthdiscussionandanalysisofevaluationaswellasothermanagementsoftwareenterprisemanagementtoprovideusefulreference.AnalysiscomparisonofUFIDAsoftwareandourcountry’smanagementsoftwareindustrygeneralsituation，thepapergivesabriefintroductiontoNeusoftequivalentindustryenterprises’financialstatus.Themainfinancialindexanalysisesareasfollows：solvencyanalysis,profitabilityanalysis，operationabilityanalysis，capacitydevelopmentanalysis,thecomprehensiveanalysis。用TimesNewRoman，小四号字。1.25行间距Keywords：Financialstatementanalysis；Enterpriseperformance；Companyvalue；InvestmentdecisionsKeyWords:小四加粗，下面输入的核心词不用加粗，分号隔开，结束不用圆点，超出一行时，左缩进与冒号对齐。KeyWords:小四加粗，下面输入的核心词不用加粗，分号隔开，结束不用圆点，超出一行时，左缩进与冒号对齐。目录目录用三号宋体加粗，其下空一行目录用三号宋体加粗，其下空一行TOC\o”1—3”\h\z\u（一)研究背景和意义 1HYPERLINK\l”_Toc”（二）文献综述 1HYPERLINK\l”_Toc”（三)研究内容与办法 11．研究的重要内容 2HYPERLINK\l”_Toc”2．研究的重要办法 2一、用友软件公司介绍和行业概况 3(一)用友软件介绍和行业概况 3HYPERLINK\l”_Toc”（二）用友软件集团报告年度(）公司财务状况 3HYPERLINK\l”_Toc”二、用友软件集团股份有限公司的财务报表分析 4（一）资产负债表分析 41．资产负债表分析的概念及意义 4HYPERLINK\l”_Toc"2．资产负债表分析的内容 4HYPERLINK\l”_Toc”(二）利润表分析 61．利润表分析的概念与意义 6HYPERLINK\l”_Toc”2．利润表分析的重要内容 6（三）现金流量表及项目分析 8HYPERLINK\l”_Toc"1．现金流量表分析概念及分析意义 8HYPERLINK\l”_Toc"2．现金流量表分析的重要内容 8HYPERLINK\l”_Toc”三、通过财务报表对公司有关能力分析 111．营运资金分析 11HYPERLINK\l”_Toc”2．流动性财务比率分析 11HYPERLINK\l”_Toc"3．行业对比 11HYPERLINK\l”_Toc”4．影响用友集团偿债能力的核心因素 13（二)盈利能力分析 14HYPERLINK\l”_Toc”1．财务比率分析 15HYPERLINK\l”_Toc"2．行业比较 15_Toc"1。有关财务比率分析 19HYPERLINK\l”_Toc"2．行业对比 20HYPERLINK\l”_Toc"(四)发展能力分析 22HYPERLINK\l”_Toc”1．公司营业发展能力分析 22HYPERLINK\l”_Toc"2．公司财务发展能力分析 22_Toc”2．杜邦分析所采用的重要财务数据 244．由杜邦分析所得启示 25HYPERLINK\l"_Toc”四、研究结论及局限性 27HYPERLINK\l”_Toc”参考文献 28HYPERLINK\l”_Toc”致谢 29注意:①目录运用WORD自动生成,目录格式选用“正式”，每次打印前，更新整个目录。②目录两个字为三号宋体加粗，其它用小四号宋体不加粗，1.25倍行间距，分散对齐。③二级标题规定后退一格，三级标题与右括号上下对齐（缩进4格即空4格）.引言宋体三号加粗，上下空一行正文中，但凡一级标题，都用三号宋体加粗，居中，其上下空一行（空行也是小四宋体）。引言普通涉及三部分（一）研究背景和意义（二）文献综述（三）研究内容和办法宋体三号加粗，上下空一行正文中，但凡一级标题，都用三号宋体加粗，居中，其上下空一行（空行也是小四宋体）。引言普通涉及三部分（一）研究背景和意义（二）文献综述（三）研究内容和办法（一）研究背景和意义二级标题用小四宋体加粗。二级标题用小四宋体加粗。9月以来,美国金融市场风云再起，雷曼兄弟控股公司破产、美洲银行收购美林集团、AIG集团陷入危机，强烈震撼了美国金融市场,并在国际金融市场掀起滔天巨浪，旷日持久的美国次贷危机转化为严峻的世界性金融危机。由于这场金融危机仍处在持续发展中，随着现在国际金融危机的扩散和蔓延,我国实体经济受到的影响日益加深。部分公司出现生产经营压力加大、库存积压严重、运行资金趋紧、盈利水平下降等突出问题，公司财务风险进一步加大.做好财务报表分析工作,能够对的评价公司的财务状况、经营成果和现金流量状况，揭示公司将来的酬劳和风险。用友软件作为管理软件公司的代表,公司财务状况和财务管理方式尚有某些局限性，同时全球金融危机给管理软件公司既带来机遇,又带来了挑战。通过对用友软件集团财务报表进行分析，能够掌握我国现在管理软件市场的发展状况，理解中国出名品牌公司的核心竞争力,还能够和国内外公司进行对比，理解我们的差距与局限性，提出改善的意见.因此本课题就用友软件集团近三年的财务报表进行分析，做出投资建议，并对其财务管理存在的问题提出改善意见。全文用1.25倍行间距。注意：小数点要用小四宋体，否则，看不清，不要用英文小数点。全文用1.25倍行间距。注意：小数点要用小四宋体，否则，看不清，不要用英文小数点。（二）文献综述针对上市公司财务报表分析，国内有相称一部分专家和学者在这方面有不少研究成果.王冰（)在《浅析公司财务报表分析》指出，财务状况综合评价办法重要还是用于债权人评价债务人的信用状况,投资人评价被投资公司的盈余能力、财务状况等。穆林娟(）在《财务报表分析》一书中分析道：由于现在正处在全球经济一体化、国际会计准则逐步趋同、我国颁布新会计准则的背景之下，因此我们应重视补充公司按新准则编制会计报表之后对报表分析带来的影响,并合适注意国际会计准则和美国FASB某些解决办法对报表分析人员的启发，以此来拓展本书使用者的国际视野，增强分析财务报表的能力。张小梅()在《试论现行财务分析的局限性》一书中认为：作为公司的核心运作源泉—-财务，只有较好的把握公司运作过程，并总结过去经验，预测其将来走向，对信息使用者来说无疑是作出决策的根据。因此对现行财务分析的框架进行剖析，找出其局限性，方便信息使用者能根据其局限性作进一步分析，最后做出对的的决策判断.

（三)研究内容与办法1．研究的重要内容三级下列及正文全部用小四宋体，不加粗。标题背面不加标点符号三级下列及正文全部用小四宋体，不加粗。标题背面不加标点符号第一部分（引言）：论述论文的选题背景和意义、文献综述以及研究的内容和办法。第二部分(第一章）：介绍我国管理软件行业概况和用友软件集团介绍,公司报告年度财务状况。第三部分（第二章）：用友公司三大财务报表的水平和垂直分析.第四部分（第三章）：用友公司有关能力的财务分析，通过财务报表对公司偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力及综合能力进行分析。第五部分（第四章）：通过以上分析，对公司进行总体评价,针对问题提出建议。并简要阐明论文写作的局限性.2．研究的重要办法财务报表分析有健全的办法体系,它是在实践中不停发展和完善起来的，现有报表分析的普通办法或环节，又有报表分析的专门技术办法，如水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法等都是财务报表分析的重要手段。本文重要采用了比率分析法、比较分析法和趋势分析法。一、用友软件公司介绍和行业概况（一）用友软件介绍和行业概况用友软件股份有限公司,是于1988年用友公司基础上改组设立的股份有限公司,在上海股票交易所开始公开发行股票上市交易。用友软件集团长久坚持自主创新，致力于用信息技术推动商业和社会进步，以先进的产品技术和专业的服务成为客户信赖的长久合作伙伴。以用友软件股份有限公司为主体的用友集团，定位于公司及政府、社团组织管理与经营信息化应用软件与服务提供商,旗下还拥有北京用友政务软件有限公司、畅捷通信息技术股份有限公司、成都财智软件有限公司等在内的投资控股公司。用友、金蝶、东软三大软件巨头在中国市场上竞争激烈,形成三足鼎立的局面.当三家公司将国际化作为业务发展重点的时候，重叠的国际市场定位、激烈的国际化人才之争,让中国软件公司的国际化发展充满风险.（二）用友软件集团报告年度()公司财务状况用友软件集团末财务状况以下：实现净利润约5。51亿，与上年相比增加59。25%;实现营业收入约41。22亿,与上年同期相比增加38。4％；截至末公司总资产约54.62亿,与上年相比增加14。60％；截至末公司净资产约30。27亿,与上年相比增加17.97%;股本8.16亿;总资产收益率10。77%;净利润率13。02%；加权平均净资产收益率19.82％；基本每股收益0.66元。

二、用友软件集团股份有限公司的财务报表分析本章分析了用友集团的重要财务报表，即资产负债表、利润表、现金流量表。通过对三个财务报表的整体分析,体现用友集团近三年的发展趋势。(一)资产负债表分析1．资产负债表分析的概念及意义资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析.通过分析公司的资产负债表，能够揭示出公司偿还短期债务的能力，公司经营稳健与否或经营风险的大小，以及公司经营管理总体水平的高低等.2．资产负债表分析的内容表2—1资产负债表单位：元科目—12-31—12-31科目—12-31—12—31货币资金1，397，118，4261,398，007，780短期借款490，000,000200，000,000应收票据13，254,38120，000应付票据应收账款1，266，411,804880，007，569应付账款227,014,672183,694，604预付款项4,892,1057,848，197预收款项386，945，061469，482，417其它应收款81,057，24479，986,532应付职工薪酬501,191，931378，592,901应收关联公司款应交税费346,597,557267,522，306应收股利应付股利312，5002，312,500存货22，845，62718，236，435其它应付款258,500,441516，585，316一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债14,240,0005，190，000其它流动资产5，085，0222，745,207其它流动负债13,741，41611，588，023流动资产累计2，790，664，6092,386，851，720流动负债累计2，238，543，5782，034,968，067可供出售金融资产长久借款180，000，000150，000，000长久股权投资162，896，353133，502，853专项应付款固定资产795，826，110531,904，498递延所得税负债5，510，6184，547，502在建工程335,887，800369，478,717其它非流动负债10，502，23410，602，038工程物资非流动负债累计196,012,852165，149,540固定资产清理负债累计2，434，556，4302，200,117，607生产性生物资产实收资本(或股本)815，903,367816，131，907油气资产资本公积739,348,701665，883,513无形资产396，699，277387,745,878盈余公积391，398，002318,392，116商誉871，340，889862，773，775未分派利润1，011，116，076726,864，193长久待摊费用40，050,56244,185，071少数股东权益71,563，89539,811,657递延所得税资产68，313,58849，481,649外币报表折算价差—2,207，283-1,276,832非流动资产累计2，671,014,5792,379，072,441全部者权益（或股东权益）累计3，027,122,7582,565,806，554资产总计5，461，679,1884,765,924,161负债和全部者(或股东权益）累计5，461,679，1884，765，924，161资料来源：用友软件股份有限公司年度报告、用友软件股份有限公司年度报告根据表2-1，可作下列分析：（1）水平分析和垂直分析:用友公司末资产总额变动额为695,755，027元，与上年同期相比增加14.6％,阐明公司投资规模扩大。其中流动资产占总资产的比重为51。1％，与上年50。08%相比略有上升，阐明公司流动资产投资在总资产中比重变化不大.用友公司末负债总额与相比变动额为234，438,823元，同比增加10。66％。其中末长久负债所占比重为8。05%,与上年同期7。51％相比有所提高,阐明公司长久债务风险加大.（2）项目分析：①重要资产项目分析:末,公司应收票据变动额13，234，381元，与上年同比增加66171。9%，重要是由于销售收入增多，造成应收款项上升，而国家信贷政策紧缩,各单位资金周转紧张，许多单位通过票据承兑方式进行支付,因而造成应收票据增多。用友公司末应收账款变动额为386,404,235元，与上年同比增加43。9％，重要是由于本年公司规模不停扩大，收入增加所致。用友公司末长久股权投资变动额为29，393,500元，与上年同比增加22％，重要是由于公司本年对北京盛景网联科技有限公司等公司的投资所致。用友公司固定资产项目末变动额为263,921，612元，与上年同比增加49。6％，重要由于公司本年在建工程已经达成预定可使用状态转入固定资产所致。②重要负债项目分析:末用友集团短期借款项目变动额为290,000，000元，与上年同比增加145％，重要是由于本年增加流动资金以及专项资金贷款所致.末公司应付职工薪酬项目变动额为122，599，030元，与上年同比增加32。4%，重要是由于公司规模扩大，人员增加，年末应付未付的工资、奖金、社会保险和住房公积金增加所致.末公司应付股利项目变动额为2，000，000元，与上年同比减少86。5％，重要是由于本年子公司用友政务公司支付了少数股东的股利所致。③重要全部者权益项目分析:末用友公司未分派利润项目变动额为284，251，883元,与上年同比增加39。1％，重要是由于本年经营产生当期利润，以及实施利润分派共同影响所致。总而言之，末用友公司资产规模有所扩大，负债也呈增加趋势，但是不大于资产的增加速度。公司应当对主营业务发展进行认真分析与总结,并优化经营构造,改善业务模式,提高人员效率,加强管理,减少成本，节省开支,加紧投资业务发展等方式和途径，明显提高公司的经营效益水平,推动公司价值进一步增加。（二）利润表分析1．利润表分析的概念与意义利润表分析是分析公司如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力，评价公司的经营成果。通过利润表分析,能够评价公司的可持续发展能力，它反映的盈利水平上市公司的投资者更为关注，它是资我市场的“晴雨表”。2．利润表分析的重要内容表2—2利润表单位：元科目科目一、营业收入4,122，161,6662，978，826，039二、营业利润310，055,512113，142,306减：营业成本623，616,446517，217，064加:补贴收入营业税金及附加139，176，70580,914，269营业外收入297，066,244236，125，727销售费用1,815,627,5371，359，252，383减:营业外支出1,215,8001,583,566管理费用1,171，550，102897，178，103其中：非流动资产处置净损失572，248338,836财务费用31，828，345—1，491，693三、利润总额605,905,956347,684，467资产减值损失37，985,11621，582，470减：所得税55,059，8901,651，515投资收益7,678,0978，968，863四、净利润550，846，066346,032，952其中：对联营公司和合营公司的投资权益6，168，9306，594,257归属于母公司全部者的净利润536，784，549332，031，113影响营业利润的其它科目少数股东损益14，061，51714,001，839资料来源:用友软件股份有限公司年度报告、用友软件股份有限公司年度报告根据表2—2可作下列分析：（1)营业收入分析：用友集团营业收入为4,122，161，666元，与上年同比增加38。4％，重要是由于本年度主营业务软件产品销售、实施维护、培训收入继续获得稳定增加并加大市场推广及销售投入所致.(2)重要成本费用分析：用友集团营业成本为623，616，446元,与上年同比增加20。6%，重要是由于销售收入的稳定增加所对应的成本增加所致。另外,用友集团营业税金与附加为139，176，705元，与上年同比增加72％，重要是由于本年度技术服务及培训收入增加较大，造成对应税金增加所致。用友集团资产减值损失为37，985,116元，与上年同比增加76%,重要是由于公司本年按照组合信用风险特性计提应收款项坏账准备所致。用友集团所得税费用为55，059，890元，与上年同比增加3233。9%，重要是由于利润总额增加所致。(3）营业利润分析：公司营业利润为310,055，512元，与上年同比增加174％.公司营业利润增多重要是由于公司本年度营业收入增加幅度较大，但是成本费用的增加幅度不大于收入的增加幅度所致。（4)利润总额分析:公司利润总额增加258,221，489元，增加率为74。3％,重要因素是公司营业外收入总额不不大于营业外支出总额所致。(5）归属于母公司全部者的净利润分析:公司实现归属于母公司全部者的净利润为536，784，549元,比上年增加了204，753，436元，增加率为61。7%.总而言之,用友集团营业收入变动幅度较大,这与公司的经营战略、销售人员素质以及销售水平、发展水平及所采用的会计办法亲密有关。从总体上看，用友集团盈利状况较好，因此公司应继续保持，并采用对应方略找出潜在的问题，加强公司的持续发展能力。（三)现金流量表及项目分析1．现金流量表分析概念及分析意义现金流量表是以现金及现金等价物的流入和流出反映公司在一定时间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态状况，从而反映公司现金及现金等价物流入和流出的全貌.现金流量表分析，是指对现金流量表上的有关数据进行比较、分析和研究，从而理解公司的财务状况，发现公司在财务方面存在的问题，预测公司将来的财务状况，为报表使用者决策提供根据。2．现金流量表分析的重要内容表2—3现金流量表单位:元科目科目销售商品、提供劳务收到的现金3，997，919，1723,151，757,555获得子公司及其它营业单位支付的现金净额336，116,445240，349,599收到的税费返还246,160,626183,950，192支付其它与投资活动有关的现金收到其它与经营活动有关的现金62,866，31957，871，474投资活动现金流出小计647,287,146737，297,539经营活动现金流入小计4，306,946，1173,393，579，221投资活动产生的现金流量净额—628，697，920-676,948,745购置商品、接受劳务支付的现金604，039,484438,012，353吸取投资收到的现金70,919,920618，500支付给职工以及为职工支付的现金1，755，666,4461，307，688，437获得借款收到的现金710,000,000350，000，000支付的各项税费521，208，377381,003,611收到其它与筹资活动有关的现金支付其它与经营活动有关的现金954,409，981777，496，527筹资活动现金流入小计780，919，920350，618,500经营活动现金流出小计3，835，324，2882,904，200，928偿还债务支付的现金390,000,000经营活动产生的现金流量净额471，621，829489，378，293分派股利、利润或偿还利息支付的现金232，788，728384，021，546收回投资收到的现金2，650,0001,839，764支付其它与筹资活动有关的现金2,507,167836，912获得投资收益收到的现金4，186,5084，072，520筹资活动现金流出小计625,295,895384,858,458处置固定资产、无形资产和其它长久资产收回的现金净额1,307,41045，373，976筹资活动产生的现金流量净额155，624，025-34,239,958处置子公司及其它营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响-165,633—1，914,128收到其它与投资活动有关的现金10，445,3089，062，534四(2）、其它因素对现金的影响投资活动现金流入小计18，589,22660，348，794五、现金及现金等价物净增加额—1,617，699—223,724,538购建固定资产、无形资产和其它长久资产支付的现金282,618，790341，961,563期初现金及现金等价物余额1,391，758，8901,615，483,428投资支付的现金28,551，911154，986，377期末现金及现金等价物余额1，390,141,1911，391,758，890资料来源：用友软件股份有限公司年度报告、用友软件股份有限公司年度报告由表2—3可知,经营活动产生的现金流量净额471，621,829元,比下降3。63％,其中现金流入比增加26.91％,重要是销售商品、提供劳务收到的现金增加引发的；现金流出比增加32。06%，重要是购置商品、接受劳务支付的现金增加产生的。投资活动产生的现金流量净额—628，697，920元，比增加7。13％。现金流入比减少69。20%,现金流出比减少12。21％,由于本期构建固定资产、无形资产等其它长久资产支付的现金比上期减少.筹资活动产生的现金流量净额155，624，025元。现金流入比上期增加122。73％，重要因素是吸取投资及借款收到现金增加而产生。现金流出比上期增加62.47％,重要因偿还债务所支付的现金增加较多而引发。总而言之，用友经营活动产生的现金流量有所下降，在一定程度上阐明用友集团流动资金减少，可能影响到日常的生产经营活动及短期偿债能力。另外,用友集团投资收益与上年相比减少，对外投资规模也有所下降，这与公司的经营战略有关。报告期内，公司根据业务发展需要加大对子公司投资，并横向收购同行业其它小公司加强地区业务发展，深化客户经营。

三、通过财务报表对公司有关能力分析（一)偿债能力的分析偿债能力指一种公司长久的财务灵活性，及其偿还债务的能力。1．营运资金分析表3—1用友软件运行资金状况单位：元年份年末流动资产2,215，164，0362，386，851，7202,790，664，609年末流动负债1,192,174,0322,034，968，0672，238，543，578年末运行资金1，022，990，004351，883,653552，121，031同上年比增加—65.60％56。90%资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告。由表3—1可见,用友集团的—各年末运行资金先降后升，且波动较大,阐明其短期偿债能力不稳定.2．流动性财务比率分析（1)流动比率表明公司每元流动负债有多少流动资产作为支付保障,反映公司流动资产在短期债务到期时可能变现用于偿还流动负债的能力。由表3—2知,—，用友集团各年末的流动比率分别为1。86，1.17，1。25先降后升,有一定波动。(2）速动比率可用于衡量公司流动资产中可立刻用于偿还流动负债的能力,它是对公司流动比率的重要补充阐明。由表3-3知，—用友集团速动比率分别为1.85,1.16和1。24先降后升，也有一定的波动性.3．行业对比表3—2用友流动比率同行业对比流动比率用友1。861。171。25东软2.201。841。83资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。为了更清晰地理解公司的流动比率，可根据上表绘制下图:00.500.511.522.5用友东软图3—1用友与同行业流动比率比较图表3—3用友速动比率行业对比速动比率用友1。851。161。24东软1。971。581。55资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。为了更清晰地理解公司的速动比率，可根据上表绘制下图:00.500.511.522.5用友东软图3-2友与同行业速动比率比较图结合以上图表,用友集团两项财务数据与同行业其它公司相比有一定的差距，可见用友集团存货占有较大比重,造成速动比率、流动比率相对较低,但总体仍均低于安全水平(速动比率1：1；流动比率2:1）,反映公司存在一定的偿债风险，有待改善资本构造.4．影响用友集团偿债能力的核心因素资本构造是公司的负债融资和权益融资的比例关系，运用财务杠杆效应，设立合理的资本构造，是财务管理的一种重要方面。对资产负债率、产权比率、利息保障倍数等反映资本构造的比率分析以下：表3—4用友资产负债率趋势及行业对比年份用友31。58％46。16%44.58％东软31.18％33.15%36。72％资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。为了清晰反映用友资产负债率与同行业水平相比状况,可列下图：0.00%5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%用友东软图3—3用友资产负债率与同行业水平比较图从资产负债率来看，用友集团的财务数据高于同行业其它公司水平，并且相对稳定。和同行业数值对比，用友集团拥有较高的资产负债率，表明公司偿债风险比较大.表3—5用友产权比率趋势及行业对比产权比率用友46。17％85。75％80.42％东软45。31%49。59%58。03％资料来源:用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。为了清晰反映用友产权比率与同行业水平比较状况,可列下图:0.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%用友东软图3-4用友与同行业产权比率比较图表3—6用友利息保障倍数趋势及行业对比利息保障倍数用友-61。05—232.0820。04东软42。53—1569。0321。84资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。通过这两项财务数据可阐明用友债务资本过多，长久偿债能力与同行相比有一定风险。而与同行业相比，即使其债务偿还能力低于同行业其它公司，但是与去年相比,用友集团偿债能力增强。（二）盈利能力分析对于用友集团的盈利能力，我们这里运用比率分析与行业对比的办法对其进行分析。1．财务比率分析00.60.8净资产收益率总资产收益率销售净利率销售毛利率图3-5用友财务比率趋势分析销售毛利率：根据表3—7数据,且由于经济危机影响,该指标由的83.33％下降到82。64％,下降0.69个百分点。经济好转，销售毛利率比同比增加2.23个百分点.销售净利率：销售净利率与销售毛利率变化趋势基本一致，阐明公司营业成本在这三年无大增减。总资产收益率：从到下降幅度较大，增加2。71个百分点，表明公司盈利能力转好。净资产收益率：到该比率明显下降，结合总资产收益率阐明由于净利润增加幅度不大于股东权益增加幅度，造成净资产收益率持续下降。2．行业比较表3—7用友销售毛利率趋势及行业对比销售毛利率用友83.33%82。64％84。87%东软34.90%31。47％30。36％资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告;东软集团股份有限公司、、年度报告。为清晰地反映用友与同行业销售毛利率的比较状况，可列下图:90.00%90.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%用友东软图3—6用友与同行业销售毛利率比较图由以上图表知,用友集团销售毛利率持续三年高于同行业其它公司水平，反映其较好的盈利能力。表3—8用友销售净利率趋势及行业对比销售净利率用友26。16％11。62％13.36%东软15.63％10。27％7。36%资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告.为清晰反映用友与同行业销售净利率比较状况,可列下图：0.00%5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%用友东软图3-7用友与同行业销售净利率比较图用友集团持续三年销售净利率高于行业水平，且最为明显,不仅反映其较好的盈利潜力,结合上表也可知其成本费用水平较低。表3—9用友总资产收益率趋势及行业对比总资产收益率用友17。72％8。06％10。77％东软11。03％7.76%5。64%资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告;东软集团股份有限公司、、年度报告.为清晰反映用友与同行业总资产收益率的比较状况，可列下图:0.00%2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%用友东软图3—8用友与同行业总资产收益率比较图由表3—9和图3-8知,用友集团总资产收益率持续三年高于行业水平，但是纵向比较是先下降后上升，表明有一定的波动性。表3-10用友净资产收益率趋势及行业对比净资产收益率用友25。97％14。92％19.48%东软15.24%11。06％8.45％资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。为清晰反映用友与同行业净资产收益率的比较状况，可列下图：0.00%5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%用友东软图3—9用友与同行业净资产收益率比较图从表3—10和图3-9得出，用友净资产收益率从到即使有所下降，但高于同行业对比公司水平。到用友该指标又有所提高,反映收益水平有所上升。表3-11用友每股收益趋势及行业对比单位:元每股收益用友0.970.410。66东软0.680。390。34资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告;东软集团股份有限公司、、年度报告。为清晰反映用友与同行业每股收益比较状况，可列下图:00.60.811.2用友东软图3—10用友与同行业每股收益比较状况从表3—11和图3-10知，和同行业其它公司相比，用友集团的每股收益保持较高水平,阐明其获益能力较强.(三）营运能力分析1。有关财务比率分析（1)存货周转率，该指标不仅是考核公司存货运用效率的指标，还与公司经营能力直接有关.由表3—13和图3-12知，用友集团的存货周转率为29。88，为34.54，加紧15.60％，为30。36比减少12.1%，表明公司的存货成本加大，销售能力下降。(2）应收账款周转率，是反映应收账款收回速度快慢的指标.由表3-14和图3-13知,用友集团应收账款的周转率为5.95,下降至4。28,再次下降至3。48，该指标持续下降，阐明公司应收账款回收速度慢、管理工作的效率比较低.（3）总资产周转率，是反映公司总体资产运用效率的指标，该指标分析以下:表3—12用友总资产周转率分析表项目主营业务收入2，347，005，714元2,978，826，039元4，122,161，666元比上年增减（%)26。92％38。38%资产平均3，464,742,024元4，292，718，175元5，113,801，675元比上年增减（％）23。90％19.13％总资产周转率0。6770.6940.806资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告。由表3-12可见，用友集团的总资产周转率持续上升,其因素在于和公司主营业务收入与平均资产总额的差距拉大。为清晰反映公司营运能力有关财务比率的变动状况，可列下图：050510152025303540存货周转率应收账款周转率总资产周转率图3-11用友各营运财务比率趋势图2．行业对比表3-13用友存货周转率及行业对比存货周转率用友29。8834.5430。36东软8。538。637.47资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。为清晰反映用友与同行业存货周转率的比较状况,可列下图:050510152025303540用友东软图3-12用友与同行业存货周转率比较图由表3-13和图3—12知，用友集团到来存货周转率保持增加，但与同行业相比,尚有很大差距,有待控制管理。表3—14用友应收账款周转率及行业对比应收账款周转率用友5。954。283.84东软5.835.845。42资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告;东软集团股份有限公司、、年度报告。为清晰地反映用友与同行业应收账款周转率比较状况,可列下图:0101234567用友东软图3—13用友与同行业应收账款周转率比较图从表3—14和图3—13知，用友集团从以来应收账款周转率持续下降，尽管行业水平也有所下降，但应引发管理层注意。表3-15用友总资产周转率及行业对比总资产周转率用友0.680。690。81东软0.710.760。78资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。为清晰地反映用友与同行业总资产周转率的比较状况,可列下图:50.70.750.80.85用友东软图3—14用友与同行业总资产周转率比较图在—，即使存货周转率和应收款周转率持续下降,造成总资产周转率变化幅度不大,但反映公司营运能力存在一定问题，有待改善.（四）发展能力分析1．公司营业发展能力分析表3—16用友销售增加率及行业对比销售增加率用友36。01%26.9％38。38％东软12。03％18。52％16。48％资料来源:用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告。销售增加率,该比率是评价公司成长状况和发展能力的重要指标,是衡量公司经营状况和市场占有能力、预测公司经营业务扩展趋势的重要标志，也是公司扩张增量和存量资本的重要前提。由表3—16知，用友集团从到总资产增加率呈大幅下降趋势，表明虽销售收入逐年有所增加。但增加速度较慢，市场前景并不看好,需有所改善.表3—17用友总资产增加率变化状况及行业对比总资产增加率用友28.82％24。80%14。60%东软11.00％10。47％15。15%资料来源:用友软件股份有限公司、、年度报告；东软集团股份有限公司、、年度报告.总资产增加率，该指标从公司资产总量扩张方面衡量公司的发展能力，表明公司的增加水平对公司发展后劲的影响.从表3—17知,用友集团—总资产增加率呈下降趋势,这与全球范畴内经济危机有关。用友到总资产增加率均高于同行业其它公司,但低于同行业水平,阐明公司总资产增加速度较慢。2．公司财务发展能力分析表3—18用友集团财务发展能力分析用友净收益增加率22.82%24.8％14。6%资本积累率23。61%—2.1%17。0%资料来源:用友软件股份有限公司、、年度报告。为清晰地分析公司的财务发展能力，可根据上表绘制下图：-5.00%0.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%净收益增加率资本积累率图3—15用友财务发展能力比率趋势图由表3-18和图3—15知，该公司资本积累率在到下降幅度较大,在又大幅回升。收益增加率在到增加缓慢,从到却出现了大幅下降.阐明用友集团从持续三年财务改善能力不稳定。但从总体上讲其水平较高，又反映了公司重视其发展能力的哺育，增强了公司的发展后劲.（五）综合能力分析1．杜邦分析的概括杜邦分析是一种财务比率分析的办法,能有效反映影响公司获利能力的各指标间的互相联系，对公司的财务状况和经营成果作出合理的分析。本报告采用的杜邦分析体系以下图:净资产收益率净资产利率×权益乘数净资产收益率净资产利率×权益乘数销售净利率×资产周转率1÷（1－资产负债率）净利润÷销售收入销售收入÷平均资产总额负债总额÷资产总额销售净额－成本总额+其它利润－所得流动负债+长久负债流动资产+非流动资产2．杜邦分析所采用的重要财务数据表3—19用友集团基本财务数据单位:元项目年度净利润销售收入资产总额负债总额营业成本613，981，8032,347，005，7143，819，512，1881，206，036,266391，167，536346，032,9522，978，826,0394,765，924，1612,200，117，607517，217,064550，846，0664,122，161,6665，461，679,1882，434,556,430623，616,446资料来源：用友软件股份有限公司、、年度报告.表3—20用友集团基本财务比率年度净资产收益率25.97%14。92％19。48％权益乘数1.461。861。80资产负债率31。58％46。16％44。58％总资产净利率17。79%8.02%10.82%销售净利率26。16%11.62%13。36％总资产周转率0。680。690。81资料来源:用友软件股份有限公司、、年度报告。3．杜邦分析图的绘制根据用友集团的各项财务指标数据绘制的杜邦财务分析图以下所示：净资产收益率19.48％净资产收益率19.48％14.92％总资产净利率10.82％8.02％销售净利率13.36％11.62％权益乘数1.801.86总资产周转率0.810.691÷(1-资产负债率)1÷(1-44.58％)1÷(1-46.16％)图3—17杜邦分析图4．由杜邦分析所得启示从杜邦分析图能够看出：（1）净资产收益率是一种综合性很强的财务指标,该比率反映了公司投资、筹资和生产运行等各方面经营活动的效率。该比率的高低不仅取决于公司的总资产酬劳率,并且取决于全部者权益在总权益中的比重。用友集团的该指标有所上升，这是由于公司的总资产净利率有所上升所造成的.（2）总资产净利率是反映公司获利能力的一种重要财务比率，它揭示了公司生产经营活动的效率.公司的销售收入、成本费用、资产构造、资产周转速度以及资金占用量等多种因素都直接影响该比率的高低.用友集团的该指标有所上升，这是由于公司的销售净利率上升所造成的。(3)总资产周转率是公司销售利润率与资产利润率的综合体现.要提高公司的总资产周转率,首先要增加公司销售收入，另首先要减少资金的占用。，与东软相比,用友集团的总资产周转率偏高,阐明公司的营运能力有所增强.要想在市场的激烈竞争中，有更为优秀的体现，需要在核心的营销战略和存货周转管理上认真策划，减少盲目扩张带来的风险,在适度增加的条件下，做好公司内部管理,适应市场经济规律。因此公司能够通过调节资产组合与实施营销战略、在营销方面加大投资等方法来加速公司资产的周转,以增加利润的绝对额。(4）销售净利率反映了公司净利润与销售收入之间的关系.普通来说，销售收入增加，公司的净利润也会随之增加，但若想提高销售净利率，必须首先提高销售收入另首先减少多种成本费用，这样才干使净利润的增加高于销售收入的增加，从而使销售净利率得到提高。公司的销售净利率有所上升，重要是由于公司首先增加销售收入,另首先加强成本费用的控制,努力减少各项成本，减少耗费,增加利润，以提高公司的销售净利率，进而提高公司的总资产净利率。（5）权益乘数反映了全部者权益同公司总资产的关系。在资产总额既定的前提下，公司的负债总额越大,权益乘数就越高，阐明公司有较高的负债程度，给公司带来了较大的杠杆收益,同时也给公司带来了较大的财务风险。用友集团权益乘数有波动，阐明他们的资本构造发生了变动。权益乘数越低，资产负债程度越低,偿还债务能力越强，财务风险程度越低，该公司权益乘数在1～2之间，也即负债率在30%~50%之间，阐明公司的资产负债率适中.但是管理者应精确把握公司所处环境,精确预测利润，合理控制负债带来的风险。因此，对于用友集团，现在最为重要的就是要努力提高应收账款、固定资产和流动资产周转率,从而保持较高的总资产周转率，大幅提高资产酬劳率，同时应特别注意该公司资本构造，合适提高权益乘数。

四、研究结论及局限性对用友集团的财务报表分析可得以下结论与投资建议：首先,用友集团偿债能力不太抱负，存在一定风险，但是从到公司始终致力于资本构造的改善，偿债风险得到有效控制。另首先,盈利能力越来越强，经营业绩逐年大幅度改善，后来主营业务收入及各项利润指标均呈大幅增加趋势。再次，资产营运能力不被看好，应引发管理层注意，应收款周转率逐年下降，这不仅影响应收账款的流动性和质量，也影响到公司的销售规模和营业收入，进而影响公司盈利性，公司应采用方法加速应收款项管理,如重视催账工作及时性。最后，公司发展能力有较大提高潜力，其总资产周转率应逐年提高.固然也有某些问题需要引发